公司概况 - 公司成立于1987年10月10日，于2010年3月12日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的数字化服务提供商，具备全栈式数字化服务能力和深厚的行业经验 [1] - 公司主营业务包括行业解决方案与服务、IT咨询服务、IT产品增值服务等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为48.65亿元，行业排名15/131，高于行业平均数28.33亿元和中位数4.73亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1142.92万元，行业排名57/131，低于行业平均数2596.07万元，但高于行业中位数583.1万元 [2] - 公司预计25-27年归母净利润为3.16/4.28/4.95亿元 [5] 财务状况 - 2025年三季度资产负债率为63.48%，较去年同期的65.75%有所下降，但高于行业平均的38.93% [3] - 2025年三季度毛利率为26.74%，低于行业平均的29.96% [3] 管理层与股东结构 - 公司实际控制人为中国电子科技集团有限公司 [4] - 总裁仲恺2024年薪酬为115.67万元，较2023年的96.39万元增加了19.28万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.48万，较上期减少0.21% [5] 业务亮点与发展前景 - 信创提速驱动下，公司签约已接近30亿元，金仓新签合同额翻倍增长 [5] - 数据与AI转型加速，推出可信数据空间等产品，中标多个央企AI类项目 [5] - 金仓业绩亮眼，上半年收入同比增加66.1%，净利润数倍增长 [6] - 券商上调公司2025/26年收入预测5%/5%至89.37/95.74亿元，并上调目标价13%至34元 [6]

信创提速驱动金仓新签合同额翻倍增长，加速数据与AI 转型。信创方面，面对信创新一轮发展机遇， 公司积极布局区域，抢占市场，目前签约已接近30亿元，在多个省份占据优势；其中前三季度，电科金 仓新签合同额较上年同期增长超过100%，营业收入增长近 50%，中标南方电网、浙江温州港、山东城 商联盟、莆田市第一医院等多个行业客户数据库替换项目。数据要素及AI 方面，公司推出可信数据空 间、洛书智能中枢、低代码开发平台等产品，深度参与中国电科"小可"大模型和智能体"极智"研发，中 标国家管网集团、国家能源集团、中国华能集团等央企 AI 类项目，承担北京市数据流通利用增值协作 网络建设，数据与智能业务实现良好开局。 战略转型期投入加大致公司Q3 利润短期承压，但整体业绩仍在稳步恢复通道；信创提速驱动下，公司 签约已接近30 亿元，金仓新签合同额翻倍增长，且公司数据与AI 转型加速。 事件：公司发布2025 年三季报，前三季度实现营业收入48.65 亿元，YoY+12.15%；实现归母净利润0.04 亿元，YoY+114.31%；实现扣非归母净利润-0.03 亿元， YoY+91.61%； 实现经营性净现金流-18.09 ...

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入48.65亿元，归属于上市公司股东的净利润为404.65万元 [1] - 相较于2025年半年度，营业收入增加10.83亿元，但归母净利润因成本、费用及所得税增加而有所下降 [1] - 公司经营业绩自2024年半年度首次亏损以来持续稳步恢复，当前营业收入已接近2023年同期水平 [1] 子公司电科金仓发展 - 2025年前三季度电科金仓新签合同额较上年同期增长超过100%，营业收入增长近50% [2] - 市场拓展成效显著，中标南方电网、浙江温州港、山东城商联盟、莆田市第一医院等多个行业客户数据库替换项目 [3] - 根据赛迪顾问报告，电科金仓在2024年中国事务型数据库管理系统本土厂商销售额排名中跻身前三，关键应用领域销售套数第一，医疗与交通行业国产厂商销量第一 [3] 数据与AI业务进展 - 公司推出可信数据空间、洛书智能中枢、低代码开发平台等产品，深度参与中国电科"小可"大模型和智能体"极智"研发 [3] - 已中标国家管网集团、国家能源集团、中国华能集团等央企AI类项目，并承担北京市数据流通利用增值协作网络建设 [3] 技术与产品战略 - 金仓数据库以"多模融合"为技术突破口，基于关系模型深度优化形成时序引擎，并集成GIS地理模型、文档模型及向量模型，构建全栈解决方案以处理PB级时序数据 [3] - 信创业务签约额已接近30亿元，在多个省份占据优势，产品端深度整合多元异构算力打造整机矩阵，并配套四象卫士终端管理软件和六合信创生态服务平台 [3]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入48.65亿元，归属于上市公司股东的净利润404.65万元 [2] - 相较于2025年半年度，公司营业收入增加10.83亿元，但归母净利润较半年度有所下降 [2] - 公司经营业绩自2024年半年度首次亏损以来保持稳步恢复，营业收入已接近2023年同期水平 [2] 核心业务进展 - 子公司电科金仓2025年前三季度新签合同额较上年同期增长超过100%，营业收入增长近50% [2] - 电科金仓在2024年中国事务型数据库管理系统本土厂商销售额排名中跻身前三，关键应用领域销售套数第一，医疗与交通行业数据库国产厂商销量第一 [3] - 公司数据要素业务顺利落地北京，人工智能业务开辟多家央企集团市场 [2] - 公司中标国家管网集团、国家能源集团、中国华能集团等央企AI类项目，承担北京市数据流通利用增值协作网络建设 [3] 产品与技术战略 - 公司推出可信数据空间、洛书智能中枢、低代码开发平台等产品，深度参与中国电科"小可"大模型和智能体"极智"研发 [3] - 金仓数据库以"多模融合"为突破口，基于关系模型深度优化形成时序引擎，集成GIS地理模型、文档模型及向量模型 [3] - 公司面对信创新一轮发展机遇，签约已接近30亿元，在多个省份占据优势 [4] - 公司在既有数据库、OA办公软件等产品基础上，深度整合多元异构算力，打造整机矩阵，并配套四象卫士终端管理软件和六合信创生态服务平台 [4]

投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [9] 核心观点 - 报告核心观点认为，以“可信数据空间”为载体，数据要素价值有望充分释放，迎来数据要素价值的重估，这将惠及全产业链 [2][12] - 建议关注具备海量数据资源的企业，以及在数据处理、管理和分析方面具备深厚积累的企业 [2][12] 事件描述 - 2025年10月17日，以“可信数据赋能产业发展”为主题的2025中国国际数字经济博览会在石家庄国际会展中心启幕 [1][6] 事件评论：产业趋势与政策驱动 - 可信数据空间作为新兴的数据流通利用基础设施，成为破解数据流通难题、推动数据要素市场化改革的重要抓手 [12] - 数博会上，360集团、科大讯飞、中国联通、金山办公等企业展示了可信数据在工业、钢铁、政务、医疗、城市治理等多个领域的实践案例 [12] - 政策推动下，我国可信数据空间建设持续加速，根据《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》，目标到2028年建成100个以上可信数据空间 [12] - 2025年7月，国家数据局启动了企业、行业、城市三类可信数据空间创新发展试点，包括河北省雄安集团数城公司城市可信数据空间等案例入选 [12] 事件评论：地方实践与产业落地 - 以河北省为例，地方政府正加速推动数据产业落地，河北省数据和政务服务局与清华大学合作建立了河北省公共数据授权运营体系 [12] - 该运营体系以公共数据授权运营体制机制为底座，围绕钢铁、医疗、金融、电力、教育等多个领域应用场景，向市场提供数据产品和技术服务 [12] - 河北省制定了《河北省公共数据流通全生命周期安全防控指引总则》，以确保公共数据规范、安全运营 [12] - 报告认为，以河北省为代表的地方政府有望以数博会等展会为契机强化产业布局，加速数据产业在当地的落地与发展 [12]

以"汇智聚能 网联无限"为主题的2025世界智能网联汽车大会将于10月16日至18日在北京亦庄北人 亦创国际会展中心举办。 汇聚多元智慧成果。大会期间将组织发布"车路云一体化"建设成效、网络技术、可信数据空 间、"人工智能+汽车"等热点领域的多项报告，呈现"十四五"期间智能网联汽车发展成果，全面展示新 技术、新产品、新模式、新生态。（记者 唐诗凝） 记者从工业和信息化部了解到，本届大会将全面升级"3+3+6+N"框架结构，包括举办开幕式、全体 大会、闭幕式3场全体会议，围绕产业政策、国际合作、京津冀协同发展等方向举办3场圆桌会，围绕政 策、技术、安全、人工智能、应用、数据等方向设置6场主题论坛，召开基础设施、芯片、通信、生 态、保险等方向的多场边会。 【纠错】 【责任编辑:赵文涵】 工业和信息化部装备工业发展中心主任、世界智能网联汽车大会组委会秘书长瞿国春说，大会期 间，200余位国内外政策制定者、国际组织代表、院士和企业家将聚焦智能网联汽车领域前沿技术风 向、产业趋势、应用实践、创新成果展开交流分享。本届大会呈现诸多亮点： 把脉科技前沿动态。聚焦人工智能、信息通信、数据利用、芯片等前沿科技在汽车产业的应用创 ...

文章核心观点 - 可信数据空间作为数据要素市场化的关键基础设施，正迎来专项债等政策融资的重大机遇，2025-2028年是项目落地的黄金窗口期[12][16][22] - 专项债政策在2025年出现六大新动向，包括投向领域扩大、资本金范围扩容、审核机制简化等，为可信数据空间项目提供了更友好的融资环境[16] - 项目申报需满足主体合规、项目达标、领域契合、技术合格四大硬指标，并遵循从储备到发行的系统化流程，同时可结合其他创新融资模式以降低成本和风险[18][19][20][21] 政策机遇 - 可信数据空间被定位为“数据要素市场化配置关键载体”，直接响应国家行动计划中建成100个以上可信数据空间的目标[12][16] - 2025年专项债实行“负面清单”管理，可信数据空间不在禁止之列，且信息技术、数字经济等新兴产业基础设施被纳入可作资本金的“正面清单”[16] - 省级专项债用作资本金的上限从25%提高至30%，并简化审核机制，在10省及雄安新区试点“自审自发”，效率提升50%以上[16][19] 项目申报核心要点 - 申报单位需为依法注册、信用良好的企事业单位，并掌握隐私计算、区块链存证等核心技术，提供相关专利或技术鉴定证明[18] - 项目硬性指标要求总投资额≥2000万元，当年计划完成投资≥500万元，建设周期≤2年，且全生命周期收益覆盖倍数需≥1.3倍[18] - 技术架构必须符合国家标准，包含服务平台和接入连接器两大核心组件，并满足身份可信、数据可信、过程可信三大要求[18] 融资落地流程 - 项目前期储备建议在债券发行前1年启动，核心是完成可行性研究报告、前期手续办理、技术路线确定及收益模式设计[19] - 额度申请阶段需在2-3个月内完成“一案两书”核心材料，包括实施方案、财务评估报告和法律意见书[19] - 审核发行流程包括初审、专家评审、入库、额度分配及发行，试点地区省级审批后即可发行，无需报国家部委[19] 创新融资模式 - 除专项债外，可结合超长期特别国债、REITs、绿色金融、社会资本等工具形成组合融资模式，以降低成本和保障资金链[20][21] - 数据资产融资成为新路径，包括数据资产入表、数据资产专项债、数据资产ABS及数据银行模式等[21] - 地方政策提供额外支持，如甘肃明确支持数据平台申专项债，济南委托企业运营城市可信数据空间，以及产业基金和补贴[21] 未来趋势与建议 - 2026年超长期特别国债规模预计达1.8万亿元，专项债规模超4万亿元，数据基础设施是重点支持方向[23] - 技术上将呈现隐私计算、区块链、AI深度融合及国产化替代加速的趋势，运营模式向“政府主导+市场运营”转变[23] - 提高申报成功率的建议包括提前储备项目、结合地方产业特色突出差异、采用多元融资以及主动与政府部门沟通[24]

昆明国际数据交易所成果发布 - 发布《数据产品开发实践白皮书》构建数据产品开发全流程标准框架 建立覆盖数据采集-数据治理-产品开发的全生命周期质量评价体系 [3] - 推出"彩云数创-高质量数据产品全要素赋能专区"提供从规划设计到资产运营的全链条支持 打通数据从原始资源到可交易资产的关键环节 [3] - 建设"可信数据空间"集成隐私计算 联邦学习 区块链等先进技术 实现原始数据不出域 数据可用不可见 [3] 交易所运营成效 - 自2025年3月正式运营以来已入驻各类市场主体590家 正式登记产品284个 [4] - 累计撮合交易5900万元人民币 [4] - 构建以昆明为中心的"1+16+N"全省数据流通服务体系 [4] 产业生态建设 - 昆明市人工智能产业联盟正式成立 将推动人工智能技术在昆明及云南的广泛应用与创新发展 [1][3] - 平台于2025年8月作为全国互联互通节点被国家数据局正式点亮 成功融入国家数据基础设施体系 [3] - 聚焦云南文旅 鲜花 茶叶 咖啡等特色数据资源开发 [4] 技术支持体系 - 可信数据空间依托中国移动"数联网"核心技术 [3] - 云南省数字生态工程研究中心 清华大学等机构专家参与数据要素流通前沿实践探讨 [6] - 昆明国际数据交易所-五华科创数据要素服务中心同步授牌成立 [6]

数字经济已成为全球竞争新高地，但数据自由流通还存在不少壁垒。应用新技术，构建可确保数据安全 可信流通的基础设施——可信数据空间，正成为破解"数据孤岛"问题的一条重要路径。 仅用4个月便锁定最优成分体系，较传统2年选材周期显著缩短；6个月内就完成可焊接高强度抗氢钢开 发，比原来提前一年……中国钢研北京新材道总经理赵旭介绍，公司打通了50多家产业链企业数据，上 下游26万种材料产品信息实现一键筛选比对，帮助中国石化与中国钢研联合团队成功攻克石化氢能储运 核心材料"卡脖子"难题，研发效率较以往提升一倍以上。 一条产业链涵盖了原材料生产、零部件加工、装备制造等数百家企业，产线、工艺、研发等数据都是各 家企业的"宝贝"资产，企业凭什么愿意共享？ 赵旭说，通过区块链、隐私计算等技术，公司打造了新材料产业链可信数据空间，确保"数据不出域， 可用不可见"，"数据实质上并没有被集中收集起来，还在各家企业域内，但通过可信数据空间，企业可 以实现数据资源供需高效对接，达到价值共创的效果。" 国家数据局公布首批可信数据空间创新发展试点名单，63个试点项目入选，包括13个城市、22个行业和 28个企业可信数据空间，标志着我国可信数据空 ...

国家数据局公布首批可信数据空间创新发展试点名单，63个试点项目入选，包括13个城市、22个行业和 28个企业可信数据空间，标志着我国可信数据空间发展正从概念验证快速迈向规模化推广的新阶段。 如何理解可信数据空间？"好比高速公路，有收费站、摄像头和管理机制等在确保汽车安全上路的同时 还能跑得快，可信数据空间就相当于能让数据规模化流通的'高速公路'。"清华大学社会科学学院经济 所教授汤珂介绍，可信数据空间本质在于为数据的生成、流通、共享和使用提供一个"可控""可管""可 计量"的安全可信环境。 赵旭说，通过区块链、隐私计算等技术，公司打造了新材料产业链可信数据空间，确保"数据不出域， 可用不可见"，"数据实质上并没有被集中收集起来，还在各家企业域内，但通过可信数据空间，企业可 以实现数据资源供需高效对接，达到价值共创的效果。" "对于新材料来说，企业传统的研发路径是由一个经验丰富的工程师，按照经验不断人工调整成分，每 个成分比例烧炼一批样品，然后分析、调优，往复循环，直到找到最合适的成分比例。但这个过程速度 慢、成本高，且解决方案不一定是最佳的。"赵旭说，打通产业链上下游数据后，可以直接通过数据和 仿真计算工具筛 ...