权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案为每10股派发现金股利3元（含税），共计派发28,508,011.80元 [1] - 以资本公积金向全体股东每10股转增4股，共计转增股份不超过38,010,675股 [1] - 分红前总股本为95,028,044股，分红后总股本增至133,038,719股 [2] 股权登记与除权除息 - 本次权益分派股权登记日为2025年6月11日 [3] - 除权除息日为2025年6月12日 [3] - 分派对象为截至2025年6月11日收市后登记在册的全体股东 [3] 股份变动情况 - 限售流通股由39,073,158股增至54,702,198股，占比保持41.12% [5] - 无限售流通股由55,954,886股增至78,336,521股，占比保持58.88% [5] - 总股本由95,028,044股增至133,038,719股 [5] 其他调整参数 - 公司可转换公司债券"华亚转债"的转股价格将相应调整 [6] - 调整后的转股价格为32.50元/股 [6] - 调整依据为募集说明书规定，因派送股票股利、转增股本等情况 [6] 咨询与备查 - 咨询联系人包括杨曙光、许湘东，联系方式包括电话、传真及电子邮箱 [6] - 备查文件包括相关公告及股东大会决议 [6]

创业板新兴领域展望 - 创业板收涨1 11% 未来人工智能 智能制造与机器人 新一代信息技术三大科技领域有望成为重要增量[1][3] 行业权重变化 - 过去3至5年医药行业权重从30%降至接近20% 新能源权重从2022年8月峰值超40%回落至30%出头 TMT领域权重呈上升趋势[3] 人工智能领域 - AI国产算力有望在一两年内快速发展 中国AI芯片产业链自主可控成为必然选择 2025年国内几大云厂商资本开支预计翻倍[3] - 大模型成本下降推动下游应用发展 参数压缩促进端侧部署 AI耳机 AI眼镜等产品市场预期较高[3] 智能制造与机器人领域 - 人形机器人等智能制造产业关注度高 半导体测试设备 精密制造设备等国产替代加速 国产化意识提升[3] 新一代信息技术领域 - 量子计算 6G通信技术研究进展突破 6G未来可能实现空天一体 相关企业有望崭露头角[4] 相关指数产品 - 中证人工智能主题指数选取为人工智能提供基础资源 技术及应用支持的公司作为样本股[4] - 中证机器人指数选取70只机器人相关上市公司证券 涵盖系统方案商 自动化设备制造商等[4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2024年创业投资市场稳中有升，投资热点集中在智能制造、人工智能等领域，投资机构多元化且注重风险控制与资源优化 [8][30] - 创业基金会资助企业总体经营情况优于市场表现，为初创企业拓展了早期融资渠道，践行普惠金融，响应国家耐心资本号召 [64] 根据相关目录分别进行总结 2024年创业投资情况综述 - 创业投资市场稳中有升，预计投资项目总数达8221个，同比增长约3.29%，活跃度和增长潜力显现 [8][9] - 投资热点方面，智能制造一枝独秀，引领市场；投资分布上，投早投小效果显著，早期投资增长；机构性质呈现多元化，产业资本和商业资本各显神通 [8] - 区域布局呈现“多极化集聚效应并荐”特点，长三角地区领跑全国，珠三角地区在高科技和智能制造领域有吸引力，内陆城市逐步成为创新创业新热土 [13][14][17] 2024年创业投资热点领域变化情况 2024年创投市场整体表现 - 投资热点聚焦智能制造、人工智能、新材料和绿色能源等技术驱动型行业，符合国家政策战略导向 [19] - 智能制造占比最高，达41.58%，显示投资者对其增长潜力和市场前景的高度信心；人工智能领域发展潜力大；非热门领域获得融资机会减少 [21] 2024创业投资热点变化趋势 - 智能制造领域稳健增长，受益于全球制造业数字化转型；人工智能领域持续升温，从语音识别到生成式AI技术深刻改变多个行业 [25] - 医疗健康领域调整中有创新，基因组学技术市场前景广阔；绿色能源与新材料是未来明星领域，相关技术在能源转型中发挥重要作用 [25][26] 2024年与2023年对比分析 - 智能制造领域投资略有增长，反映市场对智能制造和数字化转型的巨大需求；医疗健康和企业服务领域小幅回落，进入理性调整期；人工智能领域成为增长热点 [30] 热点行业排名变化情况 - 智能制造连续3年占据首位，表明其在当前经济中的重要性日益增加；医疗健康保持稳定，一直位居第二；人工智能从2023年的第七位跃升至2024年的第三位 [31][33] 人工智能领域出现爆发式增长 - 全球人工智能行业市场规模爆发性增长，预计2024 - 2030年年均增长率将超过20% [33] 智能制造细分领域的热点主要是芯片、新材料和新能源 - 集成电路（芯片）以26.56%的比例位居投资分布首位，是产业升级的基础；新材料成为新热点，投资占比为15.04%；新能源继续受到重视，占比14.49% [36] 医疗健康细分领域的热点主要是生物技术、制药和医疗器械 - 生物技术和制药开发占据近半数投资份额，显示其在医疗健康行业创业投资中的主导地位；医疗器械也是重点投资行业；机器人技术投资增长 [37] 企业服务细分领域的热点主要是服务、数据服务和行业信息化 - 企业IT服务重要性增加，反映企业对数智化转型的需求加大；数据服务占比达13.65%，显示企业对数据的重视提升；行业信息化有较大需求，帮助企业实现数智化转型和提高运营效率 [44][45] 2024年创业投资分布情况 - 投早投小效果显著，早期投资有较大增长，种子天使轮和A轮融资项目数量显著增加，获得早期投资的项目占77.45% [45][46] - A轮投资项目占比创新高，达到50%；种子天使轮投资重回投资热点，占比达27.35% [48] 2024年投资机构的变化情况 投资机构呈现出数量稳定而结构多元化现象 - 活跃投资机构基本稳定，2024年数量与2022年相比保持稳定并略有回升，投资机构更加注重理性决策与长期价值创造 [50][51] - 机构投资比的变化表明市场日趋成熟，头部机构通过积累的品牌效应和专业能力进一步扩大市场份额，新兴机构则需通过精准的投资策略找到市场空间 [51] 2024年头部创业投资机构的变化情况 - 中科创星和紫金科创异军突起，显示出对当前创投市场的信心；深创投表现稳定，依旧是重要的投资机构；奇绩创坛更进一步，排名上升 [54] 2024年重点行业活跃的投资机构变化情况 - 智能制造领域仍然是产业资本主导；医疗健康领域商业资本保持活跃；企业服务领域商业资本保持领先；汽车交通领域头部机构持续关注；人工智能领域受到头部机构高度关注 [57][58][59] 2024年代表性的创业投资机构分析中科创星 - 中科创星专注于硬科技的早期投资，打造以研究机构、市场和早期投资为一体的创业平台，践行ESG价值投资理念 [59] - 2024年投资的代表性项目包括清晨智控、奥卡汽车、瀚海量子、端元科技和智微新材等，均具有硬科技属性 [60] 创业基金会资助企业总体经营情况优于市场表现 - 创业基金会资助企业总体经营健康有序，存续时长约为中小企业平均存续时间的2倍，远超市场平均水平 [62][65] - 基金会的资助为初创企业拓展了早期融资渠道，缓解了“死亡之谷”危机，增强了企业的市场信任和资源整合能力 [65] - 基金会践行普惠金融，成为商业投资之外的重要补充，为中小企业提供公平可得的金融服务，支持企业创业创新 [73] - 基金会响应国家耐心资本的号召，企业发展需要耐心和信心，耐心资本为企业提供稳定的资金支持，帮助企业实现长期创新和可持续发展 [86][94] 创业基金会的资助为初创企业拓展了早期融资渠道 - 创业基金会资助企业获得融资的比例比社会平均水平高4倍，获得融资的企业比例达到79% [66] - 资助企业获得融资以天使轮和A轮为主，早期融资在全部融资项目中的占比达到75.98%，天使轮比例最高 [68][69] - 资助企业获得融资总额超过了176亿，天使轮融资总额约为10亿，平均每轮约500万；A轮融资总额超过19亿，平均每轮约2000万 [70] 创业基金会践行普惠金融，公益资助成为企业融资外的重要补充 - 基金会资助企业来自服务业，与市场上创业投资集中的智能制造和医疗健康领域形成互补，践行了普惠金融理念 [80] - 资助企业中，科技推广和应用服务业、软件和信息技术服务业融资数量较多，互联网和相关服务融资活跃度较高 [82] 创业基金会响应国家耐心资本的号召，企业发展需要耐心和信心 - 获得A轮及以后轮次融资的企业成立时间跨度较大，2011 - 2015年成立的企业获得融资数量最多 [85][92] - 企业从成立到获得A轮及以后轮次融资的时间平均约为3.2年，A轮融资多发生在企业初步稳定后准备扩张的阶段 [92] 创业基金会资助企业典型案例分析 - 本诺电子成立于2008年，专注于电子粘合剂制造，从成立之初获得天使基金资助，历经多年发展，不断融资，产品得到市场认可，融资总额超过2.5亿人民币 [96][100][101] - 百沐生物成立于2020年12月，致力于人工智能与生物技术深度融合，为生命科学研究和精准医疗领域提供解决方案，获得战略融资，拥有自主研发平台和专业团队 [100][101]

招商引资战略转向 - 无锡等地从传统向东向南招商转向"掉头向西"，重点在西安、洛阳等中西部城市寻求产业合作机会[1] - 上海2023年启动"投资上海·全国行"活动，首次将招商重点转向成都、武汉等新一线城市[2] - 这种战略转向基于"拉长长板，补齐短板，互相打开市场与资源"的深层考量[2] 产业协同模式 - 无锡重点打造商业火箭、卫星制造及应用、空间信息应用三大百亿级产业生态圈[1] - 西安拥有80多所高校和百万科研人员，与无锡形成"研发孵化在西安、产业落地在无锡"的协作模式[1] - 洛阳的军工和重工业基础与无锡产业链需求高度契合[1] - 上海招商聚焦生物医药、电子信息、智能制造等领域[2] 资源互补优势 - 东部地区市场优势与西部创新资源形成双向对流[2] - 西安航天人才、洛阳重工底蕴是东部布局未来产业的关键"拼图"[3] - 招商目标聚焦初创型高成长性企业和技术潜力型企业[3] 区域竞合关系 - 城市间招商既存在竞争关系，也蕴含资源互补和产业协同机遇[3] - "地瓜经济"理论强调利用外部资源和市场实现更大发展[3] - 产业价值链供应链加速重构背景下，地区产业层级不再严格遵循地理梯度分布[3] 产业发展建议 - 各地应注重培育产业生态和优化营商环境[4] - 可探索设立"反向飞地"等创新模式，在发达城市搭建创新研发中心[4] - 差异化协作可释放"1+1＞2"的效能[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025Q1中国CVC在基金备案、投资、参与大额融资、投资企业IPO及并购等方面活跃度较低，投资集中在特定行业和地区，早期投资仍是重点，CVC渗透率为25.4% [3][18][31][38] 根据相关目录分别进行总结 Part 01 CVC基金概况 - 2025Q1中国CVC新增备案基金43只，同比降35.82%，环比降30.65%，涉及基金总规模179.88亿元，同比降72.03%，环比降53.57%，2月新增备案基金数量多，1月基金总规模最高 [12] - 新增备案基金集中在浙江和广东，浙江12只居首，占比27.91% [13] Part 02 CVC投资概况 - 2025Q1 125家CVC参与中国投资事件175件，同比降55.47%，环比降20.81%，已披露融资金额243.85亿元，同比降56.37%，环比降69.73%，1月投资活跃 [18] - 投资事件分布在23个行业，人工智能和智能制造以46起并列第一 [21] - 投资集中在广东、江苏、北京、上海、浙江五地，共138起，占比80.23% [23] - 早期投资事件最多，共123起，占比69.89%，A轮参与最多，D轮平均投资金额最高 [26] Part 03 CVC参与大额融资 - 2025Q1中国CVC参与大额融资事件5起，占一级投资市场大额融资事件总数16.67%，达2024年以来季度最低占比 [31] - 大额融资事件分布在人工智能、企业服务等领域，医疗健康赛道CVC参与度为0 [33] Part 04 CVC投资企业IPO - 2025Q1 64家中国企业完成IPO，受中国CVC支持的企业16家，CVC渗透率为25.4%，蜜雪冰城市值最高 [38] Part 05 CVC参与并购 - 2025Q1中国CVC作为竞买方参与并购事件38起，被并购企业行业集中在医疗健康、能源电力等，医疗健康已披露交易规模最高 [43] - 2025Q1中国CVC作为出让方参与并购事件27件，涉及披露总金额634.67亿元，金融已披露交易规模最高 [44]

政府助企服务创新 - 杭州高新区（滨江）通过"企呼我应"机制为杭州精卓楼宇智能设备有限公司提供知识产权质押融资方案，解决67岁创始人陈锦耀因无形资产占比较高导致的传统融资难题 [1] - 该区组建"政务办事员、政务代办员、联企服务专员"3支党员先锋队，每月定期走访企业，线上通过"滨好办"平台推送政策，年内累计走访59次、解决诉求223件、推送政策2.5万次 [1] - 物联网产业园搭建"e谷早餐会"平台，每两周组织5-8家链上企业开展产业协作，年内举办10余次专场活动，促成40对企业达成合作 [2] 企业服务专项措施 - 高新区（滨江）人力社保局为浙江合康保安公司提供定制化"法律体检"服务，针对性解决劳动用工管理难题 [2] - 服务机制强调"不叫不到、服务周到、说到做到"理念，通过"三个跑遍""包街联社"等制度将政策学习成果转化为助企实际行动 [3] 产业链协同发展 - "e谷早餐会"聚焦智能制造、智慧医疗等重点产业链细分赛道，推动上下游企业开展技术协作与供需对接 [2] - 创新平台每场活动邀请1-2个创新机构参与，促进大中小企业融通创新和产业链融合发展 [2]

港股IPO动态 手回集团 - 计划于2025年5月30日以股票代码"2621"在港交所主板挂牌上市，发行24,358,400股股份，发行价8.08港元，募资总额1.97亿港元 [3] - 香港公开发售获990倍认购，国际发售获1.13倍认购，引入天津海泰集团和鹿驰资本两位基石投资者累计认购4955万港元 [3] - 中国第二大线上保险中介服务机构，2023年长期人身险总保费市场份额7.3%，分销超1,900个产品，覆盖306个在售产品和14个IP [4] - 2022-2024年营收分别为8.06亿元、16.34亿元、13.87亿元，毛利率34.8%-38.1%，经调整净利润率9.3%-17.4% [5] 林清轩 - 2025年5月29日递交港股招股书，定位中国高端国货护肤品牌，主打山茶花成分抗皱紧致产品，2024年零售额位居高端国货护肤品牌之首 [10][11] - 2024年核心产品山茶花黑金霜收入6150万元，小金伞防晒霜首年收入3630万元，SKU总数188个 [10] - 2022-2024年营收复合年增长率32.5%（6.91亿元至12.10亿元），2024年经调整净利润超2亿元 [11][12] 驭势科技 - 2025年5月28日以18C章程递交港股招股书，专注L4级自动驾驶技术，覆盖机场、厂区等封闭场景及物流等开放场景 [14] - 大中华区最大机场及厂区L4解决方案供应商，2024年收入2.66亿元，复合年增长率101.3%，毛利率43.7%-48.8% [15] - 累计融资超17.5亿元，2023年IPO前估值73亿元，真无人自动驾驶里程达580万公里 [16][17] 奕斯伟计算 - 2025年5月30日递交港股招股书，或成"RISC-V第一股"，创始人王东升为中国半导体显示产业奠基人 [19][20] - 中国最大RISC-V全定制解决方案提供商，2024年商业化100余款系统级解决方案，服务全球100多家客户 [20] - 2022-2024年营收20.00亿元-20.25亿元，毛利率15.4%-25.9% [20] 仙工智能 - 2025年5月27日以18C章程递交港股招股书，全球最大机器人控制器公司，2024年控制器市占率23.6% [22] - 2022-2024年营收复合年增长率35.7%（1.84亿元至3.39亿元），毛利率45.9%-49.2% [23][24] - 2024年4月IPO前估值32.7亿元，平台部署超1,000款机器人，覆盖20+行业 [25] 拓璞数控 - 2025年5月26日递交港股招股书，或成"港股高端工业母机第一股"，中国航空航天五轴数控机床市场份额11.6% [27][29] - 2022-2024年营收复合年增长率97.9%（1.36亿元至5.31亿元），2024年经调整净利润1338万元 [29] 圣桐特医 - 2025年5月30日递交港股招股书，中国最大本土特医食品品牌，婴儿特医食品市场份额9.5% [38][39] - 2022-2024年营收复合年增长率30.3%（4.91亿元至8.34亿元），毛利率稳定在71%左右 [39] 聚水潭 - 2025年5月22日更新港股招股书，中国最大电商SaaS ERP提供商，市场份额24.4% [41][42] - 2022-2024年营收复合年增长率31.9%（5.23亿元至9.10亿元），毛利率提升至68.5%，2024年经调整净利润4899万元 [42] 科创板IPO动态 影石创新 - 2025年5月30日开启科创板申购，股票代码"688775"，战略配售获淡马锡、腾讯等认购 [7] - 全球全景相机市占率67.2%排名第一，运动相机全球第二，产品覆盖VR看房、全景会议等场景 [8] 其他行业动态 乐动机器人 - 2025年5月30日递交港股招股书，全球服务机器人视觉感知供应商，2024年客户留存率90% [35] - 2022-2024年营收复合年增长率41.4%（2.34亿元至4.67亿元） [36] 先通医药 - 2025年5月26日递交港股招股书，中国首家获批创新放射性药物的企业，管线含15项资产 [32]

黑龙江与浙江园区合作交流会 - 黑龙江与浙江在资源禀赋与产业优势上高度互补，黑龙江承载"中华大粮仓"的生态与资源底蕴，浙江引领"数字经济"的创新活力 [1] - 两省合作响应"东北振兴"与"共同富裕"战略，以园区为载体推动经贸合作，黑龙江省92个开发区加速构建"4567"现代化产业体系 [1] - 浙江开发区以占全省7%的土地面积贡献70%的规上工业增加值，数字经济与民营经济领跑全国 [1] 合作项目与成果 - 2024年浙江企业在黑龙江新签约项目103个，签约额244.81亿元，实际到位资金58.24亿元 [1] - 浙江省开发区研究会与黑龙江省开发区协会签署战略合作框架协议，绍兴柯桥经开区与海林经开区达成共建合作 [2] - 黑龙江省浙江商会累计在黑龙江投资约3000亿元，促成农产品深加工、智能制造等领域合作 [2] 合作模式与未来方向 - 提出"飞地经济"与"反向飞地"模式，浙江企业在黑龙江建生产基地，黑龙江企业在浙江设研发中心 [3] - 未来合作可聚焦数字经济、绿色农业、冰雪经济等领域，例如黑龙江借浙江电商平台推广"黑土优品"，浙江利用黑龙江冰雪资源开发文旅项目 [2] - 两地企业通过互访互学强化互动，以"以商引商"模式增强项目可行性 [2]

宁德时代拖欠货款事件 - 宁德时代因拖欠供应商瀚川智能6087.99万元货款被起诉，涉及2021-2024年四起案件 [2] - 瀚川智能指控宁德时代拖延验收、拒付尾款，设备已投入使用但未出具验收证明 [3][5][6] - 典型案例：2021年1017万元订单仅支付508.5万元，2022年542.4万元订单仅支付一半 [6] - 宁德时代2024年营收3620.13亿元同比下降9.7%，净利润507.45亿元同比增长15.01% [2] - 2025年Q1营收847.05亿元同比增长6.18%，净利润139.63亿元同比增长32.85% [2] 换电业务发展困境 - 宁德时代2022年推出EVOGO换电品牌，目标2025年建1000座乘用车+300座重卡换电站 [9][10] - 实际进展缓慢，目前仅建成几十座换电站，合作车企销量低迷或破产 [10] - 2025年战略转型：与蔚来合作构建换电网络并投资25亿元，与中国石化计划年内建500座换电站 [10] - 换电业务四年探索基本失败，供应商合作关系面临重构 [11] 动力电池主业挑战 - 2024年4月国内动力电池市占率39.44%，环比下滑2.94%，比亚迪市占率26.35%环比上升1.83% [11] - 主机厂自建电池厂趋势压缩第三方供应商市场空间 [11] - 毛利率从2016年43.7%降至2023年22.91%，2024年微升至24.4% [11]

公司概况 - 上海拓璞数控科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为国泰君安与建银国际 [1] - 公司成立于2007年5月，专注于高端智能制造装备研发、设计、生产及销售 [4] - 创始人王宇晗曾任上海交大机械工程学院副教授，目前担任公司董事长、执行董事兼总经理，IPO前合计控制38.74%的股份 [9] 市场地位 - 2024年在中国航空航天五轴数控机床市场排名第一，市场份额达11.6% [4] - 在中国五轴数控机床市场所有供货商中排名第五，国内供货商中排名第三，市场份额为4.3% [4] - 销售了世界首台在所有运动部件上全面应用碳纤维复合材料的机床，也是世界唯一的该类产品制造商 [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为1.36亿、3.35亿和5.32亿元，复合年增长率达97.9% [5] - 同期净利润分别为-1.97亿、-0.62亿和688.6万元，2024年实现扭亏为盈 [5] - 2024年收入主要来自销售航空航天智能制造装备，占总收入的94.7% [6] 行业前景 - 五轴数控机床市场规模预计将从2024年的108亿元以20.1%的复合年增长率增至2029年的270亿元 [4] - 五轴数控机床具有超高精密度、效率及智能加工能力，跨行业应用日益广泛 [4] 产品与技术 - 产品组合包括航空航天智能制造装备、紧凑型通用市场五轴机床、大尺寸碳纤维复合材料五轴机床 [4] - 2025年第一季度首次销售大尺寸碳纤维复合材料五轴机床 [4] 上市历程 - 第三次申请IPO，此前两次科创板申请均被撤销或终止 [8] - 期间多次变更保荐机构，从招商证券到中金公司再到国泰君安 [9] - 2021年8月完成5亿元C轮融资，由鼎晖百孚领投，临松创投跟投 [9]