中产消费趋势变化 - "户外三宝"露营、骑行、滑雪从热门转向退潮 社交平台出现大量"退坑""低价转让"内容 [1] - 中产消费偏好快速轮换 从网球/高尔夫转向露营/飞盘/马拉松 再转向骑行/滑雪 周期约1-2年 [2] - 2023年千元以上自行车产量同比增长15.1% 高端车型需提前预订 骑行跟拍服务收费199-499元 [2] 滑雪行业现状 - 2023年11月滑雪门票订单量较2019年同期增长209% 2024年元旦冰雪旅游热度环比上涨216% [4] - 室内滑雪场快速扩张 融创计划全国布局21个 但初级道拥挤影响体验 [4][6] - 崇礼雪具店日营业额从几千元降至60元 部分品牌销量下滑30%-50% 库存压力导致清仓 [11][12] 自行车市场调整 - 2023年新增自行车企业148万家(同比+110.6%) 但高端车型出现50%降价 二手市场价格腰斩 [9] - 崔克等国际品牌官方折扣达几千元 反映库存积压问题 [9] 露营行业困境 - 预计2025年户外运动营地市场规模2900亿元 但2023年已出现客流下滑 营地倒闭潮 [15][16] - 获客成本飙升 直播销售额从50万降至5千-3万 部分套餐价格15年下降33% [16][17] 消费行为转变 - 中产转向性价比消费 始祖鸟限定款价格从2万回落至8500元 Lululemon入驻奥莱打5折 [7] - 徒步登山替代高价运动 日消费降至100元 消费决策更务实 [19][21] 行业供给端问题 - 滑雪教练供过于求 日本北海道报价从4千元/天降至1.5千元 部分从业者转战海外 [13] - 露营行业年有效经营仅100天 需持续创新对抗同质化 土地性质问题频发 [21][22]

行业与公司 **行业**：户外运动与滑雪度假产业 **公司**：万科松花湖度假区 --- 核心观点与论据 1 **户外运动消费趋势变化** - 疫情后消费者对户外运动关注度显著提升 经济下行下健康需求依然强劲 如"东北 100"越野赛2025年报名人数超6,500人（预设名额多1,500人）[1][2] - 个性化装备需求增加 租赁标准化装备比例下降 如Salomon station租赁率从2013年80%降至2024年30%以下[1][3] - 消费者行为转向实际使用场景体验 度假区成为户外品牌展示平台[2] 2 **万科冰雪业务发展** - 2011年签约项目 2013年动工 前四年亏损 第五年实现盈利 成为中国唯一财务盈利滑雪度假区[4] - 夏季运营模式探索 如举办"东北 100"越野赛 与凯乐石、朗途体育、京东体育合作延长旅游旺季[1][4] - 多样化经营模式吸引游客 小业主提供专业至奢侈品牌雪具租赁（如Salomon、Atomic、迪奥、香奈儿）[7] 3 **户外赛事对地方经济影响** - 延长旅游旺季 提高全年客流量 如"东北 100"填补非冬季淡季[5] - 带动酒店、餐饮、交通等产业发展 提升地区知名度（如崇礼通过赛事十年内成为户外胜地）[5][6] - 计划2026年"东北 100"参赛规模达8,000-10,000人 进一步推动旅游业[6] 4 **户外品牌市场定位调整** - 从硬核功能转向社交属性 如始祖鸟突出日常使用表现[8][9] - 品牌差异化定位： - 凯乐石：强调爬坡能力（"大坡王"系列）[10] - chamonic：速干保暖功能突出[10] - Salomon：专业户外级别[10] - North Face：中国赛事最成功品牌（攀冰、越野活动）[10] - Icebreaker：新西兰羊绒内搭（首家店开在松花湖）[10] 5 **度假区运营策略** - **提升体验**：打造独特场景（如夜景展示、酒店房地产项目）[12] - **平衡需求**：针对年轻人、家庭、小孩设计多样化设施（时尚场景、营地乐园）[13] - **赛事活动**：与品牌合作（如TNF100越野赛60/100公里组别）[14][15] - **环保理念**：始祖鸟Rebird计划提供免费清洗修补服务 全球首家非销售店铺[16][19] - **商业街活力**：每三年更新店铺 引入最新装备（迪桑特、海格旗舰店）[20] - **快闪活动**：天猫冰雪节、小红书雪人节等增加生活化体验[21] 6 **社交与场景创新** - 酒店设置交流空间（会议室、咖啡酒吧）满足滑雪爱好者社交需求[18] - 夏季与品牌合作改建酒店 打造特色社交场所（如Salomon、猛犸象）[17] --- 其他重要内容 - 松花湖客户群体变化：从专业运动员转向初学者、社交爱好者（2025年）[7] - 始祖鸟店铺利用帐篷建筑装修 每年更换品牌（Burberry、Dior）保持新鲜感[19] - 商业街通过扩大面积支撑雪季客流量[20]

北京商业市场2025年第二季度首店经济表现 - 2025年Q2北京新开80家典型首店，远超2024年同期的48家和2023年同期的50家 上半年累计129家首店，同比2024年83家和2023年78家显著增长 [2] - 5月单月新开31家首店为季度峰值，4月和6月分别新开24家和25家 [3] - 首店级别分布：全国首店13家、华北首店5家、北京首店62家，品牌兼具独特性与话题性 [4] 业态分布与选址特征 - 餐饮业态首店42家领先零售业态33家，文体娱和生活服务各2家 新兴餐饮品牌扩张积极，零售品牌试水成功后加速开店 [7] - 成熟商圈调改成效显著：三里屯太古里、朝阳合生汇、西单大悦城等核心项目首店入驻热度高 新开项目中关村ART PARK大融城等项目成为区域新地标 [9][11] 消费场景创新趋势 - 复合型场景崛起：英国冷冻食品超市Iceland Lab基地全国首店采用"线上试运营+线下固定开放日"模式 [12] - 肯悦咖啡全球首家"北京礼物"概念店融合咖啡、文化、社交功能，打造文商旅创新场景 [14] - 二手循环经济代表超级转转全国首店面积超3000㎡，涵盖200品类30000SKU，开创多品类循环仓店模式 [16] 餐饮品牌拓展动态 - 云贵风味餐饮集中进京：梅果·云贵川 bistro、山蕉Basjoo等特色餐厅首店客流量大 [17] - 烘焙茶饮持续内卷：宿咕XXSHOKU、Vitor Castro等网红品牌首店入驻，脸红秦田田等区域茶饮品牌进军北京市场 [21][23] 零售业态发展亮点 - 服装赛道创新：三里屯太古里引入KNOTIFY运动主题店等5家国际设计师品牌首店，朝阳合生汇落地TANNIMANY设计师集合店 [24] - 悦己经济推动可穿戴时尚：泡泡玛特饰品品牌POPOP、时尚耳机品牌OF HUNGER等首店亮相 [26] - 运动户外品类拓展：日本高尔夫品牌MARK & LONA全国首店、澳洲YPL功能性运动服北京首店开业 [28] 政策支持与未来展望 - 北京市2025年推出多项消费提振政策，包括最高500万元商圈改造补助 明确打造全球首发中心，支持东城等区建设时尚消费品首发中心 [29] - 2025年下半年将迎来湾里、小站公园STATION PARK等新项目入市，配合传统商圈改造持续激发消费潜力 [30]

大会核心亮点 - 聚焦首发经济 策划"首发首秀"活动展示新产品新业态新模式 开展户外运动促消费活动创新消费形式与场景 [1] - 突出前沿科技 汇聚国际专家企业代表探讨智慧产品场景工具 聚焦产业科技新趋势 [1] - 强调跨界融合 联合多方探索户外运动与金融传播国潮文化融合创新 提升多领域价值 [1] 大会主题活动 - 围绕户外运动文化传播与市场营销 国潮时尚与全球化路径 金融助力产业高质量发展三大内容展开 [2] - 紧扣热点项目与中外合作话题 开设多场专题活动搭建行业交流平台 [2] - 依托大理资源打造万水千帆赛徒步行等赛事 配套资源推介体验表演提升品牌影响力 [2] 大会创新特色 - 开幕式采用全户外场景呈现 融合当地特色民族文化 [1] - 利用场地条件结合最新科技手段 发布产业最新发展成果报告及举措 [1] - 在延续往届布局基础上 从内容形式持续创新 [1] 筹备进展 - 大理州整合资源完善方案预案 强化服务保障工作 [2] - 推进基础设施升级 服务接待能力提升 安全保障措施落实 [2]

大会概况 - 2025中国户外运动产业大会将于10月中下旬在云南大理举行，是第三届举办 [1] - 大会在总结前两届经验基础上进一步创新内容和形式，聚焦"首发经济"等三大亮点 [1] - 主体活动设置为"开幕式+主题活动"，配套活动包括"体验表演、资源推介、赛事活动"等 [1] 核心亮点 - 聚焦首发经济：通过举办首发活动展示新产品，拓展户外消费场景，激活消费潜力 [1] - 探索科技户外：关注创新产品、智慧场景，展现科技助力户外运动产业发展的新方向 [1] - 深化跨界融合：推动户外运动与文化、旅游、金融、传媒等融合创新，发展新业态、新模式 [1] 活动内容 - 开幕式以全户外方式呈现，融合户外运动与当地特色民族文化 [2] - 主题活动围绕"户外运动文化传播与市场营销""国潮时尚与全球化路径""金融助力产业高质量发展"展开 [2] - 体验表演以"产业化赋能、沉浸式体验、年轻化消费"为导向，打造"可体验、可消费、可持续"的生活场景 [2] - 继续举办全国户外运动资源推介会促进资源对接，并举办一系列户外运动赛事 [2] 产业影响 - 云南户外产业通过前两届大会呈现蓬勃发展态势，每年新增户外运动相关旅游、旅居超2000万人次 [2] - 拉动相关消费达千亿元以上，构建涵盖用品销售、俱乐部运营、赛事组织、旅游服务等的完整产业链 [2] - 户外运动产业已成为驱动云南地方经济发展的新引擎 [2]

大会概况 - 2025中国户外运动产业大会将于10月中下旬在云南大理举行 由中华全国体育总会主办 中体产业集团 云南省体育局和大理州人民政府共同承办 [1] - 大会组委会宣布筹备工作进入全新阶段 通气会介绍了整体规划 核心亮点及筹备进展 [1] 核心亮点 - 本届大会聚焦"首发经济" "科技户外"和"跨界融合"三大亮点 设置"开幕式+主题活动"主体活动 结合体验表演 资源推介 赛事活动等配套内容 [2] - "首发经济"板块将策划举办"首发首秀"活动 展示新产品 新业态 新模式 开展户外运动促消费活动 创新消费形式与场景 [2] - "前沿科技"板块汇聚国际知名专家学者 企业代表 聚焦智慧产品 智慧场景和智慧工具 探讨产业科技新趋势 [2] - "跨界融合"板块联合多方探索户外运动与金融 传播 国潮文化的融合创新 提升多领域价值 [2] 云南及大理的筹备工作 - 云南省将聚焦"一山一水"打造大香格里拉户外发展集聚区 服务"一带一路" 实施"一企一策"搭建中国户外运动合作第一平台 [3] - 云南省持续推动"金沙江云南流域"资源整合 加快构建全域户外与体育旅居深度融合 积极推动招商项目落地 [3] - 大理州积极整合资源 完善大会各项方案 推进基础设施升级 服务能力提升及安全保障措施落实 全面推动高质量户外运动目的地建设 [3] 活动板块创新 - 大会开幕式首次采用全户外场景 融合民族文化特色与前沿科技 发布户外运动产业最新发展成果 报告及相关举措 [4] - 主题活动围绕"户外运动文化传播与市场营销" "户外运动国潮时尚与全球化路径" "金融助力产业高质量发展"三大议题展开 [4] - 资源推介方面将举办全国户外运动资源推介会 面向各级政府 行业组织 企业开放多场资源推介活动举办名额 促进资源对接 [4] - 体验表演板块以"产业化赋能 沉浸式体验 年轻化消费"为导向 打造"户外运动体验长廊" 呈现户外运动生活方式新风尚 [5] - 赛事活动板块依托大理生态资源打造"三日四赛" 包括大理环洱海自行车赛等4项国家级赛事 预计规模近万人 [5] 大会定位与目标 - 中国户外运动产业大会致力于打造全国最权威的政策发布平台 最活跃的产业融合平台 最前沿的产业创新平台和最丰富的内容输出平台 [5] - 2025年大会将汇聚各级政府 行业组织 企业代表 专家学者及运动员代表 共商户外运动释放消费潜力 促进产业融合 推动文化传播的核心价值 [5]

赛事规模与影响力 - 崇礼168超级越野赛是国内最大规模的越野跑比赛 吸引超过1万名参赛选手 [1] - 2025年赛事共设7个组别 最长168公里组别完赛关门时间达48小时 吸引11000余名选手参赛 [2] - 赛事创立于2017年 经过9年发展已成为亚洲规模最大、影响力最强的群众越野跑赛事之一 [4] - 赛事吸引全球22个国家和地区选手 国际选手近300名 外地选手占比高达93.5% [7] 冬奥遗产与赛事经济 - 赛事充分利用北京冬奥会场馆资源 包括冬奥庆典广场、国家跳台滑雪中心等作为起跑点 [2] - 赛事总监表示赛事规模扩大主要得益于冬奥会提供的交通和配套支持 [5] - 赛事期间崇礼区接待游客17.04万人次 同比增长77% 旅游总花费1.68亿元 同比增长93% [7] - 崇礼已建成九家大型滑雪场 每年5月开始切换夏季运营模式 [21] 四季全域运动目的地转型 - 崇礼正从知名冰雪运动目的地加速转向"四季全域运动目的地" [8] - 依托1200米海拔地形优势 80%为山地 夏季温度适宜开展登山、露营、攀岩等户外活动 [9] - 太舞滑雪小镇2024年夏季接待游客超150万人次 逐步摆脱"一季养三季"模式 [15] - 云顶滑雪公园夏季平均每周举办两场以上高水平体育赛事 [17] - 2024年崇礼夏季接待游客430万人次 首次超越冬季游客数量 [24] 多元化运营与产业融合 - 山地车速降成为滑雪场夏季运营初始尝试 通过缆车升级实现模式切换 [9] - 第五届京张全季体育旅游嘉年华启动 计划5个月内举办135场系列赛事活动 [11] - 崇礼构建"春赏花、夏避暑、秋观景、冬滑雪"全季旅游业态 [13] - 云顶滑雪公园依托奥运遗产和人才队伍 将夏季打造为重要运营期 [19] - 户外运动人群消费能力较高 对当地经济有显著拉动作用 [22]

线下消费生态变迁 - 传统商场化妆品柜台被潮玩、新能源汽车、户外运动、茶饮品牌"新四大金刚"取代，化妆品线下零售遇冷[2][11] - 莎莎国际关闭中国内地最后18家线下门店，反映传统美妆零售模式失效[2][27] - 泡泡玛特2024年内地线下渠道营收达45.26亿元，同比增长40.8%，70%门店位于商场一层[11][16][19] 化妆品行业渠道变化 - 2024年中国化妆品市场总交易额10738.22亿元，同比增长2.8%，线上占比提升至64.35%，线下收缩至35.65%[7][8] - 全国51个城市百货购物中心化妆品柜台数量2019-2023年减少近6000个[9] - 73%百货零售企业2024年销售额下滑，72%企业净利润同比下降[8] 泡泡玛特线下模式分析 - 零售店贡献84.6%线下收入（38.28亿元），通过IP体验空间提供"社交+情绪"价值[18][20] - 机器人商店覆盖15.4%收入（6.98亿元），降低接触门槛扩大辐射范围[22][19] - 快闪店采用线上线下差异化产品策略，预约名额常售罄，形成流量联动[23][24] 美妆行业转型建议 - 从功能载体转向情感符号：开发非标品、植入情绪场景设计、强化IP联名[28][29] - 改造BA服务模式：减少强推销，提供专业试妆服务（如毛戈平单店配置7-8名导购）[30][31] - 发展美容坊提升客单价：40分钟深度服务可转化700-1000元消费[33] - 创新线下形态：借鉴LV"路易号"概念店，结合AI定制、城市文化打造快闪体验[34]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：科技成长、中报预增、内卷初清、传媒、有色金属、生猪养殖、户外运动、创新药 - **公司**：凯英、巨人、完美、吉比特、中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、盛大资源、德康、牧原、神农、邦基科技、温氏股份、三生制药 纪要提到的核心观点和论据 1. **海外关税2.0影响**：海外关税2.0扰动来袭，特朗普政府对多国发关税信函，虽暂缓期推迟但税率高，可能冲击市场情绪，需警惕美股波动放大风险[2] 2. **美债、美元及黄金走势** - 美债收益率重回4.4%以上，短期或震荡，4.5%以上性价比值得关注[1][3] - 美元受关税冲击和经济数据走弱影响，下半年预计维持偏弱态势[1][4] - 黄金调整后有望重回震荡上行走势，中国央行持续增持是积极信号，适合看多，预计商品市场一到两个月突破震荡区间[1][4][26] 3. **国内市场策略** - A股年内首次站上3500点，处于震荡整固状态，谨慎乐观，关注科技成长、内卷出清及中报预增机会，警惕海外关税扰动和政策不及预期风险[1][5][9] - 6月CPI转正但仍处低位，PPI连续33个月负增长，倒逼反内卷政策，但去产能难度高，需求侧刺激有限，棚改重启预期存在误读风险[1][5][6] - 发改委“两重两新”资金计划用超长期特别国债支持新型城镇化建设，与专项债相比资金年限和规模提升，与棚改货币化政策有差异[1][8] 4. **行业选择方向** - 科技成长领域：半导体、稳定币、军工和创新药等[10] - 中报预增板块：非银、有色、美护、农林牧渔和通信等[10] - 内卷初清领域：钢铁、石油石化、光伏和电池等[10] 5. **流动性状况及影响** - 6月初金融部门流动性增加，实体部门负债增速回落，金融市场受益，7月4 - 8日流动性出现边际收敛迹象[11] - 流动性收敛先影响债券，再影响权益中的价值股和成长股，当前债券表现最差、成长股表现最好的异常波动需观察[13] 6. **实体经济扩表情况**：今年实体经济有两次扩表，当前扩表趋于结束，预计下次最早9月底或10月，下半年实体经济增长压力大，需关注财政政策变化[12] 7. **未来资金面预期**：未来两周增量资金不多，有被动配置资金进入市场，此前建议布局全球权益市场，当前全球权益市场有再复苏趋势[16] 8. **重要经济数据及影响**：下周发布美国6月CPI、中国二季度GDP及进出口数据，对判断关税影响和止盈压力重要，建议增加黄金和长债等尾部风险对冲资产[17] 9. **美股及其他资产建议**：美股领先创新高但后继乏力，建议寻找未创新高资产如恒指；中国黄金储备连续增持，是增持黄金或黄金股较好时间点[18] 10. **国内风格和板块**：价值股震荡走强，创业板弹性更好，资金选择关注新能源、钢铁和地产[19][20] 11. **行业配置主线** - 反内卷主题：钢铁、新能源、有色金属、养殖和地产链等[21] - 中报业绩较好行业：工业金属、小金属、稀土、芯片半导体、军工、创新药和游戏等[22] 12. **各行业具体观点** - **传媒行业**：看好AI应用及暑假档，中报预告落地后或获利了结，但2025年Q2 - Q4同比压力不大有望修复，关注出版、游戏等板块[23] - **AI应用领域**：虽大众审美疲劳但仍有看点，关注AI陪伴、AI加内容、AI加教育及3A游戏发展前景[24] - **有色金属行业**：黄金市场震荡，持仓过高是主因，适合看多，预计一到两个月突破震荡区间；铜市场短期有压力但大跌可能性不大；白银涨价空间和概率高，推荐兴业银锡和盛大资源[25][26][27][28] - **生猪养殖行业**：受反内卷政策影响大，推荐港股德康、A股牧原等标的，预计今年三季度猪价14 - 16元，四季度13 - 14元[29][31] - **户外运动行业**：发展重点在渠道和品类创新，推荐361度[33] - **创新药行业**：BD趋势向好但节奏受数据读出影响，订单报价回升，国内需求订单增加，行业轮动节奏逐步修复[34][35] 13. **市场表现** - 海外市场：受大美丽法案落地影响指数上行，关税2.0或扰动市场情绪，关注黄金、白银投资机会[36] - 国内市场：围绕反内卷政策预期交易，A股表现强势但后续谨慎看多，延续震荡状态[37][38] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 本周沪指站上3500点，周五成交量达1.7万亿元，为近三个月新高，本周融资净买入超200亿元[9] 2. 实体部门负债增速4月达9.0%高点后回落至6月的8.8%，6月政府部门负债余额增速15.3%为年内最高，预计7月回落至15.0%，年底至12.5%[11] 3. 上周末10年期国债收益率中债估值到1.67%，盘中接近1.68%，若接受收益率升至1.7%附近，债券价格下跌风险低[15] 4. 截至6月底中国黄金储备环比增加7万盎司，为连续8个月增持[18] 5. 兴业银锡去年白银产量超100吨，今年收购亚洲最大白银矿，预计产量400 - 500吨，锡产量大且二期建设后可达两万多吨[28] 6. 邦基科技从饲料转向养猪，收购进展顺利，目标达两三百万头规模，目前市值40亿，未来有望突破百亿[32]

瑞幸大股东竞购星巴克中国 - 星巴克中国股份竞购方从20家扩充至30多家，包括高瓴资本、凯雷、KKR及瑞幸大股东大钲资本 [2] - 星巴克倾向于保留30%股权，其余由多家买家分摊，每家持股低于30%，估值突破百亿美元 [2] - 大钲资本胜出可能性较低，因与星巴克存在竞争关系，星巴克或将保留中国业务战略掌控权 [3] - 若交易达成，星巴克中国可能借鉴瑞幸数字化能力，推动营销渠道灵活化和产品奶茶化 [3] 奥乐齐中国业绩与扩张 - 2024年销售额达20亿元，同比翻倍，单店销售3600万元，运营效率显著提升 [5] - 通过低价策略吸引客流，如4.99元有机水果甘蓝、3.9元卫生巾等 [5] - 2025年门店数量达78家，同比新增20多家，加速江浙沪区域布局 [5] - 面临盒马NB等本土竞争对手压力，后者门店数量已超250家，是奥乐齐3倍 [6] 良品铺子控制权变更 - 控股股东筹划重大事项，可能导致控制权变更，股票停牌不超过两个交易日 [7] - 2023年营收80.46亿元同比下降14.76%，2024年Q1归母净利润亏损0.46亿元 [7] - 行业竞争加剧，三只松鼠、赵一鸣等量贩店崛起，公司降价策略未改善业绩 [7] LV美妆进军中国市场 - LV Beauté中国首店落户南京德基广场，涵盖香氛、护肤及底妆系列 [9] - 南京德基2024年销售收入245亿元同比增长15%，奢侈品消费氛围浓厚 [9] - LV美妆采用精品店直营模式，强化品牌形象与客户体验一致性 [10] - Dior美妆2021年收入21亿欧元，LV整合集团资源布局美妆赛道 [10] 外卖奶茶爆单现象 - 美团外卖"0元购"促销导致蜜雪冰城、瑞幸等品牌爆单，配送时间超2小时 [13] - 瑞幸门店晚间仍有40份外卖积压，蜜雪冰城因订单过多出现系统异常 [13] - 平台促销决策临时性导致商家承接能力不足，店员连续工作12小时以上 [13] MUJI中国20周年 - 举办"無印·有声"主题活动，展示21款中国市场经典商品 [16] - 生活杂货商品70%为本地开发，推动"现地化战略"满足中国消费者需求 [16] 蜜雪冰城淄博旗舰店 - 旗舰店设计融入雪王IP元素，三层空间包含周边商品区和休息区 [18][19] - 通过场景营销输出品牌文化，提升辨识度与情感价值 [19] ECCO布局户外运动 - 与White Mountaineering联名推出登山鞋、冲锋衣等户外产品 [21] - 已开设20家ACTIVE LIFESTYLE运动户外店，定位高端数千元价格带 [21] The Ordinary AI护肤 - 天猫旗舰店搭载AI技术，提供智能肤质诊断和个性化产品推荐 [22] - 以功效护肤著称，热门产品包括10%烟酰胺精华等 [22] 植物医生IPO - 拟募集资金10亿元，用于营销渠道建设、研发中心等项目 [24] - 成立于1994年，专注高山植物护肤品，早于珀莱雅等上市美妆公司 [25] 其他行业动态 - 山姆2公斤农夫山泉冰块售价22.8元引争议，客服称采用特殊冻结工艺 [26] - 费德勒持有On品牌3%股份估值达5亿美元，超过其职业生涯奖金总和 [26] - 宝尊电商收购Sweaty Betty中国区业务，拓展运动服饰细分领域 [27] - 泡泡玛特注册"LAFUFU"商标，打击LABUBU IP仿制品侵权行为 [28][29]