公司业绩与亏损情况 - 公司发布2025年年度业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东的净利润为-21.4亿元，较去年同期-14.65亿元的亏损额有所扩大 [1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-29.4亿元，上年同期为-24.1亿元 [1] - 公司预计将迎来年度净利润“五连亏”，2021年至2024年归母净利润分别亏损39.44亿元、27.63亿元、13.29亿元、14.65亿元，四年总亏损额超95亿元 [3] 战略调整与门店运营 - 2025年公司进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位“新永辉、新品质”的战略发展 [2] - 报告期内公司深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店 [1][2] - 门店调改对利润的影响包括资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元，因停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元 [2] - 关闭381家门店产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等 [2] 资产减值与投资损失 - 公司持有的境外股权投资Advantage Solutions股票因股价持续下跌，2025年确认公允价值变动损益-2.36亿元 [2] - 公司对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，预计将计提长期资产减值1.62亿元 [2] 营业收入与毛利率 - 2025年前三季度公司实现营业收入424.34亿元，同比下降22.21% [3] - 2025年前三季度归母净亏损7.1亿元，较上年同期下降6.32亿元；扣非后归母净亏损15.02亿元，较上年同期下降8.4亿元 [3] - 公司称利润下降主要受营收和毛利率下滑影响，三季度毛利率下滑是转型过程中的短期影响，源于主动优化商品结构、采购模式及推动裸价和控后台策略 [3] - 公司营收自2021年起连续下滑，2021年至2024年营收分别为910.62亿元、900.91亿元、786.42亿元、675.74亿元，同比分别下滑2.29%、1.07%、12.71%、14.07% [3] 主营业务 - 公司主营业务是通过线下门店端+线上出售精选商品，覆盖各年龄段消费者，主要产品是生鲜及加工、食品用品（含服装） [3]

公司战略与产品创新 - 公司推出“封神”系列年菜，作为年菜季主打新品，该系列是与米其林川菜大厨曾怀君等明星主厨合作打造[1] - 公司年菜策略从聚焦费时费力的大菜，升级为与美食综艺明星主厨合作，将其招牌菜复刻为可在家轻松享用的年夜饭套餐[3] - 公司主动携手曾怀君、帅晓剑、杨康、高拥昊四位明星主厨，复刻其人气菜品与拿手招牌菜，形成融合川、闽、西北、本帮四大菜系的“中国年味地图”[5] - 为复刻大厨配方，公司进行工艺创新，例如为还原烧椒鲈鱼的油浸工艺，研发团队引入气泡装置形成环流系统，实现了该工艺的工业化落地[7] - 在复刻永春白鸭炖午鱼狮子球时，公司选定特定产地的午鱼并优化搅拌工艺，以保留鱼肉颗粒感与风味[9] - 除“封神”系列外，公司还推出了闽菜“八宝糯米蒸红膏蟹”、东北炖大鹅、川味啤酒鸭、八宝葫芦鸭等多种地方特色年菜[9] 市场表现与消费者洞察 - “封神”年菜系列自上线以来，销售同比增长116%，其中香辣蟹、烧椒鲈鱼最受欢迎[5] - 公司用户调研显示，春节假期期间，用户每个家庭平均需要准备3.3顿大餐[3] - 近90%的消费者会优先选择带家乡风味的菜品，同时超过80%的人愿意尝试创意年菜[3] - 社交平台上，如烧椒鲈鱼、永春白鸭炖午鱼狮子球等兼具地方特色与创意巧思的菜品，全网搜索量已突破千万[5] 产品研发与供应链突破 - 公司即食菜肴研发团队从零开始攻关，为复刻烧椒鲈鱼的油浸工艺，从按摩浴缸获得灵感，将气泡装置引入油锅以精准控温[7] - 食品工厂原有的大型炸锅难以稳定控温，公司通过创新形成类似温泉的环流系统，解决了工业化生产的难题[7] - 在复刻永春白鸭炖午鱼狮子球时，研发团队曾尝试用米鱼、黄鱼等替代午鱼，但风味不及原版，最终选定产自福建、海南及中国台湾海域的新鲜午鱼[9] - 公司优化搅拌工艺，将大块鱼肉留至最后一步加入，以完整保留鱼肉的颗粒感与风味[9]

公司商标布局动态 - 2025年6月，永辉超市股份有限公司申请注册多枚“胖小辉”商标，国际分类涉及烟草烟具、餐饮住宿、食品、酒等，目前商标状态均为申请中 [1] - 2024年11月，公司曾申请注册多枚“胖永辉”商标，国际分类涉及布料床单、化学原料、运输贮藏等，目前这些商标均成功注册 [1] 公司品牌战略延伸 - 公司近期商标申请覆盖了烟草烟具、餐饮住宿、食品、酒等多个商品与服务类别，显示出品牌多元化延伸的意图 [1] - 公司此前注册的“胖永辉”商标已成功覆盖布料床单、化学原料、运输贮藏等类别，表明其品牌保护与业务拓展的持续布局 [1]

业绩与亏损概况 - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为-21.4亿元，扣非后净利润为-29.4亿元 [1] - 公司自2021年起已连续5年亏损，累计亏损额约116.41亿元，且2025年亏损额超过2023年及2024年 [1] 战略调整与门店举措 - 2025年公司进行重大经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，定位“新永辉、新品质” [4] - 公司深度调改315家门店，并关闭381家与未来战略不符的门店 [4] - 门店调改导致资产报废及一次性投入合计约9.1亿元，停业装修造成毛利额损失预估约3亿元 [4] - 关闭381家门店产生了资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁违约赔偿等较大损失 [4] - 截至2024年底门店总数为775家，2025年关闭381家，前三季度新开6家，因此截至2025年底门店总数至少为400家 [7] - 在至少400家门店中，已有315家完成调改，剩余约85家门店可能调改或关闭 [7] - 2023年及2024年公司净减少门店分别为33家和225家 [7] 供应链改革与资产减值 - 公司改革供应链，围绕“阳光供应链、裸价直采、核心聚焦、冷链升级、门店协同”五大方向展开 [5] - 供应链改革初期导致短期缺货及毛利率下滑，对营收造成影响，但随着改革深入，影响已逐步消除 [5] - 公司持有的境外股权投资Advantage Solutions股票因股价下跌，2025年确认公允价值变动损益-2.36亿元 [5] - 公司对持续亏损门店等长期资产进行减值测试，预计计提长期资产减值1.62亿元 [5] 调改模式与未来展望 - 公司自2024年5月6日启动“胖东来模式”调改，采取调改与关店并行的策略 [8] - 公司CEO表示，永辉当前水平相当于“胖东来十年前的水平”，计划用2到3年走出生死线，3到5年赢回顾客信任，5到10年成为令国民骄傲的超市 [8] - 根据披露数据，调改门店的客流平均增长80%，60%以上进入稳定期的调改门店盈利水平超越过去5年最高值 [8] - 门店调改无明确结束节点，许多门店已进入第二阶段调改，公司将投入80%精力到商品板块 [8]

2025年业绩预亏与战略转型 - 公司预计2025年归母净利润为-21.4亿元，扣非净利润为-29.4亿元 [1] - 2025年净亏损21.4亿元，较上年同期的14.7亿元净亏损进一步扩大，扣非净亏损29.4亿元，较上年同期的24.1亿元亏损增加逾5亿元 [5] - 亏损主要源于公司为战略转型支付的“改革账单”，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位“新永辉、新品质”战略 [5][6] 门店调整与相关损失 - 2025年全年深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店 [3][7] - 门店调改产生资产报废损失、一次性投入等合计约9.1亿元，停业装修产生的毛利额损失约3亿元，合计“胖改”损失超过12亿元 [7][8][9] - 关闭381家门店产生了较大损失，包括资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁违约赔偿等 [10] 资产减值与投资损失 - 公司持有的境外股权投资Advantage Solutions股票股价下跌，2025年确认公允价值变动损益-2.36亿元 [11] - 对持续亏损门店等长期资产进行减值测试，预计计提长期资产减值准备1.62亿元 [11] 定增募资与项目规划 - 公司正在筹划总额不超过31.14亿元的定增预案 [4] - 募集资金拟主要用于三大方向：门店升级改造项目（拟投入24.05亿元）、物流仓储升级改造项目（拟投入3.09亿元）和补充流动资金（拟投入4亿元） [13] - 门店升级改造项目是募资核心，拟使用近八成募资额，计划对全国216家门店进行调改升级 [14] 门店升级改造具体内容与效益预期 - 门店升级改造内容包括：提升生鲜及3R产品占比，加大烘焙、熟食等区域，新增日配冷链、生鲜等设备设施 [14] - 据公司测算，门店升级改造项目内部收益率（税后）可达21.57%，投资回收期约为4.84年 [14] - 信心源于前期试点成功，2025年1月至9月已调改满6个月的门店月均坪效达3295元/平方米，高于2800元/平方米基准，毛利率稳步提升至22.1% [15]

2025年业绩预亏与战略转型 - 公司预计2025年归母净利润为-21.4亿元，扣非净利润为-29.4亿元 [1][2] - 2025年净亏损预计为21.4亿元，较上年同期的14.7亿元净亏损进一步扩大，扣非净利润预亏29.4亿元，较上年同期的24.1亿元亏损增加逾5亿元 [5] - 亏损主要源于公司进行重大经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，并重新定位“新永辉、新品质”的战略发展方向 [5][6] 战略调整的具体举措与成本 - 2025年全年，公司深度调改了315家门店，并关闭了381家与未来战略定位不相符的门店 [4][7] - 门店调改产生的一次性大额开支包括：资产报废及一次性投入合计约9.1亿元，以及停业装修产生的毛利额损失约3亿元，合计超过12亿元 [7][8] - 关闭381家门店也产生了较大损失，主要包括资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等 [9] 其他资产减值与投资损失 - 公司持有的境外股权投资Advantage Solutions股票股价持续下跌，2025年确认公允价值变动损益-2.36亿元 [10] - 公司对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，预计2025年度将计提长期资产减值1.62亿元 [10] 定增募资与未来投资计划 - 公司正在筹划总额不超过31.14亿元的定增预案，其中约24.05亿元募资拟直接用于门店的升级改造项目 [4][11] - 定增募资将主要用于三大方向：门店升级改造项目（拟投入24.05亿元）、物流仓储升级改造项目（拟投入3.09亿元）和补充流动资金（拟投入4亿元） [11][12] - 门店升级改造项目计划对全国范围内的216家门店进行调改升级，涉及商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多个方面 [12] 门店升级改造的预期效益与前期试点 - 据公司测算，门店升级改造项目内部收益率（税后）可达21.57%，投资回收期约为4.84年 [12] - 2025年1月至9月，已调改满6个月的门店月均坪效达到3295元/平方米，远高于2800元/平方米的基准坪效，且毛利率稳步提升至22.1% [13] - 公司计划通过生鲜散转标、提升高毛利3R食品占比、重新梳理供应商结构、推进裸价源头直采等方式进一步提升毛利 [13]

公司现金管理情况 - 公司董事会于2025年8月29日批准使用最高额度不超过人民币10.8亿元的闲置募集资金进行现金管理，资金来源于2016年非公开发行股票募集资金，投资期限不超过12个月，资金可循环滚动使用 [1] - 公司近期赎回了两笔现金管理产品：一笔为向中国建设银行购买的5,300.00万元保本浮动收益型产品，获得收益214,129.61元；另一笔为向中国建设银行购买的4,400.00万元七天通知存款，因支付需要取出，获得收益111,222.23元，本金均已归还至募集资金账户 [1] 股票交易异常波动 - 公司股票于2026年1月16日、1月19日和1月20日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动 [3][5] - 经公司自查及向控股股东、实际控制人征询，截至公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大信息，生产经营活动一切正常，未发生重大变化 [4][6] - 公司确认不存在可能对股价产生较大影响的重大事件、媒体报道、市场传闻或热点概念，且异常波动期间公司董事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人不存在买卖公司股票的情况 [7][8][9] 公司近期财务表现 - 公司第三季度实现营业收入999,961,805.97元，同比下降0.81% [11] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为23,120,842.18元，同比下降46.64% [11] - 公司第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20,041,892.77元，同比下降21.36% [11]

2025年度业绩预亏 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-21.4亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-29.4亿元 [25][26] - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润为-14.7亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-24.1亿元 [26] - 业绩预亏主因是公司进行重大战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，报告期内深度调改315家门店并关闭381家门店 [26] - 门店调改导致资产报废及一次性投入合计约9.1亿元，停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元，关闭门店产生了资产报废、人员优化、租赁违约赔偿等较大损失 [26] - 供应链改革短期内面临缺货及毛利率下滑压力，对营业收入造成一定影响 [27] - 持有的境外股权投资Advantage Solutions股票因股价下跌确认公允价值变动损益-2.36亿元 [27] - 对持续亏损门店等长期资产进行减值测试，预计计提减值准备1.62亿元 [27] 2026年第一次临时股东会安排 - 公司董事会决定于2026年2月6日下午13点30分在福建省福州市永辉集团6楼会议室召开2026年第一次临时股东会 [3][7] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间为2026年2月6日9:15至15:00 [7][8] - 会议将审议《关于公司2025年度关联交易执行情况及2026年关联交易计划的议案》 [10] - 该议案对中小投资者单独计票，且关联股东需回避表决 [11] - 需回避表决的关联股东包括张轩松及其一致行动人、张轩宁、广东骏才国际商贸有限公司、林芝腾讯科技有限公司 [12] - 股权登记日为2026年1月29日，股东可通过指定邮箱办理会议登记手续 [15][17] 关联交易计划与执行情况 - 公司第六届董事会第十次会议审议通过了《关于公司2025年度关联交易执行情况及2026年关联交易计划的议案》，关联董事张轩松、张轩宁、叶国富、张靖京、王永平回避表决，4名非关联董事全部同意 [1][32] - 该议案已经独立董事专门会议审议通过，认为交易为满足日常生产经营需要，定价公允，决策程序合法 [2][32] - 议案尚需提交2026年第一次临时股东会审议，关联股东将回避表决 [32] - 2026年度日常关联交易预计总金额为299,420.00万元 [34] - 公司称日常关联交易有利于生产经营，不会对经营成果和财务状况产生不利影响，不会对关联方形成较大依赖 [31] - 关联交易定价以市场价格为基础，遵循公平合理原则 [59] 主要关联方介绍 - **福建轩辉房地产开发有限公司**：由持有公司5%以上股份的自然人张轩松控制，涉及关联租赁 [35] - **永辉彩食鲜发展有限公司**：公司持股比例为38.80% [36] - **百佳（中国）投资有限公司**：为公司子公司少数股东 [38] - **京东集团**：是过去十二个月曾持有公司5%以上股份的股东北京京东世纪贸易有限公司及宿迁涵邦投资管理有限公司的最终控制方 [39] - **张轩松**：公司法定代表人、董事长，直接及间接合计持有公司5%以上股份 [40] - **腾讯集团**：为公司持有5%以上股份的股东林芝腾讯科技有限公司的关联公司 [53][54] - **名创优品集团**：为公司持有5%以上股份的股东广东骏才国际商贸有限公司的最终控制方，涉及关联采购、租赁 [1][59] - 其他重要关联方还包括福建华通银行股份有限公司（持股29.80%）、一二三三国际供应链管理股份有限公司（持股40.00%）、永辉云金科技有限公司（持股28.095%）等 [44][56][59]

事件概述 - 消费者诸女士于2024年8月4日在萧山山姆会员店购买一件天丝床笠 后通过公开信息发现该商品在2024年12月2日经市场监管部门抽查被判定为不合格 不合格项目为“甲醛含量”不符合A类纺织品要求 [2][3] - 消费者要求商家退货退款并赔偿500元遭拒 后经杭州市消费者权益保护委员会调解 商家同意办理退货退款并支付500元赔偿金 [3] 涉事公司行为与责任 - 杭州山姆会员商店有限公司因销售“甲醛含量”项目不合格的天丝床笠受到行政处罚 [3] - 商家在发现产品质量问题或被处罚后 应立即将有关产品下架并召回已销售产品 以避免对消费者健康造成更大损害 [6] - 商家应对其销售的产品质量进行严格控制 避免不合格商品流入市场 并对所售商品有明确认识 [5] 相关法律法规依据 - 根据《消费者权益保护法》第五十四条 依法经行政部门认定为不合格的商品 消费者要求退货的 经营者应当负责退货 [5] - 根据《消费者权益保护法》第五十五条 经营者提供商品有欺诈行为的 应增加赔偿 增加赔偿金额为商品价款的三倍 若不足五百元则为五百元 本案中消费者有权要求惩罚性赔偿 [5] - 根据《消费者权益保护法》第十九条 经营者发现其提供的商品存在缺陷 有危及人身财产安全危险的 应立即向行政部门报告并告知消费者 并采取停止销售、召回等措施 [6] 行业与消费者提示 - 消费者应留意产品相关的监管处罚信息 通过查看相关部门公告或公开查询渠道 了解常购品牌或商家有无因销售不合格产品遭处罚的情况 以规避购买有潜在质量问题的商品 [7] - 消费者应了解自身法定赔偿权益 依据法律规定 买到不符合标准的商品有权要求退货退款并可争取合理赔偿 同时应熟悉相关权益内容 主动捍卫自身合法权益 [7] - 当与商家就赔偿问题难以达成一致时 消费者应善用消费维权渠道 可及时向消保委或相关部门投诉请求调解 或根据实际情况通过仲裁、诉讼等法律途径保障自身合理诉求 [7]

核心业绩预告 - 公司预计2025年净亏损21.4亿元 [1] 战略调整与门店布局 - 公司经营战略从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位为“新永辉、新品质” [1] - 报告期内深度调改了315家门店，并关闭了381家与未来战略定位不相符的门店 [1] - 门店调改对利润的影响包括资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元 [1] - 门店因停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元 [1] - 关闭381家门店产生了较大损失，主要包括资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等 [1] 商品与供应链改革 - 公司改革供应链，围绕“阳光供应链、裸价直采、核心聚焦、冷链升级、门店协同”五大方向展开 [1] - 供应链改革短期内导致公司面临缺货及毛利率下滑压力，对营业收入造成一定影响 [1] - 随着供应链改革深入，上述负面影响已逐步消除 [1] 对外投资与资产减值 - 公司持有的境外股权投资Advantage Solutions股票因股价持续下跌，本年确认公允价值变动损益-2.36亿元 [2] - 公司对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，并计提减值准备 [2] - 根据初步测算，本年度预计计提长期资产减值1.62亿元 [2]