哔哩哔哩百大UP主影响力与用户参与度 - 公司公布2025年新一届百大UP主名单 [1] - 2025年用户观看百大UP主内容总时长超过830亿分钟 [1] - 百大UP主平均每支视频观看时长超过2.5亿分钟 [1]

核心观点 - 公司认为其持续增长的广告业务和强大的品牌营销能力根植于平台的优质内容生态 这能深度影响用户消费心智并建立长期品牌影响力 [1][4] - 公司通过其高活跃度、高粘性的多元兴趣社区构建了品牌与用户连接的基础 并发布了新的营销工具与AI技术以全面赋能品牌营销 旨在将社区势能转化为切实的商业成果 [3] 财务与运营表现 - 截至去年第三季度 公司整体广告收入已连续11个季度实现超过20%的增长 [1] - 公司目前拥有1.17亿日活跃用户 用户日均使用时长达112分钟 [3] 用户与社区生态 - 平台聚集了中国对优质内容最渴求、最有欣赏能力的用户 他们掌握着对优质内容的定义权 [4] - 平台拥有最高密度的优质创作者和最高密度的年轻用户 [4] - 超过87%的用户会因为一个产品能融入其兴趣圈层而发生购买行为 [3] 商业产品与营销策略 - 公司提出了四大营销场景与五大营销工具 覆盖投前洞察、投中优化到投后度量与数据回传的全链路 以支持不同品牌的营销目标 [3] - 一站式AI营销策略中心“哔哩必达”将于2026年对商家开放自助申请 [3] - 一方数据回传的应用将帮助品牌与平台实现数据互通 带来更切实的生意指标 [3] 技术驱动与AI应用 - 2026年被公司定义为AI技术全面“向实”的一年 AI正深度赋能商业生态 [3] - AI技术驱动营销各环节实现显著跃升 具体表现为转化效果持续向好、广告投放更加智能、创意生产门槛大幅降低以及运营链路日趋稳定 [3]

公司股价表现与市场反应 - 知乎股价在周一大幅上涨逾25%，报收于4.45美元 [1] 行业趋势与投资逻辑 - AI产业链的关注点正由早期的算力投入，逐步转向应用与商业化落地 [1] - 生成式AI在问答扩展、个性化推荐及广告创意生成等场景的深度融合，有机会撬动平台内容供给与商业转化双端效率 [1] 公司核心优势与价值 - 知乎凭借“高质量内容 × 专家网络 × AI能力”产生更强的协同效应 [1] - 公司在AI时代和场景下的数据价值和投资价值持续显现 [1] - 知乎拥有高黏性、高信任度的“专业讨论”场域，持续吸纳高价值用户与品牌预算 [1] - 看好知乎在问答社区的独特卡位，叠加大模型红利与充足现金 [1]

公司业绩与市场表现 - 哔哩哔哩-W股价尾盘上涨6.62%，报238.2港元，成交额达11.48亿港元 [1] - 富瑞预期公司2025年第四季度总营收年增约5%，达到81亿元人民币 [1] - 富瑞预期公司2025年第四季度营收及非通用会计准则营业利润符合其预测 [1] 游戏业务发展 - 游戏《逃离鸭科夫》取得成功 [1] - 公司游戏策略聚焦于垂直品类的领先地位、产品长线营运及年轻世代 [1] - 游戏《三国：谋定天下》维持稳健表现，需关注公司新游进展 [1] AI技术应用与影响 - 长城证券指出，AI带动内容产量提升，驱动平台用户数持续创新高 [1] - 公司AI技术提升营销素材制作效率及广告投放效果，平台AI视频素材消耗占比超过60% [1] - 广告智能投放消耗超过45%，分发效率整体提升了10%以上 [1] 行业展望与战略重点 - 根据富瑞的2026年展望报告，预测AI将成为重点领域 [1] - 娱乐产业因其防御性质受到青睐 [1] - 长城证券认为公司差异化流量基本盘稳健 [1]

公司治理行动 - 哔哩哔哩根据国家广播电视总局和上海市广播电视局要求，集中开展“AI魔改”视频专项治理，旨在整治传播乱象并构建和谐社区氛围 [1] - 公司自1月1日起加大巡查审核力度，从严拦截处置涉“AI魔改”问题的违规稿件700余条 [1] - 公司鼓励运用生成式人工智能技术创制兼具趣味性与情感共鸣的正向优质内容，以促进网络视听行业高质量发展 [1] 违规行为分类 - 第一类违规行为：严重违背原作精神内核和角色形象，颠覆基本认知，解构普遍共识 [1] - 第二类违规行为：渲染血腥暴力、猎奇低俗，宣扬错误价值观，违背公序良俗 [3] - 第三类违规行为：存在对中华文化挪用、篡改的突出问题 [6] - 第四类违规行为：改编生成的各类邪典动画问题 [9] 社区共建倡议 - 公司呼吁用户共同守护社区氛围，欢迎通过在线客服或发送邮箱积极举报站内违法违规信息 [11] - 治理行动的目标是协力共建更加安全、有序、优质的网络视听环境 [11]

行业概览与市场增长 - 漫剧赛道正经历爆发式增长 抖音平台2025年10月单月新增播放量突破61亿 全网单月播放量冲破百亿大关[6] - 行业增长体现在流量和产量上 2025年上半年漫剧累计上线量达3000部 月复合增长率高达83% 流水规模实现12倍激增[6] - 多家券商预测漫剧全年市场规模有望突破200亿元 全年流水将达到真人短剧市场规模的三分之一[6] - 预计整体市场规模将突破200亿元 相关企业数量将突破数十万家[28] 用户画像与内容需求 - 漫剧吸引了大量年轻用户 用户形容刷剧“根本停不下来” 甚至搁置了其他娱乐形式[6] - 漫剧86%的观众为男性 18-30岁用户占比超60% 与以女性、银发群体为主的真人短剧受众形成互补 填补了男性短剧内容空白[29] - 用户偏好末日、科幻、重生、系统等题材 这些题材的宏大奇幻场景通过动画与漫剧形式更易还原 避免了真人改编受成本与技术限制的问题[15] - 漫剧的出现打破了真人短剧内容同质化的僵局 提供了如《戏神道》《邪神墨然》等丰富题材[17][18] 技术驱动与制作变革 - AI技术是漫剧市场崛起的核心关键 大幅降低了制作门槛和成本[18] - AI工具成熟前 制作高质量动画成本高昂 每分钟成本可达3万至10万元以上 部分作品前期需投入百万资金[22] - AI文生图和图生视频技术成熟后 大幅降低了奇幻题材的视觉化成本 阅文集团的“漫剧助手”AIGC工具使7人团队在两个月内可交付3部精品漫剧 效率比传统模式提升10倍[23] - 当前漫剧制作周期为10至13天 与短剧相当 制作成本为1000至2500元每分钟 单部制作成本约为10万至30万元[23][25] - AI制作的漫剧整体效果已能对标一些影视项目 足以满足大多数观众需求[26] 竞争格局与平台策略 - 漫剧热潮吸引了互联网巨头集体入局 玩家包括爱奇艺、B站、抖音、快手、阅文集团、京东、拼多多等[6] - 平台通过高额激励政策争夺创作者 如抖音给予S+漫剧保底激励5000元/分 单部剧保底50万-75万 超头部作品最高分成达30000元/分[9] - 各平台布局逻辑各异 内容平台旨在丰富供给、抢占用户时长并借助AI降本增效 IP方如阅文集团则希望借AI突破产能限制并放大IP影响力[29][30] - 阅文集团在2025年10月开放了10万部IP作品 并设立亿元专项基金[9] - 头部漫剧公司酱油动漫已实现月营收约5000万元[10] 行业前景与挑战 - 漫剧是短剧的一种突破类型 借助二次元文化影响力填补了男性市场空白 并通过内容创意吸引年轻观众[33] - 行业面临的挑战在于如何避免陷入技术战 应着重创新内容和挖掘创意[34] - 漫剧的格局可扩展到特摄、动作捕捉等领域 为影视公司、游戏产业和科创企业带来新机会[34]

文章核心观点 - 36氪在临近春节、冰雪季及奥运的特殊节点，推出名为“ice-tech”的冬季奥运会内容专题，并同步上线特别版焦点产品计划[2] - 该计划的核心是“科技赋能日常”，旨在通过深度报道与专业解读，聚焦智能家电、办公设备、数码生活等核心品类，挖掘产品背后的技术创新与实用价值，呈现科技如何优化居家、办公与生活体验[4] - 计划的目标是让读者在感受奥运激情与新春喜悦的同时，发现日常科技产品的独特魅力，探索更智能、更美好的生活可能[4] 特别版焦点产品计划概述 - 计划包含“电子产品”与“消费产品”两大覆盖领域[5][7] - 电子产品领域覆盖家E、手机、小公（疑为“家电、手机、办公”的简写）[5] - 消费产品领域覆盖美妆、个护、医疗健康、食品、服装、饮料、服饰[7] - 该计划由36氪产品评测团队《科氪》及36氪用户共同参与[12] - 36氪产品评测团队由官方评测栏目《科氪》主理人王炫翔、产品硬件行业分析师、科技板块主笔等人组成，关注手机数码、生活家电、汽车等行业新产品，通过多维度测试输出评测、科普等内容[13] 产品评选维度与权重 - **手机类产品**评选维度及权重：产品(20%)、软件(30%)、性价比(10%)、设计(40%)[6] - **家电办公类产品**评选维度及权重：用户(20%)、产品(30%)、性价比(40%)、设计(10%)[6] - **数码生活类产品**评选维度及权重：用户(20%)、产品(20%)、性价比(30%)、设计(30%)[6] - **新能源汽车类产品**评选维度及权重：驾控(20%)、车机智能(30%)、可持续(30%)、水平价值设计体验(20%)[6] - **医疗健康类产品**评选维度及权重：产品(10%)、设计(10%)、产品功效(80%，原文为“OUW”，根据上下文及结构推断)[7] - **美妆个护类产品**评选维度及权重：产品(20%)、产品使用(30%)、性价比(10%)、体验包装功效(40%)[8] - **食品饮料类产品**评选维度及权重：产品(20%)、口感(30%)、产品性价比(40%)、风味品质包装(10%)[8] - **服装服饰类产品**评选维度及权重：款式(30%)、产品(10%)、舒适度(30%)、性价比品质设计(30%)[8] 计划时间安排 - 评选启动：即日起[11] - 申报/提名：即日起至1月20日[11] - 计划发布：2026年2月上旬[11]

产品发布与核心特点 - TikTok正式上线了一款名为PineDrama的免费短剧APP [1] - PineDrama在产品逻辑上更接近于国内的红果短剧，并引入了社交模块 [3] - 该APP主打“全程无广告”，从打开应用到观看剧集全程无任何贴片、插屏广告，并将“Ad-free dramas anytime”作为核心卖点 [5] - 在内容上实现彻底本土化，平台目前所有短剧均为海外本土剧，而非国产译制剧 [5] - 剧集题材集中在海外成熟的CEO、家族冲突、闪婚、复仇等类型，并打有题材标签 [15] - 在底部导航栏引入“Inbox”作为一级社交入口，用户可查看新粉丝、系统通知及TikTok账号相关消息 [15] 市场表现与数据 - 目前PineDrama仅上架美国及巴西市场，且美国市场下载量数据暂未统计 [17] - 在巴西市场，该APP近一周双端预估日下载量在50次左右 [17] 战略定位与商业模式 - PineDrama可能是TikTok在海外市场按照红果短剧生态进行的一场新模式尝试 [17] - 其核心逻辑与红果短剧高度相似，强调内容优先、体验优先、平台优先，而非短期广告利益 [17] - 上线即拥有完整内容库且均为海外本土剧，这与红果初期快速做大内容池的逻辑一致 [17] - 通过全程无广告来帮助用户沉浸式追剧，看重用户体验 [17] - 当前更看重对用户习惯的建立，遵循平台优先的逻辑 [17] - 由于TikTok庞大的广告收入为基础，PineDrama短期内没有盈利压力，有充足时间在海外验证“红果逻辑”的可行性 [17] 社交功能与生态整合 - 引入社交模块是PineDrama的另一尝试 [18] - 传统海外短剧APP的付费或广告模式会影响用户体验，难以孕育社交链条，而PineDrama的无广告模式避免了此影响 [18] - 无广告环境下，用户看到感兴趣内容后转发给朋友的流程简单，类似于抖音的分享逻辑 [18] - 社交模块若发展成熟，将有助于PineDrama融入TikTok生态，同时增加用户粘性、强化平台属性 [18] 行业影响与前景 - PineDrama是对红果短剧逻辑在海外市场的一次尝试，其成功与否尚不可知 [19] - 如果成功，或将颠覆目前的海外短剧市场生态 [19]

行业核心观点 - 生成式人工智能（GenAI）正以近乎零成本、无限复制的方式大规模生产低质量内容，这正在彻底改变内容平台的增长逻辑，从创新转向流量套利[1] - 平台推荐算法基于用户行为信号（如留存率、完播率）进行优化，而非内容质量，这导致低信息密度的AI生成内容（AI Slop/Brainrot）获得大量推荐和流量[26][27] - 这种现象正在全球范围内形成一条成熟、跨国、年入百万美元的内容产业链，并可能挤压人类创作者的生存空间，对互联网内容生态构成长期风险[6][37][40] AI生成内容在短视频平台的渗透与表现 - 在新注册YouTube账号的Shorts推荐流中，约21%的视频是AI生成内容，而多达33%的短视频被归类为无脑式低质内容（Brainrot）[2] - 以印度YouTube频道Bandar Apna Dost为例，其内容全自动化生产，累计播放量超过20亿，年化广告收入估算约425万美元[3] - 这类内容具备极低制作成本、极高重复率、强感官刺激以及几乎不依赖语言或文化背景的特点，极易被算法推荐[31] AI垃圾内容的全球分布与市场差异 - 西班牙的AI垃圾频道总订阅用户数达2022万，位居全球榜首，主要得益于Imperio de Jesus（587万粉丝）等超级大号[6][11] - 韩国的AI垃圾频道虽然订阅数非最高，但其11个热门频道的总观看量达到84.5亿次，碾压其他市场，是第二名巴基斯坦（53.4亿次）的1.6倍，是西班牙（25.2亿次）的3.4倍[14][15] - 巴基斯坦和美国分别以53.4亿次和33.9亿次的总观看量位列第二和第三，美国观看量最高的频道Cuentos Facientes（已下线）预估收入约为266万美元[15][21] 对内容平台商业模式与生态的影响 - AI垃圾内容通过拉高整体观看时长，为平台带来短期流量增长，但可能挤压人类创作者的生存空间，并引发广告主对品牌价值贬值的担忧[36][37][39] - 根据年度播放量估算，潜在收入最高的AI垃圾内容频道与播放量排名前十的频道基本重合，例如Bandar Apna Dost的年收入估计约为三千万元[29][30] - 平台面临两难处境：现有推荐机制激励了AI垃圾内容的泛滥，若不重构激励机制，打击行动将永远落后于内容生产[39] 长期趋势与行业警示 - 截至2025年5月，全网AI生成文章占比已略超50%，表明AI生成低质内容已超越视频平台，成为普遍现象[24] - 如果平台、创作者和用户继续追求短期指标，AI垃圾视频可能从一次风潮演变为主流，系统性奖励低信息密度内容将重塑整个内容生态[40][41] - 问题的核心不在于是否讨厌这些视频，而在于当整个系统开始奖励它们时，高质量、有创意的内容将难以获得推荐与回报[42][43]

年度弹幕数据 - 哔哩哔哩官宣2025年度弹幕为“致敬” [1][2] - 该弹幕全年发送量超过2282万次 [1][2] - 发送用户超过459万人 [1][2] - 其中80%的发送用户为00后 [1][2] - “致敬”是2025年增长最快的弹幕新热词 [1][2] 弹幕内容与传播案例 - 2025年第一条“致敬”弹幕发布于UP主“小何教官-铁手版”的视频中 旨在致敬因意外截肢却依然乐观生活的精神 [1][2] - 由UP主“江汤锅底呀”发布的视频记录了清理烈士陵园的过程 该视频共收到109,962条“致敬”弹幕 是2025年收到此弹幕最多的视频 [1][2]