股价与交易表现 - 2月27日盘中股价下跌2.05%，报15.74元/股，总市值806.81亿元，当日成交额25.29亿元，换手率3.09% [1] - 当日主力资金净流出3.81亿元，其中特大单净卖出2.86亿元（买入1.90亿元占比7.51%，卖出4.76亿元占比18.81%），大单净卖出0.96亿元（买入4.83亿元占比19.11%，卖出5.79亿元占比22.87%） [1] - 今年以来股价累计上涨72.97%，近5个交易日上涨5.99%，近20日上涨1.81%，近60日大幅上涨86.94% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为1月21日 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为输配电及控制设备的研发、设计、制造、销售、检测、设备成套、技术研究、服务与工程承包 [1] - 主营业务收入构成：变压器占比43.67%，开关占比37.56%，公司总部及贸易业务占比8.26%，电力工程及电子占比3.53%，研发及检测占比3.28%，电容器占比2.58%，绝缘子及避雷器占比0.97%，二次设备占比0.14% [1] - 2025年1-9月实现营业收入169.59亿元，同比增长11.85%；实现归母净利润9.39亿元，同比增长19.29% [2] - A股上市后累计派发现金红利46.70亿元，近三年累计派现12.35亿元 [3] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，概念板块包括变压器、直流输电、高低压设备、特高压、智能电网等 [2] - 截至9月30日，股东户数为17.89万户，较上期增加7.47%；人均流通股28,658股，较上期减少6.95% [2] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.41亿股，较上期增加2780.80万股；南方中证500ETF为第六大流通股东，持股2981.22万股，较上期减少62.79万股；中欧时代先锋股票A为第八大流通股东，持股2200.00万股，较上期增加200.00万股 [3]

公司股价与交易表现 - 2月27日盘中下跌2.08% 报17.40元/股 成交6.09亿元 换手率1.87% 总市值320.43亿元 [1] - 当日主力资金净流出2205.15万元 特大单净卖出2832.86万元 大单净买入600万元 [1] - 今年以来股价累计上涨64.93% 近5个交易日涨10.20% 近20日涨17.65% 近60日涨79.75% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜 最近一次为2月2日 龙虎榜净买入4.36亿元 买入总计6.11亿元占总成交额33.39% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为变压器、互感器、电抗器等输变电设备制造与销售 [1] - 主营业务收入构成为：输变电产品99.30% 材料销售0.42% 其他0.28% [1] - 2025年1-9月实现营业收入45.02亿元 同比增长41.90% 归母净利润1.46亿元 同比增长72.91% [2] - A股上市后累计派现6.75亿元 但近三年累计派现0.00元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数13.85万 较上期减少14.36% 人均流通股13294股 较上期增加16.77% [2] - 截至9月30日十大流通股东中 南方中证1000ETF持股841.82万股 较上期减少11.14万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股841.25万股 较上期增加182.53万股 华夏中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备 [2] - 所属概念板块包括：直流输电、高低压设备概念、变压器、特高压、智能电网等 [2]

公司业务与市场地位 - 公司业务全面覆盖高压、中压预制舱变电站、变压器和开关设备以及电动汽车充电设备的研发、制造、销售与充电网运营 [2] - 以2023年及2024年预制舱变电站销售收入计，公司是全球最大的预制舱变电站提供商，也是最大的高压预制舱变电站提供商 [2] - 在往绩记录期内，公司累计销售1,242套高压预制舱变电站 [2] - 以2023年和2024年收入、公共充电终端数量、单年总充电量、充电总功率指标测算，公司是中国最大的电动汽车充电设备制造商及充电网运营商 [2] - 公司模块化、高度集成的高压预制舱变电站是400kV以下电压等级实现升压或降压的高效转换核心装备 [2] - 在电动汽车充电领域，公司不仅提供设备，还通过充电安全防护技术、大数据平台、能源管理系统及虚拟电厂(VPP)调度技术，将电动汽车转化为可调度的移动储能资源 [3] - 公司电力设备已销售至全球超过60个国家和地区，并逐步构建起覆盖中东、东南亚、中亚、欧洲、非洲等区域的全球营销与服务网络 [3] - 公司在青岛前湾综合保税区建设高压预制舱变电站智能制造的海外总部基地，并与西门子、ABB及施耐德等全球领先企业建立长期合作关系 [3] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年截至10月31日止十个月，公司收入分别约为126.91亿元、153.74亿元、113.29亿元人民币 [6] - 2023年、2024年及2025年截至10月31日止十个月，公司期内溢利分别为5.27亿元、9.39亿元、8.35亿元人民币 [7] - 2023年、2024年及2025年截至10月31日止十个月，公司毛利率分别为26.2%、25.9%、26.8% [7] - 2024年收入为153.74亿元，同比增长21.1%（相较于2023年的126.91亿元）[5][6] - 2024年期内溢利为9.39亿元，同比增长78.3%（相较于2023年的5.27亿元）[6][7] 行业概览与市场前景 - 2020年全球预制舱变电站市场规模为人民币310亿元，至2024年增长至人民币815亿元，复合年增长率达27.3% [8] - 预计到2030年全球预制舱变电站市场规模将达到人民币1797亿元，2024年至2030年复合年增长率为14.1% [8] - 2024年高压预制舱变电站市场规模为人民币56亿元，预计到2030年将达到人民币526亿元，2024年至2030年复合年增长率为45.2% [8] - 2024年中国内地充电网市场规模为人民币404亿元，预计到2030年将达到约人民币2034亿元，2024年至2030年复合年增长率为30.9% [9] - 中国内地充电网运营服务市场规模将由2024年的人民币173亿元增长至2030年的约人民币1065亿元，2024年至2030年的复合年增长率达到约35.4% [9] - 2024年中国内地公共总充电量达55,750GWh，在运营公共充电终端达360万台，其中直流充电终端达160万台 [9] 公司治理与股权架构 - 董事会由六名执行董事及三名独立非执行董事组成 [12] - 执行董事兼董事长于德翔先生，60岁，于2004年3月加入集团并获委任为董事，负责监督集团战略活动 [13] - 执行董事兼副董事长康晓兵先生，51岁，于2008年9月加入，2025年5月获委任为董事，负责监督集团新能源战略资源整合 [13] - 截至最后实际可行日期，德锐投资及于德翔先生分别持有公司全部已发行股份约31.58%及1.24% [13] - 于德翔先生拥有德锐投资69.27%的权益，其与德锐投资共同构成公司的单一最大股东组别，合计持有公司全部已发行股份约32.82% [13][16] 上市相关中介团队 - 联席保荐人：中国银河国际证券(香港)有限公司、广发融资(香港)有限公司 [17] - 公司法律顾问：金杜律师事务所（香港法例及美国法律）、北京市金杜律师事务所（中国法律） [17] - 核数师及申报会计师：中汇安达会计师事务所有限公司 [17] - 行业顾问：灼识企业管理咨询(上海)有限公司 [17]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 2025年度公司实现营业总收入7.3亿元，同比增长11.04% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为8121.8万元，同比下降10.87% [1] - 公司整体营业收入增长但净利润出现下滑 [1] 营业收入增长驱动因素 - 避雷器、电阻片、充电桩产品业务销售订单持续增长 [1] - 上述产品订单增长推动公司整体营业收入较上年同期实现增长 [1] 净利润下滑原因分析 - 受市场竞争及成本因素影响，配网产品毛利率出现下降 [1] - 受市场竞争及成本因素影响，充电桩产品毛利率也出现下降 [1] - 主要产品毛利率不同程度下降对公司整体盈利水平造成一定影响 [1]

公司2025年度业绩概览 - 2025年度公司实现营业总收入7.3亿元，同比增长11.04% [1] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为8121.8万元，同比下降10.87% [1] - 报告期内公司整体营业收入实现增长，但整体盈利水平受到影响 [1] 收入增长驱动因素 - 公司避雷器、电阻片、充电桩产品业务销售订单持续增长 [1] - 上述产品订单增长推动了公司整体营业收入的同比增长 [1] 盈利能力下降原因 - 受市场竞争及成本因素影响，配网产品毛利率出现下降 [1] - 受市场竞争及成本因素影响，充电桩产品毛利率也出现下降 [1] - 上述产品毛利率不同程度下降对公司整体盈利水平造成一定影响 [1]

公司2025年度业绩快报 - 公司2025年实现营业总收入730,484,144.74元，同比增长11.04% [2] - 公司2025年归属于母公司所有者的净利润为81,217,969.28元，同比减少10.87% [2] - 公司呈现“增收不增利”的财务表现，收入增长但利润下滑 [2]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 2025年度公司实现营业总收入7.3亿元，较上年同期增长11.04% [1] - 实现归属于母公司所有者的净利润8,121.80万元，较上年同期减少10.87% [1] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7,291.12万元，较上年同期减少11.41% [1] 收入增长驱动因素 - 避雷器、电阻片、充电桩产品业务销售订单持续增长，推动公司整体营业收入实现增长 [1] 盈利能力分析 - 受市场竞争及成本因素影响，配网产品、充电桩产品毛利率均出现不同程度下降 [1] - 产品毛利率下降对公司整体盈利水平造成一定影响 [1]

公司2025年度财务表现 - 公司实现营业总收入7.30亿元，同比增长11.04% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为8121.80万元，同比减少10.87% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为7291.12万元，同比减少11.41% [1] 公司资产与权益状况 - 公司2025年末总资产为13.53亿元，较期初增长5.61% [1] - 公司2025年末归属于母公司所有者权益为8.20亿元，较期初增长0.60% [1] 业绩变动主要原因 - 避雷器等业务订单增长推动了公司营业收入的提升 [1] - 配网及充电桩产品毛利率下降影响了公司的盈利水平 [1] 数据状态说明 - 公告数据为初步核算数据，未经审计 [1]

股价表现与交易数据 - 2月26日盘中，公司股价上涨2.02%，报30.83元/股，总市值达1557.78亿元，成交额为54.00亿元，换手率为3.55% [1] - 当日主力资金净流入5907.37万元，特大单买卖金额分别为8.48亿元和7.58亿元，大单买卖金额分别为13.49亿元和13.79亿元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨38.75%，近5个交易日上涨11.10%，近20日上涨4.16%，近60日上涨43.26% [2] 公司基本情况 - 公司成立于1993年2月26日，于1997年6月18日上市，总部位于新疆昌吉 [2] - 主营业务涵盖输变电业务、新能源业务及能源业务，收入构成中电气设备产品占27.64%，煤炭产品占18.27%，电线电缆产品占16.22%，新能源产品及工程占13.06%，发电业务占7.16% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，概念板块包括变压器、虚拟电厂、电力物联网、直流输电、颗粒硅等 [2] 财务与股东数据 - 2025年前三季度，公司实现营业收入729.18亿元，同比增长0.88%，归母净利润54.84亿元，同比增长27.62% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为35.41万户，较上期增加10.92%，人均流通股为14268股，较上期减少9.84% [2] - 公司A股上市后累计派现151.18亿元，近三年累计派现65.91亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第三大流通股东，持股1.16亿股，相比上期减少1.07亿股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为公司第四大流通股东，持股8600.80万股，相比上期减少390.53万股 [3]

股价表现与交易数据 - 2月26日盘中，公司股价上涨2.08%至228.56元/股，成交额5.36亿元，换手率0.39%，总市值1787.47亿元 [1] - 当日主力资金净流入1962.41万元，特大单净卖出852.99万元，大单净买入2800万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨47.85%，近5日、近20日、近60日分别上涨10.63%、16.05%和67.44% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为1月19日，龙虎榜净买入1.60亿元，买入总额占总成交额20.69% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为输变电设备的研发、生产、销售及服务，2025年前三季度主营业务收入构成为：输配电设备行业99.47%，汽车电子电器0.53% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入138.27亿元，同比增长32.86%；实现归母净利润21.91亿元，同比增长46.94% [2] - 公司自A股上市后累计派现25.09亿元，近三年累计派现9.30亿元 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.10万，较上期增加5.11%；人均流通股为29059股，较上期减少4.44% [2] 行业属性与机构持仓 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，涉及概念板块包括特高压、高低压设备、超级电容、智能电网、电网设备等 [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股1.65亿股，较上期增持1045.43万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF分别位列第六、第八、第九大流通股东，持股数量分别为1062.09万股、766.21万股、571.79万股，较上期均有所减少 [3]