新股申购安排 - 本周共有3只新股申购 其中上证主板1只 创业板1只 北交所1只 [1] - 9月9日北交所新股世昌股份申购 代码920022 [5] - 9月11日创业板新股昊创瑞通申购 代码301668 [5] - 9月12日沪主板新股友升股份申购 代码603418 [5] 世昌股份 - 发行价10.9元 发行市盈率10.74倍 行业平均动态市盈率28.04倍 [2] - 公司是专业经营饲料的大型企业 产品包括畜禽配合饲料 水产配合饲料等100多个品种 [2] - 产品主要用于鸡 鸭 鹅 牛 羊 猪 鱼类养殖 [2] 昊创瑞通 - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 是高新技术企业 [2] - 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站等 [2] - 2023年至2025年上半年实现营收6.72亿元 8.67亿元和4.51亿元 净利润0.87亿元 1.11亿元和0.62亿元 [2] - 本次IPO拟募资4.77亿元 [2] - 智能配电设备是配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备 [2] 友升股份 - 公司是专业铝合金汽车零部件制造商 专注于轻量化汽车零部件领域 [3] - 产品聚焦新能源汽车领域 包括门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列 副车架系列等 [3] - 2022年至2024年营业收入23.50亿元 29.05亿元和39.50亿元 净利润2.33亿元 3.21亿元和4.05亿元 [3] - 本次IPO拟募资24.71亿元 [3] - 已进入多家全球头部车企供应链体系 [3] IPO上会安排 - 本周有2家IPO首发上会 均为北交所IPO企业 [4] - 9月12日雅图高新上会 主营业务为高性能工业涂料的研发 生产及销售 [4] - 雅图高新产品应用于汽车修补 汽车内外饰以及新能源商用车 轨道交通等领域 [4] - 9月12日巍特环境上会 主要从事水资源管网漏损控制技术咨询及施工业务 [4] - 巍特环境施工项目涉及供水及排水管道 城市防洪防涝管道 污水管道等 [4]

公司业务与技术 - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站 [1] - 公司自主研发配电网故障定位与自愈技术 配电设备状态感知元件物联网化和一体化设计技术 新型高精度电力传感器技术和常压密封空气绝缘技术等关键技术 [1] - HZW-12/T630-20型户外柱上真空断路器被鉴定为产品综合技术性能达到国际先进水平 其中内置固封极柱及隔离开关一体化 小型化的集成设计和高精度抗干扰零序电流传感器技术达到国际领先水平 [2] - 环保型空气绝缘交流金属封闭开关设备被鉴定为产品综合技术性能达到国际先进水平 [2] 行业地位与资质 - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业 国家级绿色工厂 高新技术企业 北京市企业技术中心 [1] - HZW-12/T630-20型户外柱上真空断路器被纳入《北京市2024年第二批首台(套)重大技术装备目录(医药健康等其他领域)》 [2] - 智能配电设备是开展配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备 是实现配电网数字化转型的重要支撑 [2] 首次公开发行 - 公司公开发行股票27,900,000股 占发行后总股本比例25.36% 发行价格21.00元/股 [3] - 预计募集资金总额58,590.00万元 高于募投项目计划金额47,653.64万元 [3] - 募集资金将投向智能环网柜生产建设项目 智能柱上开关生产建设项目 智能配电研发中心建设项目及补充流动资金 [3] 战略规划 - 智能环网柜和智能柱上开关生产建设项目旨在提升产品业务规模 提高生产自动化和信息化水平 满足下游市场需求 [3] - 智能配电研发中心建设项目有利于提升研发实力 巩固技术优势 保证业务持续发展 [3] - 补充流动资金项目保证日常生产经营活动顺利开展 满足业务增长与未来经营战略布局需求 [3]

公司IPO发行情况 - 网上发行有效申购户数达1292万户 有效申购股数7177亿股 配号总数1435万个[1] - 网上初步有效申购倍数10719倍 触发回拨机制 将486万股由网下回拨至网上[1] - 回拨后网上最终发行数量1156万股 占比47.52% 网下发行1277万股 占比52.48%[1] - 回拨后网上发行中签率0.0161% 有效申购倍数6208倍[2] 公司业务与技术 - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主营产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站[2] - 自主研发配电网故障定位与自愈技术 配电设备状态感知元件物联网化技术等关键技术[2] - HZW-12/T630-20型户外柱上真空断路器被鉴定为国际先进水平 部分技术达国际领先[3] - 环保型空气绝缘交流金属封闭开关设备2025年被鉴定为国际先进水平[3] 募投项目规划 - 公开发行股票2790万股 占发行后总股本25.36% 发行价格21元/股[4] - 预计募集资金总额5.86亿元 高于募投项目需求金额4.77亿元[4] - 募集资金将投向智能环网柜生产建设 智能柱上开关生产建设 智能配电研发中心建设及补充流动资金[4] - 产能建设项目旨在提升业务规模与自动化水平 研发中心项目有利于巩固技术优势[4] 行业定位与发展战略 - 智能配电设备是配电网智能化升级和新型电力系统建设的关键设备[3] - 公司定位为"配电技术引领者 智慧能源推动者 绿色发展践行者"[5][6] - 顺应物联网 边缘计算 人工智能等技术发展趋势 坚持创新驱动发展[6] - 致力于成为我国智慧配电领域领军企业[6]

公司发行概况 - 公司于2025年9月11日开启申购，申购代码为301668，申购价格为21.00元 [1][2] - 此次发行总数量为2790.00万股，其中网上发行数量为669.60万股 [1][2] - 发行市盈率为21.02倍，参考行业市盈率为22.81倍 [2] - 单一账户申购上限为6500股，顶格申购需配市值6.5万元 [1][2] 公司业务与行业 - 公司是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业 [1] - 公司主要从事智能配电设备的研发、生产和销售 [1] 募集资金用途 - 募集资金将主要用于智能环网柜生产建设项目，投资金额15699.06万元 [2] - 募集资金将用于智能配电研发中心建设项目，投资金额11702.26万元 [2] - 募集资金将用于智能柱上开关生产建设项目，投资金额10252.33万元 [2] - 募集资金中10000.00万元将用于补充流动资金 [2] 主要财务表现 - 公司营业收入从2022年的5.60亿元增长至2024年的8.67亿元 [3] - 公司净利润从2022年的0.69亿元增长至2024年的1.11亿元 [3] - 公司总资产从2022年的4.62亿元增长至2024年的7.12亿元 [3] - 公司净资产收益率（加权）2024年为29.33%，2023年为31.42%，2022年为34.68% [3] - 公司基本每股收益从2022年的0.84元增长至2024年的1.36元 [3]

公司概况与发行信息 - 公司开启申购 发行价格21元/股 申购上限0.65万股 市盈率21.02倍 深交所上市 长江证券为保荐人[1] - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主营智能配电设备研发、生产和销售 主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站[1] 行业市场规模与增长 - 2023年中国电网完成投资5277亿元 同比增长5.4% 其中配电网投资2920亿元 占比55.33%[1] - 2024年中国电网工程投资完成6083亿元 同比增长15.3%[1] - 2021年全球智能电网市场规模431亿美元 预计2026年达1034亿美元 年均复合增长率19.1% 配电环节有望占据最大份额[3] - 中国电网总投资保持高位 配电环节智能化投资持续增长 占智能化总投资比例逐步提升[3] 公司财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为5.6亿元、6.72亿元、8.67亿元[5] - 2022-2024年净利润分别为6876.07万元、8740.74万元、1.11亿元[5] - 2024年资产总额7.12亿元 同比增长6.8% 归属于母公司所有者权益4.36亿元 同比增长35.1%[6] - 2024年资产负债率37.15% 较2023年49.31%下降12.16个百分点[6] - 2024年基本每股收益1.36元 加权平均净资产收益率29.33%[6] - 2024年经营活动现金流量净额9661.99万元 研发投入占营业收入比例3.73%[6] 客户与市场地位 - 主要客户为国家电网下属企业 国家电网是配电设备主要使用方及智能电网建设主导者[3] - 国家电网对产品质量和技术要求严格 其需求反映智能配电设备市场发展情况[3]

公司概况与发行信息 - 公司为专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站 [1] - 发行价格为21元/股 申购上限0.65万股 市盈率21.02倍 保荐人为长江证券 [1] 行业市场数据 - 2023年中国电网投资额达5,277亿元 同比增长5.4% 其中配电网投资2,920亿元 占比55.33% [1] - 2024年中国电网工程投资完成金额6,083亿元 同比增长15.3% [1] - 全球智能电网市场规模2021年为431亿美元 预计2026年达1,034亿美元 年均复合增长率19.1% 配电环节预计占据最大份额 [3] - 中国配电环节智能化投资保持增长趋势 且占智能化总投资比例持续提升 [3] 客户与市场地位 - 主要客户为国家电网下属企业 国家电网为智能电网建设主导者 对产品质量和技术要求严格 [3] - 国家电网需求反映智能配电设备市场发展情况 [3] 财务表现 - 营业收入持续增长：2022年5.6亿元 2023年6.72亿元 2024年8.67亿元 [5] - 净利润稳步提升：2022年6876.07万元 2023年8740.74万元 2024年1.11亿元 [5] - 资产总额从2022年4.62亿元增长至2024年7.12亿元 [6] - 资产负债率(母公司)从2022年47.78%降至2024年37.15% [6] - 研发投入占比持续提升：2022年3.09% 2023年3.47% 2024年3.73% [6] - 加权平均净资产收益率2024年为29.33% 较2022年34.68%有所下降 [6]

公司业务与产品 - 公司主要从事智能配电设备的研发、生产和销售 主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等 产品主要应用于配电网领域[1] - 2024年公司智能环网柜、智能柱上开关、箱式变电站的营收占比分别为40.12%、32.04%、23.45%[1] - 智能环网柜主要用于配电网电缆线路的环进环出及分接负荷 可实现在线监测和数据采集、故障处理等功能[3] - 智能柱上开关主要应用于配电网架空线路 可实现在线监测和数据采集、故障处理、通信等功能[3] - 箱式变电站主要用于高压系统向低压系统或从低压系统向高压系统输送电能 可实现在线监测和数据采集、故障处理、环境智能监控等功能[3] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年公司分别实现营收约5.6亿元、6.72亿元、8.67亿元 净利润分别约0.69亿元、0.87亿元、1.11亿元[3] - 2025年1-6月营业收入约4.51亿元 同比增长2.97% 归属于母公司所有者的净利润为6160.98万元 同比增长15.80%[4] - 公司预计2025年1-9月营业收入约6.75亿元至6.87亿元 同比增长0.26%至2.01% 预计归属于母公司所有者的净利润为9200万元至9500万元 同比增长0.83%至4.12%[4] - 2024年资产总额71,195.76万元 归属于母公司所有者权益43,602.25万元 资产负债率37.15%[5] - 2024年基本每股收益1.36元 加权平均净资产收益率29.33% 研发投入占营业收入的比例3.73%[5] 产品收入结构 - 2024年智能环网柜销售收入34,607.49万元 占比40.12% 2023年18,040.94万元 占比26.87% 2022年23,238.77万元 占比41.62%[2] - 2024年智能柱上开关销售收入27,638.75万元 占比32.04% 2023年27,746.70万元 占比41.32% 2022年17,433.03万元 占比31.22%[2] - 2024年箱式变电站销售收入20,229.68万元 占比23.45% 2023年16,710.25万元 占比24.88% 2022年10,878.51万元 占比19.48%[2] 行业背景 - 电力系统是由发电、输电、变电、配电和用电等环节组成的电能生产、传输、分配和消费的系统[7] - 智能配电设备领域属于技术密集型行业 具有较强的专业性 有一定技术壁垒[10] - 相关产品市场集中度较低 行业内缺乏具有垄断地位或高市场占有率的企业 竞争较为激烈 存在一定的可替代性[10] 客户集中度 - 报告期内公司对国家电网下属企业的销售收入占公司营业收入的比例分别为88.92%、91.99%和77.38%[10] - 客户集中度较高 在短期内仍难以避免上述情形[10] 发行信息 - 公司发行价格21元/股 发行市盈率为21.02倍 低于行业最近一个月静态平均市盈率22.81倍[1] - 低于可比上市公司2024年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润的平均静态市盈率22.7倍[1] - 顶格申购需持有深市市值6.5万元及以上 对应申购上限6500股[1] 募集资金用途 - 拟募集资金约4.77亿元 用于智能环网柜生产建设项目、智能柱上开关生产建设项目、智能配电研发中心建设项目、补充流动资金[11] 公司历史与股权 - 公司前身昊创有限成立于2007年 由段友涛、张伶俐共同投资设立 2020年昊创有限整体变更为股份公司[1] - 控股股东、实际控制人段友涛和张伶俐夫妇直接和间接控制公司75.03%的股份[11]

新股申购信息 - 本周A股市场有3只新股申购 分别为北交所世昌股份 创业板昊创瑞通和沪市主板友升股份 [1] - 世昌股份主营汽车塑料燃油箱 昊创瑞通主营智能配电设备 友升股份主营铝合金汽车零部件 [1] 世昌股份业务概况 - 公司发行价10.9元/股 申购上限74.57万股 主营汽车燃料系统研发生产和销售 [2] - 主要产品为汽车塑料燃油箱总成 具有轻量化低排放高安全性等特点 [2] - 主要客户包括吉利汽车 奇瑞汽车 中国一汽 长安汽车等国内主流整车制造企业 [2] 世昌股份新能源业务 - 公司高压塑料燃油箱技术支持新能源车业务开拓 已成为吉利 奇瑞 比亚迪等多款新能源车型配套供应商 [2] - 设立控股子公司九昌新能源 主营氢燃料电池发动机热管理系统关键零部件研发 [3] - 九昌新能源是三一集团氢能合作伙伴 产品包括电导率传感器 温度压力传感器等 [3] 世昌股份财务表现 - 2022-2024年度营业收入分别为2.82亿元 4.06亿元 5.15亿元 [3] - 2022-2024年度归母净利润分别为0.18亿元 0.52亿元 0.69亿元 [3] - 2025年上半年营业收入2.67亿元 净利润0.29亿元 [3] 世昌股份募资用途 - 募投资金用于年产60万台新能源高压油箱项目二期及补充流动资金 [3] 昊创瑞通业务概况 - 公司申购上限6500股 顶格申购需深市市值6.5万元 [4] - 主营智能配电设备及配电网数字化解决方案 产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站 [4] - 智能配电设备是配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备 [4] 昊创瑞通财务表现 - 2022-2024年度营业收入分别为5.6亿元 6.72亿元 8.67亿元 [4] - 2022-2024年度归母净利润分别为0.69亿元 0.87亿元 1.11亿元 [4] - 2025年上半年营业收入4.51亿元 同比增长2.97% 归母净利润0.62亿元 同比增长15.8% [4] 昊创瑞通募资用途 - 募集资金用于智能环网柜生产建设 智能柱上开关生产建设 智能配电研发中心建设及补充流动资金 [4] 友升股份业务概况 - 公司申购上限15000股 顶格申购需沪市市值15万元 [5] - 专业铝合金汽车零部件制造商 专注于轻量化汽车零部件领域 [5] - 产品聚焦新能源汽车领域 形成门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列 副车架系列等多产品体系 [5] 友升股份客户关系 - 获得特斯拉 广汽集团 蔚来汽车 北汽新能源 吉利集团 赛力斯等新能源车企高度认可 [6] - 燃油车业务客户包括凌云工业 富奥股份 华域汽车等知名一级汽车零部件厂商 [6] 友升股份财务表现 - 2022-2024年度营业收入分别为23.5亿元 29.05亿元 39.5亿元 [6] - 2022-2024年度归母净利润分别为2.33亿元 3.21亿元 4.05亿元 [6] - 2025年上半年营业收入21.76亿元 同比增长30.76% 归母净利润2.21亿元 同比增长50.07% [6] 友升股份募资用途 - 募集资金用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目一期 年产50万台套电池托盘和20万套下车体制造项目及补充流动资金 [6]

新股申购信息 - 本周A股市场有3只新股申购 世昌股份于北交所申购 昊创瑞通于创业板申购 友升股份于沪市主板申购 三股分别于周二、周四和周五开启申购[1] 世昌股份业务与财务 - 公司主营汽车塑料燃油箱总成 产品具有轻量化、低排放、抗静电、低噪音、安全性高等特点 主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业[2] - 2022年以来成为吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪、北汽越野、北汽新能源、北汽股份多款新能源车型配套的高压塑料燃油箱定点供应商 高压塑料燃油箱产能扩大及市场持续开拓将成为业绩增长重要支点[2] - 2022年度—2024年度营业收入分别为2.82亿元、4.06亿元、5.15亿元 归属于母公司所有者的净利润为0.18亿元、0.52亿元、0.69亿元 2025年上半年实现营业收入2.67亿元 净利润0.29亿元[3] - 通过控股子公司九昌新能源布局氢燃料电池发动机热管理系统关键零部件研发 是国内氢能源领军企业三一集团"氢能蓝色领航计划"合作伙伴 主要产品包括电导率传感器、温度压力传感器、多功能膨胀水箱和去离子过滤器等 与亿华通、捷氢科技、重塑能源等氢燃料电池行业主要企业保持业务合作[3] - 发行价为10.9元/股 单一账户申购上限为74.57万股 募资资金将投资于浙江星昌汽车科技有限公司年产60万台新能源高压油箱项目（二期）以及补充流动资金[2][3] 昊创瑞通业务与财务 - 公司是国内领先的智能配电设备供应商 专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等 是配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备[4] - 2022年度—2024年度营业收入分别为5.6亿元、6.72亿元、8.67亿元 归属于母公司所有者的净利润为0.69亿元、0.87亿元、1.11亿元 2025年上半年实现营业收入4.51亿元 同比增长2.97% 归属于母公司所有者的净利润0.62亿元 同比增长15.8%[4] - 单一账户申购上限为6500股 顶格申购需持深市市值6.5万元 募资资金将用于智能环网柜生产建设项目、智能柱上开关生产建设项目、智能配电研发中心建设项目以及补充流动资金[4] 友升股份业务与财务 - 公司是专业铝合金汽车零部件制造商 专注于轻量化汽车零部件领域 产品聚焦新能源汽车领域 形成门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等多产品体系[6] - 主要客户包括特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团、赛力斯等全球领先的新能源汽车整车厂商 以及凌云工业、富奥股份、华域汽车等知名一级汽车零部件厂商[6] - 2022年度—2024年度营业收入分别为23.5亿元、29.05亿元、39.5亿元 归属于母公司所有者的净利润为2.33亿元、3.21亿元、4.05亿元 2025年上半年实现营业收入21.76亿元 同比增长30.76% 归属于母公司所有者的净利润2.21亿元 同比增长50.07%[6] - 单一账户申购上限为15000股 顶格申购需持沪市市值15万元 募资资金将用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目（一期）、年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目以及补充流动资金[5][6]

新股申购安排 - 本周3只新股申购 上证主板1只 创业板1只 北交所1只 [1] - 9月9日北交所世昌股份申购代码920022 [2][5] - 9月11日创业板昊创瑞通申购代码301668 [2][5] - 9月12日上证主板友升股份申购代码603418 [3][5] 世昌股份发行详情 - 发行价10.9元 发行市盈率10.74倍 [2] - 行业最近一个月平均动态市盈率28.04倍 [2] - 专业经营饲料大型企业 产品包括畜禽配合饲料 水产配合饲料等100多个品种 [2] 昊创瑞通业务与财务 - 专注智能配电设备及配电网数字化解决方案 [2] - 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站 [2] - 2023年营收6.72亿元 净利润0.87亿元 2024年上半年营收4.51亿元 净利润0.62亿元 [2] - 拟募资4.77亿元 [2] 友升股份业务与财务 - 专业铝合金汽车零部件制造商 专注轻量化汽车零部件领域 [3] - 产品包括门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列 副车架系列 [3] - 2022年营收23.50亿元 净利润2.33亿元 2024年营收39.50亿元 净利润4.05亿元 [3] - 拟募资24.71亿元 [3] IPO上会安排 - 本周2家IPO首发上会 均为北交所项目 [4] - 9月12日雅图高新上会 主营高性能工业涂料 应用于汽车修补及新能源商用车领域 [4] - 9月12日巍特环境上会 从事水资源管网漏损控制技术咨询及施工业务 [4]