2025年，老铺黄金在高端商业中心共开设14家新店，是2024年新开门店数的两倍，同时还对多家门店进 行了优化升级。高歌猛进的节奏，已大幅超出2024年在招股书中披露的未来三年开店计划。 国际金融机构罗斯柴尔德近期的报告指出，老铺黄金将在2025年首次实现营收超越历峰集团中国珠宝业 务。作为全球三大奢侈品巨头之一的瑞士历峰集团，旗下包括卡地亚、梵克雅宝、布契拉提、江诗丹 顿、积家等一线奢侈品牌。 汇丰全球投资研究部也专门将瑞士历峰集团和中国老铺黄金做了详尽的对比，披露老铺黄金店效明显领 先同业，单店销售额据估算约为卡地亚的2倍，梵克雅宝的3倍。 "无论是在中国消费市场的高歌猛进，还是让西方奢侈品第一次承受市场压力，2025堪称行业的'老铺之 年'。"商业观察家秦朔认为，在高端商业中心的巅峰对话中，老铺黄金已经占据了战略高地、形成强大 的竞争优势，这对于中国本土品牌而言，是划时代的突破。2025年，老铺黄金掀起了中国高端消费行业 的一场革命。 12月25日，老铺黄金股份有限公司（以下简称"老铺黄金"）在香港海港城的第二家门店开业，也是在香 港的第四家门店，这显示出老铺黄金2025年不断延续和扩张市场，已形成在香 ...

公司股东信息 - 截至2025年12月19日，公司股东总户数为72,268户 [2]

公司财务状况 - 截至2025年三季度末 公司经营活动现金流净额为正值 [1] - 公司账面持有货币资金及流动性较强的结构性存款金额超过10亿元 [1] 公司运营与支持 - 超过10亿元的货币资金及结构性存款为公司日常运营及发展提供有力支持 [1]

公司发展信心与战略 - 公司对未来发展充满信心 [1] - 公司将通过做精做优主营业务、稳定推进战略转型、持续完善公司治理等措施确保稳健经营 [1] - 公司将通过努力提升盈利水平、完善产业链布局等依法依规做好市值管理 [1] - 公司旨在积极为投资者创造价值 [1]

事件概述 - 陕西省神木市公安局公告扣押9块共360克“老凤祥银楼”黄金 至今无人认领 若逾期无人认领将作为无主财物拍卖变卖 所得上缴国库 [1][2][4] 涉案黄金详情与处置 - 扣押黄金共计360克 按12月25日老凤祥市场价1398元/克估算 价值约50.33万元 [1][4] - 权利人需在公告发布之日起六个月内（2025年12月23日至2026年6月22日）携带证件及所有权证明到指定地点办理认领 [4] - 逾期无人认领 黄金将依法被拍卖变卖 款项上缴国库 [1][4] 黄金市场价格动态 - 12月24日现货黄金价格最高触及4525.83美元/盎司 再创历史新高 [1][5] - 年内现货黄金价格已上涨超过1880美元/盎司 涨幅超70% [5] - 12月23日国内多个品牌足金饰品报价突破1400元/克 24日持续上涨后25日有所回调 周大福、老凤祥报1398元/克 周生生、老庙黄金报1397元/克 六福珠宝报1395元/克 [7] 机构对金价后市观点 - 国联期货分析认为 2026年贵金属牛市将持续 黄金将维持震荡上行 成为对冲全球财政与货币体系不确定性的“压舱石” [7] - 国联期货预计2026年黄金难以重现2025年的爆发式增长 但仍有较强抗跌性与中长期配置价值 高点可能达5000美元/盎司左右 [7] - 摩根士丹利表示 鉴于市场预期降息持续及美元指数有望走弱 黄金或将持续获得宏观面支撑 预计到2026年第四季度金价将达4800美元/盎司 [8]

行业趋势 - 国际金价连日来持续走高 [1] - 全球高端消费呈现“东移”趋势，同时本土文化消费被激活 [1] - 黄金珠宝行业展现出抗周期性与中国本土消费粘性的特征，受到国际巨头青睐 [2] - 越来越多的中国消费者认为中国产品的质量已经赶上西方，国际奢侈品牌的高进入壁垒可能比市场预期要弱 [1] 公司动态 - 老铺黄金在2025年将首次实现营收超越历峰集团的中国珠宝业务 [1] - 老铺黄金于12月25日在香港开设了第四家门店，其今年新开门店数量为去年的两倍 [1] - 老铺黄金希望凭借香港的“窗口效应”推进品牌国际化进程，其在新加坡滨海湾金沙中心开设的海外首店近期传出将扩容 [1] - 已有中国本土高端珠宝品牌于本月宣布完成亿元A轮融资，全球三大奢侈品集团之一的开云集团联合跟投 [2] 市场竞争 - 中国本土黄金品牌在核心城市的扩张，使其进入了与全球一线奢侈品牌（如历峰集团旗下的卡地亚、梵克雅宝等）竞争的腹地 [1] - 属于中国本土黄金品牌的战略窗口期已经出现 [1] - 在黄金首饰领域，多家品牌缩小线下门店规模，但也有品牌（如老铺黄金）加快开店步伐 [1]

投资者关系活动概况 - 活动于2025年12月24日举行，类别为现场参观 [1] - 参与机构包括华创证券、博时基金等共9家机构的12名人员 [1] - 公司接待人员为董事会秘书林育昊与证券事务代表江佳娜 [1] 活动主要内容 - 活动内容包括参观企业展厅、臻宝博物馆及潮宏基珠宝门店与「臻ZHEN」体验馆 [1] - 问答环节涉及开店节奏、海外门店、产品结构、新品规划及黄金税收新政影响等话题 [1] - 交流过程未出现未公开重大信息泄露等情况 [1][2]

公司战略与业务进展 - 周大福于2025年12月23日在上海港汇恒隆广场开设第二家高端新形象店，是其高端化战略的进一步举措 [1] - 新店为全球首家引入黄金家居精品的门店，首发银杏叶主题系列，并计划于2026年初发布更多家居精品，将黄金融入日常生活场景 [3] - 店内产品矩阵全面升级，集中展示钻石、玉石类高端产品及新品，包括传喜系列粉钻项链等首发力作，实现了从佩戴首饰到生活美学的场景延伸 [5] - 截至2025年9月30日，公司已在全国布局8间新形象店，这些高端门店月销持续高于同区平均水平，后续将拓展至厦门、杭州等地，但坚持“求精不求多”的布局原则 [5] - 公司自2024年4月启动品牌转型，聘请前Tiffany & Co.设计总监主导高级珠宝创作，其推出的传福、故宫系列在2025财年分别实现约40亿港元销售额 [7] - 非黄金产品已贡献公司定价首饰零售值的三至四成 [7] 行业趋势与竞争格局 - 黄金珠宝行业已告别单纯依赖门店扩张的增长模式，头部品牌纷纷开启“主动瘦身”，在关闭低效加盟店的同时加码体验型门店 [7] - 本土品牌扎堆核心高奢地标成为行业新趋势，例如周六福吉文化主题店落地北京国贸商城、周大生×国家宝藏品牌店入驻SKP [7] - 品牌价值提升与产品结构优化成为行业增长核心驱动力 [7] - 以老铺黄金为代表的企业正通过新中式美学战略俘获高净值客户，其古法黄金品牌多款产品克价已接近甚至超过2000元/克 [7] - 老凤祥加速高端化布局，于2025年9月出资5000万元设立高端产品子公司，10月再以2400万美元入股迈巴赫奢侈品亚太公司，通过资本运作切入全球高端市场 [7] - 消费者对文化价值与情绪价值的认同持续提升，但黄金珠宝因本身价值较高，溢价相对有限，与传统奢侈品仍存在本质区别 [7] 科技应用与数字化转型 - 周大福携手火山引擎构建统一AI Agent平台并打造“AI阿福智能体家族”，自2024年末平台上线以来，已建成351个智能体，超2.4万名员工累计完成百万次以上对话交互 [8] - AI应用覆盖多元场景：通用智能体提供专业知识问答等服务；“财务阿福”优化报销与库存；“IT Helpdesk 阿福”为6000余家门店提供技术支持；“HR 阿福”处理人事咨询；“门店陈列阿福”输出产品陈列指引 [8] - 面向消费者端，公司推出AR虚拟试戴服务，解决线上购物“试戴难”痛点 [8] - 针对海外电商业务打造AI面客智能导购助手，融合多语种问答、个性化推荐与智能客服功能，为全球用户提供本地化服务 [8]

首届广西桂林国际珠宝展概况 - 首届广西桂林国际珠宝展于2025年12月23日在桂林市七星区国贸天地正式启幕 展会由广东省玉器商会主办 桂林市商务局及七星区政府等多位领导及嘉宾出席开幕式 [1] - 展会吸引全国300余家珠宝实体企业参展 展出钻石 翡翠 彩色宝石等万余件珠宝珍品 开幕当日便吸引大批市民与游客 [6] 展会战略定位与行业意义 - 举办展会是广东省玉器商会“东进西拓 南优北链”战略部署的一部分 是广东玉器进军西南 链接东盟市场的第一步 [2] - 展会旨在依托大湾区珠宝产业的生产与供应链优势 推动桂粤两地珠宝企业建立长期合作机制 实现产业资源互补 [2] - 活动是行业组织发挥桥梁作用的实践 为会员单位拓展西南地区新兴市场 搭建了政企对接与异业合作的平台 [4] 展会运营模式与特色 - 展会采用厂家直供模式 缩减中间环节 实行“一件也是出厂价”的营销模式 [2][6] - 现场配备权威珠宝鉴定机构提供免费检测服务 并推出打卡赠礼 消费满额抽万元大奖等促销活动 [6] - 展会打造“珠宝消费+文化体验”的一站式模式 每日安排摇滚音乐节 非遗火壶表演 汉服走秀 舞狮巡游等文化活动 [6] 展会时间安排与未来规划 - 展会覆盖元旦等消费黄金期 展期为2025年12月23日至2026年1月3日 [6] - 广东省玉器商会计划以本次展会为基础 持续深化两广产业合作 打造常态化交流展示平台 为珠宝企业开拓更广阔市场 [4]

黄金市场价格动态 - 2025年12月23日，国内足金首饰价格创历史新高，周大福、周生生、潮宏基等品牌足金饰品售价达1403元/克，老凤祥为1399元/克 [1] - 当前金价较去年同期约800元/克上涨近600元/克，涨幅惊人，购买一条10克金项链需多花费约6000元 [1] 主要品牌提价策略 - 周大福在2025年内已进行三次提价：3-4月针对“一口价”黄金提价15%-20%；11月提高按克销售黄金价格；12月19日第三次提价，部分产品涨幅达15%-20% [3] - 周大福一款约32克的足金手链价格从56800元涨至65800元，上涨9000元，且工艺黄金全部改为“一口价”销售 [3] - 其他品牌跟随提价：老庙黄金通知“一口价”金饰上调10%-15%；周大生计划月底涨价约15%；六福珠宝等少数品牌暂未调价 [3] - 未明确涨价的品牌价格亦悄然上涨，店员表示每日报价可能变化 [3] 品牌营销与市场反应 - 老铺黄金在2025年12月19日至2026年1月5日推出“满1000减100”、部分门店无门槛8.8折、消费满50万元送5克金币（价值近万元）等优惠活动 [5] - 优惠活动引发抢购潮，上海、北京、香港等地门店出现长队，周末需排队2小时才能进店 [5] - 市场存在“买涨不买跌”心理，叠加元旦、春节销售旺季，结婚、送礼、自购需求旺盛，推动消费需求 [7] 价格上涨驱动因素 - 美元贬值及市场预期美联储继续降息，推动资金流入黄金避险 [7] - 地缘政治紧张（如加勒比海油轮拦截、黑海能源设施遇袭、中东潜在冲突）升温市场避险情绪 [7] - 贵金属整体供需缺口：白银在电动汽车、太阳能电池板领域需求大增，库存降至十年低位，带动贵金属板块涨价 [7] 消费行为与产品结构 - 不同消费群体态度分化：年轻人倾向购买小克重金饰（如吊坠、手链）；中年人偏爱大克重金条、金镯子以长期保值；老年人偏好趁优惠囤积黄金 [9] - 金饰售价包含手工费与品牌溢价，约1400元/克的饰品，黄金原料价仅约1000元/克 [9] 机构观点与市场展望 - 瑞银财富管理指出，黄金有望创下1979年以来最佳年度表现 [9] - 银河期货认为，短期宏观环境利好贵金属上涨，长期看黄金仍有涨价空间 [9]