报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 二级市场价量表现 - 报告统计了2025年11月24日至28日各REITs基金的表现，如红土创新昆田海BEU上市首日回报2.91%，本周回报0.74%，本周成交量0.09亿份等[9] - 不同行业的REITs基金表现有差异，仓储物流、产业园区、保障性租赁住房、消费基础设施、高速公路、生态环保、能源类等行业的REITs基金在上市首日回报、本周回报、成交量、换手率等方面各有不同[9][10] 二级市场估值情况 - 统计了各REITs基金的P/FFO、P/NAV、当前分位数、IRR、PV乘数、2025预期现金分派率等指标，如红土创新盐田港REIT的P/FFO为19.15，P/NAV为1.06等[20] - 不同行业和项目性质的REITs基金在估值指标上存在差异[20] 市场相关性统计 - 展示了REITs与股票资产、转债、纯债、大宗商品等的相关性，如REITs与上证指数的相关性为0.20，与沪深300的相关性为0.18等[27] - 不同类型REITs（产权类、特许经营权类等）与各类资产的相关性也有所不同[27] 一级市场跟踪 - 介绍了多个REITs项目的情况，包括华夏安博仓储物流REIT已通过，项目估值22.49亿元；建信金风新能源REIT已反馈，项目估值8.81亿元等[29] - 涉及仓储物流、风电、保租房等多种项目类型，各项目的原始权益人、底层项目和项目估值不同[29]

政策动态 - 国家发展改革委正推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等领域 [1] - 基础设施REITs工作开展初期纳入仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区等资产 [4] - 后续逐步增加清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业领域和资产类型 [4] 市场表现与趋势 - 消费者基础设施REITs成为市场热点 截至2025年10月15日 11只上市产品均录得强劲增长 [1] - 随着政府持续刺激消费以及消费者导向的REITs扩张 零售资产应吸引日益增长的投资者兴趣 [4] - 市场持续推动品牌重塑及对新消费群体和需求来源的探索 [4] 宏观投资方向 - 过去几十年中国在基础设施、房地产和制造业设备等实物资产投资上取得成功 [1] - 未来政策将转向解决教育、社保、就业、医疗和住房等公众关切领域 [1]

基础设施REITs扩围 - 基础设施REITs发行范围正积极扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型[1][2] - REITs市场自2020年启动后持续扩围扩容，目前已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业领域的18个资产类型已实现首单发行上市[2] - 国家发展改革委将继续优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市[2] “两重”建设成效 - 2024年及2025年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债，支持1465个、1459个“硬投资”项目建设[3] - 在新型城镇化方面，推动建设改造燃气、供排水、供热等城市地下管网[3] - 在粮食安全方面，谋划实施安徽淠史杭、四川都江堰、内蒙古河套等千万亩级特大型灌区现代化改造[3] - 社会民生方面，支持人口流入重点城市新建和改扩建高中664所，新增普通高中学位超过100万个，支持改造病房1.5万间，推动超过30个“双一流”高校新校区进入大规模建设阶段[3] 信用体系建设 - 国家发展改革委印发《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行，将失信信息分为“轻微、一般、严重”三个类型，原则上不再公示轻微失信信息[4] - 《办法》明确按照“谁认定、谁修复”的原则，由失信信息认定单位办理修复，以解决信用修复渠道不统一、办理程序复杂等问题[4] 人形机器人产业 - 针对人形机器人产业，需着力防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险，平衡“速度”与“泡沫”问题[5] - 将加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，并支持企业、高校、科研机构等围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配等技术进行攻关[5]

基础设施REITs市场发展 - 基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）于2020年启动 [1] - 国家发展改革委会同证监会持续推动市场扩围扩容 [1] 行业与资产类型扩展 - 初期发行范围涵盖仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区等行业 [1] - 后续逐步增加清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水利设施、文化旅游、消费基础设施等行业领域和资产类型 [1] - 目前发行范围已涵盖12大行业52个资产类型 [1] - 10个行业领域的18个资产类型实现首单发行上市 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 二级市场价量表现 - 报告统计了2025年11月10日至11月14日各REITs基金的表现，如平安广州广河REIT本周回报0.25%，浙商沪杭甬REIT本周回报1.75%等，涉及高速公路、生态环保、水务设施等多个行业类型的REITs [10] 二级市场估值情况 - 报告展示了各REITs基金的P/FFO、P/NAV、IRR等估值指标及与行业均值对比情况，如红土创新盐田港REIT动态P/FFO为19.21，P/NAV当前值为1.06，当前分位数48.50%等 [20] 市场相关性统计 - 报告给出了REITs与股票资产、转债、纯债、大宗商品等的相关性统计数据，如REITs与上证指数相关性为0.20，产权类REITs与上证指数相关性为0.20等 [26] 一级市场跟踪 - 报告列举了多个REITs项目的进展情况，包括华夏安博仓储物流REIT已通过，建信金风新能源REIT已反馈等，还介绍了原始权益人、底层项目和项目估值等信息 [28]

基础设施REITs市场发展现状 - 国家发展改革委累计向证监会推荐基础设施REITs项目105个，其中83个已发行上市[1][2] - 已发售基金总额达2070亿元，预计可带动新项目总投资超过1万亿元[1][2] - 项目涵盖收费公路、清洁能源、城镇供热等10个行业共18种资产类型[2] 民间投资项目参与情况 - 已向证监会推荐18个民间投资项目，其中14个已发行上市[2] - 民间投资项目发售基金总额近300亿元，并在多个领域实现“首单”项目突破[2] 未来政策与市场方向 - 国家发展改革委将加强与证监会协同，积极推动市场扩围扩容[1][3] - 政策方向包括加大成熟资产类型项目申报，抓紧推动新资产类型项目首单上市[3] - 将建立健全专项协调服务机制，加快解决民间投资项目培育中的困难[3] - 持续用好基础设施REITs项目信息系统，提升工作质效[3] 对民营企业的融资支持 - 积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs，拓宽融资渠道[2][4] - 持续落实科技型企业上市融资、并购重组的“绿色通道”政策[4] - 计划打造国家投融资综合服务平台，推动投融资高效对接，精准投放信贷资源[4]

基础设施REITs项目总体进展 - 基础设施REITs被定位为盘活基础设施存量资产的重要方式及实体经济与资本市场有机结合的重要载体 [1] - 试点工作于2020年启动，2024年进入常态化推荐发行阶段并持续扩围扩容 [1] - 国家发改委已累计向证监会推荐105个项目，其中83个项目已发行上市 [1] - 已上市项目涵盖收费公路、清洁能源、城镇供热等10个行业18种资产类型 [1] - 累计发售基金总额达2070亿元，预计可带动新项目总投资超过1万亿元 [1] 民间投资项目参与情况 - 国家发改委已向证监会推荐18个民间投资项目，其中14个已发行上市 [2] - 民间投资项目发售基金总额近300亿元 [2] - 民间投资项目在多个领域实现“首单”突破，包括首单社区商业、农贸市场REITs项目以及首批数据中心REITs项目 [2] - 民间投资项目的成功发行对消费基础设施提质升级及深化新型基础设施领域投融资机制创新具有示范带动效应 [2]

基础设施REITs市场发展 - 基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)将于2024年进入常态化推荐发行阶段并持续扩容 [1] - 国家发展改革委已累计向证监会推荐105个项目其中83个项目已发行上市 [1] - 已上市项目发售基金总额为2070亿元预计可带动新项目总投资超过1万亿元 [1] 资产类型与行业分布 - 已上市项目涵盖收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环境保护、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等10个行业 [1] - 项目资产类型达到18种 [1] 民间投资参与情况 - 国家发展改革委已向证监会推荐了18个民间投资项目其中14个项目已经发行上市 [1] - 已上市的民间投资项目发售基金总额近300亿元 [1]

基础设施REITs发展现状 - 国家发展改革委已累计向证监会推荐105个基础设施REITs项目，其中83个项目已发行上市，发售基金总额达2070亿元 [3] - 已发行项目预计可带动新项目总投资超过1万亿元 [3] - 已向证监会推荐18个民间投资项目，其中14个已发行上市，发售基金总额近300亿元 [1] 基础设施REITs市场特点 - 基础设施REITs涵盖10个行业18种资产类型，包括收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等 [3] - 民间投资项目在多个领域实现“首单”突破，例如已发行上市的首单社区商业、农贸市场REITs项目均为民间投资项目 [3] - 基础设施REITs被定位为盘活基础设施存量资产的重要方式和连接实体经济与资本市场的重要载体 [3] 未来政策方向 - 政策将积极推动市场扩围扩容，加大成熟资产类型项目申报推荐力度，并抓紧推动新资产类型项目实现首单上市 [4] - 将指导各地建立健全民间投资项目发行基础设施REITs专项协调服务机制，实行靠前服务、主动协调、申报单列 [4] - 将持续推进项目推荐发行制度化、标准化、规范化，并利用基础设施REITs项目信息系统提升服务质效 [4]

基础设施REITs发展概况 - 基础设施REITs被定义为通过公开市场有效盘活基础设施存量资产的重要方式以及实现实体经济与资本市场有机结合的重要载体 [1] - 试点工作于2020年由国家发展改革委联合证监会启动，旨在畅通投融资循环、促进扩大有效投资 [1] - 2024年推动基础设施REITs进入常态化推荐发行阶段并持续扩围扩容 [1] 项目发行与资产覆盖 - 截至目前，国家发展改革委已累计向证监会推荐105个项目，其中83个项目已成功发行上市 [1] - 已上市项目涵盖10个行业18种资产类型，包括收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等 [1] 融资规模与投资带动效应 - 已发售基础设施REITs基金总额累计达到2070亿元 [1] - 预计这些REITs项目可带动新项目总投资规模超过1万亿元 [1]