风电业务拓展 - 公司近期获得富源县南冲风电场、丽江市永胜县阿谷子风电场及丽江市华坪县华坪西风电场项目开发权，预计总装机规模312.5MW，其中南冲风电场62.5MW、阿谷子风电场100MW、华坪西风电场150MW，项目总工期均为12个月 [1][2] - 三个风电场项目场址成风条件较好，交易对手方为富源县能源局、丽江市发展和改革委员会，公司与对方无历史类似业务及关联关系 [2] - 项目将推动公司新能源业务做强做优做大，加快绿色能源建设步伐，助力地方经济社会发展 [2] 新能源转型进展 - 公司前身为云南盐化，2019年通过收购大股东旗下风力发电公司股权正式进军新能源发电领域 [1][4] - 2024年风电及光伏发电分别实现营收11.06亿元、8399万元，占总营收比例分别为32.02%、2.43%，风光业务合计占比34.45% [1][4] - 截至2024年末，公司已投产新能源总装机容量194.64万千瓦，其中风电182.04万千瓦、光伏12.6万千瓦 [1][3] 财务表现 - 2021-2024年公司营业收入持续增长，分别为23.48亿元、26.77亿元、29.04亿元、34.53亿元，净利润分别为2.49亿元、2.74亿元、4.82亿元、6.75亿元 [5] - 2025年第一季度实现营业总收入9.54亿元，净利润2.21亿元，资产总额达187.95亿元 [6] 其他业务发展 - 公司主营业务涵盖新能源、盐、天然气三大板块，包括风力发电、光伏发电、食盐及工业盐生产销售、天然气管网建设运营等 [4] - 2024年盐硝产品实现营收12亿元，占总营收34.86%，全资子公司云南盐业为省内唯一食盐定点生产及批发企业 [6] - 公司拟投资4.48亿元实施昆明盐矿60万吨/年制盐节能降碳技术改造项目，采用MVR技术提升产能，目前制盐装置实际产能达180万吨/年 [6] 行业战略定位 - 公司作为云南省属国企，是省内风电开发主力军及能投集团光伏发电资产证券化承接平台 [3] - 依托云南优异风光资源及水电协同优势，公司长期秉持新能源发展核心战略，以发电端为基础推进产业链布局 [3]

湖南省品牌促进大会 - 首届湖南省品牌促进大会在长沙召开 由湖南省市场监督管理局 湖南省发展改革委等多部门指导 汇聚行业专家及企业代表共商品牌发展[1] - 雪天盐业集团"盐 颜 言 严——打造一流盐业品牌"案例荣获湖南十佳品牌案例奖[1] - 中国品牌建设促进会理事长 湖南省市场监督管理局局长 湖南省国资委副主任等领导及知名品牌代表出席会议[1] 湖南省品牌战略 - 湖南省委省政府将品牌战略作为推动高质量发展的重要抓手 实施品牌建设工程三年行动 构建品牌培育 服务 评价 保护 发展全链条体系[2] - 推动"湖南制造"向"湖南创造"转变 "湖南速度"向"湖南质量"转变 "湖南产品"向"湖南品牌"跃升[2] - 湖南以品牌高端化为主攻方向 把质量品牌工作与经济发展紧密结合 实施质量强省和品牌战略[7] 雪天盐业品牌建设 - 雪天品牌以四个"YAN"为发展内核 构建盐业品牌标杆 品牌价值118.18亿元 位列"中国品牌500强"[2] - 公司以"融化自我 造福社会"为企业精神 源自《沁园春·雪》 实现品牌蝶变 是湖南省属国企打造集团大品牌的先行者[2] - 通过"语言钉+视觉锤"双维设计 将健康生态理念融入产品包装 打造独特品牌记忆符号[2] - 构建全媒体传播矩阵 实现从产品输出到文化共鸣 价值共创的品牌沟通[3] - 严控产品质量 倡导建立生态井矿盐标准 专业团队确保内容合规与创意品质并重[4] - 品牌价值持续向市场价值 资本价值转化 引领中国盐行业向高端化 生态化 品牌化发展[7]

股东权益变动 - 宁波信达汉石龙脊股权投资合伙企业(有限合伙)作为江盐集团持股5%以上股东 权益变动前持股比例为14 13% 权益变动后持股比例降至13 90% 变动比例为0 23% [1] - 本次权益变动通过集中竞价交易方式完成 减持股份数量为1,478,300股 占公司总股本0 23% [1] - 股东宁波龙脊此前已披露减持计划 拟通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过12,855,520股 其中集中竞价方式不超过6,427,760股 大宗交易方式不超过6,427,760股 [1] 减持计划执行情况 - 宁波龙脊在2025年4月25日披露减持计划后 于2025年5月21日前完成部分减持 减持时间区间符合此前公告安排 [1] - 本次减持后 宁波龙脊剩余持股数量为89,338,733股 仍为公司重要股东 [1] 公司治理与监管合规 - 公司董事会确认本次权益变动信息与信息披露义务人提供内容一致 未提及违反承诺或触发要约收购的情形 [1] - 公司表示将督促股东严格遵守《证券法》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等法规要求 持续关注减持进展并履行信披义务 [2]

公司社会责任与公益活动 - 公司围绕"持续科学补碘 推动健康发展"主题在全国开展防治碘缺乏病日公益宣传活动[1] - 与湖南省卫健委、疾控局联合举办宣传活动，搭建专题展台展示优质碘盐并开设公益科普直播间[5][9] - 长期投身碘缺乏病防治科普，创新开展"健康科普年""六进"等活动传递"少吃盐吃好盐"理念[1] 产品创新与健康战略 - 公司推出生态井矿盐、海藻碘盐、低钠盐、钙盐等系列产品，为科学补碘提供多元化选择[7] - 通过严格质量管控保障优质碘盐供应，从源头到餐桌守护食品安全[7] - 产品创新旨在提升人民生活品质并支持健康中国战略[7] 全国范围宣传活动 - 湘东分公司推进"五进"活动，在学校、广场科普食盐加碘知识[8] - 湘南分公司在商超、社区设置展台展示碘盐样品并发放宣传赠品[8] - 湘北分公司通过展板、手册、专家咨询等形式指导真假碘盐鉴别[8] - 东南分公司在江西、安徽以互动问答形式传递科学补碘理念[8] - 华北分公司在河北、山西通过有奖问答普及碘营养知识[8] - 河南分公司联合疾控专家进社区学校讲解碘缺乏危害[8] 行业背景与政策支持 - 食盐加碘是我国防治碘缺乏病的核心措施，已取得世界瞩目的成就[1] - 公司在各地卫健委、疾控、市场监管部门指导下开展系列宣传活动[8]

行业动态 - 山东省盐业在全国占据领先地位 2024年原盐产量、海盐产量、溴素产量均位居全国第一 [1] - 山东省通过政策规划推动盐业大省向强省转型 优化产业环境并培育特色品牌 [1] - 行业呈现传统技艺与现代智造融合趋势 通过"线下+线上+云端"模式展示产业升级路径 [1] 公司概况 - 鲁盐集团是鲁银投资(600784)旗下盐业板块主体 拥有全国食盐定点批发资质 可在全国开展业务 [1] - 公司盐产品年产能达360万吨 产量位居全国前列 [1] - 生产基地分布在渤海湾卤水富集区和大汶口盐矿区 盐资源储备丰富 [1] 技术创新 - 菜央子盐场建成全国领先的"智慧示范盐田" 实现盐田远程监控、塑苫作业自动化等数智化升级 [2] - 采用"盐光互补"模式 在盐田架设光伏板 实现下部制卤、上部发电的复合利用 [2] - 推进盐穴储能建设 探索新能源领域发展新路径 [2] 品牌活动 - 举办"古卤新生 智造健康"采盐季活动 展示千年制盐技艺与现代技术融合 [1] - 通过沉浸式场景化体验 呈现产业向新质生产力跃迁的路径 [1]

行业概况 - 山东省是海盐大省，寿光市盐业历史悠久，地下卤水资源丰富，探明储量约26亿立方米，盐田面积约130平方公里，原盐产能约300万吨，占全国海盐产能的1/8 [3] - 2024年山东省原盐产量达2500多万吨，约占全国25%，其中海盐产量1500多万吨，占全国70%，井盐产量990万吨，占全国矿盐近16% [6] - 2024年山东省拥有食盐定点生产企业11家，累计生产食盐169万吨，定点批发企业122家，累计销售食盐168万吨 [6] 公司业务 - 鲁盐集团是上市公司鲁银投资旗下盐业板块运作主体，作为山东省省级食盐专营龙头企业，盐产量居全国前列 [2] - 2024年公司生产食盐135万吨，销售食盐136万吨，均占全省80%左右 [6] - 公司旗下菜央子盐场位于卤水矿带中心，地理条件得天独厚，成功生产高端产品"盐之花"，填补国内空白 [3][4] 产品创新 - "盐之花"年产稀少，每50平方米盐田年产不足500克，在国外是高级西餐调味料 [4] - 行业趋势显示中高端食用盐需求上升，无添加、功能性食盐和日化盐将成为新增长点 [4] - 低钠盐、有机盐等健康型产品市场占比持续上升，行业向多元化、高端化发展 [4] 技术升级 - 菜央子盐场建成全国领先的"智慧示范盐田"，实现盐田远程监测、塑苫作业自动化、卤水输送流量精准化等 [6] - 山东省推广数字化、网络化、智能化生产方式，打造智慧盐田、数字井盐等示范场景 [6] - 公司采用"盐光互补"模式，在盐田架设光伏板实现下部制卤、上部发电，提高土地复合利用率 [7] 战略布局 - 公司推进盐穴储能建设，探索新能源领域布局，打造新增长点 [7] - 行业竞争加剧，具有循环经济技术优势、规模优势、品牌优势的企业有望保持领先 [7] - 山东省推动盐业大省向强省迈进，培育特色品牌，优化产业环境 [6]

公司业务现状与规划 - 公司除670MW风力发电项目外无其他项目储备，公司坚持加快项目建设、加强资源获取，做强做优做大新能源核心主业 [1] - 公司2025年经营规划净利润目标8.8亿，财务预算报告结合多方面因素编制，不构成盈利预测和实质性承诺 [3][4] 公司业绩相关 - 2024年归母净利润6.75亿元，较上年同期增长39.97%，业绩连续三年增长，职工薪酬与业绩挂钩 [1] - 2025年第一季度新能源售电量较上年同期减少9.49%，市场化电价短期略有下降，中长期随着储能项目投产矛盾将改善 [3] - 2025年4月新能源发电量总计3.88亿千瓦时 [3] 业务问题解答 风力发电 - 云南省1 - 5月、10 - 12月为大风季，6 - 9月为小风季，风力发电季节性强，风资源年度间有波动，通常大风年与小风年交替但无法量化 [2] 应收账款 - 应收账款主要是可再生能源补贴 [2] 市值管理与股东回报 - 正在制订2025 - 2027年度股东回报规划，履行完决策程序后按规定披露 [2] 盐穴储能业务 - 昆明安宁35万千瓦压缩空气储能项目预计回收期在14 - 17年左右，项目处于决策阶段 [2][3] 天然气业务 - 以天然气公司股权向页岩气公司增资事项正办理产权及工商变更登记手续，具体出表时间关注公告 [3] 盐业技改项目 - 盐业技改项目静态投资回收期（税后）为9.15年（含建设期1.5年） [4] 托管公司 - 云南榕耀新能源有限公司正推进合规性问题整改及部分项目国补核查工作 [4] 其他问题解答 - 公司依法合规经营，生产经营稳定，业绩良好，无应披露而未披露事项 [2] - 公司股价表现不佳并非有未公告问题 [2]

公司概况 - 广西盐业集团是广西唯一食盐定点批发和定点生产企业 [1] - 公司从1966年起实施首批食盐加碘，至1993年向66个碘缺乏病流行区县全部供应碘盐，受益群众超2700万人 [4] - 公司旗下拥有"桂山"和"桂盐"品牌 [6][8] 社会责任 - 公司全面普及碘盐、持续消除碘缺乏病，为壮乡百姓"碘"亮健康之路 [1] - 广西曾是碘缺乏病中度流行省区，公司通过食盐加碘策略改善群众碘营养状态 [2][4] - 在2025年全国"防治碘缺乏病日"期间开展系列科普宣传活动，累计覆盖人群超20万人次 [6] 供应链网络 - 公司在全区14个设区市、111个县（市、区）覆盖6.5万个零售终端，碘盐覆盖率稳定保持在99%以上 [5] - 构建立体化销售网络，建立完善食盐责任储备体系和应急供应预案，确保偏远地区供应 [5] - 配置专人专车打通食盐供应"最后一公里" [5] 产品创新 - 推出草原湖盐、深井钙盐、雪花盐等高附加值盐品 [8] - 研发富钾低钠盐、姜黄调味盐及肉桂盐等健康新品 [8] - "桂盐"牌雪花盐获工业和信息化部"三品"专项行动典型成果认定 [8] 科普宣传 - 开展"五进"宣传活动（进社区、进农村、进学校、进商超、进机关） [6] - 在南宁、柳州及玉林打造首批食盐科普消费宣教基地 [6] - 通过全息投影、真假碘盐对比等互动体验项目进行科普 [6]

控股股东增持计划 - 湖南盐业集团计划在12个月内增持雪天盐业A股股份 增持金额不低于1 5亿元人民币 不高于3亿元人民币 [1] - 建行长沙华兴支行为湖南盐业集团提供专项贷款支持 贷款额度不超过27000万元且不超过增持金额上限的90% 贷款期限不超过3年 [1] - 湖南盐业集团此前已完成一轮增持 累计增持18957385股 占总股本的1 16% 耗资1亿元 [1] 政策支持背景 - 湖南省召开国有控股上市公司市值管理工作座谈会 鼓励运用股票回购增持再贷款等工具维护市值 [2] - 截至2025年3月末 湖南省银行机构为26家上市公司或主要股东专项授信135 6亿元 已发放贷款15 5亿元 加权平均利率1 98% [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年云南能投营收规模创新高，新能源、盐业板块贡献主要业绩，但2025年一季度营收和归母净利润同比下降；天然气业务亏损增加，公司拟置出该业务以聚焦新能源核心主业，提升核心竞争力；预计2025 - 2027年归母净利润分别为8.65亿、9.40亿、10.45亿元，维持“买入”评级 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为9.21/9.21亿股，总市值/流通为105.15/105.14亿元，12个月内最高/最低价为13.64/9.67元 [3] 财务数据 - 2024年实现营业收入34.53亿元，同比增长18.90%；实现归母净利润6.75亿元，同比增长39.97%；拟向全体股东每10股派发现金股利3.30元（含税），占2024年归母净利润的45.01%。2025年一季度实现营收9.54亿元，同比下降2.12%；归母净利润2.21亿元，同比下降38.03% [4] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为32.43亿、34.45亿、36.37亿元，增长率分别为 - 6.09%、6.23%、5.57%；归母净利分别为8.65亿、9.40亿、10.45亿元，增长率分别为28.14%、8.63%、11.23% [8] 业务板块情况 - 新能源板块：截至2024年底，已投产发电的新能源总装机容量达194.64万千瓦；期内新能源发电量38.14亿千瓦时，同比增长81%；加权平均市场化交易电价同比提高0.0093元/度；绿证交易实现突破，累计完成绿证交易208万张 [5] - 盐业板块：2024年实现盐硝产销量178万吨，创历史最好水平；加快绿色低碳转型，“白象牌”获得“中华老字号”和“生态井矿盐”产品认证，云南盐业获省“专精特新中小企业”和“创新型中小企业”称号 [5] - 天然气板块：2024年售气量3.86亿方，同比增长52%；但随着支线管网陆续转固，固定成本增加，增量收入未覆盖增量成本，2024年实现营收10.21亿元，归母净利润 - 1.60亿元 [6] 业务调整 - 2025年3月21日，公司审议通过以控股子公司云南省天然气有限公司股权向云南省页岩气勘探开发有限公司增资暨关联交易的议案，增资完成后，公司不再持有天然气公司股权，天然气公司不再纳入合并报表范围 [7]