行业政策与商业启动 - 中国移动、中国联通、中国电信集体获得eSIM手机运营服务商用批复，全面上线相关业务 [1] - 苹果宣布搭载eSIM技术的iPhone Air将于10月22日正式发售 [1] - OPPO宣布新机Find X9 Pro版将在国产机型中率先支持eSIM [1] 终端设备推出进展 - 目前国内能触及的eSIM手机仍停留在个别机型预售阶段 [4] - iPhone Air采用无实体卡槽设计，必须推进eSIM技术落地 [4] - OPPO仅计划在最高端的Pro卫星通讯版中搭载eSIM功能，eSIM版要等到11月才单独发售，价格可能比同内存普通版更高 [4] - 包括华为、小米、vivo在内的大量头部手机厂商都传出跟进eSIM消息，但均停留在信息层面，暂时没有具体产品落地 [5] - 用户想在近期首批尝鲜eSIM手机，选项比较有限 [5] 运营商服务现状 - 不同营业厅对异地手机号能否在京办理eSIM业务给出截然不同答案，一家答复不能办理，另一家答复能够跨区域办理 [1][3] - 对于eSIM新生业务，业务员都很有耐心，甚至与客户一起研究办理方式 [3] - 有营业厅业务员表示目前只有苹果iPhone Air可以办理eSIM业务，未接到OPPO相关业务内容 [4] - OPPO官网客服称eSIM机型上市还在走运营商审批流程 [5] - 现阶段要求购机后必须本人带证件到线下营业厅办理eSIM业务 [6] 技术优势与市场前景 - eSIM技术能为手机腾出内部空间，让设备更轻薄防水，用户还能实现一芯多号，跨地区切换漫游套餐更流畅 [6] - eSIM叠加车钥匙、金融服务等增值功能，有潜力成为物联网时代的关键基础设施 [6] - GSMA Intelligence预测2025年底全球eSIM智能手机连接数将达到10亿，到2030年将增至69亿，占全球智能手机连接总数76% [7] - eSIM技术焕新手机行业的趋势明确，推动行业变革只是时间问题 [7] 当前挑战与障碍 - 运营商的eSIM配置有些还相对不够开放，跨网通用存在困难，导致用户期待的便利短期内无法体现 [6] - 运营商需要大幅度调整实体SIM卡时代形成的服务模式，包括号码携转、异地办理规则调整、防诈骗安全管控升级、线下渠道服务逻辑修改 [6] - 终端机型稀缺和服务侧尚未完工让无卡便利打了折扣 [6]

eSIM技术商用启动 - 10月13日中国移动中国联通中国电信集体获得eSIM手机运营服务商用批复并全面上线业务[1] - 苹果公司紧随运营商批复于10月22日正式发售无实体卡槽的iPhone Air[1] - OPPO宣布其高端机型Find X9 Pro版将在国产手机中率先支持eSIM但eSIM版本需等到11月才单独发售[1][3] 初期市场推广与用户选择 - 目前支持eSIM的手机机型非常有限主要集中于苹果iPhone Air及OPPO Find X9 Pro的特定版本[3][6] - 华为小米vivo等头部手机厂商仅有跟进eSIM的传闻暂未有具体产品落地信息[4] - 用户若想首批尝鲜eSIM手机选项比较有限[6] 运营商服务与规则衔接 - 不同运营商对异地办理eSIM业务的规则存在差异例如新号码办理是否支持跨区各营业厅答复不一[2] - eSIM业务为近期上线部分业务细节仍在确认中营业员需查阅资料或咨询同事才能答复[1][2] - 目前办理eSIM需购机后本人携带证件至线下营业厅流程略显繁琐[8] eSIM技术优势与长期潜力 - eSIM技术可为手机内部节省空间使设备更轻薄并提升防水性能[8] - 用户可实现一芯多号跨地区切换漫游套餐更为流畅[8] - eSIM技术有潜力叠加车钥匙金融服务等增值功能成为物联网时代的关键基础设施[8] - 据GSMA Intelligence预测2025年底全球eSIM智能手机连接数将达到10亿到2030年将增至69亿占全球智能手机连接总数的76%[8] 行业挑战与过渡期 - 运营商需调整实体SIM卡时代形成的服务模式包括号码携转异地办理规则防诈骗安全管控及线下渠道服务逻辑[8] - 运营商的eSIM配置尚不够开放跨网通用存在困难用户期待的便利短期内未能充分体现[7] - 行业技术及体验升级的无卡革命起步阶段面临规则与实操衔接的考验大规模商用仍需时间[2][9]

移动业务客户数据 - 移动业务客户总数达到约10.09亿户 [1] - 本季度移动业务净增客户数为399.6万户 [1] - 5G网络客户数约6.22亿户 [1] 有线宽带业务客户数据 - 有线宽带业务客户总数约3.29亿户 [1] - 本季度有线宽带业务净增客户数553.7万户 [1]

财务表现 - 前三季度营业收入7,947亿元，同比微增0.4%，增速疲软 [1][2][3] - 第三季度单季营收2,509亿元，同比增长2.5%，增速较前两季度有所改善 [1][2][3] - 前三季度归属于母公司股东的净利润1,154亿元，同比增长4.0% [2][3] - 前三季度归属于母公司股东的净利润率提升至14.5%，同比上升0.5个百分点 [1][2][3] - 第三季度单季EBITDA率为31.7%，同比下滑1.3个百分点 [2][4] 现金流与资产状况 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额1,610亿元，同比大幅下降28.1%，较去年同期的2,241亿元减少631亿元 [2][4] - 应收账款从年初的757亿元增至1,115亿元，增幅达47% [4] - 购买商品、接受劳务支付的现金达4,926亿元，同比增长7.8% [4] - 货币资金从年初的2,423亿元降至1,611亿元，减少812亿元，降幅达33.5% [5] 用户与主营业务 - 移动客户总数达10.09亿户，5G网络客户达6.22亿户，净增2,300万户 [2][3] - 第三季度移动ARPU降至48.0元/户/月，较第二季度的49.5元下降1.5元，降幅达3% [3] - 手机上网DOU提升至17.0GB，同比增长8.1% [3] - 前三季度主营业务收入6,831亿元，同比增长0.8% [2][3] 新兴业务发展 - DICT业务保持良好增长，AI直接收入实现高速增长 [1][2][5] - 国际业务保持快速增长 [1][2][5] - 其他业务收入在第三季度为347亿元，同比增长14.8% [2] 成本与投资 - 前三季度营业成本5,476亿元，与去年同期基本持平，销售费用和管理费用有所下降 [3] - 前三季度购建固定资产等长期资产支付现金1,171亿元，投资支付现金755亿元，同比增长21% [5] - 扣除非经常性损益后的净利润为1,071亿元，同比增长6.6% [2][3]

财务表现 - 前三季度营业收入7947亿元，同比微增0.4%，增速疲软 [1][3] - 第三季度单季营业收入2509亿元，同比增长2.5%，增速较前两季度有所改善 [1][2][3] - 前三季度归属于母公司股东的净利润1154亿元，同比增长4.0% [1][2] - 前三季度归属于母公司股东的净利润率提升至14.5%，同比上升0.5个百分点 [1][2] - 第三季度单季归属于母公司股东的净利润率12.4%，同比下降0.1个百分点 [2] - 扣除非经常性损益后的净利润1071亿元，同比增长6.6%，主业盈利能力更为坚挺 [2][3] 盈利能力与成本 - 前三季度EBITDA为2654亿元，同比增长0.9%，EBITDA率持平于33.4% [1] - 第三季度单季EBITDA率31.7%，同比下滑1.3个百分点，显示经营利润率承压 [1][4] - 营业成本5476亿元，与去年同期基本持平，销售费用和管理费用有所下降，费用管控效果显著 [3] 现金流与资产状况 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额1610亿元，同比大幅下降28.1%，较去年同期2241亿元减少631亿元 [1][2][5] - 应收账款从年初的757亿元增至1115亿元，增幅达47% [5] - 购买商品、接受劳务支付的现金达4926亿元，同比增长7.8% [5] - 货币资金从年初的2423亿元降至1611亿元，减少812亿元，降幅达33.5% [6] 用户与业务发展 - 移动客户总数达10.09亿户，5G网络客户达6.22亿户，净增2300万户 [1][3] - 第三季度移动ARPU降至48.0元/户/月，较第二季度的49.5元下降1.5元，降幅达3% [3] - 手机上网DOU提升至17.0GB，同比增长8.1% [3] - DICT业务保持良好增长，AI直接收入实现高速增长，国际业务保持快速增长 [1][7] - 宽带客户3.29亿户，净增1420万户 [1] 资本开支与投资 - 购建固定资产等长期资产支付现金1171亿元，与去年基本持平 [6] - 投资支付现金达755亿元，同比增长21%，公司在5G网络、算力基础设施等领域持续投入 [6]

整体财务表现 - 2025年前三季度公司实现营运收入人民币7,947亿元，同比增长0.4% [1] - 通信服务收入为人民币6,831亿元，同比增长0.8%，销售产品收入及其他为人民币1,115亿元，同比下降1.7% [1] - 股东应占利润为人民币1,154亿元，同比增长4.0%，股东应占利润率为14.5% [1] - EBITDA为人民币2,654亿元，同比增长0.9%，EBITDA占通信服务收入比为38.8% [1] 个人市场运营 - 移动客户总数达到10.09亿户，其中5G网络客户数达到6.22亿户 [1] - 前三季度手机上网流量同比增长8.3%，手机上网DOU达到17.0GB，同比增长8.1% [1] - 移动ARPU为人民币48.0元 [1] 家庭市场运营 - 有线宽带客户总数达到3.29亿户，前三季度净增1,420万户 [2] - 家庭宽带客户达到2.88亿户，前三季度净增976万户 [2] - 家庭客户综合ARPU为人民币44.4元 [2] 政企与新兴市场 - 政企市场方面，公司DICT业务收入保持良好增长，AI直接收入实现高速增长 [2] - 新兴市场方面，国际业务收入保持快速增长，重点产品客户规模实现稳健增长 [2]

业绩数据 - 2025年第三季度营业收入2509亿元，同比增长2.5%；1 - 9月7947亿元，同比增长0.4%[8] - 2025年第三季度归母净利润311亿元，同比增长1.4%；1 - 9月1154亿元，同比增长4.0%[8] - 2025年第三季度EBITDA 794亿元，同比下降1.7%；1 - 9月2654亿元，同比增长0.9%[9] - 2025年第三季度基本每股收益1.44元，同比增长0.7%；1 - 9月5.34元，同比增长3.1%[9] - 2025年首3季度主营业务收入6831亿元，同比增长0.8%，其他业务收入1115亿元，同比下降1.7%[19] - 2025年前三季度综合收益总额1145.87亿元，较2024年前三季度增长2.4%[29] 用户数据 - 截至2025年9月30日移动客户总数10.09亿户，5G网络客户数6.22亿户[16] - 2025年首3季度移动净增客户数456万户，移动ARPU为48元/户/月[16] - 截至2025年9月30日有线宽带客户总数3.29亿户，首3季度净增1420万户[17] - 2025年首3季度家庭客户综合ARPU为44.4元[17] 股东数据 - 2025年9月30日普通股股东总数150475户，其中A股142971户，港股7504户[11] - 中国移动香港（BVI）有限公司持股占比68.85%[12] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股占比25.84%[12] 资产负债数据 - 2025年9月30日流动资产5077.79亿元，较2024年末下降10.7%[1] - 2025年9月30日非流动资产15660.45亿元，较2024年末增长4.1%[1] - 2025年9月30日资产总计20738.24亿元，较2024年末基本持平[1] - 2025年9月30日流动负债6265.51亿元，较2024年末下降1.0%[24] - 2025年9月30日非流动负债776.2亿元，较2024年末下降1.2%[24] - 2025年9月30日负债合计7041.71亿元，较2024年末下降1.0%[24] 现金流数据 - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额1610亿元，同比下降28.1%[8] - 2025年前三季度经营活动现金流入7976亿元，2024年同期8112.62亿元[30] - 2025年前三季度经营活动现金流出6365.53亿元，2024年同期5871.87亿元[30] - 2025年前三季度投资活动现金流入1666.08亿元，2024年同期1328.52亿元[30] - 2025年前三季度投资活动现金流出3084.49亿元，2024年同期2598.66亿元[30] - 2025年前三季度筹资活动现金流入309.85亿元，2024年同期60.24亿元[30] - 2025年前三季度筹资活动现金流出1196.46亿元，2024年同期1233.47亿元[30] - 2025年前三季度现金及现金等价物净减少额 - 696.9亿元，2024年同期 - 202.8亿元[31]

公司财务表现 - 公司第三季度营业收入为2509亿元，同比增长2.5% [1] - 公司第三季度归母净利润为311亿元，同比增长1.4% [1] - 公司前三季度累计营业收入为7947亿元，同比增长0.4% [1] - 公司前三季度累计归母净利润为1154亿元，同比增长4% [1] - 公司前三季度基本每股收益为5.34元 [1]

财务业绩摘要 - 前三季度实现营收7947亿元，同比增长0.4% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1154亿元，同比增长4% [1] - 扣非净利润1071亿元，同比增长6.6% [1] - 基本每股收益5.34元 [1] 个人市场运营 - 移动客户总数达到10.09亿户，其中5G网络客户数达到6.22亿户 [1] - 手机上网流量同比增长8.3%，手机上网DOU达到17.0GB，同比增长8.1% [1] - 首3季度移动ARPU为人民币48.0元 [1] - 公司通过网龄成长计划和全球通升级计划巩固个人市场根基 [1] 家庭市场运营 - 有线宽带客户总数达到3.29亿户，首3季度净增1420万户 [1] - 家庭宽带客户达到2.88亿户，首3季度净增976万户 [1] - 首3季度家庭客户综合ARPU为人民币44.4元 [1] - 公司以"移动爱家"品牌为引领，构建新型融合经营体系 [1] 政企与新兴市场 - 政企市场强化平台化运营，推进AI+规模发展，DICT业务收入保持良好增长 [2] - AI直接收入实现高速增长 [2] - 国际业务收入保持快速增长，公司把握高水平对外开放机遇 [2] - 新兴市场深化"内容+科技+融合创新"运营，重点产品客户规模稳健增长 [2]

财务业绩摘要 - 公司前三季度实现营收7947亿元人民币，同比增长0.4% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1154亿元人民币，同比增长4% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为1071亿元人民币，同比增长6.6% [1] - 基本每股收益为5.34元人民币 [1] 个人市场运营 - 移动客户总数达到10.09亿户，其中5G网络客户数为6.22亿户 [1] - 前三季度手机上网流量同比增长8.3%，手机上网DOU达到17.0GB，同比增长8.1% [1] - 移动ARPU为人民币48.0元 [1] - 公司通过深化存量经营和实施网龄成长计划等措施巩固个人市场根基 [1] 家庭市场运营 - 有线宽带客户总数达到3.29亿户，前三季度净增1420万户 [1] - 家庭宽带客户达到2.88亿户，前三季度净增976万户 [1] - 家庭客户综合ARPU为人民币44.4元 [1] - 公司以“移动爱家”品牌为引领，推进智慧家庭服务生态升级 [1] 政企与新兴市场 - 公司强化政企市场平台化运营，深化战客、商客客群精细运营 [2] - 前三季度DICT业务收入保持良好增长，AI直接收入实现高速增长 [2] - 国际业务收入保持快速增长，公司积极把握高水平对外开放机遇 [2] - 新兴市场通过“内容+科技+融合创新”运营，推动重点产品客户规模稳健增长 [2]