数据跨境流动政策优化 - 长期审慎的监管政策将优化，数据流动便利性与效率有提升空间，未来有望适度放宽数据流动限制 [1] - 数据跨境传输制度逐步健全规范，数据管理能力持续提升，为相关行业开拓更广阔发展空间并为服务出口注入新增长动力 [1] 国际数据服务区域布局 - 支持在上海自贸试验区临港新片区、海南自由贸易港等有条件的地区开展国际数据服务业务 [1] - 在自贸试验区、海南自由贸易港、国家服务业扩大开放综合试点示范地区等建立国际数据中心和云计算中心，面向企业提供数据处理服务 [1] - 我国已在多个地区布局设立国际通信业务出入口局，海南自由贸易港将推动数据安全合规有序流动列为重点任务 [1] 海南自由贸易港数据应用创新 - 从制度创新、服务创新、场景创新等方面推进数据安全有序流动，并取得积极成效 [2] - 明确国际数据中心业务概念，支持运营者向境外提供游戏服务、影视加工、商业航天、北斗应用、跨境电商、跨境直播等国际数据服务 [2] - 下一步将着力用好数据安全合规有序流动政策，推动数据要素综合试验区建设，并在种业、深海、商业航天等领域形成数据跨境应用特色场景与创新产品 [2] 服务贸易发展趋势 - 服务贸易在数字经济、人工智能、云计算等新兴领域已积累产业优势，具备弯道超车潜力 [2] - 未来服务出口将呈现科技赋能与数实融合两大核心特征，新兴技术深度嵌入服务贸易各环节 [2] - 数字经济与实体经济将深度融合，服务贸易与货物贸易将相互促进 [2]

政策核心目标 - 加快发展服务贸易以扩大高水平对外开放并培育外贸发展新动能 [1] - 更大力度促进服务出口并推动服务贸易高质量发展 [1] 金融与保险支持措施 - 深化与保险机构的信息共享机制并加强对服务出口认定的业务指导 [1] - 加大面向中小微企业的金融服务供给并提升保险服务便利化水平 [1] - 提升承保和理赔服务质效并鼓励银行拓展保单融资增信功能 [1] - 有序推进跨国公司本外币一体化资金池试点以便利集团内资金调配 [2] - 指导银行优化诚信合规企业的跨境资金收付手续 [2] - 鼓励银行优化小额高频服务贸易业务的审核方式以提升资金结算效率 [2] 国际数据服务与基础设施 - 支持在上海自贸试验区临港新片区及海南自由贸易港等有条件地区开展国际数据服务业务 [2] - 支持在自贸试验区等地区建立国际数据中心和云计算中心以提供数据处理服务 [2] 市场开拓与法律支持 - 发挥服务贸易中介组织作用为企业提供知识产权保护及法律咨询等支持 [2] - 制订并定期更新《国际服务贸易知名展会名录》 [2] - 加大对服务贸易企业参加境内外展会的支持力度并培育境外自主办展品牌 [2]

文章核心观点 - 可信数据空间作为数据要素市场化的关键基础设施，正迎来专项债等政策融资的重大机遇，2025-2028年是项目落地的黄金窗口期[12][16][22] - 专项债政策在2025年出现六大新动向，包括投向领域扩大、资本金范围扩容、审核机制简化等，为可信数据空间项目提供了更友好的融资环境[16] - 项目申报需满足主体合规、项目达标、领域契合、技术合格四大硬指标，并遵循从储备到发行的系统化流程，同时可结合其他创新融资模式以降低成本和风险[18][19][20][21] 政策机遇 - 可信数据空间被定位为“数据要素市场化配置关键载体”，直接响应国家行动计划中建成100个以上可信数据空间的目标[12][16] - 2025年专项债实行“负面清单”管理，可信数据空间不在禁止之列，且信息技术、数字经济等新兴产业基础设施被纳入可作资本金的“正面清单”[16] - 省级专项债用作资本金的上限从25%提高至30%，并简化审核机制，在10省及雄安新区试点“自审自发”，效率提升50%以上[16][19] 项目申报核心要点 - 申报单位需为依法注册、信用良好的企事业单位，并掌握隐私计算、区块链存证等核心技术，提供相关专利或技术鉴定证明[18] - 项目硬性指标要求总投资额≥2000万元，当年计划完成投资≥500万元，建设周期≤2年，且全生命周期收益覆盖倍数需≥1.3倍[18] - 技术架构必须符合国家标准，包含服务平台和接入连接器两大核心组件，并满足身份可信、数据可信、过程可信三大要求[18] 融资落地流程 - 项目前期储备建议在债券发行前1年启动，核心是完成可行性研究报告、前期手续办理、技术路线确定及收益模式设计[19] - 额度申请阶段需在2-3个月内完成“一案两书”核心材料，包括实施方案、财务评估报告和法律意见书[19] - 审核发行流程包括初审、专家评审、入库、额度分配及发行，试点地区省级审批后即可发行，无需报国家部委[19] 创新融资模式 - 除专项债外，可结合超长期特别国债、REITs、绿色金融、社会资本等工具形成组合融资模式，以降低成本和保障资金链[20][21] - 数据资产融资成为新路径，包括数据资产入表、数据资产专项债、数据资产ABS及数据银行模式等[21] - 地方政策提供额外支持，如甘肃明确支持数据平台申专项债，济南委托企业运营城市可信数据空间，以及产业基金和补贴[21] 未来趋势与建议 - 2026年超长期特别国债规模预计达1.8万亿元，专项债规模超4万亿元，数据基础设施是重点支持方向[23] - 技术上将呈现隐私计算、区块链、AI深度融合及国产化替代加速的趋势，运营模式向“政府主导+市场运营”转变[23] - 提高申报成功率的建议包括提前储备项目、结合地方产业特色突出差异、采用多元融资以及主动与政府部门沟通[24]

服务出口支持政策 - 商务部等九部门联合发布13条措施支持服务出口，特别提出加快发展国际数据服务业务 [1] - 支持在上海自贸试验区临港新片区、海南自由贸易港等有条件的地区开展国际数据服务业务 [1] - 支持在自贸试验区、海南自由贸易港等地区建立国际数据中心和云计算中心，为企业提供数据处理服务 [1] 城镇老旧小区改造进展 - 2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个，2024年1-8月已完成新开工改造2.17万个 [2] - 河北、辽宁、重庆、江苏、安徽、新疆生产建设兵团等地区已实现全部开工 [2] 国际贸易政策立场 - 商务部表示中国在世贸组织谈判中将不寻求新的特殊和差别待遇 [3]

公司业务战略 - 公司通过产业数据服务与钢材交易服务促进大宗商品产业数字化转型升级 以数据要素与数字科技驱动行业发展[1] - 2025年产业数据服务业务将深化服务并整合多维度数据输出高附加值服务 依托AI与钢联EBC产品拓展智能预测和经营决策应用场景[1] - 钢材交易服务通过扩大寄售业务交易规模实现增收 延伸钢银生态服务包括供应链创新产品 仓储物流升级及SaaS订阅服务[1] 技术研发投入 - 公司将继续加大人工智能和大数据技术领域研发投入 提升数据处理与分析能力[1] - 通过技术升级为用户提供更精准的市场预测 趋势分析及智能化决策支持[1] 国际化发展 - 加速国际化布局 借助海外子公司提升国际影响力[1] 公司定位 - 上海钢联是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一[1] - 公司拥有国内千亿级B2B钢材交易智慧服务电商平台[1] - 主营业务分为产业数据服务和钢材交易服务[1]

公司概况与上市进展 - 公司为实时数据基础设施及分析解决方案提供商，成立于2016年，目标客户主要为机构资产管理人，并扩展至金融服务、城市管理及电信等领域 [3] - 公司更新招股书，拟冲刺港股IPO，计划发行不超过8625万股境外上市普通股 [2] - 公司已于2025年1月17日获得中国证监会出具的境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书 [2] 财务表现 - 公司营收从2022年的2.88亿元增长至2024年的6.32亿元，但同期均录得亏损，分别为9651万元、6339万元和9785万元 [5] - 2025年上半年营收为1.98亿元，较上年同期的2.83亿元下降约30% [6] - 2025年上半年毛利为1.32亿元，低于上年同期的2.28亿元 [6] - 2025年上半年期内亏损扩大至1.08亿元，净亏损率达54.6%，上年同期亏损为9776万元 [6] 成本与开支结构 - 公司亏损主要归因于业务迅速扩张产生的大量研发、行政及经销开支 [7][8] - 研发开支持续攀升，从2022年的2.59亿元增至2024年的4.50亿元，占营收比例分别为90%、72%、71% [9] - 2025年上半年研发开支为1.68亿元，占同期营收的85% [9] - 销售及分销开支从2022年的2414万元增至2024年的4104万元 [10] 运营指标与客户情况 - 公司净收入留存率出现明显下降，从2023年的98%下降至2024年的56%，2025年上半年进一步降至36% [10] - 净收入留存率下降归因于全球政治氛围及经济低迷导致金融业增长暂时放缓，客户支出减少和项目延迟 [10] - 截至2025年7月31日，公司持有的现金及现金等价物为2.26亿元 [10] 融资历史与股权结构 - 公司自2017年完成首轮融资以来，已累计完成7轮融资 [1][11] - 在最近一轮交叉轮融资后，公司投后估值约为62.2亿元 [1][11][13] - 投资者包括云锋基金、腾讯、高盛集团、大湾区基金等知名机构 [11] - 公司估值从2017年A轮融资的投后2.3亿元，逐步攀升至交叉轮后的62.2亿元 [12][13] - 创始人刘呈喜通过相关实体控制28.86%的股权，为单一最大股东集团；腾讯通过两家主体合计持股7.59% [13][14]

数据知识产权改革核心举措 - 浙江省率先开展数据知识产权制度改革试点，创新构建数据知识产权制度体系 [1] - 提出企业对依法持有的数据进行创新加工后形成的数据集享有数据知识产权 [1] - 累计发放数据知识产权登记证书2.4万张，直接转化运用金额超90亿元，两项数据均占全国总量的七成 [1] 平台与生态建设 - 打造“数知通”数据知识产权一体化服务平台，推行“运用意向精准推送、市场资源及时对接、转化通道个性定制”的服务模式 [2] - 形成“企业下单—平台派单—数商接单”的市场运营生态，与浙江、上海、深圳等数交所共27个交易平台打通 [2] - 吸引入驻近200家专业数商 [2] 审查与司法保障机制 - 建立“源头存证+审查规范+全程上链”的审查机制，保障数据来源合规、内容安全 [2] - 杭州滨江设立全国首个数据知识产权法庭，将法院办案系统与“数知通”平台打通，法官可一键调用登记信息 [2] 人工智能领域应用 - 在全国率先出台《人工智能领域数据知识产权登记申请指引》，详细说明适用范围、数据特性、算法规则等 [2] - 将人工智能模型训练形成或利用人工智能模型进行创新加工处理的数据集纳入登记范围 [2] - 全省已登记超1000件高质量AI数据集，激励人工智能领域算法、规则等技术创新 [2]

数据要素系统建设 - 海南依托全省300多万家企业主体的多维度数据构建动态标签体系 [1] - 基于企业信用与行为数据的标签化管理系统已在压力测试中取得良好效果 [1] - 系统可根据企业信用等级和货物品类智能调整通关策略 信用良好企业可快速通关 高风险主体触发强化核验 [1] 数据基础设施与政策 - 海南已出台数据要素 数字政府 数字健康 数字贸易等多项行动计划或规划 [1] - 出台《海南自由贸易港国际数据中心发展规定》和数据出境管理负面清单 设立数据跨境服务中心 [1] - 多条直达东南亚地区的海底光缆陆续建成投用 支撑跨境直播和数字贸易等新兴业态 [1] 数据产品市场化 - 海南打造的"数据产品超市"已汇聚数据资源超2000亿条 [2] - 上架金融 交通 医疗等领域数据产品2600余款 形成数据要素市场化配置的"海南样本" [2] - 数据是封关后不可或缺的要素 海南将深化数据与产业融合 加快建设连接国内与国际的"数据流通枢纽" [2] 城市治理数字化 - 海南正积极对标新加坡等地区 通过实时采集与分析城市运行数据精准把握民生需求 [1] - 数据正让城市治理变得"可感知 会洞察 有温度" [1]

复兴城产业园发展概况 - 作为海南自贸港13个重点园区之一，聚焦人工智能与大模型、集成电路与信创、数据跨境流动与数据要素三大核心赛道[3] - 园区已集聚企业8000余家，其中数字贸易企业占比达40%，2024年营收突破1600亿元人民币[3] - 近期有20家境内外头部企业落户，包括美国国泰证券、瑞士欧亚集团、新加坡拔萃资本等多家外企[5] 跨境直播电商业务 - 以加纳主播乌斯曼为例，外籍主播通过TikTok等平台将海南椰雕、黎锦等文创产品销往海外[1][3] - 海南您好传媒科技集团已签约培育超1000名外籍跨境电商主播，其中千万级粉丝网红近百位，形成覆盖东南亚及“一带一路”国家的达人矩阵[4] - 该公司跨境直播单月最高销售额突破347万元，累计国际传播量超10亿次，核心市场覆盖美国和东南亚年轻消费群体[4] 自贸港政策支持 - “双15%”税收优惠、入境免签等举措为企业降低成本、吸引国际人才提供制度保障[4] - 海南率先探索数据跨境流动规则，出台数据出境管理负面清单，为国际数据流通提供制度保障[4] - 《海南自由贸易港数字经济促进条例》于2024年12月施行，成为发展数字经济的关键政策之一[4] 数据服务与基础设施 - 邓白氏公司将海南定位为全球企业数据中心，已处理21万家香港企业数据，未来计划以数据流带动贸易流、资金流[5] - 海南邓白氏数据科技成为中国首批获得增值电信业务扩大对外开放试点批复的外企之一，获准独资经营互联网数据中心、在线数据处理等电信业务[5] - 全岛封关运作将于12月18日启动，届时货物、人员、资金、数据等生产要素的跨境自由便利流动有望全面升级[5]

上海市新增生成式AI服务登记 - 上海市于2025年9月11日新增9款已完成登记的生成式人工智能服务 [1][2] - 上海万得征信服务有限公司旗下的“万得企业库”是其中之一 [1][2] 万得企业库的合规与资质突破 - “万得企业库”成为国内商业信息查询领域率先获得生成式人工智能服务登记资质的平台 [1] - 该登记标志着万得征信在AI合规应用与商业数据服务领域实现关键突破 [1] - 公司依据《生成式人工智能服务管理暂行办法》完成登记，通过严格审查，建立了“数据安全-追溯透明-内容可控”的合规体系 [4] 万得企业库的AI产品功能与优势 - 公司推出商业查询智能助手“万得企业库Alice”，将生成式AI深度融入产品与服务 [5] - AI功能包括：智能语义理解以精准匹配查询需求、自然语言生成将数据转化为易懂结论、企业关系挖掘以发现深层商业关联 [5] - 相较传统查询方式，AI赋能后在响应速度、内容针对性与风险预警能力方面有显著提升 [5] 万得企业库的业务基础与市场地位 - 万得企业库覆盖全球超过3.5亿家企业 [8] - 平台提供工商信息、股权架构、高管团队、投融资记录、经营数据、知识产权、司法风险等全维度企业画像 [8] - 其专业和高效的服务深受金融机构信赖，用于尽职调查、风险评估、客户筛选等工作 [8]