产品发布 - 港交所计划推出恒生生物科技指数期货 以优化其衍生产品生态圈 [1] - 新期货合约将于2025年11月28日开始交易 合约以恒生生物科技指数为基准 [1] 产品定位与功能 - 恒生生物科技指数期货将为投资者提供精准的风险管理工具 [1] - 该产品与香港交易所现有的生物科技相关产品及旗舰股票指数衍生产品组合互补 [1] 相关市场产品 - 跟踪恒生生物科技指数的ETF中 恒生医药ETF(159892)规模超56亿 远超同类产品并排名第一 [1] - 恒生医药ETF在二级市场成交持续活跃 流动性良好 是布局港股生物科技赛道的优质工具 [1]

香港交易所新产品发布 - 香港交易所计划推出恒生生物科技指数期货，以优化其衍生产品生态圈 [1] - 新产品合约以恒生生物科技指数为基准，该指数追踪在香港上市的30家最大型且可供港股通交易的生物科技、药品及医疗设备公司 [1] - 新产品将于2025年11月28日开始交易 [1] 产品定位与特点 - 新产品聚焦于当前发展最快、最有活力的生物科技板块 [1] - 该期货合约为投资者提供精准的风险管理工具 [1] - 新产品将与香港交易所现有的生物科技相关产品及旗舰股票指数衍生产品组合形成互补 [1] 产品相关安排 - 新产品在首六个月的交易中，其证券及期货事务监察委员会交易征费将获得豁免 [1] - 该产品的按金率将适时公布 [1]

香港交易所产品动态 - 香港交易所宣布计划推出恒生生物科技指数衍生产品 [1] - 新合约将于2025年11月28日开始交易 [1] - 合约以恒生生物科技指数为基准 [1] 产品定位与策略 - 新产品旨在进一步优化香港交易所不断拓展的衍生产品生态圈 [1] - 新产品聚焦于当前发展最快、最有活力的生物科技板块 [1] - 新产品旨在为投资者提供精准的风险管理工具 [1] 产品组合协同 - 新产品将与香港交易所现有的生物科技相关产品形成互补 [1] - 新产品将与香港交易所的旗舰股票指数衍生产品组合形成互补 [1]

非法证券期货活动案例 - 股民张先生通过宣称具有“多年行业品牌”、“低息起配”、“实盘交易”等字样的配资平台进行投资，在转入30万元保证金后因股票亏损无法提现，平台网站关闭且客服失联 [2] - 股民王某与张某签订《借款协议书》进行1:3比例配资，王某出资10万元获得30万元配资，月息2%，在保证金低于出资金额115%时需追加保证金，低于110%时被强制平仓，最终因每笔交易手续费高达8‰（正规券商20余倍）累计损失20多万元，无法登录交易平台 [2][3] - 被告人何某作为期货公司营业部总经理，为不具备期货业务资格的XX投资管理有限公司介绍客户并提供配资服务，通过手续费返佣和配资利息返佣非法获利140,222.23元，最终因非法经营罪被判处拘役六个月并处罚金14万元 [6] - 股民朱先生与某投资公司签订4份证券融资合同，投入120万元保证金按1:5比例获得600万元配资，后因账户无法登录且投资公司失联造成损失 [7] 场外配资运作模式与风险 - 场外配资平台按比例分配资金给投资者炒股，本质是民间借贷，配资公司通过分配账户监测资金和持仓情况，违反证券法第58条关于不得出借或借用他人证券账户的规定 [3] - 部分场外配资涉及“虚拟盘”交易，投资者交易未真实对接券商系统，而是与配资公司互为对手盘，当投资者盈利较多时平台会设置无法登录或提现障碍，涉嫌诈骗 [4][5] - 证券融资融券业务属于证券公司专营业务，未经证监会核准的任何机构或个人从事场外配资活动均属非法证券业务，将被追究法律责任 [7] - 根据2019年11月最高人民法院发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》，场外配资合同属于无效合同，参与者将自行承担相关风险和责任 [7] 投资者教育与保护行动 - 惠升基金在北京公募基金高质量发展系列活动期间积极投身投资者教育与权益保护工作，旨在帮助投资者防范非法证券期货活动 [1] - 当前金融领域诈骗手段依托网络实施宣传、引流、展业、获利等环节，具有强欺骗性和隐蔽性，需通过案例解析帮助投资者筑牢风险防线 [1]

例如，在交大昂立原管理层造假案中，新控股股东通过内部核查发现线索并报案，最终推动案件"民转 刑"，印证了内部知情者在造假查处中的关键作用。未来随着奖励机制落地，更多"内部眼线"将主动发 声，让造假行为难以遁形。 在笔者看来，薪酬追回与吹哨人激励等相关制度的进一步完善，让监管形成"事前震慑—事中发现—事 后严惩"的完整闭环。这种演进不是简单的处罚加码，而是通过利益调节与风险重构，彻底挤压财务造 假的生存空间。这既是保护投资者利益的必然要求，也成为资本市场高质量发展的坚实基础。 日前，《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的解释（征求意见稿）》（以下简 称《公司法解释》）向社会公开征求意见。当天，中国证监会、财政部就《证券期货违法行为吹哨人奖 励工作规定（征求意见稿）》（以下简称《吹哨人奖励规定》）公开征求意见，拟将"违法薪酬退 回"与"举报激励升级"纳入监管工具箱。 笔者认为，这向市场释放出"零容忍"治理上市公司财务造假的强烈信号，监管网络越织越密，"行政处 罚+刑事处罚+薪酬追回+吹哨人激励"的全方位、立体化监管体系加快形成。 上市公司财务造假的诱因之一是"收益远超成本"，而法律法规的补充完善 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在中美贸易冲突背景下对各品种行情进行解读和研判，为投资者提供各品种投资建议和策略，以应对不同贸易形势变化带来的投资机会和风险[3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 港股 - 主流预期100%关税难落地，若前期科技资产仓位有显著浮盈，短期可适当降低恒科仓位观望，再择机以低成本介入恒生科技；若贸易战恶化超预期，仍推荐把握科技（ai/创新药/自主可控）+红利的杠铃策略，择机抄底科技资产[3] 美股 - 短期因情绪波动难避免，但冲击小于四月，可适当降低部分美股仓位观望，再择机以低成本介入美股科技资产；潜在风险是美股位置高，有资金获利了结压力，对利空更敏感[3] 国债期货 - 受周末贸易战升温影响，周一国债或全线高开，但持续性堪忧，可能出现4月7日前后走势，维持底部震荡偏空观点[3] 股指期货 - 贸易摩擦升级行情调整难免，积极因素是投资者有TACO交易预期，偏空因素是A股估值贵、科技股有泡沫、两融处新高，有流动性风险；后期关键看贸易战走向和政策维稳意愿及力度；可少量买入10月虚值看跌期权对冲风险，买入11月看涨期权布局反弹机会[3] 有色-铜 - 有色金属价格承压，铜跌幅较大，若贸易摩擦恶化价格有下跌空间；基本面看，2025年四季度和2026年铜供需有缺口，价格下跌或给多头提供入场机会；可建仓卖出远月虚值看跌期权，若有长期宏观担忧可同时买入深度虚值看跌期权保护[3] 有色-铝 - 节后沪铝先涨后因关税问题夜盘跌落，后续需观察关税问题是否升级；乐观情景铝价回调找买点，衰退交易铝价有挤利润空间；近月沪铝期权可构建领口策略降低套保成本，中长期看多铝价[3] 能化-欧线 - 中国反制措施对欧线影响有限，对美线中长期挤压船司生存空间、抬高运费；关税升级或使美线船外溢至欧线；各合约走势：2510震荡偏弱或跌2 - 5%，2512或跌10%，2602有大幅下行风险[4] 能化-原油 - 增产、累库预期使油价跌幅大，情绪面看或还有5 - 6%下跌空间，小概率跌10%；若OPEC+增产低于预期，油价有阶段性反转可能；近月期权合约可买入虚值看跌期权博弈[4] 能化-化工品 - 关税对化工影响集中在乙烷和丙烷原料，现货市场跌幅有限，关注周一原油表现，若原油大跌化工品将大幅下跌；策略上关注熊市正套，根据市场情况选择卖出期权备兑或买入看跌期权[4] 农产品 - 依赖进口豆类和国内定价生鲜品偏强，依赖出口棉花偏弱，农产品整体情绪稳定、价格波动小；豆类期权隐波低，可关注买入看涨期权机会[4] 黑色 - 贸易战对黑色系基本面直接影响小，但盘面估值或受整体风偏回调影响；预计下周黑色板块随其他风险资产回调，但跌幅小于其他板块[4] 新能源-碳酸锂 - 短期现货强但贸易战影响远期预期，出口管制和美国关税或影响新能源车、动力电池和储能电池需求，对锂价有承压影响；可建仓卖出虚值看跌期权，若有长期担忧可同时买入深度虚值看跌期权保护[6] 新能源/有色-镍 - 贸易战升级使镍价上方空间受限，过剩集中在纯镍环节，但印尼消息面或削弱空方信心；预计镍价承压震荡，中期多空博弈激烈，波动率或放大；可构建有比例领口策略[6] 有色-不锈钢 - 贸易战对中长期不锈钢制品需求施压，现实基本面弱，短线宏观与基本面共振施压；预计不锈钢价格偏弱运行，短线轻仓逢高试空，但深跌有难度[6] 新能源-工业硅 - 基本面偏空，供应端复产将使供需由短缺转过剩，需求端支撑有限；预计盘面首日下跌4 - 5%，可构建有比例领口策略[6] 新能源-多晶硅 - 情绪宣泄盘面或下跌，但周末信息有政策托底；现实供增需弱，四季度累库过剩；预计盘面首日下跌5 - 6%，可构建反比例价差期权博弈反弹机会[6]

新发布金融行业标准 - 证监会于10月10日发布三项金融行业标准并即日施行，包括《证券期货业业务域数据元规范 第4部分：证券交易所》、《证券期货业业务域数据元规范 第5部分：企业资产证券化业务》和《期货公司监管数据采集规范 第2部分：资产管理业务》[1] 证券交易所数据元规范 - 《证券期货业业务域数据元规范 第4部分：证券交易所》规范了证券交易所业务相关数据项的业务分类、名称、业务含义、数据类型和长度等属性要素[1] - 该标准为行业机构开展数据建设和应用实践提供指导，有助于规范数据加工存储、提升数据流通效率，强化关键领域信息披露并推进行业数字化转型[1] 企业资产证券化业务数据元规范 - 《证券期货业业务域数据元规范 第5部分：企业资产证券化业务》建立了一套适用于企业资产证券化业务全生命周期的数据元规范[1] - 该标准为行业机构提供实用通用规范，旨在巩固行业数据治理基础、推动行业信息高效共享，助力构建高质量、数字化的资本市场[1] 期货公司资产管理业务数据采集规范 - 《期货公司监管数据采集规范 第2部分：资产管理业务》规范了期货公司资产管理业务数据要素的业务定义和数据类型[2] - 该标准有利于提高行业数据治理水平和监管数据标准化程度，明确监管数据采集标准，推动监管数字化、智能化转型[2] 未来工作方向 - 证监会下一步将持续做好数据治理和业务服务标准制定工作，有序推进资本市场信息化数字化建设，不断夯实科技监管基础[2]

行业标准发布 - 中国证监会于10月10日发布3项金融行业标准并即日起施行 [1] - 发布的3项标准分别为《证券期货业业务域数据元规范第4部分：证券交易所》、《证券期货业业务域数据元规范第5部分：企业资产证券化业务》和《期货公司监管数据采集规范第2部分：资产管理业务》 [1] 标准内容与目标 - 《证券期货业业务域数据元规范第4部分：证券交易所》规范了证券交易所业务相关数据项的属性要素，旨在规范数据加工存储、提升数据流通效率并推进行业数字化转型 [1] - 《证券期货业业务域数据元规范第5部分：企业资产证券化业务》建立了适用于企业资产证券化业务全生命周期的数据元规范，旨在巩固数据治理基础、推动信息高效共享 [1] - 《期货公司监管数据采集规范第2部分：资产管理业务》规范了期货公司资产管理业务数据要素的定义和类型，旨在提高行业数据治理水平和监管数据标准化程度 [2] 未来规划 - 证监会下一步将持续做好数据治理和业务服务标准制定工作，有序推进资本市场信息化数字化建设 [1]

行业监管标准发布 - 中国证监会于10月10日发布了三项金融行业标准 [1] - 三项标准分别为《证券期货业业务域数据元规范 第4部分：证券交易所》、《证券期货业业务域数据元规范 第5部分：企业资产证券化业务》和《期货公司监管数据采集规范 第2部分：资产管理业务》 [1] 证券交易所数据规范 - 《证券期货业业务域数据元规范 第4部分：证券交易所》规范了证券交易所业务相关数据项的业务分类、名称、业务含义、数据类型和长度等属性要素 [1] - 该标准旨在规范数据加工存储、提升数据流通效率，强化关键领域信息披露并推进行业数字化转型 [1] 企业资产证券化业务数据规范 - 《证券期货业业务域数据元规范 第5部分：企业资产证券化业务》建立了一套适用于企业资产证券化业务全生命周期的数据元规范 [1] - 该标准旨在为行业机构提供实用通用规范，巩固行业数据治理基础、推动信息高效共享，助力构建高质量、数字化的资本市场 [1] 期货公司资产管理业务监管规范 - 《期货公司监管数据采集规范 第2部分：资产管理业务》规范了期货公司资产管理业务数据要素的业务定义和数据类型 [2] - 该标准有利于提高行业数据治理水平和监管数据标准化程度，明确监管数据采集标准，推动监管数字化、智能化转型 [2] 未来工作方向 - 证监会下一步将持续做好数据治理和业务服务标准制定工作 [1] - 将有序推进资本市场信息化数字化建设，不断夯实科技监管基础 [1]

行业监管标准发布 - 中国证监会发布3项金融行业标准，包括《证券期货业业务域数据元规范 第4部分：证券交易所》、《证券期货业业务域数据元规范 第5部分：企业资产证券化业务》和《期货公司监管数据采集规范 第2部分：资产管理业务》，标准自公布之日起施行 [1] - 《证券期货业业务域数据元规范 第4部分：证券交易所》规范了证券交易所业务相关数据项的业务分类、名称、业务含义、数据类型和长度等属性要素 [1] - 《证券期货业业务域数据元规范 第5部分：企业资产证券化业务》建立了一套适用于企业资产证券化业务全生命周期的数据元规范 [1] - 《期货公司监管数据采集规范 第2部分：资产管理业务》规范了期货公司资产管理业务数据要素的业务定义和数据类型 [2] 标准实施目标与影响 - 证券交易所数据元规范的实施有助于规范数据加工存储、提升数据流通效率，在强化关键领域信息披露的同时加快推进行业数字化转型 [1] - 企业资产证券化业务数据元规范旨在为行业机构提供实用通用规范，以巩固行业数据治理基础、推动行业信息高效共享，助力构建高质量、数字化的资本市场 [1] - 期货公司资产管理业务数据采集规范的实施有利于提高行业数据治理水平和监管数据标准化程度，明确监管数据采集标准，推动监管数字化、智能化转型 [2] - 证监会下一步将持续做好数据治理和业务服务标准制定工作，有序推进资本市场信息化数字化建设，不断夯实科技监管基础 [2]