NovoCure (NVCR) FY 2025 Conference September 04, 2025 09:30 AM ET Speaker0Good morning. Welcome back. I'm Larry Biegelsen, the Medical Device Analyst at Wells Fargo. And it's my pleasure to host this fireside chat with the management team from Novocure. With us, we have Ashley Cordova, the CEO and Ingrid Goldberg, Vice President of Finance and Investor Relations format fireside chat.And if anyone has a question, just raise your hand. So Ashley, thanks so much for being here.Speaker1Thanks for having me.Spea ...

控股股东减持计划 - 控股股东双鸽集团计划减持不超过1575.27万股股份 占公司总股本比例3% [2] - 减持方式包括集中竞价交易减持不超过总股本1% 大宗交易减持不超过总股本2% [2] - 减持期间为2025年9月29日至2025年12月26日 股份来源为IPO前取得及资本公积转增股份 [5] - 减持原因为股东自身资金需求 [2][5] 股价表现 - 公司股价于9月4日报收11.52元/股 当日再次涨停 [3] - 8月14日至9月4日期间 16个交易日内收获9个涨停板 最大累计涨幅超过70% [3] 股东股权结构 - 控股股东及一致行动人总持股数达2.34亿股 [5] - 累计质押1.59亿股 质押比例达其所持股份67.8% 占公司总股份30.19% [5] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业总收入3.66亿元 同比下降21.30% [6] - 归属于上市公司股东净利润亏损5269.59万元 扣非净利润亏损5320.10万元 [6] - 经营现金流净额为负 主要因收入下降及诉讼冻结资金影响 [6] 业务构成与风险因素 - 主营业务涵盖医疗服务 医疗器械研发生产销售 大输液产品研发生产销售三大板块 [6] - 业绩亏损主要受美国关税政策及"何清红私刻印章事件"影响 医疗器械收入利润大幅减少 [6] - 公司对预充式导管冲洗器和安全注射器产品库存计提存货跌价准备 [6]

科创板指数表现 - 科创50、科创100和科创200指数年内分别上涨32.11%、45.17%和50.30%，领涨A股宽基指数 [1] - 自去年"9·24"行情以来三只指数涨幅全部翻倍，其中科创200以近127%涨幅领跑，体现高弹性高锐度特点 [1] - 科创200指数由科创板市值较小且流动性较好的200只证券组成，新经济行业和战略新兴行业权重占比超九成 [1] 行业分布与成分特征 - 科创200指数前五大申万二级行业及权重分别为半导体(22.07%)、化学制药(8.02%)、医疗器械(7.57%)、自动化设备(6.16%)和通信设备(5.73%)，合计占比49.55% [1] - 指数成分股中超过40%被认定为专精特新企业，研发费用占营收比例中位数达12.62% [2] - 指数2025年和2026年归母净利润预期同比增速分别为380.07%和70.92%，高于科创50(73.07%和49.36%)和科创100(205.69%和57.14%) [2] 市场观点与政策预期 - 科技板块中期逻辑坚实，10月四中全会有望推出以新质生产力为核心的十五五规划 [2] - 9月若出现调整应视为中期布局科技的战略性机会 [2] - 科技自主叙事深化、关税博弈助推国产替代、科技创新政策持续发力共同推动板块行情 [1] 产品布局与投资机会 - 公募基金围绕科创200指数积极布局，广发上证科创板200ETF等新基金已获批 [3] - 市场短期调整或有益于新基金把握科创小盘机会 [3] - 广发基金目前管理9只跟踪科创板指数的相关基金，标的涵盖科创50、科创100等多类指数 [3]

CANADA - 2025/09/03: In this photo illustration, the Intuitive Surgical logo is seen displayed on a smartphone screen. (Photo Illustration by Thomas Fuller/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)SOPA Images/LightRocket via Getty Images Intuitive Surgical stock (NASDAQ: ISRG) has dropped 16% this year, notably lagging behind the S&P 500’s 10% increase. The stock has experienced downward pressure recently after management indicated that potential tariffs may adversely affect its performance in 2026.This rai ...

股价表现与交易数据 - 2025年9月4日收盘价31.6元，单日下跌1.31%，换手率0.94%，成交量4.05万手，成交额1.29亿元 [1] - 当日主力资金净流出1350.51万元（占比10.47%），游资资金净流出171.51万元（占比1.33%），散户资金净流入1522.02万元（占比11.8%） [1] - 近5个交易日主力资金持续净流出，其中9月1日净流出达1760.18万元（占比12.73%），9月4日净流出1350.51万元（占比10.47%） [2] 资金流向特征 - 游资资金在5个交易日中有4日呈现净流入，其中9月1日净流入1403.11万元（占比10.15%），9月2日净流入1170.74万元（占比6.03%） [2] - 散户资金流向波动较大，9月4日净流入1522.02万元（占比11.8%），而9月2日净流出957.81万元（占比4.93%） [2] - 9月3日资金流向相对平稳，主力净流出188.16万元（占比1.84%），游资净流入159.43万元（占比1.56%） [2] 财务指标表现 - 2025年中报显示主营收入9.64亿元，同比下降4.78%，归母净利润4703.03万元，同比下降72.43% [3] - 第二季度单季度收入5.34亿元，同比微增0.17%，但单季度归母净利润3895.56万元，同比下降44.65% [3] - 毛利率保持62.08%高于行业均值51.85%，但净利率仅4.88%显著低于行业均值10.39% [3] 估值与行业地位 - 总市值136.74亿元高于行业均值117.66亿元，在123家同行中排名第25 [3] - 动态市盈率145.37倍显著高于行业均值65.27倍，市净率4.39倍高于行业均值3.83倍 [3] - ROE指标1.5%略低于行业均值1.8%，在行业中排名第75位 [3] 机构关注度 - 最近90天内共有17家机构给出评级，其中12家给予买入评级，5家给予增持评级 [4] - 机构目标均价为40.17元，较当前31.6元存在约27%上行空间 [4] 业务特征与财务结构 - 主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售 [3] - 负债率22.46%，财务费用为-3507.41万元，显示公司现金充裕 [3] - 投资收益201.85万元，对净利润贡献有限 [3]

核心观点 - 中国平安寿险新业务价值NBV同比增长39.8% 财险综合成本率COR改善2.6个百分点至95.2% 投资端OCI权益配置贡献显著[2][8] - 泽璟制药营收同比增长56.07%至3.76亿元 重磅产品吉卡昔替尼获批上市 多款双抗/三抗药物中美双报具备出海潜力[2][13][14] - 中国核电营收同比增长9.43%但净利润下滑3.66% 新能源板块利润同比减少5亿元 在建及核准机组19台保障长期成长[3][18][20] - 海泰新光海外收入同比增长28.58% 泰国产能落地降低关税影响 医用内窥镜业务收入增长17.72%[3][5][22][23] - 江河集团海外订单同比增长61% 幕墙海外订单大增139% 高分红比例达51.82%[6][30][32] - 申通快递Q2单票收入下降2.6%至1.97元 反内卷政策推动行业提价 年底产能预计提升至9000万单/日[6][37][38][39] 财务表现 - 中国平安H1营收5001亿元(同比+1.0%) 归母净利润680亿元(-8.8%) 归母营运利润OPAT 777亿元(+3.7%)[2][8] - 泽璟制药H1营收3.76亿元(同比+56.07%) 归母净利润-0.73亿元 研发费用1.97亿元(+8.47%)[2][13] - 中国核电H1营收409.73亿元(同比+9.43%) 归母净利润56.7亿元(-3.66%) Q2净利润25.3亿元(-10.4%)[3][18] - 海泰新光H1营收2.66亿元(同比+20.50%) 归母净利润0.74亿元(+5.52%) 扣非净利润0.72亿元(+12.07%)[3][22] - 江河集团H1营收93.39亿元(同比-5.86%) 归母净利润3.28亿元(+1.69%) Q2净利润1.84亿元(+30.39%)[6][30] - 申通快递H1营收250.2亿元(同比+16.02%) 归母净利润4.53亿元(+3.73%) Q2净利润2.17亿元(-11.94%)[6][37] 业务进展 - 中国平安寿险CSM余额较年初微增 银保渠道NBV增长169% 车险COR从98.1%降至95.5%[8][9] - 泽璟制药重组人凝血酶纳入医保放量 吉卡昔替尼获CSCO指南推荐 重组人促甲状腺激素推进上市评审[2][14] - 中国核电H1发电量998.6亿千瓦时(同比+12%) 新能源发电量219.2亿千瓦时(+35.8%) 但新能源毛利率下降13.1个百分点[18][19] - 海泰新光美国客户启动下一代内窥镜合作 泰国完成生产线建设 光学业务收入增长34.62%[5][22][23] - 江河集团产品销售订单超去年全年 BIPV产品获国际认证 海外订单占比达38%[6][31][32] - 申通快递Q2完成件量65.40亿件(同比+15.96%) 市场份额12.9% 资本开支8.84亿元(+29.2%)[6][37][38] 产品与研发 - 泽璟制药ZG005(PD-1/TIGIT双抗)宫颈癌ORR达40.9% ZG006(CD3/DLL3三抗)获FDA孤儿药认定 ZGGS15为全球首款LAG-3/TIGIT双抗[2][15] - 联影医疗全球首创双宽体双源CT进入创新审查 光子计数能谱CT获批上市 MR收入19.68亿元(同比+16.81%)[26][27][28] - 海泰新光毛利率提升1.75个百分点至65.84% 医疗器件毛利率达69.68% 经营性现金流增长25.87%[5][23] 投资与产能 - 中国平安增持OCI股票1611亿元 占比提升至65% 综合投资收益率改善0.3个百分点至3.1%[8][10] - 中国核电首次派发中期分红4.1亿元 占净利润7.27% 装机容量22GW机组将于十五五期间投产[18][20] - 申通快递在建工程7.27亿元(同比+248.8%) 数智化建设降低单票成本0.01元[38][39] 市场与订单 - 江河集团累计中标137亿元(同比+6.29%) 幕墙与光伏订单91亿元(+9.84%) 在手订单357亿元[6][32] - 申通快递单票成本降至1.89元(-1%) 单票费用0.05元(-12.1%) 行业反内卷推动多地价格上涨[38][39]

股价表现与资金流向 - 截至2025年9月4日收盘价为53.45元，单日下跌1.93%，换手率1.09%，成交量3.13万手，成交额1.69亿元 [1] - 当日主力资金净流出811.77万元（占比4.8%），游资资金净流出662.88万元（占比3.92%），散户资金净流入1474.64万元（占比8.72%） [1] - 近5个交易日主力资金累计净流出4027.06万元，其中9月2日单日净流出达1953.17万元（占比9.66%） [2] 财务指标表现 - 2025年中报显示主营收入12.1亿元，同比增长25.55%，归母净利润2.44亿元，同比增长76.69% [3] - 单季度表现突出：第二季度收入6.6亿元（同比+22.96%），净利润1.41亿元（同比+84.47%） [3] - 毛利率达71.01%（行业均值51.85%），净利率21.42%（行业均值10.39%），ROE为7.6%（行业均值1.8%） [3] 估值与行业地位 - 总市值221.29亿元，显著高于行业均值117.66亿元，在123家同行企业中排名第11 [3] - 动态市盈率45.3倍低于行业均值65.27，但市净率7.04倍显著高于行业均值3.83 [3] - 净利润规模2.44亿元位列行业第17，净资产32.33亿元低于行业均值38.89亿元 [3] 机构关注与业务特征 - 最近90天内1家机构给予买入评级 [4] - 公司主营医用高值耗材的生产、研发与销售，财务特征显示负债率25.91%并享有财务费用负值（-2404.89万元） [3]

思埃然医疗正是踩准了这股浪潮，以创新技术突破传统眼科设备"卡脖子"问题。 据天眼查资料显示，思埃然医疗成立于2022年7月，是一家集研发、生产、销售为一体的创新医疗器械企业。 近日，国内眼科医疗器械创新企业思埃然医疗（SierraMedical）宣布完成新一轮超亿元融资，由千骥资本、顺为资本联合领投，老股东博行资本、弘晖基 金持续加码。 据悉，本轮融资资金将主要用于公司首款自主研发的超乳玻切一体机产品线的深度研发推进，同时进一步丰富公司眼科手术设备产品矩阵，加速国产高端 眼科器械的进口替代和公司眼科产品的出海进程。 NEXVIT® 20K CPM一次性使用玻切头 眼科医疗器械被称为"医疗领域的皇冠明珠"。据弗若斯特沙利文数据，2023年中国眼科医疗器械市场规模已达450亿元，年复合增长率超15%，远高于全 球平均水平。 公司核心团队有着丰富的行业经验，具备完整的研发-生产-商业化能力，专注于为眼科提供精准智能化微创手术治疗方案，致力于打破国外企业在高端眼 科手术器械领域的垄断，解决关键手术器械"卡脖子"问题。 其中，千骥资本成立于2010年，是国内最早从事医疗健康以及生命科学领域投资的专业基金之一，目前管理多 ...

上海建发致新医疗科技集团股份有限公司 关于子公司、参股公司简要情况的说明 深圳证券交易所： 上海建发致新医疗科技集团股份有限公司（以下简称"建发致新"、"公司" 或"发行人"）申请首次公开发行股票并在创业板上市，根据《首次公开发行股 票注册管理办法》 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 58 号——首 次公开发行股票并上市申请文件》等有关规定，现将子公司、参股公司简要情况 说明如下： 截至 2025 年 1 月 31 日，发行人下设控股子公司 97 家，分公司 17 家，无参 股公司。具体情况如下： （一）控股子公司 截至 2025 年 1 月 31 日，发行人下设控股子公司 97 家，具体情况如下： | | | | | | | | | | 主营业务及 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司 | | 成立 | | | 注册资本 | 实收资本 | | 注册地和主要 | | 股东构成及 | | | 控 | 其在发行人 | | | 最近一年主要财 | | | | | | | | ...

公司股东大会安排 - 公司将于2025年9月22日召开2025年第一次临时股东大会 [1] 审议议案内容 - 股东大会将审议《关于控股孙公司购买资产暨关联交易的议案》 [1]