外贸总体表现 - 货物贸易规模连续跨过5万亿、6万亿美元两大台阶，2024年达到6.16万亿美元，较"十三五"末增长32.4%，连续8年稳居全球第一 [6] - 服务贸易规模2024年首次突破1万亿美元，位居全球第二 [8] - 外贸在"十四五"期间逆势上扬，实现稳中提质，体量持续扩大 [1] 贸易结构优化 - 货物贸易中高技术产品出口占比达到18.2% [12] - 以电动汽车、锂电池、光伏产品为代表的"新三样"出口，2024年较2020年增长了2.6倍 [9][12] - 知识密集型服务贸易额2024年较2020年增长了38% [12] - 可数字化交付服务进出口额增长近四成 [10][12] 贸易伙伴多元化 - 东盟连续5年是第一大贸易伙伴 [15] - 成为全球150多个国家（地区）的前3大贸易伙伴 [15] - 与共建"一带一路"国家的贸易比重2024年已经超过50% [15] - 中欧班列累计开行突破11万列，通达欧洲229个城市 [15] 贸易平台与基础设施 - 进博会、消博会、广交会成为中外经贸合作的桥梁 [17] - 在秘鲁钱凯港，中国企业用算法给货运系统装上"智慧大脑"，3分钟生成最优配载方案 [11][12]

核心观点 - 光伏行业呈现内需短期调整但累计装机仍高增长、出口市场结构性分化的态势，新技术与海外布局等方向受关注 [1][2][3][4] 国内光伏装机 - 2025年8月国内光伏新增装机7.4GW，同比下滑55.3%，环比下滑33.3% [2] - 2025年1-8月国内累计新增光伏装机230.61GW，同比增长64.7% [2] 组件出口 - 2025年8月组件出口额209.5亿元，同比增长20.4%，环比增长31.9% [1][2] - 2025年1-8月组件累计出口额1322.1亿元，同比下滑18.0% [1][2] - 2025年7月组件出口量21.25GW，同比增长8%，环比下滑2% [1][2] - 2025年1-7月组件累计出口量148.6GW，同比下滑2% [1][2] - 2025年7月前五大出口市场为荷兰、沙特阿拉伯、菲律宾、巴西、希腊，合计占全球市场份额约37% [1][2] 逆变器出口 - 2025年8月逆变器出口额62.9亿元，同比增长2.2%，环比下滑3.4% [3] - 2025年1-8月逆变器累计出口额434.0亿元，同比增长8.0% [3] - 分区域看，8月对欧洲出口26.9亿元，同比下滑1.6%，环比下滑4.9%；对亚洲出口19.4亿元，同比增长2.4%，环比下滑5.5%；对拉丁美洲出口5.6亿元，同比下滑22.4%，环比下滑5.2%；对非洲出口4.3亿元，同比增长1.5%，环比增长5.4%；对北美洲出口1.8亿元，同比下滑24.1%，环比下滑22.5%；对大洋洲出口4.9亿元，同比增长245.9%，环比增长23.6% [3] 太阳能发电量 - 2025年8月我国规上太阳能发电量538.2亿千瓦时，同比增长15.9%，占全国规上工业总发电量比重为5.75%，环比下降0.29个百分点 [3] - 2025年8月我国总发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%，其中火电、水电、核电、风电发电量分别同比增长1.7%、下滑10.1%、增长5.9%、增长20.2% [3] 重点公司推荐 - BC新技术方向关注爱旭股份、隆基绿能 [4] - 供给侧方向关注大全能源、福莱特 [4] - 海外布局方向关注博威合金、横店东磁 [4] - 光储方向关注阳光电源、德业股份 [4] - 电力市场化方向关注朗新集团 [4] - 国产替代方向关注石英股份 [4] - 建议积极关注协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [4]

会议概况 - 2025鄂尔多斯媒体融合发展年度会议将于10月12日至14日在内蒙古鄂尔多斯举行 [1] - 会议主题为“数字智能时代主流媒体的系统性改革”，旨在交流媒体融合实践成果，分析发展挑战并提出推进策略 [1][2] - 会议将汇聚政府机构、媒体组织、企业、行业协会及研究机构的代表，以“内容+技术+灵感+美学”为理念，加速人工智能与媒体在移动互联网时代的深度融合 [2] 地区经济表现 - 鄂尔多斯市上半年国内生产总值达到2900.7亿元人民币，按不变价格计算，同比增长6.0%，超过全国5.3%的平均增长率 [5] - 第一产业增加值18.2亿元人民币，同比增长6.2% [6] - 第二产业增加值2049亿元人民币，同比增长7.4% [6] - 第三产业增加值833.4亿元人民币，同比增长3.4% [6] 重点项目进展 - 卓正甲醇醋酸项目总投资590亿元人民币，稳步推进 [4] - 宝丰煤制烯烃项目作为全球同类最大单厂已投入运营 [4] - 隆基高效光伏组件项目年产能5GW，从开工到满产仅用13个月 [4] - 中核集团“国家铀矿一号”示范项目已产出首批铀 [4] - 截至7月，全市共有428个重大项目复工建设生产，完成投资956.2亿元人民币，投资完成率达53.3% [9] 产业发展规划 - 2025年鄂尔多斯启动了50个新规划的重大项目，形成总值1.3万亿元人民币的全面发展蓝图 [8] - 项目涵盖能源与产业升级、交通与基础设施、生态保护、文化旅游、民生改善与城市更新等关键领域 [8] - 通过“重大项目规划倡议”战略框架，城市持续优化产业布局，巩固传统优势产业，强化特色产业，拓展战略性新兴产业并培育未来产业 [8]

公司交易与股权结构 - 公司完成出售其控股子公司Jinko Co, Ltd的300,145,075股A股，每股价格为0.69美元 [2] - 此次交易根据上海证券交易所规则进行，使公司对江西Jinko的持股权益降至约55.6% [3] - 该举措旨在增强公司资本灵活性，以支持其全球业务的持续扩张 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是全球性的光伏产品供应商，产品包括太阳能组件、硅片和储能解决方案 [3] - 公司被列为目前最值得购买的11只廉价清洁能源股票之一 [1] - 公司被认为是最佳清洁能源股票之一 [3]

中美高层沟通 - 国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就中美关系和共同关心的问题进行务实、积极、建设性的交流，并为下阶段关系稳定发展提供战略指引 [3] 国内政策与监管动向 - 国务院常务会议听取全面推进美丽中国建设工作汇报，并讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》 [3] - 人民银行等三部门将于9月22日举行发布会，介绍"十四五"时期金融业发展成就 [3] - 人民银行调整公开市场14天期逆回购操作为固定数量、利率招标、多重价位中标 [3] - 市场监管总局对成都快购科技有限公司涉嫌违反电子商务法行为立案调查 [3] - 国家药监局就深化化妆品监管改革征求意见，提出到2030年监管制度更完善、到2035年达到国际先进水平的目标 [3] - 深圳官方辟谣"核心区放开限购"传闻，称不存在该情况 [3] - 上交所对鼎信通讯及其董秘予以监管警示，因其在E互动平台发布关于平头哥的信息不准确、风险提示不充分 [3] 产业发展与绿色转型 - 生态环境部表示中国已建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，风电及太阳能发电装机总量已提前完成2030年目标，"十四五"期间二氧化碳排放强度持续下降 [3] - 商务部召开座谈会，表示将推动清理汽车后市场消费领域限制性措施以释放消费潜力 [3] - 国内光伏龙头隆基绿能与晶科能源就全球专利互诉达成和解，结束全部法律程序并达成核心专利交叉授权 [3] 公司资本运作与重大事项 - 沪电股份拟筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [3][8] - 华夏幸福金融债务累计重组金额约1926.69亿元 [8] - 胜宏科技定增完成，兴证全球基金获配7.7亿元，中金公司获配2.6亿元 [8] - 涛涛车业拟申请首次公开发行H股并在香港联交所上市 [8] - 顺丰控股8月快递物流业务合计收入247.87亿元，同比增长7.86% [8] - 天普股份股价连续13个交易日涨停，累积巨大交易风险 [8] - 国晟科技收到北京证监局行政监管措施决定书 [8] - 远望谷控股股东被深圳证监局采取出具警示函监管措施 [8] - ST新动力因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [8] - 绝味食品股票将被实施其他风险警示，9月22日起停牌一天 [8] 国际市场与宏观经济 - 字节跳动公告称将按中国法律要求推进工作，让TikTok美国公司继续服务美国用户 [4] - 日本央行维持利率不变，未来将择机出售持有金融资产以缩减宽松规模 [4] - 美国众议院通过临时支出法案以避免政府停摆，但面临参议院反对，停摆风险上升 [4] - 欧盟提交第19轮对俄制裁，涉及能源金融等领域，包括禁止俄液化天然气入欧、下调原油价格上限至每桶47.6美元等 [4] - 美联储新任理事澄清其投票决定系独立作出，未受政治干预 [4] - 美国8月全国失业率为4.3% [4] - 加拿大7月零售销售环比下降0.8%，剔除汽车后下降1.2% [4] 主要金融市场表现 - 上证指数报3820.09点，下跌0.3%；深证成指报13070.86点，下跌0.04%；创业板指报3091点，下跌0.16% [6] - 沪深300指数报4501.92点，上涨0.08%；恒生指数报26545.1点，持平 [6] - 在岸人民币报7.1163，下跌58点；离岸人民币报7.1197，下跌120点 [6] - 美元指数报97.644，上涨0.3% [6] - 美股道指上涨0.37%，标普500上涨0.49%，纳斯达克综合指数上涨0.72% [6] - WTI原油价格下跌1.5%至62.36美元/桶，布伦特原油下跌1.37%至66.05美元/桶 [6] - COMEX黄金价格上涨1.12%至3719.4美元/盎司，白银价格上涨3%至43.365美元/盎司 [6]

市场表现 - 沪指报3812.51点 涨1.24% 成交9791亿元 深证成指报12590.65点 涨3.89% 成交13256亿元 创业板指报2958.18点 涨幅6.55% 成交6761亿元 沪深两市全天成交额2.3万亿元 较上个交易日缩量2396亿元 [1] - 行业板块大部分收涨 固态电池概念爆发 电池 能源金属 光伏设备 风电设备 电源设备板块涨幅居前 两市仅有银行 保险板块下跌 [1] - 个股涨多跌少 全市场超4800只个股上涨 下跌个股不足500只 [2] 板块热点 - 固态电池概念股集体爆发 先导智能等近30股涨停 [2] - 光伏 风电概念股表现活跃 锦浪科技20CM涨停 [2] - CPO概念股震荡反弹 胜宏科技涨停再创历史新高 [2] 机构观点 - 美联储9月降息概率提升 国内政策利好及流动性改善预计将推动A股市场上行 建议关注半导体 消费电子 人工智能 机器人 低空经济等领域的增量机会 [3] - 9月宏观环境仍有积极变化 后续外围流动性改善预期 A股市场未面临实质性利空 预计波动幅度较快收敛 行业配置紧握远期盈利改善主线 关注科技 创新药 有色和非银 [3] - 国内AI应用加速渗透 落地节奏集中在企业管理 工业制造与营销领域 头部企业AI应用业务收入展望积极 全年AI应用收入占比有望突破双位数 AI业务毛利率提升 推动板块盈利能力改善 看好AI软件&硬件 信创 稳定币等板块投资机会 [4] 政策动态 - 扩大服务消费若干政策举措有望近日推出 着力增加高品质服务供给 包括扩大入境消费 推出优质入境旅游线路和服务 推动互联网 文化等领域有序开放 推动露营 民宿 物业服务 "互联网+医疗"等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录 [5] - 海南自由贸易港实施更加开放便利的离岛旅客免税购物政策 推动增加免税商品品类 提升免税购物额度 创新监管模式 便利提货方式 鼓励离岛免税经营主体建设现代化购物设施 引进国际高端品牌 丰富商品种类 提升服务质量 延伸产业链 [6]

市场表现 - 沪指下跌1.97%，深成指下跌2.37%，创业板指下跌3.2%，科创50大跌5.38% [1] - 两市合计成交额1.6万亿元 [1] - 个股涨跌互现 [1] 行业板块涨跌 - CPO概念大跌5.11%，超10只个股跌停或跌幅超10%，包括仕佳光子、炬光科技、天孚通信等 [3] - 百元股、高宽带内存、半导体、存储芯片等板块跌幅均超4% [3] - 大消费股逆势走强，旅游酒店、商业百货、零售等方向领涨，岭南控股、汇嘉时代、步步高等多股涨停 [3] - 固态电池概念股维持强势，金龙羽涨停 [3] - 光伏、储能概念股表现活跃，安彩高科涨停 [3] - 电池、食品、光伏等板块涨幅居前 [3] 行业动态与订单数据 - 2025年上半年多家头部设备企业新签及在手订单总额超300亿元，同比涨幅达70%至80%，涉及先导智能、海目星、赢合科技、利元亨等公司 [3] - 全球以太网光模块市场规模2026年预计同比增长35%至189亿美元 [3] - 2025年第二季度全球智能手表出货量同比增长8%，华为智能手表出货量首次超越苹果夺冠 [3]

市场表现 - 沪指跌1.16%收报3813.56点 深证成指跌0.65%收报12472.00点 创业板指涨0.95%收报2899.37点 [1] - 沪深两市成交额23641亿元 较昨日缩量5109亿元 [1] - 光伏 贵金属 游戏板块涨幅居前 小金属 证券 软件开发 农业板块跌幅居前 [1] - 全市场超4500家个股下跌 [2] 板块热点 - 光伏储能概念股走强 上能电气20CM涨停 [2] - CPO概念股局部反弹 中际旭创创历史新高 [2] - 创新药概念股冲高 百花医药涨停 [2] - 券商股集体调整 国盛金控跌超5% [2] 机构观点 - 巨丰投顾认为市场高低切换有序推进 估值修复行情持续 关注半导体 消费电子 人工智能 机器人 低空经济等领域机会 [3] - 银水基金指出外资加速回流 两融余额创新高 半导体 硬件设备 汽车与零部件和非银行业营收增速迅猛 [3] - 钜融资产表示科技股和中大盘领涨 小微盘和北交所调整 中长期趋势向好但短期上涨可能放缓 [4] 公司动态 - 蚂蚁集团旗下上海云玡企业管理咨询有限公司入股烨知芯科技 注册资本由100万元增至129.6万元 [5] - 烨知芯科技经营范围含集成电路芯片设计 人工智能基础软件开发等 [5] - 神州数码与宇树科技等具身智能企业合作 拓展机器人行业 打造巡检 安防场景解决方案 [7] 政策与发行 - 财政部拟续发行350亿元50年期超长期特别国债 票面利率2.10% [6] - 国债起息日为2025年5月25日 按半年付息 2075年5月25日偿还本金 [6]

港股光伏股表现 - 港股光伏股集体上涨 信义光能涨超4% 福耀玻璃涨2.93% 山高新能源涨2.7% 新特能源涨2.7% 协鑫新能源涨2.63% 信义能源涨2.42% 福莱特玻璃涨1.04% [1] - 摩根大通增持信义光能67.53万股 [2] 国内光伏行业动态 - 2025年1-7月国内新增光伏装机223.25GW 同比增长81% [1] - 国内光伏领域今年新增拟扩产项目32个 分别处于签约、环评、备案、募资等状态 [1] - 同期还有14个光伏制造项目开工 [1] - CPIA预测2025年国内新增光伏装机有望达270-300GW 同比增长约3% [1] 全球光伏市场展望 - 欧美等传统海外市场进入成熟发展阶段 印度、中东、拉美等新兴市场需求快速增长 [1] - CPIA预计2025年海外新增光伏装机有望超300GW 同比增长约25% [1] - 2025年全球新增光伏装机有望达570-630GW 同比增长约13% [1] 公司业绩与评级 - 新特能源中期收入73.1亿元 同比下降37.74% [2] - 花旗上调信义能源目标价至1.3港元 交银国际上调至1.28港元 [2] - 国海证券维持福耀玻璃"增持"评级 [2]

市场表现 - 8月18日上证指数上涨0.85%，收盘升至3728点，创下近十年新高，A股市场总市值突破100万亿元 [2] - 市场交易热度上升，日度交易金额超过2.8万亿元，小盘和成长风格占优，创业板指、中证2000、中证1000、中证500、沪深300指数分别上涨2.84%、2.14%、1.69%、1.52%、0.88% [2] - 行业方面，通信、计算机、电子、传媒、国防军工等成长风格行业涨幅居前，房地产、石油石化、银行等表现偏弱 [2] 驱动因素 - 资金驱动、业绩支撑、外部风险阶段性下降共同促成近期指数强劲表现，结构上类似2013年，小盘和成长风格占优 [3] - 8月18日成交量较上周五大幅增加0.5万亿元，两融余额提升，7月国内储蓄存款增速下行反映资金持续流入股市 [3] - 海外美联储处于降息周期，市场预计9月降息概率较高，国内"一揽子"政策落地，央行坚持"适度宽松"货币政策 [3] 估值分析 - 沪深300动态市盈率12.2倍，处于2010年以来历史分位数69%，横向对比全球主要股市处于中等水平 [4] - A股市值/GDP比值在全球主要市场中处于中等偏低位置，A股市场总市值/M2约为33%，处于历史60%分位 [4] - 沪深300指数股息率2.69%，与十年国债收益率相比，权益资产仍有相对吸引力 [4] 配置建议 - 关注景气高且有业绩验证的AI/算力、创新药、军工、有色等板块 [5] - 业绩弹性较高且受益于居民资金入市的券商、保险行业 [5] - 受益于"反内卷"等政策的板块如光伏，红利板块预计延续分化表现 [5]