北证 50 指数周内再创新高，北证交易活 跃度有所回落 ——北交所周报（2025 年 9 月第 2 周） 本报告导读： 9 月第 2 周 A 股市场交易活跃度整体回落，北证 50 指数周一放量大涨，指数再创历 史新高，此后震荡回落，单周收跌 1.07%，当周北证日均成交金额环比下降 11.23% 至 319.45 亿元。当周北交所 1 只股票招股，1 只新股上市。 投资要点： | [Table_Authors] | 王政之(分析师) | | --- | --- | | | 021-38674944 | | | wangzhengzhi@gtht.com | | 登记编号 | S0880517060002 | | | 施怡昀(分析师) | | | 021-38032690 | | | shiyiyun@gtht.com | | 登记编号 | S0880522060002 | | | 王思琪(分析师) | | | 021-38038671 | | | wangsiqi3@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080007 | [Table_Report] 相关报告 新 股 研 究 新股精要—国内 ...

战略配售投资者涵盖深圳安鹏创投基金企业（有限合伙）、东北证券股份有限公司、上海汽车集团金控 管理有限公司、广东广祺柒号股权投资合伙企业（有限合伙）、长兴致赋股权投资中心（有限合伙）、 财通创新投资有限公司、北京珺洲私募基金管理有限公司-珺洲如意1号私募证券投资基金、北京乐都私 募基金管理有限公司-乐都睿泽价值私募证券投资基金、北京泓石天成投资管理合伙企业（有限合 伙）、共青城中易木森股权投资合伙企业（有限合伙）、中保投资（北京）有限责任公司-中保投北交 智选战略投资私募股权基金、第一创业（002797）证券股份有限公司-第一创业富显11号集合资产管理 计划，共计13家战略投资者。 世昌股份本次有效申购数量为59,595,409,600股，冻结资金约6495.90亿元；有效申购户数589,959户；网 上有效申购倍数3,995.66943倍（超额配售选择权启用后）。 根据《发行公告》中公布的网上配售原则，世昌股份本次网上发行获配户数为83,834户，网上获配股数 为1,491.50万股，网上获配金额为16,257.35万元，网上获配比例为0.0250270954%。 9月12日，世昌股份（920022.BJ）对 ...

新股申购信息 - 本周A股市场有3只新股申购 分别为北交所世昌股份 创业板昊创瑞通和沪市主板友升股份 [1] - 世昌股份主营汽车塑料燃油箱 昊创瑞通主营智能配电设备 友升股份主营铝合金汽车零部件 [1] 世昌股份业务概况 - 公司发行价10.9元/股 申购上限74.57万股 主营汽车燃料系统研发生产和销售 [2] - 主要产品为汽车塑料燃油箱总成 具有轻量化低排放高安全性等特点 [2] - 主要客户包括吉利汽车 奇瑞汽车 中国一汽 长安汽车等国内主流整车制造企业 [2] 世昌股份新能源业务 - 公司高压塑料燃油箱技术支持新能源车业务开拓 已成为吉利 奇瑞 比亚迪等多款新能源车型配套供应商 [2] - 设立控股子公司九昌新能源 主营氢燃料电池发动机热管理系统关键零部件研发 [3] - 九昌新能源是三一集团氢能合作伙伴 产品包括电导率传感器 温度压力传感器等 [3] 世昌股份财务表现 - 2022-2024年度营业收入分别为2.82亿元 4.06亿元 5.15亿元 [3] - 2022-2024年度归母净利润分别为0.18亿元 0.52亿元 0.69亿元 [3] - 2025年上半年营业收入2.67亿元 净利润0.29亿元 [3] 世昌股份募资用途 - 募投资金用于年产60万台新能源高压油箱项目二期及补充流动资金 [3] 昊创瑞通业务概况 - 公司申购上限6500股 顶格申购需深市市值6.5万元 [4] - 主营智能配电设备及配电网数字化解决方案 产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站 [4] - 智能配电设备是配电网智能化升级和建设新型电力系统的关键设备 [4] 昊创瑞通财务表现 - 2022-2024年度营业收入分别为5.6亿元 6.72亿元 8.67亿元 [4] - 2022-2024年度归母净利润分别为0.69亿元 0.87亿元 1.11亿元 [4] - 2025年上半年营业收入4.51亿元 同比增长2.97% 归母净利润0.62亿元 同比增长15.8% [4] 昊创瑞通募资用途 - 募集资金用于智能环网柜生产建设 智能柱上开关生产建设 智能配电研发中心建设及补充流动资金 [4] 友升股份业务概况 - 公司申购上限15000股 顶格申购需沪市市值15万元 [5] - 专业铝合金汽车零部件制造商 专注于轻量化汽车零部件领域 [5] - 产品聚焦新能源汽车领域 形成门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列 副车架系列等多产品体系 [5] 友升股份客户关系 - 获得特斯拉 广汽集团 蔚来汽车 北汽新能源 吉利集团 赛力斯等新能源车企高度认可 [6] - 燃油车业务客户包括凌云工业 富奥股份 华域汽车等知名一级汽车零部件厂商 [6] 友升股份财务表现 - 2022-2024年度营业收入分别为23.5亿元 29.05亿元 39.5亿元 [6] - 2022-2024年度归母净利润分别为2.33亿元 3.21亿元 4.05亿元 [6] - 2025年上半年营业收入21.76亿元 同比增长30.76% 归母净利润2.21亿元 同比增长50.07% [6] 友升股份募资用途 - 募集资金用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目一期 年产50万台套电池托盘和20万套下车体制造项目及补充流动资金 [6]

本周（9月8日—9月12日），A股市场将有3只新股申购，为北交所的世昌股份、创业板的昊创瑞通和 和沪市主板的友升股份，三股分别将于本周二、周四和周五开启申购。 资料显示，世昌股份主营汽车塑料燃油箱，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽等国内主流整车 制造企业；昊创瑞通是国内领先的智能配电设备供应商；友升股份是铝合金汽车零部件制造商，公司客户 包括特斯拉、广汽集团、蔚来等。 具体来看， 世昌股份发行价为10.9元/股，公司单一账户申购上限为74.57万股。 招股书显示，世昌股份主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成。 公司主要面向整车制造企业进行销售，主要产品具有轻量化、低排放、抗静电、低噪音、安全性高等特 点，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。 公司在高压塑料燃油箱方面的技术成果与储备有力支持了公司在新能源汽车领域的业务开拓，2022年以来 公司已成为吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪、北汽越野、北汽新能源、北汽股份多款新能源车型配套的高压 塑料燃油箱定点供应商。随着公司高压塑料燃油箱产能的扩大及市场的持续开拓，该产品将成为公司业绩 增长的重 ...

新股申购安排 - 本周有3只新股安排申购 分别为世昌股份(920022) 昊创瑞通 友升股份(603418)[1] - 世昌股份申购日期为9月9日 申购价格10.90元 申购上限745,700股 上限资金812.81万元[2][3] - 昊创瑞通申购日期为9月11日 发行数量2,790万股 网上发行670万股[2][6] - 友升股份申购日期为9月12日 发行数量4,827万股 网上发行1,545万股[2][8] 世昌股份业务与财务 - 主营业务为汽车燃料系统的研发生产和销售 主要产品为汽车塑料燃油箱总成[1] - 主要客户包括吉利汽车 奇瑞汽车 中国一汽 长安汽车等国内主流整车制造企业[1][3] - 2022-2024年度营业总收入2.82亿元 4.06亿元 5.15亿元 年度复合增长率35.23%[4] - 2022-2024年度归母净利润1811.59万元 5193.26万元 6923.95万元 年度复合增长率95.50%[4] - 2025年1-6月营业收入2.67亿元 同比增长16% 归母净利润2913.72万元 同比增长4.18%[5] 昊创瑞通业务与财务 - 国内领先的智能配电设备供应商 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站等[6] - 服务客户包括中国电气装备下属企业 厦门华电 内蒙古电力集团 数邦电力 广东电网等电力企业[1][7] - 2024年12月成为中国石油天然气集团有限公司相关产品的合格供应商[1][7] - 2024年度可比公司平均收入规模72.98亿元 平均PE-TTM为21.43X 销售毛利率23.57%[7] 友升股份业务与财务 - 国内新能源汽车铝合金轻量化零部件先行者 产品包括门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列等[8] - 与特斯拉 广汽集团 蔚来汽车 小鹏汽车 赛力斯 小米汽车等建立稳定合作关系[1][9] - 产品覆盖特斯拉Model3/ModelY 广汽埃安系列 蔚来ES/EC/ET系列等主流新能源车型[9] - 门槛梁 保险杠产品国内市占率达64.25% 12.30% 电池托盘产品2023年开始批量供应宁德时代[9] - 2024年度可比公司平均收入规模39.74亿元 平均PE-TTM为37.27X 销售毛利率17.25%[10] 新股上市表现 - 上周新股华新精科(603370)上市首日涨幅272.58% 发行价18.6元 收盘价69.3元[12] - 投资者中一签浮盈2.54万元[12] - 本周三协电机(920100)将于9月9日上市[2][10] IPO审核进展 - 上周中国铀业(深证主板)和锡华科技(上证主板)均成功过会[13][14] - 本周北交所将审议巍特环境和雅图高新的首发事项[14] 港股动态 - 本周港股大行科工(02453.HK)将在周一申购缴款 周二上市[15][16] - 广东金晟新能源更新港股招股书 健康160国际聆讯通过[16][17] 投融资事件 - Anthropic完成130亿美元F轮融资 由Iconiq 富达 光速领投[19] - 曦智科技完成超15亿元人民币C轮融资 投资方包括中国移动 上海国投 国新基金等[19] - 国测量子科技获超亿元A+轮融资 国风投领投1亿元[18] - 智御维科完成数亿元Pre-A轮融资 由亚投资本领投[18] - 启元生物完成近2亿元B轮融资 由富浙基金领投[18] - 微见智能完成超亿元B轮融资 新投资方包括前海金控 明势创投 力合科创[19] - 中关村水木医疗完成数亿元B轮战略融资 由弘毅投资 国聚创投联合领投[20]

新股发行安排 - 下周有3只新股可申购 世昌股份9月9日北交所申购[1] 昊创瑞通9月11日创业板申购[1] 友升股份9月12日主板申购[1] 世昌股份业务概况 - 公司主营汽车燃料系统研发生产 主要产品为汽车塑料燃油箱总成 具有轻量化低排放特性[4] - 第一大客户为吉利汽车[2] 主要客户包括奇瑞汽车 中国一汽 长安汽车等国内主流整车厂[4] - 客户集中度较高 2022-2024年前五大客户销售收入占比分别为93.22% 92.48% 95.56%[4] 世昌股份财务数据 - 营业收入持续增长 2022年2.82亿元 2023年4.06亿元 2024年5.15亿元[4] - 归母净利润显著提升 2022年1811.59万元 2023年5193.26万元 2024年6923.95万元[4] - 毛利率保持稳定 2022年23.54% 2023年25.97% 2024年25.48%[5] - 资产负债率持续改善 从2022年68.37%降至2024年47.46%[5] - 预计2025年前三季度营业收入4.39亿元同比增长21.29% 归母净利润4836.78万元同比下降1.34%[6] 昊创瑞通业务概况 - 公司系国家级专精特新小巨人企业 专注智能配电设备及配电网数字化解决方案[8] - 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站等[9] - 前五大客户包含国家电网 南方电网 对国家电网销售收入占比超50%[9] 昊创瑞通财务数据 - 营业收入快速增长 2022年5.60亿元 2023年6.72亿元 2024年8.67亿元[9] - 归母净利润稳步提升 2022年6876.07万元 2023年8740.74万元 2024年1.11亿元[9] - 资产负债率显著改善 从2022年47.78%降至2024年37.15%[10] - 预计2025年前三季度营业收入6.75-6.87亿元同比增长0.26%-2.01% 归母净利润9200-9500万元同比增长0.83%-4.12%[12] 友升股份业务概况 - 公司是国内重要新能源汽车铝合金零部件供应商 产品聚焦新能源汽车领域[14] - 产品体系包括门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列 副车架系列等[14] - 客户包括特斯拉 广汽集团 蔚来汽车 北汽新能源 赛力斯 宁德时代等[15] - 供应特斯拉保险杠 门槛梁 电池托盘产品 适用Model Y和Model 3车型[15] - 2024年承接赛力斯 小米汽车新项目订单 向小米汽车供应门槛梁系列产品 适用SU7车型[15] 友升股份财务数据 - 营业收入高速增长 2022年23.50亿元 2023年29.05亿元 2024年39.50亿元[17] - 归母净利润持续提升 2022年2.33亿元 2023年3.21亿元 2024年4.05亿元[17] - 资产负债率有所上升 母公司口径从2022年41.30%升至2024年62.62%[18] - 预计2025年前三季度营业收入34.06-35.06亿元同比增长25.35%-29.03% 归母净利润3.48-3.60亿元同比增长33.69%-38.31%[19] 发行基本信息 - 世昌股份申购代码920022 发行价10.90元/股 发行市盈率10.32倍 行业市盈率28.77倍[3] - 世昌股份总发行数量1570万股 网上发行1256万股 申购上限74.57万股[4] - 昊创瑞通申购代码301668 行业市盈率22.81倍[9] - 昊创瑞通总发行数量2790万股 网上发行670万股 申购上限0.65万股[9] - 友升股份申购代码732418 行业市盈率28.85倍[14] - 友升股份总发行数量4827万股 网上发行1545万股 申购上限1.5万股[14]

下周新股申购安排 - 9月9日可申购北交所新股世昌股份 [2] - 9月11日可申购深交所创业板新股昊创瑞通 [2] - 9月12日可申购上交所主板新股友升股份 [2] 世昌股份业务与财务 - 公司主业为汽车燃料系统研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成 [5] - 主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业 [5] - 2022年至2024年前五大客户销售收入占营业收入比重分别为93.22%、92.48%、95.56% [5] - 2022年至2024年营业收入分别为2.82亿元、4.06亿元、5.15亿元 [5] - 2022年至2024年归母净利润分别为1811.59万元、5193.26万元、6923.95万元 [5] - 2024年毛利率为25.48%，2023年为25.97%，2022年为23.54% [6] - 2024年资产负债率（母公司）为47.46%，2023年为59.88%，2022年为68.37% [6] - 2025年1-9月营业收入4.39亿元，同比增长21.29% [8] - 2025年1-9月归母净利润483.68万元，同比下降1.34% [8] - 申购代码920022，发行价10.90元/股，发行市盈率10.32倍，参考行业市盈率28.77倍 [4] - 总发行数量1570万股，网上发行1256万股，申购上限74.57万股 [5] 昊创瑞通业务与财务 - 公司系国家级专精特新"小巨人"企业，专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 [9] - 主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等 [9] - 前五大客户包含国家电网、南方电网，对国家电网销售收入占营业收入比例超50% [10] - 2022年至2024年营业收入分别为5.60亿元、6.72亿元、8.67亿元 [10] - 2022年至2024年归母净利润分别为6876.07万元、8740.74万元、1.11亿元 [10] - 2024年资产负债率（母公司）为37.15%，2023年为49.31%，2022年为47.78% [11] - 预计2025年1-9月营业收入6.75亿元至6.87亿元，同比增长0.26%至2.01% [13] - 预计2025年1-9月归母净利润9200万元至9500万元，同比增长0.83%至4.12% [13] - 申购代码301668，参考行业市盈率22.81倍 [9] - 总发行数量2790万股，网上发行670万股，申购上限0.65万股 [9] 友升股份业务与财务 - 公司是国内重要的新能源汽车铝合金零部件供应商，产品聚焦新能源汽车领域 [16] - 产品体系包括门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等 [16] - 客户包括特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、赛力斯、宁德时代等 [16] - 向特斯拉供应保险杠、门槛梁、电池托盘，适用车型为Model Y、Model 3 [16] - 向小米汽车供应门槛梁系列产品，适用车型为SU7 [17] - 2022年至2024年营业收入分别为23.50亿元、29.05亿元、39.50亿元 [20] - 2022年至2024年归母净利润分别为2.33亿元、3.21亿元、4.05亿元 [20] - 2024年资产负债率（母公司）为62.62%，2023年为52.14%，2022年为41.30% [21] - 预计2025年1-9月营业收入34.06亿元至35.06亿元，同比增长25.35%至29.03% [22] - 预计2025年1-9月归母净利润3.48亿元至3.60亿元，同比增长33.69%至38.31% [22] - 申购代码732418，参考行业市盈率28.85倍 [16] - 总发行数量4827万股，网上发行1545万股，申购上限1.5万股 [16]

新股发行安排 - 下周共有3只新股申购 北交所 创业板 沪市主板各1只 [1] - 9月9日申购世昌股份(申购代码920022) [1][2] - 9月11日申购昊创瑞通(申购代码301668) [1][2] - 9月12日申购友升股份(申购代码732418) [1][2] 世昌股份业务概况 - 专注汽车塑料燃油箱总成研发生产 属专精特新"小巨人"企业 [2] - 主要客户包括吉利汽车 奇瑞汽车 中国一汽 长安汽车等国内主流整车制造企业 [2] - 发行价10.9元/股 发行市盈率10.32倍 [2] 世昌股份财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.82亿元 4.06亿元 5.15亿元 [3] - 2022-2024年净利润分别为0.18亿元 0.52亿元 0.69亿元 [3] - 2025年上半年营业收入2.67亿元 净利润0.29亿元 [3] 昊创瑞通业务概况 - 国内智能配电设备细分龙头 专注智能配电设备及配电网数字化解决方案 [4][5] - 主要产品包括智能环网柜 智能柱上开关和箱式变电站 [5] - 主要客户为国家电网和南方电网下属企业 并拓展至中国石油等工业领域客户 [5] 昊创瑞通发行信息与财务表现 - 公开发行股票数量2790万股 网上申购上限6500股 顶格申购需深市市值6.5万元 [5] - 2022-2024年营业收入分别为5.60亿元 6.72亿元 8.67亿元 [5] - 2022-2024年净利润分别为0.69亿元 0.87亿元 1.11亿元 [5] - 2025年上半年营业收入4.51亿元 净利润0.62亿元 [5] 友升股份业务概况 - 专业铝合金汽车零部件制造商 产品聚焦新能源汽车领域 [6][7] - 产品体系包括门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列 副车架系列 [7] - 主要客户包括特斯拉 广汽集团 蔚来汽车 宁德时代等知名厂商 [1][7] - 电池托盘产品2023年大量供货宁德时代 并取得比亚迪 沃尔沃等项目定点 [7] 友升股份发行信息与财务表现 - 公开发行股票数量4826.71万股 网上申购上限15000股 顶格申购需沪市市值15万元 [7] - 2022-2024年营业收入分别为23.50亿元 29.05亿元 39.50亿元 [7] - 2022-2024年净利润分别为2.33亿元 3.21亿元 4.05亿元 [7] - 2025年上半年营业收入21.76亿元 净利润2.21亿元 [7]

北交所市场概况 - 截至2025年6月8日，北交所挂牌公司共266家，总股本370.67亿股，流通股本236.41亿股 [2] - 上周（6月2日-6月8日）北交所周成交量45.47亿股，环比减少28.37%，周成交金额993.67亿元，环比减少21.90% [2] - 北证50指数周涨1.30%至1427.06点，成分股中28只上涨，1只平盘，21只下跌，并行科技（839493）涨幅居首达19.58%，森萱医药（830946）跌幅最大为6.66% [3] 新股发行与审核动态 - 上周北交所新增1家公司提交注册（河北世昌汽车部件），1家公司上市申请获受理，无新增挂牌或申购 [5][6][9] - 截至2024年6月8日，北交所待审企业76家，其中已受理10家、已问询56家、提交注册9家，另有21家中止 [5] - 河北世昌股份拟募资1.71亿元用于新能源高压油箱项目，2024年营收5.15亿元，归母净利润6923.95万元 [8] 企业辅导进展 - 上周3家公司通过辅导验收：邦泽创科（办公电器）、天波信息（物联网终端）、英氏控股（母婴产品），三家公司2024年归母净利润分别为1.48亿元、4640.67万元、1.90亿元 [12][13][16][17] - 新增3家进入辅导期企业：英派瑞（塑料制品）、辛巴科技（光伏玻璃）、凯龙洁能（油气服务），其中辛巴科技2023年ROE达55.13% [18][19][21][24] - 2家公司提交辅导材料：能源科技（节能服务）2023年净利润10.13亿元，锐牛股份（橡胶传动件）2023年ROE 22.83% [25][26][28] 重点企业财务数据 - 森合高科拟募资4.90亿元建设贵金属提取剂项目，2024年营收6.23亿元，归母净利润1.5亿元，同比增速达167.6% [11] - 邦泽创科2024年归属净利润1.48亿元，ROE 43.30%，主营办公电器全球本地化服务 [13][14] - 英氏控股2024年营收未披露，但归母净利润1.90亿元，ROE 22.05%，主营婴幼儿营养食品及卫生用品 [17]

IPO审核与注册进展 - 上周新增3家IPO受理企业：森合高科拟冲刺北交所募资4.9亿元，易思维拟登陆科创板募资12.14亿元，至信股份沪市主板IPO募资13.29亿元 [2] - 森合高科主营环保型贵金属选矿剂，产品结构单一（收入占比95.32%），原材料成本占比超7成，2024年营收6.23亿元（YoY +80%），归母净利1.5亿元 [2] - 易思维为汽车制造机器视觉龙头，市占率13.7%（行业第一），应收账款占比营收58.77%，2024年营收3.92亿元，归母净利8546万元 [3] - 至信股份主营汽车冲焊件，客户集中度超70%，拟募资13.29亿元扩产 [3] - 华新精科沪市主板过会，2024年营收14.21亿元（YoY +19.49%），净利1.53亿元（YoY -1.72%） [4] - 本周3家企业上会：三协电机（北交所）、联合动力（创业板）、道生天合（沪市主板） [4] - 联合动力为汇川技术子公司，2024年营收161.78亿元（YoY +72.74%），净利9.36亿元（YoY +403.55%），理想汽车贡献超3成营收 [5] - 道生天合主营风电环氧树脂，2024年营收32.38亿元（YoY +1.13%），净利1.55亿元 [6] - 广东建科提交注册，2024年营收11.97亿元，净利1.07亿元；瑞立科密注册获批，2024年营收19.77亿元，净利2.69亿元 [7][8] 新股动态 - 上周2只新股上市：中策橡胶首日涨6.85%，市值434.44亿元；优优绿能首日涨68.64%，市值63.46亿元 [9][10] - 本周交大铁发将登陆北交所，发行价8.81元/股，2024年营收3.35亿元，净利0.53亿元 [10] - 本周2只新股申购：华之杰拟募资4.86亿元扩产电动工具零部件；新恒汇拟募资5.19亿元，韦尔股份实控人持股31.94% [11] 政策动向 - 证监会表示将更大力度支持未盈利科技企业上市，优化科创板第五套标准 [12] - 中上协发布《上市公司审计委员会工作指引》，将作为独董履职评价依据 [13]