香港《稳定币条例》立法与监管框架 - 《稳定币条例草案》于2025年5月通过，将于8月1日生效，引入锚定法定货币的稳定币发行人发牌制度 [1][2] - 香港金融管理局（金管局）将开始接受牌照申请，并正就具体指引进行市场谘询 [1][2] - 条例旨在完善数字资产监管框架，保障货币金融稳定，巩固香港国际金融中心地位 [1][2] 稳定币发行制度特点 - 制度具灵活性和开放性，允许持牌发行人选择不同法币作为锚定币种 [1][5] - 统一审批标准涵盖储备资产管理、稳定机制、赎回安排及内部管控等要求 [1][5] - 欢迎全球机构申请牌照，政府与监管机构将密切跟进国际监管动态 [1][5] 应用场景拓展与跨界合作 - 金管局2024年初推出稳定币发行人"沙盒"，覆盖跨境电商、物流、科技、银行及电讯等行业，试验应用场景 [3] - 《香港数字资产发展政策宣言2 0》提出探讨稳定币作为支付工具，并邀请市场参与者建议政府应用场景 [4] - 要求发行人具备储备管理、科技安全、反洗钱等能力，跨地区业务需符合多地法规 [4] 国际推广与离岸人民币稳定币 - 财库局与金管局将向全球持份者推广香港监管框架，强调风险管控与行业发展的平衡 [4][5] - 通过外访及政策宣言2 0宣传香港国际金融中心优势，包括市场基础设施及专业人才 [5] - 制度允许离岸人民币作为锚定币种，政府将关注市场需求并与监管机构协调 [5] 监管原则与市场发展 - 遵循"相同业务、相同风险、相同规则"原则，持续优化风险为本的监管制度 [6] - 目标建立符合国际标准的本地化监管体系，促进数字资产市场健康可持续发展 [6]

报告核心观点 报告对国内金融市场进行了多方面分析，指出指数下方支撑强短期安全，资金进攻意愿强且存在权重与题材切换可能，可围绕稳定币、固态电池等题材低吸博弈轮动 [12][13] 国内金融市场 - 上证指数收盘3424.23，跌0.7%；深证成指收盘10378.55，涨0.34%；创业板指收盘2124.34，涨0.47%；上证当月连续收盘2684.4，跌1.13%；沪深当月连续收盘3892，跌0.79%；恒生期货指数收盘31262.45，跌0.43% [4] 宏观消息汇总 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布全面推进江河保护治理意见，提及发挥水资源综合利用功能 [6] - 国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》 [6] - 国家医疗保障局印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》 [6] 行业最新动态 - 香港发布数字资产政策2.0稳定币应用生态加速成型，相关个股有京北方、四方精创等 [8] - 海工装备产业链政策催化上海深海经济新引擎加速成型，相关个股有海兰信、亚星锚连等 [8] - 铂金价格升至10年新高远超黄金涨幅，相关个股有戈碧迦、贵研铂业等 [8] 上市公司聚焦 - 五矿新能聚焦研发全固态电池材料，部分产品已累计百公斤级发货 [10] - 中机认检新能源三电及零部件实验室可检测多种电池，能满足固态电池检测需求 [10] - 长亮科技着手稳定币相关数字化解决方案建设研究 [10] 市场回顾及展望 - 6月27日两市成交额15411亿元，较前一日缩减421亿元，涨多跌少呈小幅缩量修复态势 [12] - 三大指数高开后冲高回落，上证指数调整幅度大，深成指和创业板指抗跌，权重股拖累市场 [12] - 工业金属、铜缆高速连接概念涨幅大，CPO、通信设备板块资金净流入多；银行、油气等概念跌幅大，AI、跨境支付板块资金净流出多 [12] - 两市54家涨停、3家跌停，涨停集中在芯片、锂电池等板块 [12] - 上证指数回落至5日线支撑，分时量能萎缩，资金锁筹，中小盘股强于权重股，短期指数安全 [12] - 周五芯片、锂电池等科技板块强，银行和石油为避险方向，后续权重和题材或切换，可围绕稳定币、固态电池题材低吸 [13]

香港数字资产发展政策宣言2.0核心升级 - 香港特区政府发布《政策宣言2.0》，旨在将香港打造为数字资产全球创新中心，相比2022年首份宣言进行了制度性升级，重点关注"稳定币"与"代币化现实世界资产(RWA)" [1] - 新政策围绕"LEAP"战略架构，从合规监管、资产代币化、场景拓展与人才建设四个维度推进，标志着香港数字资产发展从"试验田"迈向"制度化、规模化、全球化"新阶段 [1] - 官方术语从"虚拟资产"过渡至"数字资产"，反映监管视野拓宽，概念包容性增强，涵盖加密货币、稳定币及各类现实资产代币化表达 [2] 稳定币监管与发展 - 香港将于2025年8月1日起实施稳定币发行人监管制度，为储备资产管理、稳定机制、赎回流程及审慎风险管理等制定要求 [2] - 稳定币正从"工具型货币"进化为"基础设施货币"，香港对发行人设置法定储备金管理、兑换机制与风险审慎要求等规则，使其兼具法定属性与技术属性 [3] - 香港成为亚太地区第一个实现稳定币制度化监管的市场，相关法规和监管细则已基本准备就绪 [4] 代币化现实世界资产(RWA)发展 - 香港特区政府将推动债券代币化的常态化发行，并计划将黄金、绿色能源及电动车充电站等收益性资产纳入代币化范围 [4] - 代币化交易所买卖基金(ETF)未来可通过持牌数字资产交易平台进行二级市场交易，若立法通过将享有与传统ETF同等的印花税和利得税豁免 [3][4] - RWA代币化被视为重点产业发展方向，技术应用领域扩展至贵金属、有色金属及可再生能源等行业 [3] 制度创新与市场影响 - 香港监管执行高效，从金管局首次发布稳定币监管讨论稿到宣布2025年实施发牌制度仅用两年时间 [4] - 政策设计使香港成为全球少数为稳定币提供"落地通行证"的司法区，为稳定币合法化和标准化奠定制度基础 [4] - 代币化ETF与数字资产基金的税收优惠政策将对金融市场规则进行重大重塑，进一步吸引国际资本流入香港 [4]

香港数字资产政策框架升级至2.0 - 香港财库局发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，目标是将香港打造成全球数字资产创新中心 [1] - 新框架以"LEAP"为核心，涵盖法律监管优化、代币化产品扩展、应用场景推进及人才发展四大方向 [1] - 稳定币和RWA（现实世界资产代币化）成为政策重点，强调其在支付、供应链管理和资本市场的革新潜力 [1][5] 从1.0到2.0的政策衔接 - 2022年香港发布虚拟资产政策宣言1.0，提出数字资产ETF、零售参与和绿色债券代币化等试点 [3] - 2.0版本聚焦提升交易流动性、多元化产品供应，标志香港从"试验田"转向"制度化、规模化、全球化"阶段 [3] - 术语从"虚拟资产"改为"数字资产"，与全球数字化趋势接轨 [3] LEAP战略具体措施 - 法律监管：香港证监会将主导数字资产交易及托管服务发牌机制，财库局和金管局牵头法例检讨 [4] - 代币化产品：政府债券发行常规化，推动RWA代币化及代币化ETF二级市场交易 [4] - 应用场景：加强跨机构合作发展基础设施，数码港推出区块链试点资助计划 [4] - 人才建设：与业界及学术界合作，定位香港为数字资产知识分享和国际合作中心 [4] 稳定币与RWA的推进 - 稳定币监管制度将于8月1日实施，企业关注其在跨境贸易和结算中的成本优势 [5][6] - RWA代币化覆盖金融产品（货币市场基金）和实体资产（电动车充电站、贵金属等），金管局通过Ensemble项目推动创新 [6] - 代币化ETF将豁免印花税，与传统ETF享有同等税务待遇 [6] 市场参与与资本动向 - 拉卡拉、京东集团、蚂蚁集团等内地企业正布局香港稳定币业务 [7] - 国泰君安国际和天风国际证券升级牌照，获虚拟资产交易服务资格 [7] - 政策创新包括稳定币监管时间表、RWA产业方向明确、税收豁免规则重塑，吸引国际资本流入 [7]

黄金数字化趋势 - 全球资产数字化进程加速 黄金作为千年价值锚定物正迎来重塑时刻 [1] - 现实资产与链上世界加速融合 催生黄金数字化新趋势 [1][5] - 黄金面临数字时代困境：难以高效分割流通 投资门槛高 存储成本大 跨境使用受限 [4] 伊克斯项目定位 - 由HEX TRUST战略发起 定位传统价值体系与去中心化交汇节点 [3][6] - 目标解决黄金资产在数字语境中的表达问题 降低配置门槛 [3][8] - 托管资产规模超50亿美元的HEX TRUST提供合规基建支持 [6] 技术实现与创新 - 通过区块链技术实现黄金代币化 赋予可分割/可追溯/可编程特性 [7][8] - 用户可通过小额支付获取黄金资产 无需银行账户仅需手机接入 [8] - 服务全球25亿无银行账户人群 实现金融接入突破 [8] 生态构建愿景 - 搭建开放透明的黄金链上生态系统 嵌入流通/激励/治理功能 [9][10] - 从交易平台进化为多场景协同系统 拓展跨境结算/链上治理等路径 [10] - 最终形成可持续增长的基础设施 实现资产全球流动与智能合约执行 [10] 行业影响 - 推动RWA(真实世界资产)成为连接实体与链上经济的核心桥梁 [10] - 重构黄金的数字信用表达方式 从被动储存转向主动参与 [8][9] - 引领传统资产进入可验证/可参与的新范式 [6][10]

FICC日报 | 2025-06-27 人民币强势升破7.16，香港推数字资产新政 市场分析 国内5月经济仍待夯实。5月国内数据好坏参半，5月投资数据整体走弱，尤其是地产边际压力再增，后续或将拖累 财政收入，及整个地产链条；同时出口也略有承压，5月"抢出口"成色一般，叠加美国5月零售销售走弱，前期需 求透支下，后续外需预计将承压；5月仅有消费表现韧性，第三批消费品以旧换新资金将于7月下达。中国央行公 开市场6月26日净投放3,058亿元，创4月30日来最高。香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，将推 动黄金等贵金属、有色金属、新能源代币化。在岸、离岸人民币对美元汇率升破7.16，创逾7个月新高。香港金管 局两年来首次买入港元以维护联系汇率。面对关税下的外需压力和内部的稳增长诉求，关注财政进一步加码的可 能。6月9-10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经 贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。关于7月9日到期的关税延后政策，6 月12日特朗普政府首次公开承认其关税时间表存在灵活性。美国暂缓关税的截止日逼近，欧盟准 ...

数字资产发展 - 中国香港特别行政区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，目标将香港打造为全球数字资产创新中心，强调代币化应用与多元化场景结合[1] - 政策延续2022年首份宣言框架，通过稳慎监管与市场创新结合，构建与实体经济融合的数字资产生态圈[1] 普惠金融体系 - 国家金融监管总局与央行联合发布方案，计划五年内建成高质量综合普惠金融体系，重点优化县乡村金融服务与普惠信贷管理[2] - 强化民营企业信贷支持，推进普惠保险产品供给与专业化机制建设[2] RWA生态合作 - 中国移动通信联合会征集全国RWA生态合作伙伴，计划成立20家单位的"RWA联合实验室"，推动数据要素协同创新[3] - 优先支持合作伙伴参与RWA相关标准制定，赋能技术研发与资金配套[3] 内外贸一体化 - 商务部实施内外贸一体化企业倍增行动，下半年将举办330多场外贸优品中华行活动[4] - 落实15条支持政策，通过财政、金融、保险措施减免企业展位费、租金等成本[4] 设备更新政策 - 国家发改委将推出设备更新贷款贴息政策，降低融资成本，今年以来以旧换新商品销售额超1.4万亿元[5] 医保目录调整 - 2025年医保目录首次纳入商保创新药目录，强化商业健康保险在多层次医疗保障中的作用[6] 国产CPU技术 - 龙芯3C6000发布，采用自主龙架构指令系统，性能对标2023-2024年主流产品，完全脱离境外供应链[7][8] 防洪工程建设 - 中办、国办推进防洪水库与蓄滞洪区建设，强化大江大河堤防达标及中小河流治理[9] 以工代赈投资 - 国家发改委新增中央预算内投资165亿元支持以工代赈项目，预计解决38万困难群众就业，重点倾斜群体集中地区[10] 前沿产业布局 - 上海聚焦细胞与基因治疗、量子科技、6G等领域，加快基础研究先行区建设，发挥国家实验室引领作用[11]

重要市场新闻 - 美股三大指数集体收涨，纳指涨0.97%，道指涨0.94%，标普500指数涨0.8%，纳指、标普500指数均创历史收盘次高 [1] - 大型科技股多数上涨，奈飞、亚马逊、Meta涨超2%，苹果、特斯拉小幅下跌，Coinbase涨超5.5%创2021年以来收盘新高 [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.29%，中概股涨跌不一，小马智行涨约12%，金山云、万国数据涨超3% [1] - 国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.46%报65.22美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.41%报66.70美元/桶 [1] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.04%报3341.6美元/盎司，COMEX白银期货涨1.22%报36.55美元/盎司 [1] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，法国CAC40指数跌0.01%，英国富时100指数涨0.19% [1] 普惠金融政策 - 国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》 [2] - 方案强调持续提升普惠金融覆盖面和可得性，推动降低综合成本 [2] - 目标未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶 [2] 数字资产发展 - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，致力将香港打造成数字资产全球创新中心 [3] - 政策宣言展现对数字资产发展的愿景，推进应用场景多元化 [3] - 央行行长潘功胜表示区块链技术将推动央行数字货币、稳定币发展 [3] - 稳定币填补传统金融与加密资产体系间空白，具备高效跨境支付能力 [3] - 相关概念股包括新国都、天阳科技、拉卡拉等 [3] RWA生态发展 - 中国移动通信联合会区块链与数据要素专业委员会征集"RWA生态合作伙伴" [4] - 计划遴选20家单位成立"RWA联合实验室"，推动RWA与数据要素协同创新 [4] - RWA通过区块链技术将现实资产转化为链上数字通证，实现资产多元化 [4] - 国际金融巨头如贝莱德、花旗、摩根大通积极参与RWA项目 [4] - 相关概念股包括四方精创、朗新集团等 [4] 存储芯片市场 - DDR4内存现货价格持续飙涨，16Gb DDR4价格比DDR5贵一倍 [5][6] - DDR4现货价格两周内上涨约五成，三星、SK海力士、美光计划停产DDR4 [5][6] - 工业控制、汽车电子等领域80%-90%需求仍锚定DDR4 [6] - 2025年下半年预计供需结构改善，价格进入上行周期 [6] - 相关概念股包括同有科技、朗科科技、兆易创新等 [6] 股东减持信息 - 开润股份控股股东拟减持不超过2%股份 [7] - 纽威股份控股股东一致行动人拟减持不超过0.97%股份 [7] - 汇绿生态大股东一致行动人拟减持不超过3%股份 [7] - 三友联众股东拟合计减持不超过3%股份 [7] - 国脉科技股东拟减持不超过1%股份 [7] - 福光股份股东拟减持不超过3%股份 [8] - 恒铭达控股股东及一致行动人拟合计减持不超过3.15%股份 [8]

香港数字资产发展政策 - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2 0》，重申将香港打造成数字资产全球创新中心的决心 [1] - 全球各国政策端正在试探乃至拥抱web3 0，包括美国稳定币法案和中国香港稳定币条例即将落地 [1] RWA（现实世界资产代币化）发展 - RWA通过区块链技术将现实资产转化为链上数字通证，实现资产多元化和风险分担 [1] - 2014年USDT等稳定币诞生成为最早RWA形式，解决加密市场波动性问题 [1] - RWA资产范畴已扩展至证券、不动产等领域，贝莱德、花旗、摩根大通等国际金融巨头积极参与 [1] - RWA锚定资产需具备朝阳产业、稳定收益率和市场交易活力三大特质，例如Ondo锚定美国国债，蚂蚁数科等锚定光伏及充电桩新能源资产 [1] 算力租赁与RWA结合 - 分析师认为算力租赁具备市场持续成长、收益率透明和融资需求明确三大特征，有望成为RWA产业链下一个结合点 [2] 公司动态 - 协创数据在全球构建25个超算中心，与中移国际、优必达等头部企业签约，提供云游戏、云手机及跨境电商FCloud平台服务 [3] - 亿田智能深度布局算力服务产业，形成"智能硬件+算力底座+数智服务"全方位生态链 [4]

普惠金融政策 - 国家金融监督管理总局与中国人民银行联合发布方案，明确未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，促进共同富裕迈上新台阶 [1] - 普惠金融服务体系将持续优化，普惠信贷体系巩固完善，普惠保险体系逐步健全 [1] 小米新品发布 - 小米推出首款SUV汽车YU7，售价25.35万元起，同时发布AI眼镜，定价1999元起，支持高清拍摄、视频通话及第三方APP集成 [2] - AI眼镜定位为下一代个人智能设备，配备1200万像素镜头，强调随身AI入口功能 [2] 国产CPU技术突破 - 龙芯3C6000发布，性能对标2023-2024年国际主流产品，采用完全自主设计的龙架构指令系统，不依赖境外供应链 [3] - 该处理器覆盖通算、智算、工控等多场景需求，实现国产化替代 [3] 稀土出口政策 - 商务部加快审批对欧盟稀土出口申请，已批准合规数量，强调维护全球产供链安全，愿加强国际对话促进合规贸易 [4] 医保目录调整 - 2025年医保目录首次纳入商保创新药目录，强化商业健康保险在多层次医疗保障体系中的作用 [5] 数字资产与稳定币 - 香港发布《数字资产发展政策宣言2.0》，美国通过《天才法案》，推动稳定币概念股上涨，楚天龙等个股涨停 [8] - 机构认为稳定币是RWA中规模化潜力最大的品种，相关受益方包括银行IT服务商、电信运营商及加密货币交易所 [8] 人民币汇率动态 - 在岸与离岸人民币对美元汇率升破7.16，创7个月新高，年内累计升值超2.3% [14] - 央行预计外汇市场将保持平稳，经济回升向好与国际收支平衡构成支撑 [14] 人工智能与机器人 - 2025世界人工智能大会将展示80余款全球或中国首发新品 [15] - 英伟达加码机器人技术布局，宁波华翔子公司获委托生产全尺寸双足机器人 [19][20] 公司公告摘要 - 松炀资源筹划控制权变更停牌，华特达因股东计划增持1.85%-3.70%股份 [20] - 长城军工提示市净率高于行业水平，吉大正元股东拟减持137万股 [20][22]