市场表现 - 美国4月ADP增速为九个月来最低 [1] - 纳指盘初跌2.07% 标普500指数跌1.35% 道指跌0.71% [1] - 彭博美股七巨头指数下跌2.7% [1] 公司动态 - 超微电脑业绩预告远不及预期 盘初跌超19% [1] - 英伟达盘初跌超4% 戴尔跌超7% 受超微电脑业绩影响 [1] - 社交网站Snap跌超14% 公司撤回二季度收入指引 [1] - 星巴克下跌11% 公司第二季度全球销售额降幅超预期 [1]

电商新零售 - 阿里国际站跃升至美国App Store购物榜第一，并在全球120多国App下载榜位居前十，受益于TikTok"中国工厂揭秘潮"推动直连源头工厂模式 [1] 互联网企业动态 - 小红书宣布自5月1日起取消员工竞业协议及大小周工作制，离职员工期权可申请回购，成为互联网行业首家明确取消竞业的企业 [2] - 抖音对以"最美通缉犯"为噱头的账号实施无限期禁言并取消营利权限，强化平台内容生态规范 [3] 物流供应链 - 韵达股份2024年营收485.4亿元（同比+7.9%），净利润19.1亿元（同比+17.8%），快递服务量237.83亿件（同比+26.14%） [4] - 中通快递与新石器集团达成战略合作，聚焦无人配送和城市服务场景，推动末端配送数字化升级 [5][6] - 申通快递2024年营收471.69亿元（同比+15.26%），净利润10.4亿元（同比+205%），业务量227.29亿件（同比+29.83%），市占率提升至12.98% [7] - 德邦股份2024年营收403.63亿元（同比+11.26%），净利润8.63亿元（同比+15.41%），快运业务收入占比90.33% [8] 生活服务 - 美团辟谣"双开App封号"及"外卖柜排他"传言，强调通过法律手段打击不实信息传播 [9] - 京东外卖日订单量一周内从500万单跃升至1000万单，增速显著 [10] - 美团获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，第四代无人机可开展常态化商业运营 [11] 创新创投 - 工业机器人企业全挚科技完成数千万元Pre-A轮融资，资金用于研发迭代、基地扩建及场景拓展 [12]

广东省产业政策支持 - 一季度广东省下达3886万元省级首台（套）重大技术装备专项资金 重点支持智能机器人 新能源汽车等领域 [1] 大湾区数字互联互通 - 香港移动号码可直接登录内地电子支付平台及出行交通类APP 实现大湾区认证登录互联互通 [1] 小红书人力资源政策调整 - 公司宣布自5月1日起取消新增现金或期权竞业协议 原有竞业协议全部释放 [1] - 员工离职时持有期权可选择由公司按离职时回购价进行回购 [1] - 取消隔周周六工作安排（即"大小周"制度） [1] 人工智能领域财富创造 - 30岁Scale AI华裔联合创始人郭露西通过持有公司股份成为全球最年轻白手起家女性亿万富翁 [1] A股消费板块表现 - 4月中旬以来消费板块轮动上涨 商贸零售板块涨幅6.35% 房地产涨3.20% 美容护理涨1.97% 食品饮料涨1.00% [2] - 内需板块表现出较强抗跌性与弹性 成为市场关注焦点 [2] 消费对经济增长贡献 - 2024年最终消费支出对经济增长贡献率达44.5% 拉动国内生产总值增长2.2个百分点 [2] 寒武纪市场表现 - 公司2023至2024年期间股价涨幅达1106.01% 同期英伟达涨幅为819.58% [2][3] - 2024年年度涨幅达387.55% 成为A股"涨幅王" [2][3] - 市值最高超过3200亿元 当前市值维持在2800多亿元 [2][3] 特斯拉战略重心转移 - 公司正处于传统造车业务承压与AI新业务发展的过渡期 [3] - 战略重心向AI领域倾斜 该转型将决定2025年发展走势 [3]

小红书取消大小周政策 - 小红书计划在五一后取消大小周工作制度 知情人士透露该调整可能导致员工收入减少15%-20% 因每月减少4天双倍工资 [1] - 公司未对取消大小周消息进行官方回应 [1] 互联网行业大小周现状 - 大小周模式为单周工作6天(周日休息) 双周工作5天(周末双休) 属于行业弹性工作制 [2] - 2021年快手与字节跳动先后取消大小周 改为按需加班并依法支付加班费 [2] - 23%开发者接受大小周换取高报酬 36%持开放态度 仅40%明确拒绝该模式 [4] 行业反内卷趋势 - 大疆 美的等企业推行"强制晚9点下班"政策 引发社会关注 [3] - 支持者认为取消大小周有助于工作生活平衡 反对者担忧变相降薪及KPI压力转移至非工作时间 [3] - 专家指出互联网企业进入效率优化阶段 薪酬结构转向股权收入为主 劳动收入比例下降 [3] 政策与法律环境 - 大小周制度存在合规争议 部分企业未依法支付加班费损害劳动者权益 [4] - 2025年《提振消费专项行动方案》强调监督休息休假制度执行 保障带薪年休假及法定工作时间 [4]

公司财务表现 - 挚文集团2024年总营收105.63亿元，同比下滑11.99%，归母净利润10.40亿元，同比大幅下滑46.89% [2] - 公司营收自2020年起连续五年下滑，直播服务收入2020-2024年分别同比减少22.6%、13.1%、22.3%、6.7%、16.1% [2][15] - 陌陌APP于2023年底撤离已入驻10年的望京SOHO办公区 [2] 行业竞争格局 - 陌生人社交领域未出现新巨头，Soul、二狗、她说等产品影响力均不及陌陌巅峰时期 [2] - 短视频行业人均单日使用时间达138.4分钟，远超通讯聊天的68.5分钟 [3] - 小红书2024年6月月活用户达3.2亿，日活用户1.2亿，社区社交月总使用时间同比增长9.2% [5] 用户行为变迁 - 77.4%受访青年认为"轻量化"社交日益普遍，00后群体该比例达81.9% [5] - 年轻人偏好通过抖音短视频建立信任关系，或在小红书分享生活形成社交链 [6] - 线下"社交搭子"模式流行，线上兴趣导向的社交关系更受年轻群体青睐 [6] 商业模式困境 - Soul在2019-2022年累计亏损27.65亿元，持续采用烧钱换增长策略 [17] - 平台付费机制被质疑存在收割倾向，性别差异化收费规则引发争议 [18] - 陌生人社交产品缺乏内容沉淀能力，无法形成持续的兴趣氛围 [11] 社会需求演变 - 中国独居人口超1.2亿，20-39岁年轻人占比约30% [11] - 孤独经济催生宠物养育、AI情感陪伴等新赛道分流社交需求 [14] - 年轻人缓解孤独的方式日趋多元化，不再局限于真人社交 [12]

文章核心观点 文章分享个人投资经历与人生感悟，强调投资有风险需科学风控，还提及对辞去公务员工作的看法及当下生活选择 [1][3][11] 投资经历 - 2009年刚毕业搞带杠杆的黄金外汇原油外盘投资，当时美联储QE、欧洲崩盘、瑞郎与美元脱钩，黄金从1300冲顶1900+ [1] - 2012年左右黄金达1900+，2018年跌回1100附近 [2] - 瑞郎与美元脱钩致黄金和股市巨震，2013年5月华尔街利用中国五一休假在白银品种洗劫中国人 [3] - 奥巴马连任投票结果中午公布，在美股收盘前十分钟重仓押注美股多头，开盘起飞 [3] - 移动互联网刚起步时24美元买入Facebook，财报后跳空高开至39左右 [3] - 华尔街之狼卡尔伊坎嘴炮买入美股，苹果股价上涨，在460美元附近做空苹果股票在600被打穿 [3] - 传闻索罗斯在日元汇率78附近建仓推高USDJPY，在日本央行宣布结果前重仓买入USDJPY，日元从88突破96后冲106，日本大阪债券交易所触发国债期货熔断，但后续回撤打穿仓位 [4] 人生经历 - 曾是部属公务员，因投资赌博精神分心，后醒悟转债，2014年转债起飞后辞职创业赔光 [4] - 2020年通过拼多多干电商翻身，前些日子关掉店铺 [5][6] 对辞职的看法 - 曾代表国家参与郑欧班列首发工作，现改名中欧班列成一带一路大动脉，因未能为国出力更多而感到可惜 [8] - 认为权力会让人欲罢不能，放弃权力离开深渊是好策略，选择家庭过小康生活 [9] 对赌博的看法 - 大部分行为都是赌博，任何决策都有风险，关键在于风险防控，要计算最大损失和概率，通过极端化思维假设各种可能性，接受最坏结果并思考对策后执行 [11]

小红书平台概述 - 小红书是中国年轻人的生活方式平台和消费决策入口，成立于2013年，总部位于上海，凭借UGC模式和精准推荐算法迅速成长为全球影响力的社交平台 [2] - 平台以"社区+电商"为核心商业模式，重塑品牌与用户互动方式，成为数字化营销标杆案例 [2] - 社区氛围真实、向上、多元，用户通过短视频、图文等形式分享生活方式，基于兴趣形成互动 [5] 平台核心数据与用户画像 - 90后用户占比达70%，通过"兴趣圈层"实现精准触达 [9] - 数据大屏实时展示用户行为热力图和笔记互动趋势，直观呈现"种草力"转化为消费力的过程 [6] 内容生态与算法机制 - 内容算法从关键词优化到流量分发机制，解密笔记排名背后的"隐形规则" [9] - 爆款笔记从选题到发布的完整流程在内容工坊中实时展示 [6] - 平台底层逻辑与推荐算法是内容广泛传播的关键，理解机制可显著提升笔记曝光概率 [10] 商业化变现模式 - 创作者商业化工具"聚光"显著提升粉丝量、商单报价和蒲公英商单收入，目前处于蓝海阶段 [18] - 稳定投放聚光的创作者在商业笔记内容优化方向上有验证优势 [18] - 变现模式包括素人种草、广告投放和矩阵号运营，可根据品牌特性精准适配 [11] 品牌营销案例 - "完美日记""观夏"等品牌通过小红书实现从0到1的跃迁 [16] - 案例研讨涵盖美妆、食品等行业成功案例，拆解跨行业营销方法论 [18] - 平台与上海新天地商圈联合打造"生活时装秀"展区，实现潮流IP与线下消费场景融合 [6] 平台发展历程 - 从2013年创业初期白板草稿到2025年全球化布局版图，完成从小众社区到国民平台的蜕变 [6] - 文化长廊展示公司发展史诗，见证平台崛起历程 [6] 运营实战方法论 - 通过AI文案生成、数据分析工具实操提升数字化工具应用能力 [18] - 分组策划小红书笔记，从选题到文案优化体验"爆款公式"落地过程 [19] - 数据复盘会通过点赞、收藏、评论等指标优化内容策略 [19] 总部参访亮点 - 复式办公区、特色会议室体现开放式协作文化 [18] - 定制化参访包含文化长廊、内容工坊、数据大屏参观，感受"种草经济"底层动能 [20] - 商业生态研讨整合高管分享、案例拆解和实战工坊，一站式掌握增长方法论 [20]

文章核心观点 当地时间3月28日美股遭遇“黑色星期五”，受密歇根大学3月消费者调查终值数据影响，通胀预期上升，“特朗普关税”临近打击市场信心，美元下跌，黄金上涨；此外还涉及缅甸地震、xAI收购X、CoreWeave挂牌等事件及全球市场表现和大事前瞻 [1][3][4] 美股市场情况 - 3月28日美股遭遇“黑色星期五”，标普500指数跌1.97%，纳斯达克综合指数跌2.7%，道琼斯工业平均指数跌1.69%，是年内第二大单日跌幅，3月纳指五次跌幅超2%，科技“七巨头”市值一夜蒸发约5042亿美元，3月是2022年6月以来单月跌幅最大月 [3] - 本周美股三大指数普跌，标普500指数累跌1.53%，纳指累跌2.59%，道指累跌0.96%，“科技七姐妹”中谷歌A累跌5.89%，特斯拉累涨5.97%结束九周连跌 [43] 通胀数据情况 - 3月28日美国核心PCE物价指数2月同比上涨2.79%，环比上涨0.4%，均创阶段新高 [6] - 密歇根大学3月消费者调查终值显示，短期通胀预期从4.9%上修至5%，创2022年11月来新高，长期通胀预期上修至4.1%，是1993年来新高 [4][6] “特朗普关税”情况 - 3月26日特朗普官宣“汽车关税”计划，4月2日生效次日起征收，将对非美国本土制造汽车及特定零部件加征最高25%关税，还计划公布新关税及药品关税 [10][11] - 分析师警告“汽车关税”可能使消费者每辆车价格增加4000 - 15000美元 [11] - 招商证券评测，假设美国加征关税，3 - 5年维度下美国实际GDP累计总额较基线下降3.84%，全球下降1.06%，美国CPI指数较基线上升2.17% [14] 经济增长预期情况 - 亚特兰大联储GDPNow模型将美国一季度GDP年化季率增速下调至 - 2.8%，高盛将美国第一季度GDP增长预期下调0.4个百分点至年化增长率0.6% [4][13] 美元与黄金情况 - 美元指数从今年1月高点以来跌去5.38%，过去三个月兑多数主要货币下跌，其避险地位可能丧失，资金涌入黄金等资产 [1][15] - 周五伦敦现货黄金涨0.9%，报3084.11美元/盎司，本周涨超2%连涨四周，盘中一度突破3086美元/盎司刷新年内第18个新高，高盛将2025年底金价预期从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司 [5][20][43] 其他事件情况 - 当地时间3月28日缅甸中部发生7.9级地震，已造成1007人死亡、2389人受伤、30人失踪，多地进入紧急状态，基础设施受损，物资匮乏，联合国拨款500万美元救援 [21][24][28] - 当地时间3月28日xAI以全股票交易方式收购X，xAI估值800亿美元，X估值330亿美元，新xAI估值1130亿美元，收购或使xAI获数据优势并整合业务 [30][33][34] - 当地时间3月28日CoreWeave在纳斯达克挂牌，开盘价较IPO发行价跌2.5%，盘中一度跌逾6%后转涨最终收平，筹集15亿美元资金，与英伟达联系密切，营收增长快但依赖大客户 [37][39][40] 全球市场表现 - 日经225指数37120.33（-1.48%），英国富时100指数8658.85（+0.14%），布伦特原油72.54美元/桶（+1.30%），比特币84231 [44] - 部分全球公司股价：艾伯维205.13，默沙东89.22，Applovin272.38等 [46] - 部分全球富豪身家变动：拉里·埃里森财富减少100亿美元（-5.78%），拉里·佩奇减少80亿美元（-5.37%）等 [48] 大事前瞻 - 3月31日德国CPI月率（三月）；4月1日澳洲联储利率决议（四月）、欧元区CPI年率（三月）、美国ISM制造业PMI（三月）等；4月2日美国预计展开“对等关税”、美国ADP就业人数（三月）等；4月3日美国初请失业金人数等；4月4日美国平均每小时工资月率（三月）等 [53][54][55]

电力设备出口 - 2025年1-2月逆变器出口整体符合预期，亚洲地区同比增速较好 [3] - 变压器出口在亚洲、欧洲、北美和南美同比增速较快 [3] - 电表出口至非洲和南美洲地区表现较好 [3] - 高压开关出口欧洲、北美、南美同比增速较快 [3] - 电力设备出口具有持续性，当前标的估值较低，适合中长期配置 [3] 赤子城科技 - 2024年营收50.92亿元，同比增长53.9%，主要得益于泛人群社交业务后发产品表现强劲 [4] - 毛利润26.08亿元，同比增长51.4%，毛利率51.2%，同比下降0.9pct [4] - 归母净利润4.80亿元，同比下降6.3%，剔除一次性投资收益后同比增速达36% [4] - AI技术赋能增长提速 [4] 华发股份 - 2024年营收599.9亿元，同比下降16.8% [5] - 房地产开发毛利率14.3%，同比下降3.67pct [5] - 归母净利润9.5亿元，同比下降48.2%，主要受毛利率下降和资产减值影响 [5] - 销售均衡布局，投资缩量保质 [5] 钒钛股份 - 近期多个全钒液流电池项目开启招投标，包括云南永仁100MW/400MWh、中国尼龙城100MW/400MWh等项目 [6] - 全钒液流电池装机量预计2025年维持高增长态势 [6] - 钒电池装机大增叠加钢铁用钒好转，钒价有望触底回升 [6] 牧原股份 - 2024年营收1379.47亿元，同比增长24.43% [7] - 归母净利润178.81亿元，同比扭亏为盈（上年同期为-42.63亿元） [7] - 24Q4营收411.72亿元，同比增长47.61%，归母净利润74亿元 [7] - 增量降本空间再度打开 [7] 名创优品 - 2024年营收169.9亿元，同比增长22.8% [8] - 经调整净利润27.2亿元，同比增长15.4% [8] - 国内强化货盘管理，优化门店铺货精准度，通过LAND店强化品牌效应 [8] - 海外持续提升运营效率，全年海外门店净增超600家 [8] 汤臣倍健 - 2024年营收68.38亿元，同比下降27.30% [9] - 归母净利润6.53亿元，同比下降62.62% [9] - 24Q4营收11.05亿元，同比下降31.99%，归母净利润-2.16亿元，亏损同比扩大 [9] - 业绩承压，关注调整进程 [9]

"木头姐"：美国已陷入"滚动式衰退"！ 方舟投资（Ark Invest）掌门人"木头姐"凯西·伍德（Cathie Wood）表示，美国已陷入"滚动式衰退"（不 同行业轮动衰退）。 她补充说，对工作保障的担忧促使美国人把更多的钱存起来，她预计会有一两个季度出现就业负增长。 但在她看来，对失业的担忧将为特朗普政府减税和美联储降息做好准备。 尽管美联储上周三维持利率不变并上调通胀预期，但点阵图坚守年内两次降息路径。鲍威尔鸽派表态让 华尔街嗅到"美联储看跌期权"复活的气息——这意味着如果经济恶化，美联储将降低利率为经济"兜 底"。伍德大胆预言："下半年通胀降温将释放更多宽松空间，降息可能超过2-3次。" 3月初，伍德曾在纽约的举行彭博投资大会上表示，美国经济正处于"为期三年的滚动式衰退"末期，之 后美股将迎来腾飞，其中关键在于股市上涨的范围要进一步扩大。这位方舟投资的掌门人似乎改变了她 的想法。 本文源自：金融界 伍德指出，特朗普关税重拳与裁员潮正迫使美国家庭捂紧钱包，"对失业的恐惧让储蓄率飙升，消费引 擎骤然熄火"。她透露，方舟投资近期逆势抄底特斯拉、Coinbase与Robinhood等加密货币关联资产，坚 信" ...