恒生指数 - 恒指24日小幅上涨，收于26160点，接近保力加通道中线的26276点 [1] - 短期技术信号以卖出为主，有9个卖出信号，4个买入信号 [1] - 阻力位在26700点，若突破则有望进一步上涨至27400点；支撑位在25600点，若跌破则可能下探至24900点 [2] - 部分投资者看好后市，预期突破26300点后再突破26700点；亦有看淡者预期将跌至25500点附近，并入手收回价为26670点的熊证 [1] 赣锋锂业 (01772) - 公司股价24日收盘于46.76元，过去两日有所好转，但此前数个交易日呈逐步下跌趋势 [8] - 市场投资者看法积极，预期股价将升至50元，并持有行使价为50元的认购证 [8] - 技术分析显示阻力位在51.3元，突破后有望上涨至53.1元；短期技术信号偏空，有10个卖出信号，2个买入信号 [8] 华虹半导体 (01347) - 公司股价24日表现强劲，收盘于82.4元，重新站上保力加通道中期均线，且成交量有所增加 [14] - 市场看多情绪偏多，投资者期待股价下周回升至99-100元，并入手收回价为41.5元的牛证 [14] - 技术分析显示阻力位在90.1元，若突破则有望进一步上涨至99.9元，与投资者预期一致 [14] 中芯国际 (00981) - 公司股价24日走势良好，收盘站上80元，并位于保力加通道中期均线之上，成交量有所配合 [19] - 部分投资者在股价上涨后略微看空，与技术信号总结一致：有9个卖出信号，4个买入信号，短期趋势偏空 [19] - 技术分析显示阻力位在86元，若突破后可能出现调整；第二阻力位在95元 [20] 小米集团-W (01810) - 公司股价从接近60元高位一路下跌，24日收盘于45.7元，近期处于横盘整理状态 [26] - 窝轮市场有投资者买入熊证过夜，预期股价下周跌回42-40元 [26] - 技术分析显示短期支撑位在44.5元，若跌破则可能下探至40元 [26] 中国移动 (00941) - 公司股价24日回升至85.4元，但成交量明显偏弱 [32] - 有投资者询问81元是否为买入机会，并持有收回价为82元的牛证 [32] - 技术分析显示支撑位在82.4元，若跌破则可能下探至79.1元 [32]

SPDR金ETF(2840)窝轮产品分析 - 黄金ETF 2840技术信号总结偏向"卖出"，有9个卖出信号和4个买入信号[1] - 假设投资者认为2840后续可能下行，可关注明年3月份到期的认沽证，市场上有9只选择，行使价约2500点[1] - 技术分析显示支持位在2900点，若跌破可能下探2700点，行使价2500点的产品需耐心持有[2] - 行使价2500点左右有3只产品，其中一只实际杠杆达13.2倍，溢价最低约18.5%，引伸波幅较低为23.7%[2] - 行使价2450点的认沽证实际杠杆反而比贴价产品更低，建议选择行使价稍近的2500点左右产品[3] 零跑汽车(9863)窝轮产品分析 - 零跑汽车股价回升至60元，有投资者认为可能向上挑战70元[5] - 今年12月底到期的认购证只有1只且期限较短，明年3月份到期的产品行使价高达111元，太过价外不建议选择[5] - 明年7、8、9月份到期的认购证选择相对较多，行使价在70元左右，如77.7元、78.63元[5] - 行使价68.8元、8月份到期的产品实际杠杆稍高达到2.2倍，相比行使价70多元的产品更具竞争力[6] 阿里巴巴(9988)牛熊证产品分析 - 阿里巴巴牛证选择相当多，支持位约158元，若跌破可能下探144元[7] - 建议选择收回价在140元左右的牛证，以避开支持位并减少触及收回的风险[7] - 收回价149元附近的牛证实际杠杆较高约8.4-8.5倍，溢价约1.6%；另有产品杠杆8.3倍但溢价更低约1.1%[7] - 收回价151元附近的牛证实际杠杆可达10倍以上，但贴价产品杠杆20倍以上易触及收回价风险较高[8] 华润燃气(01193)窝轮产品分析 - 华润燃气近十个交易日从19元低位涨至21.6元高位，收市价21元，有投资者看好涨至22元[10] - 若突破21.9元阻力位，下一步可能涨至22.6元[10] - 市场上明年2月份到期的认购证行使价在25.55元至26.8元，价外幅度较大[10] - 行使价25.55元的产品实际杠杆3.9倍，引伸波幅较低；另一只行使价26.8元产品引伸波幅稍高但溢价较低[10] 哔哩哔哩(09626)窝轮产品分析 - 哔哩哔哩股价冲高至233元接近保力加通道顶部，收市价228元，有投资者看好涨至240元[13] - 当前阻力位在241元，若突破可能涨至252元[13] - 市场上明年1月份到期的认购证行使价约236元，以当前股价和阻力位看条款较理想[13] - 两只产品实际杠杆约4.1-4.2倍，其中一只杠杆4.2倍且引伸波幅和溢价更低，具竞争力[13] 中国人寿(2628)窝轮产品分析 - 中国人寿股价突破保力加通道顶部，收市价24.94元，盘中高位25.36元[16] - 投资者看法分歧：一方认为可能涨至30元，但当前阻力位约26.6元，突破后可能至27.7元；另一方认为25元附近遇阻力[16] - 技术信号总结偏向"卖出"，整体稍显看淡[17] - 市场上1月份到期的认沽证行使价约21.6元，有8只选择，实际杠杆高者达6.4倍，引伸波幅约42.7%[17] 瑞声科技(02018)窝轮产品分析 - 瑞声科技股价反弹至40.8元，受iPhone 17销量较好影响，有投资者看好回升至50元[20] - 技术信号以"买入"为主，稍偏向看好，当前阻力位约44.4元，突破后可能涨至48元[21] - 市场上12月中到期的认购证有6只，实际杠杆3.2-3.4倍；另有10月底到期产品杠杆达17倍但时间值损耗大不建议选择[21] - 12月底到期、行使价52元的价外认购证有两只，其中一只实际杠杆达7.4倍，引伸波幅约60%，溢价约32%[21] 巨子生物(2367)窝轮产品分析 - 巨子生物股价从高位65.7元跌至39.22元，几乎跌了一半，投资者看法分歧[24] - 看淡的投资者想选择认沽证，但市场上没有相关产品[25] - 看好反弹的投资者关注认购证，但行使价最低在66.88元，价外幅度太大不适合作短期炒作[25] - 案例说明即使对正股有明确判断，也需市场上有合适产品才能通过窝轮实现投资目标[25]

全球主要股指表现 - 恒生指数上涨611点或2.4%，收报25858点[1] - 国企指数上涨220点或2.5%，收报9232点[1] - 恒生科技指数上涨172点或3%，收报5933点[1] - 上证指数上涨24点或0.6%，收报3863点[1] - 标普500指数上涨71点或1.1%，收报6735点[2] - 道琼斯指数上涨515点或1.1%，收报46706点[2] - 纳斯达克指数上涨310点或1.4%，收报22990点[2] 市场驱动因素与流动性 - 中美领导人计划会面缓和市场对两国关系的忧虑[1][2] - 香港股市成交总额达2391.6亿港元[1] - 中国央行单日通过逆回购净回笼资金648亿元人民币[1] 宏观经济数据 - 香港失业率从3.7%上升至3.9%[3] - 中国第三季度GDP同比增长4.8%，首三季GDP同比增长5.2%[3] - 中国9月规模以上工业增加值同比增长6.5%[3] - 中国9月社会消费品零售总额同比增长3%[3] - 中国1-9月固定资产投资同比下降0.5%[3] 企业业绩与动态 - 京东活动期间超过5.2万个品牌成交额同比增长超300%[4] - 宁德时代首三季度营业收入2830.72亿元人民币，同比增长9.3%[4] - 宁德时代首三季度归属股东净利润490.34亿元人民币，同比增长36.2%[4] - 中国移动首三季度营业收入7947亿元人民币，同比增长0.4%[5] - 中国移动首三季度归属股东净利润1154亿元人民币，同比增长4%[5]

小米集团股价表现与市场情绪 - 小米集团（01810）股价收报45.96元，单日急跌3.65%，成交金额高达122.97亿元，5日振幅为11.2%，显示市场抛压与博反弹资金均十分活跃 [1] - 在正股两日下跌7.11%的背景下，相关衍生品如摩通熊证（64525）两日升幅高达43%，瑞银熊证（64218）升39%，窝轮方面瑞银认沽证（14200）升30%，中银认沽证（14387）升25%，杠杆效应显著 [1] 技术指标分析 - 技术面显示小米RSI指标低至28，已进入超卖区，随机震荡指标与牛熊力量指标均发出买入信号，另有指标显示严重超跌可能筑底 [1] - 移动平均线方面，股价已跌穿中短期均线，但上升概率仍有59%，阻力位先看51.3元，再看56.5元，支持位为43.9元，若跌穿则下看37.8元 [1] - MACD与保力加通道仍维持卖出信号，多个震荡指标整体偏中立，呈现多空角力格局 [1] 衍生品投资机会分析 - 认购方向可留意花旗认购证（16253），杠杆3.2倍，行使价52.93元，引伸波幅为同类中最低；中银认购证（16221）行使价52.27元，杠杆3.1倍，杠杆与引伸波幅均较理想 [3] - 认沽方向瑞银认沽证（14200）与中银认沽证（14387）行使价均为46.45元，引伸波幅相对较低，杠杆分别为3倍与2.9倍，适合稳健投资者 [3] - 牛证方面可关注瑞银牛证（67402），行使价42元，溢价最低，实际杠杆9.4倍；汇丰牛证（66931）行使价同为42元，实际杠杆高，溢价亦低，适合博反弹 [3] - 熊证首推法兴熊证（65365）与瑞银熊证（67343），收回价均为54元，法兴熊证溢价最低，实际杠杆6.7倍；瑞银熊证实际杠杆最高为6.5倍，溢价亦低，适合看空投资者 [3]

今日市场焦点与策略 - 美股三大指数创即市及收市新高，道指涨172.85点或0.37%，标普500指数涨0.49%，纳指涨0.72% [9] - 全球股票基金单周吸资684亿美元，为去年12月以来最多，新兴市场基金吸资76亿美元，创5月以来新高 [9] - 10年期美债息升至4.147厘，反映市场对通胀忧虑，现货金价升1.12% [9] - 投资策略优先配置"人工智慧与半导体"领域龙头，因AI需求持续放大 [9] - 固定收益建议减码美国国债，转向"投资级公司债（IG）"与"浮动利率票据（FRN）" [9] - 结构性产品推荐"双向杠杆挂钩票据"，标的为主要大宗商品（石油、铜等）以捕捉价格震荡 [9] 全球新闻概要（国际） - 苹果iPhone 17系列开卖，股价涨3.2%，特斯拉抽高2.2%，微软升1.9%，联邦快递业绩胜预期，股价涨2.3% [11] - 美联储新任理事米兰预计未来几个月将继续减息，明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利支持今年再减息两次 [11] - 美国总统特朗普计划对H-1B签证申请收取10万美元新费用 [11] - 中美两国元首通话，特朗普拟明年初访华，双方在TikTok协议方面取得重大进展 [11] - 美国参议院未能通过临时支出议案，联邦政府可能停摆 [11] - 达里奥称美国超支30%下需出售12万亿美元债券，可能造成供需失衡 [11] - 马斯克旗下xAI据报新轮集资100亿美元，公司估值达2000亿美元，但马斯斯克否认有集资 [11] 全球新闻概要（中港台） - 恒生科技指数攀越3月高峰，恒指一度突破两万七关口，全周涨157点（0.59%） [13] - TikTok董事局7名成员中6席由美国人出任，应用程序算法由美国控制 [13] - 恒生科指今年累涨41%，跑赢美股纳指的17%，阿里巴巴旗下阿里云获券商调升估值至超千亿美元 [13] - 京东与华润隆地达成战略合作，京东MALL香港首店计划于2026年在湾仔开业 [13] - 碧桂园拟对9只余额约138.58亿元人民币的在岸债进行重组 [13] - 中国移动香港完成收购香港宽带，取得78.08%股权，持股量将降至74.84% [13] 市场数据总览 - 恒生指数收报26,545.10点，涨0.25% [15] - 恒生科技指数收报6,294.42点，涨0.37% [15] - 道指收报46,315.27点，涨0.37%，纳指收报22,631.48点，涨0.72%，标普500指数收报6,664.36点，涨0.49% [15] - 香港大市成交3768.12亿，恒指夜期收26535点，跌0.11% [17] - 恒指表现较好个股包括金沙中国、中国宏桥、银河娱乐 [17] 港股焦点个股 - 创科实业2025年上半年收入创78.33亿美元新高，纯利增长至6.28亿美元，毛利率提升至40.3% [21] - 联想集团AI服务器收入同比增长74.8%，在AI及云服务新赛道取得亮眼成绩 [21] - 山東黄金2025年中期营业收入同比增长24%至567.7亿元，归母净利润同比暴增102.98%至28.08亿元 [21] 美股/ETF焦点 - Sanofi 2025年第二季度净销售额99.94亿欧元，同比增长10.1%，业务每股收益1.59欧元，同比增长8.3% [24] - FedEx上调2026财年的年度营收及利润指引，得益于高利润率的优先派送包裹业务量提升 [25] - Themes Humanoid Robotics ETF追踪工业环境中的机器人和自动化解决方案公司，占比较大的包括Richtech机器人公司、科沃斯、优必选科技 [26] 推荐回顾 - 研究部于8月28日推荐的个股股价从30.4元上升至40.92元 [29] - 三花智控股价从55元上升至79.67元 [30] - 中烟香港股价从35.78元上升至47.1元 [32]

股价波动与技术指标 - 小米过去5日振幅达7.2%，显示近期波动明显加剧 [1] - 技术指标呈现矛盾信号：RSI处于46的中性水平，MACD及保力加通道发出卖出信号，但牛熊力量指标显示“严重超跌，可能筑底”的买入信号 [1] - 当前关键支持位分别位于51.4元及48.7元，上方阻力看55.8元及57.7元 [2] - 10天线（52.83元）即将下穿30天线（55.63元），形成“死亡交叉”，但股价已接近保力加通道下缘 [2] 业绩预测与市场预期 - 小米将于下周二(19日)公布今年第二季业绩 [1] - 综合6间券商预测，小米第二季净利润介于81亿元至102.7亿元，较上年同期的50.98亿元，按年上升58.9%至101.5%，中位数为86.49亿人民币，按年升69.7% [1] - 综合12间券商预测，小米今年第二季收入介于1,120.86亿元至1,178.26亿元，较上年同期的888.88亿元，按年增加26.1%至32.6%，中位数为1,138.27亿人民币，按年升28.1% [1] 机构观点与目标价 - 中银国际认为小米自近期高点回调16%后估值极具吸引力，维持行业首选“买入”，目标价从75.25元小幅下调至74.4元 [1] - 摩通表示小米股价表现不及基准股指，投资者预期下半年智能手机和物联网核心业务盈利放缓，维持“中性”评级，目标价为60元 [1] 衍生工具与杠杆产品 - 看好小米反弹的投资者可考虑汇丰认购证18005（7倍杠杆，行使价60.65元）或瑞银认购证14816（6.9倍杠杆，行使价61.05元） [5] - 看淡后市可考虑法巴认沽证17868（4.8倍杠杆，行使价54元）或中银认沽证17904（4倍杠杆，行使价54.04元） [5] - 牛证方面，瑞银牛证57477以10.9倍实际杠杆领跑，收回价49元；摩通牛证53165杠杆8.9倍，收回价48元 [8] - 熊证投资者可留意法兴熊证62123，提供14倍高杠杆，收回价57.2元 [8] 衍生工具表现与市场启示 - 在小米正股上涨2.9%的背景下，相关衍生工具涨幅惊人：汇丰认购证18005两日飙升18%，摩通牛证53165暴涨28%，瑞银牛证57477以36%涨幅冠绝同侪 [10] - 这显示在小米这类波动较大的科技股中，牛熊证比窝轮可能更具操作价值 [10] 业绩前策略思考 - 若小米股价在53元附近持续整固，投资者需考虑选择牛证等待反弹或用熊证押注突破失败 [12]

港股市场表现 - 恒生指数上日收报24906.81点，单日涨幅0.19%，年初至今累计上涨24.16%[6] - 国企指数年初至今上涨21.92%，科技指数年初至今涨幅22.20%[6] - 港股成交额按日下降2.8%至2009.02亿港元[8] 个股表现 - 天齐锂业单日大涨18.2%，赣锋锂业上涨20.9%[8] - 苹果概念股表现强劲，比亚迪电子上涨6.1%，丘钛科技上涨5.3%[8] - 康师傅控股中期盈利22.71亿元人民币，同比增长20.46%[8] 行业数据 - 中汽协数据显示上月汽车销量环比下降11%[3] - 甲级写字楼上月成交额环比增长100%，逾亿港元交易创15个月新高[3] 新股动态 - 天岳先进招股价4323港元[3] - 银诺医药IPO将于8月7日至12日接受认购，预计8月15日上市[19] 宏观经济 - 美国10年期国债收益率报4.2829%，年初至今下降28.61个基点[23] - 纽约期金价格下跌2.51%至3376.2美元/盎司[8] 重点公司推荐 - 腾讯控股目标价550港元，较推介日上涨6.18%[12] - Nebius(NBIS.US)第二季度营收同比增长625%，建议买入价65美元[14][15]

小米集团股价表现 - 小米集团智慧手机海外出货量环比下降3%，电子消费品零售数据未达预期，导致股价连续两日走低 [1] - 技术指标显示"卖出"信号，强度达13，多条移动平均线呈现"强力卖出"信号，中长期趋势偏空 [1] - RSI指标43处于正常区域，部分震荡指标显示短期或有超卖反弹可能，系统评估上升概率为57% [1] - 近5日股价振幅7.7%，短期下行压力明显 [1] 技术面分析 - 第一支持位在53.7元，若失守则下看52.1元；首阻力位57.6元，突破后可挑战60.5元 [3] - 股价处于支持位与阻力位中间偏下位置，53.7元支持位成为短线止跌关键 [3] 衍生品表现 - 法兴熊证(54560)和汇丰熊证(59572)两日后分别录得48%及54%升幅，远超正股3.66%跌幅 [3] - 摩通认沽证(16863)与瑞银认沽证(17706)分别上涨18%及16% [3] 窝轮产品推荐 - 看涨选择：瑞银认购证(15800)杠杆8.1倍，行使价63.05元；中银认购证(13385)杠杆8.4倍，溢价及引伸波幅最低 [6] - 看跌选择：汇丰认沽证(14333)与摩利认沽证(14322)均为3.5倍杠杆，行使价46.45元 [6] 牛熊证推荐 - 牛证：法兴牛证(59335)实际杠杆16.8倍，收回价53元；瑞银牛证(64335)杠杆12.9倍，收回价52元 [8] - 熊证：汇丰熊证(59572)杠杆12.9倍，收回价60元；法兴熊证(54560)杠杆11.3倍，收回价60.8元 [8]

报告核心观点 - 恒指受制24,700点，短期或继续整固；中美贸易谈判进展及企业盈利改善情况待观察；部分行业和公司有不同表现及发展动态 [2] 市场回顾 - 中美5月中旬经贸会谈后降低加征关税，互相保留10%关税，90日对等关税宽限期后能否达成长期协议待关注；以伊停火后协议遵循情况待察；中美贸易谈判缺乏进展，内地推经济刺激方案意愿不大，企业盈利改善有限，北水流入速度放缓 [2] - 恒指周一低開88点，尾市跌幅收窄，收报23,887点跌28点，大市成交1,938亿元；美股因关税战下挫，三大指数跌0.8 - 0.9%，美国10年期债息升至4.379厘 [6] 中港股市短期展望 - 恒指阻力见于24,700点，相当于未来12个月预测市盈率11倍，后续关注中美贸易谈判及企业盈利情况 [2] 短期看好板块 - 生科股受内地发布《支持创新药高质量发展若干措施》利好；濠赌股因澳门6月博彩收入按年增19%表现佳；电力股因高温天气增加电力需求受关注 [7] 宏观焦点 - 特朗普对日韩等14国公布关税，8月1日生效，日本、韩国25%，寮国及缅甸40%；美国财长预计未来几周与中国官员会晤推动贸易等议题讨论；传欧美接近达成贸易协议，美或对飞机及烈酒等关税让步 [4][8] - 储局下任主席热门人选沃什认为应减息，关税不会导致通胀；“十五五”规划或重点扩大家庭消费；传人行就美元弱势及人汇等问题向金融机构调研 [8] - 内地到2027年底力争全国大功率充电设施超10万套；中国乘联会数据显示2025年上半年新能源及燃油车降价，6月降幅较上半年收窄；内地6月挖掘机销售按年升13.3% [8] - 许正宇目标今年内发出“个位数”稳定币牌照；债券南向通拟扩至非银行机构；世邦魏理仕指上半年甲级写字楼租赁面积按年跌三成，次季空置率17.4% [9] - 德国养老金委托香港机构投资中资股；欧元区5月零售销售按月跌0.7%；日本5月实际工资创两年最大跌幅；中国央行6月增持7万盎司黄金；OPEC+拟9月额外增产每日约55万桶 [4][9] 企业消息 - 蓝思科技明日挂牌，定价18.18元，较A股折让近28%，引入10名基石投资者；小米否认结束与Leica合作；东北高温使小米空调销量达去年同期20倍 [10] - 东风维持全年销量300万辆目标；传极越大概率不会破产，正与3 - 4家重组方沟通；蔚来合肥新桥园区第三工厂9月投产 [10] - 极兔速递第二季包裹量升23.5%；嘉利国际努力接洽英伟达，预计来年泰国厂房订单增七成；海底捞开放加盟，完成交割仅13家 [10] - 东瀛游预计下月日本团复常；华润医药旗下科技创新平台打造AI驱动药物研发全链条；合景泰富6月预售额按年跌34% [10][11] - 时代中国控股85.67%债权人加入重组支持协议；远东控股配售交易告吹；雅居乐上半年预售额按年降42.5%；山东墨龙料上半年纯利跌最多94.12%，扣非后亏转盈 [11] 本周各地重要经济数据事项 - 包含香港、欧元区、德国、中国、美国、日本、意大利、英国、加拿大等地不同时间段的经济数据及预期值等 [12]

公司业绩与市场表现 - 小米在618购物节中同比增长超过30%，国内业务第二季度保持良好增长势头，累计支付总额达到355亿元人民币，主要业务板块均有不同程度增长[1] - 摩根士丹利和高盛均对小米持乐观态度，高盛指出小米电动汽车工厂二期准备投产，YU 7预计可按计划在6月底至7月初发布[1] 技术分析 - 综合技术指标显示买入信号，强度为15，多条移动平均线呈现强力买入信号，但部分震荡指标不乐观，RSI处于超买状态并出现顶背离[1][3] - 当前股价57.1位于支持位52.3/54和阻力位58.4/60.4之间，上升概率53%，5日振幅7.3%，显示市场看法存在分歧[3] 衍生品投资机会 - 看涨产品：花旗认购证13549(杠杆10.6倍，行使价61.5)，法巴认购证15645(杠杆11.6倍，行使价61.93)[5][7] - 看跌产品：汇丰认沽证14333(杠杆3.1倍，行使价46.45)，中银认沽证14387(杠杆2.8倍，行使价46.45)[5][6] - 牛证产品：摩通牛证53165(杠杆5.9倍，收回价48)，汇丰牛证58043(杠杆6.3倍，收回价48.5)[7][8] - 熊证产品：瑞银熊证56421(杠杆13.1倍，行使价61)，汇丰熊证57132(杠杆15.7倍，行使价60)[7][8]