2025年监管部门针对金融租赁机构的监管力度持续增强。继3月厦门金租因多项违法违规行为被处以240 万元罚款后，4月广东粤财金融租赁股份有限公司再领130万元罚单，相关责任人同时被警告。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 据企业预警通统计，仅2025年前五个月，全国融资租赁行业已累计收到7张监管罚单，罚款总额达560万 元，9名责任人员被"双罚"。其中，西藏金租因违规自融、风险失控被吊销许可证，成为近年来首家被 吊销牌照的金融租赁公司。 作为连接金融与实体经济的重要纽带，融资租赁行业虽在支持设备更新、产业升级方面发挥了积极作 用，但随着行业快速扩张，部分机构偏离主业、违规操作等问题日益凸显，引发监管高度关注。 对外经济贸易大学租赁研究中心主任史燕平教授在接受21世纪经济报道记者采访时指出："融资租赁行 业的快速扩张带来了粗放式发展，导致行业逐渐偏离了'融物'的本质属性，异化为'类信贷'业务模式。" 她表示，这种异化发展带来了严重的合规隐患，亦背离了设立公司的初衷。"目前融资租赁机构的合规 风控体系大多不完备，即便是已经建立起来的制度框架，也往往只是简单套用信贷业务的管理模式，未 能针对租赁业务 ...

融资租赁评估方法的选择原则 - 评估目的决定方法选择：保险索赔侧重成本法[1] 企业并购或股权转让侧重收益法或退出倍数法[1] - 资产类型影响方法适用性：稳定收益资产适合收益法[3] 标准化活跃交易资产适合市场法[4] 定制化非标资产适合成本法[5] - 数据可获得性决定方法可行性：收益数据充分首选收益法[5] 可比案例多适用市场法[6] 重置成本数据易获取适用成本法[7] 市场条件对评估方法的影响 - 市场活跃时市场法更反映真实价值[8] - 市场不活跃需结合多种方法提高准确性[9] 融资租赁评估方法的选择建议 - 综合运用多种方法相互验证[11] - 确保数据准确可靠完整[12] - 咨询专业评估机构或会计师事务所[13] - 定期更新评估结果反映资产真实价值[14]

央行定向降准政策 - 中国人民银行宣布阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从5%调降至0% [2][3] - 针对大型银行、中型银行同步降准0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元 [3] - 存款准备金率下调可降低金融机构负债成本并释放流动性，但汽车金融和金租公司因不吸收公众存款，其货币创造机制与银行不同 [3] 政策对金融租赁行业的影响 - 阶段性取消存款准备金预计可节约金融租赁公司约1.4%的负债成本 [5] - 金融租赁公司主要依赖银行借款、同业拆借等融资方式，负债成本通常高于3%，降准将改善其流动性状况 [5] - 67家金融租赁公司总资产规模超4万亿元，年租赁业务投放近2万亿元，政策有助于增强对实体经济（如设备更新、高端制造）的支持 [6] 汽车金融行业现状与前景 - 汽车金融行业规模从2016年1万亿元增长至2022年2.6万亿元，预计2025年达5万亿元 [4] - 2023年中国新车金融渗透率为56%，预计2028年提升至71% [4] - 汽车金融公司专注于购车贷款和融资租赁服务，是促进消费的重要力量 [4] 监管与行业发展趋势 - 金融租赁行业重要性提升，监管机构近年频繁优化其经营环境，例如2023年9月扩容SPV展业范围至新能源设备、卫星等四类租赁物 [6] - 阶段性降准保留政策灵活性，未来可能根据行业转型升级（如业务分级、风险管理）需求重新调整 [7] - 金融租赁公司在国产大飞机、船舶等高端制造领域发挥关键作用 [6]

货币政策调整 - 央行宣布自2025年5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）[1] - 汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率将下调5个百分点，幅度显著大于一般金融机构[1] 行业影响 - 银行业整体将释放更多可贷资金，0.5个百分点的降准幅度属于中等力度调整[1] - 汽车金融和金融租赁行业获得更大力度的政策支持，5个百分点的降准幅度将显著提升其资金运用能力[1]

金融创新支持实体经济 - 平安租赁成功发行市场首单助力民营企业设备更新ABS 发行规模达45 54亿元 平安证券担任计划管理人及销售机构 [1] - 该项目紧密衔接民营企业座谈会精神及国务院设备更新行动方案要求 标志着金融创新支持实体经济再进一步 [1] 基础资产构成 - 入池基础资产全部来自平安租赁小微金融事业部 主要为年加工制造产值5000万元以内 经营经验2年以上的民营企业提供小额租赁服务 [1] - 入池资产承租人包含8120户民营企业 占比99 75% 81 89%本金余额资产位于天津 上海 广东等政策重点地区 [1] 民营企业设备更新支持 - 项目创新设计"助力民营企业设备更新"主题标签 引导社会资金共同支持民营企业设备更新 [2] - 融资租赁"融资+融物"优势将助力民营企业设备升级 未来将持续服务民营企业践行金融支持实体经济宗旨 [2] 政策导向匹配 - 项目精准匹配国务院设备更新政策 入池资产地域分布与政策重点区域高度重合 [1] - 民营经济作为国民经济重要组成部分 在设备更新中扮演关键角色 [2]

行业概况 - 上海市融资租赁企业数量达1749家，占全国总数20.17%，其中外资租赁企业1710家、内资租赁企业29家、金融租赁企业10家 [1] - 行业主要上市公司包括江苏金租(600901SH)、国银金租(01606HK)、渤海租赁(000415SZ)、远东宏信(03360HK)、海通恒信(01905HK) [1] - 融资租赁企业注册地集中在上海、南沙、天津等牌照发放区域，但业务可全国展业 [1] 竞争格局 - 2024年上海市融资租赁市场投放规模超9000亿元，龙头企业包括远东宏信、招银金租、交银金租、平安租赁 [2] - 注册资本超120亿元的企业以渤海租赁、工银金融租赁、交银金融租赁为代表，多具银行/保险股东背景 [5] - 注册资本50-120亿元区间企业包括中银金融租赁、中航国际租赁、建信金融租赁等 [5] 市场集中度 - 2024年行业CR3为9%、CR5为13%、CR10为23%，显示市场集中度低且分散 [8]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告、第四届董事会第十一次会议决议等多则公告，涉及财务数据、关联交易、利润分配、衍生产品业务、独立董事变动等多项内容[7][8][65] 分组1：第一季度报告相关 - 公司董事会、监事会及相关人员保证季度报告内容和财务信息真实、准确、完整 [2] - 第一季度财务报表未经审计 [3] - 涉及主要会计数据、财务指标、非经常性损益项目和金额等内容 [3][5] 分组2：第四届董事会第十一次会议相关 - 会议于2025年4月25日召开，审议通过39项议案，部分需提交股东大会审议 [8][64] - 议案涵盖工作报告、计划总结、报告评估、股权激励、利润分配、关联交易等多方面 [8][17][33] 分组3：2025年度部分关联方日常关联交易相关 - 交易事项尚需提交股东大会审议，对公司经营和独立性无重要影响 [65] - 关联方包括南京银行、江苏交通控股集团财务有限公司、江苏银行 [67][69][71] - 明确各关联方基本情况和关联关系 [67][69][71] 分组4：开展基础类衍生产品业务相关 - 目的是规避和防范利率及汇率风险，以套期保值为目的 [75][79] - 交易品种包括远期、掉期等，限额不超过20亿美元，额度可循环使用 [76][80] - 已通过董事会审议，无需提交股东大会 [82] - 面临市场、操作、法律风险，制定了相应风控措施 [83][85] 分组5：独立董事变动相关 - 薛爽女士因连续任职满六年辞去独立董事等职务，继续履职至新任获批 [88] - 公司提名林树为独立董事候选人，议案需提交股东大会，资格待监管核准 [90] 分组6：2024年度利润分配方案相关 - A股每10股派发现金红利2.70元（含税），以股权登记日总股本为基数 [93][95] - 方案需提取法定盈余公积金和一般风险准备，结余未分配利润结转 [94][95] - 已通过董事会审议，监事会同意，尚需股东大会审议 [95][96]

文章核心观点 文章围绕中国融资租赁行业展开，介绍行业主要上市公司，分析竞争梯队、细分市场企业格局、市场集中度，展示上市企业布局及竞争力，总结行业竞争状态 [1][12][14][18] 中国融资租赁行业竞争梯队 - 注册资本超120亿元的融资租赁公司较少，多以银行、保险等为股东背景，如渤海租赁、工银金融租赁等 [1] - 注册资本在50亿至120亿之间的融资租赁公司有中银金融租赁、中航国际租赁等 [1] 中国融资租赁行业细分市场企业格局 - 金融租赁企业中，工银金融租赁有限公司以180亿元注册资本领先 [3] - 内资商租企业中，天津渤海租赁以221.01亿元注册资本领先 [5] - 外(合)资商租企业中，国网国际融资租赁有限公司以153.46亿元注册资金位居榜首 [7] - 2024年中国融资租赁市场投放规模超3万亿，远东宏信、招银金租等投放规模居前列，多为金租企业 [8] 中国融资租赁行业市场集中度 - 2024年中国融资租赁行业头部企业市占率CR3约9%，CR5为13%，CR10为23%，市场较为分散 [12] 中国融资租赁行业上市企业布局及竞争力评价 - 融资租赁行业上市公司在新能源、基础设施等领域精准投放和精细化管理，实现营收和利润增长，部分公司通过国际化布局和创新融资优化竞争力 [14] - 展示江苏金租、国银金租等多家公司2024年融资租赁业务营收、业务净利率及业务成果 [16][17] 中国融资租赁行业竞争状态总结 - 行业竞争激烈，现有企业面临竞争者增多和新增业务增长率低问题，进入壁垒高，潜在进入者威胁小 [18] - 行业替代品威胁大，但因能提升企业运营效率有所减缓，下游承租人议价能力一般，大客户议价权强，上游设备供应商议价能力较强 [18]

融资租赁行业概况 - 融资租赁是一种集贸易与信贷、融资与融物于一体的交易模式，在我国已有三十余年发展历史 出租人根据承租人对供货商及租赁物的选择购买标的物并交付使用，承租人按期支付租金 [1] - 该模式具有双重优势 既帮助资金短缺的承租人获得关键设备使用权 又为出租人提供收益稳定的投资渠道 [1] - 市场规模持续扩大 广泛应用于航空、船舶、医疗设备等领域 但市场扩张伴随纠纷增加 承租人违约成为突出问题 [1] 承租人违约问题 - 主要违约表现为拖欠租金和擅自处置租赁物 拖欠租金阻碍出租人资金回笼 扰乱财务规划 擅自处置租赁物侵害出租人所有权 增加资产风险 [1] - 违约行为不仅损害出租人经济利益 还可能影响融资租赁市场的稳健发展 [1] 出租人救济方式 请求支付全部租金 - 出租人可依据民法典第七百五十二条主张全部租金债权 当承租人经催告后在合理期限内仍不履行时 出租人有权要求一次性付清全部未付租金 [2] - 租金计算采取剩余租赁期限内应付租金累加方式 实现途径包括协商、调解及诉讼等 [2] - 为防范风险 出租人应在合同订立阶段明确租金计算方式及违约责任条款 履约过程中保存催告证据 准备完整证据链 [2] 解除合同收回租赁物 - 当承租人经催告后仍未履行租金支付义务且符合合同约定解除条件时 出租人可通过送达解除通知终止合同关系 通知到达即生效 [3] - 合同解除后承租人应立即停止使用并返还租赁物 出租人依法享有取回权 [3] - 若租赁物残值超过承租人欠付租金及其他费用总额 承租人可主张超额部分返还请求权 [3] 以租赁物价值优先受偿 - 出租人有权主张以拍卖、变卖租赁物所得价款优先受偿或支付租金 可通过普通民事诉讼程序或实现担保物权特别程序实现 [5] - 优先受偿权范围涵盖承租人欠付租金本息、违约金及其他合同约定费用 但需遵循租赁物价值合理评估程序 [6] - 价值认定优先依据合同约定 若无明确约定则参照折旧条款及合同期满残值计算 仍不能确定则委托专业评估机构 [6] 特殊情形下的救济策略 非租金逾期违约 - 擅自处分、违规使用租赁物等非租金违约虽不影响现金流 但威胁租赁物安全及合同履行 [7] - 当违约构成"根本违约"时 出租人可选择主张租金加速到期或解除合同 需考察违约行为是否实质影响合同目的 [7] 租赁物强制执行问题 - 当承租人涉及其他债务纠纷时 租赁物可能面临被第三方申请强制执行风险 出租人能否排除强制执行主要取决于是否办理登记 [8] - 已办理登记的出租人通常可排除强制执行 未办理登记则需结合具体案情判断 审查出租人所有权证明及第三方债权人是否知晓权属状况 [8] 融资租赁承租人违约的审判思路 - 需审查出租人主张的救济路径是否符合"择一行使"原则 避免双重受偿导致利益失衡 [9] - 出租人主张租金加速到期的 重点核查租赁物登记状态以确认优先受偿权范围 已登记的出租人可就变价款优先受偿 未登记则仅对抗普通债权人 [9] - 出租人主张解除合同的 应强化清算义务的实质审查 合同解除后出租人所有权回归完整物权属性 但需对租赁物价值与未付租金差额进行清算 [10]

文章核心观点 - 2024年银行系金融租赁市场呈现“总量增长、梯队明显”特征，行业分化加剧，头部格局调整，专业化与差异化成关键 [1][6] 头部格局调整 交银金租 - 2024年末以4436亿元总资产规模居金租行业首位，租赁资产规模也排第一 [2][3] - 营业收入321.72亿元，同比增长9.69%，净利润43.7亿元，同比增长9.02% [3] - 在航运领域持续发力，以471艘船队规模和1570.56亿元航运资产位居全球第一，有“全球最大金融船东”之称 [3] 工银金租 - 2024年末资产规模4175亿元排第二，资产总额猛增50.21% [2][4] - 作为工商银行全资子公司，有资金支持与战略协同优势，借助母行资源拓展高端装备租赁市场 [4] - 在航空领域与中国商飞合作，交付首批4架C919国产大飞机，成C919、C909融资支持双第一租赁公司；出资9亿美元在香港成立工银航运专业子公司；在能源电力等领域加大投放，探索新能源租赁领域 [5] 国银金租 - 2024年末资产规模4059亿元，同比下跌0.94%，排名滑落至第三，但仍在4000亿元规模行列 [2][5] - 在飞机租赁领域优势突出，但因市场利率下行、头部竞争加剧，融资成本和业务拓展优势缩小，资产规模增长乏力 [5] 招银金租 - 2024年迈入3000亿元门槛，行业排名第四 [6] - 在招商银行支持下，经营租赁业务收入同比增长12.56%，达122.46亿元，招商银行肯定其业绩增长 [6] - 紧跟监管导向，在航运等专业化领域布局，提升专业化服务能力，实现业务规模扩张 [6] 市场整体观察 市场特点 - 呈现“总量增长、梯队明显”特点，“千亿俱乐部”中银行系金租机构资产规模持续上升，9家实现规模正增长，华夏金租与苏银金租中期报告显示资产规模扩大 [1][6] - 梯队划分更明显，以3000亿元为界分两大梯队，交银金租等4家列第一梯队，其余3000亿元以下构成第二梯队，“强者恒强”特征显著 [7] 部分机构表现 - 工银金租、建信金租、浦银金租与永赢金租规模增长实现两位数增长，如建信金租增长24.71%，浦银金租增长17.38% [8] - 永赢金租2024年资产规模超1365亿元，增长15.87%，发挥宁波银行区域优势，深耕本地市场，发展业务解决中小企业融资问题 [8][9] - 民生金租资产总额同比下滑，但仍居行业第五，积极调整业务结构，支持战略性新兴产业，实现业务转型与可持续发展 [9] 规模扩大原因 - 监管政策驱动业务转型，要求压降构筑物租赁业务，鼓励支持制造业升级等领域，促使金租公司调整业务 [9] - 银行系金租公司有母行资金优势，负债端成本低，利差优势明显，盈利积累补充资本推动业务发展 [10] - 细分领域专业化，头部与规模化优势凸显，头部机构凭借优势承接业务，强化头部与规模化效应 [10] - 2024年多项设备更新政策刺激企业需求，带动部分银行系金租公司业务增量，部分公司在新兴领域布局推动业务发展 [10]