资本市场改革与监管 - 近期即将推出深化创业板改革方案，增设一套更加精准、更加包容的上市标准 [7] - 将完善中国特色稳市机制建设，巩固加强稳市机制建设，健全中长期资金入市 [7] - 推动修订出台证券公司监管条例，推动出台上市公司监管条例，完善私募基金“1+N+X”制度体系 [7][8] - 严查严处蹭热点、炒概念、搞操纵等行为，精准有力打击财务造假、操纵市场、内幕交易等恶性违法行为 [7][8] - 着力强化对新型业务的监管，深化细化高频量化交易监管 [8] - 把好发行上市的入口关，严防“带病申报”，加强再融资监管，依法严惩忽悠式再融资 [8] - 优化再融资机制，进一步突出“扶优扶科”导向，推出储架发行 [8] - 在持续狠抓上市公司真实性的基础上进一步提升可投性，多措并举提升财务造假综合惩防效能 [7][8] 市场发展与宏观政策 - A股市场总市值超过110万亿元，市场回暖向好的态势不断巩固 [7] - 新“国九条”发布以来上市公司分红5.23万亿元，创历史新高 [7] - 中国资产吸引力明显提高，A股市场的科技叙事逻辑更加清晰和具象化 [7][8] - 实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保证市场流动性充裕 [9] - 过去两个月在公开市场净投放中长期资金约2万亿元 [9] - 未来货币政策将逐步淡化数量型中介目标，健全政策沟通机制，不断提高货币政策透明度 [9] - 中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势 [9] - 实施好支持资本市场政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用 [10] - 利用宏观审慎和金融稳定政策工具及时弱化或阻断国际金融市场风险传染，有序推进人民币国际化 [10] 宏观经济与财政政策 - 预计2026年GDP增量超过6万亿元 [12] - 今年加力提升宏观经济的调控效率，重力度也重协同 [13] - 三方面看经济增长目标实现有坚实基础 [13] - 更加积极的财政政策效能更优、成色更足，政策力度给足，协同效应放大 [16][17] - 创新设立财政金融协同促内需政策工具，抓住居民消费、民间投资两个关键 [17] - 今年中央本级“三公”经费压减7%以上，会议培训等经费压减10% [19] - 财政呈现紧平衡态势，必须更好地统筹生财、聚财、用财之道，用党政机关的紧日子换老百姓的好日子 [19] 产业与投资规划 - 初步估算今年“六张网”和其他重点领域建设投资将超过7万亿元 [12] - “十五五”时期将实施一批投资万亿级以上的能源重大工程，推进一批引领性的未来产业工程 [13][14] - 重点打造六大新兴支柱产业和六大未来产业 [13] - 预计未来5年传统产业将有新增10万亿以上的广阔市场 [13] - 在集成电路、卫星互联网、国产大飞机等领域建设一批长链条、大体量重大项目 [13] - 今年推出10个左右的重点领域综合性开放场景，助推产业创新发展 [13] - 推动北斗产业规模五年内突破1万亿元 [13] - 支持开展并购重组，推动解决“内卷式”竞争问题 [13] - 会同财政部、人民银行等部门设立国家级并购基金 [12] 消费与贸易 - 安排更多政策和资金，更好释放消费潜力，深入实施提振消费专项行动 [12][20] - “十四五”时期我国人均消费GDP从1万美元增至1.3万美元 [20] - 马年春节线下实体消费增速反超线上 [21] - 推动增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点 [21] - 支持更多全球优质商品和服务进入中国 [21] - 统筹进口和出口，推动贸易平衡发展，去年我国出口“一增一降”是多元化布局的结果 [21] - 感到每年外部环境没有“最”不确定、只有“更”不确定 [21] 民生与社会发展 - “十五五”规划纲要草案中民生福祉类指标占比最高 [13] - 应对学龄人口三个排浪式达峰，“十五五”规划将普通高中建设和优质本科扩容作为重点 [13] - “十五五”时期支持“双一流”高校本科扩招10万人以上 [16] - 改造提升2000个公办养老机构，老旧小区加装电梯纳入“两新”范围 [16] - 今年财政资金规模达十万亿级创新高，千亿级财政金融协同促内需专项资金可惠及万亿级信贷 [19] 风险化解与金融稳定 - 截至2025年末，融资平台数量和债务规模与2023年初相比均下降超过70% [9]

市场表现与资金流向 - 2026年3月3日，沪深京三市成交额超过3.1万亿元，较前一日放量逾千亿元[1] - 当日三大指数集体收跌，沪指跌1.43%，深证成指跌3.07%，创业板指跌2.57%[1][2] - 全市场超4800只个股下跌，主力资金净流出上证344.80亿元，深证415.23亿元[1][3] - 主力资金流入前三板块为炼化及贸易、航运港口、燃气，流出前三为半导体、工业金属、IT服务[3] 宏观经济与政策动态 - 2025年中国经济总量迈上140万亿元新台阶，增速在全球主要经济体中保持前列[4] - 2026年1月中国企业信用指数为161.79，三分之二行业信用指数环比上升[4] - 2026年全国消费促进月启动，旨在优化以旧换新政策并扩大优质商品和服务供给[6] - 国家数据局提出加快建设数据领域重点实验室，推进关键技术攻关与应用创新[7][8] 行业与产业规划 - 受美伊冲突影响，国际布伦特原油期货价格再度突破80美元/桶[1] - 六部门规划到2027年，光伏组件综合利用量累计达到25万吨[9] - 海关总署将大力促进跨境贸易便利化，支持中间品贸易、跨境电商等新业态发展[10][11] 基金市场动态 - 2026年3月2日至8日，全市场计划发行公募新基金43只，较前一周的36只增长19.44%[12] - 截至3月3日收盘，ETF两市成交额报6482.47亿元，其中股票型ETF成交2201亿元[13]

经济景气度开局 - 2月长江商学院中国企业经营状况指数（BCI）为52.4，略低于1月的53.7，但高于去年4月至12月的读数，显示1-2月经济景气度处于积极开局状态 [1][7] 社会出行与客流 - 春运前25日（2月2日-2月26日）全社会跨区域人流量达65.0亿人次，同比增长5.9%，其中铁路、公路、水路、民航客运量同比分别增长6.3%、5.9%、21.3%、6.1% [1][8] - 2月1日-27日，国内执行航班相较去年农历同期增长4.3%，国际航班日均值农历同比增长4.3% [3][13] - 春节假期外国人入境131.3万人次，较去年假期日均增长21.8% [3][13][14] 春节消费市场 - 商务部全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年春节假期增长5.7% [2][10] - 全国百家重点大型零售企业日均商品零售额同比增长24.0%，其中金银珠宝类增长33.4%，食品、烟酒、服装同比均为双位数增长 [2][10][11] - 服务消费方面，重点平台租车出行订单量增长51%，南北互跨订单量增长251%，冰雪游消费增长12.1% [2][10][11] - 春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，国内出游总花费8034.83亿元，均创历史新高 [12] 电影市场表现 - 2026年春节档电影总票房为57.5亿元，观影人次达1.2亿，均低于2021-2025年同期水平 [2][12][13] 房地产市场 - 2月30大中城市商品房日均成交面积12.4万方，农历2月1日-27日均值同比-20.6%，但节后（2月17日-27日）均值同比增长44.1% [3][16] - 截至2月26日，春节假期79城中介二手房成交同比57.3%，认购同比增长57.1% [3][16][17] 工业与基建开工 - 截至2月25日，全国10692个工地开复工率农历同比回升1.5个百分点，劳务上工率回升3.7个百分点，资金到位率回升9.4个百分点 [4][19] - 截至2月第四周，全国247家高炉开工率同比回升2.0个百分点，山东地炼开工率同比回升9.6个百分点 [4][20] 汽车与家电销售 - 2月1日-8日，乘用车零售同比增长54%，批发销量同比增长46%，新能源汽车零售同比增长42% [5][22] - 产业在线数据显示，2026年3月空冰洗排产合计总量3911万台，同比下降4% [5][23][25] 出口与贸易 - 2月2日-22日，国内集装箱吞吐量均值相较去年农历同期增长6.7% [5][25] - 截至2月24日，中国对美国集装箱发船数量、船只吨位月均值同比分别为3.9%、4.1%，较1月的-7.1%、-6.8%有所回升 [5][25][26]

宏观经济景气度 - 2月长江商学院中国企业经营状况指数（BCI）为52.4，高于去年4-12月读数，显示1-2月经济景气度开局积极[3] 消费与出行 - 春运前25日（2月2日-26日）全社会跨区域人流量达65.0亿人次，同比增长5.9%，其中铁路、公路、水路、民航客运量同比分别增长6.3%、5.9%、21.3%、6.1%[3][4] - 春节假期全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，全国百家重点大型零售企业日均商品零售额同比增长24.0%，金银珠宝类商品日均销售额同比增长33.4%[4][6] - 春节假期国内出游5.96亿人次，国内出游总花费8034.83亿元，均创历史新高[7] - 春节假期外国人入境131.3万人次，较去年假期日均增长21.8%[8][9] 房地产市场 - 2月30大中城市商品房日均成交面积12.4万方，农历正月初一至正月十一期间成交面积均值同比增长44.1%，其中一、二、三线城市分别增长6.6%、71.4%、14.0%[12] - 春节假期79城中介二手房成交与认购量同比均增长约57%[12][13] 工业生产与开工 - 截至2月25日，全国10692个工地开复工率为8.9%，农历同比回升1.5个百分点，资金到位率农历同比回升9.4个百分点[13] - 2月全国247家高炉开工率月均值为80.0%，同比回升2.0个百分点；山东地炼开工率同比回升9.6个百分点[14] 汽车与家电销售 - 2月1-8日全国乘用车市场零售32.8万辆，同比增长54%；新能源汽车零售11.9万辆，同比增长42%[14][15] - 产业在线数据显示，2026年3月空调、冰箱、洗衣机排产总量为3911万台，同比下降4%[17] 对外贸易 - 2月2日-22日国内港口集装箱吞吐量均值农历同比增长6.7%，显示出口韧性[17] - 截至2月24日，中国对美国集装箱发船数量及船只吨位月均值同比分别增长3.9%和4.1%，较1月（-7.1%， -6.8%）显著回升[17][18] - 2月前20日韩国出口同比增速为23.5%[19] 电影市场 - 2026年春节档电影总票房为57.5亿元，同比回落39.5%；累计观影人次1.2亿，同比回落35.7%[7] - 1-2月全国日均票房收入1.6亿元，日均观影369万人次，同比分别回落57.4%和54.7%[8]

公司整体营销活动与业绩表现 - 2026年马年新春，公司整合旗下各业态资源推出“我们的节日—来百联·过大年”系列营销活动，有效带动节日消费市场升温 [1][6] - 活动期间，公司旗下奥莱、商超等在春节假期的销售额同比实现两位数增长 [1][6] - 2026年，公司计划持续发挥全渠道、多业态综合优势，以优质商品供给与多元体验场景，服务国际消费中心城市建设和民生保障 [5][10] 商超业态（世纪联华与联华超市）表现 - 今年以来，公司旗下商超业态世纪联华上海卖场和联华标超保持强劲增长势头，春节假期销售额均实现同比两位数增长 [3][8] - 世纪联华推出“上海票王争霸赛”活动，2月13日至21日累计带动近25万市民到店参与，门店整体领券参与率近三成，整体客流较活动前大幅攀升 [3][8] - 联华超市于1月14日至2月10日开展积分兑换优惠券活动，累计兑换优惠券近22万张，用券直接带动销售超2000万元 [4][8] - 为延续消费热情，世纪联华在2月23日至3月10日推出“开工焕新，福利全开的券包狂欢”及生鲜“天天有惠”活动 [3][8] 多业态联动与商圈门店业绩 - 公司充分发挥多业态协同优势，各商圈门店同频联动推高消费热度 [5][9] - 永安百货通过消费券与门店促销叠加，活动初期销售额迎来同比超115%的增长 [5][9] - 世博源全域百余家商户集体发力，黄金珠宝类商户在活动前四日，周销售额环比提升逾460% [5][9] - 百联青浦奥莱场内400余个品牌推出限时优惠，带动销售同比上升逾两成，成为新春出行购物热门之选 [5][9] 创新营销与供应链整合 - “百联杯”民间厨神争霸赛依托公司全球供应链，将五大洲甄选食材引入旗下门店，构建“家门口的世界厨房” [4][9] - 该赛事自2月12日启动后吸引大量市民通过“i百联”APP参与，征集期于3月3日结束，后续将进行全民点赞和线下决赛 [4][9]

春节假期消费市场整体表现 - 春节假期（2月15日—23日）广东零售额同比增长13%，餐饮消费同比增长2.3%，两项合计同比增长12.4% [1] - 全省以旧换新及广东优品购活动累计实现销售额26.8亿元 [1] - 全省38条重点步行街（商圈）总营收42.2亿元，日均同比增长15.7%；接待顾客6943.9万人次，日均同比增长13.1% [1] “以旧换新”政策实施效果 - 春节假期全省消费品以旧换新销售额达18.2亿元 [2] - 其中汽车以旧换新销售额3.2亿元，家电以旧换新销售额3.5亿元，数码和智能产品购新销售额11.5亿元 [2] “广东优品购”活动带动效应 - “广东优品购”活动在春节假期带动销售额8.6亿元 [2] - 活动细分销售额包括：汽车购新3.1亿元，家电产品购新8927.8万元，电子产品购新核销4.1亿元，地市特色优品购新5263.3万元 [2] 地方消费促进活动与场景创新 - 广州、深圳、中山、韶关等地通过举办年货节、文化嘉年华、科技联动等活动打造春节消费盛宴 [1] - 广州发放5000万元政府餐饮消费券并联动老字号推出团圆宴，带动餐饮消费同比增长13.1% [2] - 各地优化升级“食在广东”餐饮消费券以促进餐饮消费 [2]

行业：区域文旅消费与商业街区运营 - 松园路作为“碳水天堂”商业街，春节期间商户开业率显著提升，今年春节假期开业餐饮商户达86家，占总数146家的近六成，其中约三分之一为外地户籍商户，为城市烟火气做出贡献 [1][2] - 当地政府通过政策激励与活动策划积极刺激消费，例如荷花街道依托专项资金开展“2026策马扬鞭赴烟火 衢味小吃迎新春”抽奖活动，并发放消费券，有效激活了街区消费活力 [2][4] - 街区通过线上平台（如小红书、抖音）进行宣传推广，结合线下抽奖和消费券，吸引了大量游客，提升了商户的经营信心和营业额 [4] - 街区配套服务设施得到完善，荷花街道利用文旅资金打造了37旅游驿站（松园游客服务中心），新增行李寄存柜和旅游导览图，为游客及新就业群体提供咨询、寄存、休息等综合服务，提升了游客体验 [3] 公司：松园路商户个体经营分析 - “树下咖啡”店主邱震东（福建人）在衢州经营十年，今年春节选择留衢营业，假期日均咖啡销量达三四百杯，较平常周末翻了几番，反映出节假日旅游消费需求的强劲增长 [1] - 北方炒货与水晶糕摊位的经营者黄志强（安徽人）家族在衢州扎根近四十年，今年首次留衢过年，并通过创新推出“网红冰豆浆”、“芭乐水晶糕”等新品成功吸引年轻游客 [1][2] - 水晶糕炸鸡摊主饶志红（江西人）在衢州经营约两年，春节假期店铺日均营业额达四五千元，生意红火，体现了节假日期间小吃餐饮业态的高需求 [2] - 商户普遍认同并受益于衢州作为网红旅游城市带来的客流增长，更看重持续的市场需求，而不仅仅是短期的营业补贴 [1]

春节假期消费表现 - 今年春节9天假期期间，6类家电以旧换新产品及4类数码和智能购新补贴产品总销量达510.6万台，较去年春节假期增长21.7% [1] - 线下渠道销售的家电、数码和智能产品占销售总额的73.3%，体现了补贴政策对线下实体发展的支持作用 [1] - 消费结构优化升级趋势明显，中高端手机产品在销售中占比达65.0% [1] 产品与区域市场动态 - 智能产品和品质消费表现尤为突出，智能眼镜在2026年被首次纳入购新补贴范围，成为新春消费新宠 [1] - 天津、重庆、四川等地的数码产品咨询量和购买量出现显著增长 [1]

成都春节消费市场总体表现 - 2025年春节假期（2月14日-2月22日）全市线上线下消费总额达631.7亿元，同比增长10.3% [3] - 多元场景与政策红利共同撬动消费，展现出强大的内需活力 [4] 消费场景与活动表现 - 全市所有商圈均实现客流与营业额双增长，重点监测的11个商圈合计客流2090.4万人次，实现营业额48.8亿元 [4] - 春熙路商圈以特色IP活动吸引客流超千万人次，实现营业额26.8亿元 [4] - 全市215条特色商街合计吸引客流3787.5万人次，实现营业额65.1亿元 [4] - 春节期间共计推出600余场活动，其中45场重点活动累计吸引客流1456.9万人次，拉动消费11.0亿元 [5] - 街子古镇与时代奥特莱斯的重点主题活动分别带动消费4亿元和1.3亿元 [5] 政策刺激与效果 - 汽车、家电以旧换新政策效果显著，截至2月22日，全省申请量分别达2.56万辆和118.1万件，带动消费43.96亿元和45.3亿元，成都作为核心城市贡献主要份额 [6] - 2026年成都家电以旧换新政策优化，覆盖6大类产品，单件补贴不超1500元；数码智能产品补贴新增智能眼镜品类，单件补贴不超500元 [6] - 有奖发票活动安排资金2100万元，总奖池3亿元，单张发票最高可中800元，春节期间吸引113.9万人次参与，上传发票241.7万张 [6][7] - 以旧换新及新车补贴政策带动部分门店春节期间客流量环比增幅超过60% [6] 入境消费与支付便利 - 在过境免签、支付便利化等措施推动下，春节期间许多外国人选择来蓉，正月初一成都入境航班超60个，位列全国第一梯队 [5] - 成都稳居全国入境消费热门城市第四位 [5]

春节假期消费市场整体表现 - 全省消费市场整体呈现供需两旺、运行平稳的良好态势 [1] - 全省95家重点监测零售企业累计实现销售收入1.1亿元，同比增长6.8% [1] - 全省29家重点餐饮企业实现销售收入489万元 [1] 政府促消费政策与措施 - 商务系统通过有奖发票、以旧换新、发放消费券等惠民措施激活消费潜力 [1] - 持续优化消费品以旧换新政策，加大补贴投放力度，统筹线上线下渠道 [1] - 西宁市有奖发票试点活动累计吸引12506人次参与，上传发票19900张，发票总金额达1023.4万元，带动线下零售、餐饮、文化娱乐等行业消费增长 [1] - 持续开展“购在青海 双节添彩”“网上年货节”活动，联动电商及本地生活平台，发放消费券、打造青海好物专场等 [2] 餐饮消费促进活动 - 加大“青海家宴”品牌推广，推出互动话题、推荐菜单、美食地图等，带动餐饮消费升温回暖 [1] 线上线下消费场景与活动 - 各市州立足地域特色、民俗文化，推出一系列年味十足的主题促消费活动 [2] - 重点商业综合体、步行街、商贸企业同步联动，推出形式多样、年味浓郁的主题营销活动 [2] - 省内重点监测商业步行街客流量同比增长11%，销售额同比增长6% [2] 代表性商业实体营销案例 - 王府井大象城开展年货特惠、满额赠礼、品牌折扣等让利活动 [2] - 唐道637推出“萌趣动物城 唐道贺新岁”活动 [2] - 吾悦广场推出非遗社火表演、“吾悦有好戏”等沉浸式年味消费场景 [2] - 中石油推出“情暖回家路 油礼贺新年”专项优惠，为节日出行提供保障 [2]