公司业绩预告核心观点 - 蔚来公司预计在2025年第四季度首次实现单季度经调整经营利润（非公认会计准则），预计区间为人民币7亿元至12亿元（约1亿美元至1.72亿美元）[1] - 按公认会计准则计算，公司预计同期经营利润为人民币2亿元至7亿元（约0.29亿美元至1亿美元）[1] 盈利驱动因素 - 2025年第四季度销量持续增长是推动盈利的主要因素之一[1] - 有利的产品组合推动了汽车毛利率的优化[1] - 公司持续推行全面的降本增效措施[1]

港股市场整体表现 - 2月5日港股主要指数低开高走，恒生指数收盘上涨0.14%至26885.24点，恒生科技指数上涨0.74%至5406.13点，国企指数上涨0.50%至9093.34点 [1] - 恒生指数当日低开219.37点，开盘报26627.95点，午后拉升，最终上涨37.92点，主板成交额超过3151亿港元 [1] - 港股通（南向）资金当日净流入超过249亿港元 [1] 行业板块表现 - 新消费、新能源车企、银行、券商、航空等行业板块股票多数上涨 [1] - 芯片、科网、风电等行业板块股票涨跌互现 [1] - 黄金、有色金属、商业航天、石油与天然气、房地产、煤炭等行业板块股票多数下跌 [1] 个股表现 - 成交额前三的个股中，腾讯控股上涨0.09%，成交额超过434亿港元；阿里巴巴上涨0.06%，成交额超过140亿港元；小米集团上涨2.83%，成交额超过69亿港元 [2] - 其他上涨个股包括：泡泡玛特上涨2.19%，美团上涨1.79%，百度集团上涨2.70%，小鹏汽车上涨1.13%，工商银行上涨0.47%，招商证券上涨1.59% [1] - 其他下跌个股包括：中芯国际下跌1.89%，中国人寿下跌2.73%，紫金矿业下跌4.76%，携程集团下跌0.53%，赣锋锂业下跌6.60%，宁德时代下跌1.93%，商汤下跌0.42%，中国石油股份下跌0.66% [1]

公司2025年第四季度盈利预告 - 蔚来公司于2月5日披露2025年第四季度盈利预告 [1] - 预计2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）介乎约人民币7亿元至12亿元（约1亿美元至1.72亿美元）[1] - 此为该公司首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则）[1] 与上年同期及公认会计准则对比 - 2024年第四季度，公司录得经调整经营亏损（非公认会计准则）人民币55.436亿元 [3] - 按公认会计准则，预计2025年第四季度录得经营利润约人民币2亿元至7亿元（约0.29亿美元至1亿美元）[3] 市场反应 - 受盈利预告影响，蔚来美股盘前拉升，现涨近10% [4] - 截至新闻发布时，蔚来美股股价为4.440美元，当日下跌0.110美元，跌幅2.42% [5] - 公司总股本为24.4亿股，总市值约为1108亿元 [5]

政策与标准制定动态 - 工业和信息化部就总计69项标准及计划项目公开征求意见 包括37项行业标准 20项行业标准外文版及12项推荐性国家标准计划项目[1] - 标准制定工作涵盖多个关键领域 包括纯电动商用车换电通用平台 电信基础设施共建共享以及道路车辆自动驾驶系统测试场景[1] - 征求意见公示期为2026年2月6日至2026年3月7日 相关方可通过指定渠道反馈意见[1] 新能源汽车行业 - 行业正推进《纯电动商用车换电通用平台 第1部分：车辆》的标准化工作 旨在统一换电车辆的技术规范[1] - 此举将促进换电模式在商用车领域的规模化应用和基础设施互联互通[1] 电信基础设施行业 - 行业拟制定《电信基础设施共建共享技术要求 第1部分：铁塔》的外文版标准 推动相关技术标准的国际化[1] - 标准外文版的制定有助于中国电信基础设施技术和服务“走出去”[1] 智能网联汽车行业 - 行业计划修订《道路车辆 自动驾驶系统测试场景 场景分类》等12项推荐性国家标准 完善自动驾驶测试评价体系[1] - 标准制修订将规范自动驾驶系统的测试场景分类 为技术研发和商业化落地提供重要依据[1]

2025年第四季度盈利预告与业绩驱动因素 - 公司预计2025年第四季度经调整经营利润为7亿元至12亿元，这是公司首次录得单季度经调整经营利润 [1] - 上年同期，公司录得经调整经营亏损55.436亿元，本次预告实现大幅扭亏为盈 [1] - 业绩改善主要由于第四季度销量持续增长、有利的产品组合推动汽车毛利率优化、公司持续推行全面降本增效措施 [1] 近期运营与交付数据 - 2026年1月，公司交付新车27，182台，同比增长96.1% [4] - 截至目前，公司已累计交付新车1，024，774台 [4] - 公司CEO李斌表示，去年第四季度交付了4万辆全新ES8，且每辆车均有稳健毛利 [5] 未来战略与业务重点 - 公司CEO希望未来3至5年，公司能够实现年均40%至50%的稳定增长 [5] - 2025年的三项重点任务包括：确保三款新车型按计划高质量交付；加大对智能驾驶的算力投入，目标是发布三个重要智驾版本以重回行业领先地位；尽管资源紧张，但仍为智驾部门划拨了专项算力预算 [5] - 公司将推动AI在全业务链条中的系统性落地，构建覆盖研发、生产制造、供应链、财务、人力资源等所有部门和流程的公司级AI能力体系，以全面提升效率 [6] 市场反应与交易数据 - 盈利预告发布后，公司美股盘前股价涨超10% [3] - 具体盘前交易数据显示，股价最新为4.910美元，上涨0.470美元，涨幅10.59% [4] - 公司美股最新市值为110.25亿美元 [4]

公司业绩预告 - 蔚来公司预计2025年第四季度将首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则），范围介乎约人民币7亿元至12亿元（约1亿美元至1.72亿美元）[1] - 按公认会计准则，公司预计同期录得经营利润约人民币2亿元至7亿元（约0.29亿美元至1亿美元）[1] - 业绩预告超出市场预期，推动公司美股股价在盘前交易中大幅上涨逾10%[1] 业绩驱动因素 - 公司在2025年第四季度销量持续增长[1] - 有利的产品组合推动了汽车毛利率的优化[1] - 公司持续推行全面的降本增效措施[1]

公司财务表现 - 蔚来公司预计2025年第四季度将首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则），范围介乎约人民币7亿元至12亿元（约1亿美元至1.72亿美元）[1] - 按公认会计准则计算，公司预计同期录得经营利润约人民币2亿元至7亿元（约0.29亿美元至1亿美元）[1] - 经调整经营利润（非公认会计准则）的界定为剔除股权激励费用后的经营利润[1] 公告信息 - 该盈利预告基于公司未经审计的合并管理账目及董事会目前可得资料的初步评估[1] - 公告发布日期为2月5日[1]

核心观点 - 蔚来汽车预计将在2025年第四季度首次实现单季度经调整经营利润（非公认会计准则）和公认会计准则下的经营利润 这标志着公司经营状况的重大转折 并直接推动了其股价在美股盘前大幅上涨超过10% [1][4][6] 市场反应 - 蔚来汽车美股盘前交易价格涨幅扩大至10.14% 报4.89美元 [1][3] - 蔚来港股当日收涨2.70% 报36.56港元 相对于美股存在5.42%的溢价 [1][3] - 美股前一交易日收盘价为4.44美元 当日成交量为3837.56万股 公司总股本为24.41亿股 总市值约为108亿美元 [3] 2025年第四季度业绩预告 - 预计2025年第四季度经调整经营利润（非公认会计准则）介于约人民币7亿元（约1亿美元）至人民币12亿元（约1.72亿美元）之间 这是公司首次录得单季度经调整经营利润 [4] - 相比之下 2024年第四季度公司录得经调整经营亏损（非公认会计准则）人民币55.436亿元 [5] - 按公认会计准则计量 预计同期录得经营利润约人民币2亿元（约0.29亿美元）至人民币7亿元（约1亿美元） [6] 业绩改善驱动因素 - 2025年第四季度销量持续增长 [8] - 有利的产品组合推动了汽车毛利率的优化 [8] - 公司持续推行全面的降本增效措施 [8]

公司股价表现 - 北京时间2月5日18:22，蔚来汽车美股盘前交易中涨幅扩大至10%以上 [1] - 同日，蔚来港股收盘上涨2.70%，报36.560港元 [1][3] - 蔚来美股盘前报价为4.89美元，上涨0.45美元，涨幅10.14% [3] - 蔚来美股当前市值约为108亿美元 [3] 核心财务里程碑 - 公司预计2025年第四季度将录得经调整经营利润（非公认会计准则），范围介乎约人民币7亿元（约1亿美元）至人民币12亿元（约1.72亿美元）[4] - 这是公司首次实现单季度经调整经营利润（非公认会计准则）[4]

记者丨毕凤至 刘雪莹 编辑丨黎雨桐 北京时间2月5日18:22，蔚来汽车美股盘前涨幅扩大至10%以上。今日蔚来港股涨2.7%。 | ( 日 | 意求 | | | --- | --- | --- | | | NIO.N | | | ム ムイノ () 量 3837万 股本24.41亿 市盈™ -3.37 | | 万得 | | -0.110 -2.42% 换 1.67% 市值 108亿 市净 20.98 | | 20 | | 盘前 4.89 0.45 10.14% | 05:21 美东 V | | | 港股 36.560 0.960 2.70% | 溢价(H/US) 5.42% | | | 分时 五日 日K 周K 月K 更多 ◎ | | | | 叠加 | 均价: 4.436 卖1 4.890 | 370 | | 4.720 | 3.74% 买1 4.880 3859 | | | | 15:59 4.439 1347 | | | | 15:59 4.440 906 | | | 4.550 | 15:59 4.440 0.00% | 669 | | | 15:59 4.435 | 323 | | | 15:59 4.4 ...