公司动态 - 中国航天科技集团商业火箭有限公司作为抓总研制单位，其研制的长征十二号乙运载火箭于1月16日下午顺利完成静态点火试验 [1] - 本次静态点火试验在东风商业航天创新试验区的中国商火研试发射工位进行，试验取得圆满成功 [1] 产品与技术进展 - 长征十二号乙运载火箭的静态点火试验是火箭研制过程中的一项关键地面试验，旨在验证火箭发动机及相关系统的性能与可靠性 [1]

行业战略与政策动态 - 中国于2025年12月向国际电信联盟提交了超过20万颗卫星的频轨资源申请，其中超过19万颗卫星的申请来自新成立的无线电创新院，标志着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面 [1] - 中国在可回收火箭技术领域取得重大突破与试验进展，航天产业正朝着“低成本、高复用”的目标迈进，这将引发产业内部的成本革命与技术升级 [1] - 资本、技术和市场三重因素共振，商业航天正步入高速发展期，产业发展机遇空前广阔 [1] 公司战略与业务布局 - 中衡设计从单纯的服务提供方，转变为以资本纽带与产业链上游关键技术企业深度绑定的“产业共建者”，例如在2023年以天使轮投资了火箭生产制造商致航科技（苏州）有限公司 [2] - 公司专门成立了商业航天建筑规划研究中心，致力于深耕火箭总装测试基地、卫星量产洁净厂房、可回收火箭制造回收基地等产业细分领域 [3] - 通过产业投资和专项研究中心的设立，公司能够紧跟产业技术升级的需求，未来在商业航天基建领域的市场空间有望进一步扩大 [4] 技术与核心竞争力 - 商业航天建筑的核心挑战在于深刻理解火箭、卫星制造与试验的独特工艺流程、超高洁净度要求、极致安全标准和快速迭代的产线逻辑 [3] - 公司通过设立专项研究中心，系统性地破解核心工艺与建筑空间的融合密码，将项目经验沉淀为可复用、可演进的设计知识体系与技术标准 [3] - 这种基于深度工艺理解的“前瞻设计”能力，正成为其在产业爆发前夜构筑的最关键护城河 [3] 市场反应与产业影响 - 短期内，航天制造、新材料、卫星应用等产业链相关企业将迎来显著利好，例如中衡设计集团股份有限公司截至1月12日已连续收获3个涨停板，显示了市场对商业航天领域的强烈信心 [1] - 随着国家大力推进商业航天发展，火箭、卫星的量产需求预计将迎来爆发式增长，对应的制造基地、试验基地等基建项目也将随之增多 [4] - 中衡设计在商业航天基建领域拥有成熟的设计方案和标杆项目，赢得了天兵科技、星际荣耀、箭元科技等头部航天企业的信赖与合作 [3] 长期发展前景 - 可回收火箭技术的突破将推动中国从航天大国向航天强国实现跨越，为在新一轮科技革命与产业变革中抢占先机提供坚实支撑 [1] - 这一技术突破将成为国家战略安全、高端制造升级以及全球竞争格局重塑的重要支点 [1] - 中衡设计通过前瞻布局和深度绑定产业链，巩固了其在商业航天基建领域的先发优势 [2]

公司近期股价表现与市场关注点 - 鲁信创投股价在13个交易日内录得11个涨停板，期间累计涨幅达148.83%，股价报39.44元/股，创近5年新高，市值飙升至293.6亿元 [1][2] - 公司股价自2024年9月24日以来涨幅超过200% [2] - 股价“狂飙”与“商业航天”概念热度直接相关，市场关注其作为蓝箭航天“影子股”的身份 [1][3] 核心投资标的：蓝箭航天 - 蓝箭航天估值超过200亿元，已向上交所科创板提交IPO申请并获受理，有望成为“商业航天第一股” [1][3][4] - 上交所于2024年12月26日明确商业火箭企业可适用科创板第五套上市标准，为相关企业打开了上市窗口 [3] - 蓝箭航天为全球首家实现液氧甲烷火箭成功入轨的私营火箭企业，并于2024年12月3日成功发射朱雀三号遥一火箭并尝试一级回收 [3] - 鲁信创投通过旗下三只基金（菁蓉贰期、中经合鲁信、鲁信转换基金）共持有蓝箭航天约320.34万股，占总股本的0.89%，以200亿估值估算持股市值约1.78亿元 [1][4] - 公司曾公告表示，该投资对财务状况和经营成果影响较小 [4] 广泛的热门概念投资布局 - 在商业航天领域，除蓝箭航天外，还通过鲁信厚源基金投资了北京航天和兴科技股份有限公司，持股比例超5%，该公司目前处于“接受辅导”阶段 [1][6] - 在半导体产业中，公司参股了长飞先进半导体、艾恩半导体、成都蓉矽半导体等企业 [1][6] - 在具身智能领域，投资了珞石机器人 [1][7] - 在生物医药行业，投资了英赛斯智能、唯迈医疗等企业 [7] 投资业务规模与已上市项目 - 截至2025年上半年报告期末，公司作为主发起人出资设立的基金及投资平台共59个，总认缴规模222.02亿元，到位资金规模150.73亿元 [7] - 公司及旗下基金仍持有境内A股上市公司14家，香港H股上市公司3家 [7] - 2025年上半年，公司投资的佰泽医疗、交大铁发2个项目实现首发上市 [7] - 公司直接持有的主要上市项目（截至报告期末持有市值超过1000万元）包括新风光、科汇股份、3D Medicines、中创股份、国联民生以及山东国信 [7] - 旗下基金投资持有的主要上市项目包括东方电子、普联软件、科汇股份、三元生物、会通股份、交大铁发以及佰泽医疗 [8] 典型成功投资案例与收益 - 投资中创股份：2002年以创始股东身份出资1050万元获得约35%股份，至2024年科创板上市时，通过全资子公司持有1365万股（占总股本16.05%），解禁日持股市值约4.60亿元，投资收益率超42倍；目前仍持有1068.82万股，最新市值3.16亿元 [9] - 投资民生证券：通过换股实现所持股权的上市，目前通过全资子公司共持有民生证券1.02亿股，最新持股市值达10.09亿元 [9] - 2025年前三季度，公司实现投资收益2.86亿元，同比增长273.69%，主要源于股票减持及非上市股权处置收益增加 [7] 拟IPO项目储备 - 公司作为主发起人设立的基金或投资平台共有20个拟IPO项目储备 [9] - 其中3个项目的IPO申请已被沪/深/港交易所受理，17个项目处于辅导期 [9] 投资业绩波动与风险案例 - 公司投资收益波动较大：2016年达7.20亿元创上市以来新高，但2024年降至阶段新低的1.24亿元 [10] - 所投项目IPO数量不稳定：2021年首发上市项目9个，2022-2024年分别为4个、3个、1个 [11] - 部分拟IPO项目进展不顺，如福建德尔科技股份已终止申报IPO [11] - 存在投资失败案例：投资美国生物医药企业Intarcia共计3220.75万美元，因其新药申请被FDA否决且公司清算，该股权投资估值下调至0 [11][12] - 曾踩雷A股上市公司龙力生物，因其2017年末净资产为负，公司对该股权投资全额计提减值准备3.27亿元 [12] 市场交易与股东动态 - 股价大涨期间，公司多次登上龙虎榜，吸引包括“陈小群”、“消闲派”、“作手新一”、“炒股养家”、“涅槃重生”等知名游资常用席位参与交易 [5] - 在本轮行情启动时，控股股东鲁信集团披露减持计划，拟在2025年1月20日至4月19日期间以集中竞价方式减持不超过744.36万股（不超过总股本1%），以当前股价计算最大减持市值约2.94亿元 [5]

公司业务与收入构成 - 公司中标了部分商业航天高端制造基地设计项目 但单个项目设计合同额均较小 [1] - 2025年1-9月公司"商业航天"相关项目累计确认收入约占同期公司合并报表收入的0.39% [1] 对外投资情况 - 公司于2023年出资500万元天使轮投资了火箭生产制造商致航科技(苏州)有限公司 [1] - 截至目前公司持有致航科技2.12%股权 [1] - 致航科技2024年度亏损 2025年前三季度仍处于亏损状态 [1] - 该投资对公司2025年三季报经营收益没有重大影响 [1]

公司业务与收入构成 - 公司中标了部分商业航天高端制造基地设计项目 但单个项目设计合同额均较小 [1] - 2025年1-9月公司“商业航天”相关项目累计确认收入约占同期公司合并报表收入的0.39% [1] 公司对外投资情况 - 公司于2023年出资500万元天使轮投资了火箭生产制造商致航科技(苏州)有限公司 截至目前持有致航科技2.12%股权 [1] - 致航科技2024年度亏损 2025年前三季度仍处于亏损状态 [1] - 该投资对公司2025年三季报经营收益没有重大影响 [1]

公司业务与财务影响 - 公司中标部分商业航天高端制造基地设计项目 但单个项目设计合同额均较小 [1] - 2025年1-9月 公司“商业航天”相关项目累计确认收入约占同期公司合并报表收入的0.39% [1] - 公司出资500万元天使轮投资火箭生产制造商致航科技（苏州）有限公司 截至目前持有其2.12%股权 [1] - 致航科技2024年度亏损 2025年前三季度仍处于亏损状态 [1] - 该投资对公司2025年三季报经营收益没有重大影响 [1] 市场关注与公司说明 - 市场对商业航天领域及公司在该领域的布局情况关注度较高 [1] - 公司就相关情况进行了说明 信息基于前期披露的定期报告等公告以及实际运营情况 [1]

项目与产能 - 箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地项目于2026年1月7日在杭州钱塘区开工 [1] - 该项目是国内首个海上回收复用火箭基地 [1] - 该项目总投资达52亿元，一期规划用地108亩 [5] - 项目建成后将具备年产25发火箭的规模化制造能力 [5] 技术与产品 - 箭元科技是国内首个采用“不锈钢箭体 + 液氧甲烷”方案、利用工业化制造和创新回收技术、实现可回收可复用中大型运载火箭的民营企业 [5] - 公司产品“钱塘号”火箭具备大运力、低成本、快交付、高频次复用的多重优势 [5] - “钱塘号”火箭单公斤发射成本可降至2万元，大幅降低进入太空成本 [5] 市场与战略 - 公司业务旨在支撑国家太空基建对于火箭运力需求的急剧提升，同时服务点对点运输、太空旅游、空间站建设、深空探测、小行星防御等市场 [5] - 活动中，“钱塘号”火箭与“地卫二”卫星双揭幕，意味着杭州构建起火箭与卫星协同发展的产业雏形 [5] - 箭元科技与玻色量子、地卫二、二维超材四家企业共同签署战略合作协议，计划构建一个跨越火箭发射、量子计算、卫星应用、材料创新的杭州创新共同体 [5]

广州市先进制造业航天领域发展规划 - 广州市政府发布《广州市加快建设先进制造业强市规划(2024—2035年)》[1] - 规划聚焦攻关可重复使用火箭技术[1] - 依托从化商业火箭液体动力系统试验中心及总装测试产业化基地，为中大型液体火箭研制提供坚实基础[1] - 该基地未来将面向全国科研院所、企业和高校等开放共享[1] 具体产业基地建设与目标 - 推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地建设[1] - 推动黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地[1] - 研发目标为大推力、可复用液体火箭[1] - 最终目标是打造低成本、高密度的航天发射能力[1]

项目概况与意义 - 箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地项目在杭州钱塘区正式开工建设 该项目总投资52亿元 是国内首个面向海上回收复用的火箭产能基地 也是首个不锈钢火箭超级工厂 标志着杭州在商业航天高端制造领域实现关键突破 [1] - 项目从签约到开工实现了“百日签约落地” 并创下“30天完成摘地 90天内动工”的“钱塘速度” 公司创始人认为这是杭州一流营商环境与精准服务的体现 [1] 项目产能与功能 - 项目包括回收复用中心 检测检验中心 生产制造中心 建成后将具备年产25发火箭的规模化制造能力 并实现火箭回收后的快速检测 维修与复用 [2] - 基地功能类似于汽车总装厂 涵盖火箭从研发 生产 总装 测试到回收复用的全流程 未来从海上回收的火箭箭体可运回基地快速维修并重新发射 极大提升周转效率 降低成本 [2] 产品技术参数 - 现场发布的“钱塘号”火箭箭体高达66米 直径4.2米 起飞质量575吨 具备大运力 低成本 快交付 高频次复用优势 [2] - “钱塘号”火箭近地轨道运力最高达14吨 其1100公里太阳同步轨道运力 一次性任务为9吨 回收状态下可达7吨 [2] 产业生态与合作 - 活动现场 “钱塘号”火箭同步揭幕 并宣布将与“地卫二”卫星开展载荷合作 杭州“箭星协同”产业生态雏形初显 [1] - 公司表示将积极发挥“链主”作用 构建“核心自研+开放协同”的产业生态 吸引上下游伙伴集聚 [3] 选址原因与产业环境 - 项目选择落地杭州钱塘区基于三方面原因 地理位置方面 钱塘区拥有杭州唯一的出海码头 便于回收火箭通过船舶直接运回 产业环境方面 钱塘区已汇集西子航空 华瑞航空等近40家航空航天上下游企业 产业链基础扎实 应用场景与政策方面 杭州已将航空航天纳入未来产业重点布局 为行业发展注入政策强心剂 [3] - 钱塘基地是公司核心战略承载地 [3]

项目与产能 - 箭元科技在杭州钱塘区开工建设中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地项目 总投资52亿元 建成后将具备年产25发火箭的规模化制造能力[1] - 该基地是国内首个海上回收复用火箭产能基地和首个不锈钢火箭超级工厂 包括回收复用中心、检测检验中心和生产制造中心 旨在实现火箭回收后的快速检测、维修与复用[1] - 首枚在该基地制造的火箭被命名为“钱塘号” 即元行者一号火箭 预计2025年底出厂并执行首次飞行及回收任务[1] 产品与技术 - 元行者一号（“钱塘号”）火箭箭体高度66米 直径4.2米 起飞质量575吨 LEO轨道运载能力达14吨 1100km低轨运力一次性9吨 回收状态下为7吨[1] - 该火箭采用“不锈钢+液氧甲烷”方案 其一子级设计可重复使用20次 单公斤发射成本目标低于2万元 旨在实现大运力、低成本、快交付和高频次复用[1][2] - 元行者一号已于2025年5月成功完成验证型火箭首次海上飞行回收试验 同年7月完成了溅落回收发动机和控制系统的联合摇摆热试车 实现了发射-回收全流程闭环验证[2] 市场与成本 - 据公司创始人透露 目前国内商业航天单枚火箭发射一次的市场价格约为2.2亿元 发射载荷价格约为每公斤8万元至10万元[4] - 通过火箭回收复用技术 若按复用20次计算 单次发射成本能下降近70% 公司目标是将每公斤发射成本降至2万元左右[4] 公司背景与团队 - 箭元科技是一家成立于2019年的民营企业 总部位于北京 专注于可复用液体运载火箭的研制[2] - 公司创始人兼董事长魏一拥有北京航空航天大学宇航推进理论与工程硕士学位 曾在航天六院十一所和航天一院一部十一室担任技术骨干 完整参与中国新一代运载火箭研制 并曾在北京星际荣耀空间科技股份有限公司担任高级管理职务[4] 融资情况 - 根据天眼查信息 箭元科技已完成四轮融资 最新一轮（A52轮）融资结束于2025年1月8日 投资方包括海南和城航天股权投资基金合伙企业（有限合伙） 其关联机构为山东产投私募基金[5][6] - 公司历史投资方包括金沙江资本、SEE Fund无限基金等明星创投机构 以及山东产投、东泰系基金（与济钢集团关联）等具有产业背景的国资[5][6]