股价表现 - 公司股票早盘一度大涨11.32%至1.77港元 [1] 财务业绩预期 - 截至2025年9月30日止六个月，公司预期录得除所得税前利润不少于人民币2000万元 [1] - 上年同期录得除所得税前利润约为人民币740万元 [1] - 预期利润同比增长显著 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要归因于AI赋能临床及业务管理系统带来的营运效率提升 [1] - 患者需求及服务量持续回升 [1] - 公司实施了严格的降本增效计划 [1]

阳光诺和公告，公司拟通过发行股份及支付可转换公司债券购买江苏朗研生命科技控股有限公司100% 股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。公司于2025年11月18日收到上海证券交易所 出具的《关于受理北京阳光诺和药物研究股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通 知》。上交所决定予以受理并依法进行审核。本次交易尚需经上交所审核，并获得中国证监会注册同意 后方可实施。 ...

会议提到，南开医院党建工作取得初步成效。院方以党建引领医院发展，党委凝聚力强，推动医疗 服务质量提升，社会口碑、群众认可度高，形成"党建体现战斗力、凝聚力"的良好形象。通过党建共建 积累经验，发布优质做法信息，持续打造品牌，增强患者体验与认可。希望双方在下一步党建共建工作 中，能突破"签协议、搞活动"的浅层合作，推动深层次沟通交流，开展常态化互学互鉴活动。 南开医院与普通体检机构不同，采用"中西结合"体检，可为优质客户、共建单位提供中医个性化健 康管理，建立个人健康档案，跟踪历年体检数据等。双方可就职工健康管理及服务对象健康管理需求开 展进一步合作，共享健康科普、医疗资源。 人保寿险天津市分公司将通过党建融合提供全方位、深层次、多结构的保险保障服务，满足广大医 护工作者对保险的保障需求。将保障范围延伸至配偶、子女，提供重疾险、医疗险、子女教育金保险等 专业咨询及投保建议，解决医护人员后顾之忧，增强对家庭的责任保障。同时，结合医院"尊重人才、 2025年11月14日，中国人民人寿保险股份有限公司天津市分公司党委主要负责同志闫永军一行拜访 天津市中西医结合医院·南开医院。人保寿险天津市分公司为天津市南开医院全院职 ...

股价表现 - 瑞尔集团股价上涨8.18%至1.72港元，成交额106.21万港元 [1] 盈喜公告核心财务数据 - 公司预期截至2025年9月30日止6个月取得除所得税前利润不少于人民币2000万元 [1] - 去年同期（截至2024年9月30日止6个月）取得除所得税前利润约人民币740万元 [1] - 预期利润同比增幅显著 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩改善主要归因于AI赋能临床及业务管理系统带来的营运效率提升 [1] - 患者需求及服务量持续回升 [1] - 公司执行了严格的降本增效计划 [1]

青白江区对口帮扶九龙县总体成效 - 2025年是5年过渡期的最后一年 青白江区累计选派对口支援人才干部10批211人 投入援建帮扶资金6840万元 引入社会投资4000余万元 实施帮扶项目110个 [3] - 青白江区通过产业帮扶和民生帮扶等项目 助力九龙县乡村振兴和经济社会高质量发展 [3][9] 产业帮扶成效 - 青白江区结对帮扶工作队围绕九龙县"农业增效 文旅突破 能源扩能 矿业提质"工作目标推进产业帮扶 [4] - 四川中康源医药有限公司在华丘村投资2000余万元建成中藏药种植 加工 研发中心 中藏药种植规模和药材销售收入年增幅分别达12% 15%以上 截至2024年底华丘村中藏药材产值突破400万元 [5] - 2024年华丘村实现集体收入308万余元 村民家庭年收入从2018年的约8000元增至22000元以上 [6] - 华丘村成功经验在全县推广 发展中藏药种植近5000亩 带动千余名农牧民在家门口就业 年人均增收4000元以上 [6] - 推动建成藏牦牛 天乡茶等特色农牧业繁育 种植和加工基地15个 实现产业园区化 园区景区化 县域农旅园区年接待游客超20万人次 [6] - 借助青白江区陆海联运枢纽通道优势 助力九龙农产品融入国内和国际市场 出口货值累计达220万美元 [6] 民生帮扶成效 - 青白江区实施"组团式"医疗帮扶 助力九龙县人民医院建成首个符合国家标准的血液透析专业机构 结束肾病患者赴外地透析历史 [7] - 开通VPN远程会诊系统 建成甘孜州县级医院首个州级骨科临床重点专科和首个健康体检中心 [7] - 选派22名教师到九龙县开展支教工作 促进当地教育理念转变和教学水平提升 [8] - 助力九龙县实施民生帮扶项目81个 精准培养优秀干部人才1500余人次 实施最美工匠 名师 名医工程 交流培训3200余人次 [8] - 开展技能培训 专场招聘等就业帮扶行动152场 实现就近就地 转移就业3000余人 [8]

公募基金行业动态 - 中国证券投资基金业协会起草《公开募集证券投资基金投资者适当性管理细则（征求意见稿）》，多家公募基金公司正调整旗下产品风险等级以适配投资者[1] - 截至11月18日，逾九成公募基金实现年内净值增长，其中39只产品净值增长率超过100%，偏股混合型基金表现突出，大幅跑赢ETF和QDII基金[1] - 多家公募机构提示旗下跨境ETF出现高溢价风险，反映出市场情绪过热，投资者对海外资产的追捧恐已超越理性估值[2] 银行业动态 - 多家中小银行调整存款产品结构，部分银行取消5年期整存整取定期存款，背后是银行业净息差收窄压力，中小银行尤为突出[2] - 区域银行频获高管和机构股东增持，例如沪农商行5名高管合计买入25.91万股，苏农银行管理层计划增持不少于180万元，青岛银行股东增持H股至总持股比例15.42%[5] 贵金属市场 - 伦敦金现货价格在11月13日冲高至4245.22美元/盎司后回落，11月18日盘中失守4000美元/盎司关口，最低跌至3997.658美元/盎司[3] - 金价调整受两大因素影响：前期避险情绪支撑减弱，以及投资者对美联储降息预期摇摆[3] 锂电池与电解液添加剂行业 - 电解液添加剂市场全面回暖，碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）价格联动上行，头部企业基本满产，受储能电池、动力电池需求快速增长驱动[4] - 高工锂电董事长张小飞预计，中国锂电池出货量从2025年至2035年将有超过3倍的增长，2027（或2028）年至2030年将成为全固态锂电池行业GWh级产能规模化建设重要阶段[4] 基建投资 - 多个“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目陆续开工，专家表示这将带动基建投资保持适度增速[3][4] 公司业绩与事件 - 始祖鸟母公司亚玛芬体育2025年第三季度营收同比增长30%至17.56亿美元，调整后净利润增长161%至1.85亿美元，大中华区营收增长达47%[8] - 瑞尔集团预计截至2025年9月30日止6个月除税前利润不少于2000万元，上年同期为约740万元，利润增加归因于AI赋能系统、患者需求回升及降本增效[8] - 嘉楠科技第三季度总营收达1.505亿美元，同比增长104.4%，调整后EBITDA为281万美元，上年同期亏损3414万美元，自营挖矿收入达3055万美元，同比增长241.0%[11][12] - 中国一重公告董事长陆文俊因涉嫌受贿罪被执行逮捕，公司生产经营正常[9] - *ST聆达及子公司被法院裁定受理重整并叠加退市风险警示[9] 资本市场活动 - 汇源通信发布定增预案，拟向董事长控制的合肥鼎耘定向发行不超过5365万股，发行价11.37元/股，募资不超过6.1亿元，全部用于补充流动资金，发行完成后控制权将变更[9][10] - 爱克股份筹划发行股份及支付现金购买资产，标的为东莞市硅翔绝缘材料有限公司，股票自11月19日起停牌[12] - 量化派在港交所公告拟全球发售1334.75万股股份，最高发售价每股9.80港元，预期11月27日开始买卖[12] - 大疆邀请投资机构闭门调研新品DJI Avata 360，但明确表示无融资需求及上市计划[7] 全球市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌1.07%，标普500指数跌0.82%，纳斯达克综合指数跌1.21%，连续两日创一个月新低[13] - 英伟达收跌近3%，亚马逊跌超4%，中概指数收涨0.4%扭转五连跌，比特币盘中跌破9万美元后一度回涨近5%站上9.3万关口[13]

公司财务表现 - 公司预计2025年上半年除所得税前利润不少于人民币2000万元 [1] - 该预期利润较2024年同期的约740万元大幅增长 [1] 利润增长驱动因素 - 利润提升得益于AI赋能管理系统提升运营效率 [1] - 患者需求和服务量回升是利润增长的关键因素 [1] - 公司实施的降本增效措施对利润提升产生积极影响 [1]

香港联交所最新资料显示，11月18日，环球医疗(02666)股东将股票由广发证券香港转入信达国际证 券，转仓市值12.36亿港元，占比9.37%。 于2025年11月18日(交易时段后)，公司、中机新能(通用技术集团间接全资附属公司)及和乐科技签署成 立合资公司的协议。根据协议规定，合资公司的注册资本为人民币3000万元，由相关各方以现金形式出 资，其中：(i)公司出资人民币1503万元，(ii)中机新能出资人民币447万元，及(iii)和乐科技出资人民币 1050万元。合资公司成立后，其注册资本将由公司、中机新能及和乐科技分别持有50.1%、14.9%及 35%，合资公司将成为公司的附属公司。 ...

核心财务表现 - 公司预期截至2025年9月30日止六个月录得除所得税前利润不少于人民币2000万元 [1] - 上年同期录得除所得税前利润约为人民币740万元 [1] - 预期利润同比增加幅度显著 [1] 利润增长驱动因素 - 集团AI赋能临床及业务管理系统带来营运提升 [1] - 患者需求及服务量持续回升 [1] - 集团实施严格的降本增效计划 [1]

核心观点 - 报告认为，在当前经济修复、政策释放效能但内需基础尚不牢固的宏观背景下，债市或延续震荡，而医药生物行业中的特定高增长赛道，如TIDES CRDMO和ADC CRDMO，以及受益于集采政策优化的中药行业，存在结构性投资机会 [5][8][16] 宏观策略 - 国际金价高位震荡，国内轻克重黄金产品及金条受青睐，短期内金价或维持高位 [2] - 1-10月全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%，支出225825亿元，同比增长2%，证券交易印花税1629亿元，同比增长88.1% [2] - 截至2024年末，中国城市商业银行总资产规模60.15万亿元，较1995年增长134倍，占银行业比例13.53%，不良贷款率1.76%，拨备覆盖率188.08% [2] - 10月美联储降息25个基点至3.75%-4.00%，并宣布12月1日结束缩表，但12月是否继续降息存分歧，CME数据显示12月降息25个基点概率为74.7% [3] - 受基数效应等因素影响，10月中国经济多项指标不及预期，内需修复基础不牢，社零增速回落至14个月新低，投资降幅扩大且房地产是主要拖累 [5] - 金融数据显示实体经济与金融市场走势分化，未来流动性总量预计趋势性收敛，居民存款"搬家"现象重现 [5] - 展望后市，多空因素交织或使债市延续震荡，预计10年期国债收益率保持在1.75%-1.85%区间 [5] 医疗服务行业 - 上周申万医药生物行业上涨3.29%，跑赢沪深300指数4.37个百分点，在31个一级行业中排名第5 [6] - 医疗服务II板块上涨1.81%，中药II上涨4.08%，化学制药II上涨4.51%，生物制品II上涨2.65%，医药商业II上涨5.66%，医疗器械II上涨1.77% [6] - 截至上周末，医疗服务板块PE（ttm）为33.47X，较前一周提升0.51X，PB（lf）为3.37X，较前一周提升0.05X [7] - TIDES CRDMO（多肽及寡核苷酸）和ADC CRDMO（抗体偶联）是高增长赛道，具备确定性机会 [8] - 驱动TIDES和ADC CRDMO成长的共性特点包括：对应制剂市场规模持续高增、生产难度高促使药企选择外包、行业进入门槛高导致龙头护城河深 [8] - 全球TIDES CRDMO市场规模从2018年21亿美元增至2023年55亿美元，复合年增长率20.9%，预计到2032年达373亿美元，复合年增长率23.8% [9] - 中国TIDES CRDMO市场规模从2018年2亿美元增至2023年8亿美元，复合年增长率37.1%，预计到2032年达62亿美元，复合年增长率25.5% [9] - 美国TIDES CRDMO市场规模从2018年5亿美元增至2023年15亿美元，复合年增长率26.2%，预计到2032年达120亿美元，复合年增长率25.9% [9] - 建议关注高成长方向如ADC CDMO、减肥药产业链多肽CDMO相关公司药明康德、药明生物、药明合联，以及预期改善方向如第三方检验医学实验室和消费医疗中的爱尔眼科、迪安诊断等 [10] 中药行业 - 上周中药II板块上涨4.08%，涨幅在医药二级子板块中位居第三 [12] - 上周中药板块PE（ttm）为29.25X，环比上升1.14X，PB（lf）为2.47X，环比上升0.1X [13][14] - 中药材周价格总指数为225.47点，较前一周下跌0.2%，市场行情波动快，产新到货增加致整体供过于求 [15] - 全国中成药第四批集采启动，京津冀"3+N"联盟启动200种中药配方颗粒带量联动接续采购 [16] - 中成药集采中穿心莲、归脾组等竞争激烈，而高集中度组别如活血止痛组(外用)、银杏叶提取物组(注射)等竞争相对温和 [16] - 集采政策核心导向是将企业竞争转向成本控制、质量标准和临床证据，推动行业高质量发展，行业集中度有望提升 [17] - 投资建议关注三大主线：价格治理下的具备竞争优势的品种及企业、消费复苏下的品牌中药龙头企业、国企改革带来的提质增效 [18][19] - 具体建议关注具有较强研发实力和独家品种的企业、受集采影响较小的企业、"医保+非基药+独家"品种、品牌力强的龙头企业，重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [19]