毕业游市场趋势 - 高考结束后毕业游需求激增，首波高峰集中在6月10日至暑假前，高考学子为主要客群[1] - 途牛数据显示周边游是热门选择，"05后"更追求个性化和灵活体验，包括"特种兵"式出游和兴趣导向消费[1] - 携程平台6月9日-11日旅游产品预订量环比增长88%，高中毕业生景区门票预订量环比增长77%[2] - 同程旅行报告显示高考后旅游预订热度同比激增137%，超过一半订单为"1名毕业生+1名家长"组合[3] 热门目的地表现 - 南京在途牛境内毕业游热门目的地中排名第9，主题公园、文博场馆、网红商圈及演唱会活动受青睐[1] - 携程平台国内游热门目的地前五为北京、重庆、上海、南京、成都[2] - 同程旅行数据显示南京位列国内热门目的地第5位，火车票搜索排名第2位，教科书中景点成核心吸引力[3] "苏超"主题旅游效应 - "苏超"赛事带动江苏多地旅游，无锡、苏州、南京等城市成为毕业游热门选择[2] - 无锡队对战常州队期间，无锡主场预订出游人次较前周末增长近50%[2] - 淮安、扬州等苏超主场城市出游人次均实现大幅增长[2] 用户行为特征 - 毕业生偏好结伴出游（好友或家人），注重情绪价值和社交分享[1] - 同程数据显示6月9日夜起机票预订热度显著上涨，反映即时出行需求[3] - 历史人文景点（如南京明孝陵、秦淮河）成为"走进教科书"式旅游的驱动力[3]

618文旅市场概况 - 今年618文旅市场整体表现平淡，销售量和价格稳中有降，客单价同比下降7%左右 [1] - 除飞猪和马蜂窝外，其他OTA平台如同程、去哪儿、途牛等均未参与618促销活动 [2] - 消费者需求呈现两极分化趋势，消费特征与去年有明显差异 [1] 各平台618策略对比 飞猪 - 启动时间早（5月13日），活动商家数和商品数创新高，覆盖160+国家和地区 [4] - 推出"必买旅行尖货榜单"，涵盖酒店、机票、门票等品类，使用周期覆盖暑期并支持"不约可退" [4] - 酒店板块整合希尔顿、万豪等国际品牌及本土酒店资源，万达首次联合航司/租车异业合作触达15万用户 [4] - 机票促销包括国航330元单程卡、南航420元国际往返次卡（含新加坡/大阪等热门目的地） [5] - 亲子游板块表现亮眼：上海乐高乐园门票半小时售出3000+张，单日成交额破500万元 [5] - 营销组合拳：签约虞书欣代言、联动电竞战队AG超玩会、五月天演唱会活动，覆盖年轻客群 [6] - 直播矩阵覆盖飞猪官方账号及小红书/微博等平台，形成"内容种草+直播购买"模式 [6] 马蜂窝 - APP开屏首页推出618广告，提供1618元旅行补贴并设置必囤推荐榜单 [3] - 声量有限且缺乏大规模推广动作 [3] 美团 - 表面推出"618囤货节"页面，实际内容替换为"王牌爆品必囤清单" [2] - 补贴力度对标竞品，被业内人士指出针对性狙击飞猪价格 [7] 携程 - 明面不参与618，但筹备6月16日-7月13日的"618旅行好价节"，主打盲盒+特价模式 [2][8] - 5月主推"5.5好物节"，6月重点为邮轮产品"6.6畅邮节" [2] 行业竞争动态 - 飞猪与淘宝实现流量互通：淘宝搜索关键词优先推荐飞猪产品，飞猪为88VIP提供专享货架 [7] - 携程计划利用全球供应链优势，在出境游/小众游领域狙击飞猪 [8] - 旅游市场年中促销通常集中在双十一（10月底-次年5月）和618（6-10月），但618与飞猪绑定更深 [7] - 行业竞争焦点转向全球化（如飞猪境外尖货专区）与小城化（小众目的地玩法）双线布局 [8]

OTA 行业近况交流 20250611 摘要 新兴平台通过价格透明化和七天无理由退订服务挑战传统 OTA，提高了 客户满意度，但也增加了经营风险和成本。这些策略旨在通过高频电商 业务引流至低频旅游业务，提升用户粘性和品牌忠诚度。 京东在出行行业面临供给不足和用户心智尚未建立的瓶颈，但其高质量 流量和强大的支付能力，特别是 2.5 亿 Plus 会员，使其有机会通过机票 引流至高毛利率产品，与携程竞争中高端商旅市场。 出行平台通过与中高端酒店集团直联合作、提供官方补贴，并利用技术 系统直联酒店 CRS，减少人工操作，提高效率和准确性，从而形成行业 壁垒并提升用户体验。 机票销售作为引流产品对出行平台至关重要，但酒店库存管理面临人工 签约效率低和与携程等竞争对手利益冲突的挑战。通过技术直联 CRS 可 有效解决库存管理问题，并确保供给保障。 高端酒店市场因线上化率过高和价格倒挂现象，需要京东等平台提供增 量客源，特别是高客单价、对价格不敏感的商旅客人，以弥补携程流量 来源单一的问题。 Q&A 当前航司直营和传统 OTA 在机票、酒店、度假等方面的供应链模式有何不同？ 航司直营的机票销售模式已经能够覆盖大部分需求， ...

携程全球化布局 - 携程在伦敦、东京等23国75城开放超1100个海外岗位，涵盖酒店、度假等业务线 [1] - 同步设立10亿元旅游创新基金，并与泰国、马来西亚等酒店集团达成战略合作 [1] - 2025年Q1携程国际平台Trip.com预订量同比增超60%，CEO孙洁称未来3-5年海外收入占比目标翻倍 [1] - 业内人士指出，新兴平台短期难撼动携程等头部OTA的供应链与服务优势 [1] 腾讯云数据库TDSQL - 腾讯云数据库TDSQL的核心专利"数据库事务处理方法、装置及服务器"荣获第二十五届中国专利金奖 [2] - 截至2025年3月底，腾讯已累计投入研发资金超过3400亿元 [2] - 在全球主要国家和地区申请专利超8.6万件、专利授权数量超过4.6万件 [2] 百度爱采购B2B行业智能体 - 百度爱采购发布首个B2B行业智能体解决方案，具备AI视频批量生成能力，10秒可生成百条视频 [3] - 支持20+语种视频批量生产能力，一键将商品视频转化为全球买家语言 [3] - 自动生成店铺宣传、商品介绍、品类经验、知识分享四大场景的高品质视频 [3] 微信元宝AI升级 - 微信联系人"元宝AI"升级，可理解视频号内容并提供详细回答 [4] - 基于腾讯混元大模型的多模态理解能力，自动提炼视频号内容重点并生成摘要 [4] - 将持续连接腾讯更多产品，在用户触手可及的场景中释放AI能力 [4] 美年大健康成立科技公司 - 上海美年新智科技有限公司成立，注册资本1000万元人民币 [5] - 经营范围包括人工智能应用软件开发、人工智能理论与算法软件开发等 [5] - 由美年大健康产业控股股份有限公司等共同持股 [5] 丰田与戴姆勒卡车合并 - 丰田汽车与戴姆勒卡车达成协议，合并日野汽车与三菱扶桑卡客车 [6] - 新控股公司计划2026年4月开始运营，将在商用车开发、采购和生产领域开展合作 [6] 通用磨坊考虑出售中国哈根达斯门店 - 通用磨坊正考虑出售在中国的哈根达斯冰淇淋门店 [6] - 可能寻求以数亿美元的价格出售这些资产 [6] 喜马拉雅回应被收购 - 喜马拉雅表示公司发展战略不变，将持续拥抱AI [7] - 保持现有品牌不变、产品独立运营不变、核心管理团队不变 [7] 曙光数创液冷服务 - 曙光数创推出液冷全局服务，实现从"人控"到"智控"跨越 [7] - 通过SLiquid智能运维平台，贯穿液冷系统从规划设计到运维管理的全流程 [7] 日产供应商马瑞利破产保护 - 马瑞利申请《破产法》第11章破产保护，已获得11亿美元新融资 [8] - 约80%的债权人已签署支持其重组的协议 [8] DHL中东投资计划 - DHL计划到2030年在中东投资逾5亿欧元，战略重点是沙特和阿联酋市场 [8] - 投资将涵盖DHL的所有四个部门，以加强该地区的物流基础设施 [8] 联想AI隐私保护 - 联想"可信混合计算方案"使安全能力从终端延伸到云端 [8] - 联想个人云1.0拥有TEE可信执行环境、可信传输和端云互信等核心技术 [8] 广东"无废城市"建设 - 广东省提出到2035年全域建成"无废城市" [9][10] - 到2025年全省各地级以上市全面开展"无废城市"建设 [10] 中美经贸磋商 - 中美原则上就落实两国元首共识达成了框架协议 [11]

公司评级与目标价调整 - 美银重申Booking"中性"评级 基于市盈率22倍(2026年预期)高于历史平均水平19倍 [1][5] - 目标价从5,580美元上调至5,820美元 因国际布局优势和行业倍数扩张 市盈率假设从22倍提升至23倍 [1][5] 全球业务布局 - 50%间夜预订来自欧洲 25%来自亚洲 美国市场占比低两位数(10%-15%) [2] - 全球业务多元化有效抵消美国市场压力 包括旅行走廊流量减少和低端消费疲软 [2] - 管理层对长期8%预订量/收入增长和13%-17%每股收益增速框架保持信心 [2][4] 增长驱动因素 - 主要增长领域：广告收入 体验业务(高毛利率+低获客成本) 亚洲市场本地化支付 OpenTable区域扩展 生成式AI能力 [3] - 住宿市场增速高于美国GDP 在线预订渗透率提升 另类住宿(AA)间夜数增速持续超越核心酒店预订 [4] - 计划通过1.7亿美元平衡增长投资与营销杠杆实现利润率提升 [3] 技术创新战略 - 重点开发基于客户数据的专属旅行AI代理 与OpenAI/微软建立技术合作 [5] - AI投资用于基础设施现代化 数据代币化 提升客户服务效率 应对搜索流量迁移趋势 [5] 财务与股东回报 - 稳定国际旅行市场+有利外汇走势支撑业绩 二季度有望达到/超预期 [5] - 承诺通过股票回购和股息提供稳定股东回报 可能降低宏观波动期的股价波动性 [4]

中美经贸关系 - 中美双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架协议 [2] 京东物流 - 京东物流在沙特已组建上千人团队 利雅得街头出现京东快递员配送 [2] 速卖通业务拓展 - 速卖通在中东上线海外卖车业务 主推比亚迪元 吉利星愿 小米SU7 理想L7 小鹏G9等中国新能源车型 [2] DHL中东投资 - DHL计划到2030年在中东投资超5亿欧元(约5.713亿美元) 重点布局沙特和阿联酋市场 强化区域物流基础设施 [2] 携程全球化布局 - 携程在23国75城开放超1100个海外岗位 设立10亿元旅游创新基金 与泰国 马来西亚酒店集团达成合作 [3] - Trip.com 2025年Q1预订量同比增超60% 未来3-5年海外收入占比目标翻倍 [3] 中非贸易 - 2024年中非贸易规模超2万亿元 较2000年增长超20倍 年均增速达14.2% [3] - 2024年中国-非洲贸易指数达1056.53点(基期2000年=100点) [3] 中国汽车行业 - 1-5月中国汽车销量1274.8万辆 同比增长10.9% 新能源汽车销量560.8万辆 占比达44% [4] - 1-5月汽车出口249万辆(同比+7.9%) 其中新能源汽车出口85.5万辆(同比+64.6%) [4] 零跑汽车 - 零跑汽车正式进入香港市场 2025年1-5月出口销量1.7万辆 海外布局约500家门店 [4] - 计划年内确定欧洲和东南亚本地化选址 [4] 浙江游戏出海政策 - 浙江省加大游戏出海资金扶持 发挥中央及省级专项资金作用 优化出口信保和信贷服务 [5] - 推动游戏内容与AR/VR眼镜 智能体感游戏机等智能终端共同出海 支持3A游戏项目开发 [5] 数字农业 - 拼多多通过数字化平台助力农业产业链源头创新 推动乡村振兴 [6] 企业全球化服务 - KrASIA英文媒体服务覆盖东南亚核心国家商业人群 60%读者来自该区域 助力中国企业全球品牌建设 [8] - 迪拜IFZA自由区提供低成本高效率的中文服务 帮助企业快速进入中东市场 [10] - 36氪出海社群已聚集超16000位出海从业者 提供跨境资讯和生态圈资源对接 [12]

行业趋势 - 骑行成为时下旅行者探索世界的热门方式 出境游搜索热度同比增长超2倍 [1] - 日本京都 高松和法国巴黎等以骑行线路闻名的城市热度显著攀升 [1] - 公司与环法自行车赛达成全球合作伙伴关系 进一步推动骑行主题旅行 [1] 营销活动 - 公司推出「夏日骑妙之旅」活动 邀请三组中国旅行者免费前往日本和法国体验骑行 每位可携带1位亲友 [1] - 活动包含入住甄选民宿 参与当地体验 全日空提供中国至日本的国际段机票及部分境内航段支持 [1] - 活动覆盖日本高松 富良野 冲绳等骑行秘境 参与时间为即日起至2025年6月25日 [1] 日本骑行体验 - 富士山骑行路线包含古老熔岩森林小径 当地村落和本栖湖等特色景点 [3] - 京都骑行路线沿鸭川河道 包含相国寺 祇园祭等文化地标 近郊琵琶湖提供70公里环湖车道 [6] - 东京&伊豆路线主打动漫圣地巡礼 包含新宿须贺神社 秋叶原动漫文化探索及伊豆抹茶山等二次元打卡点 [9] - 岛波海道为世界七大骑行路线之一 全长70公里 连接本州与四国 可结合濑户内海艺术祭夏季展期体验 [11] 法国骑行体验 - 巴黎日出骑行路线覆盖埃菲尔铁塔 亚历山大三世桥 卢浮宫等经典地标 包含独家巴黎圣母院修复幕后体验 [13] - 里尔骑行路线聚焦环法自行车赛 提供「共制领骑衫」体验 参与者可亲手设计骑行装备并感受赛事文化 [17] 公司背景 - 公司成立于2007年 从最初2名房东接待3名客人发展至500多万名房东/达人 累计接待客人超20亿人次 [19]

毕业游市场趋势 - 首波毕业游高峰集中在6月10日至暑假前 高考学子为主力军 高校学子紧随其后 [1] - 市场呈现"短途高频""长短结合"特征 周边游占比34% 国内长线游占比26% 出境短线游占比23% [1] - "05后"成为消费主力 拥有更大预算自主权 追求个性化和差异化体验 兼顾性价比与情绪价值消费 [1] 用户行为特征 - 55%用户选择2-3人结伴出游 独自旅行占比超30% [2] - 境内游偏好"网红"城市如上海北京广州 主题公园文博场馆演唱会等受青睐 [2] - 出境游短线自由行与长线跟团游并重 日本印尼马来西亚等目的地热度靠前 [2] 热门目的地与活动 - "苏超"赛事带动江苏旅游 无锡苏州南京等城市预订激增 无锡VS常州对决期间无锡出游人次增长50% [3] - 5月10日以来江苏旅游订单总量同比增10% 机票酒店景区订单分别增9%10%19% [3] - 徐州主场表现突出 第三轮赛事期间机票订单增12% 酒店订单激增99% [3] 文体旅融合创新 - 观赛人群年轻化 "90后""80后""00后"占比达35%28%22% [3] - 盐城推出"观鸟+观赛"套餐 预订量破2万单 连云港结合海鲜美食节强化地域特色 [3]

行业趋势 - 中国游客出行偏好日益多元，更注重深度沉浸、文化联结与个性化体验，不再满足于追求热点 [1] - 赴新加坡游客关注点高度分层，亲子家庭关注景点排队时长和婴儿车租赁，年轻用户偏好网红咖啡厅和娘惹文化打卡，银发族重视无障碍设施查询 [1] 公司动态 - 马蜂窝与新加坡旅游局联合举办主题活动，展示最新AI文创产品，该产品搭载自研的旅游AI行业模型，为数智旅行提供新体验 [1] - 马蜂窝CEO陈罡分析超级自由行时代AI应用对旅游产业变革的推动作用，并演示文创产品"AI小新新"的核心功能，该AI助手以玩偶形态出现，可解答旅行问题并提供情绪价值 [2] 产品创新 - 马蜂窝"AI小蚂·新加坡旅行小助手"用户数据显示游客需求分层明显，公司据此推出精准匹配的五大玩家主题，包括健康乐活族、寻味美食家、城市探索者、娱乐体验派和乐龄银发族 [1] - 马蜂窝"AI路书"在行前规划中提供详细线路和预算分配，从经济实用、舒适平衡、品质体验三个角度给出建议 [2] - 马蜂窝"AI小蚂"新增实时翻译功能，简化多语言交互流程，用户只需在同一页面轮流按住两个麦克风即可实现实时对话 [2] 目的地策略 - 新加坡旅游局针对中国游客分层需求推出五大主题体验，包括雨林探险导览、咖啡排骨美食、《侏罗纪世界：体验》展览、F1大奖赛和娘惹刺绣工坊 [1]

全球化布局 - 公司在伦敦、东京等23国75城开放超1100个海外岗位，涵盖酒店、度假等业务线 [1] - 同步设立10亿元旅游创新基金，并与泰国、马来西亚等酒店集团达成战略合作 [1] - 2025年Q1公司国际平台Trip.com预订量同比增超60% [1] - CEO孙洁称未来3-5年海外收入占比目标翻倍 [1] 行业竞争格局 - 新兴平台短期难撼动公司等头部OTA的供应链与服务优势 [1] - 行业正形成"本土深耕"与"全球拓展"的错位竞争格局 [1]