证券日报网讯12月17日，科德数控在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年9月30日，公司累计 主持或承担国家科技重大专项47项，其他国家及地方研发项目34项，参与制定国家标准26项、行业及团 体标准12项，已拥有发明专利246项，其中国际发明专利71项。2025年公司荣获"中国机械工业科学技术 进步奖一等奖""中国机械工业科学技术发明奖一等奖"，以及"国防科学技术进步奖二等奖"等奖项。公 司在CIMT2025展会上发布全球首创全复合材料制作而成的坐标级非正交五轴卧式加工中心，引发国内 外同行广泛关注。面向"十五五"，科德数控将持续锚定国家战略，立足自主创新优势，深度融入现代化 产业体系建设，为中国从制造大国迈向制造强国注入坚实力量。 ...

科德数控回复称，公司银川新厂区已经部分投入使用，沈阳厂区也已主体完工并开展内部装修工作。这 些项目的顺利推进，将为公司后续发展提供坚实的产能保障。 格隆汇12月17日｜有投资者在互动平台向科德数控公司提问：当前公司营收停滞不前，已进入发展瓶颈 期。大飞机业务离量产贡献利润还遥遥无期，现有产能不足，产能扩建要到2028年才能实现翻倍，严重 拖后公司发展。在这种情况下，2026年的业绩如何保障？难道净利润还要继续下滑吗？ ...

证券日报网讯 12月16日，科德数控在互动平台回答投资者提问时表示，公司每年的业绩考核目标均围 绕战略发展规划制定，旨在实现持续稳健增长，具体目标将结合市场环境、行业政策及公司实际经营情 况综合确定。公司管理层始终致力于提升核心竞争力与经营业绩，具体信息请关注公司后续披露的定期 报告及相关公告。 （文章来源：证券日报） ...

钟山含翠，秦淮流韵。一场跨越海峡的盛会，将再次在南京这座承载着千年文脉与时代使命的城市 拉开帷幕。12月16日至17日，2025两岸企业家峰会年会将在峰会大陆永久会址南京扬子江国际会议中 心举行，两岸企业家将通过一系列交流互访和产业对接活动，推进两岸产业合作，深化经济互利共赢， 促进两岸关系和平发展。 自2013年以来，这场发端于南京的两岸经贸交流盛会，早已超越单纯的经贸平台意义，成为践 行"两岸一家亲"理念的生动载体、推动融合发展的重要引擎。特别是2023年，习近平总书记向两岸企业 家峰会10周年年会致贺信，为深化两岸经济交流合作指明了前进方向、注入了强大动力。两年来，南 京始终牢记嘱托，勇担峰会永久举办地的使命，将总书记的殷切期望转化为推动宁台融合发展的生动实 践，在扬子江之畔持续书写着"宁台携手向未来"的动人故事。 加快产业融合，经贸合作结出累累硕果 初冬时节，走进位于六合区雄州街道的两岸（六合）数控机床产业合作示范园区，映入眼帘的是一 派热火朝天的生产景象。在南京大量数控科技有限公司车间，一台自主研发的PCB（印制电路板）钻 孔机正高速运转，其控制器功能全面、运行迅捷，成功打破了高端PCB数控机床控制 ...

公司业务与市场基础 - 公司的产品已在航天科工、航天科技集团项下数十家用户单位获得广泛应用 [1] - 公司已形成具有自主知识产权的产品体系，能够支撑航天领域多种高端装备的研发与制造 [1] - 公司在商业航天领域已构建了坚实的技术与市场基础 [1] 行业与政策环境 - 商业航天是与军用航天、民用航天并列的航天工业重要组成部分 [1] - 国家近期大力支持商业航天发展，公司业务与该政策方向高度契合 [1] - 商业航天的发展将带来对高端精密制造的持续需求 [1]

核心部件采购与自制策略 - 数控系统、丝杆、线轨等核心部件外部采购，品牌包括发那科、三菱、西门子等国际品牌，并与华中数控、凯恩帝等国产品牌合作 [2] - 主轴、动力刀塔、转台等核心部件已实现自主研发和广泛应用，有助于保证品质、提升效率、降低成本 [2] 消费电子（3C）行业机遇与公司业务 - 消费电子行业高景气度具备持续性支撑，公司钻攻机产品因前期产能限制销售占比较小，现随产能提升而快速提升 [2][3] - 行业机遇包括：3C订单结构性调整带来的需求提升、存量设备更新与国产替代趋势、终端产品创新与材质升级驱动、AI技术推动终端产品迭代加速 [3] - 下游客户为适配新产品生产，对精密加工设备的采购需求具备长期释放基础，为公司3C业务提供持续市场空间 [3] 数控机床行业发展趋势 - 国产替代加速，国际化显现：机床进口增速放缓，出口快速增长，国内企业在新能源汽车、消费电子等领域实现进口替代突破，政策加持下市场占有率提升 [4] - 市场需求与政策支持共振驱动行业增长：机床行业处于设备更新高峰期，叠加制造业复苏，2023-2024年前三季度金属切削机床产量稳步增长，2025年持续向好 [5] - 数控化率持续提升带来增量机遇：我国金属切削机床数控化率与发达国家相比仍有较大差距，在政策与产业升级驱动下将加速提升 [5] - 竞争加剧，市场份额向头部集中：行业中小企业数量多、市场集中度低，头部企业凭借规模、技术、品牌优势持续突围，行业集中度稳步提升 [5]

公司上市进展 - 冈田智能（江苏）股份有限公司于11月28日更新提交相关财务资料 [1] - 公司上市申请于6月30日被受理，并于7月13日进入问询阶段 [1] 公司主营业务 - 公司主营业务为数控机床核心功能部件的研发、生产与销售 [1] - 主要产品包括刀库、主轴、转台，产品主要应用于金属切削类数控机床 [1] 募资用途 - 公司拟募资总额为9.85亿元 [1] - 2.14亿元用于数控机床刀库生产线扩建项目 [1] - 4.47亿元用于数控机床主轴及转台生产线扩建项目 [1] - 0.56亿元用于营销技术服务网络建设项目 [1] - 1.48亿元用于企业研发及信息化升级改造项目 [1] - 1.20亿元用于补充流动资金 [1]

公司上市与背景 - 上海拓璞数控科技股份有限公司于11月26日向港交所递交IPO招股书，由国泰君安国际、建银国际担任联席保荐人 [1] - 公司曾于2019年6月及2020年6月向科创板提交上市申请，后均已撤销或终止 [1] - 公司历史可追溯至2007年5月，由王宇晗博士、李宇昊先生等创办，2016年11月改制为股份公司 [2] - 截至2025年11月16日，王宇晗博士及拓贤科技共同构成公司的一组控股股东，合计控制约38.7%的投票权 [3] - 公司过去几年累计融资约6.3亿元，主要投资者包括鼎晖投资、君联资本等，2023年12月增资的投后估值约59亿元 [3][4] 管理层与核心技术 - 董事长兼总经理王宇晗博士为上海交大原副教授，在机械工程行业拥有超过27年经验 [4] - 联合创始人李宇昊先生同样毕业于上海交大，并曾在校任职 [4] - 公司专注于高端智能制造装备的研发、生产及销售，核心聚焦于五轴数控机床，以满足中国航空航天领域需求 [4] 产品线构成 - 航空航天智能制造装备是核心产品，适用于飞机蒙皮、火箭燃料箱、引擎组件等关键零部件制造 [6] - 紧凑型通用市场五轴机床应用于汽车电池外壳、医疗设备人工骨骼、造船业螺旋桨等领域 [6] - 大尺寸碳纤维复合材料五轴机床专为加工大型单体零件设计，跨距从3米至15米不等 [6] - 公司还提供维修及维护服务 [6] 财务表现与盈利能力 - 公司收入从2022年的1.36亿元增长至2024年的5.32亿元，2025年上半年收入达4.45亿元 [9] - 净利润在2022年及2023年分别为亏损1.97亿元和6234万元，于2024年扭亏为盈实现净利润690万元，2025年上半年净利润大幅增长至9415万元 [9] - 毛利率显著改善，从2022年的-18.3%提升至2025年上半年的42.9% [9] - 2024年以来盈利改善主要源于航空航天装备及紧凑型五轴机床销售收入增加带来的规模效益 [9] 收入结构与客户分析 - 航空航天智能制造装备是绝对主要收入来源，其占比从2022年的97.5%略降至2025年上半年的94.0% [11][12] - 紧凑型通用市场五轴机床自2023年下半年开始贡献收入，2025年上半年占比为1.6% [11][12] - 大尺寸碳纤维复合材料五轴机床自2025年上半年开始贡献收入，当期占比为4.3% [11][12] - 客户集中度较高，各报告期前五大客户收入占比分别为98.3%、92.7%、79.5%及92.4% [16] - 来自国有企业的收入占比波动较大，各报告期分别为约47.5%、86.2%、53.8%及29.4% [13] 研发投入与运营效率 - 研发开支绝对值从2022年的1.08亿元下降至2025年上半年的3650万元 [13] - 研发开支占收入的比重显著下降，从2022年的79.41%降至2025年上半年的8.20% [13] - 公司现金转换周期总体呈改善趋势，从2022财年的693天缩短至2025年上半年的233天 [14][15] - 但向国有企业销售的现金转换周期较长，各报告期分别为1131天、495天、468天及561天 [14][15] 现金流与财务状况 - 各报告期经营性现金流均为负值，净流出额分别为4860万元、2.58亿元、5390万元及6680万元 [16][18] - 存货水平较高，各报告期末存货分别为4.44亿元、5.89亿元、4.86亿元及3.03亿元，占流动资产总值比重较大 [16] - 存货周转天数从2022财年的916天改善至2025年上半年的280天 [16] - 截至2025年6月底，公司账上现金及现金等价物约1.11亿元，较2022年底的3.47亿元大幅减少 [17][18] 行业概况与市场地位 - 五轴数控机床属于高端数控机床，2024年其市场规模约占中国整体数控机床市场规模的10% [24][27] - 在航空航天领域，五轴数控机床的收入市占率已超过30% [24] - 中国五轴数控机床市场规模由2020年的70亿元增至2024年的108亿元，预计将持续增长 [27] - 按收入计，国内供应商在中国五轴数控机床市场的份额由2020年的18%增至2024年的55% [29] - 2024年，拓璞数控在中国航空航天五轴数控机床市场排名首位，市场份额达11.6% [29] - 在中国整体五轴数控机床市场，公司排名第五，在国内供应商中排名第三，市场份额为4.3% [29][32]

消费促进政策 - 发改委于11月27日推出三大举措 重点支持智能产品 绿色节能和适老产品领域 [1] - 第四批“以旧换新”补贴加速发放 覆盖家电 数码和家装 截止日期为12月31日 [1] 白酒与医药电商公司 - 公司白酒业务营收增长近30% 毛利率高 受益于年底宴席增多 [1] - 医药电商业务受线上医疗带动增速快 国家医保局发文加强监管形成业务护城河 [1] - 创新药处于临床三期阶段 现金流充足 市盈率低于行业水平 [1] 预制菜与新零售公司 - 预制菜市场增速快 国家统计局数据显示市场规模超6000亿元 但公司该业务营收占比仅10%以上 [3] - 公司主业仍为传统零售 毛利率较低 新预制菜生产基地预计2026年投产 短期业绩贡献有限 [3] 感冒药公司 - 年底呼吸道疾病高发 公司感冒药业务在11月至次年1月期间营收占比超40% [3] - 公司历史平均涨幅可观 但研发投入偏低 长期增长动力不足 [3] 养老与AI医疗公司 - 公司社区养老和康复业务营收增长超50% AI诊疗系统已落地百余家基层医院 [5] - 创新药项目在推进中 研发投入高于行业平均 但业务线较杂 短期利润贡献有限 [5] 多元化业务公司 - 公司业务涵盖民营医院 智能医疗和煤炭 民营医院营收增速超30% [6] - 智能医疗业务下沉至乡镇卫生院 煤炭业务在冬季提供业绩保障 现金流稳定 抗风险能力强 [6] 高端制造与工业母机 - 工信部于11月10日发文将工业母机列为重点支持领域 目标到2027年建成现代化中试平台 [6] - 公司前三季度净利润增长超60% 毛利率高 负债率低 工业母机营收同比增长近40% 并获得财政补贴 [6] - 公司光学光电和环保设备业务均增长 市盈率低于同行 [6] 新能源与数字经济 - 数据要素业务为国家重点风口 数据局于11月24日调研提及数据交易全国互认 [8] - 公司数据中心容量达500PB 数据业务营收翻倍增长 储能业务同步扩张 [8] - 公司水泥业务提供现金流支撑 估值低于同行水平 [8]

产业集群总体规模与地位 - 山东省拥有31家国家级中小企业特色产业集群，连续4年入选数量居全国第一 [2] - 31家国家级集群共集聚中小企业近6万家，总产值超过4万亿元，吸纳就业人口超过340万人 [4] - 省级中小企业特色产业集群达171家，分布在97个县（市、区）和功能区 [2] 产业集群发展模式与特点 - 产业集群从传统产业或特色资源中孕育而生，发展路径为由“地生根”逐渐到“链成势”，与地方经济紧密相连 [3] - 产业发展核心逻辑是因地制宜，实现县域产业结构“从资源型到产业型”的转变，形成“产业在县域、就业在本地、增收在家门口”的经济循环 [3] - 2020年山东省提出以“百亿营收、百家企业、集群面积百平方公里以内”为代表的省级认定标准 [3] 代表性产业集群案例 - 滕州中小数控机床产业集群中的清峦福兴集团通过512个温度传感器和大模型算法将加工精度控制在微米级，并打破国外垄断定价 [2] - 青岛平度美妆睫毛产业集群占据全球70%市场份额，拥有经营主体5000余家，从业人员6万多人，当地每十五人中有一人从事该产业 [3] - 滨州惠民绳网产业研发的导电线材可嵌入5G信号传输导线，为深海智能养殖网箱等应用提供支持 [5] - 潍坊高密安防产业集群发布《ISO织物浸渍胶乳手套规范国际标准实施效果白皮书》，首次掌握劳保手套领域国际标准制定权 [5] 产业集群的创新效能 - 31家国家级特色产业集群拥有各类国家级创新平台100余家、省级创新平台500余家 [5] - 集群内集聚了4221家专精特新中小企业，占全省总数的近四分之一 [5] - 中小企业被形容为创新与产业最前沿的“衔接点”，将地方性“土法”改良为核心工艺或专利技术，成为行业技术升级的源头动力 [6] 集群协同与发展支撑机制 - 通过塑强集群，使中小企业更深度融入产业链，与大企业共享技术合作需求，使“分散创新”加速扩散为“系统创新” [6] - 省市县三级中小企业服务网提供定制化战略咨询、资源对接等支撑，强化集聚效应 [4] - 乐陵市探索“政府引导、国企注资、龙头企业入股、行业商会运营”的协同机制成立合资企业，并建立“共享实验室”覆盖食品32大类出厂检测项目 [7] 未来发展与挑战 - 面临浙江、广东等制造强省的竞争，需思考如何守住“榜首”位置并向“小而精”“专而强”攀升 [7] - 建议培育更多专业化集群促进机构，建立“企业出题、机构解题、政府助力”的模式，带动集群建设走向“专业培育” [8] - 武城县暖通空调产业集群通过在外销售人员建立八个商会，帮助打破信息壁垒，拓宽企业销路 [7]