东风集团成立奕派科技的战略布局 - 公司宣布成立奕派汽车科技公司，旨在整合商企、研发、生产、供应链、销售及服务等全价值链资源，加速自主乘用车事业发展 [2] - 新公司业务将全面覆盖东风乘用车旗下风神、奕派、纳米三个自主品牌 [2] - 奕派科技以"奕派"命名而非其他品牌名称，引发业内关于品牌整合的猜测，有报道称纳米品牌或将纳入旗下管理，风神品牌暂时保持独立 [2] - 公司回应称成立新公司主要目的是聚焦新能源转型，关于品牌整合暂无信息可披露 [2] 行业背景与战略意义 - 中国汽车行业正从"规模扩张"转向"质量提升"，资源整合和战略聚焦对车企长远发展至关重要 [3] - 行业已有类似案例，如极氪和领克合并成立极氪科技集团，实行双品牌战略并整合制造体系、供应链等资源 [3] - 新公司将依托公司品牌实力、技术积累和产业链布局，推进品牌渠道优化，以用户为中心提供更优质产品和服务 [3] - 公司目标是通过灵活运营机制和全价值链资源优势，在市场竞争中占据主动权，加快转型升级步伐 [3] 公司战略调整与市场表现 - 此次战略调整发生在公司与长安汽车重组事项生变后，将重心转向自主乘用车品牌建设 [4] - 公司规划2025年实现300-320万辆年销目标，其中新能源汽车超过100万辆 [4] - 为达成目标，公司加速电动化和智能化转型，5月与华为达成全面深化战略合作，打造智能化产品矩阵 [4] - 1-5月东风乘用车旗下三品牌累计销售8.1万辆，同比增长18.5%，岚图汽车销量4.6万辆，同比增长85% [4] 品牌定位与产品策略 - 风神品牌成立于2003年，价位集中在10万-15万元 [2] - 奕派品牌定位主流科技电动品牌，价格区间10万-20万元 [2] - 纳米品牌定位"国民纯电专业品牌"，价格聚焦10万元以下 [2]

中国汽车产业国际地位提升 - 中国品牌展台成为国际客商关注焦点，斯洛伐克维霍拉特公司将订单量从百辆级提升至千辆级，反映中国汽车在欧洲市场形象从廉价转向科技与时尚 [1] - 海外媒体对中国品牌技术展示高度关注，包括长城汽车4.0T V8发动机、零跑"四叶草"中央集成架构、亿纬锂能大圆柱电池方案等 [1] - 中国汽车工业完成从"追赶者"到"引领者"的身份转变，全球产业格局重构 [1][4] 外资企业战略调整 - 大众汽车与小鹏汽车联合开发电子电气架构，2026年量产，形成"反向合资"模式 [2] - 起亚中国将产品定义权移交本土团队，计划在上海设立UX Studio，实施"技术本土化"策略 [2] - 全球车企开始"师华长技"，中国汽车工业从技术跟随转向标准输出 [2][4] 零部件企业角色升级 - 宁德时代第二代神行超充电池实现30秒充电75公里性能，吸引国际车企工程师关注 [2] - 博世纵横辅助驾驶系统与华为乾崑形成直接竞争，采用双Orin-X芯片实现无图端到端技术 [2] - 零部件企业从供应链展区进入整车馆核心位置，反映汽车产业价值链条重塑 [2][3] 技术创新驱动市场变革 - 均胜电子展示JoySpace＋智能座舱解决方案，集成光场屏、电子皮肤等创新技术 [3] - 宁德时代钠新电池在-40℃环境下保持90％电量，成为高寒市场必选方案 [3] - 消费者技术认知提升，供应链企业从"成本中心"转变为"品牌护城河" [3] 本土科技企业崛起 - 地平线以40％市占率登顶辅助驾驶系统市场，每3辆自主品牌辅助驾驶车型有1辆采用其方案 [3] - Momenta辅助驾驶系统实现本土化场景优化，能精准识别中国乡村道路特殊车辆 [3] - 华为、地平线等科技企业跨界模糊零整边界，形成对外资巨头的替代效应 [3][4] 产业逻辑重构 - 中国汽车工业从规模效应转向技术主权，在电池能量密度、智驾算法、座舱生态等领域建立代际优势 [4] - 海外车企通过技术合作、股权投资获取中国技术"入场券" [4] - 上海车展40年历程展现中国汽车工业从模仿到超越、从封闭到开放的完整轨迹 [4]

文章核心观点 - 调整华润微2025、2026年盈利预测，下调目标价至52.9元，潜在升幅15%，维持“买入”评级 [1] 公司业绩情况 - 一季度营收23.6亿元，同比增长11%，环比下降11% [2] - 毛利率为25.3%，同比下降1.2个百分点，环比下降2.1个百分点，同比下降受高端掩膜产能工厂折旧影响，环比下降因折旧和价格影响 [2] - 一季度营业费用率为19.3%，同比下降2.6个百分点，环比增长2.6个百分点 [2] - 营业利润为1.4亿元，同比增长46%，环比下降50% [2] - 净利润8322万元，同比去年低基数增长151%，环比下降68% [2] 行业下游情况 - 汽车电子增速下降但总量受益电动化智能化趋势增长 [1] - 消费电子领域进入旺季，随AI创新保持成长 [1] - 新能源领域需求有望上行 [1] - 工控领域需求保持稳定 [1] 公司估值情况 - 采用分部加总法估值，分别给予华润微2025年制造与服务、产品与方案和配套支持业务60x、62x和38x的目标市盈率，得到目标价52.9元，潜在升幅15% [2] 公司评级情况 - 因今年一季度利润在去年低基数上恢复增长，下游行业有增长趋势，重庆和深圳产能持续释放有业绩增长动能，且远期市盈率相对历史高位估值有上行空间，重申“买入”评级 [1][2]

2024年，沪市ETF净流入近8400亿元；合计分红逾1.8万亿元，增持回购上限超1700亿。 随着年报披露收官，沪市主板和科创板2024年的"成绩单"出炉。 2024年，沪市主板公司合计实现营业收入49.57万亿元，净利润4.35万亿元、扣非净利润4.14万亿元，同 比增长1.9%、2.4%；科创板公司共实现营业收入1.42万亿元，同比增长0.24%，实现净利润475.23亿 元。 沪市公司当年研发投入规模再超万亿，占全国企业研发经费投入近四成。其中，主板实体企业研发投入 金额合计约9200亿元；科创板全年研发投入总额达到1680.78亿元，研发投入占营业收入比例中位数达 12.6%，领跑A股各板块。 2024年以来，并购重组政策频出，交易活跃度上升。2024年至2025年一季度末，沪市主板公司新增并购 交易超1500家次，交易金额超1.4万亿元；自2024年6月"科创板八条"发布以来，科创板新增产业并购 100单，已披露交易金额超247亿元。 二级市场投资方面，2024年，703家沪市主板公司获外资增持，增持金额达3893亿元；截至2025年一季 度末，科创板专业机构投资者活跃账户数超过7.7万户，全部机 ...

沪市公司交卷！ 截至2025年4月30日，沪市公司完成2024年年报披露。数据显示，2024年，沪市公司合计实现营业收入约51万亿元，实现净利润约4.4万亿元。总体来看， 在一揽子增量政策的有力支撑下，沪市公司再次呈现出基础稳、韧性强的板块底色。 整体业绩稳中有进 2024年，沪市公司持续巩固"稳"的态势，整体业绩稳中有进。 具体来看，2024年，沪市主板公司合计实现营业收入49.57万亿元，同比保持稳定；净利润4.35万亿元、扣非后净利润4.14万亿元，同比增长1.9%、2.4%。 八成公司实现盈利，四成公司净利润同比增长，230余家净利润增幅超30%，78家扭亏为盈。年度走势先抑后扬，沪市主板公司净利润去年上半年同比下 降1%，下半年大幅回升至增长5%；经营性现金流改善明显，去年四季度同比增速进一步扩大至15%，全年已恢复至上年同期水平。2025年一季度，沪市 主板实体企业净利润重拾升势，经营性现金流大幅转正。 拉长区间看，沪市主板公司稳定性力量不断增量扩围。近五年，板块营业收入、净利润复合增速均为5%。744家"长跑型"公司近五年收入、净利润均实现 复合正增长，贡献近七成营收、超八成利润；310家"抗跌 ...

拉长区间看，沪市主板公司稳定性力量不断增量扩围。近五年，板块营业收入、净利润复合增速均为5%。744 家"长跑型"公司近五年收入、净利润均实现复合正增长，贡献近七成营收、超八成利润；310家"抗跌型"公司连 续三年收入、净利润均同比增长或小幅波动。这批公司经营稳健，抗风险能力强，成为沪市内生稳定性的"基因 密码"。其中，金融、能源、建筑、交运等上证180公司发挥压舱石作用，贡献超八成利润；以汽车、医药生 物、智能制造、精细化工为代表的新质变量也持续注入，净利润三年复合增速达10%，成为抵御外部冲击和经 济周期波动的新兴力量。 沪市公司交卷！ 截至2025年4月30日，沪市公司完成2024年年报披露。数据显示，2024年，沪市公司合计实现营业收入约51万亿 元，实现净利润约4.4万亿元。总体来看，在一揽子增量政策的有力支撑下，沪市公司再次呈现出基础稳、韧性 强的板块底色。 整体业绩稳中有进 2024年，沪市公司持续巩固"稳"的态势，整体业绩稳中有进。 具体来看，2024年，沪市主板公司合计实现营业收入49.57万亿元，同比保持稳定；净利润4.35万亿元、扣非后 净利润4.14万亿元，同比增长1.9%、2.4%。 ...

面对自主品牌崛起的挑战，卢晓认为，上汽通用始终保持对市场的敏锐洞察和灵活应对。他强调，上汽 通用有能力为中国消费者提供满足其需求的电动化、智能化、高价值化产品。 对于新能源转型与燃油车的关系，卢晓表示，中国市场具有特殊性。由于地域辽阔、气候多样以及燃油 车爱好者的存在，未来燃油车仍有一定的市场份额。他预计，到2027年，燃油车至少还有25%的市场份 额。因此，上汽通用将坚定地在2027年保留8款左右的燃油车，并继续推进"油电同智"战略。通过不断 提升燃油车的智能化水平和技术含量，增强其市场竞争力。 在谈及过去8个月团队变革的成效时，卢晓表示，客户需要什么，公司就能在最适配的架构上用最快的 方式提供解决方案。在降本方面，公司做了大量工作，包括技术降本等大刀阔斧的改革。同时，决策机 制也得到很大的改善，特别是去年推行的营销跟产品互锁机制，使得项目决策更加高效。 在2025上海车展，上汽通用汽车有限公司（以下简称"上汽通用"）以"向好，向新"为主题，携旗下重磅 车型亮相，全景呈现上汽通用加速电动化、智能化转型的最新成果。上汽通用总经理卢晓在车展现场接 受《证券日报》记者采访时，详细阐述了公司油电共进策略以及品牌未来 ...

在第二十一届上海国际汽车工业展览会上，作为中国首个豪华电动越野品牌的东风猛士科技携全新产品 矩阵亮相。 外观上，M900采用"星际战车"设计语言，灵感源于硬核科幻的星际战舰。专属定制的星际蓝车色，来 自罗伦士独家的光谱配方车漆，千面千色，光影流转；加高车顶搭配专属定制射灯，整车居高临下，尽 显重型装甲的极致科幻感。 车的内饰则为"龙吟"主题，融入"战机""龙鳞""天际"三种元素：全车多处战机钢印，辅以模拟机翼线条 的座椅绗缝设计，绘出战机翱翔的轨迹；"龙鳞"压花，遍布上车把手、方向盘、换挡手柄等；"天际"曙 光配合螺钿星芒工艺，流光溢彩；1818颗明星点缀的龙游星河星空顶，如进入浩渺的宇宙之中，让星际 之旅充满东方神韵。 在展台上，"全球首款满血华为乾崑智野SUV"猛士M817、"百万级高定双奢旗舰"罗伦士M900星际战车 与蛟龙战甲加长版联袂上市，官方指导价分别为128.8万元起和109.8万元起，展现了东风猛士科技"越野 走向智能，豪华随心定制"的理念。 活动现场，东风汽车集团有限公司党委常委、副总经理尤峥专门为罗伦士M900星际战车首位车主高德 红外董事长黄立先生交付新车。蛟龙战甲品牌代言人、明星车主杜 ...