行业与公司表现 - 海南离岛免税行业在元旦假期首日迎来购物热潮，cdf海口国际免税城客流量大，众多游客选购商品 [2][4][6][8][10] - 海南各免税店在元旦假期期间推出系列优惠活动，有效激发了消费活力 [2][4][6][8][10] 政策与市场环境 - 自海南自贸港启动全岛封关以来，离岛免税购物热度持续走高 [2][4][6][8][10] - 离岛免税购物为海南假日经济注入了强劲动力 [2][4][6][8][10] 商品销售情况 - 顾客在cdf海口国际免税城积极选购黄金饰品 [2][6] - 顾客在cdf海口国际免税城积极选购化妆品 [4][10]

核心事件与合同变更 - 上海浦东机场的日上免税行店招于2025年12月31日被摘除，标志着其在上海两大机场经营26年后正式告别 [1] - 上海机场及其控股子公司与杜福睿（上海）商业有限公司、中国免税品（集团）有限责任公司分别签订了免税店项目经营权转让合同 [1] - 经营权转让期限分别为杜福睿3+5年和中免5+3年，均自2026年1月1日起至2033年12月31日止 [1] 经营权招标结果与区域划分 - 瑞士免税巨头杜福睿获得上海浦东国际机场T1航站楼及S1卫星厅国际区域的进出境免税店经营权 [1] - 中免集团获得上海浦东国际机场T2航站楼及S2卫星厅国际区域以及虹桥机场的对应权益 [1] - 在首都机场，王府井中标T2航站楼免税项目，中免集团中标T3航站楼免税项目 [1] 行业格局变动 - 随着上海机场及首都机场免税项目经营权的易主，日上免税已正式撤出京沪两地机场的核心免税业务 [1]

海南自贸港全岛封关启动与旅游消费热潮 - 海南自由贸易港于2025年12月18日正式启动全岛封关运作，被视为实现“关键一跃”的重要里程碑 [1] 离岛免税消费市场表现 - 封关首周，海南离岛免税购物金额达11亿元人民币，同比上涨54.9% [1] - 在封关运作和新年假期双重因素推动下，离岛免税消费市场持续升温，品类扩大且促销活动同步进行 [3] - 三亚国际免税城新开设的落日市集汇聚了20多个品牌和IP快闪店，为消费者提供新的购物体验 [3] 旅游客流与消费规模 - 2025年，海南预计接待国内外游客超过1亿人次，游客总花费超过2000亿元人民币 [5] - “飞去海南过节”成为封关后首个节假日许多游客的选择 [5] - 2025年，海南接待入境过夜游客数较2024年大幅增长 [7] 入境便利化与国际吸引力 - 免签已成为外国人入境海南的主要方式，在三亚凤凰国际机场可实现“无感”通关，过程不超过两分钟 [7] - 海南作为度假胜地的国际“能见度”和吸引力正在不断增强 [7] 文旅消费新场景 - 大东海景区游客众多，海南为游客提供了温暖的冬季度假目的地 [5] - 行业通过开设如落日市集等新场景，为消费者带来焕然一新的购物与游玩体验 [3][5]

政策调整与核心数据 - 离岛免税政策享惠对象扩大至离境旅客 包括年满18周岁并持有效证件实际离境的国内外旅客及海南省居民 [1] - 新政自2025年11月1日实施以来 海口海关共监管离岛且离境旅客购买离岛免税商品金额达2105.6万元 [1] - 离境旅客购买金额计入其每年10万元人民币免税购物额度 且不限次数 [1] 市场与消费表现 - 三亚国际免税城等以往主要服务国内旅客的免税店 如今随处可见不同国籍的游客购物 [1] - 行业为外籍旅客配备专业导购以保障交流顺畅 并结合促销活动搭建便利购物场景 [1] - 境外旅客消费热情高涨 成为海南自贸港消费新图景 [1] 监管与服务举措 - 海口海关推出一系列监管服务创新举措 包括深化“集中+自动”审单和分级监管 [1] - 对免税品全面试行“即到即审即放”监管服务 保障新增及热销商品快速上架销售 [1] - 海关指导企业完善消费者信息核验流程 并及时回应旅客诉求 [1] 未来发展方向 - 海口海关将继续聚焦高水平对外开放 进一步优化对离境旅客的免税购物监管服务流程 [2] - 行业全力推动海南国际旅游消费中心建设 [2]

核心事件概述 - 日上免税行在上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场的店招被取下，经营26年后正式告别上海两大机场 [1] - 中国中免已中标上海机场两个免税店项目，其全资子公司中免集团为中标人 [1] - 日上免税行在首都机场的新一轮免税店运营招标中也未参与投标 [1] 市场格局变动 - 伴随中国中免强势入局上海机场免税市场，深耕京沪机场免税市场多年的日上免税行正式出局 [1] - 日上免税行此前负责上海机场运营26年，同时负责首都机场T3航站楼免税业务，曾跻身全球旅游零售商前十 [1] 公司股权与控制权 - 目前日上免税行由中国中免集团控股约51% [1] - 日上免税行其余股份由外资创始股东佰瑞投资有限公司和上海机场全资子公司持有 [1] 出局核心原因 - 出局核心原因在于控股股东中免集团的决策 [1] - 在上海机场项目招标前的董事会上，中免集团委派的4名董事否决了日上免税行的投标申请，导致其最终无缘续约 [1]

公司五周年庆典活动概览 - 三亚海旅免税城于12月30日举办以“High Five 5·五周年狂欢庆典”为主题的五周年庆典活动 [1] - 活动从场景焕新、促销加码、跨界合作、品牌服务升级四大维度发力，旨在打造集购物、社交、娱乐于一体的文旅商业新场景 [1] 场景焕新与视觉升级 - 庆典以“烟花盛宴”为视觉主线，实现全场景节庆化焕新升级 [1] - 户外广场设置开放式艺术美陈互动区与“烟花庆生”主题装置，有效提升游客参与感与社交传播力 [1] - 室内空间增设创意休憩区域，将购物动线转化为可驻足、可分享的沉浸式体验之旅 [1] 促销活动与消费激活 - 在2025年12月30日至2026年1月18日店庆期间，公司推出系列年终盛惠举措 [3] - 活动包括全品类爆款秒杀、限量酒水礼盒发售等，以持续拉动消费热度 [3] 跨界合作与年轻消费群体 - 2025年12月30日至31日，飞亚达航天主题展亮相免税城，同步呈现机器人舞蹈秀、太空科幻秀与炫酷街舞表演，购买飞亚达腕表可获赠航天主题精美周边 [5] - 公司携手“王者荣耀挑战者杯”推出主题活动，在2025年12月30日至2026年1月3日期间，消费者凭赛事凭证可领取专属到店礼，店内消费满额可兑换限量版王者荣耀定制周边，并有王者荣耀Coser巡游天团现场互动 [5] - 张韶涵3.5米巨型安琪拉玩偶首次空降免税城，1月9日张韶涵演唱会期间，粉丝到店可享受专属礼遇，进一步释放粉丝经济活力 [5] 品牌矩阵与服务体验升级 - 赫莲娜、希思黎、海蓝之谜、莱珀妮等国际一线美妆品牌现场提供免费手部及面部护理体验，将消费服务从“购物”延伸至“体验” [8] - 一批聚焦时尚美学、户外运动与健康生活的新品牌陆续入驻，包括SUQQU斯珂、HECHTER、TECTOP探拓、UNDER ARMOUR安德玛、比音勒芬高尔夫等，KOLON、FILA店铺也完成全新升级 [8] - 此次品牌焕新使免税城消费内容与海南度假生活方式更紧密契合，有效满足游客从“旅行装备”到“度假美学”的多元消费需求 [8] 行业战略意义与发展前景 - 五周年庆典是公司立足海南自贸港封关运作新阶段的战略举措 [8] - 通过多维营销创新、跨界协同共创与消费场景重塑，公司正逐步构建“免税+文旅+体验”融合发展的消费新生态 [8] - 随着此类业态创新的持续推进，将进一步强化海南免税品牌影响力，拓展年轻消费群体，为海南自贸港商业繁荣与国际旅游消费中心建设提供更坚实的支撑 [8]

行业政策与市场背景 - 财政部等五部门于2024年8月印发通知，在广州、成都等8个城市各设立1家市内免税店，相关管理办法自2024年10月1日起施行 [2] - 海关总署监管办法明确，市内免税商店主要面向60日（含）内出境旅客，采取“市内选购、口岸提货”模式 [2] - 成都中免市内免税店于2025年9月25日开业，经营面积约3140平方米，分两层设置免税区与有税区 [2] 公司战略与业务布局 - 北京同仁堂健康以“知嘛健康”形态进驻成都中免市内免税店，于2025年10月31日发布入驻消息 [1] - 公司尝试“免税+有税、进口+国产、线下+线上”的组合模式，并围绕“食、医、文”打造复合空间 [3] - 门店设置健康茶饮与轻食体验区，提供体质辨识、健康咨询等服务，并以合香珠、中药发饰等文创产品传播中医药文化 [3] - 开业期间通过集章打卡与中药饰品DIY等活动提升互动感 [3] - 有税区面向所有消费者开放，免税区需符合出境旅客资质，免税商品在店内下单后于成都天府国际机场提货 [5] 品牌价值与渠道拓展 - 北京同仁堂品牌始创于1669年，自1723年起为清宫供御药，其历史与质量文化为进入高端零售渠道形成支持 [3] - 老字号进入中免体系，能触达出境旅客与入境游客，并与核心商圈形成联动 [3] - 此次实践为四川商圈提供了将健康服务与合规零售相结合的可参考样本 [5] 产品组合与本地化特色 - 成都中免店内引入国际品牌与国产品牌同场经营，国潮专区上新熊猫、三星堆文创及川酒等“川字号”商品 [2] - 门店以免税平台为入口，将健康产品、健康服务与文化体验放在同一空间 [1] - 该门店为春熙路—盐市口商圈增设了一处集零售与体验于一体的养生消费点 [1]

元旦促销活动概览 - 公司于1月1日至1月4日推出“元旦放价 马上有福”活动，在离岛免税频道提供免税商品3折起购物优惠，并设有买满赠礼活动 [1] - 公司在会员优选频道提供爆款好物低至3折优惠，并延续“每满200减20上不封顶”的全品类满减优惠，同时派发千元划算礼券 [1] - 活动期间，消费者在离岛免税和会员优选双频道累计下单满额即有机会参与抽奖，赢取价值3888元福袋好礼 [1] 政府消费券合作详情 - 由海口市龙华区商务局主办的政府消费券活动于2026年1月1日上午10时上线，通过公司App会员优选频道发放百万政府消费券，以“政府补贴”形式降低消费者购物成本 [1] - 政府消费券活动时间为1月1日至1月31日（额度用完即止），每日10:00至23:00，用户在App会员优选频道购物并使用云闪付支付可自动享受满减优惠 [2] - 具体优惠力度为满2000元减120元、满4000元减300元、满6000元减550元、满8000元减650元，采用“免领券，满立减”模式，每位用户活动期间限享一档优惠，名额有限先用先得 [2] - 政府消费券可叠加公司App会员优选频道的其他折扣优惠使用，实现折上折、券上券的双重优惠 [2]

政策调整与市场反应 - 海南离岛免税政策于11月1日进行新一轮调整 享惠对象扩大至“离岛且离境旅客” [1] - 新政实施后至12月29日 海口海关共监管离岛且离境旅客购买免税商品金额达2105.6万元 [1] - 离岛且离境旅客购买免税商品金额计入其每年10万元人民币免税购物额度 且不限次数 [1] 行业与公司举措 - 三亚国际免税城为外籍旅客配备专业导购 并结合促销活动搭建便利购物场景 境外旅客消费热情高涨 [2] - 海口海关推出“集中+自动”审单、分级监管及“即到即审即放”等创新监管服务措施 保障商品快速上架销售 [2] - 海关指导企业完善消费者信息核验流程 及时回应旅客诉求 并计划进一步优化对离境旅客的监管服务流程 [2] 市场表现与消费图景 - 免税店内可见不同肤色、语言的外国游客 成为海南自贸港的消费新图景 [1] - 政策调整后 以往主要服务于国内离岛旅客的免税店 如今外籍旅客消费显著增加 [1]

京沪机场免税市场格局变革 - 京沪两大枢纽机场免税市场格局迎来重大变革 经营主体全面更替 [1][4] - 首都机场免税项目中标结果公布 中国中免全资子公司中标T3航站楼经营权 王府井集团拿下T2航站楼标的 经营期限最长不超过八年 [1] - 上海机场免税项目完成新一轮招标 中免集团中标浦东机场T2航站楼及虹桥机场T1航站楼相关项目 杜福睿（上海）商业有限公司中标浦东机场T1航站楼及S1卫星厅国际区域场地 [4] 原运营商日上出局 - 日上免税行（上海）有限公司正式退出京沪两大枢纽机场运营 [4] - 日上是国内首家经营机场免税店的外资企业 此前一直运营北京首都机场（T2和T3航站楼）、上海浦东机场（T1、T2）和上海虹桥机场（T1航站楼） [6] - 日上此次出局原因是未能获得公司大股东支持投标 其控股股东正是中免集团 [6] - 有知情人士透露 中免否决日上参与竞标是因为被要求不能与外资合作免税业务 意味着日上正一步步退出国内机场免税店运营舞台 [6] 中标方中国中免背景 - 中国中免成立于1984年 主要从事以免税为主的旅游零售业务 经营品类主要包括烟酒、香化、腕表珠宝等 [6] - 中国中免是全球最大的旅游零售运营商之一 也是中国唯一一家拥有全牌照免税经营资质的零售运营商 [6] - 今年前三季度 中国中免实现营收398.6亿元 同比下滑7.34% 归母净利润为30.52亿元 同比下滑22.13% [6]