济南市知识产权保护执法与司法实践 - 济南市市场监督管理局发布2024年知识产权保护典型案例，涵盖商标、专利、著作权、商业秘密及地理标志等多个领域[1] 商标权侵权与重复侵权打击 - 法院依据和解协议中的约定，对重复商标侵权行为判赔200万元，展现了打击重复侵权、恶意侵权的力度[2][3] - 对假冒注册商标的犯罪行为进行刑事打击，例如赵某等人假冒机顶盒案，非法销售金额达119万余元，主犯被判处有期徒刑四年并处罚金30万元[4][5] - 对制售假冒涂料桶及灌装销售假冒乳胶漆的全链条犯罪进行打击，胡某某等人非法经营金额总计超过98万元，主犯被判处有期徒刑四年十个月并处罚金30万元[6][7][8] 商业秘密保护与犯罪链条打击 - 公安机关破获一起通过利诱在职员工窃取国家技术创新示范企业核心配方的商业秘密案，抓获犯罪嫌疑人7人，打掉犯罪团伙2个[9] - 该案涉及三省四市，揭示了组织化、链条化的犯罪模式，法院最终以侵犯商业秘密罪判处涉案人员一年六个月至三年六个月不等的有期徒刑[9][10] - 案件推动建立了全国首个“商业秘密联动保护公共服务平台”，形成知识产权保护合力[10] 著作权保护与文化市场整治 - 文化执法部门查处某公司向中学家委会销售盗版教辅案，涉及盗版图书410本，违法经营额24108元，违法所得5960元[11][12] - 执法部门对当事人作出警告、没收侵权出版物、没收违法所得5960元并罚款2万元的行政处罚[12] - 该案体现了执法部门在保护著作权、规范文化市场秩序，特别是涉未成年人教材教辅方面的持续整治力度[13] 行政查处与民事赔偿衔接机制 - 市场监管部门查处建筑工地使用54个侵权阀门案，对当事人作出没收侵权商品、没收违法所得11371元并罚款15万元的行政处罚[14] - 在行政处罚同时，积极组织民事调解，侵权方向被侵权方一次性支付20万元侵权赔偿，实现了行政查处与民事赔偿的有机衔接[14][15] - 采用“行政调解+司法确认”模式快速解决专利侵权纠纷，通过授权合作达成调解协议并经司法确认，具备强制执行力，缩短了纠纷处理周期[16][17][18] 地理标志与特定领域知识产权保护 - 市场监管部门查处擅自使用“龙井茶”地理标志证明商标案，当事人无法提供授权证明，被没收违法所得4033.11元并罚款18000元[18][19] - 依法打击地理标志侵权行为，旨在维护原产地经营主体权益和市场秩序，助力乡村振兴与产业高质量发展[20] - 查处无资质专利代理违法行为，某公司擅自开展专利代理业务，被没收违法所得32855元并处以同等金额32855元的罚款[21][22] 商标欺诈与合同纠纷仲裁解决 - 仲裁委员会裁决一起商标欺诈导致合同撤销案，被申请人以未注册的“某品牌”冒充注册商标进行授权，构成欺诈[23][24][25] - 仲裁庭支持申请人撤销合同的请求，裁决被申请人返还合作费，但申请人要求返还设备款的请求因举证不足未获支持[25] - 本案采用“注册商标真实性核查+格式合同风险提示”双重审查机制，为中小企业签约前核实商标权属提供了风险防范范例[26]

公司ESG报告发布 - 公司发布首份《2024年度环境、社会和公司治理（ESG）报告》，展示在环境保护、社会责任及公司治理方面的实践与成效 [1] - 报告标志着公司在可持续发展道路上迈出坚实一步，彰显行业领军企业的绿色制造理念与责任担当 [1] 绿色制造与低碳转型 - 公司积极响应国家"双碳"目标，致力于绿色工厂、零碳工厂建设，持续优化能源管理体系 [2] - 通过引入喷涂粉末循环技术、建设屋顶分布式光伏发电项目等措施提升资源利用效率，减少碳排放 [2] - 江苏融通光伏项目年减碳量近500吨，为低碳转型树立典范 [2] 技术创新与品质保障 - 公司将创新视为发展核心动力，新投建动态测试中心填补国内大型阀门检测空白 [3] - 荣获"国家知识产权优势企业"称号，累计有效专利数达到103件 [3] 员工发展与社会责任 - 公司重视员工权益保障与职业发展，建立完善职业健康与安全管理体系 [4] - 通过多层次培训体系助力员工成长，积极参与公益事业包括捐资助学、爱心助农等项目 [4] 公司治理与透明度 - 公司规范股东大会、董事会及监事会运作流程，确保决策科学性与合规性 [5] - 加强与投资者沟通，通过定期发布报告、回复互动易问答等方式及时传递信息 [5]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入62.38亿元，同比增长12.5%，首次突破60亿元大关 [1] - 净利润11.56亿元，同比增长60.1%，扣非净利润11.4亿元，同比增长53.23%，均历史性突破10亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额11.12亿元，同比增长74.5%，现金流充足 [2] 产品与市场 - 核心产品阀门及零件收入60.72亿元，同比增长13.69%，毛利率39.01%，同比提升6.79个百分点 [1] - 外销收入38.13亿元，营收占比61.13%，同比提升6.52个百分点 [2] - 产品覆盖闸阀、截止阀等十多种，规格型号超9.36万种，覆盖全球90多个国家 [1] 财务状况 - 资产负债率49.31%，为近四年新低，货币资金14.41亿元 [2] - 财务费用-3974万元，连续四年为负数 [3] - 短期借款7.68亿元，一年内到期非流动负债1.64亿元，长期借款2.98亿元 [2] 分红与融资 - 拟每10股派发现金红利11.4元，股息率4.67% [3] - 2024年现金分红总额11.65亿元，占净利润比例100.84% [3] - 上市以来累计派现41.48亿元，累计融资8.83亿元，派现融资比469.77% [3]

海外子公司经营状况 - Neway Valve West Africa Fze为全资子公司 注册资本255万美元 2024年营业收入5255.07万元 净利润652.30万元 净资产1787.08万元 [1] - Neway Fluid Equipment Vietnam Company Limited为全资子公司 注册资本1250万美元 2024年营业收入9533.67万元 净利润931.57万元 净资产9976.45万元 [1] - NEWAY ENERGY为全资孙公司 注册资本800万美元 2024年营业收入0元 净利润-70.20万元 净资产2250.65万元 [2] - CÔNG TY TNHH NEWAY VALVE VIỆT NAM为越南子公司 注册资本2700万美元 2024年营业收入0元 净利润-37.96万元 净资产-37.62万元 [2][3] - Neway Flow Control Inc为全资子公司 注册资本980万美元 2024年营业收入4495.22万元 净利润447.91万元 净资产-2127.48万元 [5] - NEWAY VALVE (MALAYSIA) SDN. BHD为全资子公司 注册资本50万马来西亚林吉特 2024年营业收入0元 净利润-1.14万元 净资产-1.28万元 [8] 担保与资金管理 - 公司为控股子（孙）公司提供连带责任保证担保 累计担保金额不超过34.3亿元 [9] - 截至公告日对控股子公司担保总额7.41亿元 占最近一期经审计净资产比例16.77% [13] - 董事会认为担保有利于子公司经营发展 符合整体利益 [10] - 监事会认为担保决策程序合规 不存在损害中小股东利益情形 [11] - 公司拟使用不超过6亿元自有资金购买理财产品 期限不超过1年 [20][21] - 理财产品发行主体为银行、证券公司或信托公司等金融机构 [22] 财务与审计事项 - 2024年度计提资产减值准备和信用减值准备合计123,052,470.23元 减少利润总额123,052,470.23元 占2024年度经审计归属于上市公司股东净利润10.65% [14] - 董事会认为减值计提依据充分 公允反映资产状况 [15] - 监事会认为减值计提符合会计准则要求 [16] - 续聘容诚会计师事务所为审计机构 年报审计费用124.02万元 内控审计费用56.18万元 [40][41] - 容诚会计师事务所2023年度收入总额287,224.60万元 其中审计业务收入274,873.42万元 [32] 公司治理与资本变动 - 公司注册资本变更为76,857.3661万元 股份总数变更为76,857.3661万股 [46] - 2024年限制性股票激励计划实际授予登记779.6858万股 [46] - 已完成《公司章程》相关条款修订 [46]

财务业绩 - 2024年营业总收入62.38亿元，同比增长12.50% [1] - 归属净利润11.56亿元，同比增长60.10% [1] - 扣非净利润11.40亿元，同比增长53.23% [1] 工业材料事业部 - 在核电、油气装备、风电能源装备领域取得显著进展 [4] - 通过三维设计和模拟软件实现生产数字化管理 [4] - 获得EN15085铁路部件焊接资质证书及ISO9001等国际认证 [4] 能源解决方案 - 与全球能源企业深化合作，提供工业阀门解决方案 [5] - 产品应用于传统能源及LNG、水处理、核电等清洁能源领域 [5] - 与下游行业能源企业签订长期战略合作协议 [5] 技术研发 - 取得旋塞阀API6D证书 [7] - 完成釜底阀、高温氧气切断球阀、高参数套筒调节阀研发 [7] - 高温氧气切断球阀在高温高压易爆环境下表现卓越并实现交付 [7] 发展挑战 - 国际市场拓展面临贸易保护主义等不确定性 [4] - 清洁能源领域市场份额仍需提升 [5] - 高端市场竞争力需进一步强化 [7]

调节控制阀行业概述 - 调节阀是工业自动化过程控制中的关键元件，通过改变介质流量、压力、温度等参数实现工艺控制，主要由执行机构和阀门组成，常用类型包括气动、电动和液动调节阀 [2] - 预计2031年全球调节控制阀市场规模将达到102.8亿美元，2025-2031年复合增长率为5.4% [2] 市场竞争格局 - 全球前十大调节控制阀生产商包括Emerson、Flowserve、Nihon KOSO、吴忠仪表等，2024年前十强厂商合计市场份额约53% [6] - 气动控制阀是主导产品类型，化工是最大应用领域，占30.5%的市场份额 [7][9][13] 市场驱动因素 - 工业自动化和过程控制技术进步推动需求增长，尤其在石化、化工、冶金和电力等行业 [14] - 亚太地区新兴经济体工业化进程加速，中国、印度等国家对高精度控制设备需求激增 [14] - 气动控制阀因高效稳定、维护成本低成为多个行业首选，技术革新提高产品可靠性和精确度 [14] - 环保和能效要求促使更多行业采用调节阀优化生产流程，减少资源浪费和排放 [14] 市场阻碍因素 - 原材料价格波动影响生产成本，核心部件需要高质量原材料 [15][17] - 市场竞争加剧压缩企业盈利空间，本地化企业带来价格和服务压力 [17] - 日益严格的环保法规增加研发投入，提高生产成本 [17] 研究方法与范围 - 研究主要统计指标包括产能、销量、销售收入、价格和市场份额，侧重近三年主要厂商销售情况 [18] - 地区分析涵盖过去五年和未来五年主要生产与消费地区的规模趋势 [18]

调节阀又名控制阀，在工业自动化过程控制领域中，通过接受调节控制单元输出的控制信号，借助动力操作去改变介质流量、压 力、温度、液位等工艺参数的最终控制元件。一般由执行机构和阀门组成。调节阀常用分类：气动调节阀，电动调节阀，液动调节 阀等。 据 QYResearch 调研团队最新报告"全球调节控制阀市场报告 2025-2031 "显示， 预计 2031 年全球调节控制阀市场规模将达到 102.8 亿美元 ，未来几年年复合增长率 CAGR 为 5.4% 。 全球 调节控制阀 市场前 20 强生产商排名及市场占有率（基于 2 024 年调研数据；目前最新数据以本公司最新调研数据为 准） 根据 QYResearch 头部企业研究中心调研，全球范围内调节控制阀生产商主要包括 Emerson （艾默生）、 Flowserve （福斯）、 Nihon KOSO （日本工装）、吴忠仪表、 Valmet （维美德）、 Cameron (Schlumberger) 、 Johnson Controls （江森自控）、 Baker Hughes （贝克休斯）、 SAMSON （萨姆森）、重庆川仪等。 2024 年，全球前十强厂商占有 ...

公司财务业绩 - 2024年公司实现营业收入7.56亿元，同比增长11.28% [1] - 2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润6630.04万元，同比增长9.42% [1] 公司利润分配计划 - 公司计划实施现金分红，方案为每10股派发现金2.5元（含税） [1]

文章核心观点 公司2024年业绩低于预期但四季度表现亮眼 核电业务成核心增长引擎 因产能不足下调2025年营收和净利润预测及目标价 维持“跑赢行业”评级 [1][3][4] 2024年业绩情况 - 收入18.4亿元 同比+1.86% 归母净利润2.3亿元 同比+3.29% 扣非净利润2.1亿元 同比+9.35% 每股盈利0.6元 同比+3.45% [1] - 4Q24营收8.2亿元 同比+18.17% 归母净利润1.1亿元 同比+23.84% [1] - 石油石化/核工程阀门/其他阀门/锻件营收分别为4.8/8.4/4.7/0.4亿元 同比-20.62/+35.50/-11.44/+1.60% [1] - 三项费用率分别为3.46/8.16/0.28% 同比-1.41/+0.45/+0.23% [1] - 石油石化业务1H24毛利率+8.93% 全年提升3.59ppt [1] - 华北地区收入同比大增108.06% 华东地区下降26.29% [2] 业务情况 - 石油石化业务收入减少受行业周期需求波动影响 公司成立沙特阿美子公司并供货突破 未来或逐步企稳 [1] - 中长期布局抽水蓄能等新兴产品 可部分抵消传统石化业务下滑压力 [2] - 核电业务迎来战略发展期 2024年核工程阀门收入8.39亿元 同比增长35.50% 占总营收45.50% [3] - 公司核电阀门技术优势显著 关键产品性能达或超越进口水平 市场占有率稳步提升 [3] 盈利预测与估值 - 下调2025年营收/净利润2.9/12.5%至20.5/2.6亿元 首次引入2026年营收及净利润24.0/2.7亿元 [4] - 下调目标价9.2%至18.7元 目标价较现价涨幅空间为14.8% 维持“跑赢行业”评级 [4]

文章核心观点 - 中核科技2024年营收、利润和现金流表现良好但面临市场、订单履约和产品质量等风险，需持续关注行业动态、加强内部管理和提升技术创新能力以实现可持续发展 [6] 营收与盈利情况 - 2024年公司营业收入18.43亿元，较上年增长1.86%，业务呈稳定增长态势 [1] - 核工程阀门产品收入8.39亿元，占比45.50%，同比增长35.50%，推动营收增长；石油石化产品收入4.79亿元，占比26.00%，同比下降20.62% [1] - 华北地区营收6.52亿元，同比增长108.06%；华东地区营收6.73亿元，同比下降26.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，同比增长3.29%，盈利能力增强；扣除非经常性损益后净利润2.11亿元，同比增长9.35%，核心业务盈利能力提升更明显 [1] - 基本每股收益0.60元，同比增长3.45%；扣非每股收益0.55元，反映公司经营状况良好且能为股东创造价值 [1] 费用情况 - 2024年销售费用6379.59万元，较上年减少27.58%，因现代服务费、业务招待费及销售服务费下降 [2] - 管理费用1.50亿元，同比增长7.82% [2] - 财务费用520.96万元，大幅增长527.16%，源于利息支出增加和汇兑收益减少 [2] - 研发费用6559.22万元，同比下降9.77%，研发投入占比3.56%，较上年4.02%有所下降，可能影响未来技术创新和产品竞争力 [2] - 研发人员中本科人数120人，较上年减少3.23%；硕士49人，增长63.33%，高端人才储备有积极变化 [2] 现金流情况 - 经营活动现金流量净额1.07亿元，与上年-4721.67万元相比大增325.72%，核心业务现金回笼良好 [3] - 投资活动现金流量净额6902.96万元，较上年增长1.57%，得益于取得多家公司2023年度分红，现金流入9817万元 [3] - 筹资活动现金流量净额-518.26万元，较上年增长93.54%，长、短期借款使现金流净增加7035万元，分配股利支付现金较上年增加3349万元 [3] 风险与应对措施 - 公司经营受行业发展趋势影响大，“稳增长”目标有风险；核电业务高速增长致短期产能瓶颈，重点项目订单按期履约风险增加；产品质量受供应链和生产工艺影响 [3] - 公司加强非核重点跟踪项目管理、拓展新兴市场、加大海外市场开发力度；完善计划管理体系、引入项目管理模式、推进精益管理、优化产能布局、加强供应链管理；加强原材料质量控制、健全质量管理体系、加大监督检查力度 [4] 管理层薪酬情况 - 董事长马瀛报告期内税前报酬总额97.57万元，与离任董事长彭新英相同；总经理龙云飞报酬83.39万元，副总经理陆建东81.59万元、徐兴华36.17万元，财务总监匡小兰85.96万元 [5] - 公司建立规范薪酬决策程序和合理确定依据，高管薪酬与经营业绩挂钩，激励管理层推动公司发展 [6]