报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 国内AI算力基建时代到来，上海率先加快算力建设投入，云赛智联是上海算力建设主力军，有望充分受益于上海算力建设加快，虽2024年公司部分业务调整致2025 - 2026年归母净利润预期下调，但仍维持“买入”评级 [8] 报告关键内容总结 业绩情况 - 2024年公司实现营收56.23亿元，同比增长6.82%；归母净利润2.02亿元，同比增长4.92%；2025年Q1实现营收14.10亿元，同比减少2.07%；归母净利润0.42亿元，同比减少29.03%，业绩符合市场预期 [1] 业务表现 - 2024年云计算大数据业务营收29.98亿元，同比增长13%，毛利率18.55%，同比增长0.06pct；行业解决方案业务营收23.81亿元，同比增长8%；智能产品营收4.12亿元 [8] - 2024年参股11%的上海智能算力科技有限公司营收6.45亿元，同比增长90%；净利润0.15亿元，同比扭亏为盈 [8] 行业政策 - 2025年3月26日上海发布《实施意见》，提出到2027年本市智算云产业规模力争突破2000亿元，智算规模力争达到200EFLOPS，自主可控算力占比超70% [8] 公司地位 - 2月22日智算科技携手云赛智联等9家创新企业进行平台生态合作联盟共建签约；2024年公司完成上海市大数据中心2023年数据运营服务项目交付验收，并中标2024 - 2025年度项目，连续六年承接该服务 [8] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为63.80亿元、71.10亿元、79.08亿元，同比分别增长13.47%、11.44%、11.23%；归母净利润分别为2.22亿元、2.44亿元、2.62亿元，同比分别增长9.77%、9.78%、7.50% [1][9] 财务预测 - 资产负债表方面，2024 - 2027年资产总计从78.42亿元增至92.03亿元，负债合计从29.79亿元增至34.83亿元 [9] - 利润表方面，2024 - 2027年营业利润从2.46亿元增至3.36亿元，归属母公司净利润从2.02亿元增至2.62亿元 [9] - 现金流量表方面，2024 - 2027年经营活动现金流有波动，2025年为 - 5.84亿元 [9] 重要指标 - 2024 - 2027年毛利率从19.29%增至20.28%，归母净利率从3.60%降至3.32%，收入增长率分别为6.82%、13.47%、11.44%、11.23%，归母净利润增长率分别为4.92%、9.77%、9.78%、7.50% [9]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[6][7] 报告的核心观点 - 2024年公司整体经营稳健，紧抓国家低空发展元年机遇全面发力低空经济赛道，整体经营有望实现高质量增长 [1] - 预计公司2025 - 2027年营收和归母净利润均实现同比增长，维持“增持”评级 [6] 各部分总结 公司经营业绩 - 2024年公司实现营业总收入16.10亿元（YoY -3.94%），归母净利润1.29亿元（YoY -2.31%），扣非后归母净利润为1.06亿元（YoY -1.29%），经营性现金流净额8464.88万元（YoY +6.83%），全年整体毛利率为29.48%（YoY +2.75pct） [2] - 2025年第一季度，公司实现营业总收入1.09亿元（YoY -55.53%），归母净利润 - 1493.34万元，同比亏幅有所收窄，扣非后归母净利润 - 1696.12万元，单季度毛利率为36.51%（YoY +17.10pct） [2] 分行业营收情况 - 2024年民航空中交通管理业务营收6.26亿元（YoY +13.68%），毛利率37.18%（YoY -1.37pct） [3] - 城市道路交通管理业务营收6.71亿元（YoY +33.47%），毛利率20.93%（YoY -0.14pct） [3] - 城市治理业务营收2.69亿元（YoY -47.31%），毛利率28.82%（YoY +9.87pct） [3] - 企业级信息化及其他业务营收3955.4万元（YoY -63.06%），毛利率55.10%（YoY +26.44pct） [3] 低空经济赛道布局 - 2024年以来公司打造低空“莱斯”整体解决方案，发布“天牧”系列产品，树立江苏省低空服务管理平台标杆 [4] - 公司为20余个省、市地区谋划低空发展总体方案、形成战略合作并取得阶段性成果，有望赋能低空飞行服务保障体系并推动产业发展 [4] 行业发展机遇 - 根据规划，预计到2025年民用机场总量将由2020年的580个增加至770个，2024年76个民航项目整体开工率87%，全年完成固定资产投资1350亿元 [5] - 预计“十四五”末，机场信息化建设相关规模或将达到700亿元，国产新一代机场管理系统市场面临发展机遇 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年实现营收18.39/21.94/26.09亿元，同比增长14.22%/19.32%/18.89%，归母净利润分别达到1.54/1.98/2.44亿元，同比增长19.11%/28.97%/23.11%，对应EPS分别为0.94/1.21/1.49元 [6]

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不会笑青年 . 以下文章来源于不会笑青年 ，作者不会笑青年 全网唯二的程序员主题漫画公众号。 为提升程序员组门 原创 出品 网络中出现了程序员鼓励师 El H 不知你是否见过 日 日 日 日 1日 1日 1 关于程序员鼓励师 网上给出的一个定位是: 程序员内心焦躁的时候 型系列的线路和 公众号 @ 本心的影音用品 原创 出品 相传 位合格的程序员鼓励师 需满足以下任职要求: 小哥哥们好~ #80>>| ◎ 499 |自分 四阳 你...好~ III 好~好~~ 5 m D D 首先要求长相清新声线甜美 让程序员们一见到你 内心就激发起满满的正能量 不会要意 当技术部门出现沟通矛盾时 需要鼓励师出马 协调一下以免耽误工作进度 这些逻辑凭什么要求写在前端! 之前的API不支持我有什么办法? 11 别TM逼逼赖赖! /// HEA 公众号 小哥哥们别吵了好不好~ @ 公安青年 原创 嗯嗯~ 好滴好滴! 出品 48 201 70- o. 在程序员疲惫时 和他们聊聊天以缓解程序员的工作压力 没用! 完全没用! 公众号 @ 程序员 程序员鼓励师根本就不是你说的那样! 鼓励师到底有没有用 星期 那请问您说的鼓励师是什么样? ...

核心观点 - AI技术平权化催生独立开发者群体崛起，创业形态更轻巧灵活 [1][2] - 小红书等社区重构供需链路，形成"开发-发布-反馈"闭环生态 [7][13] - 独立开发者通过付费订阅模式实现现金流造血，避免传统融资路径依赖 [5][6] Part 01 为什么每个人都羡慕独立开发者 - 典型案例Podwise团队从阿里离职转型，通过AI播客工具实现3人团队异步协作，黑五促销后付费用户增长10倍 [4][5] - 独立游戏《雨天》开发者苗然通过自媒体覆盖生活成本，游戏上线Steam后获超3万玩家 [6] - 技术变革降低门槛：开源模型/低代码工具使单兵作战成为可能，云计算资源成本下降 [7] Part 02 新旧开发者更迭 - OG开发者柳毅的"谜底黑胶"应用海外登顶多国App Store，TikTok获160万点赞，国内通过小红书单日下载量激增 [10][11] - 新开发者代表Shawn的Sun Ally应用精准捕捉晒太阳需求，上线两月获小红书2万用户 [10] - 社区算法实现平权：去中心化推荐机制替代传统线性用户获取路径 [12] Part 03 "小红书native"开发者 - 平台聚集超5万名社区原生开发者，流量分发机制使小作品获得曝光机会 [13] - 用户共创案例"胃之书"通过点赞换会员机制登顶App Store美食榜第三 [14] - 投资人通过社区洞察用户需求趋势，虽不直接投资项目但追踪早期信号 [14] 行业趋势 - AI时代创业呈现移动互联网初期特征：技术/渠道革新催生野蛮生长机会 [15] - 独立开发者聚焦具体需求，避免大模型等赛道内卷，保持产品迭代敏捷性 [6][16] - 社区成为新创业孵化器，类比中关村创业大街的早期生态 [16]

程序员职业发展 - 前端开发人员主要使用Windows系统进行开发[7] - 全栈开发人员倾向于使用Linux系统并涉及多种编程语言[9] - 技术学习路径存在差异：视频学习vs书籍学习[10][13] 技术能力对比 - 全栈开发人员在编程段位、经验和技术能力方面显著优于前端开发人员[15] - 高级开发人员会主动协助解决技术问题(如深夜修复BUG)[26][28][29] 工作状态 - 程序员经常面临加班和BUG修复的压力[17] - 高强度工作导致身心疲惫甚至影响人际互动[18][19][22] - 技术问题可能引发强烈情绪反应(如因感动而哭泣)[30][31][33] 行业生态 - 程序员主题内容在社交媒体平台(如知乎)具有较高传播度[37] - 专业漫画公众号通过改编真实案例获取用户共鸣[35][37]

程序员职业发展 - 前端开发人员主要使用Windows系统进行开发 工作内容以CSS为主 学习方式倾向于刷视频和贴吧资源 [4][9] - 全栈开发人员偏好Linux系统 主要使用C语言 学习方式通过专业书籍和自主编写爬虫代码 [6][11] - 全栈开发人员在编程段位 经验积累和技术能力方面显著优于前端开发人员 [11] 工作压力与生活平衡 - 开发人员常面临高强度加班 典型表现为被BUG持续困扰导致心力交瘁 [12][13] - 工作压力可能导致人际互动减少 即使面对伴侣的关怀也缺乏有效回应 [14] - 极端疲劳状态下可能出现非正常作息 例如下班后立即进入睡眠状态 [15] 内容来源说明 - 漫画故事改编自知乎平台高赞回答 原始作者为危险 涉及程序员生活状态话题 [17] - 原创内容由不会笑青年公众号出品 该平台定位为程序员主题漫画创作 [1][17]

AI编程工具Trae的功能更新 - Trae发布四大重磅功能包括MCP、自定义规则、智能体和上下文理解 其能力已与Cursor、Windsurf看齐甚至体验更胜一筹 [3] - 智能体创建支持基于提示词和MCP工具自定义智能体 通过@即可使用 无需每次输入复杂指令 [6] - 智能工具(MCP)支持内置常用功能 只需点击即可使用 同时支持自定义配置如Figma MCP [6][12] - 新增联网搜索和文档集上下文理解能力 使AI能够搜索不懂的编码框架和文档 [6] - 支持配置个人规则和项目规则 无需反复强调基础编码要求 [6][10] Vibe Coding方法论 - Vibe Coding指通过自然语言描述需求让AI完成所有编码工作 问题修复仅通过提示词完成 属于非专业开发者的AI辅助编程方式 [7] - 核心原则包括聚焦单一功能 首次提示词决定成败 采用分步迭代优化等 [40] - 开发流程包含配置IDE环境 梳理需求 生成PRD提示词 测试结果 修复问题和部署上线等步骤 [9] - 需求梳理需使用结构化模板如"我想开发一个【应用类型】主要用于【核心目的】"并详细描述功能需求 [19][21] Trae实操指南 - 环境配置需下载Trae IDE 新建英文项目文件夹 并设置规则文档和MCP服务 [8][10] - MCP配置支持通过API Key添加服务如Figma AI Bridge 实现设计稿参考功能 [12][14] - 生成阶段需结合功能需求和设计开发要求 选择Builder模式或自定义智能体进行代码生成 [24][26] - 测试阶段需系统性验证功能完整性 交互元素和响应式设计等 发现问题后采用单点修复策略 [28][29] - 部署可选择yourware快速服务或Netlify等自定义方案 建议业务数据抽离为JSON文件便于维护 [36][37] 优化建议 - 问题修复时需精确指明修改内容 如使用文件锚点定位 并提供完整报错信息 [31][33] - 每次对话只解决一个问题 发现模型跑偏立即使用"回到发起前"功能回滚 [29][40] - 敏感信息处理建议采用运行时输入而非硬编码 复杂项目建议使用Claude 3.5等大模型 [40] - 持续收集3-5个目标用户反馈 记录卡壳点进行迭代优化 [40]

AI编程的现状与市场格局 - AI编程已成为公认的找到PMF（产品市场契合）的AI落地场景之一 [1] - 国内市场涌现Trae、MarsCode、通义灵码、文心快码、AIGCode等产品，海外市场以Cursor、Lovable、Devin、Windsurf、Replit为主，GitHub Copilot目前用户规模最大 [2] - 传统IDE厂商JetBrains已在其工具中集成AI助手及编程Agent Junie [2] AI编程的落地挑战与行业探讨 - 当前AI编程面临的核心问题包括：能否完全融入/取代原有工作流、商业模式是否盈利、是否需要等待模型能力提升及成本下降 [3] - JetBrains作为拥有25年IDE经验的厂商，其观点对AI编程的现状及未来具有权威性 [3] - 行业专家将围绕AI Coding的形态认知、技术/成本难题、中小企业工具选择标准展开深度讨论 [8][11] 行业活动与参与者定位 - JetBrains技术专家孙涛（AI行业解决方案专家）与赵宸毅（中国业务拓展总监）将进行线上分享 [4][5] - 目标听众为能提出关键问题的研发负责人、技术总监、平台工程团队负责人及企业级项目经理 [11] 相关行业动态延伸 - OpenAI近期发布o3/o4-mini模型，具备图像推理能力并刷新评测榜单 [13] - 具身智能领域核心玩家探讨人形机器人落地前景 [13] - OpenAI披露GPT-4.5训练方法论，强调数据效率与预训练价值 [13]

股价表现 - 截至2025年4月18日收盘，浩辰软件报收于45.02元，较上周的42.55元上涨5.8% [1] - 4月18日盘中最高价报46.3元，4月17日盘中最低价报41.37元 [1] - 当前最新总市值29.49亿元，在软件开发板块市值排名106/133，在两市A股市值排名4004/5146 [1] 收购进展 - 公司收购的匈牙利CadLine公司2024年度实现营业收入约当1,002.55万元人民币，同比增长8.01% [1] - CadLine公司2024年度净利润约当423.77万元人民币，同比增长22.30%，净利率42.27% [1][3] - 公司以自有资金600万欧元购买CadLine 100%股权，该公司为建筑信息模型软件开发商 [1] 业务布局 - 公司2024年新增3D BIM、to B云化CD两款产品 [2][3] - 未来将围绕工业设计软件领域拓展产品线，夯实2D CD竞争优势 [2] - 计划打造集成2D CD、3D CD、3D BIM在内的浩辰跨终端CD云平台体系 [2] 客户结构 - 企业用户主要分布在机械制造、电子电气、市政规划、建筑、水利水电、汽车及零部件、电力等行业 [1] - 机械制造行业收入占比近30% [1][3] - 境外市场主要采用经销模式，境内市场主要采用直销模式 [1] 人力资源 - 截至2024年末，公司职工总数768人，其中研发人员300人，销售人员384人 [2] - 未来将根据业务布局适度配备相应的研发、销售及管理人才 [2]