IPO审核结果 - 3月14日IPO共审核2家公司（沪主板、创业板各1家），2家均获通过 [2] - 沪主板通过企业为海阳科技，创业板通过企业为汉桑科技 [4] 海阳科技 基本信息 - 主营业务为尼龙6系列产品研发、生产和销售，主要产品包括尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布 [5] - 公司前身成立于2006年7月，2020年1月整体变更为股份有限公司 [5] - 发行前总股本13,593.85万股，拥有6家控股子公司，员工1,712人 [5] 股权结构 - 无控股股东，陆信才直接持股8.44%，通过赣州诚友控制12.34%股份 [6] - 六位共同实际控制人合计控制公司45.05%股份 [6] 财务数据 - 2023年营收411,275.47万元，扣非归母净利润12,053.30万元 [8] - 2021-2023年营收分别为394,653.65万元、406,715.70万元、411,275.47万元 [8] - 2021-2023年扣非归母净利润分别为27,450.94万元、14,982.42万元、12,053.30万元 [8] - 2023年资产负债率50.08%，研发投入占比1.81% [9] 审核关注点 - 被问询尼龙6帘子布市场竞争格局、产能利用率、客户稳定性及募投项目产能消化问题 [10] - 被问询关联方恒申集团采购集中度及独立性风险 [10] 汉桑科技 基本信息 - 主营业务为高端音频产品和音频全链路技术解决方案 [11] - 公司前身成立于2003年8月，2022年6月整体变更为股份有限公司 [11] - 发行前总股本9,675.00万股，拥有16家控股子公司，员工1,806人 [11] 股权结构 - 王斌直接持股37.93%，为控股股东 [12] - 王斌与Helge Lykke Kristensen（夫妻关系）合计控制84.93%股份 [13] - 一致行动人王珏持股8.87%，实际控制人阵营合计控制93.80%股份 [13] 财务数据 - 2023年营收103,137.90万元，扣非归母净利润13,816.74万元 [14] - 2021-2023年营收分别为101,872.24万元、138,632.75万元、103,137.90万元 [14] - 2021-2023年扣非归母净利润分别为3,327.99万元、18,977.46万元、13,816.74万元 [14] - 2023年研发投入占比7.20%，综合毛利率28.49% [15][16] 审核关注点 - 被问询2023年业绩下滑但毛利率上升的原因及合理性 [16] - 被问询核心技术、竞争优劣势及业绩持续性问题 [16]

纪要涉及的公司 安利股份 纪要提到的核心观点和论据 - **2024年度经营业绩优异**：主营产品量价提升，销量、营收、利润大幅增长，创历史同期最好水平。销售单价同比增长8.4%；实现规模净利润1.94亿元，同比增长174.19%，扣非规模净利润1.92亿元，同比增长159.6%；基本每股收益0.9082元，净资产收益率为14.47%，较上年提高8.86个百分点[1][2]。 - **多项能力增强**：营运能力方面，应收账款周转速度54.29天/次，存货周转速度64.72天/次，较上年加快16.42天/次，总资产周转速度344.27天/次，较上年加快59.14天/次；偿债能力方面，资产负债率2024年末为34.97%，较上年降低0.9个百分点，流动比例2.03，较上年提升0.33，速动比例1.58，较上年提升0.33；发展能力方面，坚持品牌向上、技术向新，研发投入1.38亿元，增加1153.94万元，较上年增长9.15%，新增固定资产和基改投入约7200万元[2][3]。 - **经营质量和业绩改善原因**：一是客户升级，耐克、安踏、Aceria、华为等大客户业务增长，迪卡侬供应链增强，带来高附加值、高毛利产品；二是产品升级，水性聚氨酯产品比例从2023年的18%左右上升到22%左右，TPU占比达4%左右，高性能多功能产品开发应用及销售增长；三是管理进步，持续加强管理，降本减耗增效提值[5][6][7]。 - **核心竞争优势**：技术上，坚持抢占全球市场和技术高地，布局水性、无溶剂等工艺技术，研发费用增加；品牌与客户上，集聚众多国际品牌客户，定位高端，有良好形象和口碑；规模与综合上，在生态功能性聚氨酯复合材料方面全球领先，抗风险能力强；全球化布局与销售网络方面，有一定优势[8][9]。 - **关税政策影响较小**：直接出口美国产品占营收2.55%，且大部分可转移至越南生产；间接出口美国业务主要在沙发家具和消费电子领域，沙发家具业务在越南和墨西哥生产加工后出口美国占比大，消费电子业务给予豁免，美国苹果销售额近1.4亿元，其中40%销美，影响较小；美国耐克销售额1.5亿多元，大部分在越南、印尼、印度生产，影响较小[11][12][13]。 - **2025年增长预期**：期望全联销售两位数增长，有信心包括沙发家具在内的四个品类都实现一定增长，汽车内饰和鞋材增长较快，阿迪达斯等客户订单有望增加[14][15]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司设置了互动有奖环节[4]。 - 会前征集投资者问题，两个平台显示有50多条问题，后续进入文字互动交流环节[16]。