周度市场行情 - 本周A股主要指数普遍回升 科创50指数周度涨幅最为明显 达2.58% 沪深300指数则下跌0.57% [1] - 人形机器人概念股表现分化 周度涨幅前五的公司为三维天地、海天瑞声、中控技术、科大讯飞及恒辉安防 跌幅前五的公司为大业股份、华菱线缆、涛涛车业、四川金顶及谱尼测试 [1] 人形机器人及具身智能 - 工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立 持续看好产业链发展 [3] - 相关公司包括恒帅股份、均普智能、安培龙、科达利、蓝思科技、长盈精密、三花智控、丰茂股份、拓普集团及五洲新春 [3] 无人机产业 - 广东发布首个省域政务无人机工作体系 构建无人机资源池并上线省级管理平台 打造“一网统飞”服务生态 [3] - 相关公司包括芯动联科、万丰奥威、卧龙电驱及宗申动力 [3] 数据中心液冷技术 - 中国信息通信研究院泰尔系统实验室向英维克公司颁发“XSpace液冷算力舱全链条液冷能力检测报告”及证书 [3] - AI数据中心建设有望带动液冷设备需求 [3] - 相关公司包括英维克、南风股份、川润股份及博杰股份 [3] 卫星互联网产业 - 我国于2025年12月向国际电信联盟申请了超20万颗卫星的频轨资源 其中超19万颗卫星来自新成立的无线电创新院 [2] - 专家看好无线电创新院作为“国家队”整合产业资源 发挥市场优势以加快产业赶超 [2] - 美国联邦通信委员会于1月9日授权SpaceX建造、部署并运营额外7,500颗第二代星链卫星 [3] - 相关公司包括超捷股份、芯动联科、国机精工及电科数字 [3]

宏观经济与市场分析 - 国务院新闻办公室将举行两场重要发布会 上午由国家发展改革委副主任介绍落实中央经济工作会议精神、推动“十五五”实现良好开局情况 下午由财政部副部长阐述积极财政政策作用及推动经济社会高质量发展内容 市场预计政策信号将对A股市场预期产生重要影响 [1][4] 外围市场与关联资产 - 国际大宗商品市场波动显著 美国天然气期货价格日内涨幅超过16% 现报3.600美元/百万英热 [2][5] - 纽约期金价格突破4680美元/盎司 日内涨幅达1.83% [2][5] - 现货白银价格日内上涨5%至94.58美元/盎司 国内白银连续主力合约同步上涨5% 报23376.00元 [2][6] 行业政策与动态 - 德国政府宣布重启电动汽车购车补贴 对家庭新购电动汽车提供最高6000欧元补贴 此举或对全球新能源汽车产业链产生间接影响 相关A股出口企业有望受益 [3][7] 监管动态与行业规范 - 民用无人机领域发布两项新国标《民用无人驾驶航空器实名登记和激活要求》及《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》 将从源头规范行业运行 或推动相关合规企业市场份额提升 [4][8] - 生态环境部等三部门联合发布文件 对重点行业实行大气环境绩效分级管理 差异化政策或加速行业内企业分化 [4][8]

宏观经济数据 - 2025年中国GDP首次突破140万亿元，同比增长5.0%，经济表现被概括为“稳、进、新、韧” [1][11] - 战略性新兴产业成为关键增长动力，民用无人机产量增长37.3%，人工智能带动存储芯片产量增长22.8% [1][12] - 2025年全国进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8% [2][14] - 安徽省外贸进出口总值突破万亿元，成为全国第九个、中部首个外贸破万亿省份，增速达17.3% [2][14] - 河南省外贸增速超14%，成为下一个外贸万亿有力竞争者 [2][14] 行业动态与趋势 - 存储芯片行业迎来新超级周期，预计2026年一季度DDR4价格涨幅或达50%，NOR Flash将上涨20%-30%，MLC与SLC NAND涨幅可能超50% [4][18] - 全球AI发展推高电力需求及欧美电网老化，变压器成为关键设备，中国变压器出口额大幅增长，国产产品在欧美售价可达国内4倍 [3][16] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年步入收费期，中国约95%的对欧出口钢铁产品，其CBAM成本可能超过800元/吨，且过渡期内默认值面临每年10%的“加成”处罚 [9][10][22] - 生猪养殖行业面临价格压力，湖南猪企新五丰2025年预计归母净利润亏损7亿至9.6亿元，但生猪销售量达542.24万头，同比增长超25% [3][14][15] - 低空经济等新质生产力领域催生出热门就业赛道，相关岗位需求与薪资水平双双显著上涨 [1][12] 公司特定事件 - 药明合联拟以最高27.9亿港元、溢价99%的现金要约收购东曜药业，以增强ADC药物领域产能与项目组合 [4][17] - 中国西电作为国内唯一拥有输配电一次设备成套生产能力的企业，深度参与国内外特高压等重点项目，主导标准制定，正卡位全球变压器龙头地位 [3][16] - 网络大V“金浤”（本名金永荣）因操纵市场被罚没合计约8324.78万元，并被采取3年证券市场禁入措施，其利用雪球账号荐股后反向卖出，交易金额超6.3亿元，非法获利超4162万元 [4][17] 金融市场与资产表现 - 受美欧关税战冲击，加密货币市场遭遇集体抛售，比特币价格一度跌破92000美元，近24小时爆仓人数超24.7万 [2][13] - 市场激辩欧洲是否可能将所持超10万亿美元的美国资产“武器化”，即通过抛售美债和股票来反制美国 [2][14] - 多省份2025年金融数据显示居民储蓄意愿强劲，广东、浙江等五省住户存款增速达8%-9%，浙江人均存款超17万元，形成“多存少贷”局面 [6][20] 专家观点与投资配置 - 中泰国际首席经济学家李迅雷认为，当前处于以AI为代表的第四次工业革命长周期初期，市场对AI公司的估值（约四五十倍市盈率）仍显谨慎 [5][19] - 李迅雷持续推荐黄金作为资产配置，并建议投资者依据国家财政支出方向配置资产，利用行业ETF布局 [5][19] - 惠理集团创始人谢清海将其家族办公室约25%的资产配置于黄金等贵金属，自2008年起长期投资黄金的累计回报率达167%，并建议高净值人群采用“60%股票、20%债券、20%贵金属”的投资组合 [8][22]

行业技术突破 - 国产太阳能无人机试飞成功 标志着行业在高端无人机领域取得重大技术进展 [1][1][1] 产品战略定位 - 该太阳能无人机被定位为“国之重器” 凸显其技术先进性与战略重要性 [1][1][1]

2025年中国宏观经济核心数据与表现 - 全年GDP总值超140万亿元，同比上年增长5.0% [1] - 居民人均可支配收入实际增长5.0%，与GDP增长持平 [4] - “十四五”规划期间经济总量实现“四连跳”，先后迈上110万亿、120万亿、130万亿、140万亿元新台阶 [1] 产业结构与增长动力 - 第三产业以5.4%的增速领跑，占GDP比重达57.7%，对经济增长的贡献率高达61.4% [3] - 第二产业增长4.5%，其中规模以上装备制造业、高技术制造业增加值占比分别提升至36.8%和17.1% [3] - 民用无人机、工业机器人产量同比分别增长37.3%和28% [3] - 第一产业增速为3.9%，粮食产量连续多年稳定在高位 [3] 对外贸易与外部评价 - 2025年中国出口不降反升，打破了“贸易战将削弱中国”的预期 [2] - 西方媒体如《华尔街日报》用“增长强劲”形容中国经济，BBC称中国经济呈现制造业和出口“双增长”态势 [2] - 对世界经济增长的年均贡献率保持在30%左右 [4] 创新驱动与产业升级 - 规模以上装备制造业和高技术制造业占比提升，新质生产力加速重塑产业形态 [3] - 重大创新成果涌现，如天问二号探测器入轨、“九天”无人机首飞、CR450动车组刷新速度、首艘电磁弹射型航母入列 [4] - 给予同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，推进制度型开放 [4] 消费与民生指标 - 2025年末中国每百户家庭家用汽车拥有量已达到52.9辆 [4] - 居民生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐等消费支出增长较快 [4] - 居民人均可支配收入实际增长与GDP增速同步 [4]

存储芯片价格与小米股价 - 大疆无人机配套的512G SD卡价格高达649元，店员表示近期存储卡价格已翻倍[2][3] - 存储芯片价格上涨对下游整车厂、手机厂不利，对同时涉及这两项业务的小米构成双重压力[4] - 小米股价当日下跌1.7%，收于36.48元，接近去年4月7日36.45元的低点，若继续下跌可能抹去年内全部涨幅[4] 市场资金动向 - 开年以来融资盘连续十个交易日净买入，累计净买入额达1900亿元，而宽基ETF在上周四、五出现巨额净卖出，两者出现背离[6] - 融资保证金比例从80%上调至100%的新规于当日在券商端正式落地，上周融资盘买入可能存在抢跑嫌疑[6] - 在低利率和便捷线上信贷环境下，部分成本低于3%的消费贷资金可能变相流入股市或赛道型基金[12] 市场结构性特征 - 剔除A500后，近三个交易日成交额最大的十只ETF中，一只沪深300和两只中证1000ETF的成交额超过了过去两日的均值[8] - 在市场降温背景下，微盘股指数走势相比沪深300指数更为稳健，体现了降温模式的结构化特征[9] 人民币汇率与高价股 - 人民币对美元中间价上调27个基点至7.0051，创下32个月以来的新高[15] - A股市场股价超过100元的“百元股”数量达到222只，创历史新高[17] - 股价最高的十只个股中，除贵州茅台外均为科技股，其中三只未盈利，另有三只市盈率在300倍附近或以上[17] 个股风险事件 - 此前提示的五只个股当日全部收跌，证实其存在短期个股层面利空[19] - 容百科技因被查公告，集合竞价20%跌停，但随后股价被拉起[20][21] - 监管检查力度预计将加大，已有市场人士被处以市场禁入措施[21] 电网设备板块表现 - 电网设备板块情绪持续发酵，电网设备ETF（159326）当日大涨近8%，成交额达33.87亿元，在A股ETF中断档领先[27][28] 保险资金增量 - 国寿和新华的私募大基金第三期“鸿鹄3号”已成立，保险系私募大基金总数已达11只[35][37][39] - 保险的体外私募大基金已处于试点转常规状态，是市场的核心增量机构资金之一[37]

智通财经APP获悉，1月19日，香港运输及物流局局长陈美宝出席香港大学举办的第二届低空峰会致辞 称，在推动本地应用方面的进展非常快。自从于去年三月公布首批低空经济监管沙盒项目，共有38个试 点项目获审批进行，目前已有32个项目落地推进，涉及范围包括物流配送、科技应用、紧急救援、铁路 设备等维修保养。我曾出席多个项目推展活动，值得和大家分享的包括数码港至长洲医院的无人机项 目，用作运送紧急物资，例如血清或医疗物料。平时这些需要依赖定点的渡轮运送，但医疗药物不可储 存太久，而无人机可大大缩减距离和大幅降低成本，因此在紧急情况下可使用无人机运送，项目推展至 今已经试飞60次。 陈美宝续称，首批沙盒项目继续推行，我们很希望协助一些较成熟的项目迈向商业化、规模化及恒常 化，因此我们已经要求民航处就三方面提出工作指引，包括超视距飞行及小型无人机的操作。我很希望 借着今日的机会，鼓励业界或市民踊跃提出无人机的操作示范安排，透过民航处的工作指引，无缝、简 便地融入社会服务。 原文如下： 除了「医人」，「医肚」也很重要。「医肚」方面，大埔科学园与马鞍山公园及大埔海滨公园之间亦有 外卖配送飞行路线，我知道在推行后大约六个月内，接 ...

公司运营与财务管理 - 公司首次公开发行股票募集资金投资项目均已结项 [2] - 公司剩余的募集资金专用账户结存余额为零 [2] - 公司已办理完毕相关募集资金专户的销户手续，该账户为在中国民生银行股份有限公司成都分行锦江支行开立的账户 [2] - 随着专户注销，公司与保荐机构国泰君安证券、开户银行签订的《募集资金专户存储三方监管协议》随之终止 [2]

行业政策与标准 - 强制性国家标准《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》发布，将于2026年5月1日起正式实施，旨在加强民用无人机安全运行管理 [1][2] - 规范制定背景是低空经济作为国家战略性新兴产业快速发展，无人机数量及操控员数量不断增加，应用场景涌现，对运行管理的需求日益旺盛 [3] - 规范核心原则是“安全为先”与“管得住”才能“放得开”，而“看得见”是实现“管得住”的前提，落实运行识别要求是破解低空空域“看得见”难题的关键举措 [3] 规范技术内容与要求 - 规范要求民用无人机系统在运行全过程主动报送自身身份、位置、速度、状态等运行识别信息 [4] - 规范对运行识别的发送段、通信链路段与接收段分别提出详细技术要求，为相关系统的设计、生产、制造、检测、检验、审定、运行等提供了统一技术标准 [4] - 发送段规定了运行识别信息的发送功能、传输内容、传输协议、更新间隔等；通信链路段规定了传输能力、可靠性、稳定性等；接收段规定了接收能力、处理容量、运行功能等 [4] - 规范编制以技术成熟可靠、建设经济可行为原则，充分利用已有通信技术，保证技术实施的可行性和可靠性 [4] - 运行识别所需报送的信息不涉及姓名、电话、住址等任何用户个人信息，根本目的是实现飞行过程中的识别与监视，加强运行管理和安全监管 [4] 适用范围与分类管理 - 规范适用于民用无人机系统、运行识别专用接收与处理系统，以及相关网络设备和通信链路的设计、生产、制造、检测、检验、审定和运行 [5] - 规范不适用于仅在民航管制空域内运行且具备符合空域准入通信导航监视能力要求的大型无人机系统，以及仅在室内运行的无人机系统 [5] - 运行识别分为广播式与网络式两种模式 [5] - 广播式运行识别是指无人机以不指定对象的方式广播运行识别信息，接收系统接收自身周围一定范围内的信息，可实现区域内的实时监控，支撑安全监管，并让公众获知周围无人机运行状态 [5][6] - 网络式运行识别是指无人机系统通过网络，主动向指定接收与处理系统远程发送信息，能够实现数据的统一集中管理，为全国范围内的飞行动态实时监控及构建低空飞行服务保障和安全监管体系提供数据基础 [6] 实施路径与过渡期安排 - 自2026年5月1日规范正式实施之日起，不具备运行识别发送功能的民用无人机不应实施运行 [7] - 2026年11月1日前，已具备广播式或网络式运行识别发送功能但不满足规范指定条款的无人机，尚可继续运行；同时，生产厂家应在此期限内为无人机系统加装运行识别模块，确保其同时具备广播式和网络式运行识别功能，至少满足规范指定条款的要求 [7] - 规范自实施之日起，针对加装运行识别模块的民用无人机系统给予36个月过渡期，过渡期结束后，所有民用无人机应完全满足规范要求方可运行 [7] - 对于具备固件升级条件的无人机系统，生产厂家应主动公布产品固件升级服务方案；对于不具备固件升级条件的，应主动公布硬件升级服务方案 [7] 对产业发展的意义与影响 - 从技术角度看，规范统一了运行识别各环节的详细功能和指标参数，创新性地提出了运行识别接收与处理系统的要求，补齐了民用无人机系统运行识别的信息链和产业链 [8] - 从产品及基础设施建设角度看，规范最大限度地降低了生产厂家实现无人机可靠被监视功能的难度，为未来更大规模、更多种类低空航空器安全纳入我国低空空域和空中交通体系奠定了基础 [8] - 规范为满足低空合作无人机运行全程“看得见”的需求、实时获取飞行动态提供了有效技术途径，在技术标准层面为国家低空相关法律法规落地实施提供支撑 [8] - 规范为构建低空飞行服务保障和安全监管体系奠定了坚实基础，将有力支撑低空经济安全有序发展 [8]

公司首次公开发行及募集资金管理 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为50,720.40万元，募集资金净额为44,600.52万元 [1] - 公司对募集资金实行专户存储管理 [1] 募投项目进展与账户管理 - 公司所有募投项目均已结项 [1] - 公司此前已注销3个募集资金专户，剩余专户结存余额为零 [1] - 公司近日办理完毕在中国民生银行成都分行锦江支行的3个募集资金专户的销户手续，账号分别为632633925、632723843和640932938 [1] - 相关募集资金专户注销后，对应的三方监管协议也随之终止 [1]