公司高层变动 - 中国东方于7月7日公告选举梁强为董事长，任职资格待国家金融监督管理总局核准 [2] - 原董事长王占峰因工作变动辞职，公司对其贡献致谢 [2] - 梁强此前于6月13日辞任中国信达执行董事、总裁职务，其在中国信达任职期间推动公司聚焦主业、数字化转型及风险管理等 [2] 新任董事长履历 - 梁强出生于1971年，1999年加入中国信达，历任太原办事处、资金财务部等多个部门职务 [2] - 2015-2019年担任中国信达总裁助理、副总裁，2016-2020年兼任南商香港非执行董事 [2] - 2019-2022年先后任职中国东方副总裁、中国长城资产总裁、中国华融总裁，2022年回归中国信达任总裁 [3] 公司治理架构 - 当前领导层包括总裁邓智毅、监事长高玉泽、纪委书记邢彬、副总裁王季明、邬君宇及总裁助理鲁振宇 [4] - 公司为财政部与社保基金共同发起的中央金融企业，前身成立于1999年，2016年改制为股份有限公司 [4] 业务规模与财务数据 - 公司在全国设26家分公司，控股8家子公司涵盖不良资产、保险、银行、证券等业务，员工超5万人 [4] - 截至2024年末合并总资产1.32万亿元，所有者权益1624.18亿元，合并净利润31.66亿元 [5] - 母公司总资产5364.16亿元，所有者权益1092.76亿元，净利润25.85亿元 [5]

中央汇金注资长城资产 - 中央汇金向长城资产注资368亿元，注册资本金从512亿元减至100亿元后再增至468亿元 [1][2] - 中央汇金持股比例从73.53%上升至94.34%，社保基金持股比例从18.97%降至4.05% [2] - 此次注资标志着中央汇金将持续承担长城资产"资本后盾"角色 [3] 股权结构调整策略 - 采用"先全体减资、后中央汇金单方增资"的两步走操作，简化股权结构并强化国有资本控制力 [2] - 全体股东同比例减资确保股权比例不变，避免即时稀释其他股东权益 [2] - 该操作规避了复杂股东协商流程，符合"管办分离、政企分开"的总体部署 [3] 行业监管与评级变化 - 惠誉将长城资产长期发行人主体评级从"BBB-"上调至"BBB"，政府支持评级从"bbb-"上调至"bbb" [6] - 标普恢复对长城资产评级，认为注资后杠杆率恢复至暂停评级前水平 [6] - 国家金融监管总局要求AMC加强股权管理，完善公司治理与内部控制机制 [6] AMC行业改革趋势 - 长城资产是财政部将股权划转至中央汇金后首家获大规模注资的AMC [7] - 中央汇金主导的AMC资本重组和深化改革大幕可能已经拉开 [7] - 监管要求AMC回归本源、聚焦主业，加速"瘦身健体" [8] 业务调整与战略转型 - 长城资产以43.32亿元清仓转让所持长城华西银行全部股权 [1] - 此次转让是响应AMC"瘦身健体"的举措之一 [8] - 公司从"政策性机构"向"战略风险处置平台"升级 [4]

核心观点 - 中国中信金融资产通过盘活低效资产成功助力山东省属国企改革转型 实现民生保障与经济效益双提升 [2][5][10] - 项目显著改善水务子公司经营状况 资产负债率从70%降至40% 季度盈利超800万元 月均供水量同比增长近10% [10] - 创新采用"产融协同"模式 整合中信集团旗下环境治理 数智化改造 资本市场等资源提供全链条服务 [7] 国企改革案例 - 目标企业为山东省属重点国企 业务覆盖全国及"一带一路"国家 因基础设施不完善导致水务子公司供水量增长受限 资产负债率高企 [5] - 项目覆盖85个乡镇街道 保障超580万人口及企业用水安全 解决供水不稳定 地下水超采等民生问题 [5][10] - 中信金融资产定制专属方案 通过多轮调研设计资产盘活 培育 证券化全流程解决方案 [5][7] 业务实施细节 - 协同中信环境 中信数智 中信建投等兄弟单位 在环境治理 数字化改造 资本运作等领域形成专业合力 [7] - 重点优化水务资产运营效率 实现从亏损到季度盈利800万元的逆转 同时提升区域水网建设投资能力 [10] 社会经济效益 - 直接改善580万居民用水质量 强化区域水利生态安全保障网 [10] - 为国企改革提供可复制样本 展示金融支持实体经济的实践路径 [10] - 项目成果被归纳为"激活存量 赋能未来"系列典型案例 [2]

国家出资企业产权登记管理 - 企业增加注册资本金和实缴注册资本金均属于产权登记相关经济行为 需在行为完成后20个工作日内申请办理产权登记 并在工商登记前完成 [3] - 若增资和实缴可在20个工作日内同步完成 可选择通过"增资"一次办理产权登记 否则需分别办理 [3] 国有企业参与AMC债权转让 - AMC收购国有企业债权并转为股权的行为不属于《企业国有资产交易监督管理办法》32号令规范范围 无需通过产权交易机构公开挂牌 [4] - 该业务类型的具体监管要求需咨询金融监管部门 [4] 企业国有资产非公开协议转让 - 不同国家出资企业间的非公开协议转让仅适用于产权转让 不适用于实物资产转让 [5] - 资产转让工作流程需参照32号令中产权转让规定执行 但不得引用国资发产权规〔2022〕39号文内容 [5] 新成立国企资本保值增值计算 - 新成立国企若年度财务决算报告数据衔接 可按《企业国有资本保值增值结果确认暂行办法》计算保值增值率 [6] - 不满足财务数据衔接条件的企业 成立当年原则上不计算该指标 [6] 金融衍生业务限制条件 - 同时满足三项条件的子企业禁止开展金融衍生业务：资产负债率超管控线 连续3年经营亏损 资金紧张 [7] - 三项条件为并列关系 需全部满足才会触发业务限制 [7] 基建投融资政策数据应用 - 明树云系统提供中央与地方两级实时更新的基建投融资政策库 覆盖新基建 交通运输等热点领域 [8] - 定期发布行业专题政策汇编及专家政策报告 实现政策内容结构化呈现 [8]

监管处罚情况 - 深圳分公司因"业务不合规问题长期未整改"被罚款40万元，两名责任人被警告 [2] - 2025年以来各地分公司及总部累计罚款超300万元 [2] - 山东分公司因"债权真实性尽调不审慎、借不良债权收购名义为企业融资"被罚70万元 [2] - 总公司因"未报送境外机构高管任职申请"被国家金融监管总局罚款90万元 [2] - 天津分公司因"违规上调重组资产风险分类"被罚50万元 [2] - 吉林分公司因"非金融机构不良资产认定依据不足"被罚30万元 [2] - 广东分公司因"不良债权收购不合规、资产转让不审慎"被罚50万元 [2] - 陕西分公司因"收购非金融机构不良资产不审慎、变相融资"被罚62万元 [2] 公司背景与业务 - 公司成立于1999年4月，为首家国务院批准设立的金融资产管理公司 [3] - 2010年改制为股份公司，2012年引入社保基金、瑞银等战略投资者，2013年在港交所上市 [3] - 核心业务为不良资产经营，2024年末总资产达16389.60亿元，股东权益1941.83亿元，员工1.4万人 [3] 近期重大交易 - 2025年6月26日披露向华建深圳提供不超过70亿元内部借款，专项用于支付中石化销售公司股权收购款，期限5年 [3]

信达证券买入浦发转债 - 信达证券管理的资管计划累计增持浦发转债1.1785亿张，占发行总量23.57%，面值117.85亿元，按最新收盘价112.451元计算市值达132.52亿元 [2][5] - 信达证券将持有的1.1785亿张浦发转债转让至信达投资账户，转让比例同样为发行总量的23.57% [2][5] - 浦发转债今年以来上涨3.17%，最新收盘价为112.451元 [5] 浦发转债基本情况 - 浦发转债发行总额500亿元，发行日期2019年10月28日，债券期限6年，将于2025年10月28日到期，目前剩余期限约4个月 [7] - 到期赎回价为110元（含最后一期利息），当前转股价值105.418元，转股溢价率6.67% [7] - 目前债券余额499.97亿元，显示基本未进行转股 [7] 交易背景与潜在影响 - 信达投资为中国信达子公司，后者为化解金融风险而成立的首家金融资产管理公司 [7] - 类似案例：两年前中国华融在光大转债到期前溢价买入并转股，帮助光大银行化解偿付问题并成为战略投资者 [7] - 市场关注此次增持是否旨在帮助浦发银行解决转债转股问题 [7]

浦发转债交易动态 - 浦发转债发行总额500亿元 债券余额499 97亿元 距离到期日2025年10月28日剩余约4个月 [1][5] - 信达证券管理的信丰1号资管计划累计增持1 1785亿张浦发转债 占发行总量23 57% 对应面值117 85亿元 按最新收盘价112 451元计算市值达132 52亿元 [1][3] - 信达证券将持有的1 1785亿张转债全部转让至信达投资账户 交易后信达投资持有比例仍为23 57% [1][3] 市场表现与条款分析 - 浦发转债最新收盘价112 451元 年内涨幅3 17% 转股价值105 418元 转股溢价率6 67% [3][5] - 到期赎回价110元（含利息） 当前价格高于赎回价但低于面值 债券余额接近发行总量显示转股率极低 [5] - 可转债单张面值100元 发行期限6年 到期日为2025年10月28日 [1][5] 战略意图与行业先例 - 信达投资母公司中国信达为国有金融资产管理公司 专门处理金融风险与银行改革事务 [5] - 类似案例：中国华融曾在光大转债到期前溢价购入超百亿元并转股 最终成为光大银行战略投资者 [5] - 市场关注信达投资大额增持是否旨在协助浦发银行解决到期转股压力 [5]

信达证券增持浦发转债 - 信达证券管理的资管计划累计增持浦发转债1 1785亿张 占发行总量23 57% 对应面值117 85亿元 按最新收盘价112 451元计算市值达132 52亿元 [2][4] - 增持后信达证券将全部1 1785亿张浦发转债转让至信达投资账户 [4] 浦发转债基本情况 - 浦发转债发行总额500亿元 债券期限6年 将于2025年10月28日到期 目前剩余期限约4个月 [5] - 最新收盘价112 451元 今年以来涨幅3 17% 到期赎回价110元(含利息) 转股价值105 418元 转股溢价率6 67% [5] - 当前债券余额499 97亿元 显示基本未发生转股 [6] 交易背景与潜在影响 - 信达投资作为中国信达子公司 此次大额增持可能旨在协助浦发银行解决转债转股问题 [6] - 类似案例中 中国华融曾在光大转债到期前溢价买入并转股 最终成为光大银行战略投资者 [6] 市场表现 - 浦发转债今年以来价格持续走高 最新收盘价较面值溢价12 451元 [5]

公司战略与定位 - 公司深入践行金融工作的政治性、人民性，聚焦主责主业，发挥金融资产管理公司功能优势，赋能上海国际金融中心与国际科技创新中心建设 [1] - 公司紧跟上海市委、市政府战略部署，聚焦防范化解风险、服务实体经济，支持上海"五个中心"建设 [5] 科技金融布局 - 公司加强科技金融顶层设计，健全工作机制，构建全方位科技金融服务体系，瞄准半导体、生物医药、新能源、新材料等战略性新兴产业 [2] - 南商中国成立科技金融领导小组，将科创企业名单引入信贷全流程系统，差异化核定贷款成本，战略性新兴产业贷款余额达93.76亿元（2025年一季度末，较年初增长超5%） [2] - 公司通过市场化债转股、行业纾困基金等方式支持新质生产力发展，累计投入资金超20亿元，纾困半导体企业20多家 [3] 重点行业支持 - 公司深耕集成电路、人工智能、生物医药三大先导行业，投入超2亿元支持人工智能企业，与大模型创新社区"模速空间"合作 [3] - 通过存量资产盘活、市场化债转股等模式支持新经济企业，投入超15亿元助力MEMS智能传感器、光电芯片等专精特新企业 [4] - 南商中国为氢燃料电池领域企业提供5000万元敞口授信，解决其流动资金紧张问题 [4] 城市更新与风险化解 - 公司累计投入24亿元参与低效楼宇盘活，协同系统内单位投入70多亿元纾困黄浦区城市更新项目 [5][6] - 通过债权收购、债务重组投入10.5亿元化解民营企业债务危机，落地16亿元法拍项目盘活烂尾工程 [6] - 南商中国为新能源行业民营企业提供8.3亿元授信，支持其产能扩张与全球化布局 [6] 协同与跨境服务 - 公司连续7年参加中国国际进口博览会，发挥外资银行优势提供跨境金融服务 [6]

项目概况 - 五象航洋城商业综合体5月30日正式开业，位于中国(广西)自由贸易试验区南宁片区，面积超13万平方米，开业3小时营业额破100万元，客流量超3万人次 [1] - 项目位于南宁五象新区总部基地黄金地带，是自治区级金融商务服务业聚集区，入驻金融机构157家、世界500强企业7家 [2] - 项目曾因流动性危机停工5年，导致70%商户退租，涉及12亿元贷款逾期风险及3300万元工程款拖欠 [2] 纾困模式 - 中信金融资产采用"出资+出智"产融协同模式，协调政府、法院、债权人等各方制定综合纾困方案，推动债务人进入破产重整程序 [2] - 创新实施"司法重整+实质性重组"，化解12.85亿元债务危机，消除破产重整中的不确定性 [3] - 联动中信集团6家单位（中信青岛资产、中信信托等）发挥重组盘活、资金监管等专业优势 [3] 社会经济效益 - 项目提供1100多个就业岗位，解决300多名农民工工资拖欠问题 [4] - 填补南宁自贸区CBD无大型商贸的空白，改变区域商业格局 [4] - 被广西高院列为破产审判经典案例，创新采用信托重整模式为大型企业重整提供新路径 [4] 战略意义 - 案例体现金融资产管理公司从"风险化解者"向"价值创造者"的转型实践 [4] - 中信金融资产表示将持续发挥金融救助"国家队"作用支持实体经济发展 [5]