股权登记与分红派息 - 2只A股于1月16日进行股权登记，均涉及派息 [1] - 视声智能分红力度最大，每10股派息3.00元 [1] - 阿拉丁每10股派息0.70元 [1] 分红预案 - 另有3只A股抛出分红派息预案 [1] - 力生制药拟分红力度最大，每10股拟派息3.0元 [1] - 天山铝业每10股拟派息1.0元 [1]

2025年度业绩预告核心观点 - A股多家公司于1月15日晚密集发布2025年度业绩预告，业绩预喜公司频出，不少企业净利润预计实现大幅增长 [1] - 业绩增长动因多元，包括新项目投产放量、产品销量与价格上升、市场拓展顺利以及前期基数调整等因素 [1] 上汽集团业绩表现 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为90亿元到110亿元，同比增加73亿元到93亿元，同比增长438%到558% [3] - 2025年实现整车批发销量450.75万辆，比上年同期增长12.32% [3] - 2024年业绩受合营企业计提资产减值准备影响，该事项减少公司2024年归属于母公司所有者的净利润78.74亿元 [3] - 公司是目前国内产销规模最大的汽车集团，截至1月15日收盘，股价报14.87元/股，最新市值为1709亿元 [3] 宝丰能源业绩表现 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润110亿元至120亿元，同比增加46.6亿元至56.6亿元，同比增长73.57%至89.34% [5] - 业绩预增主要原因是2025年公司内蒙古烯烃项目投产，烯烃产品产销量同比显著增加 [5] 正海磁材业绩表现 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为3.1亿元到3.8亿元，同比增长235.72%至311.52% [5] - 2025年公司全力拓展市场份额，产品销量同比增长超过20% [6] - 在节能和新能源汽车领域，公司产品搭载的节能和新能源汽车电机台套数同比增长超40% [6] - 2024年对新能源汽车电机驱动系统业务进行经营优化及业务收缩，2025年该业务大幅减亏 [6] - 2025年各类政府补助等非经常性损益预计增加年度净利润约3100万元 [6] 圣诺生物业绩表现 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润1.52亿元至1.9亿元，同比增加1亿元至1.4亿元，同比增长204.42%至280.53% [8] - 2025年公司推进在建产能落地，持续开拓国内外市场，多肽原料药业务订单需求持续增长，带动整体业绩稳步提升 [8] 三美股份业绩表现 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为19.9亿元到21.5亿元，同比增加12.12亿元到13.7亿元，同比增长155.66%到176.11% [10] - 2025年，第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂（HFCs）继续实行生产配额管理，竞争格局持续优化，主流制冷剂品种下游需求稳步增长，市场价格稳步上行 [10] - 2025年公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨，营业收入及毛利率水平同步增长，盈利能力稳步提升 [10] - 预计2025年年度非经常性损益金额为1570万元，主要包括政府补助、投资收益、资产处置损益等，合计比上年同期将减少1434.04万元 [10]

A股公司2025年度业绩预告核心观点 - 多家A股公司密集发布2025年度业绩预告，业绩预喜公司频出，不少企业净利润预计实现大幅增长 [1] - 业绩增长动因多元，包括新项目投产放量、产品销量与价格上升、市场拓展顺利以及前期基数调整等因素 [1] 上汽集团 (SAIC Motor) - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为90亿元到110亿元，同比增加73亿元到93亿元，同比增长438%到558% [1] - 2025年实现整车批发销量450.75万辆，比上年同期增长12.32% [1] - 2024年业绩受合营企业计提大额资产减值准备影响，减少公司2024年归属于母公司所有者的净利润78.74亿元 [1] - 公司是国内产销规模最大的汽车集团，截至1月15日收盘，股价报14.87元/股，最新市值为1709亿元 [1] 宝丰能源 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润110亿元至120亿元，同比增加46.6亿元至56.6亿元，同比增长73.57%至89.34% [2] - 业绩预增主要原因是2025年公司内蒙古烯烃项目投产，烯烃产品产销量同比显著增加 [2] 正海磁材 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为3.1亿元到3.8亿元，同比增长235.72%—311.52% [2] - 2025年公司全力拓展市场份额，产品销量同比增长超过20% [2] - 在节能和新能源汽车领域，公司产品搭载的节能和新能源汽车电机台套数同比增长超40% [2] - 2024年对新能源汽车电机驱动系统业务进行经营优化及业务收缩，2025年该业务大幅减亏 [2] - 2025年各类政府补助等非经常性损益预计增加年度净利润约3100万元 [2] 圣诺生物 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润1.52亿元至1.9亿元，同比增加1亿元至1.4亿元，同比增长204.42%至280.53% [2] - 2025年公司推进在建产能落地，持续开拓国内外市场，多肽原料药业务订单需求持续增长，带动整体业绩稳步提升 [3] 三美股份 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为19.9亿元到21.5亿元，同比增加12.12亿元到13.7亿元，同比增长155.66%到176.11% [3] - 2025年，第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂（HFCs）继续实行生产配额管理，竞争格局持续优化 [3] - 主流制冷剂品种的下游需求稳步增长，市场价格稳步上行，2025年公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨，营业收入及毛利率水平同步增长 [3] - 预计2025年年度非经常性损益金额为1570万元，主要包括政府补助、投资收益、资产处置损益等，合计比上年同期将减少1434.04万元 [3]

证券日报网讯1月15日，金奥博（002917）发布公告称，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润 盈利17，400万元-19，800万元，比上年同期增长40.24%-59.58%。 ...

文章核心观点 - A股市场自2025年11月起出现并购重组“终止潮”，至少30家上市公司公告终止或停止实施重大资产重组计划，2025年全年累计终止案例超60家[3] - 并购终止潮是“快速披露”的监管要求与复杂的商业谈判之间矛盾的集中体现，10个交易日的停牌期限迫使公司在深入尽职调查和谈判前披露预案，为后续谈判破裂埋下伏笔[6][8] - 交易终止的核心原因高度集中于买卖双方的分歧，尤其是估值定价问题，在2025年68起终止案例中，核心条款分歧和市场环境变化合计占比超70%，其中估值定价分歧占比约45%[13][16] 市场现象与数据 - 2025年A股并购市场呈现“冰与火”态势，在“并购六条”等政策鼓励下市场活跃，全年构成重大资产重组的并购事件为148起，但同时重组终止案例不断攀升[3][10] - 自2025年11月起，A股市场已有至少30家上市公司公告终止或停止实施重大资产重组计划，并购标的涉及半导体、卫星通信、人工智能等热门行业[3] - 2025年全年，A股市场有68起重大资产重组（含收购非上市资产）宣告终止[13] 监管制度与操作挑战 - 现行停复牌制度要求上市公司在筹划发行股份购买资产时，停牌时间不超过10个交易日，并需在停牌期限届满前披露重组预案[9] - 10个交易日的“窗口期”内，公司必须完成从签订框架协议到公告预案的全过程，几乎没有时间进行深入的尽职调查、审计评估和详细条款谈判[6] - 这种“先公告、后深谈”的节奏，导致预案发布后双方在详细条款谈判中易出现分歧，许多交易在预案阶段仅锁定基础要素，将艰难的商业谈判后置[6][8] - 监管逻辑旨在平衡上市公司停牌需求与保护投资者交易权，治理“长期停牌”乱象，但客观上增加了当前并购交易的难度[10] 交易终止的核心原因 - **估值定价分歧**：这是导致交易终止的首要原因，在核心条款分歧中占比约45%[13][16]；买卖双方估值锚点差异大，卖方（尤其硬科技、生物医药领域）常基于技术稀缺性要求高溢价，参考一级市场融资估值，而买方更看重现金流和盈利预期，锚定二级市场市盈率[16]；一旦增值率超过100%，合理性易受质疑，谈判难以推进[16] - **对赌承诺与支付方式**：估值与对赌条款难以同时满足双方要求，例如买方希望锁定下行风险、卖方坚持高估值，导致对赌条款把交易“写死”[17]；市场上大量业绩承诺未完成案例促使收购方谈判更谨慎，不愿接受激进承诺[17] - **标的资产质量隐患**：部分标的的核心专利存在权属纠纷，或未披露关联交易与隐性负债；一些未盈利标的的研发转化效率、持续经营能力不及预期[18] - **监管审核未达标**：尤其对于跨界并购，不符合商业逻辑的重组会被从严监管，部分项目因信息披露不充分、合规论证不足，在反馈阶段被迫终止[18] - **市场环境变化**：与“核心条款未达成一致”同为上市公司公告终止的常见统一口径[4][5] 业内观点与市场影响 - 业内认为，终止案例增多是严格监管、快速披露规则与复杂商业谈判之间矛盾的集中体现[11] - 严格的信披要求有助于提高并购重组质量，减少“忽悠式重组”和“跟风式跨界”，监管逻辑总体是“程序上做减法，信披上做加法”[11] - 并购重组终止案例增多有助于市场回归理性，让投资者认识到并购重组存在很大谈不成的风险，且完成后整合成功的概率可能只有20%左右[12] - 随着失败案例和整合后失败的案例增多，投资者看待并购重组会更加理性[12]

公司治理与审计变更 - 雪峰科技于1月15日发布公告，其2026年第一次临时股东会审议通过了关于变更2025年度会计师事务所的议案 [2]

公司技术研发进展 - 公司已开发出固态电解质分散剂、硅碳负极粘结剂等固态、半固态电池等新型电池关键功能材料 [2] - 部分产品已形成批量销售 [2] - 公司正在积极开展其他固态电解质关键材料的研发 [2] 行业技术发展趋势 - 固态及半固态电池是新型电池技术的重要发展方向 [2] - 固态电解质、硅碳负极粘结剂等关键功能材料是相关技术产业化的核心环节 [2]

公司技术研发进展 - 公司已开发出固态电解质分散剂、硅碳负极粘结剂等固态、半固态电池等新型电池关键功能材料 [1] - 部分产品已形成批量销售 [1] - 公司正积极开展其他固态电解质关键材料的研发 [1] 行业与产品布局 - 公司产品布局涉及固态电池及半固态电池等新型电池技术领域 [1] - 所开发材料属于新型电池的关键功能材料 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入4，163，303，974.91元，同比增长2.25% [2] - 2025年前三季度，公司实现营业利润326，804，261.74元，同比增长11.78% [2] - 2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润225，054，399.80元，同比增长49.10% [2]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为2368万元至3406万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 公司扣除非经常性损益后的归母净利润转正并实现大幅增长，其中贸易类产品利润表现尤为突出 [1] - 业绩驱动因素包括产品结构优化、新产品研发与国际化贸易渠道布局落地，以及精细化管理与数字化升级 [1] 公司战略与经营举措 - 公司坚守“产业聚焦、技术创新、安环保障、规范运营”的核心宗旨 [1] - 公司深化“强链、延链”战略部署，推动产品结构持续优化升级 [1] - 前期在新产品研发与国际化贸易渠道建设上的精准布局逐步落地，成效持续释放 [1] - 公司将精细化管理贯穿经营全流程，数字化、智能化升级迭代持续提速，以提升运营效率与奠定长期可持续发展基础 [1] - 公司未来将继续以管理赋能、以创新驱动，巩固增长优势并拓宽发展空间 [1] 公司业绩表现 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润区间为2368万元至3406万元 [1] - 业绩实现同比扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后的归母净利润转正并实现大幅增长 [1]