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搜狐财经· 2025-10-14 00:50

全球市场联动与A股开盘影响 - 美股上演"黑色星期五"，纳斯达克指数暴跌3.56%，标普500指数跌2.71% [3] - 历史数据显示，美股单日跌幅超2%时，A股次日开盘调整概率约65% [3] - 美股的暴跌根源在于美国本土问题，包括政府停摆、贸易摩擦升级和消费者信心下滑 [3] A股市场内部表现与资金流向 - 上证指数跌穿3900点关口，创业板指暴跌4.55%，创近半年最大单日跌幅 [1] - 电池、半导体板块集体熄火，主力资金单日净流出超220亿元 [1] - 两市仍有2700多家个股上涨，资金进行高低切换，从半导体、电池等高估值板块流向水泥、燃气等防御性板块 [3] - 股票型ETF在指数大跌当日净流入270亿元，显示有机构资金抄底 [3] 主要板块与行业表现 - 水泥、燃气等冷门板块以及地面兵装板块逆势上涨，地面兵装板块涨幅达3.8% [1][3] - 稀土、有色金属因出口管制新规受到资金青睐，黄金作为避险资产被看好 [5] - 三季报预增的制冷剂、半导体设备板块因业绩确定性受青睐 [5] - 前期热门的科技成长股如半导体、光伏，短期调整压力巨大 [5] 市场估值与政策环境 - A股估值处于历史低位，沪深300市盈率仅11倍，远低于美股的21.3倍 [7] - 政策工具箱储备充足，央行近期强调"适度宽松的货币政策"，四季度降准降息可能性不小 [7] - 9月A股新开户数环比增长10.83%，"90后""00后"成为开户主力，增量资金入场动能增强 [7] 技术分析与未来展望 - 创业板指从4月底的1948点涨至10月9日的3322点，涨幅高达70%，此次大跌可能意味着阶段性调整的开始 [5] - 沪指的关键支撑在3850点附近，若跌破可能进一步下探3800点 [5] - 市场风格切换的核心是资金在回避高估值风险，转向红利和微盘板块 [5] - 周一走势的关键是看量能，下跌缩量说明抛压减弱，反弹放量则是资金进场的信号 [7]

新浪财经· 2025-10-14 00:47

全国水泥价格指数 - 10月11日全国水泥价格指数报收315.24点，环比下滑1.59%，同比下跌16.78% [1] 全国市场整体情况 - 国庆期间全国多地水泥价格出现回跌，华北京津冀等地推涨落实欠佳，东北需求较弱价格喊涨但落实不理想 [3] - 节前华东多地推涨20-30元/吨后大部分已跌回涨前水平，中南两广市场价格略有回跌，西南大幅推涨后落实幅度收窄 [3] - 国庆后全国市场需求或有望小幅回升但较同期仍有较大差距，预计本周水泥市场价格呈现涨跌互现 [18] 华东地区 - 江苏南京地区主要企业下调高标水泥价格累计30元/吨，苏锡常等市场成交价格下滑10-30元/吨 [5] - 浙江杭嘉湖绍等多地一些企业成交价格暗中走低10-30元/吨，部分大厂坚挺但后续有全面回调压力 [6] - 安徽9月下旬普遍通知上调20-30元/吨后，月底至10月初相继松动回调已基本跌回涨前水平 [6] - 福建9月初推涨20元/吨后普遍跌回10元/吨，主导企业有意10月中旬再次尝试推涨20-30元/吨 [6] - 江西9月中旬首轮推涨未达预期，9月30日再次尝试上调20元/吨，节后两轮推涨落地情况不理想 [6] - 山东受停窑带动通知上调30元/吨，目前仅鲁西局部市场成交价格有所走高且涨幅收窄 [6] 中南地区 - 广东节后施工进度恢复迟缓，9月下旬推涨20元/吨未完全执行，假期部分企业下调价格10-15元/吨已回落至涨前水平 [9] - 广西受台风影响需求短暂停滞，价格以稳价为主个别存在暗降迹象 [9] - 湖北9月30日起通知上调30-50元/吨，但需求疲软竞争策略不一，本轮价格推涨实际执行难度较大 [9] - 湖南长株潭等区域尝试推动第一轮上调30元/吨效果欠佳，11日起再次通知上调30元/吨 [10] - 河南9月24日推涨后未能有效落实，节后实际价格较前期回落10元/吨 [10] 西南与西北地区 - 川渝地区受雨水与需求疲软影响，部分企业实际成交价格松动下滑10-20元/吨 [12] - 云南四季度计划停窑50天，昭通地区部分厂家实际成交价格已回落至涨价前水平 [12] - 贵州四季度停窑计划不少于65天，节前价格上调后落实情况普遍低迷个别企业出现小幅下滑 [12] - 宁夏节前试探性推涨20元/吨落实率不足，青海需求收缩价格下滑，甘肃库存压力大暂不具备涨价条件 [14] 华北与东北地区 - 京津冀地区水泥价格变化不大，节前及10月2日推涨均因需求平淡及跟进不足而落实困难 [16] - 山西受错峰生产和成本上涨驱动，通知水泥出厂价格上调10-30元/吨但落实难度较大 [16] - 内蒙古随气温下降进入季节性淡季，市场成交明显萎缩企业以稳价为主 [16] - 东北市场进入收尾阶段，节前通知水泥价格上调未见落实，长春哈尔滨需求疲弱成交重心下移 [18]

水泥板块10月13日跌1.2%，上峰水泥领跌，主力资金净流出2.92亿元

证星行业日报· 2025-10-13 20:45

板块整体表现 - 10月13日水泥板块整体下跌1.2%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为上峰水泥，跌幅为3.42% [1][2] 个股价格变动 - 上峰水泥跌幅最大，为3.42%，收盘价11.30元 [2] - 国统股份跌幅次之，为3.14%，收盘价13.90元 [2] - 仅有少数个股上涨，西藏天路涨幅最高，为0.39%，收盘价12.92元 [1] - 龙泉股份和尖峰集团分别上涨0.20%和0.17% [1] 成交情况 - 华新水泥成交额最高，达10.24亿元，股价下跌0.20% [1] - 天山股份成交额为5.92亿元，股价下跌1.19% [1] - 西藏天路成交额为12.93亿元，是上涨个股中成交额最高的 [1] 资金流向 - 水泥板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.92亿元 [2] - 游资资金净流入2169.85万元，散户资金净流入2.7亿元 [2] - 华新水泥获得主力资金净流入1626.81万元，主力净占比1.59% [3] - 上峰水泥和尖峰集团分别获得主力资金净流入712.79万元和519.89万元 [3] - 宁夏建材主力资金净流出442.29万元，主力净占比-6.20%，为表中最高 [3]

上峰水泥(SZ:000672)

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玻纤电子纱提价，水泥玻璃需求仍然低迷：建材、建筑及基建公募REITs周报（9月27日-10月10日）-20251013

光大证券· 2025-10-13 19:17

行业投资评级 - 非金属类建材行业投资评级为“买入”（维持）[5] - 建筑和工程行业投资评级为“增持”（维持）[5] 报告核心观点 - 玻纤行业电子纱电子布提价，四季度供需情况或有改善 [1] - 水泥行业需求偏弱，华东区域价格回落，后续价格预计震荡调整 [2] - 玻璃行业节后产销率低迷，库存较节前显著增加 [3] - 投资建议关注新材料和基建地产链方向的特定公司 [3] 玻纤行业 - 电子纱方面，10月10日，玻纤龙头企业对旗下G75电子纱提价幅度150-300元/吨不等，7628电子布提价0.2元/米 [1] - 高端电子布市场呈现供不应求格局 [1] - 粗纱方面，近期价格保持稳定，9月末玻纤行业库存下降至86万吨，环比下降5% [1] - 展望2025年第四季度，预计行业新增产能较少，粗纱供需格局有望阶段性改善 [1] 水泥行业 - 国庆假期后，受资金短缺及天气因素影响，水泥市场需求环比回落，全国重点地区水泥企业平均出货率低于45% [2] - 价格方面，由于需求支撑不足，部分区域此前推涨的价格出现回落 [2] - 华东地区水泥价格出现回落，例如江苏南京、苏锡常和南通地区水泥价格下调20元/吨 [2] - 为提升盈利，后续企业仍有继续推涨价格意愿 [2] 玻璃行业 - 截至10月9日，重点监测省份生产企业库存总量为5774万重量箱，较9月30日增加696万重量箱，增幅13.71%，库存天数28.20天，较9月30日增加3.40天 [3] - 重点监测省份产量1688.36万重量箱，消费量992.36万重量箱，产销率58.78% [3] - 国庆假期期间国内浮法玻璃生产企业整体库存明显增加，市场交投阶段性放缓 [3] - 当前中下游提货积极性一般，观望情绪偏浓 [3] 投资建议 - 新材料方向建议关注：中国巨石、国恩股份、濮耐股份、科达制造、宏润建设、洁美科技 [3] - 基建地产链方向建议关注：中国建筑、东方雨虹、海螺水泥 [3]

建筑材料3Q2025年季报前瞻：盈利分化，需求是核心

财通证券· 2025-10-13 17:40

核心观点 - 报告对建筑材料行业维持“看好”评级 [2] - 行业三季度业绩呈现分化态势，消费建材中涂料防水领域业绩较优，而周期类建材普遍因需求不足而承压 [4][7] - 在国际局势波动背景下，建材板块的防御性配置价值突出，龙头企业优势显现 [7] - 投资建议关注高股息的水泥板块和具有困境反转逻辑的消费建材龙头 [7] 消费建材板块 - 三季度地产需求整体低迷，7-8月市场平淡，9月因供应改善销售略有修复 [10] - 多数消费建材企业收入预计持平或同比下降，部分企业受益于竞争格局改善和低基数实现略增 [10] - 利润端影响因素包括：涂料行业竞争趋缓、立邦提价带动三棵树通过加码零售实现利润大幅增长；防水企业价格战意愿减弱，东方雨虹业绩有望增长；主要原材料成本稳中有降；企业降费措施效果显著 [10] - 兔宝宝因参股公司悍高集团上市产生公允价值变动，预计大幅提升利润 [11] - 业绩分化明显，三棵树、东方雨虹、兔宝宝业绩有望实现较大增长，其他大部分企业业绩承压 [7][11] 水泥板块 - 需求端承压，7-8月地产投资额增速分别为-17.0%和-19.5%，新开工面积增速分别为-15.4%和-20.3%，基建投资额增速分别为-2.0%和-6.4% [12] - 7-8月水泥产量同比分别下滑5.6%和6.2% [12] - 价格方面，3Q2025全国水泥均价为343.86元/吨，环比下跌32.95元/吨（跌幅8.74%），同比下跌40.56元/吨（跌幅10.55%） [12] - 盈利端，截至9月末水泥煤炭价格差为261.43元/吨，同比下跌4.34%，行业处于低盈利水平 [12][13] - 需求偏弱、错峰生产执行不力、库存高位是主要压力 [13] 玻璃板块 - 需求受地产竣工下滑拖累，行业产能处于高位，库存高企，截至9月末行业库存为5329万重量箱 [18] - 价格方面，3Q2025全国玻璃均价为68.25元/重量箱，环比下跌3.16元/重量箱（跌幅4.42%），同比下跌9.15元/重量箱（跌幅11.83%） [19] - 企业盈利显著下降，截至9月末国内浮法工艺管道气制浮法玻璃日度税后毛利为-149元/吨 [19] - 预计三季度企业利润承压下滑 [19] 玻纤板块 - 需求呈现结构性分化，低端产能过剩对应需求不足，高端需求持续放量但占比较小 [21] - 行业库存持续处于高位，截至9月末达86万吨 [21] - 价格区间震荡，3Q2025无碱玻璃纤维纱均价为4270元/吨，环比下降97元/吨，同比下降44元/吨；电子纱均价为9049元/吨，环比下降51元/吨，同比下降151元/吨 [21] - 企业盈利分化，高端产品占比高的企业盈利较好 [21] 投资建议 - 水泥板块具备高股息配置价值及避险逻辑，当前PE和PB均处于底部，建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、天山股份 [7] - 消费建材行业困境反转可期，受益于政策加码、需求趋稳、价格企稳及降本增效，重点推荐三棵树、兔宝宝、东方雨虹、科顺股份 [7] 企业业绩前瞻 - 东方雨虹：预计3Q2025净利润3.74亿至4.42亿元，同比增长12%至32%；2025年预测净利润11亿至13亿元，同比增长917%至1102% [26] - 三棵树：预计3Q2025净利润3.29亿至3.66亿元，同比增长64%至83%；2025年预测净利润10亿至11亿元，同比增长201%至231% [26] - 兔宝宝：预计3Q2025净利润3.96亿至4.39亿元，同比增长66%至84%；2025年预测净利润8.5亿至9.5亿元，同比增长45%至62% [26] - 海螺水泥：预计3Q2025净利润16亿至18亿元，同比下降15%至4%；2025年预测净利润86亿至96亿元，同比增长12%至25% [26] - 华新水泥：预计3Q2025净利润7亿至9亿元，同比增长72%至121%；2025年预测净利润27亿至28亿元，同比增长12%至16% [26]