用户数据 - 2025年三季度公司移动用户数为43719万户[1] - 2025年三季度公司移动用户当季净增448万户[1] - 2025年三季度公司5G网络用户数为29241万户[1] - 2025年三季度公司5G网络用户当季净增1039万户[1] - 2025年三季度公司有线宽带用户数为20049万户[1] - 2025年三季度公司有线宽带用户当季净增189万户[1]

财务业绩概览 - 公司前三季度营业收入为7946.66亿元，同比增长0.41%，归母净利润为1153.53亿元，同比增长4.03% [1] - 第三季度单季营业收入为2509.0亿元，同比上升2.5%，增速环比改善，归母净利润为311.2亿元，同比上升1.4% [3][4] - 第三季度扣除非经常性损益的归母净利润为287.4亿元，同比上升4.7% [3] 盈利能力分析 - 前三季度毛利率为31.09%，同比上升0.27个百分点，净利率为14.52%，同比上升0.50个百分点 [5] - 第三季度单季毛利率为29.94%，同比下降0.88个百分点，环比下降6.10个百分点，净利率为12.42%，同比和环比分别下降0.14和6.74个百分点 [5] - 前三季度EBITDA为2654亿元，同比增长0.9%，EBITDA率持平于33.4%，但第三季度单季EBITDA率下滑1.3个百分点至31.7% [6] 现金流与资产状况 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为1610亿元，较去年同期的2241亿元同比大幅下降28.1%，但较半年报时36.2%的降幅有所好转 [6] - 截至2025年9月30日，归属于母公司股东权益为13,665亿元，较2024年末增长0.7%，总资产为20,738亿元，与2024年末基本持平 [4] 移动业务表现 - 移动客户总数达10.09亿户，其中5G网络客户数达6.22亿户，前三季度净增2300万户 [6][7] - 第三季度移动ARPU（每用户平均收入）为48.0元/户/月，较第二季度的49.5元下降3%，手机上网总流量达1343亿GB，平均每月每户上网流量（DOU）为17.0GB，同比增长8.1% [7][8] 家庭与政企市场增长 - 有线宽带客户总数达3.29亿户，前三季度净增1420万户，家庭宽带客户达2.88亿户，前三季度净增976万户，家庭客户综合ARPU为44.4元 [7] - 通过“移动+宽带+应用”的融合捆绑策略，公司正将用户价值延伸至数字家庭生态 [7] - 政企市场成为新的价值增长极，DICT业务收入保持良好增长，AI直接收入实现高速增长，国际业务收入也保持快速增长 [8]

移动业务客户数据 - 移动业务客户总数达到约10.09亿户 [1] - 本季度移动业务净增客户数为399.6万户 [1] - 5G网络客户数约6.22亿户 [1] 有线宽带业务客户数据 - 有线宽带业务客户总数约3.29亿户 [1] - 本季度有线宽带业务净增客户数553.7万户 [1]

业绩数据 - 2025年第三季度营业收入2509亿元，同比增长2.5%；1 - 9月7947亿元，同比增长0.4%[8] - 2025年第三季度归母净利润311亿元，同比增长1.4%；1 - 9月1154亿元，同比增长4.0%[8] - 2025年第三季度EBITDA 794亿元，同比下降1.7%；1 - 9月2654亿元，同比增长0.9%[9] - 2025年第三季度基本每股收益1.44元，同比增长0.7%；1 - 9月5.34元，同比增长3.1%[9] - 2025年首3季度主营业务收入6831亿元，同比增长0.8%，其他业务收入1115亿元，同比下降1.7%[19] - 2025年前三季度综合收益总额1145.87亿元，较2024年前三季度增长2.4%[29] 用户数据 - 截至2025年9月30日移动客户总数10.09亿户，5G网络客户数6.22亿户[16] - 2025年首3季度移动净增客户数456万户，移动ARPU为48元/户/月[16] - 截至2025年9月30日有线宽带客户总数3.29亿户，首3季度净增1420万户[17] - 2025年首3季度家庭客户综合ARPU为44.4元[17] 股东数据 - 2025年9月30日普通股股东总数150475户，其中A股142971户，港股7504户[11] - 中国移动香港（BVI）有限公司持股占比68.85%[12] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股占比25.84%[12] 资产负债数据 - 2025年9月30日流动资产5077.79亿元，较2024年末下降10.7%[1] - 2025年9月30日非流动资产15660.45亿元，较2024年末增长4.1%[1] - 2025年9月30日资产总计20738.24亿元，较2024年末基本持平[1] - 2025年9月30日流动负债6265.51亿元，较2024年末下降1.0%[24] - 2025年9月30日非流动负债776.2亿元，较2024年末下降1.2%[24] - 2025年9月30日负债合计7041.71亿元，较2024年末下降1.0%[24] 现金流数据 - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额1610亿元，同比下降28.1%[8] - 2025年前三季度经营活动现金流入7976亿元，2024年同期8112.62亿元[30] - 2025年前三季度经营活动现金流出6365.53亿元，2024年同期5871.87亿元[30] - 2025年前三季度投资活动现金流入1666.08亿元，2024年同期1328.52亿元[30] - 2025年前三季度投资活动现金流出3084.49亿元，2024年同期2598.66亿元[30] - 2025年前三季度筹资活动现金流入309.85亿元，2024年同期60.24亿元[30] - 2025年前三季度筹资活动现金流出1196.46亿元，2024年同期1233.47亿元[30] - 2025年前三季度现金及现金等价物净减少额 - 696.9亿元，2024年同期 - 202.8亿元[31]

移动业务客户数据 - 移动业务客户总数约10.09亿户 [1] - 本季度移动业务净增客户数399.6万户 [1] - 5G网络客户数约6.22亿户 [1] 有线宽带业务客户数据 - 有线宽带业务客户总数约3.29亿户 [1] - 本季度有线宽带业务净增客户数553.7万户 [1]

行业整体表现 - 2025年第二季度电信行业总营业额达到3240亿西非法郎（约5.8亿美元），同比增长6.5% [1] - 移动业务营业额为4.6亿美元，占行业总营业额的85% [1] - 第二季度三大电信运营商投资总额达1.4亿美元，并创造2858个直接就业岗位 [1] 移动市场格局 - 移动市场由三家运营商瓜分，法国电信、MTN和Moov的市场份额分别为49%、28%和23% [1] - 互联网业务已成为移动业务收入的主要来源，占比52%，超过语音业务的38.7% [1] - 移动业务中增值服务和短信收入占比分别为5.7%和2.3% [1] 固定业务与互联网发展 - 固定互联网业务在第二季度增长14.6%，营业额达到4400万美元 [1] - 固定互联网业务的增长证实了家庭和企业业务的良好发展态势 [1] - 与固定互联网增长形成对比，固话业务同期萎缩1% [1]

财务数据和关键指标变化 - 服务收入为12.8亿欧元 同比下降5.9% 主要受外汇不利影响造成约1.1亿欧元的外汇逆风[16] - 调整后EBITDA达6.41亿欧元 同比增长1.1% 利润率创新高达46.7% 同比提升3.2个百分点[5][17] - 股权自由现金流(EFCF)季度达2.18亿美元 上半年总计3.95亿美元 较去年同期的2.69亿美元增加1.26亿美元[6][19] - 杠杆率降至2.18倍 公司承诺保持杠杆率低于2.5倍[6] - 资本支出为2.01亿美元 同比增加4700万美元 其中包含原定2026年的约2000万美元预付款[19] - 税收支付达1.06亿欧元 同比增加2400万欧元 主要因盈利能力提升[28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务实现中个位数增长 较上一季度3.1%加速增长 后付费用户增长14% 客户数近900万[7] - 预付费业务因更高ARPU而加速增长 后付费继续受增长势头推动[7] - 家庭业务新增4.1万客户 约为去年同期的四倍 同比增长近6%[8] - 宽带客户基数增长约8% 付费电视持平 固定电话呈结构性下降[8] - B2B服务收入有机增长近4% 数字服务过去两年复合年增长率达16% 移动B2B同比增长13%[10] - 中小企业客户基数同比增长6%[10] 各个市场数据和关键指标变化 - 危地马拉服务收入3.58亿美元 同比增长1.9% 后付费客户基数扩张20% 移动服务收入实际增长超5%[12][21] - 哥伦比亚服务收入3.39亿欧元 增长4.9% 移动后付费客户基数增长15% 超过400万[11][21] - 巴拿马服务收入1.7亿欧元 同比基本持平 调整后EBITDA利润率创新高达51.7%[13][22] - 巴拉圭服务收入1.32亿欧元 同比增长4.6% 调整后EBITDA增长9.2%至6900万 利润率50.5%[22][25] - 玻利维亚本地货币服务收入增长7% 但不足以覆盖货币贬值[23] - 其他市场(萨尔瓦多 尼加拉瓜 哥斯达黎加)以美元计服务收入增长0.4%[23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行三大里程碑:收购Telefonica乌拉圭业务 Telefonica厄瓜多尔最终协议 与SBA的基础设施交易部分完成[4] - 获得超5亿美元收益 宣布每股2.5美元的特别中期股息[4] - 战略重点包括预付费向后付费迁移 网络升级和融合 以构建终身价值并减少流失[7] - 家庭业务恢复努力见效 服务收入从去年-6.1%改善至-1.4% 预计2025年实现正增长[9] - 在哥伦比亚和厄瓜多尔等地积极进行并购活动 等待监管批准[14] - 使用机器学习和AI等工具数字化客户旅程和内部流程[49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外汇逆风持续 但通过减少外汇敞口的努力 实现了更可持续的EBITDA利润率和更好的EFCF生成[20] - 玻利维亚货币贬值现已稳定 若持续将允许随时间追赶[23] - 竞争环境在部分市场存在压力 但公司更专注于在现有客户群中开发ARPU[35] - 对服务收入增长势头持乐观态度 预计趋势将在下半年和明年持续[43] 其他重要信息 - 五分之九的国家达到50%或更高EBITDA利润率的"50俱乐部"[18] - 采用"调整后EBITDA"术语以符合SEC解释性指导 但基础方法无变化[19] - 考虑因厄瓜多尔和乌拉圭的可能加入而重新组合投资组合的管理和报告[24] - 董事会批准每股2.5美元的中期股息 分两期支付 总额约4.23亿欧元[30] 问答环节所有提问和回答 问题: 危地马拉的改善和竞争环境 - 危地马拉后付费渗透率仅12% 集团目标为50% 有长期增长空间[34] - 正建设约350个新站点以覆盖新社区或扩展现有社区[35] - 增长可持续性基于预付费向后付费迁移 ARPU提升和覆盖扩展[35] - 竞争环境存在压力 但因市场份额高属正常 重点在现有客户群开发ARPU[35] 问题: 资本支出展望 - 资本支出预计在今年6.5-7亿美元之间 未来几年保持类似水平[37] - 资本支出占收入约11-12% 但更注重绝对美元金额而非百分比[38] 问题: 服务收入增长驱动因素 - 驱动因素包括数据需求增长 预付费向后付费迁移(带来50% ARPU提升)和价格上调[40][41] - 流量每年增约15% 需通过ARPU开发捕获[42] - 家庭业务重点在低渗透节点增加渗透 提高新收购质量和减少流失[43] - 25%新销售为融合客户 其流失率为普通家庭客户的一半[44] - B2B增长基于中小企业数量和数字解决方案渗透[44] - 预计增长趋势在Q3和Q4持续[45] 问题: 成本控制潜力 - 大部分重大成本举措去年已完成 现看到全面运行率效应[47] - 本季度重组成本为数百万 但无重大裁员计划[47][48] - 成本控制已深入DNA 每周持续寻找机会[48] - 数字化和AI工具预计明年开始产生影响[49] 问题: 现金流项目变化 - 除战略举措外 现金流项目基本稳定[50] - 巴拉圭塔交易完成对租赁收入和运营支出有抵消影响[51] - 玻利维亚货币影响与Q1无差异 IAS 21现已采用[53] 问题: 杠杆目标和再融资计划 - 杠杆目标2.5倍包括最新并购和股息[56] - 中期目标保持在2-2.5倍之间[59] - 再融资策略优先当地货币债务 偿还总部美元债务[60] - 使用Latam收益支付并购 积极在各国筹集当地货币债务[61][62] - 2027年有债券到期 但目前无宣布[63] 问题: 哥伦比亚竞争和监管 - WOM和Telefonica推出激进预付费优惠 但缺乏网络和分销支持 预计不可持续[69] - 与EPM的讨论进行中 等待哥伦比亚政府发布最低价格[72][73] - 监管批准预计在Q4初 交易可能延至Q1[74] 问题: 5G推出对资本支出影响 - 5G投资将跟随5G设备渗透率 目前多数国家渗透率很低[75] - 将在需求存在的城市地区进行精细化投资[76] - 正积极参与巴拉圭和萨尔瓦多的频谱拍卖[77] 问题: 进一步收购计划 - 当前优先完成已宣布交易 特别是哥伦比亚整合[80] - 增加厄瓜多尔和乌拉圭将改善投资组合多样性[81] - 可能关注其他机会 但墨西哥等市场目前太大太复杂[82]

移动业务客户数据 - 客户总数达100,487.8万户 [1] - 本季度净增客户数149.9万户 [1] - 本年累计净增客户数仅56.3万户 [1] 有线宽带业务客户数据 - 客户总数达32,322.9万户 [1] - 本季度净增客户数318.1万户 [1] - 本年累计净增客户数865.9万户 [1]

移动业务客户数据 - 客户总数累计达100,487.8万户 本季度净增149.9万户 [1] - 5G网络客户数达59,931.3万户 占移动客户总数约59.6% [1] 有线宽带业务客户数据 - 客户总数累计达32,322.9万户 本季度净增318.1万户 [1] - 季度净增规模为移动业务的2.1倍 显示宽带业务增长动能更强 [1]

移动业务客户数据 - 移动业务客户总数约10.05亿户 [1] - 本季度净增客户数149.9万户 [1] - 5G网络客户数约6亿户 [1] 有线宽带业务客户数据 - 有线宽带业务客户总数约3.23亿户 [1] - 本季度净增客户数318.1万户 [1]