合并协议终止 - 公司与AutoMax Motors Ltd 共同终止了2024年4月10日签署的合并协议 该协议自2025年10月6日起立即失效且无效 [1][2] 贷款偿还条款 - AutoMax将偿还425万美元贷款本金及年化9%的复利 于2028年1月1日一次性付清 [3] - AutoMax将偿还200万美元贷款本金 自2025年11月20日起按月支付6万美元 并支付年化8%的复利 截至2025年11月20日的累计利息114,523美元将先行支付 [4] 公司业务概况 - SciSparc Ltd是一家专业临床阶段制药公司 专注于开发基于大麻素的中枢神经系统疾病疗法 [5] - 公司主要研发项目包括基于THC和/或非精神活性CBD的SCI-110 用于治疗图雷特综合征、阿尔茨海默病和躁动 以及SCI-210 用于治疗自闭症谱系障碍和癫痫持续状态 [5] - 公司拥有一家子公司的控股权 该子公司业务专注于在亚马逊平台销售大麻籽油产品 [5]

文章核心观点 - 将截止日期视为神圣不可侵犯存在隐藏风险 为按时完成而压制好奇心和忽视问题可能导致灾难性后果和巨大财务损失 [1] - 鼓励好奇心、允许提出质疑并勇于延迟的文化从长期看能节省成本、保护声誉并带来更强结果 [12][13] 航空制造业案例 - 波音公司为与空客竞争737 MAX机型快速通过认证 忽视工程师关于飞行系统存在危险问题的警告 导致两起空难、数百人丧生和全球停飞近两年 损失超过200亿美元 [2] - 洛克希德·马丁F-35战斗机项目采用生产与测试并发的策略 导致数百架飞机需要返工 成本膨胀至数千亿美元 [9] 能源行业案例 - 英国石油公司深水地平线钻井平台因进度落后而忽视水泥工艺和压力测试的警告信号 引发历史上最严重的漏油事件之一 损失超过600亿美元 [3] 汽车行业案例 - 大众汽车因领导层设定的不切实际的排放达标期限 工程师开发软件作弊 导致超过300亿美元的罚款、回购和诉讼损失 [5] - 丰田在某些车型发布前进行质量复查 延迟发布以保护声誉和销量 [12] 科技与电子行业案例 - 三星为抢先苹果发布Galaxy Note 7 忽视过热和起火报告 召回未能解决根本问题 品牌损害不可逆转 损失估计高达170亿美元 [6] - 苹果宣布AirPower充电垫后因过热问题延迟并最终取消 避免了大规模召回和诉讼 [12] 基础设施建设项目案例 - 英国HS2高铁项目成本从约300亿英镑膨胀至超过800亿英镑 管理层忽视关于不切实际预算的警告 [7] - 柏林勃兰登堡机场开放日期推迟近十年 成本从估计28亿欧元增至超过65亿欧元 因忽视系统集成问题导致 [8] - 悉尼歌剧院原预算约700万澳元计划1963年完工 实际1973年完工成本超过1亿澳元 因范围变更和仓促决策导致 [10] 其他行业案例 - 强生公司因篡改事件将泰诺下架 延迟销售直至设计出防篡改包装 该决策被视为历史上最佳商业决策之一 [12] - 太空探索公司经常因工程师提出担忧而延迟火箭发射 理解发射取消的成本远低于失败的成本 [12]

NEW YORK (AP) — Wall Street keeps setting more records, and excitement about the artificial-intelligence industry keeps leading the way. The S&P 500 climbed 0.4% to set an all-time high following mixed trading on Monday. The Dow Jones Industrial Average dipped 63 points, or 0.1%, while the Nasdaq composite rose 0.7% to its own record. Advanced Micro Devices helped lead the way and soared 23.7% after announcing a deal where OpenAI will use its chips to power AI infrastructure. As part of the deal, OpenAI ...

宏观政策环境 - 特朗普政府据称正考虑为在美国生产或组装汽车的主要汽车生产商大幅降低关税 此举将为美国先进制造业和汽车行业带来切实利益 并缓解国内制造商的成本压力 [2] - 该政策若实施 将为公司FX Super One等产品在北美市场的定价和盈利模式带来更大灵活性 并增强资本市场及合作伙伴对公司长期发展的信心 [3] - 公司的政府关系团队自今年4月关税提高以来一直积极参与建设性对话 认为降低关税是产业发展和政策引导的正确方向 [3] 生产与供应链进展 - 公司已最终确定FX Super One在美国的生产组装计划 桥梁合作伙伴和供应链合作方将开始为生产组装阶段供应部件 目标是在年底前推出首台美版FX Super One [4] - 生产组装计划将对车辆交付成本和效率产生重大影响 并在推动产品全生命周期成本优化和运营效率方面发挥决定性作用 [4] - 作为执行桥梁战略中最复杂的环节之一 部件供应系统也已初步建成完成 [5] 产品测试与区域发布 - FX Super One在美国和阿联酋持续进行测试、开发和验证工作 阿联酋市场的最终发布定于10月28日 首批交付最早将于11月开始 [6] - 阿联酋版Super One的关键第三方应用验证已于本周成功完成 [6] - 公司在中东战略第三极取得扎实进展 在WETEX 2025展会上 FF 91和FX Super One获得阿联酋及迪拜皇室成员和政府高级官员的高度赞扬和强烈购买意向 [7] 公司治理与能力建设 - 公司近期有三位新高管加入 包括副首席法务官、投资者关系主管和财务主管 这将进一步增强公司在法律事务、资本市场沟通和财务管理方面的专业能力 [8] 加密生态与战略投资 - 公司成功完成对纳斯达克上市公司QLGN的战略投资 基于交易完成日收盘价 公司3000万美元的投资反映了近140%的未实现收益 [9] - 若在股东大会上获得批准 QLGN将更名为CXC10 并正式启动其加密和Web3新业务 预计将专注于“三大增长引擎”下的六款核心产品 [9] - 作为首席顾问 创始人将向CXC10董事会提供全面咨询 特别是在产品、人工智能、用户生态发展等领域 [10] - 全球加密货币市场本周飙升以及Token2049的热潮 再次验证了公司双飞轮双桥梁生态战略的前瞻性 [10] 运营事件与后续计划 - 公司总部的一处卫星办公楼上周发生火灾事故 所幸无人受伤 该事件提醒公司需加强设施防火工作 将进行必要改进以消除潜在风险 [11] - 下周公司将继续专注于FX Super One的美国生产准备和阿联酋交付准备工作 并预计举办Super One和FF 91的“Drive Home Together”共创活动 [12]

政策环境 - 特朗普政府据称正考虑对美国主要汽车生产商实施大幅关税削减 前提是这些公司在美国生产或组装汽车 [2] - 该政策若实施 将为美国先进制造业和汽车行业带来切实利益 缓解国内制造商成本压力 并释放支持本土创新与制造的明确信号 [2] - 对法拉第未来而言 关税削减可能为FX Super One等产品在北美市场的定价和盈利模式带来更大灵活性 并增强资本市场及合作伙伴对公司长期发展的信心 [3] 产品与生产进展 - 公司已最终确定FX Super One在美国的生产组装计划 桥梁合作伙伴和供应链合作方将开始为生产组装阶段供应部件 [4] - 整个团队正朝着在年底前推出首台美版FX Super One的里程碑迈进 该计划将对车辆交付成本和效率产生重大影响 并在产品全生命周期成本优化和运营效率提升中起决定性作用 [4] - 作为执行桥梁战略中最复杂的环节之一 部件供应系统也已初步完成 [5] - FX Super One同时在美国和阿联酋进行持续的测试、开发和验证 阿联酋版本的最终发布会定于10月28日 交付最早于11月开始 关键第三方应用的验证已成功完成 [6] 市场拓展与品牌展示 - 公司受邀参加2025年中东WETEX展会 展出的FF 91和FX Super One获得了阿联酋和迪拜皇室成员及政府高级官员的高度赞扬和强烈购买意向 [7] - 此次展会不仅是产品展示 更是对未来出行、能源和可持续性系统解决方案的演示 标志着公司在中东战略第三极的坚实一步 [7] 公司能力与体系建设 - 公司近期有三位新高管加入 分别负责法律事务、投资者关系和财务管理 这将进一步加强公司在相关领域的专业能力 [10] - 公司成功完成对纳斯达克上市公司QLGN的3000万美元战略投资 基于交易完成日收盘价 该投资反映了近140%的未实现收益 [9][11] - 若在股东大会上获得批准 QLGN将更名为CXC10并正式启动其加密数字资产和Web3业务 C10 Treasury预计将于下周开始对前十大加密数字资产进行资产配置 [11] 战略与生态系统 - 作为首席顾问 公司创始人将为CXC10的董事会提供全面咨询 特别是在产品、人工智能、用户生态系统发展等领域 [12] - 公司的双飞轮双桥梁生态战略前瞻性地结合了Web2与Web3 不仅是软硬件、虚拟与物理的融合 也是金融生态系统与出行生态系统、人工智能与加密数字资产的融合 这可能为FFAI释放更大的价值创造潜力 [12] 近期规划与事件 - 公司总部的一处卫星办公楼上周发生火情 无人员伤亡 公司将进行必要的改进和调整以进一步加强安全系统 [13] - 接下来一周 公司将继续专注于FX Super One的美国生产准备和阿联酋交付准备 并预计举办Super One和FF 91的"Drive Home Together"共创活动 [14]

政策调整概述 - 海南省商务厅发布公告，进一步调整2025年商务领域消费品以旧换新政策，以确保政策稳妥有序实施，并结合补贴资金使用进展情况 [1] - 此次调整仅暂停汽车置换更新补贴政策，而家电、家装家居、手机数码等产品补贴，以及汽车报废更新、电动自行车以旧换新补贴政策均保持不变 [1] 汽车置换更新补贴暂停细则 - 汽车置换更新补贴政策自2025年10月6日0时起暂停，暂停时间以新车《机动车销售统一发票》开具时间为准 [1][2] - 对于在政策暂停前（即2025年10月6日0时前）已购买新车并符合补贴条件的消费者，其补贴申请不受政策暂停影响，补贴资金到位后将审核发放 [1][3] - 新车《机动车销售统一发票》开具时间在2025年10月6日0时后的消费者，将不再被列入补贴范围，申报平台亦不再受理其补贴申请 [1][2] 补贴申请截止与材料补正时限 - 符合补贴条件的消费者，必须在2025年10月31日24时前通过“2025年海南省汽车置换更新补贴申报平台”提交完整的申请资料 [1][4] - 已提交申请的消费者若需修改或补正申请资料，必须在2025年11月15日24时前完成提交，逾期未完成补正则视为自动放弃补贴申领资格 [1][4] - 在2025年10月6日0时前已取得新车发票的消费者，须在申请截止前完成新车上牌（特定时间段内购车须在海南省注册登记上牌）及旧车转让等手续，以确保具备完整的申报材料 [5]

政策活动 - 海南多地于国庆中秋假期推出消费品以旧换新活动，通过“政策+服务”模式激发消费活力 [1][2] - 海口市推出以旧换新进商圈系列活动，覆盖汽车、家电、手机等数码产品领域，商家提供叠加优惠和优化服务 [2] - 琼海市组织40余家家电、家装商户开展“双节惠购”促销，并举办金秋汽车展销活动，联动博鳌免税店和乐城药械展区提供购车福利 [2] - 万宁国庆车展汇聚19个汽车品牌近百款车型，政企联合提供的购车补贴最高达4万元 [2] 市场反应 - 新产品、新服务及叠加优惠吸引消费者，带动海南商家在假期实现人气和产品销量提升 [2] - 海口龙湖天街的华为、小米等品牌门店客流量大，新上市的小米17等机型备受关注 [2] - 受以旧换新政策及新款手机带动，小米品牌海口龙湖天街店假期手机销量较去年同期增长约30% [2]

文章核心观点 - 文章通过分析从铁路到人工智能等多项重大技术的采用历程，衡量技术从首次演示到广泛使用所需的时间 [1][3] - 研究发现，早期发明如铁路需要较长的孕育期，而后期技术的采用速度则取决于现有基础设施的完备程度，例如个人电脑在微处理器就绪后仅用2年即实现爆发 [52][53] - 技术采用的里程碑被定义为首次演示、首次商业使用和广泛使用三个时间点，不同技术在这三个阶段的时间间隔差异显著 [3] 铁路技术 - 已知最古老的铁路等效物是Diolkos船载轨道，建于公元前600年，使用了650年，但其并非用于常规客货运输 [5][6] - 第一条使用蒸汽机车的公共股份制铁路是1825年开通的Stockton & Darlington Railway，它在第二天运送了550名乘客，成为世界上第一条蒸汽动力客运铁路 [7][8] - 1830年开通的利物浦和曼彻斯特铁路取得了巨大成功，引入了4英尺8.5英寸的标准轨距，并汇集了大量创新，触发了19世纪40年代的铁路狂热，这被视为广泛接受的开始 [8][9] - 铁路技术从演示（1804年）到商业应用（1825年）历时11年，再到广泛使用（1840年）又历时36年 [9] 汽车行业 - 第一辆汽油汽车是1885年发明的Benz Patent Motor Car，并于次年投入生产 [10][11] - Oldsmobile于1901年引入了装配线，车辆由工人在工位间手动推拉进行组装 [11] - 福特于1913年引入了革命性的系统，将Model T的制造过程分解为一系列简单的重复性任务，并使用传送带移动底盘，将生产时间从12小时显著减少到约93分钟 [12] - 到1903年福特汽车公司成立时，美国主要品牌都在生产汽车，但直到1913年，汽车才变得连福特工厂的工人都能负担得起 [13] 航空运输业 - 从莱特兄弟首次飞行到第一家使用固定翼飞机的定期航空公司服务相隔12年 Compagnie générale transaérienne于1909年成立，1913年开始使用可搭载两名乘客的水上飞机在巴黎和伦敦之间运送乘客 [14] - 1914年，圣彼得堡-坦帕空中航线飞行了23英里，总共飞行了7000英里，运送了125名乘客 [15] - 航空服务直到开发出用于客运的多引擎飞机才真正起步，福特三发飞机于1925年推出，波音247是第一款现代客机，于1933年推出，采用全铝结构，可搭载10名乘客 [15][16] - 航空旅行从演示（1901年）到商业应用（1913年）历时12年，再到广泛使用（1933年）又历时22年 [18] 无线电行业 - 李·德福雷斯特于1907年进行了实验性音频广播，使用他的Audion真空管向纽约市地区的人们广播音乐和演讲，但他最重要的广播是1910年从大都会歌剧院进行的公开实验表演 [19][20] - 第一家商业电台是1920年的KDKA，许多实验电台申请了商业执照，无线电技术随之爆发 [21] - 无线电从演示（1907年）到商业应用（1920年）历时13年，广泛使用也在同一年 [22] 电信行业 - 亚历山大·格雷厄姆·贝尔于1876年拨打了第一个电话，两年后在新罕布什尔州纽黑文市建立了第一个电话交换局，标志着首次商业使用 [24] - 到1880年，已有49,000部电话投入使用，这被视为广泛使用，该数字在1800年激增至60万部，十年后达到数百万部 [24] - 电话从演示（1876年）到商业应用（1878年）历时2年，再到广泛使用（1880年）又历时4年 [24] 电视行业 - 菲洛·法恩斯沃斯于1927年发明了电子电视，W2XCW（现WRGB）于1928年作为实验台开始广播，帧尺寸仅为60行 [25] - 德国于1935年3月22日在柏林开始了第一个定期的电子电视服务DFR，广播180行图像，每周播出三次，每次90分钟，BBC于1936年开始广播405行图像，次年售出9,000台电视机 [27][28] - 第一次商业广播是1939年从世界博览会播出的，美国广泛采用因二战而延迟，1947年售出7,000台电视机，1948年售出162,000台，1950年售出500万台 [28][29] 彩色电视技术 - 哥伦比亚广播公司于1951年开始彩色广播，但同年10月20日停止了彩色广播，因为联邦通信委员会在朝鲜战争期间暂停了彩色电视机的生产 [32][33] - 全国广播公司一直在研究兼容NTSC黑白电视标准的彩色广播，并于1949年9月在华盛顿特区的WNBW4开始广播，第一个全国观看的彩色节目是1954年的玫瑰花车游行 [34] - 彩色电视从演示（1940年）到商业应用（1949年）历时9年，再到广泛使用（1961年）又历时21年 [36] 个人电脑行业 - 第一台使用微处理器的个人电脑是1973年的Micral，它使用了Intel 8008微处理器 [38] - 1977年见证了Apple II、Radio Shack TRS-80和Commodore PET的推出 [41] - 个人电脑从演示（1973年）到商业应用（1973年）历时0年，再到广泛使用（1975年）又历时2年 [42] 互联网行业 - 互联网的前身ARPANET由美国国防部高级研究计划局创建，于1969年传输了第一条消息，1971年投入运行，使用NCP协议，1983年改为TCP/IP协议，这被认为是现代ARPANET/互联网的诞生 [42][44] - 第一家商业互联网服务提供商是1974年的Telnet，1989年MCI被允许将其私人电子邮件服务连接到ARPANET [44] - 互联网正式开始于1993年1月1日，同年随着互联网服务提供商开始连接到Usenet而得到广泛接受 [45] - 互联网从演示（1969年）到商业应用（1989年）历时20年，再到广泛使用（1990年）又历时21年 [45] 万维网技术 - 蒂姆·伯纳斯-李于1991年在欧洲核子研究中心开发了HTML、第一个网络服务器和第一个浏览器，马克·安德森于1993年在国家超级计算应用中心开发了第一个广泛流行的浏览器Mosaic [46] - 万维网从演示（1991年）到商业应用（1991年）历时0年，再到广泛使用（1993年）又历时2年 [47] 人工智能行业 - 1956年的达特茅斯夏季人工智能研究项目被认为是人工智能领域的奠基，首次商业上成功的人工智能产品是数字设备公司于1980年部署的专家系统XCON [49][50] - 人工智能从起源（1959年）到商业应用（1980年）历时21年，再到广泛使用（2010年）又历时51年 [51]

ISM服务业数据与通胀前景 - ISM服务业指数为50 略低于预期 但价格支付分项指数上升 就业分项指数也上升 显示服务业通胀存在上行风险[1] - 服务业占CPI指数的60% 服务业通胀上升可能使整体通胀更具粘性且维持高位[1] - 过去3个月服务业通胀在4%左右横向波动 而商品通胀因关税和美元走弱而上升 两者共同构成通胀上行压力[2] 政府停摆对经济数据与美联储政策的影响 - 政府停摆导致非农就业报告和通胀数据发布中断 使美联储在10月29日会议决策时缺乏关键数据[1] - 历史上政府停摆期间市场平均表现持平 最长34天停摆期间市场仍上涨10.5% 停摆结束后30天市场上涨5%[7][25] - 若停摆持续 美联储可能因数据缺失而在10月暂停降息 但市场仍预期年内有两次降息[8][172] 替代经济指标监测 - 红皮书同店零售销售数据每周二发布 提供沃尔玛、TJ Maxx、Target等零售商销售情况[1] - OpenTable餐厅预订数据、Star公司酒店入住率数据以及ADP就业数据可作为政府数据替代来源[1] - 通过综合这些私人部门数据 可对经济方向形成大致判断[1] AI行业市场集中度与风险 - AI概念股占标普500指数35% 前十大股票占指数40% 盈利高度集中于"七巨头"[2] - 大型企业AI采用率开始放缓 若AI概念退潮或估值过高可能对市场构成显著风险[3][4][5] - 当前科技板块年涨幅28% 远低于泡沫时期75%-100%涨幅 且企业盈利能力强 与1990年代末泡沫不同[16][17][60] 企业盈利与市场估值 - 标普500三季度盈利预计同比增长7% 科技板块预计增长21% 金融、工业板块表现强劲[29][30] - 标普500估值较20年平均高42% 科技板块高63% 但较5年平均溢价分别为16%和18%[33] - 盈利趋势持续向好是市场"北极星" 估值过高对短期市场影响有限[13][14] 消费者与通胀影响 - 通胀持续高企将导致消费者实际购买力下降 沃尔玛等企业已表示将提价并预期销售放缓[2] - 若通胀保持高位 利率将维持更长时间 信用卡和汽车贷款拖欠率自2022年加息以来已上升[2] - 消费者同时受到价格直接上涨和美联储维持高利率的间接影响[2] 行业配置与投资策略 - 建议超配科技、通信服务、金融等盈利增长强劲板块 同时配置实物资产对冲风险[35][62] - 工业板块中存在AI基础设施相关机会 如数据中心电气连接、冷却解决方案等[120][121] - 科技板块投资应关注盈利能力强、现金流充裕的优质公司 避免估值过高细分领域[60][63] 债券市场与固定收益策略 - 建议配置中期期限(5-10年)投资级债券 平衡收益率与利率风险[144] - 应侧重高信用质量债券 包括政府证券、投资级公司债和市政债[145] - 债券市场低波动性反映经济均衡状态 但地缘政治等因素可能引发波动[147][148]

投资理念 - 投资者因试图预测或准备应对市场调整而损失的资金，远多于在实际调整中损失的金额 [1] - 投资不是“玩市场”，而是购买优质公司并了解其业务，投资者应能向11岁小孩在一分钟内解释清楚持有某公司股票的理由 [1] - 批评投资者在消费时非常谨慎，但在投资决策上却可能将大笔资金投入他们不了解的股票 [1] - 平均投资者有可能取得与华尔街大投资者相当的业绩，关键在于在肥沃的领域寻找机会 [8] - 投资业务几十年来变化不大，成功案例如亚马逊、好市多、沃尔玛均是使用公开信息进行投资 [6] 投资实践与关注点 - 投资者需意识到在市场上可能并将会亏损，有近期大额支出需求（如子女上大学）的投资者不应投资股票，而应选择风险较低的货币市场基金 [5] - 与其分析经济和市场预测，更重要的是关注储蓄率、就业、油价以及从困境中好转的行业等当前事实 [5] - 人们倾向于关注创下新高的股票列表，但这些股票可能继续上涨，而彼得·林奇更喜欢关注处于低位列表的公司 [9] 市场环境与历史对比 - 公开上市公司数量从约十五年前的8000家减少至现在的三四千家 [7] - 自1982年道指见底于777点以来，市场表现惊人，期间经历了10到12次或更多的下跌 [10] - 现代投资者面临的环境比过去好很多，有更多保障措施，例如63%的美国人拥有住房以此积累财富，而1920年代拥有住房者少得多 [10] - 与历史上最严重的大萧条相比，此后发生的经济衰退其严重程度都远不能及，美国经济经受住了多次考验 [11] 对特定公司与行业的看法 - 认为所谓的“七巨头”总体上是好公司，其中Meta是不可思议的公司，微软和谷歌是伟大的公司，亚马逊是惊人的公司，对特斯拉的看法有些模糊，但认为比亚迪在匈牙利生产的价格便宜三分之一且品质良好的汽车不错 [10] - 个人不持有任何人工智能股票，并自认是技术程度最低的人，对于AI热潮是否类似于1990年代末至2000年初的互联网泡沫表示无法判断 [7] - 在麦哲伦基金的第一笔选股是塔可贝尔，对当年未能投资星巴克表示难以置信 [7]