公司IPO与业务概况 - 世盟股份于1月23日开启申购，发行价格为28元/股，申购上限为0.9万股，发行市盈率为15.29倍，在深交所上市，保荐机构为中金公司 [1] - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案 [1] - 公司拥有互相嵌入的OMS、TMS和WMS系统，实现各类型物流资源信息共享与协同调配，提升供应链物流执行效率 [1] 客户结构与业务量分析 - 公司客户覆盖汽车、包装品等多个制造业领域，与北京奔驰、北京现代、利乐包装和安姆科等行业领先企业建立了紧密的长期合作关系 [4] - 对北京奔驰的运输业务按箱量计价，2023年、2024年业务量下降主要因北京奔驰生产线改造升级暂时性停产及新车销量下降所致，2025年1-6月业务量下降主要因奔驰产销量下降 [4] - 2025年1-6月，对北京奔驰的运输箱量为6,121箱，2024年度为16,117箱，2023年度为18,270箱，2022年度为24,091箱 [2] - 2025年1-6月，对利乐系的运输箱量为6,791箱，2024年度为14,201箱，2023年度为12,953箱，2022年度为13,338箱 [2] - 2025年1-6月，对发那科的运输套数为21,974套，2024年度为35,848套，2023年度为29,381套，2022年度为41,539套 [2] - 2025年1-6月，对马士基系的运输趟数为6,123趟，2024年度为14,578趟，2023年度为7,143趟，2022年度为5,799趟 [2] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年，公司营业收入分别约为8.08亿元、8.35亿元、10.28亿元人民币 [6] - 2022年、2023年及2024年，公司净利润分别约为1.12亿元、1.33亿元、1.70亿元人民币 [6] - 2025年1-6月，公司营业收入为44,533.80万元，2024年度为102,814.39万元，2023年度为83,451.97万元，2022年度为80,787.79万元 [5] - 2025年1-6月，公司净利润为6,616.14万元，2024年度为17,005.89万元，2023年度为13,298.43万元，2022年度为11,248.59万元 [5] - 2025年1-6月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为6,573.70万元，2024年度为16,896.25万元，2023年度为12,757.86万元，2022年度为10,200.90万元 [5] - 2025年6月30日，公司资产总额为108,511.62万元，2024年12月31日为107,103.38万元，2023年12月31日为80,177.52万元，2022年12月31日为71,164.71万元 [5] - 2025年6月30日，公司归属于母公司所有者权益为89,358.68万元，2024年12月31日为82,444.60万元，2023年12月31日为65,064.90万元，2022年12月31日为51,557.42万元 [5] - 2025年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为14,898.64万元，2024年度为11,359.21万元，2023年度为29,698.93万元，2022年度为155.76万元 [5] 行业背景与效率 - 我国社会物流总费用从2012年的9.4万亿元增长至2024年的19.0万亿元 [2] - 社会物流总费用占GDP的比例由2012年度的19.0%下降到2024年度的14.1%，整体呈下降趋势，表明我国物流行业的总体运行效率逐渐提高 [3]

公司IPO发行情况 - 网上发行有效申购户数为16,464,189户，有效申购股数为111,816,040,500股 [1] - 网上初步有效申购倍数为12,115.72657倍，触发回拨机制，将发行总量的40%（即9,229,000股）由网下回拨至网上 [1] - 回拨后，网上最终发行数量为18,458,000股，占发行总量的80.00%，网上发行中签率为0.0165074706% [1][2] 公司业务与市场定位 - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式供应链物流解决方案 [2] - 服务模式通过整合运力、仓储、港口关务等资源，形成关务、运输、仓储及管理在内的全方位服务 [2] - 公司是根植华北、覆盖全国的领先综合物流企业，在天津港、上海港拥有领先的资源整合能力和业务经验，是华北地区集装箱陆运物流领域的领先企业 [2] 客户基础与行业认可 - 公司与汽车、包装品等多个制造业领域的全球知名大型企业保持稳定合作，客户黏性强 [3] - 核心客户包括汽车制造业的奔驰、现代，包装领域的利乐、安姆科，以及工业机器人领域的发那科、韩国SK集团等 [3] - 公司获得多项行业荣誉，包括中国物流与采购联合会AAAA级综合服务型物流企业、中国品牌价值百强物流企业等 [3] 本次发行与募资用途 - 本次公开发行股票数量为23,072,500股，占发行后总股本92,290,000股的25.00% [4] - 发行价格为28.00元/股，预计募集资金总额为64,603.00万元，扣除发行费用后净额为55,804.26万元 [4] - 募集资金净额将投入“世盟供应链运营拓展项目”、“世盟运营中心建设项目”、“世盟公司信息化升级改造项目”及补充流动资金 [4]

上市与发行概况 - 公司首次公开发行23,072,500股人民币普通股股票，全部为新股发行，不涉及老股转让 [1] - 其中22,608,648股股票将于2026年2月3日在深圳证券交易所上市交易，证券简称“世盟股份”，代码“001220” [1] - 发行价格为28.00元/股 [3] 发行定价与估值 - 发行价格对应的2024年扣非后摊薄市盈率为15.29倍 [3] - 该市盈率高于中证指数发布的同行业最近一个月平均静态市盈率14.64倍 [3] - 但低于同行业可比上市公司平均静态市盈率24.94倍 [3] 近期经营与财务状况 - 公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在未披露重大事项 [3] - 募集资金投资项目按招股说明书计划实施，未发生重大变化 [3] - 2025年1-9月，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润较上年同期略有下降 [7] - 业绩下降主要受马士基系客户和奔驰系客户影响，具体因素包括马士基系客户的供应商结构变化和奔驰系客户终端业务需求下降 [7] 2025年度盈利预测 - 公司预测2025年度营业收入为92,450.20万元，较2024年下降10.08% [8][20] - 预测2025年度归属于母公司所有者的净利润为14,845.81万元，较2024年下降12.70% [8][20] - 预测2025年度扣非后归属于母公司股东的净利润为14,327.76万元，较2024年下降15.20% [8][20] - 盈利预测下降的主要原因同样是马士基系客户和奔驰系客户的收入下滑 [8][20] 客户集中度与依赖 - 报告期各期，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为87.17%、86.50%、88.45%、87.03%，客户集中度高 [11][13] - 对马士基系客户的销售收入占比分别为23.56%、33.13%、47.65%、44.19%，依赖度显著 [9][13] - 2024年度和2025年1-6月，来源于马士基系客户的毛利占比超过50%，存在重大依赖 [13] - 对奔驰系客户的销售收入及占比持续下滑，报告期内收入分别为32,025.83万元、27,495.16万元、23,171.54万元及9,547.57万元，占比分别为39.64%、32.95%、22.54%及21.44% [11] 核心业务与收入结构 - 公司主营业务是为生产型企业（尤其是汽车、包装品制造业知名公司）提供一体化现代综合物流服务 [14] - 承运货物种类主要包括汽车零部件、锂电池、包装品等 [12] - 供应链综合物流业务（进出口物流服务）占各期营业收入比例分别为63.68%、67.93%、77.22%及75.59%，是核心收入来源 [15] 关键经营风险因素 - **中美关税政策影响**：公司对美进出口物流业务主要为马士基系客户的锂电池出口业务，报告期内相关销售收入占营收比例最高达47.65% [9] - 美国对进口自中国的锂电池等商品加征关税，其中储能电池适用的美国进口关税已从10.9%增加至30.9% [9] - 受关税影响，2025年上半年公司对马士基系客户的销售收入同比减少0.57% [9] - **主要客户收入波动**：受奔驰在华生产计划变动及终端销量下滑影响，2023年、2024年对奔驰系客户销售收入分别同比下滑14.15%和15.73%，2025年1-6月同比进一步下降13.40% [11] - **经营业绩下滑**：2025年上半年，公司收入同比下降2.44%，净利润同比下降7.90% [12] - **下游行业波动**：公司业务与汽车、锂电池、包装品制造业景气度高度相关，这些行业受宏观经济周期影响较大 [14] - **国际贸易摩擦**：公司进出口物流服务收入占比高，且货物集中在锂电池、汽车零部件等行业，易受国际贸易政策变化影响 [15] 财务数据与指标 - 报告期内，公司综合毛利率分别为19.95%、23.16%、24.95%、22.84% [19] - 报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为39,621.78万元、27,136.52万元、42,591.10万元、32,482.85万元，占当期营业收入的比例（年化）分别为49.04%、32.52%、41.43%、36.47% [18] - 报告期各期末公司存货余额均为0，存货周转率指标不适用 [5]

公司上市活动 - 世盟供应链管理股份有限公司将于2026年2月3日登陆深圳证券交易所上市交易 [3] - 公司新股发行上市仪式定于2026年2月3日09:00-09:30举行 [1] - 上市仪式议程包括贵宾致辞、签署《证券上市协议》、赠送纪念品及敲响开市宝钟等环节 [3] 公司业务概况 - 公司成立于2010年11月25日 [3] - 公司专注于为跨国制造企业提供供应链物流解决方案 [3] - 公司提供的解决方案具有定制化、一体化及嵌入式特点 [3]

本周新股申购 - 本周（2月2日至2月6日）共有2只新股安排申购，分别为易思维（688816）和爱得科技（920180），两者均于2月2日（周一）进行申购 [1][3] - 易思维（688816）是我国汽车制造机器视觉设备龙头及国产化重要推动者，申购价格为55.95元/股，发行数量为2，500万股，网上发行600万股，申购上限6，000股，上限资金33.57万元，中签率公告日为2月3日，申购缴款日为2月4日 [1][4] - 爱得科技（920180）是覆盖骨科全领域产品矩阵的骨科手术综合解决方案提供商，申购价格为7.67元/股，发行数量为2，953万股，网上发行2，658万股，申购上限1，328，800股，上限资金1，019.19万元，申购缴款日为2月2日 [6] 本周新股上市 - 世盟股份（001220）将于本周二（2月3日）上市，公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案 [8] - 公司客户覆盖汽车、包装品等多个制造业领域，与北京奔驰、北京现代等行业领先企业建立了紧密的长期合作关系 [9] 上周新股上市表现 - 上周（1月28日至1月30日）共有4只新股上市，首日涨幅均超过100% [10] - 农大科技（920159）于1月28日在北交所上市，发行价25元/股，首日收盘价52.89元/股，涨幅111.56%，中一签浮盈2，789元 [10] - 恒运昌（688785）于1月28日在科创板上市，发行价92.18元/股，首日收盘价371.3元/股，涨幅302.8%，中一签浮盈13.96万元 [10][11] - 振石股份（601112）于1月29日在上交所上市，发行价11.18元/股，首日收盘价24.78元/股，涨幅121.65%，中一签浮盈6，800元 [10][11] - 美德乐（920119）于1月30日在北交所上市，发行价41.88元/股，首日收盘价109.5元/股，涨幅161.46%，中一签浮盈6，762元 [10][11] 上周A股IPO过会及本周上会安排 - 上周，北交所审核通过了浙江恒道科技股份有限公司、鹤壁海昌智能科技股份有限公司、昆山鸿仕达智能科技股份有限公司的首发事项 [12][13] - 本周，北交所将审议安徽新富新能源科技股份有限公司（2月3日）和广东华汇智能装备股份有限公司（2月4日）的首发事项，深交所将审议山东春光科技集团股份有限公司的创业板首发事项（2月5日） [13][14] - 新富科技主要产品为新能源汽车电池用液冷管、液冷板，是动力电池液冷系统的关键部件 [13] - 华汇智能是一家专业从事高端智能装备及其关键部件研发、设计、生产和销售的高新技术企业 [13] - 春光集团主营业务为软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链发展软磁铁氧体磁心、电子元器件和电源等产品 [13] 港股最新动态 - 本周（2月2日至2月6日），港股市场有卓正医疗（02677.HK）、牧原股份（02714.HK）、大族数控（03200.HK）、澜起科技（06809.HK）、爱芯元智（00600.HK）等多只新股进行申购 [15][16] - 上周，伊戈尔电气股份有限公司、上海鑫谊麟禾科技股份有限公司、浙江海亮股份有限公司、泰励生物有限公司、仙乐健康科技股份有限公司等公司首次递交港股招股书 [16] - 上周，北京奕斯伟计算技术股份有限公司、欣旺达电子股份有限公司等公司更新了招股书，深圳市兆威机电股份有限公司、深圳市沃尔核材股份有限公司等公司的聆讯获得通过 [17][18] - 上周，丹诺医药（苏州）股份有限公司、深圳市星源材质科技股份有限公司、安徽海马云科技股份有限公司等公司的上市申请失效 [17][18] 投融资大事记 - 1月26日，新景智源生物科技（苏州）有限公司完成逾2亿元B轮融资，由杏泽资本和某知名产业基金共同领投 [19] - 1月27日，DeepWay深向完成Pre-IPO轮融资，总募集金额达11.77亿元，由普华资本领投 [19] - 1月27日，氦星光联科技有限公司完成近2亿元A1轮融资，由眉山环天产发集团、鲁信创投等共同投资 [20] - 1月28日，上海弼领生物技术有限公司完成超2亿元B轮融资，由宏诚投资及关联方与涌铧投资联合领投 [20] - 1月29日，润芯微科技（RIVOTEK）完成近4亿元B+轮融资，由重庆长嘉纵横私募股权投资基金、恒旭资本等多家国资及产业资本共同参与 [20] 公司业务详情：易思维 - 公司成立于2017年，是国内最早规模化为汽车制造提供机器视觉设备的企业之一，已研发出十余款产品，覆盖冲压、焊装、涂装、总装、电池、压铸六大工艺环节 [1][5] - 公司已与超过80%的国内乘用车整车厂达成合作，大幅降低了国内汽车行业使用机器视觉设备的成本 [1][5] - 根据华金证券，2024年可比上市公司（凌云光、奥普特）平均收入规模为15.73亿元，平均销售毛利率为49.11%，公司营收规模未及同业平均，但销售毛利率处于同业中高位区间 [5] - 公司也在轨交运维与航空领域开展了业务布局，持续拓展新的应用场景 [4] 公司业务详情：爱得科技 - 公司深耕骨科医疗器械行业十余年，是覆盖骨科全领域产品矩阵的骨科手术综合解决方案提供商，在脊柱类细分领域占据较高行业地位 [6][7] - 公司发展初期主要围绕脊柱微创介入治疗领域，是国内较早进入脊柱椎体成形市场的公司之一，后续产品矩阵全面覆盖骨科脊柱、创伤、运动医学及创面修复领域 [7] - 根据华金证券，2024年可比上市公司（威高骨科、大博医疗等）平均营业收入为11.66亿元，平均销售毛利率为64.61%，公司营收规模及毛利率未及可比公司均值 [7] 公司业务详情：世盟股份 - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案，提供包括运输、仓储及管理、关务在内的综合物流服务 [8]

隔夜市场行情 - 2026年1月22日A股三大指数集体收涨 沪指涨0.34%至3888.60点 深证成指涨0.85%至12984.08点 创业板指涨0.70%至3052.59点 个股涨多跌少 上涨个股超4100只 沪深两市全天成交额1.59万亿元 较上个交易日缩量1200亿元 [1] - 2026年1月22日港股三大指数涨跌互现 恒生指数跌0.34%至25858.89点 恒生国企指数跌0.38%至9130.18点 恒生科技指数涨0.02%至5599.11点 全月恒指累跌0.18% 国指累跌0.42% 恒科指数累跌5.23% [1] - 2026年1月22日美股三大指数集体收涨 道琼斯指数涨0.63%至49384.01点 标普500指数涨0.55%至6913.35点 纳斯达克指数涨0.91%至23436.02点 [1] 新股申购 - 2026年1月22日有1只新股申购 无新股上市 [2] - 新股世盟股份(证券代码001220)发行价格28元/股 发行市盈率15.29倍 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案 [3] 预制菜行业监管 - 国务院食安办等部门将就《食品安全国家标准 预制菜》《预制菜术语和分类》草案以及关于推广餐饮环节菜品加工制作方式自主明示的公告向社会公开征求意见 [4] 个人消费贷款政策 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大行集体公告 落实个人消费贷款最新财政贴息政策 [4] - 政策优化具体内容包括 将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年12月31日 将信用卡账单分期业务纳入支持范围 取消单笔5万元及以上消费领域限制 取消单笔消费贴息金额上限500元的要求 取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求 [4] - 针对前期已签署协议的贷款 在2026年1月1日后发生的消费将自动适用最新政策 无需重新签署协议 [4]

新股申购基本信息 - 2024年1月23日有一只新股申购，为世盟股份，在深市主板上市 [1] - 公司申购代码为001220，发行价格为28元，为顶格发行 [2] - 公司发行后总市值为19.38亿元，发行市盈率为15.29倍 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是一家聚焦于汽车、锂电、包装品等领域的跨国供应链综合物流企业 [2] - 公司拥有奔驰汽车、现代汽车等优质客户资源 [2] - 公司核心管理团队具备资深报关行业经验，能提高报关报检效率、降低物流成本 [2] - 公司积极拓展新客户，开拓了安姆科、博格华纳等项目，并新增了理想、小米等优质终端用户 [2] - 公司获得了中国物流与采购联合会AAA级综合服务型物流企业等荣誉 [2][3] 财务表现与业务构成 - 公司主营业务构成：供应链综合物流服务收入占比75.59%，干线运输服务收入占比24.41% [3] - 公司近三年营收：2022年为8.08亿元，同比增长41.27%；2023年为8.35亿元，同比增长3.30%；2024年为10.28亿元，同比增长23.20% [3] 行业比较与募资用途 - 公司的同业可比公司包括海晨股份、密尔克卫、畅联股份 [2] - 公司本次发行募集资金将投向：世盟供应链运营拓展项目、世盟运营中心建设项目以及补充营运资金 [3]

公司IPO与业务概况 - 世盟股份于1月23日开启申购，发行价格为28元/股，申购上限为0.9万股，发行市盈率为15.29倍，在深交所上市，保荐机构为中金公司 [1] - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案 [1] - 公司拥有互相嵌入的OMS、TMS和WMS系统，实现物流资源信息共享与协同调配，提升供应链物流执行效率 [1] 客户与业务表现 - 公司客户覆盖汽车、包装品等多个制造业领域，与北京奔驰、北京现代、利乐包装和安姆科等行业领先企业建立了长期合作关系 [4] - 对北京奔驰的运输业务按箱量计价，2023年、2024年业务量下降主要因北京奔驰生产线改造升级暂时性停产及新车销量下降所致，2025年1-6月业务量下降主要因奔驰产销量下降 [4] - 2025年1-6月，对北京奔驰的运输箱量为6,121箱，2024年度为16,117箱，2023年度为18,270箱，2022年度为24,091箱 [2] - 2025年1-6月，对利乐系的运输箱量为6,791箱，2024年度为14,201箱，2023年度为12,953箱，2022年度为13,338箱 [2] - 2025年1-6月，对发那科的运输套数为21,974套，2024年度为35,848套，2023年度为29,381套，2022年度为41,539套 [2] - 2025年1-6月，对马士基系的运输趟数为6,123趟，2024年度为14,578趟，2023年度为7,143趟，2022年度为5,799趟 [2] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年，公司营业收入分别约为8.08亿元、8.35亿元、10.28亿元人民币 [6] - 2022年、2023年及2024年，公司净利润分别约为1.12亿元、1.33亿元、1.70亿元人民币 [6] - 2025年1-6月，公司营业收入为44,533.80万元，2024年度为102,814.39万元，2023年度为83,451.97万元，2022年度为80,787.79万元 [5] - 2025年1-6月，公司净利润为6,616.14万元，2024年度为17,005.89万元，2023年度为13,298.43万元，2022年度为11,248.59万元 [5] - 2025年6月30日，公司资产总额为108,511.62万元，归属于母公司所有者权益为89,358.68万元 [5] - 2025年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为14,898.64万元，2024年度为11,359.21万元，2023年度为29,698.93万元，2022年度为155.76万元 [5] - 2025年1-6月，公司基本每股收益为0.96元，2024年度为2.46元，2023年度为1.92元，2022年度为1.63元 [5] 行业背景与趋势 - 我国物流行业需求旺盛，社会物流总费用（包括运输、保管、管理费用）从2012年的9.4万亿元增长至2024年的19.0万亿元 [2] - 社会物流总费用占GDP的比例是评价经济体物流效率的指标，比例越低表示效率越高 [3] - 我国社会物流总费用占GDP的比例由2012年度的19.0%下降到2024年度的14.1%，呈下降趋势，体现物流行业总体运行效率逐渐提高 [3]

公司业务定位与服务范围 - 公司专注于为跨国企业提供精益供应链管理服务 [2] - 公司服务包含供应链综合管理方案的设计与实施 [2] - 公司服务包含口岸通关、仓储管理、货物配送等一体化综合物流服务 [2] 公司市场与客户能力 - 公司可根据客户的业务需求，提供出口至欧盟国家的相关服务 [2]

世盟股份IPO进程 - 世盟供应链管理股份有限公司正式启动在深圳证券交易所主板的首次公开发行进程 [1] - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式供应链物流解决方案 业务覆盖运输、仓储、关务管理等核心环节 [2] - 公司在华北、华东核心港口拥有领先的资源整合能力 是华北地区集装箱陆运物流领域的标杆企业 与北京奔驰、马士基、利乐包装、发那科等各领域巨头建立紧密合作关系 [2] - 本次IPO拟公开发行2307.25万股 募资将投向供应链运营拓展、运营中心建设、信息化升级及补充营运资金 [2] 首程控股的投资收益与布局 - 首程控股作为世盟股份持股比例最大的外部投资方 其股权价值将因世盟股份上市实现显著增值 拉开2026年投资收益集中兑现的序幕 [1][3] - 在机器人赛道 首程控股整体投资组合已斩获超4倍绝对回报 其中对宇树科技、银河通用、自变量科技等核心企业的早期布局回报率均突破10倍 [3] - 自2024年系统性布局机器人产业以来 公司完成超40项交易 覆盖20家核心企业 累计投资逾20亿元 形成覆盖上游材料、中游本体、下游应用的全产业链布局 [3] - 宇树科技已进入上市审核阶段 2026年预计将有约4家核心布局企业密集启动IPO [3] 首程控股的生态运营与创新模式 - 首程控股推出“破壁人计划”直播首秀 打造国内首个以机器人产品销售与交易转化为核心的直播平台 构建“产品展示—行业解读—即时下单—交付履约”的全流程闭环 [4] - 该直播模式是公司“资本+场景+产业”三重赋能模式的延伸落地 依托已签约的超100家机器人企业战略合作代理商资源及线下体验店布局 缩短技术成果向市场应用的转化路径 [4] - 这种“投资-赋能-市场化验证”的闭环模式 提升了核心布局企业的估值与商业化能力 形成“产业反哺投资”的良性循环 [4] 行业背景与公司战略前景 - 机器人产业迎来“量产落地+商业化提速”的关键元年 国家层面强化核心技术攻关 地方配套千亿级产业集群规划 赛道规模预计突破1.5-2万亿元 [5] - 首程控股通过早期布局收获高额投资回报 并通过直播等创新模式加速生态价值释放 同时叠加股份回购计划 估值修复潜力持续凸显 [5] - 公司“产业+资本”双轮驱动战略持续落地见效 随着更多核心布局企业进入资本化阶段及生态运营能力强化 有望持续收获投资与运营的双重红利 [5]