报告行业投资评级 - 行业评级：**推荐**（维持）[3] 报告核心观点 - “十五五”规划纲要提出加快构建房地产发展新模式，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，实现更高水平住有所居[5] - 报告认为规划主要侧重**住房制度**、**新模式**、**高水平居住**三个方向，行业整体有望从过去的快速发展转变为高质量发展[5][8] - 随着行业进入高质量发展阶段，行业估值或迎来整体修复，头部房企凭借低融资成本和核心区域高市占率优势，有望通过估值修复实现整体的β机会[5][66][71] 一、住房保障体系 （一）优化保障房供应、使用和管理 - **保障房供应目标**：规划提出优化保障性住房供给，满足三类人群需求：1）**城镇低收入住房困难家庭**（最基础住房需求，如廉租房）；2）**住房困难且收入不高的工薪群体**（基本住房需求，如经济适用房、安居房）；3）**新市民、青年等群体**（阶段性住房需求，如公租房）[9][10] - **保障房管理机制**：加强全流程管理，健全申请、轮候、配租配售、使用、退出等机制，并探索配租型与配售型保障房房源的有序转换和统筹使用[9][11][16] （二）公积金制度改革 - **扩大使用范围**：规划提出深化住房公积金制度改革，扩大使用范围，支持灵活就业人员参加[5][17] - **公积金贷款放松**：报告预计公积金贷款有望放松，例如**贷款额度提高**（如上海将家庭首套公积金贷款最高额度从160万提高至240万）和**贷款利率下降**（2026年2月5年以上公积金贷款利率为2.6%，较此前长期维持的3.25%下降65个基点）[5][18][19] 二、房地产新模式 （一）基础制度 - **开发与融资**：规划提出推行**房地产开发项目公司制**和**融资主办银行制**，这被视为城市房地产融资协调机制的延伸，旨在将风险从房企层面细化至项目层面，减小单一项目的风险影响[5][24][25] - **商品房销售**：规划提出有力有序推进**现房销售**。报告分析，向现房销售过渡可能通过提高预售门槛、减缓预售资金存入速度、加强预售资金监管（如引入第三方监管）等方式实现[24][28][29] （二）供应管理 - **核心原则**：提出“以人定房、以房定地”，即根据人口居住需求决定住房供应，根据住房建设与去化需求决定土地供应，以调节楼市动态平衡[5][30] - **政策自主权**：充分赋予城市政府房地产市场调控自主权。例如，自然资源部曾通知，商品住宅去化周期超过36个月的城市应暂停新增商品住宅用地出让[30] （三）存量盘活 - **存量商品房**：规划提出推动已供未开发土地和在建项目分类处置，推进存量商品房盘活利用。截至2025年12月末，全国商品房待售面积达**7.7亿平方米**，待售商品住宅面积达**4.0亿平方米**；全国待售商品房去化周期为**29.97个月**[5][34] - **闲置商业办公用房**：商业营业用房去化压力较大，截至2025年末待售面积达**1.42亿平方米**，去化周期高达**59.97个月**。报告以上海政策为例，指出支持存量商务楼宇兼容多种功能（如租赁住房、养老托育）并鼓励统一运营和金融支持[36][39][41] 三、高水平居住 （一）改善性住房供给与“好房子” - **增加改善性供给**：规划提出因城施策增加改善性住房供给，建设安全舒适绿色智慧的“好房子”[5][45] - **提升房屋标准**：2025年3月住建部发布《住宅项目规范》国家标准，从居住环境、建筑空间等方面提高标准，例如新建住宅层高不低于3米、4层及以上住宅设置电梯等，以高品质产品促进居民置换需求[46] （二）住房租赁与全生命周期管理 - **租赁市场发展**：规划提出规范发展住房租赁市场，培育市场化专业化租赁企业。报告指出，当前全国租房人口近**2.6亿**，市场以个人出租为主，需要向规范化、专业化发展[5][48] - **全生命周期管理**：建立房屋全生命周期安全管理制度。报告分析了开发类房屋从拿地、开发、销售到物业管理的全链条，以及运营类房屋（如租赁公寓）的长期运营和可能的REITs上市路径[47][51][60] - **中介角色扩大**：房屋中介在新房销售环节份额扩大。例如，2025年上半年，贝壳新房和二手房GTV交易占比分别为**29.53%** 和**70.47%**；我爱我家占比分别为**14.18%** 和**85.82%**[54] 四、投资建议 - **行业估值**：报告认为，随着行业向高质量发展转变，行业估值或迎来整体修复。2025年下半年以来，板块估值和行业基本面均承压，但政策支持下配置价值逐渐凸显[61][63][71] - **看好公司**： - **核心看好**：招商蛇口、保利发展、华润置地、华润万象生活、滨江集团、新城控股、招商积余、龙湖集团[5][71] - **建议关注**： 1. **优质开发**：绿城中国、中国海外发展 2. **优质物管**：绿城服务 3. **优质商业**：恒隆地产 4. **代建龙头**：绿城管理控股 5. **中介龙头**：贝壳-W、我爱我家[5][71] - **投资逻辑**：头部房企凭借低融资成本和核心区域高市占率优势；存量领域看好优质物业公司、房地产经纪公司以及具备稳定现金流和强运营能力的商业地产与商管公司[66][69][71]

政策修订核心 - 泰安市正式修订印发《关于进一步完善住房保障体系的实施意见》以构建多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度[1] - 此次修订聚焦公共租赁住房保障范围优化、保障性租赁住房管理机制完善、保障性住房供给体系提质三大关键领域[1] - 政策修订旨在增强针对性、实效性与可操作性，健全住房保障体系，标志着公司在打造“多层次、广覆盖、可持续”住房保障体系的法治化、规范化道路上迈出坚实一步[1][2] 政策实施成效 - 自2022年原政策实施至本次修订前，全市累计1.6万户家庭获得公租房实物配租[1] - 为1万余户住房困难家庭发放租赁补贴，金额达7400余万元[1] - 核发保障性租赁住房认定书5份，落实房源533套（间），有效缓解了新市民、青年人和中等偏下收入家庭的住房压力[1] 公共租赁住房政策优化 - 放宽准入条件，将人均住房面积标准从12平方米提高至15平方米[2] - 放宽收入上限，城镇中等偏下收入家庭收入上限放宽至全市上年度城镇居民人均可支配收入水平，新就业职工、外来务工人员收入上限放宽至该水平的1.2倍[2] - 取消财产限制，不再将存款、股票等作为申请限制条件，以扩大保障范围[2] 保障性租赁住房管理强化 - 破除新建宿舍型保障性租赁住房的建设面积上限，以释放市场供给潜力[3] - 明确项目准入、建设、运营、退出全链条管理要求，实施闭环监管[3] - 对无正当理由逾期不开工、长期停工拒不整改等情形，将收回项目认定书并追回优惠政策，以确保资源规范高效利用[3] 配售型保障性住房机制建立 - 新增配售型保障性住房管理内容，坚持政府主导、封闭运行原则，聚焦工薪收入住房困难群体[3] - 申请条件包括：家庭在泰无房或人均住房面积不超过25平方米，主申请人具有本地户籍或居住证且稳定就业[3] - 坚持小户型、现房为主、成本定价，售后实行封闭管理，未满5年不得流转，满5年可申请政府回购或转让给符合条件家庭，以防保障房变相流入商品房市场[3] 行业影响与发展方向 - 政策修订是推进住房保障法治化、规范化建设的重要成果，旨在破解当前难点堵点并完善长远体系[3] - 政策有效覆盖“夹心层”群体，推动住房资源公平分配与高效利用[3] - 公司将以新政策实施为契机，加大宣传解读，细化配套举措，强化督导考核，以法治方式持续提升住房保障质效[4]

政策修订核心 - 泰安市正式修订印发《关于进一步完善住房保障体系的实施意见》，旨在破解居住难题，加快构建多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，标志着其在打造“多层次、广覆盖、可持续”住房保障体系的法治化、规范化道路上迈出坚实一步 [1] 公共租赁住房保障优化 - 放宽公共租赁住房准入条件，将人均住房面积标准从12平方米提高至15平方米，并将城镇中等偏下收入家庭收入上限放宽至上年度城镇居民人均可支配收入水平，新就业职工和外来务工人员收入上限放宽至该水平的1.2倍 [2] - 取消将存款、股票等作为申请公共租赁住房的限制条件，让更多住房困难群众便捷申请 [2] - 坚持实物配租与租赁补贴并举，重点保障城镇中低收入住房困难家庭、新就业职工、稳定就业外来务工人员 [2] 保障性租赁住房管理完善 - 破除新建宿舍型保障性租赁住房的建设面积上限，以释放市场供给潜力 [3] - 明确保障性租赁住房项目准入、建设、运营、退出的全链条管理要求，对无正当理由逾期不开工或长期停工拒不整改的情形，将收回项目认定书并追回优惠政策，通过闭环管理确保资源规范高效利用 [3] 配售型保障性住房机制建立 - 新增配售型保障性住房管理内容，坚持政府主导、封闭运行原则，聚焦工薪收入住房困难群体 [3] - 申请条件为家庭在泰安无房或人均住房面积不超过25平方米，主申请人需具有本地户籍或居住证且稳定就业 [3] - 配售型保障房坚持小户型、以现房为主、按成本定价，售后实行封闭管理，未满5年不得流转，满5年后可申请政府回购或转让给其他符合条件家庭，以防其变相流入商品房市场 [3] 政策实施成效与目标 - 自2022年原政策实施至本次修订前，泰安市累计有1.6万户家庭获得公共租赁住房，为1万余户住房困难家庭发放租赁补贴7400余万元，核发保障性租赁住房认定书5份、落实房源533套（间），有效缓解了新市民、青年人和中等偏下收入家庭的住房压力 [1] - 政策修订旨在增强针对性、实效性与可操作性，健全住房保障体系，有效覆盖“夹心层”群体，推动住房资源公平分配与高效利用 [2][3] - 下一步将以新政策实施为契机，加大宣传解读，细化配套举措，强化督导考核，让政策直达基层，持续以法治方式推进住房保障工作 [4]

公租房申请条件放宽 - 本市市区户籍住房困难家庭申请所需的户籍年限从3年以上放宽至1年以上 [2] - 非本市市区户籍住房困难家庭申请所需的养老保险缴纳条件从“3年内累计24个月以上”放宽至“连续满12个月以上” 并取消了“持有郑州市居住证”的要求 [2] - 对申请人房产转移记录的审查年限从申请之日前5年内缩短至前3年内 [2] - 申请人车辆资产门槛提高 非营运车辆价值限制从8万元以上调整为15万元以上 营运车辆限制从“2辆（含）以上营运车辆”调整为“2辆（含）以上车辆” [2] - 新就业大学生资格范围从“全日制本科及以上”扩大至“全日制大学专科及以上” 毕业未满3年并按规定缴纳养老保险者与人才引进人员同样不受户籍年限、养老保险缴纳时限和年龄限制 [2] 公租房申请与选房流程优化 - 公租房申请实行“全域通办” 打破户籍和工作地申请限制 支持线上线下常态化就近申请 [3] - 实施市区全域线上“自主选房”模式 在选房时间内遵循先选先得原则 [3] - 对于无法使用手机端线上选房的人员 提供就近前往区住房保障部门由工作人员协助选房的渠道 [4] 公租房保障资格与退出管理 - 实物配租方案确定后 规定时间内不参加选房者视为放弃保障资格 [3] - 选定房源后 规定时间内无故不签订租赁及物业服务合同等入住手续者 其保障资格作废 且自作废之日起两年内不得再次提出保障资格申请 [3] 差异化过渡租住政策 - 符合特定条件的在保对象（如保障期已满8年的非本市市区户籍者、收入超标过渡期满者、购买期房未按期交房者）过渡期满后 经审核符合条件且愿意通过提高租金租住的 可根据房源情况继续过渡 每次合同期限不超过3年 租金按标准上浮40%执行 [5] - 对于已不符合公租房保障条件但仍愿通过提高租金租住的在保对象 可根据房源情况实施过渡 每次合同期限不超过3年 租金按标准租金的2倍缴纳 [5] 政策生效时间 - 本次通知所涉及的各项调整内容均自3月1日起实施 [6]

文章核心观点 重庆市发展改革委价格管理处通过系统性的价格机制改革与创新，在能源、公用事业、环保及民生等多个领域建立了促进资源高效配置和可持续发展的市场化价格政策体系，有效降低了社会成本并提升了公共服务质量 [1][2][3] 价格改革攻坚与体系建设 - 将价格工作纳入全市“三攻坚一盘活”重大改革框架统筹谋划，制定了《完善公共服务（产品）价格形成机制工作方案》及“十四五”深化价格机制改革实施方案 [1] - 全面完成38个区县1026.81万亩农业水价综合改革任务 [1] - 有序推进燃煤发电上网电价市场化改革、省级电网输配电价改革等重大改革 [1] 能源与环保领域价格机制创新 - 制定储能、天然气发电等调节性资源价格政策，并建立了工业、商业、居民分时电价体系 [1] - 出台全国首个双向充放电（V2G）上网电价政策，支撑重庆获批全国首批车网互动规模化应用试点城市 [1] - 制定全国首个医疗废物处置收费分类管理制度，以适应处置设施建设形势变化 [1] 公用事业价格机制完善 - 稳步推进天然气价格改革，动态监管管道运输价格，并出台《重庆市城镇管道燃气配气价格管理办法》 [2] - 全链条开展原水、城镇供水、污水处理、城镇供水安装服务等一揽子价格机制研究 [2] - 出台城镇供水价格管理实施细则、非居民用水超定额累进加价制度 [2] - 通过听证建立租金价格动态调整机制，实现了公租房项目投运14年来的首次租金价格调整 [2] 惠企惠民政策落地与成本降低 - 严格清理取消城镇供水供电供气行业不合理收费，通过系列措施为30余万户转供电工商业用户降低用电成本约20% [2] - 针对城乡困难家庭电量减免政策落地问题，谋划“社会救助一件事”联办，使政策红利惠及60万户低收入困难家庭 [2] 价格治理能力与基础建设 - 动态修订定价目录和听证目录，并滚动制定年度定调价计划 [3] - 在全国价格系统率先探索制定政府制定价格项目工作协同机制，推动设立委主任办公会（价格专题） [3] - 主动谋划建设政府定调价全生命周期数字化应用，以提升价格治理规范化、科学化水平 [3] - 委托科研机构开展重大问题、前瞻性政策研究10个，多篇专题研究报告获市委主要领导批示 [3]

公租房申请与经济状况核对政策 - 申请公租房时是否必须提交经济状况核对申请，需以各区发布的配租通告为准，条件存在差异 [2] - 部分配租通告允许在2023年8月1日前入库的轮候人按原政策执行，无需满足新收入财产限额标准 [2][4] - 部分配租通告则要求申请人必须满足公共租赁住房收入财产限额标准 [5] - 经民政部门认定的特困人员、低保家庭及低保边缘家庭无需提交经济状况核对即可申请 [8] 经济状况核对申请流程与时效 - 经济状况核对审核时间不确定，一般需要半个月或更久 [8] - 若计划认租某批次公租房，通常需要提前提交申请，以便在认租前获得所需的经济状况核对报告 [8] - 新近入库的申请人若在轮候申请时已提交核对申请且审核结果在有效期内，则无需再次提交 [9] 收入与财产限额标准解读 - 公共租赁住房申请家庭和单身居民的人均年可支配收入限额为54000元(含)以下 [9] - 3人及以下家庭(含单身居民)财产限额为66万元(含)以下，4人及以上家庭财产限额为87万元(含)以下 [9] - 人均年可支配收入限额是按家庭全年总收入计算并分摊到每位共同申请人，并非直接等同于个人月工资上限 [10] - 以一个3人家庭为例，人均年收入54000元以下不意味着月工资不能超过4500元，计算需考虑家庭总人数及所有收入类型 [10]

文章核心观点 - 北京保障房中心所属燕东投资公司以党建引领为核心，通过深化党建与业务融合、丰富社区文化供给、强化属地共建联动及引导租户自治，显著提升了其管理的38个公租房项目、覆盖1.4万多租户的社区治理效能与租户满意度，致力于打造“燕东品牌”[3][4][5][7] 强化党建引领与文化建设 - 公司深化党建业务融合，严格落实党政领导班子和机关党员包干下沉项目一线制度，党小组与项目部“同步设置、同向发力”，通过“党建+文化”等特色活动构建深度融合的工作格局[4] - 公司积极整合资源搭建文化活动平台，2025年联动属地单位开展各类社区文化活动103场，累计直接参与近万人次，活动涵盖文体展演、座谈、志愿服务等多元类型[4] - 各项目组建的合唱队、舞蹈队等文体队伍积极参与属地活动并多次在市区级艺术赛事中获奖，展现了社区积极向上的精神风貌[4] 深化属地共建与协同治理 - 公司完善与属地街道、社区、物业的月度常态化对接机制，推动信息共享与联合制定解决方案，2025年累计召开联席会议194次，议题涵盖电动车停放、垃圾分类、矛盾调解等核心治理难题[5] - 通过跨区域协同救助机制和应急支援机制，公司成功处理了独居老人救助和租户紧急医疗送医等事件，其中一次应急响应在10分钟内完成，展现了高效联动能力[5][6] - “共建”赋能“共治”，旨在破解基层治理堵点难点，实现资源互通与优势互补[5] 引导租户自治与健全志愿体系 - 公司以志愿服务为切入点，构建“租户主体、多方参与”的自治体系，通过分析租户台账精准挖掘潜在志愿者，并利用多种宣传方式扩充队伍[6] - 公司不断完善志愿者培训体系，邀请专业讲师开展应急处置、助老等专题培训，全年举办19场安全讲座等活动，提升志愿者专业能力[6] - 截至目前，公司拥有在册志愿者704人，累计开展线上线下志愿服务9073小时，服务覆盖环境整治、政策宣讲、应急支援等多个领域[7] 未来规划与品牌建设 - 公司下一步计划通过问卷调查、入户走访等方式精准掌握不同租户群体的文化生活需求[7] - 公司旨在通过打造“燕东品牌”，全面展现公租房社区文化建设成果与治理效能，营造“人人参与、人人共享”的和谐社区氛围[7]

公租房分配活动概况 - 泰安市市区举行第7批公租房常态配租（总第17批）摇号活动 为208户住房困难家庭确定选房顺序号 [1] - 摇号范围为2025年7月至12月申请审核符合条件的困难家庭 活动按照住房保障资格确定的月份区分优先家庭组和普通家庭组 共计12组 [1] - 优先摇号家庭范围包括城镇最低生活保障、低保边缘、各类优抚优待对象、残疾人、市级以上劳模、计划生育特殊困难、见义勇为、专职消防员、三孩家庭等 其余为普通摇号家庭 [1] 摇号过程与结果 - 摇号活动使用全国公租房管理信息系统 系统基础数据源头真实、操作过程规范透明、摇号结果随机公正 [1] - 工作人员启动系统摇号程序 公租房申请人姓名、序号等信息依次滚动显示在大屏幕上 最终确定了208户家庭的选房顺序号 [1] - 摇号由泰安市泰山公证处的公证员全程公证 并通过泰安房产管理微信视频号同步直播 结果在泰安市房产管理服务中心网站公布 [1] 后续安排与历史成效 - 计划于2026年3月上旬发放选房通知书 3月中旬组织选房工作 以尽快让保障家庭选到公租房 [2] - 泰安市市区已累计组织17批保障房摇号分配活动 为16000余户中等偏下收入、外来务工住房困难群众解决了住房问题 [2]

北京市“十五五”住房保障规划核心要点 - 北京市“十五五”期间将推动住房保障从“住有所居”向“住有宜居”升级，聚焦群众多样化住房需求，深化改革创新 [1][4] - 行业将加快完善住房保障政策体系，加强政策创新与突破，优化公租房、保障性租赁住房政策设计 [4] - 行业目标是构建多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房保障制度，以提升精准保障水平 [4] 过往建设成果与未来供应结构优化 - “十四五”期间，北京全市共建设筹集各类保障性住房69万余套(间)，竣工45万套(间) [4] - “十五五”时期，行业将优化保障性住房供应结构，加大存量资源盘活力度 [4] - 行业鼓励将商业办公等非居住建筑改建为保障性租赁住房 [4] - 行业将结合市场需求，增加价格适当、区位适宜、条件适用的“一张床”、“一间房”类保障性租赁住房有效供给 [4] 重点保障人群与支持措施 - 行业着力稳定房地产市场，促进住房租赁市场健康发展，增加“一张床、一间房、一套房”产品供应 [4] - 政策旨在缓解青年人住房困难，改善城市运行服务保障人员居住条件 [4] - 行业将加大公租房备案家庭保障力度，统筹运用“实物+补贴”保障方式，持续提升公租房备案家庭保障率 [4] - 行业将改善新市民、青年人居住条件，扩大保障性租赁住房覆盖面，开展新毕业大学生专项配租 [4] - 行业将加强对新就业群体等城市运行服务保障人员的住房支持，并搭建对接服务平台 [4]

核心观点 - 报告对房地产板块持乐观态度，认为市场乐观情绪不断发酵，板块行情持续性可期，并指出板块估值处于底部区间，持仓比例为历史底部，在供求关系重塑的环境下，企业盈利能力具备修复空间，26年板块具备全年配置价值，景气度及盈利双拐点值得期待 [1][5] 政策环境 - 中央政策新增举措较少，但表态维持宽松，具体包括：财政部、税务总局延续实施公租房税收优惠政策；央行、国家金融监督管理总局将商业用房最低首付比例由50%下调至30%；自然资源部、住建部推出六方面11项政策支持城市更新；住建部部长倪虹强调将着力稳定房地产市场，并提及将推行项目公司制、主办银行制和现房销售制等基础制度建设 [5][16][17] - 地方政策以一线城市中长期表态为主，上海市“十五五”规划明确坚持租购并举；北京市2026年供地计划首次单列城市更新计划指标，安排商品住宅用地200-240公顷；广东省内20城将商业用房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [5][18][19] 市场成交表现 - **新房市场**：2026年第4周，50城新房成交面积298.91万方，环比上升14.0%，但同比下降29.3%，降幅较上周收窄1.3个百分点；1月前22天，50城新房成交面积同比下降31.3%，降幅较上个月扩张5.1个百分点 [5][20][23] - **二手房市场**：2026年第4周，11城二手房成交面积198.59万方，环比上升13.6%，同比上升14.1%，同比由负转正；1月前22天，11城二手房成交面积同比下降8.6%，降幅较上个月收窄13.6个百分点 [5][32][38] - **二手房认购（中介口径）**：2026年第4周，79城二手房成交套数环比下降2.9%，但同比大幅上升59.8%；1月前22天，79城二手房成交套数同比上升33.1%，为10月以来首次转正 [5][48][50] 市场景气度与价格 - **新房供应与去化**：2026年第4周，重点10城住宅推盘面积47.9万方，环比下降12.2%，同比下降7.5%；10城住宅售批比（MA8）为100%，环比上升7个百分点，但同比下降36个百分点；中指重点城市开盘去化率（MA8）为47%，环比下降5个百分点，同比下降18个百分点 [5][88][98] - **二手房市场热度**：截至2026年第4周，监测的70城二手房日均来访4.6万组，环比下降17.1%，但同比大幅上升63.1%；二手房来访转化率为5.7%，环比上周上升0.8个百分点 [5][108][111] - **二手房价格**：2026年第4周，33城二手房成交价周环比微涨0.1%，但月环比下降1.6%，年初以来同比25年同期下降17.9% [5][113][115] 土地市场 - 2026年第4周，300城宅地出让金为125.6亿元，环比下降14.3%，同比大幅下降67.4%；1月前22天，300城宅地出让金为431.1亿元，同比下降56.1% [5][117][122] - 同期，300城宅地供给建筑面积546.2万方，环比下降13.9%，同比下降51.0%；单周土地去化率为56%，环比下降23个百分点，同比下降20个百分点 [5][117][123] - 土地溢价率（MA4）为3.1%，环比上升0.7个百分点，但同比下降4.5个百分点；成交楼面价（MA4）为3251元/平方米，环比下降1.7%，同比下降23.3% [5][124] 板块行情表现 - 2026年第4周，SW房地产板块环比上涨5.2%，跑赢沪深300指数5.8个百分点，在30个申万一级行业中排名第6（处于20%分位） [5][125] - 板块内，16家主流房企周涨幅为+3.3%，其中绿城、新城、滨江、招商蛇口等企业明显上涨；物业龙头企业和港股主要房地产公司本周也分别上涨0.7%和1.8%，其中港铁公司、嘉里建设单周涨幅超过7% [5] - C-REITs板块本周综合收益指数上涨2.29%，监测的78单REITs中有68单上涨，发布经营数据的REITs涨幅较好 [5]