报告核心观点 - 基于微观结构对行业板块择时和行业轮动进行定量分析，建筑红利资产有配置价值，看好农夫山泉25年上半年营收盈利稳健较优表现 [2] 今日重点推荐 《股指上行趋势仍未结束》 - 6月中旬受地缘利空影响指数小幅回落，随着地缘问题缓和近一周A股涨势明显，同期场内融资余额仅小幅增长，说明投资者情绪未过热，A股仍处上行趋势 [2] 《建筑红利资产估值底部，股息率高具有配置价值》 - 推荐估值底部的红利建筑央企，市值管理和国企改革政策推动，如中国建筑、中国铁建等 [4][5] - 推荐基本面稳健的红利地方建筑国企，地方国资市值管理持续推进，如安徽建工、隧道股份等 [5] - 推荐高分红的一带一路公司，开拓海外业务打开市场空间，如中材国际、中钢国际等 [6] - 推荐新质生产力建筑产业链公司，红利与成长性兼具，如设计总院、江河集团等 [7] 《料上半年收入盈利或表现稳健较优》 - 预计农夫山泉25 - 27年EPS为1.32/1.57/1.86元/股，给予35倍PE（25E），目标价50.77港元/股，维持“增持”评级 [8] - 看好包装水业务较好恢复性增长，考虑24H1低基数效益和市占率复苏，看好25H1实现较好恢复性成长 [8] - 无糖茶市占率继续提升，开盖有奖活动有望继续拉动需求，预计25H1茶饮料业务维持较快成长态势 [8] - 盈利能力有望受益部分成本下行和产品结构改善，预计25H1维持较优盈利能力 [9][10] 今日报告精粹 《偃旗息鼓：全球风险偏好反弹上行》 - 维持对A股战术性标配观点，投资者对政策不确定性消除提振风险偏好中枢，无风险利率下行利于A股表现 [13] - 维持对国债战术性标配观点，利率中枢易下难上，但权益市场表现较好限制债市吸引力，资金利率不确定性限制利率下行动能 [13] - 下修黄金战术性配置观点至标配，近期中东地缘政治局势降温、中美关系回暖，黄金避险属性受压制 [13] - 维持对美元战术性低配观点，特朗普政策多变削弱美国政府信用，美国财政赤字问题使美元信用承压 [14] 《阿里合伙人“大瘦身”，小商品城董事长换任》 - 投资观点关注高中教育体制改革、AI＋消费等多个方向，推荐天立国际控股、康耐特光学等公司 [15] - 上周商贸零售板块涨幅+4.38%，消费者服务板块涨幅+3.91%，位列行业第11和14 [15] - 行业重点信息涉及社服和零售行业，如京东外卖覆盖企业数、阿里巴巴合伙人精简等 [15] - 公司公告包括阿里巴巴收入利润情况、东百集团分红等 [16] 《计算机2025年7月研究观点：数字资产政策推进，科技自主驱动板块新机遇》 - 维持计算机板块“增持”评级，推荐华大九天、达梦数据等标的 [18] - 华为开发者大会推动鸿蒙生态升级，发布鸿蒙6操作系统、盘古大模型5.5等 [19] - 香港发表数字资产发展政策宣言2.0，迈向“生态构建”新阶段 [20] - 小米发布会新品众多，新车型YU7上市即成“现象级”产品 [21] 《小米Yu7持续放量，特斯拉启动Robotaxi试点》 - 维持行业增持评级，推荐腾讯控股、小米集团等公司 [28] - 小米召开人车家全生态发布会，推出多款新品，小米YU7开售18小时锁单量突破24万台 [29] - 特斯拉在得州奥斯汀启动Robotaxi试点，目前部署约10辆焕新Model Y，运营有诸多限制 [30] 《IP玩具市场广阔，产业多环节蓬勃发展》 - 全球IP玩具市场规模庞大，中国、东南亚最具潜力，建议关注IP、产品、渠道三大环节投资机会 [33] - 上游IP推荐泡泡玛特，建议关注阿里影业；中游开发建议关注卡游、铜师傅等；下游渠道泡泡玛特树立直营模式标杆 [33][34][35] 《加码新能源车业务增长动能充沛，布局低空打开增量空间》 - 首次覆盖中机认检，给予“增持”评级，预计2025 - 2027年归母净利润为2.01、2.51、2.95亿元，目标价37.42元 [36] - 公司是央企控股，车辆机械检验验证领航者，公信力、一站式能力和稳定客源构筑竞争壁垒 [38] - 新能源车业务产能落地贡献增长动能，推进低空布局打开增量空间 [39] 《前瞻布局智能化赛道，首台人形机器人样机成功落地》 - 维持涛涛车业评级，上调目标价至124.32元 [40] - 公司前瞻布局机器人赛道，与K - Scale合作，有望拓展智能化新业务成长空间 [40] - 首台K - Bot人形机器人样机成功下线，验证关键技术，为产业化推进奠定基础 [41] - 公司构建“中国+东南亚+北美”三位一体制造体系，抗风险能力突出 [41] 《次新板块大幅回暖，交易热度提升》 - 6月第4周市场整体回暖，次新板块领涨，交易热度提升，7月第1周预计4只次新股解禁 [42][43] - 当周沪深无新股上市，招股正常推进，预计后续两周4家已招股未上市新股陆续上市 [44] - 次新二级市场板块大幅回暖，多个行业明显上涨 [44] 《PMI整体暂稳，关注行业分化》 - 2025年6月制造业PMI为49.7%，服务业商务活动指数为50.1%，建筑业商务活动指数为52.8% [45] - 制造业PMI季节性回升，采购指数反弹，大、小型企业PMI分化加剧 [45] - 供需整体回升，行业分化，部分行业供需指数扩张，部分收缩 [46] - 非制造业景气度服务平稳、建筑分化，政策或不断积极 [46][47] 《地缘冲突再歇，风险资产普涨》 - 上周全球股市普涨，债市、大宗、汇率有不同表现，科技板块强势 [48] - 美股韩股成交走强，港股欧股成交走弱，港股投资者情绪上升，主要股市波动率下降 [48] - 上周港股盈利预期明显上修，全球宏观流动性预期整体改善 [48][49] - 资金流动方面，降息预期上升，全球微观流动性4月流入美、中、日韩，上周南向逆势流入 [49]

"今年'享瘦家'减脂营汇聚了医院多学科专家智慧，构建了涵盖营养膳食、运动医学、内分泌代谢 等十大学科的闭环管理体系。"市西溪医院党委书记邓旻介绍，"共有1000余人来电咨询，筛查发现63人 BMI（体重指数）大于24。我们将帮助因肥胖产生疾病的人群科学减脂。" "运动员对体重管理非常严格，靠的是科学饮食控重，绝非盲目节食。用洪荒之力坚持，让细水长 流见效。"上周日，杭州市西溪医院第五季"享瘦家"减脂营在全民健身热潮中启幕，世界冠军傅园慧出 任体重管理健康大使，现场分享体重管理方法并激励营员。 记者了解到，第五季"享瘦家"减脂营有三大特色：脂肪肝专家手把手，教你减重的同时稳住血脂、 血糖等指标；不饿肚子，不用任何药物干预；私人定制化服务，一对一检测和评估，线上建群在线答 疑。"本季'享瘦家'减脂营，科技赋能、特色鲜明。"项目负责人、市西溪医院应慧敏主任医师介绍，减 脂营将广泛应用AI体脂秤等智能设备，实时监测营员代谢指标，并由专业团队根据个体情况定制数字 化科学减脂方案。课程体系首次融入"心理饥饿干预""代谢修复食谱"等专利技术，未来2个月将依托智 能AI设备实现24小时健康监护，为营员提供更专业、高效、智能的 ...

完善体制机制，构建"共建共管"新格局。市安居房产租赁集团深谙党建引领在基层治理中的关键作 用，通过广泛签订《党建共建合作协议》，与市住保中心、中国联通杭州市分公司、公租房属地街道和 社区等单位携手，推动党建与公租房小区基层治理深度融合。同时，通过深入实施"红色网格"行动，建 立多元网格组织体系，将党组织的服务触角延伸到基层每一处角落。 创新运营管理，开拓共建共管新模式。通过搭建"小安"议事会，建立"五项十九条"可议清单，并创 新"四个一"民情收集法、"六步议事法"等工作机制，真正实现了"群众的事情群众说了算"。今年以 来，"小安"议事会在多个公租房小区"开花结果"，推动解决ATM机设置、分类租赁车位、健身点更新等 10余项住户急难愁盼问题。同时，聚焦"一老一小一新"群体需求，在翠翎公寓打造"安桔里"共富生活街 区、在蒋村西溪人家公租房小区打造"安居诚享友邻社"综合体、在象山人家推动建设综合治理示范点。 蒋村西溪人家公租房小区"小安"议事。 强化志愿服务，让红色先锋"跑"起来。以"党业融合"为着力点，以"暖心家""同心圆""安心居"等行 动为主线，组建了以小安守望、小安守护、小安守卫为主的系列党员服务队伍。这些 ...

7月1日起，我市首部慈善领域的地方立法——《杭州市慈善促进条例》（以下简称《条例》）正式 施行。 据悉，《条例》通过一系列创新举措，在慈善组织、捐赠激励、慈善信托、社区慈善、数字慈善、 慈善监管等方面作出明确规定，全面规范杭州慈善事业发展，为打造"善城杭州"提供坚实的法治支撑。 《条例》对慈善组织形式和登记认定程序进行规范，增加民政部门应当多元化培育发展慈善组织、 鼓励企事业单位依法设立慈善组织的规定，以及鼓励和支持成立慈善行业组织的规定；在慈善募捐、捐 赠方面，《条例》新增了鼓励企业根据发展战略，开展慈善捐赠、设立慈善项目的规定；《条例》同时 明确杭州鼓励和支持以多种形式设立慈善信托，鼓励探索开展不动产、股权等慈善信托财产登记，并对 慈善信托受托人的管理责任进行补充完善；"数字慈善"是杭州慈善工作的亮点，《条例》明确民政部门 应当建立慈善信息共享机制，依托统一的慈善服务管理平台，开展信息、数据的归集管理和交换共享， 并为公众查询慈善信息、寻求慈善救助等提供便利；此外，《条例》在增加慈善人才、国际交流等方面 提供建议，并对群团组织职责、慈善服务场所、社区慈善、慈善组织评估、慈善信托评估、法律责任等 内容作出完 ...

近日，国网内蒙古东部电力有限公司（简称"国网蒙东电力"）智慧共享数字运营中心功能优化项目成功 上线试运行。该项目运用大数据、人工智能等新技术，构建了覆盖财务业务全链条的数字化运营体系， 为企业精益管理、决策支撑和风险防控注入新动能，成为公司数字化转型的标杆实践成果。 该项目是国网蒙东电力落实国家电网公司"全面应用智慧数字运营中心"部署的重要举措，以数字运营释 放管理价值，结合自身精益管理需求，构建智慧数字运营中心三大核心应用场景： 财务共享服务中心场景：围绕总体概览、运营效率、运营成本，构建总账报表、物资招标、收入成本分 析等98项指标，并通过可视化图表动态展示财务共享中心运营全貌及重点指标，助力管理者快速识别风 险、制定优化策略。 提质增效场景：聚焦"标准指标细化"与"专项指标深化"，打造总体概览、运营详情等4个专题场景共54 项指标，为各级管理层提供实时、精准的数据支持，成为策略高效落地的"速赢工具"。 省管资金场景：集约整合财务管控、ERP等系统的91项指标数据，构建省管资金6大主题场景，以智能 化现金流分析为切入点，实现了资金调度调控的精准化与自动化，推动资金使用精益化、效益最大化。 国网蒙东电力表示 ...

人物经历 - 吴兵1974年出生于盐城市大丰区农村家庭，1989年以全镇第一成绩考入江苏省无锡机械制造学校，1993年毕业后分配至大丰县供电局工作 [1] - 2000年不满26岁担任大丰县供电局办公室副主任兼团委书记，在计算机汉字输入比赛、公文竞赛中均获第一 [1] - 2001年第一本作品集《目光如电》获全国电力职工文学作品比赛著作奖，2002年调任盐城供电公司办公室秘书岗位，2004年6月成为企业管理部主任助理 [1] - 2004年11月11日遭遇车祸陷入昏迷，妻子借债30多万元救治，后经调查证实清白 [2] - 车祸后重返岗位，先后在多个部门任职，现为盐城供电公司融媒体工作室一员 [2] 创作成果 - 截至2025年7月已出版39本言论集，包括《心静如水》《苏电言新一——四》等系列作品 [1][2] - 近20年发表4000多篇杂文和言论约400多万字，讲述供电人坚守奉献故事 [3] - 制定"两百四本"计划：每月200篇以上正能量文章发表在省级以上媒体，每年完成四本以上《苏电言新》系列创作 [3] - 使用笔名"盐文"在媒体宣传电力行业事迹与成果，百度搜索"国网江苏电力盐文"可见大量链接 [3] 工作表现 - 立足基层岗位将身心融入工作，在新闻媒体宣传电力行业事迹与成果 [3] - 关注时事政治和企业改革，保持强烈求知欲，在"不忘初心，牢记使命"主题教育中发挥示范作用 [4] - 每篇投稿结尾请将稿酬转赠希望工程，彰显责任感与对供电事业的忠诚热爱 [3]

In my latest article , I mentioned Chubb (NYSE: CB ), as the best-in-class U.S. insurer. The property and casualty (P&C) insurer, managed by Evan Greenberg, has consistently demonstrated to investors over the years that its underwriting performance has been steady and resilient, despite increasedThe CrickAnt is an actuary for an insurance company utilizing his work experience to do analysis on insurance and reinsurance companies. He is a contributing author to the investing group Cash Flow Club where along ...

市场概况 6月30日两市ETF两融余额为983.83亿元，较前一交易日增加7.2亿元。其中融资余额为928.4亿元，较前一交易日增加4.75亿元；融券余额为55.43亿元，较前 一交易日增加2.46亿元。 分市场来看，沪市ETF两融余额为651.72亿元，较前一交易日增加7.06亿元。其中融资余额为604.16亿元，较前一交易日增加5.01亿元；融券余额为47.56亿 元，较前一交易日增加2.05亿元。深市ETF两融余额为332.11亿元，较前一交易日增加1390.27万元。其中融资余额为324.24亿元，较前一交易日减少2622.53 万元；融券余额为7.86亿元，较前一交易日增加4012.8万元。 | 代码 | 基金名称 | | --- | --- | | 511360.SH | 海富通中证短融ETF | | 513120.SH | 广发中证香港创新药(QDII-ET | | 513090.SH | 易方达中证香港证券投资主题] | | 588000.SH | 华夏上证科创板50成份ETF | | 513180.SH | 华夏恒生科技(QDII-ETF) | | | 513130.SH 华泰柏瑞南方东英恒 ...

政银联动机制 - 三门峡市市场监督管理局向广发银行三门峡分行授发"12315消费维权服务站"牌 旨在深化金融消费者权益保护机制建设 [1] - 服务站配备专职调解员 提供"一站式"投诉受理 咨询解答 纠纷调解服务 实现消费维权"零距离" [1] - 同步授予《12315消费维权服务站工作手册》《金融消费纠纷调解流程指南》等标准化文件 [1] 创新服务举措 - 推出"三个一"服务举措：一个公示牌 一本宣传册 一场微课堂 [5][6] - 公示牌包含维权服务站标识 投诉流程图及双线监督电话 [5] - 宣传册涵盖账户安全 理财风险 个人信息保护等六大类高频问题解答 [6] - 每月开展"金融消费者权益保护日"活动 通过案例讲解 情景模拟普及金融消保知识 [6] 长效发展合作 - 服务站设立被视为践行"以人民为中心"发展思想的生动实践 为全市金融机构树立标杆 [7] - 未来将联合开展消费维权知识竞赛等活动 推动"监管+银行+消费者"三方协同的权益保护新格局 [7] - 公司表示将持续完善消费者权益保护体系 守护金融消费者"钱袋子" [7]

战略收购进展 - 公司发行股份购买资产并募集配套资金申报材料获深交所受理 标志着收购广州地铁工程咨询有限公司100%股权取得重要进展 [1] - 标的公司主营业务包括城市轨道交通 市政 建筑等领域的工程监理 项目管理和涉轨服务与技术咨询 核心业务为城市轨道交通工程监理 [1] 业务整合与协同效应 - 交易将增加工程监理 项目管理等业务板块 实现从规划咨询 可行性研究 勘察设计到工程监理 项目管理的全过程工程咨询全链条打通 [1] - 交易有助于增强工程咨询综合服务能力 提升产业链整体竞争力和对外影响力 [1] - 标的公司主营业务突出 盈利能力较强 具有良好的发展前景 [1] 财务与经营影响 - 交易完成后标的公司将纳入合并范围 预计提升公司资产规模和营业收入水平 [2] - 业务整合有利于扩大品牌影响力 提升持续盈利能力 [2] - 交易有助于拓展收入来源 分散整体经营风险 [2] 国资布局优化 - 本次交易是广州国资优化布局 完善国有资本布局结构的重要举措之一 [1] - 标的公司为控股股东广州地铁集团体系内以监理业务 项目管理为主的工程咨询公司 [1]