报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 主力合约情况 - 9月1日主力合约收盘价11895，较前一日降5，较上周降115 [3][13][23] - 9月1日主力合约持仓量33170，较前一日降2323，较上周降13535 [3][13][23] - 9月1日主力合约成交量113113，较前一日增25436，较上周降42291 [3][13][23] 仓单与虚实比 - 9月1日仓单数量12440，较前一日增180，较上周降30 [3][13][23] - 9月1日虚实比13.33，较前一日降1，较上周降5 [3][13][23] 基差与月差 - 9月1日顺丁基差较前一日降45，较上周增115；顺丁基差(两油)较前一日增5，较上周增315 [3][13][23] - 9月1日丁苯基差较前一日增5，较上周增215 [3][13][23] - 9月1日8 - 9月差较前一日增20，较上周增105；9 - 10月差较前一日降35，较上周增5 [3][13][23] 现货价格 - 9月1日山东市场价11900、11800，较前一日降50、持平，较上周持平、增50 [3][13][23] - 9月1日传化市场价、齐鲁出厂价12100，较前一日持平，较上周增200 [3][13][23] - 9月1日CFR东北亚1500，较前一日持平，较上周增50；CFR东南亚1700，较前一日降25，较上周降25 [3][13][23] 加工与进出口利润 - 9月1日现货加工利润 -41，较前一日降76，较上周降51；盘面加工利润 -46，较前一日降31，较上周降166 [3][13][23] - 9月1日进口利润 -86106，较前一日降51，较上周降1141；出口利润 -306，较前一日增222，较上周增308 [3][13][23] 丁二烯相关 - 9月1日山东市场价较前一日持平，较上周增50；江苏市场价9350，较前一日降50，较上周降100 [3][13][23] - 9月1日扬子出厂价9500，较前一日持平，较上周增100；CFR中国1095，较前一日持平，较上周持平 [3][13][23] - 9月1日丁烯氧化脱氢利润186，较前一日降50，较上周降170；进口利润377，较前一日降50，较上周降57 [3][13][23] - 9月1日出口利润 -975，较前一日增44，较上周增230 [3][13][23] 下游生产利润 - 9月1日顺丁生产利润 -46，较前一日降31，较上周降166；丁苯生产利润1075，较前一日持平，较上周增138 [3][13][23] - 9月1日SBS生产利润(791 - H)较前一日降125，较上周降180 [3][13][23] 品种间价差 - 9月1日RU - BR较前一日增2323，较上周增13490；NR - BR较前一日增2308，较上周增13430 [3][13][23] - 9月1日泰混 - 顺丁较前一日增70，较上周降30；3L - 丁苯较前一日持平，较上周降100 [3][13][23] 品种内价差 - 9月1日顺丁标品 - 非标价差较前一日持平，较上周持平 [3][13][23] - 9月1日丁苯1502 - 1712价差较前一日持平，较上周增50 [3][13][23]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 不同板块各品种表现及操作建议存在差异，需依据具体品种特性和市场情况决策投资方向 [3] 各板块品种总结 股指 - 科技主线强势拉涨使股指走出日内反转，杰克逊霍尔全球央行年会美联储主席表态偏鸽提升9月降息确定性，但短期杠杆资金流入过快有风险，或面临小幅震荡调整，建议财报披露完毕进入9月再决定方向；当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为0.05%、0.06%、 - 0.36%、 - 0.67% [3] 国债 - 股市走强债市情绪再度走弱，整体区间震荡，基本面待复苏和资金面宽松使债市回调有限，10年期国债活跃券利率1.8%附近可能是阶段利率上行阻力位，对应T2512合约在107.4 - 107.6附近或有支撑，短期行情有波动，单边策略上期债暂观望 [3] 贵金属 - 美联储官员鸽派态度打压美元，贵金属走强逼近波动区间上沿，黄金震荡偏强，买入黄金期权AIU2512C776卖出AU2512C792牛市价差策略继续持有，白银多单继续持有 [3] 集运指数（欧线） - EC主力走势偏弱，建议偏弱震荡时逢高做空12合约 [3] 钢材 - 价格维持弱势下跌，操作上建议多单离场，暂观望 [3] 黑色系 - 铁矿发运高位回落，港存疏港略降，跟随钢材价格波动，震荡走势区间参考770 - 820，建议多铁矿空焦煤；焦煤现货震荡偏弱，煤矿小幅累库，下游补库放缓，单边逢高做空、套利多铁矿空焦煤；焦炭主流焦化厂第七轮提涨落地，焦化利润继续修复，第八轮提涨后动，单边逢高做空，套利多铁矿空焦炭 [3] 有色系 - 铜短期驱动偏弱，价格窄幅震荡，主力参考78000 - 80000；氧化铝盘面延续偏弱运行，过剩压力凸显，主力参考3000 - 3300；铝宏观氛围改善，关注旺季需求是否能兑现，主力参考20400 - 21000，关注21000压力位；铝合金累库延续，政策扰动成本，现货价格坚挺，主力参考20000 - 20600；锌国内持续紧库，基本面对价格提振有限，主力参考21500 - 23000；国务院印发相关意见，锡价延续强势，建议观望；镍情绪小幅调整盘面震荡，基本面变化不大，主力参考118000 - 126000；不锈钢盘面维持震荡，成本支撑和弱需求博弈，主力参考12600 - 13400 [3] 能源化工系 - 原油地缘风险和供应压力拖累盘面重心偏弱，后期关注沙特官价变化和联储动向，短期建议单边观望，WTI下方支撑[61,62]，布伦特[65,66]，SC[465,482]；尿素装置阶段性检修增加驱动盘面改善，但日产高于去年同期限制反弹高度，随检修动向轻仓试多，短期支撑区间1730 - 1750，期权端隐含波动率拉升后逢高做缩为主；PX供需压力不大但短期驱动有限，PX11关注6800附近支撑，关注低多机会，PX - SC价差做扩策略逢高离场；PTA供需预期偏紧，但市场氛围偏弱短期承压，TA短期关注4750附近支撑，关注低多机会，TA1 - 5滚动反套为主；短线PF短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，上下驱动均有限；瓶片库存有所去化，跟随原料波动，短期加工费上行空间有限，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动；乙醇港口库存维持低位且需求旺季临近，预计短期下方空间有限，短期看跌期权EG2601 - P - 4350卖方持有；烧碱现货价格持稳上涨，盘面前高压力位回落，入场短空；PVC现货向下调价，盘面继续走弱，空单持有；纯苯供需预期转弱，价格有所承压，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动；苯乙烯供需预期好转但成本端支撑有限，短期震荡偏弱，EB10空单逢低离场，后续仍以反弹做空为主；合成橡胶海外丁二烯供应预期下降，提振BR上涨，短期看跌期权BR2510 - P - 11400卖方逢低止盈；LLDPE套利商享货为主，成交一般，短期震荡；PP现货小幅走弱，成交一般，6950 - 7000空单止盈；甲醇紧库幅度较高，基差持续走弱，区间操作2350 - 2550 [3] 农产品 - 豆类市场消息繁杂，长期偏多预期不变，择机布局01长线多单；生猪现货价格震荡偏弱，关注情绪及出栏节奏，关注盘面反套机会；玉米期现走势分化，关注市场情绪，低位震荡；棕榈油马棕震荡调整测试下方支撑，短期或在9200 - 9300区间运行；白糖海外供应前景偏宽松，短空持有；棉花滑准税配额发放低于预期，01盘面突破僵局，短期偏强；鸡蛋现货走势旺季不旺，长周期仍偏空，空单持有；苹果交易进入尾声，价格略显混乱，主力在8150附近运行；红枣价格稳硬运行，高位震荡；纯碱周产受个别装置影响回落，但大格局依然过剩，空单持有 [3] 特殊商品 - 玻璃期现库存高位，行业负反馈持续中，前期空单阶段性止盈；橡胶基本面延续强势，胶价高位震荡，若原料上量顺利则择机高空；工业硅现货报价小幅下调，关注后续产能变化情况，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨 [3] 新能源 - 多晶硅下方存支撑，日内反弹，暂观望；碳酸锂情绪再度走弱主力向下突破，基本面维持小幅减产去库，观望为主 [3]

原料及现货 - 丁二烯山东市场价9590元/吨 较前日上涨90元/吨 [1] - 丁二烯CIF中国价格1095美元/吨 较前日持平 [1] - 顺丁橡胶（BR9000）山东市场价11950元/吨 较前日上涨150元/吨 [1] - 顺丁橡胶-泰混价差-2900元/吨 较前日持平 [1] - 基差-30元/吨 较前日收窄120元/吨 [1] 产量与开工率 - 7月丁二烯产量45.36万吨 环比增长3% [2] - 7月顺丁橡胶产量12.92万吨 环比增长5.5% [2] - 7月半钢胎产量5697万条 环比下降1.1% 1-7月累计同比增长7.8% [2] - 7月全钢胎产量1275万条 环比增长1% 1-7月累计同比增长5.1% [2] - 丁二烯行业开工率67.9% 环比下降0.4个百分点 [2] - 高顺顺丁橡胶行业开工率75.8% 环比上升9.7个百分点 [2] - 半钢胎样本厂家开工率71% 环比下降1.3个百分点 [2] - 全钢胎样本厂家开工率65% 环比下降0.1个百分点 [2] 库存情况 - 丁二烯港口库存24000吨 环比减少3300吨 [3] - 顺丁橡胶厂内库存25100吨 较上期增加1900吨 环比上升8.2% [3] - 顺丁橡胶贸易商库存6620吨 较上期减少790吨 环比下降10.7% [3] - 国内丁二烯样本总库存环比下降5.69% 其中企业库存微降0.16% 港口库存下降12.09% [4] 市场分析 - 新加坡及印度丁二烯供应预期下降提振BR价格上涨 [5] - 合成橡胶主力合约BR2510收报11980元/吨 单日涨幅1.01% [5] - 丁二烯产量暂无明显提升预期 主力下游行业开工尚可 [5] - 多套顺丁橡胶装置恢复运行后产量将持续增长 [5] - 半钢胎库存维持高位 企业内外销压力加大 [5] - 全钢胎开工率整体保持稳定 [5] - 短期BR成本支撑有限 供需格局宽松 [5] 操作建议 - 短期看跌期权BR2510-P-11400卖方逢低止盈 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 BR主力合约盘面情况 - 8月27日主力合约收盘价11710，日度变化-135，周度变化-5 [3][14][25] - 8月27日主力合约持仓量39912，日度变化-3208，周度变化4221 [3][14][25] - 8月27日主力合约成交量94999，日度变化-17448，周度变化-74065 [3][14][25] - 8月27日仓单数量12470，日度无变化，周度变化280 [3][14][25] - 8月27日虚实比16.00，日度变化-1，周度变化1 [3][14][25] 基差&月差情况 - 8月27日顺丁基差90，日度变化-15，周度变化205 [3][14][25] - 8月27日顺丁基差(两油)390，日度变化135，周度变化205 [3][14][25] - 8月27日丁苯基差690，日度、周度变化数据缺失 [3][14][25] - 8月27日8 - 9月差275，日度变化100，周度变化数据缺失 [3][14][25] - 8月27日9 - 10月差-10，日度变化5，周度无变化 [3][14][25] BR现货情况 - 8月27日山东市场价11800，日度变化-150，周度变化200 [3][14][25] - 8月27日传化市场价11700，日度变化-150，周度变化200 [3][14][25] - 8月27日齐鲁出厂价12100，日度无变化，周度变化200 [3][14][25] - 8月27日CFR东北亚1475，日度、周度无变化 [3][14][25] - 8月27日CFR东南亚1750，日度、周度无变化 [3][14][25] BR加工&进出口情况 - 8月27日现货加工利润-90，日度变化-99，周度变化-14 [3][14][25] - 8月27日盘面加工利润-180，日度变化-84，周度变化-219 [3][14][25] - 8月27日进口利润-86509，日度变化-109，周度变化-1110 [3][14][25] - 8月27日出口利润-366，日度变化126，周度变化-27 [3][14][25] BD价格情况 - 8月27日山东市场价9500，日度变化-50，周度变化210 [3][14][25] - 8月27日江苏市场价9300，日度变化-200，周度变化50 [3][14][25] - 8月27日扬子出厂价9500，日度无变化，周度变化100 [3][14][25] - 8月27日CFR中国1095，日度、周度无变化 [3][14][25] BD加工&进出口情况 - 8月27日碳四抽提利润数据缺失 [3][14][25] - 8月27日丁烯氧化脱氢利润206，日度变化-200，周度变化50 [3][14][25] - 8月27日进口利润299，日度变化-196，周度变化-44 [3][14][25] - 8月27日出口利润-909，日度变化278，周度变化113 [3][14][25] 下游利润情况 - 8月27日顺丁生产利润-180，日度变化-84，周度变化-219 [3][14][25] - 8月27日丁苯生产利润1075，日度变化13，周度变化138 [3][14][25] - 8月27日ABS生产利润数据缺失 [3][14][25] - 8月27日SBS生产利润(791 - H)1090，日度变化15，周度变化-55 [3][14][25] 价差情况 品种间 - 8月27日RU - BR -24152，日度变化3083，周度变化-4136 [3][14][25] - 8月27日NR - BR -27297，日度变化3033，周度变化-4131 [3][14][25] - 8月27日泰混-顺丁2900，日度变化50，周度变化-30 [3][14][25] - 8月27日3L - 丁苯2600，日度无变化，周度变化-100 [3][14][25] - 8月27日顺丁标品-非标价差250，日度无变化，周度变化100 [3][14][25] 品种内 - 8月27日丁苯1502 - 1712价差900，日度变化-50，周度变化-50 [3][14][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录内容总结 主力合约情况 - 主力合约收盘价8月26日为11845，较前一日降165，较7月25日升5 [4] - 主力合约持仓量8月26日为43120，较前一日降3582，较7月25日升7340 [4] - 主力合约成交量8月26日为112447，较前一日降42957，较7月25日升10506 [4] 基差&月差情况 - 顺丁基差8月26日为105，较前一日升215，较7月25日升320 [4] - 8 - 9月差8月26日为175，较前一日升155，较7月25日升80 [4] - 9 - 10月差8月26日为 - 15，较前一日升10，较7月25日降5 [4] 价格情况 - 山东市场价8月26日为11950，较前一日升50，较7月25日升200 [4] - 传化市场价8月26日为11850，较前一日升100，较7月25日升100 [4] - 齐鲁出厂价8月26日为12100，较前一日升200，较7月25日升200 [4] - CFR东北亚8月26日为1475，较前一日升25，较7月25日升25 [4] - CFR东南亚8月26日为1725，较前一日持平，较7月25日持平 [4] 加工&进出口情况 - 现货加工利润8月26日为0，较前一日降1，较7月25日升98 [4] - 盘面加工利润8月26日为 - 96，较前一日降216，较7月25日降97 [4] - 进口利润8月26日为 - 86340，较前一日降1375，较7月25日降1022 [4] - 出口利润8月26日为 - 499，较前一日升116，较7月25日降36 [4] 其他品种价格情况 - 丁二烯山东市场价8月26日为9550，较前一日升50，较7月25日升100 [4] - 丁二烯江苏市场价8月26日为9500，较前一日升50，较7月25日升150 [4] - 丁二烯扬子出厂价8月26日为9500，较前一日升100，较7月25日升100 [4] - 丁二烯CFR中国8月26日为1095，较前一日持平，较7月25日升15 [4] 利润情况 - 碳四抽提利润8月26日数据缺失，此前7月25日为2536 [4] - 丁烯氧化脱氢利润8月26日为406，较前一日升50，较7月25日升150 [4] - 顺丁生产利润8月26日为 - 96，较前一日降216，较7月25日降97 [4] - 丁苯生产利润8月26日为1063，较前一日升125，较7月25日升125 [4] - SBS生产利润(791 - H)8月26日为1075，较前一日降70，较7月25日降70 [4] 价差情况 - RU - BR 8月26日为 - 27235，较前一日升3595，较7月25日降7330 [4] - NR - BR 8月26日为 - 30330，较前一日升3590，较7月25日降7240 [4] - 泰混 - 顺丁8月26日为2850，较前一日降100，较7月25日降50 [4] - 3L - 丁苯8月26日为2600，较前一日降150，较7月25日升50 [4] - 顺丁标品 - 非标价差8月26日为250，较前一日持平，较7月25日升100 [4] - 丁苯1502 - 1712 8月26日为1120，较前一日降50，较7月25日降50 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期多数检修顺丁橡胶装置重启使国内产量提升，主流供价走高，但下游压价采购使终端出货慢，上周生产企业库存微降、贸易企业库存提升，本周部分检修装置产能释放使国内供应或增量、成品库存预计提升；上周国内轮胎产能利用率环比提升，本周或小幅走低，高温及订单增量有限使月底企业或灵活调整排产或检修，br2510合约短线预计在11750 - 12300区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11845元/吨，环比降165元/吨；持仓量43120元/吨，环比降3585元/吨 [2] - 合成橡胶10 - 11价差10元/吨，环比降10元/吨；丁二烯橡胶仓库仓单总计2490吨，环比持平 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化、大庆石化（山东）、大庆石化（上海）、茂名石化（广东）的BR9000均为11900元/吨，分别环比涨200元/吨、150元/吨、200元/吨、200元/吨 [2] - 合成橡胶基差155元/吨，环比涨265元/吨 [2] - 布伦特原油68.8美元/桶，环比涨1.07美元/桶；石脑油CFR日本592.5美元/吨，环比涨5.5美元/吨 [2] - 东北亚乙烯价格840美元/吨，环比涨10美元/吨；丁二烯CFR中国中间价1095美元/吨，环比持平 [2] - WTI原油64.8美元/桶，环比涨1.14美元/桶；山东市场丁二烯主流价9550元/吨，环比涨50元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.11万吨/周，环比持平；产能利用率68.15%，环比降1.54个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存27300吨，环比增6900吨；山东地炼常减压开工率49.13%，环比涨1.61个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.92万吨，环比增0.67万吨；当周产能利用率69.15%，环比涨4.63个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 458元/吨，环比涨24元/吨；社会期末库存3.06万吨，环比增0.02万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存23200吨，环比降250吨；贸易商期末库存7410吨，环比增420吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.13%，环比涨1.06个百分点；全钢胎开工率64.76%，环比涨1.67个百分点 [2] - 全钢胎当月产量1275万条，环比增13万条；半钢胎当月产量5697万条，环比增174万条 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数39.76天，环比增0.25天；半钢轮胎山东期末库存天数47.05天，环比增0.32天 [2] 行业消息 - 截至8月21日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.06万吨，较上周期增0.02万吨，环比+0.56% [2] - 截至8月21日，中国半钢胎样本企业产能利用率71.87%，环比+2.76个百分点，同比 - 7.81个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64.97%，环比+2.35个百分点，同比+7.01%，检修企业排产恢复正常带动产能利用率提升 [2] - 2025年7月中国顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月增0.67万吨，环比+5.47%，同比+27.04% [2]

全球产业链深度重构，"双碳"目标催生深刻变革，合成橡胶行业如何回应时代之问、引领产业之变？ 中国橡胶工业协会副秘书长朱红介绍，"十四五"期间橡胶工业在材料绿色化、生产过程清洁化和产品性 能绿色化设计等方面都取得了长足进步，如应用天然橡胶和合成橡胶混合的生物基橡胶，减少对化石燃 料的依赖。她表示，未来合成橡胶行业应持续聚焦技术攻坚，突破材料性能天花板，创新绿色低碳合成 橡胶材料。 "将植物油用在轮胎生产中，不仅能调节轮胎的软硬度，还契合可持续轮胎发展战略。"青岛科技大学教 授华静分享了环境友好型乳聚丁苯橡胶的功能化技术开发研究成果。据了解，团队攻破植物油在橡胶乳 液中的分散问题、与橡胶的相容性问题，成功研发出生物基油填充型乳聚丁苯橡胶，可应用于制造环保 型轮胎，通过提升生物基含量降低碳排放，满足全球碳中和发展趋势。 "构建碳排放统计的统一核算体系，对合成橡胶领域产品进行碳足迹管理是碳排放双控的重要机制，能 促使企业绿色低碳升级，有效推动合成橡胶产业链的协同减排。"中国石化石油化工科学研究院高级工 程师徐华玲分析了碳足迹标准对我国合成橡胶行业从能耗双控向碳排放双控转型的支撑作用。她同时提 出，为推动我国合成橡胶行 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期多数检修顺丁橡胶装置重启，国内产量恢复性提升，周边市场影响使主流供价走高，但下游压价采购致终端出货偏慢，上周生产企业库存微降、贸易企业库存提升，本周部分检修装置产能释放，国内供应或明显增量，成品库存预计提升 [2] - 上周国内轮胎产能利用率环比提升，本周轮胎企业产能利用率或小幅走低，高温天气和整体订单增量有限等因素影响，月底有企业会灵活调整排产或检修计划，拖拽整体产能利用率 [2] - br2510合约短线预计在11850 - 12300区间波动 [2] 各部分总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价12010元/吨，环比涨310；持仓量46705元/吨，环比涨10950 [2] - 合成橡胶10 - 11价差20元/吨，环比涨30；丁二烯橡胶仓库仓单总计2490吨，环比持平 [2] 现货市场 - 多地顺丁橡胶(BR9000)主流价11700元/吨，齐鲁石化、大庆石化山东报价环比降50，大庆石化上海、茂名石化广东报价环比降100 [2] - 合成橡胶基差90元/吨，环比涨115 [2] - 布伦特原油67.73美元/桶，环比涨0.06；石脑油CFR日本587美元/吨，环比涨2.5 [2] - 东北亚乙烯价格830美元/吨，环比持平；丁二烯CFR中国中间价1095美元/吨，环比涨15 [2] - WTI原油63.66美元/桶，环比涨0.14；山东市场丁二烯主流价9315元/吨，环比降110 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.11万吨/周，环比持平；产能利用率68.15%，环比降1.54个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存27300吨，环比涨6900；山东地炼常减压开工率49.13%，环比涨1.61个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.92万吨，环比增0.67万吨；当周产能利用率69.15%，环比涨4.63个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 458元/吨，环比涨24；社会期末库存3.06万吨，环比增0.02万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存23200吨，环比降250；贸易商期末库存7410吨，环比涨420 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.13%，环比涨1.06个百分点；全钢胎开工率64.76%，环比涨1.67个百分点 [2] - 全钢胎当月产量1275万条，环比增13；半钢胎当月产量5697万条，环比增174 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数0.25天；半钢轮胎期末库存天数47.05天，环比增0.32天 [2] 行业消息 - 截至8月21日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存3.06万吨，较上周期增0.02万吨，环比+0.56% [2] - 截至8月21日，中国半钢胎样本企业产能利用率71.87%，环比+2.76个百分点，同比 - 7.81个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64.97%，环比+2.35个百分点，同比+7.01个百分点 [2] - 2025年7月，中国顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月增0.67万吨，环比+5.47%，同比+27.04% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 BR主力合约盘面情况 - 8月22日主力合约收盘价11660，较前一日降115，较7月23日降155 [3][14][25] - 8月22日主力合约持仓量35755，较前一日降2681，较7月23日增15399 [3][14][25] - 8月22日主力合约成交量89334，较前一日降17547，较7月23日增26069 [3][14][25] BR基差与月差情况 - 8月22日顺丁基差40，顺丁基差（两油）240，丁苯基差590 [3][14][25] - 8月22日8 - 9月差145，9 - 10月差20 [3][14][25] BR现货情况 - 8月22日山东市场价11700，传化市场价11650，齐鲁出厂价11900 [3][14][25] - 8月22日CFR东北亚1450，CFR东南亚1725 [3][14][25] BR加工与进出口情况 - 8月22日现货加工利润 - 1，盘面加工利润41 [3][14][25] - 8月22日进口利润 - 82362，出口利润 - 420 [3][14][25] BD价格情况 - 8月22日山东市场价9315，江苏市场价9250，扬子出厂价9400 [3][14][25] - 8月22日CFR中国1080 [3][14][25] BD加工与进出口情况 - 8月22日丁烯氧化脱氢利润156，进口利润337，出口利润 - 945 [3][14][25] 下游利润情况 - 8月22日顺丁生产利润 - 41，丁苯生产利润938 [3][14][25] - 8月22日SBS生产利润（791 - H）1145 [3][14][25] 品种间价差情况 - 8月22日RU - BR为 - 20130，NR - BR为 - 23245 [3][14][25] - 8月22日泰混 - 顺丁2900，3L - 丁苯2600 [3][14][25] 品种内价差情况 - 8月22日顺丁标品 - 非标价差200，丁苯1502 - 1712价差1000 [3][14][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内顺丁橡胶山东市场价格持续震荡，前期多数检修装置重启，国内产量恢复性提升，主流供价走高，但下游压价采购使终端出货偏慢，本周生产企业库存微降、贸易企业库存提升，下周部分检修装置产能释放，国内供应或明显增加、成品库存预计提升；需求方面，本周国内轮胎产能利用率环比提升，下周或因高温和订单增量有限小幅走低；br2510合约短线预计在11600 - 12000区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内顺丁橡胶山东市场价格在11500 - 11900元/吨波动，中石化化销及中油主流销售公司高顺顺丁橡胶价格上调100元/吨 [6] - 行情展望：前期检修装置重启，国内产量提升，主流供价走高，但下游采购压价，终端出货慢，本周生产企业库存微降、贸易企业库存提升，下周供应或增加、成品库存预计提升；本周轮胎产能利用率环比提升，下周或因高温和订单增量有限小幅走低 [6] - 策略建议：br2510合约短线预计在11600 - 12000区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度跌幅1.35% [10] - 持仓分析：未提及具体内容 - 跨期价差：截至8月22日，丁二烯橡胶9 - 10价差为20 [17] - 仓单情况：截至8月22日，顺丁橡胶仓单2490吨，较上周无变化 [20] 现货市场情况 - 价格走势：截至8月21日，山东市场齐鲁石化BR9000报11750元/吨，较上周降50元/吨 [24] - 基差走势：截至8月21日，丁二烯橡胶基差为 - 25元/吨，较上周降150元/吨 [24] 产业情况 上游情况 - 外盘价格：截至8月21日，日本地区石脑油CFR中间价报584.5美元/吨，较上周涨12.5美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报830美元/吨，较上周涨5美元/吨 [28] - 产能利用率及库存：截至8月22日，丁二烯周度产能利用率68.15%，较上周降1.11%；港口库存27300吨，较上周增6900吨 [31] 顺丁橡胶情况 - 产量及产能利用率：2025年7月国内顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月增0.67万吨；截至8月21日，国内顺丁胶周度产能利用率69.15%，较上周增0.95% [35] - 生产利润：截至8月21日，国内顺丁胶生产利润 - 458元/吨，较上周增25元/吨 [38] - 库存情况：截至8月22日，国内顺丁胶社会库存30610吨，较上周增170吨；厂商库存23200吨，较上周降250吨；贸易商库存7410吨，较上周增420吨 [42] 下游情况 - 开工率：截至8月21日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.87%，环比增2.76个百分点，同比降7.81个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64.97%，环比增2.35个百分点，同比增7.01个百分点 [45] - 出口需求：2025年7月，中国轮胎出口量81.26万吨，环比增8.87%，同比增11.48%，1 - 7月累计出口493.39万吨，累计同比增7.18%；其中小客车轮胎出口量32.59万吨，环比增16.78%，同比增7.20%，1 - 7月累计出口量194.03万吨，累计同比增2.51%；卡客车轮胎出口量45.44万吨，环比增11.60%，同比增12.99%，1 - 7月累计出口量278.91万吨，累计同比增6.52% [48] 期权市场分析 未提及相关内容