公司战略动向 - 公司正式公告拟发行H股并在香港联交所主板上市，旨在深化全球化战略，若成功将成为营养健康行业首家A+H上市公司 [1] - 公司计划将港股上市募集资金用于加强产品研发、推进技术突破、提升供应链效率、实施全球数字化升级、优化全球产能布局、增强全球销售能力以及补充营运资金 [8] - 公司正在为控股子公司Best Formulations PC LLC寻求出售机会，以剥离持续亏损的个人护理业务，从而轻装上阵专注全球营养健康市场扩张 [9][10] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业总收入32.91亿元，同比增长7.96%；归母净利润2.6亿元，同比增长8.53%；扣非净利润2.44亿元，同比增长3.42% [1] - 2025年上半年，公司实现营业收入20.42亿元，同比增长2.57%；归母净利润1.61亿元，同比增长4.30%；扣非净利润1.59亿元，同比增长3.25% [2] - 分市场看，2025年上半年境内业务销售收入8.18亿元，同比下降1.63%；境外业务销售收入12.24亿元，同比增长5.58%，境外市场已成为主要收入来源 [3] 业务与产能布局 - 公司已建立植根中国、覆盖全球的产能布局，在中国、欧洲、美国拥有七大生产基地和五大研发中心 [3] - 公司具备多剂型平台开发能力，产品包括软胶囊、营养软糖、饮品等核心剂型，以及多种创新剂型，能覆盖广泛市场需求 [3] - 2025年，公司通过升级物流中心（如汕头智慧物流中心启用）、建设生产基地（如泰国产业园奠基、香港工厂投产）提升了全球供应链的韧性与效率 [4] 行业市场前景 - 全球营养健康食品零售规模在2024年达到1,915亿美元，预计到2026年将增长至2,268亿美元 [5] - 美国、中国及欧洲是主要市场，而东南亚、拉丁美洲等新兴市场保持高增长 [5] - 在成熟市场，消费需求升级，消费者更关注产品独特性和科学性，品牌对第三方制造商的研发和生产能力要求更高，预计具备技术创新和规模优势的企业将获得更高市场份额 [8] 技术发展与创新 - AI技术正驱动行业智能跃迁，应用场景包括通过算法模型解析健康数据推动精准营养方案普及、依托柔性生产体系提升对多品类小批量需求的响应效率、以及构建智能化工厂实现供应链高效协同 [9] - 公司致力于向数字化赋能制造的行业领先企业跃进 [8]

公司战略动向 - 公司于2026年1月8日召开董事会，审议通过了拟发行H股并在香港联交所主板上市的相关议案，正式启动赴港上市计划，意图构建“A+H”双资本平台 [2][3] - 公司阐述赴港上市的战略意图是为深化全球化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本运作平台，以提高资本实力和综合竞争力，加快海外业务发展，完善境内外双循环格局 [3] - 公司同时发布公告，拟为控股子公司BFPC（负责个人护理业务运营）寻求投资、剥离或出售机会，已与潜在购买方就收购其100%股权签署非约束性《意向书》，此举旨在提升公司整体盈利能力和市场竞争力 [8][9] 财务表现与业务结构 - 2024年，公司实现营业收入42.11亿元，同比增长17.56%；归属于上市公司股东的净利润3.25亿元，同比增长15.66% [4] - 2025年上半年，公司实现营业收入20.42亿元，同比增长2.57%；归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长4.30% [4] - 公司业务呈现显著的“外热内冷”格局：2024年境外业务收入同比增长47.33%，达25.50亿元，占总营收比例超过六成；境内业务收入同比下降10.28% [2][4] - 2025年上半年，境外业务销售收入12.24亿元，同比增长5.58%；境内业务销售收入8.18亿元，同比下降1.63%，境外业务已成为拉动公司增长的核心引擎 [4] - 自2019年A股上市以来，公司营业收入从15.8亿元增长至2024年的42.11亿元，净利润从1.43亿元增长至3.25亿元，但2025年前三季度业绩增速已显著下滑 [8] 业务模式与历史沿革 - 公司业务领域涵盖功能性食品、特殊膳食食品、保健食品，主要销售模式为合同研发生产（CDMO），为客户提供从产品定位、研发到生产制造、营销支持的全产业链服务 [8] - CDMO具体包括自主开发模式、客户定制开发模式、客户产品委托生产模式，以前两种为主要业务模式 [8] - 公司故事始于1993年，最初生产药品，1999年开始制造营养健康食品，2002年启动出口业务，2019年9月在A股上市时境内销售收入占比在60%以上 [7] 海外业务与相关风险 - 公司于2023年1月收购了美国Best Formulations LLC的控制权，其净利润在2023年、2024年及2025年上半年均为负数，累计亏损金额超过3.8亿元 [9] - 公司面临汇率波动风险，因出口业务以外币结算为主，汇率波动对经营利润构成影响 [4] - 公司坚持“汇率风险中性”理念，采取与银行签订协议锁定汇率、调整外汇敞口、建立灵活定价机制等方式，以降低汇率波动的影响 [5]

公司赴港上市计划 - 公司公告拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市，以深化全球化战略布局、利用国际资本市场优势、打造多元化资本运作平台并加快海外业务发展 [1] - 本次上市募集资金计划用于加强产品研发与技术突破、提升供应链效率、实施全球数字化升级与打造智能化工厂、优化全球产能布局与增强销售能力、以及用作营运资金和一般企业用途 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入32.92亿元，同比增长7.96%，归母净利润2.60亿元，同比增长8.53% [1][4] - 2025年上半年，公司境外业务实现销售收入12.24亿元，同比增长5.58%，占当期营业收入比例达59.94% [1][3] - 2025年上半年，公司中国地区收入8.18亿元，同比下滑1.63% [1][4] - 2025年上半年，公司美洲区业务实现营业收入7.60亿元，同比增长4.26% [3] 公司业务与战略布局 - 公司主营保健食品及功能性食品的研发制造，是国内第一家规模化生产植物基软胶囊的营养健康食品企业，产品剂型包括软胶囊、营养软糖、饮品、片剂、粉剂和硬胶囊等 [1][4] - 公司已构建中国（汕头、马鞍山、珠海）、美国、德国协同的本土化供应能力，服务于全球客户，客户分布于中国、亚太、欧洲和美洲 [1][2] - 公司正积极拓展新消费渠道，2025年上半年直播电商、跨境电商、私域和新零售等新消费渠道客户营收同比增长超过40%，营收占比已提升至接近50% [5] - 公司前瞻性进入宠物营养赛道，打造高端宠物营养解决方案 [5] - 公司决定将“数字信息化建设项目”的预计可使用状态日期从2025年12月31日调整至2026年12月31日，截至2025年9月30日该项目累计投入6253.8万元 [5] 行业市场概况 - 根据欧睿数据，2024年全球营养健康食品零售规模达到1915亿美元，过去三年年均复合增长率为5.8%，预计未来三年将保持5.8%的增速，到2026年全球规模将达2268亿美元 [2] - 美国、中国及欧洲为全球营养健康食品主要市场，新兴市场如东南亚、拉丁美洲等预计将保持高增长 [2]

公司赴港上市计划 - 公司宣布拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 本次赴港上市旨在深化全球化战略布局 利用国际资本市场优势 打造多元化资本运作平台 以加快海外业务发展 [1] - 募集资金在扣除相关发行费用后 将用于加强产品研发 推进技术突破及提升供应链效率 实施全球数字化升级计划 优化全球产能布局 增强全球销售能力 以及用作营运资金等 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年前三季度 公司实现营业收入32.92亿元 同比增长7.96% 归母净利润2.60亿元 同比增长8.53% [1][4] - 2025年上半年 公司主营业务中境外业务实现销售收入12.24亿元 同比增长5.58% 占当期营业收入的比例达到59.94% [1][3] - 2025年上半年 公司中国地区收入8.18亿元 同比下滑1.63% [1][4] - 2025年上半年 公司美洲区业务实现营业收入7.60亿元 同比增长4.26% [3] 公司业务与战略布局 - 公司主营保健食品及功能性食品的研发制造 是国内第一家规模化生产植物基软胶囊的营养健康食品企业 可供应多种剂型产品 [1][4] - 公司专注营养健康食品领域30年 服务于全球优质客户 客户主要分布于中国 亚太 欧洲和美洲 [2] - 公司持续推进全球化战略 已构建起中国 美国 德国协同的本土化供应能力 [1][2] - 公司正积极拓展新消费渠道和新市场领域 2025年上半年新消费渠道客户营收同比增长超过40% 营收占比已提升至接近50% 并前瞻性进入宠物营养赛道 [5] 行业市场概况 - 根据欧睿数据 2024年全球营养健康食品零售规模达到1915亿美元 过去三年年均复合增长率为5.8% [2] - 预计未来三年全球营养健康食品市场将保持5.8%的稳健增速 到2026年全球规模将达2268亿美元 [2] - 美国 中国及欧洲仍为全球主要市场 新兴市场如东南亚 拉丁美洲等预计将保持高增长 [2] 其他公司动态 - 公司决定将“数字信息化建设项目”的达到预计可使用状态日期由原计划的2025年12月31日调整至2026年12月31日 该项目延期一年 [5] - 截至2025年9月30日 该项目累计投入金额为6253.8万元 [5]

公司资本运作计划 - 公司拟发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 公司同时宣布为其负责个人护理业务的控股子公司Best Formulations PC LLC寻求投资、剥离、出售或其他机会 [1] - 赴港上市目的为深化全球化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本运作平台，以加快海外业务发展 [2] 全球化布局与收购 - 公司是营养健康食品合同研发生产商，业务涵盖功能性食品、特殊膳食食品、保健食品 [2] - 公司通过投资收购构建了中国（汕头、马鞍山、珠海）、美国、德国协同的本土化供应能力 [2] - 公司于2016年收购Sirio Germany获取欧洲本地化产能与资源，于2023年1月收购美国BFPC公司的控制权 [2] - 收购BFPC公司意在利用其生产能力和行业资源，完善中美欧三大生产基地布局，增强国际品牌本土供应能力 [3] 美国子公司BFPC经营与处置 - BFPC公司是美国领先的营养补充产品CDMO企业，并从2019年着手布局软糖剂型和个人护理产品 [3] - 2023年至2025年上半年，BFPC公司分别亏损1.43亿元、1.51亿元、8694.4万元 [3] - 截至2025年6月30日，收购BFPC公司形成的商誉余额为2.51亿元 [3] - 公司已与潜在购买方就收购BFPC公司100%股权签署非约束性意向书，相关资产存在减值风险 [3] 公司整体商誉情况 - 截至2025年6月30日，公司商誉账面价值为4.35亿元，占报告期末归属于母公司所有者权益的17.05% [4] - 公司披露，如Sirio Germany和美国Best Formulations未来经营不能较好实现收益，收购所形成的商誉将有减值风险 [4] 公司经营业绩表现 - 2024年，公司实现营业收入42.11亿元，同比增长17.56%；归属于上市公司股东的净利润3.25亿元，同比增长15.66% [5] - 2024年主营业务中，境内业务销售收入16.61亿元，同比下降10.28%；境外业务销售收入25.50亿元，同比增长47.33% [5] - 2025年上半年，公司实现营业收入20.42亿元，同比增长2.57%；归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长4.30% [5] - 2025年上半年主营业务中，境内业务销售收入8.18亿元，同比下降1.63%；境外业务销售收入12.24亿元，同比增长5.58% [5] 中国市场行业动态 - 中国市场需求端因人群代际更迭与场景精细化推动创新提速 [5] - 供给端在2022-2024年经历结构性重塑，新零售、渠道商及跨界医药品牌快速扩张，传统品牌承压 [5] - 行业进入“品类多、迭代快”的创新加速期，对代工厂的响应速度、创新能力及柔性供应链提出更高要求 [6]

公司资本运作计划 - 公司拟发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市，已聘任德勤·关黄陈方会计师行为审计机构 [1] - H股上市旨在深化全球化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本运作平台，以加快海外业务发展 [4] - 公司正与相关中介机构商讨发行上市工作，将在股东会决议有效期内选择适当时机和发行窗口完成上市 [4] 公司主营业务与近期业绩 - 公司主营业务是为全球营养健康食品行业客户提供从基础研究、产品开发到制造、包装、物流及市场营销的全链式解决方案 [4] - 2025年前三季度，公司实现营业总收入32.91亿元，同比增长7.96%；归母净利润2.6亿元，同比增长8.53%；扣非净利润2.44亿元，同比增长3.42% [4] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为5.42亿元，较上年同期的5.56亿元略有下降 [4] 财务状况关注点 - 截至2025年9月30日，公司应收账款为8.29亿元，较上年同期的6.95亿元增长19.37%，增速高于收入增长 [4] - 当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达255.14% [4] 区域市场表现与行业动态 - 2025年上半年，公司中国地区收入为8.18亿元，同比下滑1.63% [5] - 公司分析中国市场时提及，需求端因人群代际更迭与场景精细化推动创新提速，供给端在2022年至2024年经历结构性重塑，新零售、渠道商及跨界医药品牌快速扩张，传统品牌承压 [5] 募集资金投资项目进展 - 公司决定将募集资金投资项目“数字信息化建设项目”的达到预计可使用状态日期从原计划的2025年12月31日调整至2026年12月31日，延期一年 [5] - 截至2025年9月30日，该项目累计投入金额为6253.80万元 [5] - 项目延期原因为更好地保证实施效果，项目实施进度有所放缓 [5]

公司资本运作与战略 - 仙乐健康计划发行H股并在香港联交所主板上市，以深化全球化战略布局、利用国际资本市场优势并打造多元化资本运作平台 [1] - 公司此次赴港上市旨在提高资本实力和综合竞争力，以加快海外业务发展并完善境内外双循环格局 [1] - 仙乐健康成立于1993年，于2019年在深交所上市，是全球知名营养健康食品合同研发生产商，提供全链式解决方案 [1] - 公司目前在全球拥有九大自动化生产基地和五大研发中心，与众多国内外知名企业建立战略合作关系 [1] 行业趋势与市场背景 - 仙乐健康的赴港计划是A股企业拥抱国际资本市场的缩影，反映了港股“含A量”提高的趋势 [2] - 2025年共有19家A股上市公司登陆港股，合计募资1399.93亿港元，占港股全年IPO总额近半 [2] - 相比之下，2024年仅有3家A股公司赴港上市，募资总额（含超配）为420.48亿港元 [2] - A股企业密集赴港上市，体现了港股市场持续优化互联互通机制、提升对内地企业吸引力的趋势 [2] - 这也是企业突破单一资本市场限制、拓宽融资渠道的必然选择 [2] 战略动因与行业展望 - 对于仙乐健康这类企业，港股上市能引入国际资本助力海外产能扩张与研发投入 [2] - 赴港上市可借助香港的国际化平台提升品牌全球影响力，契合其全产业链出海的战略目标 [2] - 随着消费升级与健康意识普及，全球营养健康食品市场规模持续扩容 [2] - 头部代工企业通过资本赋能强化供应链与研发优势，有望在全球化竞争中抢占先机 [2]

公司资本运作 - 仙乐健康于1月12日发布公告，启动筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市的工作 [1] - 若赴港上市顺利完成，公司有望成为营养健康行业首家A+H上市公司 [1] - 本次发行所募集资金将用于优化重点区域市场产能布局、强化核心竞争力、加速新质生产力建设、补充营运资金，并提升公司资本实力和综合影响力 [1] 公司业务与战略 - 仙乐健康成立于1993年，是一家全球领先的营养及健康产品综合解决方案供应商，提供从基础研究、产品开发到制造、包装、物流及市场营销的全链式解决方案 [1] - 公司于2019年9月25日在深圳证券交易所创业板上市，成为第一家A股上市的营养健康食品CDMO企业 [1] - 公司始终聚焦新消费与全球化的发展蓝图，深度锚定健康消费升级趋势，强化客户服务、研发创新、敏捷供应链竞争壁垒 [1] - 公司战略聚焦全球高潜力市场，积极构建“总部赋能、区域深耕”的全球运营网络，以驱动业务可复制、可扩张 [1] - 本次赴港上市预计将成为公司全球化战略的重要一步 [1]

行业事件与组织成立 - 中国农业科技国际交流协会食物营养与大健康分会于12月14日在北京成立 大会主题为“营养转型 健康升级” 旨在打通从农业生产到营养健康管理的全产业链条 [1] - 分会选举产生了第一届理事会 农业农村部食物与营养发展研究所党委书记王晓举当选为首任会长 [1] - 分会成立被认为是顺应农业高质量发展和国民健康需求升级的必然之举 旨在整合跨界资源 推动科技创新与产业实践深度融合 [1] 战略方向与核心任务 - 分会将聚焦农产品营养品质提升 食品营养健康导向的产业转型 居民膳食结构优化改善等核心任务 [1] - 行业将推进农产品营养化高值化加工 推动食药物质开发利用 加快特殊人群膳食食品定向开发 传承和推广健康饮食文化 [2] - 重点构建全链条营养数据底座 个性化膳食推荐与消费 营养型食物定向研发 食药物质科学开发利用 挖掘多元优质蛋白供给 农产品加工与价值提升 [2] - 行业发展模式将从销售单一产品转向提供“精准营养服务闭环” [2] 技术支撑与业务发展 - 介绍了营养导向型农业的发展概况及技术支撑体系 强调用科学数据支撑品牌培育 [2] - 分会成立后规划了六个核心业务方向 [2] 合作与报告启动 - 会上 珠海(横琴)食品安全研究院 中国农业国际合作促进会 中国农业科技国际交流协会签署了国家食品安全创新中心食药同源联合实验室共建战略协议 [3] - 会议期间 《中国农产品营养化转型发展报告》编制工作正式启动 该报告旨在介绍前沿技术 产业模式 典型案例及政策建议 [3]

行业与公司战略举措 - 中国食品科学技术学会与仙乐健康共同设立“中国食品科学技术学会食品科技专项基金—仙乐健康联合创新基金”，旨在推动营养健康食品领域的前沿技术研发与成果转化 [1] - 该基金是仙乐健康对国家“十五五”规划关于推动产业升级、布局未来食品产业的积极响应，通过前瞻性研发投入夯实产业创新根基 [4] 2025年度基金评审结果 - 基金评审吸引了中国科学院深圳先进技术研究院、上海交通大学、浙江大学、中国农业大学等多家知名科研机构与院校踊跃申报 [1] - 最终有11项具有前瞻性的科研课题通过严格遴选获得资助 [1] - 获得资助的课题覆盖功能因子增效递送、营养健康机制研究及衰老干预三大方向 [3] 重点研究方向与课题 - **功能因子增效递送方向**：研究聚焦于提升水溶性和油溶性功能因子的高效递送、稳态化及生物利用度，为高效能产品开发提供支持 [3] - **营养健康机制方向**：探索下一代益生菌阿克曼氏菌（AKK菌）对肠道健康、糖脂代谢和认知改善的作用机制 [3] - **精准衰老干预方向**：结合天然成分与AI筛选技术，开展皮肤衰老、慢性炎症等机制研究，推动衰老干预精准化 [3] 公司背景与运营规模 - 仙乐健康成立于1993年，是全球知名的营养健康食品合同研发生产商（CDMO） [5] - 公司于2019年在深圳证券交易所创业板上市（股票代码：300791.SZ），是首家A股上市的营养健康食品CDMO企业 [5] - 公司总计有2700多名员工，在全球拥有9个生产基地以及5个研发中心 [5] 未来发展规划 - 仙乐健康联合创新基金将持续三年分批发布和立项 [4] - 公司未来将继续深化产学研合作，推动创新基金项目的落地与转化，为健康中国建设贡献力量 [4]