业内人士表示，"反内卷"政策对化工市场的影响主要体现在促进产能结构优化和技术升级加速等方面。 从产能结构优化角度看，"反内卷"政策将推动中小产能、落后产能逐步退出市场。如在染料、钛白粉等 行业，一些环保不达标的小企业和技术落后企业会迫于环保成本压力关停，行业龙头的集中度得以提 升，议价权也随之增强。 在全球经济逐步恢复景气度的背景下，中国推进产业"反内卷"，彰显了叫停价格战、促进高质量发展的 决心，以期增强出口竞争力，带动出口价格回升。短期来看，化工行业可能面临一些波动，比如中小企 业要承受转型带来的阵痛。但从长期看，将推动行业健康可持续发展，助力全球化工产品竞争力重塑。 市场情绪回暖 价格有所上涨 在技术升级加速方面，在长期的低价市场竞争中，企业更倾向于通过扩大规模降低成本、以价换量，难 以有更多的资金和精力投入技术创新，导致同质化产品增加，行业整体竞争力下降。"反内卷"将引导行 业从价格竞争转为产品差异化发展。 中化新网讯 7月1日中央财经委员会第6次会议明确要求"依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有 序退出"。作为重点调控领域，"反内卷"政策带动化工市场情绪回暖。6月份中信基础化工行业指数上涨 6. ...

量化因子与构建方式 1 **因子名称**：250日新高距离 - **因子构建思路**：通过计算当前收盘价与过去250日最高价的相对距离，衡量股票接近历史高点的程度，用于捕捉动量效应[11] - **因子具体构建过程**： $$250\,日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，\(Closet\)为最新收盘价，\(ts\_max(Close,250)\)为过去250日收盘价最大值。若收盘价等于新高，则因子值为0；若回落，则为正数表示回落幅度[11] - **因子评价**：基于行为金融学中的动量效应理论，有效识别趋势延续性强的标的 2 **因子名称**：平稳创新高筛选因子（复合因子） - **因子构建思路**：结合分析师关注度、股价路径平滑性、创新高持续性等维度，筛选具有稳健动量特征的股票[26][28] - **因子具体构建过程**： 1. **分析师关注度**：过去3个月买入/增持评级研报≥5份[28] 2. **股价相对强弱**：过去250日涨跌幅全市场前20%[28] 3. **股价路径平滑性**：计算位移路程比（过去120日涨跌幅绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总）[26] 4. **创新高持续性**：过去120日250日新高距离的时间序列均值[28] 5. **趋势延续性**：过去5日250日新高距离的时间序列均值，取前50名[28] - **因子评价**：综合反映动量的质量和持续性，避免短期波动干扰 --- 因子的回测效果 1 **250日新高距离因子** - **全市场应用**：中证2000、中证1000指数成分股中创新高个股占比分别达20.70%、17.90%[21] - **行业表现**：银行、钢铁、有色金属行业创新高个股占比最高（73.81%、52.83%、41.94%）[20] 2 **平稳创新高筛选因子** - **筛选结果**：44只标的入选，其中制造板块（13只）、周期板块（11只）占比最高[29] - **个股表现**： - 博瑞医药（医药）：过去250日涨幅237%，新高距离1.0%[31] - 仕佳光子（通信）：过去250日涨幅497%，新高距离3.8%[31] - 中材科技（建材）：过去250日涨幅150%，新高距离2.2%[31] --- 数据补充说明 - **基准指数新高距离**：截至2025年7月25日，中证1000、中证2000指数新高距离均为0%，创业板指为8.24%[12] - **行业新高距离**：基础化工、有色金属行业距离新高最近（0.00%、0.12%）[13]

公司简介 - 公司为南京膜材料产业技术研究院有限公司，依托南京工业大学材料化学工程全国重点实验室建设，是产学研协同创新联合体 [7] - 主营业务包括高性能膜材料研发生产、膜分离成套装备制造、膜集成技术开发及成果转化，面向生物制品的发酵、酶催化、分离和纯化过程提供成套技术和装备 [7] - 陶瓷膜产品主要应用于生物发酵和合成生物学领域，涉及丁二酸、长链二元酸、氨基酸等生物基产品，与聚维元创生物科技、国科生物科技、归源生物科技、乾运生物科技等企业达成合作 [7] 发展战略 - 公司战略聚焦研发投入、重点集成工艺开发，以技术创新驱动市场拓展与差异化竞争，同时推进降本增效与绿色转型 [8] 产品介绍 高精度陶瓷膜 - 主要用于发酵液、酶反应液等体系的分离纯化，具有孔径小且分布窄、通量高、分离效率高、抗污染性能强等特点 [9][10] 特种纳滤膜 - 产品具备耐酸、耐碱、耐溶剂特性，截留分子量为200Da、400Da和600Da，适用于特殊体系下的脱盐、浓缩、脱色等分离需求 [11][12] 多组分浓度检测仪 - 森赛普全自动生物传感分析仪可检测葡萄糖、谷氨酸、乳酸等10余种组分，单次检测时间＜1分钟，具有检测范围宽、精度高、速度快等优势 [13][15] 行业活动 - 公司将出席2025年8月20-22日在宁波举办的第四届合成生物与绿色生物制造大会（SynBioCon 2025），大会聚焦AI+生物智造赛道及绿色化工、未来食品等四大应用领域 [1][16][19] - 公司已入驻全球生物基和生物制造产业服务平台bio-basedlink的新品库 [6]

天德钰业绩快报 - 上半年营业收入12.08亿元，同比增长43.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长50.89% [1] - 主营业务为移动智能终端领域的整合型单芯片研发、设计、销售 [1] - 所属行业为电子–半导体–数字芯片设计 [1] 福莱新材股东减持 - 股东嘉兴市进取企业管理合伙企业计划减持不超过376.25万股，占总股本1.33% [1] - 减持期间为2025年8月7日至2025年11月6日 [1] - 主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产、销售 [1] - 所属行业为基础化工–塑料–膜材料 [1] 金帝股份投资合同 - 拟增资海南金海慧投资有限公司并在重庆设立子公司 [1] - 与重庆市璧山区政府签订工业项目投资合同，总投资不低于15亿元 [1] - 固定资产投资额不低于12.5亿元 [1] - 主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售 [2] - 所属行业为机械设备–通用设备–金属制品 [3] 拓新药业对外投资 - 拟以自有资金1000万元对江苏仅三生物科技有限公司进行增资 [3] - 增资完成后将持有仅三生物1.75%股权 [3] - 主营业务为核苷(酸)类原料药及医药中间体的研发、生产及销售 [3] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [4] 品茗科技业绩预告 - 预计上半年归属于母公司所有者的净利润2800万元至3400万元，同比增长231.79%至302.89% [4] - 预计扣非净利润2330万元至2930万元，同比增长606.77%至788.77% [4] - 主营业务为"数字建造"应用及施工产品解决方案 [5] - 所属行业为计算机–软件开发–垂直应用软件 [6] 双林股份业绩预告 - 预计上半年归属于上市公司股东的净利润2.51亿元至3.10亿元，同比增长1%-25% [7] - 预计扣非净利润2.28亿元至2.88亿元，同比增长44%-82% [7] - 主营业务为汽车部件的研发、制造与销售 [8] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [8] 康希诺药物研发进展 - 重组三价脊髓灰质炎疫苗药物临床试验获国家药监局批准 [8] - 疫苗采用非传染性VLP技术路线，适应症包括类风湿关节炎等 [8] - 主营业务为研发、生产和商业化创新型疫苗 [8] - 所属行业为医药生物–生物制品–疫苗 [9] 百联股份土地收储 - 与上海市杨浦区土地储备中心签订土地收储补偿合同 [9] - 总补偿金额约20.03亿元，涉及三幅地块 [9] - 主营业务为百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯的设计、运营和服务 [9] - 所属行业为商贸零售–一般零售–多业态零售 [10] 五矿发展融资计划 - 拟申请注册发行不超过20亿元超短期融资券和不超过20亿元中期票据 [10] - 主营业务为资源贸易、金属贸易、供应链服务 [11] - 所属行业为商贸零售–贸易Ⅱ–贸易Ⅲ [12] 恒鑫生活对外投资 - 拟向共青城金螭创业投资合伙企业认缴出资1000万元 [12] - 参与对山东泰乐源食品科技股份有限公司的定向股权投资 [12] - 主营业务为纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售 [13] - 所属行业为轻工制造–家居用品–其他家居用品 [14]

产业链党建成效 - 江苏隆博食品有限公司订单量增长60%，产品销往全国[1] - 泗洪县培育6条重点产业链包括膜材料、新型食品、汽车及零部件等，工业企业营收连续3年增长超20%[1] 组织架构创新 - 膜材料产业链联合党委集结21家企业、7所高校，联合申报专利12项[2] - 构建"园区党工委—产业链联合党委—链上企业党组织"三级架构，覆盖148家链上企业[2] - 形成6个联合党委、67个企业党组织和15分钟党建服务圈[2] - 23名企业党员高管领衔组建9支"红链攻坚队"，完成28项产学研转化[2] 问题解决机制 - 江苏蟹园米业通过"红链圆桌会"开通农产品绿色通道，年省运费80万元[3] - "企业点单—党委派单—部门接单"闭环机制解决融资、技改等200余件问题[3] - 组建4个产业链顾问组，布局9个政策驿站，促成链内交易3.6亿元[3] - 16个党员工程师工作室集聚47名人才，攻关31项智改数转项目[3] 产业生态优化 - 电子信息产业园通过《强链政策一本通》实现政策精准直达[4] - 晶硅光伏产业链与安徽、浙江企业达成战略合作，形成"红链伙伴"[4] - 40名党建指导员助推12家企业建成省级智能车间[4] - 膜材料跻身省级产业集群，机械零部件本地配套率达75%[4]

亚太股份 - 获国内某大型汽车集团新能源汽车平台后制动卡钳总成（带EPB）项目定点，生命周期6年，预计2026年二季度量产，生命周期销售总金额3.6亿元 [1] 福元医药 - 阿昔莫司胶囊获药品注册证书，适用于高甘油三酯血症和高胆固醇血症治疗，视同通过一致性评价 [1] 北自科技 - 与星动纪元签订战略合作协议，围绕人形机器人在智能物流场景应用开展合作 [1][2][3] 苏豪弘业 - 子公司南通弘业收到土地收储补偿款项532.4万元，累计收到3064.80万元 [3][4][5] 天康生物 - 5月销售生猪22.97万头，同比下降9.67%，销售收入3.45亿元，同比下降19.95% [5] - 1-5月累计销售生猪128.51万头，同比增长12.49%，累计销售收入19.02亿元，同比增长4.22% [5] 步长制药 - 控股子公司阿达木单抗注射液药品注册获受理，适应症包括类风湿关节炎、强直性脊柱炎等 [6][7][8] 远达环保 - 总会计师刘红萍辞职 [8] 横店影视 - 拟与子公司共同出资设立浙江横店巨擎影院发展有限公司，注册资本5000万元，公司认缴4500万元占比90% [8][9] 汇宇制药 - 核心技术人员陈寿军离职，已完成工作交接 [9][10] 唯赛勃 - 拟与天津智汇等设立合资公司开展气体分离膜产品研发、生产和销售，注册资本1000万元，公司出资510万元占比51% [10][11] 冰轮环境 - 公司及子公司中标逾1.9亿元冷链项目，约占2024年度营收2.9% [11][12][13] 松原安全 - 获国内知名汽车制造商B客户安全件零部件项目定点，总计金额约4500万元 [13][14] 福安药业 - 子公司注射用苯唑西林钠获药品注册证书，适用于产青霉素酶葡萄球菌感染治疗 [14][15][16] 腾达建设 - 中标3.49亿元工程，约占2024年度营收9.38% [16][17][18] 天士力 - 子公司硫酸氨基葡萄糖胶囊获药品注册证书，适用于骨关节炎 [18][19][20] 移远通信 - 向特定对象发行A股股票申请获上交所受理 [20][21] 成都华微 - 发布4通道12位16G高速高精度射频直采ADC芯片，性能国内独家 [21][22][23] 南侨食品 - 5月合并营业收入2.55亿元，同比减少3.31% [23][24] 仙坛股份 - 5月鸡肉产品销售收入4.69亿元，同比增长14.22%，销售数量5.24万吨，同比增长8.67% [23][24][25] 采纳股份 - 子公司获低残留注射器专利 [25][26][27] 安靠智电 - 中标3382.736万元GIL PC总承包工程 [27][28] 新诺威 - 控股子公司SYS6040抗体偶联药物获美国FDA临床试验批准 [28][29] 泽润新能 - 公司及子公司拟申请不超12亿元综合授信额度 [29][30] 康弘药业 - 子公司使用约1.645亿元自有资金购买理财产品 [30][31] 首开股份 - 终止转让北京首开瑞泰商业管理有限公司股权及债权 [31][32] 志特新材 - 全资子公司签订8350万马来西亚林吉特（约1.42亿元）海外项目合同 [32][33] 宏柏新材 - 股东拟减持不超过2.98%公司股份 [33][34][35] 来伊份 - 控股股东拟减持不超过3%公司股份 [35][36] 海达股份 - 子公司拟向赛拉弗供应3.7GW全面屏边框产品 [36][37] 华升股份 - 筹划重大资产重组，拟收购深圳易信科技100%股权，股票停牌 [36][37][38] 迈信林 - 控股子公司签署11.84亿元算力服务合同 [37][38][39] 潮宏基 - 筹划发行H股并在香港联交所上市 [39][40] 德新科技 - 2024年用于固态电池生产的产品收入占比不足1% [40][41] 方盛制药 - 子公司中药创新药养血祛风止痛颗粒获药品注册证书 [41][42] 芳源股份 - 股东拟减持不超过1%公司股份 [42][43] 达安基因 - 取得六项呼吸道病原体核酸检测试剂盒医疗器械注册证 [43][44] 南京银行 - 拟提前赎回"南银转债" [44][45] 江山股份 - 股东拟减持不超过3%公司股份 [45][46] 天德钰 - 股东拟减持不超过1.40%公司股份 [46][47] 亿纬锂能 - 筹划发行H股并在香港联交所上市 [47][48] 瑞丰高材 - 董秘因涉嫌内幕交易被立案调查 [48][49] 招商蛇口 - 5月签约销售金额173.12亿元，1-5月累计签约销售金额671.46亿元 [49][50] 天准科技 - 拟收购参股公司苏州矽行部分股权，持股比例从11.83%上升至13.45% [50][51] 唯万密封 - 拟2.04亿元收购控股子公司上海嘉诺剩余49%股权 [51][52] 海南发展 - 拟4.38亿元收购网营科技51%股权 [53][54] 若羽臣 - 调整回购股份价格上限至88.40元/股 [54][55] 达实智能 - 拟终止洪泽区人民医院PPP项目合作 [56][57]

RCEP政策红利释放 - 圣戈班陶瓷材料(郑州)有限公司凭借RCEP原产地证书获得日本订单增长 外贸负责人表示降税利好直接促进业务拓展[1] - 2024年前5个月河南省RCEP项下进出口享惠货值达11.7亿元 同比增幅5.4%[1] - 焦作卓立膜材料公司进口日本石油树脂原料关税从6.5%降至4.9% 出口成品薄膜额外获得3.2个百分点税率优惠[1] 区域产业链协同效应 - 焦作卓立膜材料公司实现进出口环节"双重享惠" 有效降低区域贸易成本 推动产业链供应链布局优化[1] - RCEP关税减让政策特别惠及原料采购与产品销售"两头在外"的企业 增强跨境业务竞争力[1] 原产地证书便利化措施 - 洛阳恒冠轴承科技通过中国—东盟自贸区原产地证书实现单批出口泰国滚针轴承减免关税约3万元[2] - 洛阳海关2024年前5个月为轴承企业签发原产地证书货值3649.3万元 估算为企业节约进口国关税291.9万元[2] - 海关部门推广智能审核、自助打印等便利措施 原产地证书办理时间缩短至1分钟内[2] 政策支持与市场拓展 - 郑州海关实施靶向政策推送 持续支持企业运用RCEP关税减让规则开拓国际市场[2] - RCEP成员国分阶段关税减让为区域贸易提供持续动力 河南外贸企业使用RCEP规则能力显著提升[1][2]

报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 2024年基础化工整体产能投入持续减少，行业处于底部拐点，供给侧政策或再次发挥作用 [9][15] - 部分板块已提前反映，供给改革预期下可关注供给压缩弹性较大板块、具有相对优势的品种或龙头企业、更侧重需求端带动的板块 [7][72] 根据相关目录分别进行总结 研究方法和行业整体情况综述 - 研究方法沿用2024年6月报告，摘取资本支出/折旧和摊销、ROE（摊薄）、经营活动产生的现金流量净额／营业收入三个财务指标，综合判断产能投放（出清）情况及与ROE和现金流的匹配度 [9][14] - 政策背景为2025年4月相关政策重视“稳物价”和治理“价格战”“内卷式”恶性竞争，强调系统治理产能过剩 [14] - 2024年化工行业资本开支持续收缩，资本支出/摊销和折旧比值从2.26回落至1.64，现金流向上转折，类似2014 - 2015年，行业处于关键拐点 [9][15] - 2024年资本支出变化大、产能投入明显减少的前十个板块有有机硅、其他橡胶制品等 [9][18] - 综合盈利和现金流，景气修复较好的板块有复合肥、氟化工等；钾肥、煤化工和氯碱景气好转但产能投入仍处高位 [7][19] - 基础化工板块今年市场表现向好反弹，大部分产能投入放缓、经营数据好的板块有市场反应 [22] 重点子板块分析 - 有机硅产能投入急降，现金流改善，ROE待拐点，2024年为投产高峰，未来新增产能或有限，供需格局有望好转 [24][25] - 膜材料产能待消化，行业景气触底，部分企业ROE回升，2024年BOPET产能增速放缓，新增产能释放高峰或结束 [28][32] - 氯碱产能出清初始，盈利底部反弹，产能扩张受控制，增速放缓，2024年PVC有效产能2754万吨，产能利用率约77.93% [34][36] - 煤化工产能投放处相对高位，一体化龙头优势突出，2024年全球聚烯烃产能增长，中国增量大，未来投产有压力，供需矛盾或加剧 [39][43] - 改性塑料处于国产替代攻坚期，产能投放理性，需求向好带动盈利回升，2024年产量突破3000万吨，改性化率近30% [47][49] - 氟化工制冷剂高景气，含氟聚合物和精细化学品需结构调整，长期关注制冷剂相关个股，巨化股份优势突出 [53] - 食品及饲料添加剂中，饲料添加剂供给波动影响减弱，关注新和成；食品添加剂有望持续景气，关注金禾实业、百龙创园 [56][57] - 纺织化学制品中，染料行业产能过剩，价格竞争持续，原料端波动助力业绩，关注浙江龙盛、闰土股份 [61][62] - 农药内卷后盈利触底，产能投入减少现金流改善，供给扰动影响价格，2024年产量接近2015 - 2016年峰值，产能利用率30% - 60%，2025年有望去库复苏 [68][71] 投资建议 - 若供给侧改革强化，关注有机硅、膜材料等供给压缩弹性较大板块及代表企业合盛硅业、东材科技等 [7][75] - 供需格局或仍偏弱，关注煤化工龙头宝丰能源、氟化工制冷剂龙头巨化股份、农药板块广信股份等 [7][75] - 更侧重需求端带动，关注食品添加剂龙头金禾实业、百龙创园，改性塑料代表企业金发科技、普利特等 [7][75]

长阳科技战略投资 - 公司拟以自有资金2990万元认购宁波惠之星923,409股股份 每股价格32.38元 交易完成后将持有惠之星1.83%股权 [1] - 此次投资旨在强化CPI领域战略布局 双方将整合技术资源和产业链优势 共同推进CPI及PET功能性膜材料研发与应用 [1] - 合作重点包括推动CPI及PET基膜材料在智能手机/电脑/电视等电子产品的规模化产业应用 加速关键光学薄膜国产化进程 [1] 宁波惠之星业务概况 - 公司为国内唯一实现CPI及可折叠PET功能膜材料量产的企业 专注高端光学膜国产替代 [2] - 核心技术涵盖电子产品屏幕防护材料设计/精密涂布工艺等 可提升CPI/TAC/PET基膜材料的物理和光学性能 [2] - 产品已应用于华为/荣耀/OPPO/vivo等主流品牌 作为柔性折叠显示盖板组件 [2] 长阳科技业务动态 - 公司正在开发柔性显示用CPI基膜项目 目前处于客户验证阶段 [2] - 2024年通过子公司投资建设"年产100万平方米无色透明聚酰亚胺薄膜项目" 旨在打破国外企业对CPI薄膜的垄断 [3] - 主营产品包括反射膜/光学基膜/隔膜等 应用于液晶显示/动力电池/光伏等领域 [2] 光学膜行业特征 - 光学硬化膜是智能手机/电脑/电视等电子产品的核心显示组件 按材料可分为CPI/TAC/PET功能性膜等类型 [3] - CPI薄膜具有可折叠/耐腐蚀/防眩光等特性 在柔性显示领域应用前景广阔 [2][3] 产能建设进展 - 长阳科技CPI薄膜项目开发验证加速 年产100万平米产能建设项目已启动 [3] - 惠之星目前具备CPI及PET功能膜的量产能力 产品已实现商业化应用 [2]

项目进展 - 长阳科技参与的国家重点研发计划项目"低成本高性能生物基聚酯和聚碳酸酯的制备与产业化"课题五完成应用示范现场鉴定 [1] - 项目团队成功开发低成本CBDO合成工艺并突破高Tg、高抗冲击透明聚酯的配方与制备技术 [1] - 相关产品关键指标如可见光透过率、力学强度及耐候性已达到合同要求 [1] 技术成果 - 项目成果包括低成本CBDO及高Tg(共聚酯薄膜玻璃化转变温度)、高抗冲击透明聚酯产业化示范 [1] - 专家团队肯定项目在"产学研用"协同创新中的示范效应 [1] - 技术降低对石油基资源的依赖符合绿色制造与可持续发展趋势 [1] 商业化进程 - 鉴定会标志着项目从技术研发向商业化应用迈出关键一步 [2] - 公司将加速生物基材料在功能膜领域的研发与应用 [2] - 项目助力我国从"材料大国"向"材料强国"转型 [2] 行业影响 - 项目由中科院宁波材料所牵头联合高校及企业(如激智科技)共同推进 [1] - 技术突破涉及生物基聚酯产业链关键环节 [1] - 示范线建设验证了产业化可行性 [1]