民营经济高质量发展政策支持 - 坚定不移推动民营经济高质量发展是党和国家一以贯之的基本方针政策 民企发展的痛点难点堵点成为精准施策的切入点 企业"出题" 政府"解题" 成绩由企业评判 [1] 山东港通数据资产融资案例 - 山东港通数据智能有限公司通过"资产数据入表"获得500万元纯数据资产质押贷款 解决小微企业资产少、抵押物缺的融资难题 [1] - 公司成立于2019年 聚焦港口物流数字化转型 已形成智慧物流、智慧港口等领域的系列数字化产品 [1] - 公司梳理出包含港口资源、口岸资源数据、BIM模型构件、MG动画在内的11项核心数据 [5] - 2021年至2024年 11项核心数据资产中有9项带来695.39万元合同收入 [10] - 专业评估机构采用收益法评估 11项核心数据资产估值达1001.94万元 [10] - 从项目启动到贷款落地历时3个月 2024年4月获得500万元贷款 [11] 数据资产入表流程 - 山东省2024年9月印发《关于加快推进数据要素市场化配置改革的实施意见》 支持企业开展数据资产入表 [4][13] - 流程包括：盘家底（数据清查和统计）、确"身份"（合规确权和质量评估）、估身价（价值评估）、申贷款 [5][6][7][11] - 烟台市已有30余家企业完成数据资产入表工作 [14] 数据要素市场化发展 - 目前不少企业数据要素处于"沉睡"状态 处于"自产—自留—自用"的封闭阶段 [1] - 山东港通计划建立自有数据交易平台 探索数据交易 [12] - 数据资产入表为后续市场行为奠定基础 实现数据资本化 [14]

公司动态 - 保税科技第十届第六次董事会会议于2025年8月4日以通讯表决方式召开，审议了《公司董事会战略委员会实施细则》等文件 [2] 业务构成 - 2024年保税科技营业收入构成为：供应链管理服务占比42.39%，码头仓储占比25.81%，智慧物流占比24.28%，仓储占比4.78%，数据服务占比1.08% [2]

人事任命与战略转型 - 原总裁兰祥文升任董事会副董事长，协助主持董事会管理工作，同时引进拥有23年商用车经验的董晨睿出任总裁，全面负责业务及团队管理 [1] - 董晨睿的加盟是公司战略转型的关键落子，将为公司注入全球视野与实战智慧，赋能未来战略全面转型升级及独立上市发展 [3] - 董晨睿曾在依维柯、曼卡客车、雷诺、沃尔沃等全球知名企业担任高级管理职位，具备8个国家工作经历，市场开拓能力和领导力经过实践验证 [4] 公司发展与市场表现 - 公司已在商用车领域深耕41年，累计赢得超1000万用户信赖，近年来加速推进电动化、智慧化发展，开辟数智皮卡与智慧物流双赛道 [2] - 2025年上半年累计销量超14万辆，新能源产品累计销售2.57万辆，同比增长158.9%，单月销量同比增幅连续4月超160%，新能源微客产品连续5个月细分市场销量冠军 [2] - 公司打破传统央企行政化标签，展现出市场化特质，去年底完成超20亿元A轮融资，目前正推进B轮融资，加速与资本市场深度对接 [2] 全球化战略与布局 - 全球化是公司核心战略坐标，已布局东南亚、中南美、欧洲、独联体、中东非等市场，2024年累计出口6.67万辆，2024年1-6月出口销售4.32万辆，同比增长7.9% [9] - 董晨睿的全球化背景将成为公司全球化发展的加速器，其跨国企业高管经历与跨文化沟通优势将支撑公司全球化战略的精细化运营与本地化深耕 [9] - 公司背靠长安汽车集团的全球研发资源，结合自身商用车底蕴及董晨睿的国际化经验，锚定打造世界一流商用车品牌的目标 [9] 高管能力与战略契合 - 董晨睿擅长战略创新，曾推动商用车品牌与互联网公司跨界合作，开创商用车零售新模式，与公司数智皮卡、智慧物流双赛道战略布局高度契合 [7] - 董晨睿丰富的营销实战与成功业绩将助推公司构建现代化营销与运营体系 [6]

公司概况 - 北京国联视讯信息技术股份有限公司成立于2002年9月6日，2019年7月30日于上交所主板A股上市（股票简称：国联股份 股票代码：603613 SH）[2] - 公司主营B2B电子商务和产业互联网平台，以工业电子商务为基础，以产业大数据和产业数字化为支撑，为相关行业提供工业品和原材料的网上商品交易、商业信息服务和数字技术服务[2] - 公司实施"一体两翼"经营策略，"一体"是快速推进多多电商的交易规模和平台影响力，"两翼"是提升国联资源网的综合信息服务能力和加强国联云的数字技术服务能力[2] 战略定位 - 公司战略定位为"平台服务、科技驱动、数据支撑"，以"平台、科技、数据"构建产业数字生态[2] - 公司使命是"促进传统产业降本增效"，愿景是成为产业互联网领域的领军企业[2] - 公司紧密围绕国家数字经济、工业电子商务、工业互联网、供应链创新应用等重大产业导向，立足于融合、改造和提升传统产业[2] ESG治理 - 公司将ESG理念融入发展肌理，在技术创新、生态协同、绿色转型等方面持续探索[1] - 公司董事会设有战略规划与ESG委员会、提名委员会、审计委员会及薪酬委员会4个专门委员会[3] - 2024年公司进一步提升ESG整体管理架构有效性，在双碳战略推进、绿色运营升级与产业链可持续发展理念推动方面完成多项工作创新[3] 技术创新 - 公司依托技术矩阵，国联云平台深度赋能超3万家工业企业，通过数字孪生工厂实现生产效率提升与能耗优化[1] - 2024年公司获得贵阳大数据交易所颁发的"2024年度优秀数据商"奖项，同时入选"北京市全民数字素养与技能培训基地"[4] - 截至2024年底，公司累计拥有专利44项，拥有软件著作权1,245项[5] 绿色运营 - 2024年公司范围一碳排放425.76吨二氧化碳当量、范围二碳排放1,080吨二氧化碳当量，综合能耗0.36吨标准煤[9] - 公司大力推进绿色办公行动，从日常办公的各个环节入手减少能源消耗和碳排放[11] - 公司构建能源管理系统，实时监测企业的能源消耗情况，并根据实际需求进行智能调控，综合能源成本平均下降10%[13] 供应链管理 - 公司入选商务部"2024全国供应链创新与应用典型案例"[4] - 多多数字云仓在霍尔果斯成功挂牌，为各大电商平台及供应商、客户提供一站式仓储管理服务[15] - 天津智慧数字云仓项目以实际运营为基础，推动仓储管理和作业向信息化、标准化、规范化发展[15]

事件概述 - 公司2025年一季度营收574.64亿元，同比+1.92%，归母净利润27.11亿元，同比+4.27%，扣非归母净利24.85亿元，同比+5.98% [2] 分析判断 业绩超预期与业务多元化 - 2025Q1营收574.64亿元同比+1.92%环比+6.94%，发动机配套量3.80万台同比-17.98%环比+15.57%，天然气发动机2.52万台同比-17.67%环比+55.07%，显示业务多元化成效 [2] - 归母净利润27.11亿元同比+4.27%环比-9.72%，加回子公司凯傲计提4.72亿元后为31.83亿元同比+22.42%环比+6.01%，超市场预期 [2] - 毛利率22.23%同比+0.12pct环比-1.92pct，净利率4.91%同比-1.02pct环比-2.41pct [2] - 销售/管理/研发/财务费用率分别为5.63%/7.12%/3.55%/-0.36%，管理费用率同比+2.49pct因凯傲效率计划计提 [2] 产品结构优化与回购计划 - 发动机、整车、智慧物流及农机装备业务稳健发展，农业装备子公司潍柴雷沃2024年营收173.93亿元同比+18.38%创新高 [3] - 海外子公司凯傲2024年营收115亿欧元同比+0.61%创新高 [4] - 公司计划以5-10亿元回购股份，价格不超过23.57元/股 [4] 政策影响与行业展望 - 2025年3月老旧货车报废更新政策扩大至天然气重卡和国四货车，国四重卡保有量76万辆，预计10%置换需求拉动7.6万辆新增内需 [5] - 政策有望提升天然气发动机渗透率，带动行业需求 [5] 投资建议 - 预计2025-2027年营收分别为2,311.1/2,416.1/2,488.6亿元，归母净利127.5/142.3/154.5亿元，对应EPS 1.46/1.63/1.77元 [6] - 按2025年4月29日收盘价15.31元计算，对应PE分别为10/9/9倍 [6]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩超预期，业务多元化发展顺利，产品结构持续优化，回购股份彰显信心，以旧换新政策补贴范围扩大，看好中重卡内需复苏 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司2025年一季度营收574.64亿元，同比+1.92%；归母净利润27.11亿元，同比+4.27%；扣非归母净利24.85亿元，同比+5.98% [1] 2025Q1业绩情况 - 营收端：2025Q1营收574.64亿元，同比+1.92%，环比+6.94%；发动机配套量累计3.80万台，同比-17.98%，环比+15.57%，天然气发动机配套量累计2.52万台，同比-17.67%，环比+55.07% [2] - 利润端：2025Q1归母净利润27.11亿元，同比+4.27%，环比-9.72%，加回子公司凯傲计提的4.72亿元，归母净利润为31.83亿元，同比+22.42%，环比+6.01%；毛利率为22.23%，同环比分别+0.12/-1.92pct；净利率为4.91%，同环比分别-1.02/-2.41pct [2] - 费用端：2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为5.63%/7.12%/3.55%/-0.36%，同比分别-0.17/+2.49/-0.16/-0.55pct，环比分别-0.61/+2.06/-0.35/-0.07pct [2] 产品结构与公司信心 - 产品结构持续优化，发动机、整车、智慧物流及农机装备等业务均稳健发展，农业装备业务高端转型顺利，子公司潍柴雷沃2024年营业收入173.93亿元，同比+18.38%，海外子公司凯傲2024年营收115亿欧元，同比+0.61% [3] - 2025年4月29日，公司公告以不低于5亿元且不超过10亿元的金额和不超过23.57元/股的价格回购公司股份 [3] 政策影响 - 2025年3月18日，三部委联合发布通知，补贴范围扩大至天然气重卡和国四及以下排放标准的营运货车，假设以旧换新政策带来10%的置换需求，将拉动约7.6万辆新增内需，有望促进天然气发动机渗透率提升，带动内需 [3] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为2,311.1/2,416.1/2,488.6亿元，归母净利为127.5/142.3/154.5亿元，对应EPS分别为1.46/1.63/1.77元，按照2025年4月29日收盘价15.31元，对应PE分别为10/9/9倍 [4] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|215,691|231,112|241,611|248,859| |增长率（%）|0.8|7.1|4.5|3.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|11,403|12,749|14,226|15,445| |增长率（%）|26.5|11.8|11.6|8.6| |每股收益（元）|1.31|1.46|1.63|1.77| |PE|12|10|9|9| |PB|1.5|1.4|1.3|1.2| [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面数据预测，包括营收、成本、费用、利润、资产、负债等指标及相关增长率、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等情况 [10]

峰会概况 - 第八届数字峰会期间福建省集中签约50个数字经济重点项目 总投资505亿元 [1][2] - 活动由数字中国建设峰会组委会主办 福建省发改委 省数据管理局承办 160名政府及企业代表参会 [1] 项目结构分析 - 数字产业化项目占比82%(41/50) 总投资460亿元 占整体投资比重91% [2] - 10亿元以上项目17个 包含100亿元 50亿元级重大项目 [2] - 民间资本参与度达85% 涉及央企(中国电信 中国移动等) 港台企业及领军企业(华为 腾讯等) [2] 产业创新方向 - 覆盖算力 机器人 卫星应用三大新产业 [2] - 布局互联网医疗 智慧物流 数字文旅 智能网联汽车四大新兴领域 [2] - 培育电竞 VR 平台经济三大新增长点 突破低空经济 量子科技两大前沿技术 [2] 招商成效 - 第七届峰会以来新增签约项目455个 同比增长8% 总投资2280亿元 同比增长12% [3] - 历届峰会累计促成项目超3000个 总投资规模突破1.8万亿元 [3] 后续规划 - 以数字福建建设25周年为契机 推进全要素保障 全流程跟踪 全方位服务机制 [3] - 重点优化营商环境 增强企业经营满意度 加速项目落地与产业成长 [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024年潍柴动力营收2156.91亿元，同比+0.81%；归母净利润114.03亿元，同比+26.51%；扣非归母净利润105.27亿元，同比+30.29%；公司发布2024年度利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.47元（含税） [1] - 2024Q4业绩超预期，业务多元化发展顺利，营收逆势同环比提升，盈利能力同环比大幅提升，费用端财务费用率同环比大幅下降 [2] - 产品结构持续优化，带动盈利能力向上，农业装备业务高端转型顺利，海外子公司凯傲营收和净利润创新高 [3] - 以旧换新政策补贴范围扩大，看好中重卡内需复苏，有望促进天然气发动机渗透率提升，带动内需 [3] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为2311.1/2416.1/2488.6亿元，归母净利为127.5/142.4/155.0亿元，对应EPS分别为1.46/1.63/1.78元，按照2025年3月27日收盘价15.76元，对应PE分别为11/10/9倍 [4] 相关目录总结 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|215,691|231,112|241,611|248,859| |增长率（%）|0.8|7.1|4.5|3.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|11,403|12,749|14,236|15,503| |增长率（%）|26.5|11.8|11.7|8.9| |每股收益（元）|1.31|1.46|1.63|1.78| |PE|12|11|10|9| |PB|1.6|1.4|1.3|1.2|[5] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表：涵盖营业总收入、营业成本等多项指标及对应增长率、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等数据 [10] - 资产负债表：包含货币资金、应收账款及票据等项目在不同年份的预测数据 [10] - 现金流量表：涉及净利润、折旧和摊销等项目及经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流、现金净流量等数据 [10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024年潍柴动力营收2156.91亿元，同比+0.81%；归母净利润114.03亿元，同比+26.51%；扣非归母净利润105.27亿元，同比+30.29%；公司发布2024年度利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.47元（含税） [1] - 2024Q4业绩超预期，业务多元化发展顺利，营收逆势同环比提升，盈利能力同环比大幅提升，费用端财务费用率同环比大幅下降 [2] - 产品结构持续优化，带动盈利能力向上，农业装备业务高端转型顺利，海外子公司凯傲营收和净利润创新高 [3] - 以旧换新政策补贴范围扩大，看好中重卡内需复苏，有望促进天然气发动机渗透率提升 [3] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为2311.1/2416.1/2488.6亿元，归母净利为127.5/142.4/155.0亿元，对应EPS分别为1.46/1.63/1.78元，对应PE分别为11/10/9倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司披露2024年年度报告，营收、归母净利润、扣非归母净利润同比增长，发布2024年度利润分配预案 [1] 2024Q4业绩情况 - 营收端：2024Q4营收537.37亿元，同比+0.30%，环比+8.64%，发动机和天然气发动机配套量同比下降，但营收逆势提升 [2] - 利润端：2024Q4归母净利润30.02亿元，同比+19.46%，环比+20.21%，毛利率和净利率同环比提升，单季度盈利能力接近历史最高水平 [2] - 费用端：2024Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为6.24%/5.06%/3.90%/-0.29%，同比分别-0.89/+0.45/-0.57/-0.35pct，环比分别+0.16/+0.12/+0.05/-1.01pct，财务费用率下降系购买理财产品利息收入增加 [2] 产品结构与业务发展 - 产品结构持续优化，发动机、整车、智慧物流及农机装备等业务稳健发展，农业装备业务高端转型顺利，子公司潍柴雷沃2024年营业收入173.93亿元，同比+18.38% [3] - 海外子公司凯傲2024年营收115亿欧元，同比+0.61%，德国凯傲集团实现净利润3.7亿欧元，同比+17.5%，盈利能力大幅提升 [3] 政策影响 - 2025年3月18日，三部委发布老旧营运货车报废更新通知，补贴范围扩大至天然气重卡和国四及以下排放标准营运货车，假设带来10%置换需求，将拉动约7.6万辆新增内需，有望促进天然气发动机渗透率提升 [3] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为2311.1/2416.1/2488.6亿元，归母净利为127.5/142.4/155.0亿元，对应EPS分别为1.46/1.63/1.78元，按照2025年3月27日收盘价15.76元，对应PE分别为11/10/9倍，维持“推荐”评级 [4] 盈利预测与财务指标 | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 215,691 | 231,112 | 241,611 | 248,859 | | 增长率（%） | 0.8 | 7.1 | 4.5 | 3.0 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 11,403 | 12,749 | 14,236 | 15,503 | | 增长率（%） | 26.5 | 11.8 | 11.7 | 8.9 | | 每股收益（元） | 1.31 | 1.46 | 1.63 | 1.78 | | PE | 12 | 11 | 10 | 9 | | PB | 1.6 | 1.4 | 1.3 | 1.2 | [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面财务数据预测，涵盖营收、成本、费用、利润、资产、负债等指标及相关增长率、比率等 [10]