2025.12. 16 本文字数：1018，阅读时长大约2分钟 微信编辑 | 苏小 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 作者 | 第一财经 王方然 根据"深圳金融"公众号消息，12月15日召开的深圳市委金融办全体大会提出，继续有力有序有效防 范化解各类金融风险，严控增量、妥处存量、严防"爆雷"。坚持"一企一策"深入推进中小金融机构改 革化险。稳妥做好重点企业风险处置， 加快推动重点房企涉众理财风险出清 。严厉打击非法金融活 动，加强跨部门协作联动，强化"线上+线下"的"预警-识别-快速处置"链条。 此外，会议还提到，要做好地方金融组织监管工作，全面贯彻落实地方金融组织监管要求，持续推 进"失联""空壳"等机构压降，助推地方金融组织"减量提质"。 第一财经根据公开信息梳理，迄今已有超过15家国内知名品牌房企的理财产品发生风险。2021年9 月，中国恒大名下的恒大财富 ...

行业政策环境 - 管理部门发布重要政策以规范行业聚焦主责主业，例如2024年出台《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》和今年出台《关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》[1] - 政策引导金融资产管理公司持续推进主业转型，更好地发挥金融体系“清道夫”和金融安全“稳定器”的作用[1] - 金融不良资产管理业务范围的扩大以及非金融业务范围的细化，有助于公司更好地发挥金融救助和逆周期调节作用[1] 市场机遇与规模 - 市场面临良好发展机遇，2025年二季度末商业银行不良贷款余额达3.4万亿元，万亿元级别市场规模提供良好资产收持机会[1] - 不良资产市场处于结构转型与规模增长并存时期，不良资产供给日益多元化，催生精细化、专业化咨询顾问和高效精准受托处置等服务需求[2] - 金融资产管理公司成为化解中小金融机构风险、房地产领域风险和地方政府债务风险的重要抓手，两年来承接上述领域不良资产大幅增长，落地一批重点项目[2] 市场竞争格局 - 不良资产市场已形成“5+2+银行系+N”的竞争格局，大量市场主体涌入促使行业提升自身竞争力，大力拓展主业业务[2] - 尽管存在竞争，但市场主体不断加大合作力度，在问题机构重组重整中凭借特长优势互补实现多方共赢[3] - 买方市场竞争更趋激烈，同时底层资产价格下行，公司面临估值及处置难度加大的压力[3] 公司战略转型 - 三家金融资产管理公司在划转中投公司后，进入坚持功能性定位、强化逆周期调节的改革转型发展新阶段[3] - 公司将进一步深耕主责主业，不断提升服务实体经济的能力和化解金融风险的质效[3]

金融风险防范化解工作进展 - 稳妥化解中小金融机构风险 综合运用兼并重组和市场退出等方式推动改革化险 强化早期纠正机制并做好证券公司个案风险化解 [1] - 支持融资平台债务风险化解取得重要成效 建立完善金融支持化债政策框架和跨部门工作机制 提供应急流动性借款严防集中爆雷 [1] - 全国融资平台数量和存量经营性金融债务规模显著下降 2025年9月末较2023年3月末分别下降71%和62% 风险明显缓释 [1] - 支持房地产市场平稳健康发展 完善房地产金融宏观审慎管理 落实降低首付比和下调房贷利率等政策 [1] - 发挥城市房地产融资协调机制作用 指导商业银行通过白名单机制新增贷款2.2万亿元 [1] - 防范和打击非法金融活动 推动建立省市区县三级全覆盖防非打非工作机制 对非法集资保持高压严打态势 [2] - 完善金融风险防范预警和处置机制 设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会 强化风险处置资源保障 [2] - 有序推进存款保险保费归集和金融稳定保障基金筹集 [2]

行业整合趋势与规模 - 今年以来全国已有超过300家银行通过解散、合并或注销等方式退出市场，主要为地方农商行和村镇银行 [2] - 前三个季度中小银行合并解散数量大幅超过去年全年198家的退出总量 [2] - 各地监管部门批复解散的银行达180家、批准合并135家、完成工商注销11家，三类情形共计326家 [3] 政策导向与风险化解 - 金融监管总局在"十四五"期间将防范化解金融风险作为首位主责，通过"一省一策"制定改革化险方案 [3] - 高风险机构数量及资产规模较峰值已大幅压降，多数省份实现高风险中小机构"动态清零" [3] - 国有大行如工商银行、交通银行和农业银行相继获批收购村镇银行并设立支行，传递出化险加速的积极信号 [3] 整合模式与案例 - 村镇银行合并的发起主体从城商行、农商行扩大至股份制银行和国有大行 [3] - 最新案例显示资产负债多由吸收合并后的银行主体承接，如四川省内12家农村商业银行因吸收合并而解散，其资产和负债由四家农商银行承继 [7] - 中原银行2022年吸收合并三家银行后总资产从7682亿元跃升至1.33万亿元，同比增长73% [8] 整合过程中的挑战 - 面临七大考验包括员工薪酬调整、组织架构变化、企业文化融合、经营方式转变、信息系统整合、权责重新划分和人员重新安排 [2] - 业务整合需平衡省级统筹与区域灵活性，资产处置中历史不良资产的清收成效是决定改革成败的关键 [7] - 合并后可能因运营理念和企业文化差异产生摩擦，导致费用增加而效率未提升，出现"1+1＜2"的局面 [11] 不良资产处置方式 - 股东注资是最高效的化解不良方式，如四川银行组建时通过老股东权益冲销、新股东溢价消化等方法处置175亿元不良资产 [9] - 若银行不良资产规模较大，当地政府可出面以优质资产进行置换 [9] - 银行可将不良资产折价出售给AMC（资产管理公司） [9] 中小银行未来发展方向 - 中小银行需从规模扩张思维转向价值创造思维，深度绑定本地经济，在服务精度和深度上构建竞争优势 [11] - 应聚焦本地特色服务"三农"与小微企业，充分发挥地缘优势提供定制化金融服务 [12] - 通过强化数字化转型打造轻型服务模式，并探索"数字生态银行"模式连接外部服务商拓展普惠金融边界 [12]

高风险机构风险化解成效 - 高风险机构数量和高风险资产规模较峰值大幅压降 在金融体系中占比较小且风险完全可控[1] - 相当部分省份已实现高风险中小机构动态清零[1] - 处置策略为重点地区一省一策 综合采取兼并重组 在线修复 市场退出等方式推进[1] 金融机构结构与资产规模 - 银行业金融机构数量从2019年的4600多家下降至2024年底的4295家 显示中小金融机构减量提质成效明显[1][3] - 银行业保险业总资产超过500万亿元 五年来年均增长9%[3] - 信托 理财 保险资管机构管理资产近100万亿元 规模较十三五末期翻了一番[3] - 全球1000强银行中143家中资银行上榜 前10位占据6席[3] 金融乱象整治与监管执法 - 五年来清退违法违规股东3600多个 一批不法金融集团得到依法处置[2] - 加强资金穿透监管 整治层层嵌套和空转套利 引导金融活水流向实体经济[2] - 累计处罚机构2万家次 责任人3.6万人次 罚没金额210亿元[5] - 对41家重点机构实施提级监管 下放112家中小保险机构监管权限[5] 监管制度与能力建设 - 五年来共发布各类规制171件 基本建立全生命周期的制度体系[5] - 银监法修订草案已获国务院常务会议讨论通过 保险法修订加快推进[5] - 非法集资发案数量较十三五时期下降五成[6] - 金融消保服务平台和产品查询平台已上线 方便消费者掌上查指尖办[6]

高风险机构风险化解 - 高风险中小机构数量和资产规模较峰值大幅压降，风险完全可控，相当部分省份已实现高风险中小机构动态清零 [1] - 高风险机构处置策略为“一省一策”，综合运用兼并重组、在线修复、市场退出等方式推进 [1] - 五年间银行业金融机构数量从4600多家降至4295家，高风险金融资产规模大幅下降且未来两年将进一步下降 [1] 金融乱象整治与股东治理 - 集中治理大股东操纵和内部人控制，清退违法违规股东超过3600个，依法处置一批不法金融集团 [2] - 加强资金穿透监管，整治资金空转套利，严格规范交叉金融产品，引导资金流向实体经济 [2] - 五年累计处罚机构2万家次、责任人3.6万人次，罚没金额达210亿元 [5] 金融机构综合实力与市场地位 - 银行业保险业总资产超过500万亿元，五年来年均增长9%，稳居全球最大信贷市场和第二大保险市场 [3] - 信托、理财、保险资管机构管理资产规模近100万亿元，较“十三五”末期翻一番 [3] - 全球1000强银行中143家为中资银行，其中前10位我国占据6席 [3] 监管制度与能力建设 - 五年发布各类规制171件，基本建立覆盖宏观审慎、微观审慎及机构全生命周期的监管制度体系 [4] - 对41家重点机构实施提级监管，下放112家中小保险机构监管权限，聚焦关键事、关键人、关键行为 [5] - 金融重要法律修订取得进展，银监法修订草案已获国务院常务会议通过，保险法修订加快推进 [4] 非法金融活动防控与消费者保护 - 非法集资发案数量较“十三五”时期下降50%，省市县三级防非打非机制已全面覆盖 [6] - 初步建成多方联动的“大消保”格局，上线金融消保服务平台和产品查询平台，便利消费者 [6]

金融业总体规模与成就 - 截至今年6月末银行业总资产近470万亿元位居世界第一[2][6] - 股票和债券市场规模位居世界第二外汇储备规模连续20年保持世界第一[2][6] - 绿色金融普惠金融数字金融等领域发展处于世界前列人民币跨境支付清算网络基本建成移动支付国际领先[6] 金融体制改革与治理 - 金融体制改革全面深化党中央对金融工作领导体制和金融监管体制进行重塑设立中央金融委员会和中央金融工作委员会[5][7] - 对标金融强国关键核心要素加快构建现代金融体系推动金融业高质量发展[7] - 金融治理体系和治理能力现代化迈上新台阶金融机构市场和产品体系日趋完善[5] 金融服务实体经济质效 - 坚持稳健货币政策初步形成中国特色现代货币政策框架扎实做好科技金融绿色金融普惠小微金融等"五篇大文章"[7] - "十四五"期间科技型中小企业贷款普惠小微贷款和绿色贷款年均增速均超过20%[7] - 2024年9月中央政治局会议后出台一系列货币金融政策举措有效稳定预期提振信心推动经济持续回升向好[7] 重点领域风险化解成果 - 融资平台债务风险大幅收敛截至今年6月末与2023年年初相比平台数量下降超过60%金融债务规模下降超过50%[5][9] - 房地产风险化解方面通过优化首付比和房贷利率降低存量房贷利率每年为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元[9] - 高风险中小银行数量较峰值明显下降通过在线修复兼并重组市场退出等方式处置风险[9] 金融市场稳定与开放 - 人民币汇率总体稳定外汇市场参与主体更成熟避险工具应用更广泛市场韧性增强[10] - 债券市场违约率保持低位运行平稳资本市场支持机制不断健全包括创设互换便利和股票回购增持再贷款等工具[10] - 金融对外开放步伐加快国际竞争力和影响力显著提升在国际金融治理中的参与度影响力和话语权增强[7][10]

金融体系规模与地位 - 中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一 [3] - 股票、债券市场规模位居世界第二，外汇储备规模连续20年位居世界第一 [3] - 银行业保险业总资产超过500万亿元，5年来年均增长9%，全球最大信贷和第二大保险市场地位更加稳固 [3] - 全球1000强银行中143家中资银行上榜，前10位占据6席，全球前50大银行有43家在华设立机构 [3] 金融服务实体经济 - 5年来银行业保险业通过信贷、债券、股权等方式为实体经济提供新增资金170万亿元 [3] - 科研技术贷款、制造业中长期贷款、基础设施贷款年均增长分别为27.2%、21.7%、10.1% [3] - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元，是"十三五"末的2.3倍，利率下降2个百分点 [3] 资本市场发展 - 2024年8月A股市场总市值首次突破100万亿元 [3] - 全市场期货期权品种达到157个，广泛覆盖国民经济主要产业领域 [3] - A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比 [3] - 新上市企业中九成以上是科技企业或科技含量较高企业 [3] 投资者回报与市场稳定 - 5年上市公司通过分红、回购派发"红包"合计达到10.6万亿元，比"十三五"增长超过八成 [3] - "十四五"期间上证综指年化波动率15.9%，较"十三五"下降2.8个百分点 [3] - 对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较"十三五"分别增长58%和30% [3] 金融风险化解 - 高风险机构数量和高风险资产规模较峰值大幅压降，在金融体系中占比较小，风险完全可控 [4] - 相当部分省份已实现高风险中小机构"动态清零" [4] - 为保障性住房等"三大工程"提供资金支持超1.6万亿元，租赁性住房贷款年均增长52% [5] - 支持近2000万套住房建设交付，有力保障广大购房人的合法权益 [5] 外汇管理与开放 - "十四五"以来我国外汇储备始终稳定在3万亿美元以上，近两年在3.2万亿美元以上 [8] - 直接投资项下已实现基本可兑换，跨境证券投资形成以机构投资者制度、互联互通机制为主的跨境投资制度安排 [3] - 支持上海、香港国际金融中心建设，在自贸试验区、海南自贸港、粤港澳大湾区等重点区域先行先试外汇创新政策 [8] 金融基础设施与监管 - 基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络，移动支付处于国际领先水平 [3] - 坚持严格执法，累计处罚机构2万家次、责任人3.6万人次，罚没金额210亿元 [3] - 指导金融机构严守不新增隐债的红线，依法合规对融资平台开展债务重组和置换 [5]

银行业与保险业发展 - 截至今年6月末银行业总资产近470万亿元位居世界第一[2] - 目前银行业保险业总资产超过500万亿元5年来平均增长9%全球最大信贷和第二大保险市场地位更加稳固[6] - 信托理财保险资管机构管理资产近100万亿元规模较"十三五"末翻了一番[6] - 5年来银行业保险业为实体经济提供新增资金170万亿元[6] - 科研技术贷款制造业中长期贷款基础设施贷款年均增长分别达27.2%21.7%10.1%[6] - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元是"十三五"末的2.3倍利率下降2个百分点[6] 资本市场发展 - 股票债券市场规模位居世界第二[2] - 今年8月A股市场总市值首次突破100万亿元[8] - 近五年交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元直接融资比重达到31.6%较"十三五"末提升2.8个百分点[8] - A股科技板块市值占比超过1/4已明显高于银行非银金融房地产行业市值合计占比[8] - 5年上市公司通过分红回购派发"红包"合计达到10.6万亿元比"十三五"增长超过8成相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍[8] - 截至今年8月底各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元较"十三五"末增长32%[2][9] 金融风险化解 - 截至今年6月末与2023年初相比融资平台数量下降超过60%金融债务规模下降超过50%地方政府融资平台风险水平大幅收敛[3] - 高风险中小银行数量较峰值明显压降相当部分省份已经实现高风险中小机构动态清零[2][3][6] - 降低存量房贷利率每年可为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元[3] - "十四五"期间重拳整治金融乱象清退违法违规股东超3600个一批不法金融集团得到依法处置[7] 金融改革开放与监管 - 中国特色现代货币政策框架初步形成当前货币政策立场是支持性的实施适度宽松的货币政策[2][3] - 保险法修订正在加快推进5年来发布各类规制171件基本建立起全生命周期的监管制度体系[2][7] - 投资端改革实现重大突破融资端改革持续深化已有3家未盈利科创企业在重启科创板第五套标准后完成注册[9] - "十四五"期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业外资持有A股市值3.4万亿元269家企业境外上市[9] - "十四五"以来我国外汇储备始终稳定在3万亿美元以上近两年在3.2万亿美元以上[2][12] - 7月末境外机构和个人持有境内股票债券存贷款超10万亿元[2][12] 未来政策方向 - 根据宏观经济运行情况综合运用多种货币政策工具保证流动性充裕促进社会综合融资成本下降支持提振消费扩大有效投资[4] - 以深化投融资综合改革为牵引增强多层次市场体系的适配性更好发挥中长期资金"压舱石"作用持续提升上市公司质量和投资价值提高监管的精准性有效性[11] - 健全更加便利更加开放更加安全更加智慧的外汇管理体制机制人民币汇率市场化形成机制不断完善[12]

银行业与保险业规模与风险化解 - 银行业总资产近470万亿元，位居世界第一，保险业总资产超500万亿元，5年平均增长9% [2][6] - 地方政府融资平台风险大幅收敛，平台数量较2023年初下降超60%，金融债务规模下降超50% [3] - 高风险中小银行数量较峰值明显压降，相当部分省份已实现高风险中小机构动态清零 [2][3][6] 信贷投放与金融服务实体经济 - “十四五”期间为实体经济提供新增资金170万亿元，科研技术贷款、制造业中长期贷款年均增速分别达27.2%和21.7% [6] - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元，为“十三五”末的2.3倍，利率下降2个百分点 [6] - 科技型中小企业贷款、普惠小微、绿色贷款年均增速均超过20% [2] 资本市场发展与改革 - A股市场总市值首次突破100万亿元，近五年股债融资合计57.5万亿元，直接融资比重达31.6% [8] - 各类中长期资金持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32% [2][9] - A股科技板块市值占比超1/4，已高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比 [8] 货币政策与外汇管理 - 货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡，实施适度宽松的货币政策以保持流动性充裕 [2][3][4] - “十四五”以来外汇储备始终稳定在3万亿美元以上，近两年在3.2万亿美元以上 [2][12] - 7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超10万亿元 [12] 金融监管与法治建设 - “十四五”期间重拳整治金融乱象，清退违法违规股东超3600个，依法处置一批不法金融集团 [7] - 5年来发布各类规制171件，基本建立全生命周期的监管制度体系 [7] - 保险法修订正在加快推进，资本市场“四梁八柱”法规制度体系建构成型 [2][7][8]