中国2025年外贸总体表现 - 2025年全年货物进出口总值超过45万亿元，达到454,687亿元，创历史新高，公司继续保持全球货物贸易第一大国地位 [1][2] - 进出口总额同比增长3.8%，其中出口增长6.1%至269,892亿元，进口增长0.5%至184,795亿元，实现连续第九年增长 [2] - 外贸展现出强大韧性与活力，是中国加入世界贸易组织以来时间跨度最长的连续增长 [2] 市场与贸易伙伴多元化 - 2025年与公司有贸易往来的国家和地区达到249个，其中240多个有实际往来，与190多个国家和地区进出口实现增长 [2][3] - 贸易规模超过万亿元、千亿元和百亿元的国家和地区分别有14个、62个和137个，较2024年分别增加2个、6个和10个，外贸“朋友圈”持续扩大 [2] - 公司在巩固传统市场的同时，积极开拓新兴市场，市场布局更加多元 [2][3] 进出口结构优化与质量提升 - 出口向新向优，高技术产品出口额达5.25万亿元，同比增长13.2% [3] - 进口在国际市场价格下降的背景下，自第二季度起连续三个季度保持增长 [3] - 民营企业继续发挥外贸“主引擎”作用，企业活力更足 [3] 港口基础设施与物流“硬支撑”升级 - 宁波舟山港作为重要枢纽，持续织密全球航线网络，连接全球200多个国家和地区的700多个港口 [1] - 该港航线总数从2021年的289条增长至2025年末的309条，增加20条，为外贸企业提供更多海运舱位 [1] - 条帚门航道扩建工程在2025年进入实质性运行，使宁波舟山港成为国内首个核心港区具备超大型船舶进出港“双通道”的港口，有效提升通航效率 [4] - 2025年宁波舟山港完成货物吞吐量突破14亿吨，连续17年位居全球第一 [4] 通关与服务“软环境”优化 - 广州港南沙汽车码头通过设立一站式服务站，将报关、上牌、转移待出口等手续整合在港区内一次性办结，大幅提升效率 [5] - 该码头打造了七船同靠并行作业的高效运营模式，通过科学调度实现单船超过4000台汽车的装卸作业在24小时内完成常态化 [6] - 南沙边检站创新推出汽车口岸“全链条”智慧通关模式，包括船舶抵港前网上预检和货物出港环节电子化智能监管，实现从仓库到船舱的“点对点”直达 [6] - 广州海关推出“一港通”大湾区物流一体化改革，优化通关和港口调拨衔接，企业可在内河码头装船后“一次性”完成通关手续 [6] 政策支持与发展动力 - 面对外部环境变化带来的压力，中央及时出台一系列稳外贸措施，起到了重要的“压舱石”作用 [3] - 外贸增长是长期坚持高质量发展、不断推进全国统一大市场建设等基本战略持续作用的体现 [3] - 在对外贸易窗口地区和关键环节，公司的服务效率非常高，通过技术赋能和加强软环境建设支持贸易发展 [3]

文章核心观点 山东省2025年经济总量突破10万亿元人民币，其增长不仅是规模的扩张，更是发展质量、产业结构和增长动能的系统性提升，体现了经济大省在复杂环境下“量质齐升”的韧性与担当，并通过技术创新、产业升级、民生改善和绿色转型，为高质量发展奠定了坚实基础 [1][4][6][14] 产业结构与动能转换 - 人工智能产业高速增长，2025年全省人工智能企业营收保持30%以上增长，核心产业营收预计突破1200亿元，规模约占全国十分之一 [2] - 高新技术企业突破3.5万家，科技型中小企业突破5万家，设立研发机构的企业达到1.6万家 [7] - 三次产业结构优化为6.6∶39.3∶54.1，协调性均衡性进一步增强 [7] - 服务业对经济增长贡献率达59.1%，拉动全省经济增长3.2个百分点，规模以上服务业企业总数达1.67万家 [18] - 通过发展新质生产力推动产业跃升，例如东方航天港累计发射137颗卫星，46家国家级工业互联网平台领跑全国，累计建成5G基站27万个 [12] 工业经济与创新驱动 - 2025年规模以上工业增加值同比增长7.6%，高出全国平均水平1.7个百分点 [18] - 41个工业大类行业中，36个行业增加值实现同比增长，新能源汽车、工业机器人、锂离子电池、动车组等产品产量稳步攀升 [18] - 单位GDP能耗四年累计降低18.5%，以4.1%的能耗增长支撑了6.1%的经济增长 [3] - 传统产业通过技术创新提质增效，如胜利油田CCUS技术实现减排与增产协同，青岛港“真空式自动系泊系统”将靠泊作业时间从30分钟缩短至30秒，预计单个泊位全年新增10余条船作业产能 [2] 绿色能源转型 - 非化石能源发电装机在沿海省份率先突破1亿千瓦并历史性超越煤电，光伏发电并网装机规模连续8年领跑全国 [15] - 每3度用电中就有1度是“绿电”，例如华能山东半岛北海上风电项目年发电量17亿千瓦时，年节约标准煤约50万吨；国家电投滨州沾化光伏项目年提供清洁电能3.38亿度 [15] - 新型储能规模达到1120万千瓦，建成源网荷储一体化项目7个、在建23个，并成立全国首个省级绿证交易服务中心 [15] 消费与投资 - 2025年社会消费品零售总额突破4.2万亿元，规模居全国第3位，同比增长5.1%，高于全国1.4个百分点 [20] - 投入281.8亿元以旧换新资金，撬动相关领域销售额约2000亿元，拉动社零增长1.5个百分点，汽车报废更新补贴申请量居全国首位 [20] - 每年谋划实施15000个省市县三级重点项目，其中数字经济、医养健康等新兴产业项目占比超七成 [20] - “十四五”以来通过专项债券支持社会民生项目1998个，总投资超1.1万亿元 [20] 营商环境与民生保障 - 深入开展“企业大走访”活动，累计走访企业22.7万家次，破解各类发展难题超1.1万项 [9] - “鲁企帮”助企服务平台推动解决企业困难诉求1944条，办结率达99.1% [9] - 2025年城镇新增就业124.9万人，居民人均可支配收入44180元，同比名义增长5.0% [7] - 城乡居民收入倍差为2.12，比上年同期缩小0.02，基本养老保险、基本医疗保险参保率稳定在95%以上 [10] - 作为全国首批试点，向失能老年人累计发放养老服务消费券61万张 [10]

行业与公司运营环境 - 辽东湾正经历强冷空气与寒潮，海冰迅速发展[1] - 辽东湾海冰分布面积达12953平方公里，浮冰外缘线最大达58海里（107公里），覆盖超过42%的辽东湾海面[3] - 寒潮天气预计在未来两天持续，海冰可能进一步发展[11] 港口运营与货物吞吐 - 锦州港是辽东湾内大港之一，2025年吞吐总量达1亿吨[5] - 港口处理的重要民生物资（粮食、煤炭）超过2100万吨[5] - 港口地理位置优越，服务于黑、吉、辽三省及内蒙古东部地区，通过铁路和公路集散货物，再经海上航线运输[5] 港口作业效率与保障措施 - 在粮食码头，通过门机和装船机进行玉米装载作业[6] - 装船效率高，每小时可装载近200吨玉米[8] - 港口为传输装载设备的关键部位增添加温装置，以保障寒冷天气下的作业效率[8] 海事保障与运输安全 - 为保障“北粮南运、北煤南运”冬季运输，海事部门启动冰期联防机制，动态研判冰情并发布通报[8] - 对船舶进出港采取“以大带小、以重带轻”的编队集中进出港措施[10] - 投入数十条大马力拖轮提供24小时不间断破冰助航服务，优先保障粮食、煤炭等重要民生物资的海上运输安全畅通[10]

海冰情况与影响 - 辽东湾海冰覆盖面积达12953平方公里，浮冰外缘线最大达58海里（107公里），超过42%的海面被浮冰覆盖 [4] - 海冰由持续多日的寒潮天气导致，目前锦州港区域是海冰分布最集中的区域之一 [3] - 根据天气预报，未来两天辽宁寒潮天气将持续，海冰可能进一步发展 [14] 港口运营与保障措施 - 锦州港2025年吞吐总量达1亿吨，其中粮食、煤炭等重要民生物资超过2100万吨 [6] - 港口地理位置优越，是黑、吉、辽及内蒙古东部地区粮食和煤炭通过铁路、公路就近集散，再经海上航线南运的关键枢纽 [6] - 港口在极寒天气下保持高效作业，粮食码头装船效率达每小时近200吨，并通过为传输装载设备关键部位增添加温装置保障效率 [10] - 海事部门启动冰期联防机制，动态研判冰情并发布通报 [10] - 采取“以大带小、以重带轻”的船舶编队集中进出港措施，并安排数十条大马力拖轮提供24小时不间断破冰助航服务，优先保障民生物资运输安全畅通 [12] 物资运输现状 - 锦州港粮食码头正在进行玉米装载作业，完成装载的粮食船将驶往各地港口 [8][10] - 港口及海事部门正全力保障“北粮南运、北煤南运”的冬季海上运输通道 [10][12]

基金业绩与财务数据 - 国金红利量化选股混合A在2025年第四季度实现基金利润429.03万元，加权平均基金份额本期利润为0.0116元 [3] - 该基金在2025年第四季度报告期内的基金净值增长率为0.74% [3] - 截至2025年第四季度末，该基金的资产规模为3.12亿元 [3] - 截至2025年1月23日，该基金的单位净值为1.051元 [3] 基金经理与产品线表现 - 该基金的基金经理为马芳，其目前管理7只基金 [3] - 在马芳管理的基金中，截至1月23日，国金量化多因子A近一年复权单位净值增长率最高，达到70.06% [3] - 在马芳管理的基金中，截至1月23日，国金量化多策略A近一年复权单位净值增长率最低，为49.44% [3] 投资运作与策略 - 基金管理人在四季报中表示，报告期内该基金在部分时段处于封闭期，遵循由量化模型驱动、视市场环境而定的稳健建仓节奏 [3] - 基金管理人认为，报告期内该基金的超额收益水平较为符合预期 [3] 基金持仓 - 截至2025年第四季度末，该基金的十大重仓股分别为农业银行、格力电器、南京银行、唐山港、粤高速A、山东高速、凤凰传媒、上海电力、特变电工、皖通高速 [3]

香港港集装箱吞吐量表现 - 2025年香港港完成集装箱吞吐量1291万TEU，同比下降5.7% [1][5] - 近十年来香港集装箱吞吐量几乎每年下跌，2023年跌幅为-13.7% [1][5] - 2025年广州港外贸箱量达1400万TEU，历史上首次超过香港港 [1][5] 粤港澳大湾区港口格局演变 - 2015年三大港口外贸箱量合计4892万TEU，深圳港2309万TEU，香港港2007万TEU，广州港576万TEU，三港比例47：41：12 [2][6] - 2025年三大港口外贸箱量合计6000万TEU，深圳港3312万TEU，香港港1290万TEU，广州港1400万TEU，三港比例55：22：23 [2][3][6][7] - 十年间深圳港外贸箱量增长43.4%，广州港增长143.1%，香港港下降35.7% [2][6] 香港港竞争力分析 - 香港港每周航线班次168班，其中亚洲线128班，南美15班，北美7班，欧洲3班，其他15班 [4][8] - 涉及大船运营的欧洲和北美航线每周仅3班和7班，仅相当于深圳港一天的班次量 [4][8] - 香港装卸费高于内地，货物转向深圳和南沙直装，其中转站功能需求减弱 [4][9] - 航运联盟（如双子星联盟）已将香港港剔除直航名单，多种因素导致其下跌趋势难以避免 [4][9]

核心观点 - 大连市2025年地区生产总值突破10002.1亿元人民币，成为东北地区首个GDP破万亿元城市，为东北振兴注入信心与动能 [1] - 这一跨越是八年持续增长的结果，从2018年的6500.9亿元起步，历经2021年11.8%的高速增长，最终在2025年实现目标 [3] - GDP破万亿不仅是大连的里程碑，更是东北振兴的新起点，对重构区域经济格局具有重要意义 [6][8] 经济表现与增长轨迹 - 2025年大连市实现地区生产总值10002.1亿元，按不变价格计算同比增长5.7% [1] - 2018年全市GDP为6500.9亿元，2020年迈过7000亿元门槛，2021年增长11.8%，2023年突破9000亿元，2024年达到9516.9亿元，最终在2025年完成突破 [3] - 2025年前三季度，大连市规模以上工业增加值增速位居15个副省级城市前列 [3] 核心产业支柱 - 工业经济是核心支柱，2023年工业对GDP增长贡献率已达六成 [3] - 石化产业规模稳居东北第一、全国第四，拥有全球最大PTA生产基地等核心资源 [3] - 港口经济是另一张“王牌”，大连港承担东北地区98%以上外贸集装箱、60%以上外进原油转运 [5] - 2025年大连港集装箱吞吐量突破400万标准箱，外贸进出口总额占东北三省40%左右 [5] 新动能与产业发展 - 2025年，全市规模以上铁路船舶、医药、汽车制造业增加值分别增长57.5%、30.9%和19.5% [5] - 重大项目建设提速增效，金州湾国际机场等一批百亿级重大项目前期工作加速突破 [5] - 在传统产业发力的同时，新动能培育为经济增长注入鲜活活力 [5] 区域经济意义与影响 - 大连的突围破解了东北“万亿城市零突破”的困境，搭建起“沿海带动内陆”的产业协作桥梁 [6] - 为东北其他城市提供了可借鉴的转型样本，注入了“信心变量” [6] - 在东北经济版图上树立起“增长灯塔”，其集聚的资本、技术、人才等高端要素正通过交通网络与产业联动向辽中南城市群乃至东北腹地扩散 [6] 未来发展举措 - 在发布GDP破万亿前夕，大连召开全市优化营商环境大会，正式推出《7.0版提升方案》 [8] - 方案从营商环境改革、惠企政策精准化等六大维度部署重点任务，并召开系列新闻发布会公开工作举措 [8] - 产业结构优化、新旧动能转换、区域协同发展等课题仍需持续破解 [8]

行业里程碑：浙江沿海港口全面迈入“亿吨俱乐部” - 浙江省所有主要沿海港口（宁波舟山港、嘉兴港、温州港、台州港）年货物吞吐量均已突破亿吨，标志着浙江成为全国首个实现沿海设区市港口全面破亿的省份 [1] - 行业格局正从宁波舟山港“一枝独秀”转向“多港协同、全域联动”，共同编织覆盖全省、辐射全国、联通全球的网络 [1] 台州港：结构多元与新兴业态驱动增长 - 2025年集装箱吞吐量达85万标箱，同比增长18%，其中“公转水”箱量突破16万标箱，为企业节省物流成本逾4800万元 [2] - 货源结构多元，吸引苏泊尔、晶科光伏等龙头企业从该港出海，箱量翻倍增长，并成为固体硫黄进江减载接卸首选港 [2][3] - 散杂货业务稳中有进，亿吨吞吐量中矿建材料占三分之一、电煤需求近2500万吨、钢材进口超千万吨 [3] - 新兴业态崛起，开通至迪拜的二手车滚装航线，实现“到港即装、即装即走”，吸引了广汽、吉利等车企将其纳入出口新通道 [2] 温州港：错位发展聚焦近洋与新能源出口 - 2025年外贸集装箱吞吐量达45.2万标箱，同比增长15.4% [4] - 凭借浙南闽北门户港优势，与宁波舟山港错位发展，主攻近洋航线，目前航线覆盖菲律宾、越南、泰国、俄罗斯等国，总数达18条，其中菲律宾快线每周四班、最快三天直达 [4] - 敏锐捕捉新能源车出口浪潮，于2025年9月首开外贸汽车滚装航线，比亚迪车辆由此驶向迪拜中转全球 [4] 区域协同：从竞争走向“竞合并存” - 行业正打破“宁波一家独大，嘉兴、温台各自为战”的旧格局，通过打破行政壁垒、优化功能分工以赢得整体竞争优势 [6] - 温州与台州探索“竞合并存”，在近洋航线上提议统筹规划以避免重复开行，明确分工如“你开日韩、我拓越泰” [6] - 在货源组织上探索“温州集货、台州拼船”模式，例如汇集非洲方向货物后与台州出口产品拼船直发远洋，减少靠泊次数，提升效率 [6] 腹地拓展与网络化布局 - 两港将目光投向更广阔腹地，如在浙江中西部（金华、衢州、永康）及江西、闽北地区打造“原材料进口—成品出口”的运输闭环 [7] - 温州港计划通过海铁联运将揽货半径延伸至义乌、丽水、上饶、南昌等地，并计划开通衢州纸浆海铁专线以吸引特种船舶挂靠 [7] - 沿海港口与宁波舟山港深度协同，台州港加密甬台内支线高效“喂给”宁波干线，温州港通过内支线实现16小时快速中转，形成“干支衔接、江海互通”的网络化布局 [8] 未来发展挑战与瓶颈 - 集疏运体系滞后是共性难题，如台州头门港区跨海铁路尚在建设，海铁联运需二次装卸；温州港老金温铁路单线运力紧张，港区与高速连接线拥堵 [11][12] - 航线稳定性不足，例如台州至日本航线因班次稀疏、货量不足而屡开屡停，业界呼吁建立风险共担机制并给予战略性航线三年培育期支持 [13] - 港口与城市、产业融合深度需加强，台州企业反映物流成本占比高主因缺乏公共仓储与集散平台，温州部分中小企业对“路改水”政策了解不足 [14] 未来战略方向：绿色智慧与全球链接 - 聚焦绿色智慧化，台州港推进数字化监管与低碳航运配套，温州港计划扩建状元岙自动化码头，年吞吐能力提升至200万标箱，推广无人集卡、智能闸口等技术 [15] - 推广多式联运一体化，随着瓯江航区调整，内河船舶可直通出海；衢州海铁联运站点开通后将实现纸浆、光伏等货物“船—铁—厂”无缝衔接 [15] - 全球链接多元化，利用RCEP红利加密台州—印尼、温州—菲律宾等航线，加速二手车、新能源车、锂电池等“新三样”及高附加值冷链产品进出口，使港口成为全球供应链关键节点 [15]

该系统在汉班托塔海事中心正式启用。AGPMS以无纸化的二维码门禁系统取代了传统的人工通行 证流程。这使得港口入口处的验证更加快捷安全，同时显著缩短了处理时间，减少了人为错误，并降低 了管理复杂性。新系统旨在提升安全性、运营效率、透明度和可追溯性。该系统还提供了更便捷、更简 化的通行证发放流程，提升了港口用户的整体体验，并缓解了港口内的交通拥堵。 斯里兰卡《每日镜报》1月23日报道，汉班托塔国际港（HIP）正式启用其自动化通行证管理系统 （AGPMS），成为斯首个采用全自动、基于二维码的无纸化通行证解决方案的港口.此举标志着HIP数 字化转型迈出了重要一步，将显著提升港口运营的效率、安全性和门禁控制水平。 （原标题：汉港启动斯里兰卡首个全自动无纸化港口通行证项目） ...

公司对股价表现的看法 - 公司认为其二级市场股价表现受到宏观经济、大盘走势、市场环境及投资者预期等多重复杂因素的综合影响 [1] 公司市值管理与投资者沟通 - 公司制定并实施了市值管理制度，密切关注市场动态，持续进行研究和评估并制定具体方案 [1] - 公司通过业绩说明会、投资者热线、上证e互动等多种渠道，积极与广大投资者进行沟通和交流 [1] 公司经营战略与回报承诺 - 公司始终高度重视投资者回报，坚持稳健经营 [1] - 公司将继续聚焦主业，不断强化公司内在价值以及核心竞争力，有效传递公司发展价值 [1] - 公司努力实现对投资者长期持续稳定的回报 [1]