核心观点 - 公司是全球规模最大的投资建设集团之一，在房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计等领域居行业领先地位，位居2025年《财富》世界500强榜单第16位、中国500强榜单第4位，连续入选《工程新闻记录》(ENR)"全球最大250家工程承包商"榜单首位 [3][4] - 报告期内公司新签合同额2.5万亿元，同比增长0.9%，实现营业收入1.11万亿元，同比下降3.2%，实现归属于上市公司股东的净利润304.04亿元，同比增长3.2%，基本每股收益0.73元，同比增长2.8% [3][11] - 公司主营业务结构持续优化，深度融入国家区域协调发展战略，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、长江经济带、黄河流域等重点区域新签合同额占比为79.3%，完成投资额占比为88.7%，并全力服务"两重""两新"等国家重点领域工程建设 [12][13] 主要经营指标 - 新签合同额25,010亿元人民币，同比增长0.9% [1][11] - 营业收入1,108,3074.35万元人民币，同比下降3.2% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润3,040,435.3万元人民币，同比增长3.2% [1][3] - 基本每股收益0.73元人民币，同比增长2.8% [1][3] - 归属于普通股股东的每股净资产11.47元人民币，同比增长9.3% [1][3] 分业务经营情况 房屋建筑工程业务 - 新签合同额14,964亿元人民币，同比下降2.3% [1][13] - 营业收入6,963.76亿元人民币，同比下降7.1% [1][13] - 工业厂房新签合同额4,522亿元人民币，同比增长16.2%，合同额占比提升至30.2% [13] - 科教文卫体设施新签合同额2,454亿元人民币，其中教育设施新签合同额1,023亿元人民币，同比增长13.5% [13] 基础设施建设与投资业务 - 新签合同额8,237亿元人民币，同比增长10.0% [1][13] - 营业收入2,734.28亿元人民币，同比增长1.5% [1][13] - 能源工程、市政工程、水利水运等领域保持快速增长，新签合同额合计占比提升至34.2% [13] - 市政工程新签合同额1,580亿元人民币，同比增长43.8% [13] - 水利水运新签合同额365亿元人民币，同比增长31.4% [13] 房地产开发与投资业务 - 合约销售额1,745亿元人民币，同比下降8.9% [1][13] - 合约销售面积633万平方米，同比下降3.3% [1][13] - 营业收入1,318.84亿元人民币，同比增长13.3% [1][13] - 新购置土地储备520万平方米，期末土地储备7,488万平方米 [1][13] - 发布中国建筑"好房子"营造体系，在38个项目启动实践 [13] 勘察设计业务 - 新签合同额64亿元人民币，同比下降11.1% [1][13] - 营业收入49.36亿元人民币，同比下降9.0% [1][13] - 持续发挥设计咨询前端引领作用，提升在机场、体育建筑、文化场馆等细分设计领域核心竞争力 [13] 境外业务 - 新签合同额1,254亿元人民币，同比下降2.9% [1][13] - 营业收入598.15亿元人民币，同比增长5.8% [1][13] - 深入推进海外高质量发展战略，在中东、东南亚、中亚、非洲及港澳地区市场承接了一批标志性项目和民生工程 [13] 行业情况 - 2025年上半年我国国内生产总值660,536亿元人民币，同比增长5.3%，全国固定资产投资248,654亿元人民币，同比增长2.8% [5] - 房建存量市场提质需求增加，城市更新政策激活存量市场，新型城镇化建设持续推进，预计到2030年左右我国常住人口城镇化率将提升至接近70% [6] - 基建投资保持增长，2025年上半年全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.6%，其中水上运输业投资增长21.8%，水利管理业投资增长15.4% [7] - 房地产政策持续优化，2025年6月国务院常务工作会议明确提出稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳 [8] - 对外承包工程规模稳步提升，2025年1-6月我国对外承包工程业务新签合同额1,299亿美元，同比增长12.4%，完成营业额781.2亿美元，同比增长8.1% [10] 公司核心竞争力 - 拥有市场化的运营机制，尊重、恪守、适应并利用市场规律，通过高品质的产品和超值服务不断赢得和创造顾客 [16] - 秉承国际化经营理念，全面参与高质量共建"一带一路"，实施海外高质量发展战略，持续推动海外业务量质齐升 [17] - 采取相关多元和纵向一体化的拓展方式，在继续保持勘察设计、房屋建筑施工、房地产开发传统优势的同时，积极在基础设施投资建造业务等领域进行横向拓展 [18] - 坚持高品质、低成本和差异化的竞争策略，聚焦"优质客户、优质项目、重点区域、重点领域"市场营销策略 [19] - 实行授权和集中有度的管控模式，总部定位为战略管控型总部，履行"引领、服务、监督"职能 [19] - 建立结果导向和责任承担的管理体系，通过各职能领域管理行为的有机融合形成富有生命力、科学合理、简洁高效的系统 [19] - 秉承"专业化、职业化、国际化"的人才发展战略，拥有一大批忠于企业、忠于事业的人才团队 [20] - 实施"产融结合"战略，依托中建财务公司和中建资本等内部专业金融平台，为公司主业和产业链上下游提供高质量金融服务 [21] - 拥有科技创新驱动的核心竞争能力，截至报告期末拥有4个国家级科技创新平台，5个国家企业技术中心（含分中心），9家院士工作站，75个省部级企业技术中心，72家省部级科技创新平台，有效专利70,887件，其中发明专利11,976件 [22] - 形成内化于心、外化于行的企业文化，将"品质保障 价值创造"的核心价值观和"忠诚担当 使命必达"的中国建筑精神融入公司的规章制度和管理行为 [22] 投资业务情况 - 报告期内完成投资额1,448亿元人民币，同比下降4.6% [13] - 投资回款1,730亿元人民币，同比增长3.3% [13] - 投资收支比119.5%，同比增长9.1个百分点 [13] - 房地产开发投资完成投资额1,185.1亿元人民币，同比下降0.7%，实现投资回款1,445.8亿元人民币，同比增长6.0%，投资收支比122.0% [13] - 基础设施投资完成投资额96.3亿元人民币，同比下降24.6%，实现投资回款92.1亿元人民币，同比增长8.3%，投资收支比95.6% [13] - 在实施PPP项目425个，权益投资额6,108亿元人民币，其中已运营PPP项目339个，权益投资额约4,448亿元人民币，占比72.8% [13]

业绩数据 - 2025年上半年新签合同额5482.02亿元，海外新签合同额577.5亿元，同比增长32.6%[17][82] - 2025年上半年营业收入2375.33亿元，利润总额52.79亿元，归属上市公司股东净利润30.99亿元[17] - 2025年上半年工程承包业务营业收入2169.15亿元，特色业务183.13亿元，综合地产业务47.97亿元[38][39] - 2025年上半年工程承包业务毛利率9.58%，较2024年上半年增加1.08个百分点[52] - 2025年上半年特色业务毛利率17.62%，较2024年增加0.99个百分点[67] - 2025年上半年综合地产业务毛利率6.11%，较2024年减少0.65个百分点[80] 用户数据 - 前五名客户销售额18816048千元，占本报告期销售总额的7.92%[99] - 前五名供应商采购额5979146千元，占年度采购总额2.80%[100] 未来展望 - 公司围绕“一核心两主体五特色”业务体系，应对内外部风险，调整经营策略[142] - 立足国内市场，以国内国外双循环相互促进，巩固冶金建设国家队地位[143] - 重点布局光伏建筑一体化等新兴产业，发掘拓展新赛道[145] 新产品和新技术研发 - 中冶南方发布GIC通用智能控制器，中冶赛迪加快重装电装项目建设[75] - 承建的“钢铁工业环境保护全国重点实验室”获批，多项科研成果应用于实际项目[83] - 报告期内5项重大科技成果获国家科技奖提名，25项成果获冶金科技奖[84] 市场扩张和并购 - 上半年海外市场新签合同额577.5亿元，同比增长32.6%[18] - 中标境内外多个重点项目，如新疆阿克陶县孜洛依北铁矿选矿与尾矿库工程项目等[55][57] 其他新策略 - 落实“去存控增”，化解存量项目，拓展轻资产业务[147] - 深化银企合作，拓展融资渠道，优化融资结构防范金融风险[148] - 加强对大宗商品价格变化趋势及政策研究预测，调整采购销售策略[149] - 加强海外业务顶层设计和风险管理应对国际化经营风险[150] - 完善节能环保和安全管理体系应对环境及安全生产风险[152]

核心财务表现 - 营业收入2375.33亿元 同比下降20.52%[12] - 利润总额52.79亿元 同比下降7.08%[12] - 归属于上市公司股东净利润30.99亿元 同比下降25.31%[12] - 基本每股收益0.09元 同比下降18.18%[12] - 新签合同额5482.02亿元 同比下降19.12%[2][12] 业务分部表现 - 工程承包业务收入2169.15亿元 同比下降21.79% 毛利率9.58%上升1.08个百分点[12][15] - 特色业务收入183.13亿元 同比下降5.23% 毛利率17.62%上升0.99个百分点[12][19] - 综合地产业务收入47.97亿元 同比下降4.63% 毛利率6.11%下降0.65个百分点[12][23] 冶金建设业务 - 冶金工程新签合同额1202亿元 占比提升至21%[3] - 中标巴西淡水河谷Tecnored熔融还原炼铁项目 实现低碳炼铁技术首个海外突破[3] - 获得哈萨克斯坦Qarmet集团年产150万吨焦炉EPC项目 合同金额20.4亿元[17] 矿产资源业务 - 新增资源量镍24.5万吨 钴2.3万吨[3] - 三座在产矿山实现利润总额5.5亿元 同比增长26.2%[3] - 瑞木镍钴项目生产氢氧化镍钴含镍15534吨 含钴1435吨[19] 海外业务拓展 - 海外新签合同额577.5亿元 同比增长32.6%[3] - 在55个国家设立145个境外机构 主要分布在"一带一路"沿线[9] - 中标乌兹别克斯坦青年社会和经济中心城市项目[17] 科技创新成果 - 拥有28个国家级科技研发平台 有效专利5.5万余件[8] - 全球厚度最大龙腾特钢480mm板坯连铸项目热负荷试车成功[4] - 5项重大成果获得2025年国家科技奖提名[6] 行业地位与资质 - ENR2025年"全球承包商250强"排名第7位[8] - 拥有5项综合甲级设计资质和50项施工总承包特级资质[9] - 累计149项工程获得中国建设工程鲁班奖[9] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额-219.85亿元 同比改善22.61%[12] - 投资活动现金流量净额-6.05亿元 同比改善64.46%[12] - 筹资活动现金流量净额-21.97亿元 同比减少30.77%[12]

行业概况 - 中国建筑业总产值136,745亿元，同比增长0.2%，建筑业增加值38,211亿元，同比增长0.7%，行业规模维持高位但增速放缓 [3] - 工程承包行业出现明显分化：水利、能源、电力领域固定资产投资快速增长，房建、公路、市政领域投资回落 [3] - 规划设计咨询行业受5G、大数据、人工智能等技术变革影响，面临数字化智能化转型机遇 [3] - 基础设施投资同比增长4.6%，其中水上运输业投资增长21.8%，水利管理业投资增长15.4%，铁路运输业投资增长4.2% [3] - 房地产市场呈现边际改善态势，但需求端复苏仍面临挑战，新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5% [3] 公司主营业务结构 - 工程承包业务为核心产业，覆盖铁路、公路、轨道交通、水利水电、房屋建筑、市政等领域，采用施工合同和融资合同模式 [3] - 规划设计咨询业务由4家综合甲级设计院和24家专业设计院组成，向智能交通、城市综合管廊等新领域拓展 [4][5] - 投资运营业务聚焦新基建、新装备等战略性新兴产业，遵循轻重资产搭配策略 [5] - 房地产开发业务重点布局北京、上海、广州等核心城市，以住宅开发为主 [5] - 工业制造业务形成装备制造、材料生产、混凝土PC构件三大体系，产品包括大型养路机械、地下施工设备等 [6] - 物资物流业务拥有133万平米物流场地和4万余延长米铁路专用线，实施"对内服务、对外输出"战略 [7] - 绿色环保业务重点发展荒漠化防治、土壤修复、矿山修复等领域 [8] - 产业金融业务形成五大平台，涵盖信贷服务、供应链金融、产业基金等产品 [8] 经营业绩表现 - 营业收入4,891.99亿元，同比下降5.22%；营业成本4,459.38亿元，同比下降4.93% [2][14] - 利润总额153.53亿元，同比下降14.04%；归属于上市公司股东的净利润107.01亿元，同比下降10.09% [2] - 经营活动现金流量净额-794.57亿元，较上年同期净流出减少22.19亿元 [2][17] - 基本每股收益0.70元/股，同比下降11.39%；加权平均净资产收益率3.55%，减少0.64个百分点 [2] 分业务板块表现 - 工程承包业务收入4,345.99亿元，同比下降3.77%，毛利率7.43%减少0.13个百分点 [15] - 规划设计咨询业务收入67.43亿元，同比下降15.73%，毛利率39.77%减少2.58个百分点 [15] - 工业制造业务收入118.26亿元，同比增长5.27%，毛利率21.17%增加0.12个百分点 [15] - 房地产开发业务收入207.55亿元，同比下降34.21%，毛利率9.68%减少1.76个百分点 [16] - 物资物流及其他业务收入407.18亿元，同比下降3.43%，毛利率9.87%增加0.66个百分点 [16] 区域市场表现 - 境内业务收入4,521.10亿元，同比下降6.84%，毛利率9.03%减少0.27个百分点 [15] - 境外业务收入370.89亿元，同比增长20.29%，毛利率6.53%增加0.29个百分点 [15] 新签合同情况 - 新签合同总额10,561.70亿元，同比下降4.04% [9] - 境内业务新签合同额9,420.75亿元，同比下降8.37%，占比89.20% [9] - 境外业务新签合同额1,140.95亿元，同比增长57.43%，占比10.80% [9] - 未完合同额80,682.44亿元，其中境内业务65,398.29亿元（81.06%），境外业务15,284.15亿元（18.94%） [9] 资产与负债状况 - 总资产20,066.36亿元，较上年末增长7.72%；归属于上市公司股东的净资产3,411.40亿元，增长3.93% [2] - 应收账款2,420.73亿元，较上年末增长18.22%；合同资产3,604.11亿元，增长18.26% [16] - 短期借款2,117.71亿元，较上年末增长41.05%；长期借款3,356.02亿元，增长19.27% [16][17] - 杠杆比率74%，较上年末71%有所上升 [18] 科技创新与核心竞争力 - 构建"1+9+N"科技创新体系，新增有效专利3,033件（发明专利1,153件） [10] - 牵头在研国家重点研发计划项目10项，主持国家级科研课题43项 [10] - 荣获第50届日内瓦国际发明展特别发明大奖及金奖等5个奖项 [10] - 拥有覆盖建筑业上下游的完整产业链，经营业务遍及全球150个国家和地区 [11] - 承建国内50%的普速及高速铁路、40%的城市轨道、30%的高等级以上公路 [13] 现金流与资本开支 - 投资活动现金流量净额-259.88亿元，较上年同期净流出增加50.10亿元 [17] - 筹资活动现金流量净额1,014.81亿元，较上年同期净流入增加61.49亿元 [17] - 资本开支196.51亿元，同比增长6.50%，主要用于工程承包项目施工和设备购置 [17]

公司高管变动 - 副总经理刘瑞平因工作调整辞职 辞呈自2025年8月28日送达董事会起生效 离任后将继续在公司担任其他职务 [1] - 董事会聘任韩紫阳及白杰为新任副总经理 任期自2025年8月28日董事会会议起至第五届董事会届满止 [1] 公司经营概况 - 2024年营业收入构成中 EPC工程总承包及施工占比80.55% 装备制造占比12.32% 设计咨询占比7.14% [1] - 当前公司市值为153亿元 [2]

财务表现 - 上半年营收96.98亿元，归母净利润1.03亿元 [1] - 新签工业合同156.33亿元，占新签合同总额95%，同比增长38% [1] - 新签EPC工程总承包及施工合同139.81亿元，同比增长26% [1] 业务结构优化 - 中标广西强强碳素等多个标杆订单 [1] - 青海铝等重点项目成果突出 [1] - 推动"两商""两制"管理机制 [1] 科技创新 - 推进"1+2"规划计划，布局12个重大专项 [1] - 新申请发明专利同比增长39%，新获授权发明专利同比增长27% [1] - 旗下沈阳院技术入选国家目录，多项成果达国际领先水平 [1] 海外业务拓展 - 新签海外合同116项，金额31.89亿元，同比增长284% [1] - 签署一批优质海外订单，强化国际品牌影响力 [1] - 海外业务呈现高速增长态势 [1] 下半年规划 - 聚焦提升工业合同占比 [1] - 强化EPC业务能力建设 [1] - 推进海外业务再上新台阶 [1]

融资方案 - 公司通过一般授权配售新股方式融资 配售200,000,000股（约2.0亿股） 募集资金1.2亿港元 扣除费用后净得约1210万港元 [1] - 配售代理为昌利证券 配售价0.063港元 较前一交易日收市价0.07港元折让10.0% 较前五个交易日平均收市价折让11.8% [1] - 配售股份占现有已发行股本约16.7% 完成后占扩大股本约14.3% [1] 资金用途与业务背景 - 公司主要在香港以分包商身份从事合约工程 所得款项约1210万港元将用作集团一般营运资金 [1] - 发行依据股东大会授予的一般授权实施 需联交所上市委员会批准所有配售股份上市及买卖 预计于条件达成后第三个营业日或协商确定的时间完成 [1]

公司基本信息 - 公司名称为苏美达股份有限公司，英文名称为SUMEC CORPORATION LIMITED [2] - 公司注册地址为江苏省南京市长江路198号，邮政编码210018 [2] - 公司注册资本为人民币1,306,749,434.00元 [2] - 公司为永久存续的股份有限公司 [2] 公司设立与上市 - 公司于1996年经国家体改委批准设立，在江苏省市场监督管理局注册登记 [2] - 公司于1996年7月1日在上海证券交易所挂牌上市，首次公开发行人民币普通股4000万股 [2] - 公司发起人为常州林业机械厂，以生产经营性资产折为7000万股投入公司 [7] 股份结构与管理 - 公司已发行股份数为1,306,749,434股，全部为普通股 [7] - 公司股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [7] - 公司不接受本公司股份作为质权的标的 [10] - 公司董事、高级管理人员及持股5%以上股东在买入后6个月内卖出或卖出后6个月内买入股票，所得收益归公司所有 [11] 经营范围 - 公司经营范围包括建设工程施工、货物进出口、技术进出口、光伏设备制造与销售、电池制造与销售等 [6] - 公司经营宗旨为创新超越、行稳致远，致力于成为世界一流的现代制造服务业企业集团 [6] 股东权利与义务 - 股东享有获得股利、参加股东会、行使表决权、查阅公司文件等权利 [12] - 股东承担遵守法律法规、公司章程、不得滥用股东权利等义务 [16][17] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东有权请求提起诉讼 [15] 股东会职权与运作 - 股东会为公司权力机构，行使选举董事、审议利润分配方案、增加或减少注册资本等职权 [20][21] - 股东会分为年度股东会和临时股东会，年度股东会每年召开1次 [22] - 股东会作出普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过 [34][35] 董事会组成与职权 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3人以上，设董事长1人、副董事长1人 [52] - 董事会行使召集股东会、决定经营计划和投资方案、聘任或解聘高级管理人员等职权 [52][53] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议需经全体董事过半数通过 [60] 党委设置与职责 - 公司设立中国共产党苏美达股份有限公司委员会和党的纪律检查委员会 [43] - 公司党委发挥领导作用，讨论和决定公司重大事项，加强党的政治建设等 [43][44] - 公司实行"双向进入、交叉任职"领导体制，党委班子成员可通过法定程序进入董事会、经理层 [44] 关联交易与担保 - 公司与关联人发生的交易达到一定标准需经董事会或股东会审议 [57][58] - 公司为关联人提供担保不论数额大小均需经董事会审议后提交股东会审议 [58] - 公司不得为关联人提供财务资助， except向非由公司控股股东、实际控制人控制的关联参股公司提供财务资助的情形 [58] 信息披露与合规 - 公司管理信息披露事项，保证所披露信息真实、准确、完整 [53] - 公司应按照法律、行政法规、中国证监会和上海证券交易所的规定履行信息披露义务 [14] - 公司控股股东、实际控制人不得利用未公开重大信息谋取利益，不得从事内幕交易等违法违规行为 [17]

中国企业在ENR榜单的整体表现 - 中国内地企业共有76家入围2025年度ENR全球最大250家国际承包商榜单，上榜数量继续位居全球第一 [1] - 中国上榜企业2024年国际营业额总计1273.2亿美元，同比增长3.6%，占全球总额的25.4% [1] - 4家中国企业进入前十强，分别是中国交建（第4位）、中国建筑（第6位）、中国电建（第8位）和中国铁建（第9位） [1] 中国企业国际化水平 - 中国企业的平均国际营业额为16.75亿美元，同比增长10.2% [1] - 平均国际业务占比为9.5%，较上年提升1个百分点 [1] - 与外国领先企业相比，中国企业的国际业务占比仍存在较大差距 [1] 全球区域市场分布 - 欧洲、亚洲和美国是三大主要市场 [3] - 中国企业在亚洲、非洲和中东市场保持领先，份额分别为59.2%、61.6%和27.1% [3] - 中国企业在美国和加拿大市场未进入前列 [3] - 欧洲企业在欧美、澳大利亚及拉美市场占据明显优势 [3] 业务领域竞争力 - 交通运输、房屋建筑、石油化工和电力工程是四大主要板块 [3] - 中国企业在各领域均有一定竞争力，尤其在电力、交通、房屋建筑等领域多家企业进入全球前十 [3] 中国企业排名变化 - 76家上榜中国企业中有46家排名上升 [3] - 新上榜企业湖南建投位列第124位 [3] - 在ENR同期发布的"全球最大250家承包商"总榜中，中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建包揽前四 [3] - 7家中国企业进入总榜前十 [3] 中国企业名单 - 中国交通建设集团有限公司位列第4位 [3] - 中国建筑股份有限公司位列第6位 [3] - 中国电力建设集团有限公司位列第8位 [3] - 中国铁建股份有限公司位列第9位 [3] - 中国中铁股份有限公司位列第15位 [4] - 中国化学工程集团有限公司位列第23位 [4] - 中国能源建设股份有限公司位列第19位 [4] - 中国石油集团工程股份有限公司位列第41位 [4] - 中国冶金科工股份有限公司位列第44位 [4] - 中国中材国际工程股份有限公司位列第43位 [4]

公司投资者关系活动 - 公司于2025年8月25日接受长江证券等投资者调研 董事会秘书芮红等人参与接待并回答投资者问题 [1] 公司营业收入结构 - 国际工程承包业务占比最高 达66.97% [1] - 关键核心装备研发与制造业务占比14.98% [1] - 设计咨询业务占比12.15% [1] - 国内工程总承包业务占比3.66% [1] - 工程投资与运营等其他业务占比1.44% [1]