公司业务与技术 - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站等 [2] - 智能配电设备技术兼具一次设备和二次设备特点 体现在产品智能化 一体化 模块化 小型化 环保化和免维护等方面 [1] - 公司通过融合现代电子技术 信息和通信技术 网络技术 自动控制技术和智能传感等先进技术推进产业融合 为智能电网和新型电力系统构建提供支撑 [1] - 公司自主研发配电网故障定位与自愈技术 配电设备状态感知元件物联网化和一体化设计技术 新型高精度电力传感器技术和常压密封空气绝缘技术等关键技术 [3] 研发创新与成果 - 公司研发投入持续增长 报告期内研发投入分别为1730.30万元 2336.20万元和3232.70万元 复合增长率为36.69% [2] - 截至2025年8月底共拥有132项专利和30项软件著作权 其中发明专利15项 并参与编制2项国家标准 [3] - HZW-12/T630-20型户外柱上真空断路器被鉴定为产品综合技术性能达到国际先进水平 部分技术达到国际领先水平 [3] - 环保型空气绝缘交流金属封闭开关设备被鉴定为产品综合技术性能达到国际先进水平 [3] 生产制造与质量管控 - 通过自主设计专用测试工装和自动化生产设备实现电路板全面测试以及自动化焊接和装配 [1] - 开发专用上位机软件实现产品生产过程智能化 可视化 测试数据实时存储及联网查询 [1] - 实现数字化质量管控 促进制造水平由传统制造业向智能制造升级 [1] 财务表现 - 报告期内营业收入分别为55979.89万元 67236.55万元和86725.23万元 复合增长率为24.47% [4] - 对应净利润分别为6876.07万元 8740.74万元和11128.52万元 复合增长率为27.22% [4] - 2025年1-6月实现营业收入45079.91万元 同比增长2.97% 净利润6160.98万元 同比增长15.80% [5] 首次公开发行 - 拟公开发行股票2790万股 占发行后总股本比例为25.36% 发行价格为21.00元/股 [5] - 预计募集资金总额为58590.00万元 高于募投项目计划金额47653.64万元 [5] - 募集资金将投向智能环网柜生产建设 智能柱上开关生产建设 智能配电研发中心建设及补充流动资金 [5] 发展战略 - 以智能电网和新型电力系统国家战略部署为发展契机 坚持做精配网主业 适度外延发展战略 [6] - 定位为配电技术引领者 智慧能源推动者 绿色发展践行者 [6] - 顺应物联网 边缘计算 人工智能等技术发展趋势 坚持创新驱动发展 [6] - 致力于成为我国智慧配电领域中的领军企业 [6] 行业地位与竞争优势 - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业 国家级绿色工厂 高新技术企业 北京市企业技术中心 [2] - 在细分领域内具有较强的市场地位和影响力 [4] - 具有研发与技术优势 产品质量控制优势 管理团队优势和品牌优势 [4] - 智能配电设备是配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备 市场需求总体呈现逐步增长趋势 [4]

公司核心技术与市场地位 - 自主研发配电网故障自愈技术实现毫秒级复电，将停电时间从小时级压缩至分钟级 [1] - 常压密封空气绝缘技术实现零温室气体排放，产品入选北京市首台（套）重大技术装备目录 [1] - 拥有132项专利和30项软件著作权，其中发明专利15项，并参与编制2项国家标准 [4] - 核心产品HZW□-12/T630-20型户外柱上真空断路器被鉴定为综合技术性能国际先进，部分技术国际领先 [4] - 在国家电网2022-2024年配网协议库存招标中，智能环网柜、智能柱上开关、箱式变电站合计中标数量分别排名第6、第2和第3 [5] 公司财务业绩表现 - 营收从2022年的5.6亿元增长至2024年的8.67亿元，复合增长率达24.47% [8] - 归母净利润从2022年的6876.07万元增长至2024年的1.11亿元，复合增长率达27.22% [10] - 2022-2024年毛利率分别为25.56%、27.52%、25.38%，2023年起高于可比公司均值并跃居第二位 [9] - 期间费用率从2022年的10.39%优化至2024年的9.82% [10] - 2025年上半年营收4.51亿元，同比增长2.97%，归母净利润6160.98万元，同比增长15.8% [10] 业务增长与产能状况 - 智能环网柜营收从2022年2.32亿元增至2024年3.46亿元 [8] - 智能柱上开关营收从2022年1.74亿元增至2024年2.76亿元 [8] - 箱式变电站营收从2022年1.09亿元增至2024年2.02亿元 [8] - 近三年产能近乎满负荷甚至超负荷运转，产销率近乎100% [14] - IPO募资将用于智能环网柜、智能柱上开关生产建设及研发中心项目 [2] 行业政策与市场需求 - 国家政策支持配电网建设改造和智慧升级，提高装备智能化水平，推广一二次融合设备 [11] - 2023年底中国发电装机容量达29.22亿千瓦，同比增长14.0%，全社会用电量达9.22万亿千瓦时，同比增长6.7% [13] - 2014年至2023年全国全社会用电量复合增长率为5.78% [13] - 全球智能电网市场规模预计从2021年431亿美元增至2026年1034亿美元，年均复合增长率19.1% [13] - 国家电网规划中配电环节智能化投资占比从21.71%提升至26.06%，投资金额同比增长20.00% [14]

公司财务表现 - 2022-2024年营业收入从55,832.22万元增至86,262.20万元 复合增长率24.47% [1][4] - 同期净利润从6,876.07万元增至11,128.52万元 复合增长率27.22% [4] - 2025年1-6月营业收入45,079.91万元同比增长2.97% 净利润6,160.98万元同比增长15.80% [4] 产品结构分析 - 智能环网柜营收从2022年23,238.77万元(占比41.62%)增至2024年34,607.49万元(占比40.12%) [1] - 箱式变电站营收从2022年10,878.51万元持续增长至2024年20,229.68万元 占比同步提高 [1] - 智能柱上开关2022-2024年金额在17,433.03万-27,746.70万元间波动 整体产品结构持续优化 [1] 研发创新实力 - 2022-2024年研发投入从1,730.30万元增至3,232.70万元 复合增长率36.69% [2] - 拥有132项专利和30项软件著作权 其中发明专利15项 参与编制2项国家标准 [3] - HZW-12/T630-20型户外柱上真空断路器被鉴定为国际先进水平 内置固封极柱等技术达国际领先 [3] 行业地位与竞争优势 - 国家级专精特新"小巨人"企业 国家级绿色工厂 北京市企业技术中心 [2] - 专注智能配电设备研发生产 在细分领域具有较强市场地位和影响力 [4] - 掌握配电网故障定位与自愈技术 新型高精度电力传感器技术等关键技术体系 [2] 募投项目规划 - 公开发行2,790万股 发行价格21.00元/股 募集资金总额58,590.00万元 [5] - 募集资金47,653.64万元投向智能环网柜生产建设 智能柱上开关生产建设和智能配电研发中心项目 [6] - 项目旨在提升产品业务规模 提高自动化水平 巩固技术优势 满足下游市场需求 [6] 发展战略定位 - 以"碳达峰、碳中和"为背景 聚焦智能电网和新型电力系统国家战略 [7] - 定位为"配电技术引领者 智慧能源推动者 绿色发展践行者" [7] - 顺应物联网 边缘计算 人工智能技术趋势 致力于成为智慧配电领域领军企业 [7] 上市安排 - 网下与网上申购日同为2025年9月11日 网上申购时间9:15-11:30和13:00-15:00 [7] - 申购代码"301668" [7]

溧水区数控机床功能部件产业集群入选 - 溧水区数控机床功能部件产业集群入选2025年度国家级中小企业特色产业集群名单 定位县级区划范围 以中小企业为主体 主导产业聚焦 优势特色突出 资源要素汇聚 协作网络高效 治理服务完善 具有较强核心竞争力[1] - 集群聚焦数控机床上下游产业 以永阳街道工业园区为核心打造高端机床产业园区 形成集聚效应 累计招引整机 核心零部件及配套企业180家 形成全链条产业运营生态圈 是南京市高质量发展装备制造产业链标杆[1] - 集群初步形成集数控金属磨削机床研发 制造 销售及售后服务为一体的完整产业链 上下游合作紧密[1] 集群企业构成与市场地位 - 截至2024年底 集群拥有国家制造业单项冠军企业1家 国家级专精特新小巨人企业9家 省级专精特新中小企业46家 高新技术企业105家[2] - 集群内包括领军企业西门子数控和三众精密 以及乔锋智能 宝腾 威玛斯等优质高能级中小企业 西门子占据国内数控机床控制系统80%市场份额 三众精密SZ1600ATC+G立式磨床设备打破国外技术垄断填补国内空白[2] - 集群拥有省级创新平台21个 累计主导或参与国家标准制定7项 产品应用于航空工业 兵器工业 汽车工业等领域 七成数控机床功能部件产品实现进口替代[2] 集群发展举措与招商活动 - 为加快产业集聚推动跨越式发展 溧水区在2023年7月举办产业集群高质量发展大会 并赴深圳 上海 北京等地开展招商 拜访发那科 大连科德等头部企业和行业协会[3] - 在2025年北京国际机床展上 集群内乔锋智能 三众精密 威玛斯等20家企业参展 并与集群外3家参展头部企业达成落地意向[3] 其他入选产业集群情况 - 雨花台区轨道交通动力装备产业集群入选2022年度复核通过名单 集聚十四所 南京华士电子 南京泰通科技等优质企业 在城市轨道交通牵引传动系统 逆变电源类产品 控制柜 充电机及其他配件占主导地位 形成产品品牌和市场竞争优势[3] - 江宁开发区智能配电设备产业集群入选2023年度国家级集群 拥有世界顶尖自主创新科研实力 电力控制保护产品国内领先 特高压输变电保护控制领域技术水平国际领先[3] - 雨花台区智能特种机器人产业集群入选2024年度国家级集群 主要研发生产电力 消防等行业所需的巡检类机器人 带电作业机器人 室内巡检操作机器人和消防机器人等 基于软件谷信息技术企业赋能优势 智能特种机器人智能化数字化水平不断提高[3][4] 未来发展规划 - 南京市将继续围绕4+6产业体系 以增强中小企业核心竞争力 激发园区经济活力 提升产业链供应链韧性和关键环节配套能力为目标 推动各区提高主导产业聚集度 加强优质中小企业梯度培育 提升高端化 智能化 绿色化发展水平 争创更多国家级中小企业特色产业集群[4]

公司业务与技术 - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站 [1] - 公司自主研发配电网故障定位与自愈技术 配电设备状态感知元件物联网化和一体化设计技术 新型高精度电力传感器技术和常压密封空气绝缘技术等关键技术 [1] - HZW-12/T630-20型户外柱上真空断路器被鉴定为产品综合技术性能达到国际先进水平 其中内置固封极柱及隔离开关一体化 小型化的集成设计和高精度抗干扰零序电流传感器技术达到国际领先水平 [2] - 环保型空气绝缘交流金属封闭开关设备被鉴定为产品综合技术性能达到国际先进水平 [2] 行业地位与资质 - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业 国家级绿色工厂 高新技术企业 北京市企业技术中心 [1] - HZW-12/T630-20型户外柱上真空断路器被纳入《北京市2024年第二批首台(套)重大技术装备目录(医药健康等其他领域)》 [2] - 智能配电设备是开展配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备 是实现配电网数字化转型的重要支撑 [2] 首次公开发行 - 公司公开发行股票27,900,000股 占发行后总股本比例25.36% 发行价格21.00元/股 [3] - 预计募集资金总额58,590.00万元 高于募投项目计划金额47,653.64万元 [3] - 募集资金将投向智能环网柜生产建设项目 智能柱上开关生产建设项目 智能配电研发中心建设项目及补充流动资金 [3] 战略规划 - 智能环网柜和智能柱上开关生产建设项目旨在提升产品业务规模 提高生产自动化和信息化水平 满足下游市场需求 [3] - 智能配电研发中心建设项目有利于提升研发实力 巩固技术优势 保证业务持续发展 [3] - 补充流动资金项目保证日常生产经营活动顺利开展 满足业务增长与未来经营战略布局需求 [3]

公司IPO发行情况 - 网上发行有效申购户数达1292万户 有效申购股数7177亿股 配号总数1435万个[1] - 网上初步有效申购倍数10719倍 触发回拨机制 将486万股由网下回拨至网上[1] - 回拨后网上最终发行数量1156万股 占比47.52% 网下发行1277万股 占比52.48%[1] - 回拨后网上发行中签率0.0161% 有效申购倍数6208倍[2] 公司业务与技术 - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主营产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站[2] - 自主研发配电网故障定位与自愈技术 配电设备状态感知元件物联网化技术等关键技术[2] - HZW-12/T630-20型户外柱上真空断路器被鉴定为国际先进水平 部分技术达国际领先[3] - 环保型空气绝缘交流金属封闭开关设备2025年被鉴定为国际先进水平[3] 募投项目规划 - 公开发行股票2790万股 占发行后总股本25.36% 发行价格21元/股[4] - 预计募集资金总额5.86亿元 高于募投项目需求金额4.77亿元[4] - 募集资金将投向智能环网柜生产建设 智能柱上开关生产建设 智能配电研发中心建设及补充流动资金[4] - 产能建设项目旨在提升业务规模与自动化水平 研发中心项目有利于巩固技术优势[4] 行业定位与发展战略 - 智能配电设备是配电网智能化升级和新型电力系统建设的关键设备[3] - 公司定位为"配电技术引领者 智慧能源推动者 绿色发展践行者"[5][6] - 顺应物联网 边缘计算 人工智能等技术发展趋势 坚持创新驱动发展[6] - 致力于成为我国智慧配电领域领军企业[6]

公司概况与发行信息 - 公司开启申购 发行价格21元/股 申购上限0.65万股 市盈率21.02倍 深交所上市 长江证券为保荐人[1] - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主营智能配电设备研发、生产和销售 主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站[1] 行业市场规模与增长 - 2023年中国电网完成投资5277亿元 同比增长5.4% 其中配电网投资2920亿元 占比55.33%[1] - 2024年中国电网工程投资完成6083亿元 同比增长15.3%[1] - 2021年全球智能电网市场规模431亿美元 预计2026年达1034亿美元 年均复合增长率19.1% 配电环节有望占据最大份额[3] - 中国电网总投资保持高位 配电环节智能化投资持续增长 占智能化总投资比例逐步提升[3] 公司财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为5.6亿元、6.72亿元、8.67亿元[5] - 2022-2024年净利润分别为6876.07万元、8740.74万元、1.11亿元[5] - 2024年资产总额7.12亿元 同比增长6.8% 归属于母公司所有者权益4.36亿元 同比增长35.1%[6] - 2024年资产负债率37.15% 较2023年49.31%下降12.16个百分点[6] - 2024年基本每股收益1.36元 加权平均净资产收益率29.33%[6] - 2024年经营活动现金流量净额9661.99万元 研发投入占营业收入比例3.73%[6] 客户与市场地位 - 主要客户为国家电网下属企业 国家电网是配电设备主要使用方及智能电网建设主导者[3] - 国家电网对产品质量和技术要求严格 其需求反映智能配电设备市场发展情况[3]

公司概况与发行信息 - 公司为专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站 [1] - 发行价格为21元/股 申购上限0.65万股 市盈率21.02倍 保荐人为长江证券 [1] 行业市场数据 - 2023年中国电网投资额达5,277亿元 同比增长5.4% 其中配电网投资2,920亿元 占比55.33% [1] - 2024年中国电网工程投资完成金额6,083亿元 同比增长15.3% [1] - 全球智能电网市场规模2021年为431亿美元 预计2026年达1,034亿美元 年均复合增长率19.1% 配电环节预计占据最大份额 [3] - 中国配电环节智能化投资保持增长趋势 且占智能化总投资比例持续提升 [3] 客户与市场地位 - 主要客户为国家电网下属企业 国家电网为智能电网建设主导者 对产品质量和技术要求严格 [3] - 国家电网需求反映智能配电设备市场发展情况 [3] 财务表现 - 营业收入持续增长：2022年5.6亿元 2023年6.72亿元 2024年8.67亿元 [5] - 净利润稳步提升：2022年6876.07万元 2023年8740.74万元 2024年1.11亿元 [5] - 资产总额从2022年4.62亿元增长至2024年7.12亿元 [6] - 资产负债率(母公司)从2022年47.78%降至2024年37.15% [6] - 研发投入占比持续提升：2022年3.09% 2023年3.47% 2024年3.73% [6] - 加权平均净资产收益率2024年为29.33% 较2022年34.68%有所下降 [6]

公司业务与产品 - 公司主要从事智能配电设备的研发、生产和销售 主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等 产品主要应用于配电网领域[1] - 2024年公司智能环网柜、智能柱上开关、箱式变电站的营收占比分别为40.12%、32.04%、23.45%[1] - 智能环网柜主要用于配电网电缆线路的环进环出及分接负荷 可实现在线监测和数据采集、故障处理等功能[3] - 智能柱上开关主要应用于配电网架空线路 可实现在线监测和数据采集、故障处理、通信等功能[3] - 箱式变电站主要用于高压系统向低压系统或从低压系统向高压系统输送电能 可实现在线监测和数据采集、故障处理、环境智能监控等功能[3] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年公司分别实现营收约5.6亿元、6.72亿元、8.67亿元 净利润分别约0.69亿元、0.87亿元、1.11亿元[3] - 2025年1-6月营业收入约4.51亿元 同比增长2.97% 归属于母公司所有者的净利润为6160.98万元 同比增长15.80%[4] - 公司预计2025年1-9月营业收入约6.75亿元至6.87亿元 同比增长0.26%至2.01% 预计归属于母公司所有者的净利润为9200万元至9500万元 同比增长0.83%至4.12%[4] - 2024年资产总额71,195.76万元 归属于母公司所有者权益43,602.25万元 资产负债率37.15%[5] - 2024年基本每股收益1.36元 加权平均净资产收益率29.33% 研发投入占营业收入的比例3.73%[5] 产品收入结构 - 2024年智能环网柜销售收入34,607.49万元 占比40.12% 2023年18,040.94万元 占比26.87% 2022年23,238.77万元 占比41.62%[2] - 2024年智能柱上开关销售收入27,638.75万元 占比32.04% 2023年27,746.70万元 占比41.32% 2022年17,433.03万元 占比31.22%[2] - 2024年箱式变电站销售收入20,229.68万元 占比23.45% 2023年16,710.25万元 占比24.88% 2022年10,878.51万元 占比19.48%[2] 行业背景 - 电力系统是由发电、输电、变电、配电和用电等环节组成的电能生产、传输、分配和消费的系统[7] - 智能配电设备领域属于技术密集型行业 具有较强的专业性 有一定技术壁垒[10] - 相关产品市场集中度较低 行业内缺乏具有垄断地位或高市场占有率的企业 竞争较为激烈 存在一定的可替代性[10] 客户集中度 - 报告期内公司对国家电网下属企业的销售收入占公司营业收入的比例分别为88.92%、91.99%和77.38%[10] - 客户集中度较高 在短期内仍难以避免上述情形[10] 发行信息 - 公司发行价格21元/股 发行市盈率为21.02倍 低于行业最近一个月静态平均市盈率22.81倍[1] - 低于可比上市公司2024年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润的平均静态市盈率22.7倍[1] - 顶格申购需持有深市市值6.5万元及以上 对应申购上限6500股[1] 募集资金用途 - 拟募集资金约4.77亿元 用于智能环网柜生产建设项目、智能柱上开关生产建设项目、智能配电研发中心建设项目、补充流动资金[11] 公司历史与股权 - 公司前身昊创有限成立于2007年 由段友涛、张伶俐共同投资设立 2020年昊创有限整体变更为股份公司[1] - 控股股东、实际控制人段友涛和张伶俐夫妇直接和间接控制公司75.03%的股份[11]

新股申购信息 - 本周A股市场有3只新股申购 世昌股份于北交所申购 昊创瑞通于创业板申购 友升股份于沪市主板申购 三股分别于周二、周四和周五开启申购[1] 世昌股份业务与财务 - 公司主营汽车塑料燃油箱总成 产品具有轻量化、低排放、抗静电、低噪音、安全性高等特点 主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业[2] - 2022年以来成为吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪、北汽越野、北汽新能源、北汽股份多款新能源车型配套的高压塑料燃油箱定点供应商 高压塑料燃油箱产能扩大及市场持续开拓将成为业绩增长重要支点[2] - 2022年度—2024年度营业收入分别为2.82亿元、4.06亿元、5.15亿元 归属于母公司所有者的净利润为0.18亿元、0.52亿元、0.69亿元 2025年上半年实现营业收入2.67亿元 净利润0.29亿元[3] - 通过控股子公司九昌新能源布局氢燃料电池发动机热管理系统关键零部件研发 是国内氢能源领军企业三一集团"氢能蓝色领航计划"合作伙伴 主要产品包括电导率传感器、温度压力传感器、多功能膨胀水箱和去离子过滤器等 与亿华通、捷氢科技、重塑能源等氢燃料电池行业主要企业保持业务合作[3] - 发行价为10.9元/股 单一账户申购上限为74.57万股 募资资金将投资于浙江星昌汽车科技有限公司年产60万台新能源高压油箱项目（二期）以及补充流动资金[2][3] 昊创瑞通业务与财务 - 公司是国内领先的智能配电设备供应商 专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等 是配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备[4] - 2022年度—2024年度营业收入分别为5.6亿元、6.72亿元、8.67亿元 归属于母公司所有者的净利润为0.69亿元、0.87亿元、1.11亿元 2025年上半年实现营业收入4.51亿元 同比增长2.97% 归属于母公司所有者的净利润0.62亿元 同比增长15.8%[4] - 单一账户申购上限为6500股 顶格申购需持深市市值6.5万元 募资资金将用于智能环网柜生产建设项目、智能柱上开关生产建设项目、智能配电研发中心建设项目以及补充流动资金[4] 友升股份业务与财务 - 公司是专业铝合金汽车零部件制造商 专注于轻量化汽车零部件领域 产品聚焦新能源汽车领域 形成门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等多产品体系[6] - 主要客户包括特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团、赛力斯等全球领先的新能源汽车整车厂商 以及凌云工业、富奥股份、华域汽车等知名一级汽车零部件厂商[6] - 2022年度—2024年度营业收入分别为23.5亿元、29.05亿元、39.5亿元 归属于母公司所有者的净利润为2.33亿元、3.21亿元、4.05亿元 2025年上半年实现营业收入21.76亿元 同比增长30.76% 归属于母公司所有者的净利润2.21亿元 同比增长50.07%[6] - 单一账户申购上限为15000股 顶格申购需持沪市市值15万元 募资资金将用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目（一期）、年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目以及补充流动资金[5][6]