微型液压缸市场概述 - 微型液压缸产品分为单向液压缸和双向液压缸两类[1] - 全球不同产品类型微型液压缸销售额呈现增长趋势，2020年至2024年再到2031年持续上升[1] - 主要应用领域包括汽车领域、工业设备及其他[1] - 全球不同应用微型液压缸销售额同样呈现增长趋势，2020年至2024年再到2031年持续上升[1] 全球微型液压缸总体规模分析 - 全球微型液压缸产能、产量及需求量在2020-2031年间预计持续增长[2] - 全球主要地区微型液压缸产量在2020-2031年间预计持续增长，其中2020-2025年和2026-2031年分别统计[2] - 中国微型液压缸产能、产量及市场需求量在2020-2031年间预计持续增长[2] - 全球市场微型液压缸销售额和销量在2020-2031年间预计持续增长，价格呈现趋势性变化[2] 全球微型液压缸主要地区分析 - 全球主要地区微型液压缸销售收入及销量在2020-2031年间预计持续增长[3] - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚及印度市场微型液压缸销量和收入在2020-2031年间均呈现增长趋势[3] 全球与中国主要厂商市场份额分析 - 全球市场主要厂商微型液压缸产能、销量、销售收入及销售价格在2020-2025年间有具体数据[4] - 中国市场主要厂商微型液压缸销量、销售收入及销售价格在2020-2025年间有具体数据[4] - 全球主要厂商微型液压缸总部、产地、成立时间及商业化日期有详细分布[4] - 2024年全球Top 5生产商市场份额及梯队分布情况明确[4] 全球主要生产商分析 - Eaton、Wipro Infrastructure Engineering、Parker Hannifin等全球主要生产商在2020-2025年间的销量、收入、价格及毛利率有具体数据[5][6][7] - 博世、恒立液压、徐工集团等中国主要生产商在2020-2025年间的销量、收入、价格及毛利率有具体数据[7][13][14] 不同产品类型及应用分析 - 全球不同产品类型微型液压缸销量、收入及价格走势在2020-2031年间有预测数据[9] - 全球不同应用微型液压缸销量、收入及价格走势在2020-2031年间有预测数据[9] 产业链及上下游分析 - 微型液压缸产业链包括上游原料供给、中游工艺制造及下游客户应用[9] - 上游原料供应商及联系方式有详细列表[9] - 微型液压缸主要销售模式及销售渠道有具体说明[9] 行业发展机遇和驱动因素 - 微型液压缸行业发展机遇及主要驱动因素有具体分析[9] - 行业政策及中国企业SWOT分析有详细说明[9]

公司动态 - 恒立液压墨西哥工厂已进入小批量试生产阶段 Q2将实现全面量产以覆盖美洲市场需求 [1] - 公司未来盈利增长驱动因素包括液压泵阀产品在工程机械市场份额提升 工业液压产品持续放量 以及恒立精密工业产能爬坡后的收入贡献 [1] 产能布局 - 墨西哥工厂量产计划明确 标志着公司国际化产能进入实质性落地阶段 [1] 产品战略 - 液压泵阀产品聚焦工程机械市场渗透率提升 工业液压产品处于放量周期 [1] - 恒立精密工业作为新业务增长点 产能释放后将直接贡献收入 [1]

利润分配方案 - 每股现金红利0.30元（含税），以总股本144,087,070股为基数，共计派发现金红利43,226,121元（含税）[1] - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议，实施日期为2025年5月28日[1] - 差异化分红送转不适用，所有股东按相同比例分配[1] 股权登记与红利发放 - 股权登记日为2025年5月27日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年5月28日[1] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可直接领取，未办理的暂由结算公司保管[1] - 公司股东夏继发、夏泽民、许建沪的现金红利由公司自行发放[2] 税收政策 - 个人股东持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%）[2] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股派发0.27元，可自行申请税收协定优惠[3] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.27元[4] - 其他机构投资者不代扣税，自行判断纳税义务，每股派发0.30元[4] 咨询方式 - 权益分派疑问可联系公司证券事务部，电话0510-80287803[4]

权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案为以总股本104,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元人民币（含税），预计派发总额为10,400,000元人民币 [1] - 境外机构及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.9元人民币（扣税后） [1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税 [1] - 香港投资者持有基金份额部分按10%征收红利税，内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收 [1] 股权登记与除权除息 - 本次权益分派股权登记日为2025年5月23日，除权除息日为2025年5月26日 [1] 分派对象与方法 - 分派对象为截至2025年5月23日深圳证券交易所收市后登记在册的公司全体股东 [2] - 现金红利通过股东托管证券公司直接划入其资金账户 [2] 首发前股份价格调整 - 首发前股份相关股东承诺减持价格不低于发行价，若公司发生派息等除权除息事项，减持价格将相应调整 [2] - 公司2024年度权益分派实施完成后，上述减持价格将作相应调整 [2] 联系方式 - 公司地址为江西省上饶经济技术开发区江家大道51号 [3] - 联系人为彭玮，电话为0793-8469832 [3]

纪要涉及的公司 恒立液压 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2024 年整体收入创历史新高，增长 4.5 亿元，但净利润受精工和墨西哥工厂资本开支影响，全年亏损约 1 亿元[3] - 2024 年液压泵阀产品市场份额提升，销售收入增长近 10%；非挖掘机油缸全年增长近 15%，挖掘机油缸收入下滑约 10%[2][3] - 2025 年一季度挖掘机油缸业务与去年同期基本持平，非挖业务受高空作业平台和盾构机影响[3] - 2025 年一季度核心产品盈利能力稳定，滤芯业务同比增长约 20%，海外子公司净利润近 900 万，增幅明显[2][11] 2. **现金流与资本支出** - 2025 年一季度现金流变动幅度较大，支付现金增加约 8000 万元，主要用于工资、薪金和税收等支出，收款差别不大[4] - 2025 年资本支出主要为设备尾款支付约 4 亿多元，持续到明年底；墨西哥固定资产自建工程及土地等项目总计约 10 亿元；总部大楼及研发中心转固后折旧压力增加，但未来开支预期下行[5][16] 3. **产品毛利率** - 2024 年产品毛利率同比增长近 1 个百分点，2025 年一季度同比下降 0.6 个百分点，主要因铸件配件价格略微下降；挖掘机油缸和非标油缸毛利率有所提升，泵阀毛利率相对稳定[2][6] 4. **新项目进展** - 四杠项目开发十余款产品并进入批量生产阶段，一季度营收未显著增加，但需求端表现良好[7] - 墨西哥工厂已开始小批量生产，计划 6 月初举行投产仪式[7] 5. **分业务板块表现** - 2024 年国内销售占比 77%，增长近 4 个百分点；海外销售占比 23%，增长约 8 个百分点[2][8] - 2024 年挖掘机油缸板块收入减少 10%；非标油缸板块收入增长 20%以上，包括新能源、盾构、海工等领域均有显著增长[2][8] - 2024 年泵阀及马达系统总收入 37.9 亿元，同比增长 9 个多点；净利润 13.3 亿元，同比增长约 13%[2][8] 6. **费用率预期** - 预计全年费用率将逐步下降，随着收入增长，销售、管理及研发费用率会有所下降；一季度新业务收入仅几百万，但后续会有稳定收入来源，利润率会有所改善[2][12] 7. **财务费用** - 2025 年一季度财务费用为负数，带来两个亿收益，主要通过调期操作增厚收益，涉及公允价值变动，但对总利润影响不大[13] - 财务费用与公允价值变动具有对冲关系，需结合投资收益、公允价值变动损益及财务费用中的利息收入综合考虑[14] 8. **业务趋势判断** - 预计 2025 年挖机油缸业务有望转正，一季度差别不大，二季度排产及订单反馈良好，全年转正问题不大[5][21] - 2025 年非标油缸业务预计持平略增长，海工领域表现良好，关税冲突或帮助切入市场[26] - 高空作业平台业务 2024 年总体占公司总营收比例百分之十几，2025 年国内需求偏弱，海外需求强劲，一季度整体下滑约两成，降幅不会继续扩大[27] - 农机业务 2024 年约贡献 2 - 3 亿收入，希望 2025 年保持 20%以上增长[28] - 纯工业板块预计每年实现 30%以上增长，非挖掘工程机械领域约 10%增长[29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **折旧情况**：2024 年折旧约 4 亿元，较上一年度增加几千万；2024 年底近 10 亿元转固对折旧影响主要体现在 2025 年一季度，斯堪尼亚和墨西哥项目新增约 1500 - 1700 万元折旧；2025 年转固部分在半年度完成，大部分在年底转固，对明年影响较大，目前在建工程金额约 10 - 11 亿元[17][18] 2. **海外收入下滑原因**：2025 年一季度海外收入占比减少，主要因欧洲和北美市场行业变化以及特定区域出口业务受影响[19] 3. **出口欧洲产品**：出口到欧洲的产品包括重购、海工海事以及起重类设备，客户有上百家[20] 4. **挖机业务表现**：2024 年挖机业务二三季度同比增长，一四季度下滑，四季度小型挖掘机拖累整体表现，中大型挖掘机表现相对稳定；2025 年一季度中大型挖掘机同比增长，仍有约 1000 万元差距[20] 5. **泵阀市场份额**：2024 年小型挖掘机泵阀市场份额约 50%，中大型挖掘机泵阀市场份额约 30%；今年份额预期依赖型号扩展，长期有进一步提高市场份额潜力[22] 6. **挖掘机液压阀增长**：挖掘机液压阀增长速度较快，大挖掘机液压阀增速高于中小型挖掘机，通用液压阀增速比通用泵快，主要因基数问题[25] 7. **四缸技术设备采购**：工业四缸技术新设备全部在国内采购和生产，第二批采购设备预计下半年陆续到位，届时工业四缸产值规划约 20 亿，单独四缸部分产值规划约 10 亿[31] 8. **墨西哥工厂产值目标**：2025 年计划投产后满足美洲区需求，预计全年产值目标为 6 - 7 亿元，若产能释放可能增加卡特中挖油缸供应，预计下半年开始供应，目前需论证型号参数[32][33] 9. **子公司业务拓展**：恒立精密机械科技子公司负责铸造服务及相关机加工业务，与之前子公司业务不同，专注铸造服务发展[33]

财务概况 - 公司2025年一季度实现营业总收入24.22亿元，同比增长2.56% [1] - 归母净利润6.18亿元，同比增长2.61% [1] - 扣非净利润6.82亿元，同比增长16.42% [1] 主要财务指标 - 毛利率39.4%，同比下降1.73% [7] - 净利率25.55%，同比增加0.1% [7] - 三费占营收比-0.14%，同比下降103.1% [7] - 每股净资产12.24元，同比增长9.25% [7] - 每股经营性现金流0.04元，同比下降46.83% [7] - 每股收益0.46元，同比增长2.22% [7] 主营收入构成 - 主营收入和利润保持稳定增长，但未披露具体构成 [3] 业务评价 - 公司去年ROIC为15.13%，显示较强资本回报率 [4] - 去年净利率26.76%，表明产品或服务附加值较高 [4] 偿债能力 - 货币资金79.39亿元，同比增长3.09% [5] - 有息负债大幅减少至765.23万元，同比下降96.22% [5] 融资分红 - 累计融资总额44.15亿元，累计分红总额48.36亿元 [6] - 分红融资比1.1，显示公司注重股东回报 [6] 总体表现 - 公司2025年一季度表现稳健，扣非净利润显著提升 [6] - 主营业务表现强劲，财务管理能力良好 [6]

股价表现与交易数据 - 公司今日股价上涨4.46%，换手率达33.45%，成交额6.07亿元，振幅12.87% [2] - 龙虎榜数据显示机构净买入149.05万元，营业部席位合计净卖出73.54万元 [2] - 深交所公开信息显示公司因日换手率33.45%上榜，机构专用席位净买入149.05万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交1.66亿元，买入8320.11万元，卖出8244.60万元，净买入75.51万元 [2] - 5家机构专用席位现身，合计买入7099.77万元，卖出6950.72万元，净买入149.05万元 [2] - 近半年公司累计上榜龙虎榜11次，上榜次日股价平均涨1.21%，上榜后5日平均跌9.30% [2] 资金流向 - 今日主力资金净流入3354.25万元，其中特大单净流入2139.74万元，大单净流入1214.52万元 [2] - 近5日主力资金净流入4069.08万元 [2] 具体买卖席位数据 - 买一机构专用席位买入1703.42万元，卖出585.52万元 [2] - 买二机构专用席位买入1686.98万元，卖出673.85万元 [2] - 买三机构专用席位买入1682.78万元，卖出2392.47万元 [2] - 买四机构专用席位买入1385.61万元，卖出2260.58万元 [2] - 买五中信证券深圳深南大道营业部买入821.37万元，卖出7.26万元 [2] - 卖三中金上海分公司买入398.97万元，卖出1286.62万元 [2] - 卖四机构专用席位买入640.98万元，卖出1038.30万元 [2]

发行计划概述 - 公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过1亿元(含本数)，扣除发行费用后用于高端智能液压动力系统及核心部件(拟投入4200万元)、研发中心建设项目(2800万元)、补充流动资金(3000万元) [1] - 本次发行证券种类为可转换为A股的债券，每张面值100元按面值发行，将在北交所上市 [2] - 发行采用向特定对象方式，在取得监管批准的有效期内择机发行 [2] 募投项目详情 - 高端智能液压动力系统及核心部件项目总投资4500万元，拟投入募集资金4200万元 [2] - 研发中心建设项目总投资2800万元，拟全额使用募集资金 [2] - 补充流动资金项目拟投入募集资金3000万元 [2] - 三个项目合计投资总额1.03亿元，拟投入募集资金1亿元 [2] 发行对象与关联交易 - 实际控制人马金星以自有资金参与认购构成关联交易 [3] - 除马金星外其他发行对象尚未确定，将在发行完成后披露 [3] 发行目的与战略意义 - 满足下游市场需求优化产品结构提升盈利能力 [3] - 突破核心技术瓶颈加快国产替代提升行业竞争力 [3] - 为业务快速发展提供流动资金支持 [3] 历史发行情况 - 公司于2022年1月6日在北交所上市，首次公开发行847.8261万股(不含超额配售)，发行价9.68元/股 [3] - 首次公开发行募集资金总额8206.96万元，净额7106.61万元(未行使超额配售) [4] - 2021年招股书显示原计划募资1.4亿元用于30万套高端装备智能电液动力系统建设项目(拟投入4500万元)、20万套齿轮泵建设项目(7500万元)及补充流动资金(2000万元) [4][5]

江西福事特液压股份有限公司（以下简称"福事特"或"发行人"）首次公 开发行股票并在创业板上市（以下简称"本次发行"）的申请经深圳证券交易所 （以下简称"深交所"）上市审核委员会审议通过，并获中国证券监督管理委员 会同意注册（证监许可〔2023〕1287号）。本次发行的保荐人（主承销商）为德 邦证券股份有限公司（以下简称"保荐人（主承销商）"）。发行人的股票简称为 "福事特"，股票代码为"301446"。 江西福事特液压股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 发行结果公告 保荐人（主承销商）：德邦证券股份有限公司 特别提示 本次发行采用网上按市值申购向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存 托凭证市值的社会公众投资者直接定价发行（以下简称"网上发行"）的方式进 行，不进行网下询价和配售。本次发行数量2,000万股，发行价格为31.89元/股。 其中，网上发行2,000万股，占本次发行总量的100%。本次发行股份全部为新股， 不转让老股。本次发行的股票无流通限制及锁定安排。 本次发行的网上缴款工作已于2023年7月13日（T+2日）结束。 一、新股认购情况统计 保荐人（主承销商）根据深交所和中国证券登记结算有 ...