核心观点 - 2025年第四季度中国大陆OLED面板产线平均稼动率预计将环比增长2个百分点至80% [2] 中国OLED面板量产线最新产能列表 - 报告包含中国大陆OLED面板厂量产线的最新产能清单 [3] Q3 '25 中国大陆OLED产线平均稼动率统计 - 2025年第三季度中国大陆OLED面板产线平均稼动率为78% [2] Q3 '25 中国大陆刚/柔性OLED面板产线稼动率统计 - 报告对2025年第三季度中国大陆刚性OLED和柔性OLED面板产线的稼动率进行了分别统计 [3] Q3 '25 中国大陆各OLED厂商投产面积占比统计 - 报告统计了2025年第三季度中国大陆各OLED面板厂商的投产面积占比情况 [3] Q3 '25 BOE京东方OLED面板产线稼动率统计 - 报告包含2025年第三季度京东方OLED面板产线的具体稼动率数据 [3] Q3 '25 Visionox维信诺OLED面板产线稼动率统计 - 报告包含2025年第三季度维信诺OLED面板产线的具体稼动率数据 [3] Q3 '25 TM天马OLED面板产线稼动率统计 - 报告包含2025年第三季度天马OLED面板产线的具体稼动率数据 [3] Q3 '25 CSOT华星光电OLED面板产线稼动率统计 - 报告包含2025年第三季度华星光电OLED面板产线的具体稼动率数据 [3] Q3 '25 EDO和辉OLED面板产线稼动率统计 - 报告包含2025年第三季度和辉光电OLED面板产线的具体稼动率数据 [3] Q4'25 中国大陆OLED面板厂稼动率预测 - 报告对2025年第四季度中国大陆OLED面板厂的稼动率进行了预测 [2][3]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入1545.48亿元，同比增长7.53% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东净利润46.01亿元，同比增长39.03% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入532.70亿元，同比增长5.81% [1] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东净利润13.55亿元，同比增长32.07% [1] 显示业务表现 - 截至2025年三季度，公司在手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视主流应用领域出货量持续保持全球第一 [1] - 凭借Oxide氧化物技术、LTPO技术等在IT、小尺寸显示领域实现关键突破，技术成果已应用于联想、OPPO、vivo等合作伙伴的旗舰新品 [1] 创新业务增长 - 2025年第三季度传感业务营收同比增长57% [1] - MLED业务营收同比提升超15%，直显及Mini背光持续增长 [1] - 钙钛矿光伏业务的光伏组件效率不断攀升，中试线刚性及柔性效率分别突破18.6%和15.1% [2] - 车载显示领域，京东方精电越南车载显示基地首个全流程产品成功点亮 [2] AI技术应用 - 2025年第三季度在行业内率先发布AI工厂，首批规划AI工厂在生产计划、物料供应、生产制造、品质管理、能源优化、环境安全等场景实现质效全面提升 [2] - 在智能排产、市场洞察、供应链风控管理、AI面试等多个企业经营管理场景完成落地，其中技能人才面试已应用于多个工厂 [2] - 发布京东方蓝鲸显示大模型，是工业领域首个通过CESI评测并由CNAS认证的行业大模型 [2]

DRAM市场供需与价格展望 - 2025年第四季Server DRAM合约价涨势转强，受全球云端供应商扩充数据中心规模带动 [2] - 第四季一般型DRAM合约价涨幅预估从原先的8-13%上修至18-23% [2] - 第四季DRAM产品混合价格涨幅预估为：一般型DRAM上调18-23%，HBM混合上调23-28% [3] - 供应商在收到云端服务商加单需求后，调升报价的意愿明显提高，价格预估可能再度上修 [2] AI服务器产业发展预测 - 2026年全球AI服务器出货量预计年增20%以上，占整体服务器比重上升至17% [6] - 增长动力来自云端服务业者及主权云的持续稳健需求，以及对GPU和ASIC拉货动能的提升 [6] - AI推理应用的蓬勃发展也将推动AI服务器需求 [6] IT OLED面板产业竞争格局 - 全球IT OLED面板大世代投资计划进入活跃阶段，TCL华星光电正式宣布其8.6代OLED产线开工 [9] - 韩系面板厂三星显示为市场先行者，最早启动8.6代线投资 [9] - 陆系厂商京东方、维信诺、TCL华星光电也已相继启动8.6代OLED产线投资 [9] - 产业内FMM阵营目前领跑，FMM-free技术阵营正在加速推进 [9]

Micro LED商用化进程 - Micro LED在穿戴、大尺寸、车用显示、近眼显示及非显示应用领域的发展带来新思考 商用化进程加快[9] - 穿戴装置领域 Garmin手表发布显示Micro LED具备技术独特性及传感器集成能力 但需解决高成本、高功耗问题才能规模化走向消费市场[9] - 大型显示器领域 三星、LG、辰显光电、天马、BOE京东方等厂商已将100英寸以上Micro LED电视/显示屏量产提上日程 降本主要途径是芯片尺寸微缩 大尺寸拼接应用背板大型化趋势有助于改善生产良率并压缩成本[9] - 车用显示领域 Micro LED凭借高亮度和高对比度特性正整合进汽车环境 主要挑战是高温下色偏问题[11] - 非显示应用领域 Micro LED在照明、光通信展现潜能 自适应头灯已导入大众、保时捷、蔚来、欧宝、奥迪等车型 Micro LED光互连技术获Apple、Microsoft及NVIDIA等大厂评估和投入[11] AR眼镜光引擎与光学器件 - AR眼镜是AI功能与头戴装置结合的最适宜设备 国际大厂为突显AI实力多先推出AI眼镜 品牌开发与出货主力集中在中国市场 主流产品优先考量轻量、便携、长续航力及够用视野[14] - 显示技术主要为LCoS、OLEDoS、LEDoS三种并行 LEDoS受市场高度期待 多样化全彩化技术包含三色合光、量子点色转换、垂直堆叠 键合技术路线多样化包含Die to Die、Wafer to Wafer、Die to Wafer to Wafer以解决热膨胀系数和尺寸不匹配问题[16] - OLEDoS方面 国内厂商积极投资WOLED+Color Filter技术 将突破索尼独霸的供给格局 LCoS作为综合表现最均衡选项正持续探索平面光学技术 显示光引擎功耗高低至关重要[16] - 光波导因紧凑设计和优异透光性成为AR眼镜光学技术首选 衍射光波导是主流方案 加工方法为纳米压印和光刻技术 Meta Orion采用SiC光波导搭配双面光栅开启新材料想象空间 SiC光波导主力为中国市场厂商 未来普及关键在于中国供应链协同发展进度[17] - 近眼显示市场 VR/MR领域显示技术焦点将从LCD转向OLEDoS AR眼镜领域OLEDoS、LCoS与LEDoS三大技术将构筑未来五年显示光引擎主轴[17] 全球LED显示屏市场 - 2025年国内LED显示屏市场需求无明显好转 LCD厂商大举进入及COB产能持续扩大导致产品价格持续下跌[21] - 海外市场 欧美等发达地区受美国对等关税政策影响终端需求增长乏力 虚拟拍摄等高端应用场景受影响较大 亚非拉等非发达经济体地区LED显示屏普及度提升推动市场成长[21] - 预估2025年全球LED显示屏市场规模微幅成长至75亿美金[23] - 细分领域 LED一体机市场因海外会议与教育需求出货量保持成长 LED电影屏市场因成本下滑中国市场新安装量创新高推动出货量增长[23] - 竞争格局 京东方、TCL华星光电和惠科等LCD厂商大举进入使产业链分工更明确 市场竞争上升至新高度 中小型企业生存环境进一步压缩[23] - 长期趋势 市场继续向非发达经济体渗透、向中小型客户渗透、向新兴应用推进 预计2029年全球市场规模有望成长至102亿美金[23]

格隆汇10月30日｜维信诺公告，第三季度营收为19.3亿元，同比增长0.85%；净利润亏损5.61亿元。前 三季度营收为60.51亿元，同比增长3.50%；净利润亏损16.23亿元。 ...

行业整体业绩表现 - 2025年第三季度，京东方、TCL科技、深天马、彩虹股份、友达光电、和辉光电六家主要面板企业相继披露营收 [1] - 多数公司营收实现同比增长，其中TCL科技第三季度营收同比增长17.71%至503.83亿元，增速领先 [5] - 净利润表现分化，TCL科技第三季度归母净利润同比大幅增长119.44%至11.63亿元，而彩虹股份和和辉光电则出现净亏损 [5][13][18] 京东方业绩与运营 - 第三季度实现营收532.69亿元，同比增长5.81%；归母净利润13.54亿元，同比增长32.07% [2] - 前三季度累计营收1545.48亿元，同比增长7.53%；累计归母净利润46.01亿元，同比增长39.03% [2] - 业绩增长得益于销售规模扩大、政府补助增加以及处置长期股权投资带来的投资收益上升 [3] - 2025年6月以48.49亿元完成对彩虹光电30%股权的收购，以巩固和扩大竞争优势 [4] - 第8.6代AMOLED显示器件生产线首台工艺设备已于5月搬入，较同业更早进入产线运营阶段 [4] TCL科技业绩与战略 - 第三季度营收503.83亿元，同比增长17.71%；归母净利润11.63亿元，同比增长119.44% [5] - 前三季度累计营收1359.43亿元，同比增长10.50%；累计归母净利润30.47亿元，同比增长99.75% [5] - TCL华星前三季度营收780.1亿元，同比增长17.5%；净利润61亿元，同比增长53.5% [6] - 全球面板市场供需改善，电视、笔记本、车载显示等多领域需求同步增长 [7] - t11产线并购整合后单位成本显著下降，产能利用率保持高位，与t9产线形成高低端市场协同 [7] - 印刷OLED产线（t12）产能正从每月3K提升至9K，医疗显示产品已稳定出货 [8] - Micro LED将于年底前实现规模量产，AR眼镜市场成长超预期，预计2035年全球出货量突破1亿台 [8] - 印度市场TV大尺寸产品翻倍增长，越南模组工厂预计第四季度批量出货 [8] 深天马业绩与技术 - 第三季度营收91.88亿元，同比增长13.19%；归母净利润1.07亿元 [9] - 前三季度累计营收266.62亿元，同比增长11.03%；累计归母净利润3.13亿元 [9] - 第6代OLED面板产线总投资约480亿元，产品面向智能手机、智能穿戴、车载显示等领域 [10] - 9月发布"天工屏"，全局亮度2500nits，峰值亮度8000nits，采用自研"风车像素"结构 [11] - 前三季度已为理想、小鹏、坦克等多款车型提供车载显示屏幕 [12] 彩虹股份业务调整 - 第三季度营收29.75亿元，同比增长1.51%；净亏损7229万元 [13] - 前三季度营收86.39亿元，同比减少4.04%；净利润3.79亿元，同比减少62.49% [13] - 2025年上半年以48.49亿元向京东方转让彩虹光电30%股权，以聚焦基板玻璃业务 [14] - 向控股子公司虹阳显示增资，加快推进咸阳基地G8.5+基板玻璃生产线项目建设 [14] 友达光电市场表现 - 2025年第三季度合并营业额新台币699.1亿元（约人民币162亿元），同比减少10.1% [15] - 第三季度归属母公司净损新台币12.8亿元（约人民币2.97亿元） [15] - 前三季累计归属母公司净利新台币40亿元，较2024年同期亏损大幅改善 [17] - Display显示科技业务受台币升值及面板价格下降影响，旺季效应不如往年 [17] 和辉光电运营与融资 - 第三季度营收13.32亿元，同比增长2.25%；净亏损5.30亿元 [18] - 前三季度累计营收40亿元，同比增长8.25%；净亏损13.70亿元 [18] - 中大尺寸AMOLED面板收入增长较多，毛利率同比改善9.77个百分点 [20] - 2025年4月向港交所递交H股上市申请，10月获中国证监会备案，旨在增强国际化战略和融资能力 [20]

财务业绩摘要 - 前三季度公司实现营业收入1359亿元，同比增长10.5%，归母净利润30.5亿元，同比增长99.8%，经营现金流338.4亿元，同比增长53.8% [1] - 第三季度归母净利润11.6亿元，环比增长33.6%，盈利能力持续修复 [1] - 面板业务子公司TCL华星累计实现营业收入780.1亿元，同比增长17.5%，净利润61亿元，同比增长53.5%，归属TCL科技股东净利润39亿元，同比增长41.9% [1] 面板业务表现 - 大尺寸面板在TV及商用显示市场份额提升至25%，保持全球领先盈利水平 [1] - 中小尺寸业务实现系统性突破：IT领域显示器销量同比增长10%，笔记本面板销量激增63% [1] - 移动终端领域LCD手机面板出货量同比增长28%，平板面板市场份额升至13%、全球排名跃居第二，车载显示出货面积同比增长47% [1] 产能整合与技术布局 - t11产线单位成本显著下降，与t9产线形成高低搭配、优势互补的业务格局 [2] - t4（G6代线）柔性OLED手机市场出货量稳居全球第四，高端机型出货占比不断提升 [2] - 印刷OLED商业化进程加快：8.6代产线（t8）已开工建设，现有G5.5代产线（t12）产能从3K/月提升至9K/月，医疗显示产品已稳定出货 [2] - MicroLED技术将于年底前实现规模量产与稳定交付 [2] 海外市场拓展 - 印度市场TV大尺寸产品实现翻倍增长，带动模组工厂经营持续向好 [2] - 越南新建模组厂预计四季度批量出货，将成为海外业务新增长点 [2] 未来展望 - 行业回暖趋势不减、技术红利逐渐释放，公司正迈入高质量发展新阶段 [3] - 印刷OLED与MicroLED等新业务进入客户验证密集期，有望在新一轮技术周期抢占先发优势 [3]

格隆汇10月30日丨和辉光电(688538.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为13.32亿元，同比上升 2.25%；归属于上市公司股东的净利润为-5.30亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 为-5.40亿元。 ...

格隆汇10月30日丨京东方A(000725.SZ)发布2025年第三季度报告，第三季度实现营业收入532.70亿元， 同比增长5.81%；归属于上市公司股东的净利润为13.55亿元，同比增长32.07%。前三季度实现营业收入 1545.48亿元，同比增长7.53%；归属于上市公司股东的净利润为46.01亿元，同比增长39.03%。业绩增 长主要得益于报告期内销售规模扩大、政府补助增加以及处置长期股权投资带来投资收益大幅上升。 ...

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入53270亿元，同比增长5.81% [2] - 2025年第三季度公司净利润为13.55亿元，同比增长32.07% [2] - 前三季度公司累计营业收入1545.48亿元，同比增长7.53% [2] - 前三季度公司累计净利润46.01亿元，同比增长39.03% [2]