格隆汇1月24日｜据匈牙利油气集团（Mol）的一位高管表示，这家匈牙利炼油商收购塞尔维亚石油工 业公司（NIS）股份的投标已获得俄罗斯天然气工业股份公司的同意。"卖方已接受了报价"，Mol首席 战略官Gyorgy Bacsa在周六发布的一档播客节目中表示。他补充称，双方目前正在敲定交易条款，但未 披露收购价格或其他财务条件。Bacsa指出，在进行监管咨询并获得批准后，Mol的目标是在3月底前签 署合同。该交易尚需获得美国财政部外国资产控制办公室和塞尔维亚政府的批准。此外，Bacsa表示， Mol计划通过合资结构引入阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）作为战略合作伙伴。在该结构 中，Mol将保持控股股东地位，而ADNOC则持有少数股权。 ...

阿通社1月20日消息，根据全球独立品牌评估与战略咨询机构"品牌金融"发布的最新报告，阿布扎 比国家石油公司（ADNOC）成为首个跻身全球最具价值100大品牌榜单的阿联酋本土品牌，并连续八 年保持阿联酋最具价值品牌地位。报告显示，2026年ADNOC品牌价值同比增长11%，达211.3亿美元， 自2017年以来累计增长超过350%。ADNOC全球品牌强度评分升至82.1分，连续三年获得"AAA-"评 级，在全球油气行业最具价值品牌中位列第六。这一成绩得益于公司在人工智能应用、全球多元化经济 增长支持及减排领域的持续推进。 （原标题：ADNOC跻身全球百大最具价值品牌） ...

公司股权交易 - 意大利埃尼公司向阿塞拜疆国家石油公司出售其在科特迪瓦“鲸鱼”油田10%的股份 [1] - 此次交易距离项目首次开放募资不到一年 [1] - 2025年埃尼公司曾将“鲸鱼”油田30%的股份出售给瑞士维多集团 [1] - 交易完成后埃尼公司自留股份为47.25% 科特迪瓦国家石油公司持有22.75%的股份 [1] 油田生产现状与规划 - 目前“鲸鱼”油田日产原油超过6.2万桶 日产天然气7500万立方英尺 [1] - 油田正在进行三期工程开发 [1] - 开发完成后将使日产量提升至15万桶原油和2亿立方英尺天然气 [1] - 产量的提升将进一步巩固油气行业在科特迪瓦国民经济中的地位 [1]

法案通过进程与意义 - 委内瑞拉立法机构全国代表大会于当地时间1月22日一读通过油气改革相关法案 [1] - 该法案以“明确的合格多数”获得一读通过 [1] - 法案对于“加速提高”该国石油产量至关重要 [1] - 法案正在等待二读及更实质性的第二轮讨论，目前仍有修改可能 [1] 法案核心内容与目的 - 法案借鉴委内瑞拉2020年所通过《反封锁法》的“成功模式”，旨在在美国制裁背景下吸引外部投资 [1] - 根据改革法案，实际负责油田开发的运营企业将同委方签署“生产参与合同”，并“自行承担全面管理风险和成本”，委方“无需承担债务” [1] - 为促进对欠开发油田项目的投资，法案“在特许权使用费方面给予一定灵活性” [1] 法案背景与近期动态 - 法案由委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯于1月15日提交给全国代表大会 [1] - 代总统罗德里格斯于1月20日称，委内瑞拉已收到3亿美元“石油销售收入” [1]

政府政策与合同连续性 - 玻利维亚新任能源部长保证新政府将完全尊重前任政府签订的所有锂、石油和天然气合同，旨在向国际投资者传递政策连续性的明确信号 [1] - 尽管新任总统正着手调整持续近20年的左翼政策并寻求与美国缓和关系，但政府强调已签署的商业合约不会受到影响 [1] 资源禀赋与行业现状 - 玻利维亚拥有全球超过20%的锂资源储量 [1] - 前任政府执政期间推行的能源国有化及长期燃料补贴政策，导致天然气产量下滑、外汇储备缩水并出现经济困难 [1] 未来改革与投资计划 - 新政府表示将改革燃料补贴制度，确保其真正惠及需要扶持的小企业，而非边境走私者 [1] - 玻利维亚计划在2027年启动新一轮油气招标，前提是今年能顺利通过旨在吸引外资的新《碳氢化合物法》与《锂法》 [1]

市场整体表现 - 上证指数收盘报4122.58点，涨幅0.14%，成交额12017.64亿元 [1] - 深证成指收盘报14327.05点，涨幅0.50%，成交额14899.68亿元 [1] - 创业板指收盘报3328.65点，涨幅1.01%，成交额6815.35亿元 [1] 领涨行业与概念 - 商业航天概念走强，巨力索具、西部材料、九鼎新材等多股涨停 [1] - 油气概念走高，洲际油气、蓝焰控股、胜利股份等涨停 [1] - 大飞机概念活跃，润贝航科、航发科技等涨停 [1] - 煤炭板块异动拉升，大有能源涨停 [1] - PCB概念走强，鹏鼎控股、金安国纪等多股涨停 [1] - 算力租赁概念震荡走高，中贝通信涨停 [1] - 可控核聚变概念震荡拉升，浙富控股、雪人集团等涨停 [1] - 建材、航空、船舶、石油、供气供热等板块涨幅居前 [1] 下跌行业 - 保险、日用化工、半导体等板块跌幅居前 [1]

核心观点 - 近期A股市场虽有降温但做多热情未完全消退 结构性行情特征将持续凸显 操作上应聚焦结构性机会 重点关注年报预增主线和高景气赛道优质标的 [1][2][8] - 展望2026年 宏观经济与货币政策是影响A股的重要变量 “十五五”规划开局之年与美国中期选举年可能形成政策共振 宏观流动性呈现内外宽松共振格局 预计盈利修复与长期信心将双轮驱动A股中枢上移 [3][9][10] 市场表现与盘面综述 - 2026年1月22日（周四）沪深三大指数震荡上涨 上证指数收报4122.58点 上涨5.64点 涨幅0.14% 深证成指收报14327.05点 上涨71.92点 涨幅0.50% 创业板指收报3328.65点 上涨33.13点 涨幅1.01% 科创50指数收报1541.64点 上涨6.25点 涨幅0.41% [5] - 当日两市成交额合计26917亿元 其中沪市成交12017.64亿元 深市成交14899.68亿元 创业板成交6861.76亿元 科创50成交1144.72亿元 [5] - 盘面上个股涨多跌少 市场情绪活跃 赚钱效应良好 行业板块中航天航空、采掘、船舶制造、玻璃玻纤、燃气、石油等涨幅居前 概念股中油气设服、氦气、航母、可燃冰、商业航天、大飞机等涨幅居前 [4] 重点板块与行业分析 - **军工板块大涨**：周四航天航空、船舶制造、大飞机、航母等军工股大涨 报告回顾了自2020年下半年以来多次推荐军工板块并取得显著超额收益的历史 例如2020年下半年板块整体涨幅25.27% 2025年上半年涨幅25.46% 下半年涨幅26.23% [6] - **看好军工板块2026年投资机会**：理由包括 1) 政策支持：2020至2025年中国国防预算增幅依次为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2% 预计2026年“十五五”开局之年军费开支增速大概率上行 2) 地缘政治事件驱动 3) 行业具有强大的技术壁垒与“自主可控”优势 4) 新兴增长点来自军民融合与军贸出口 [6] - **军工板块关注细分领域**：建议逢低关注航天航空、飞行武器（导弹、无人机等）、国防信息化（雷达、电子元器件、通信、网络安全）、船舶制造、军用新材料（高温合金、碳纤维、复合材料）等板块 并建议规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股 [6] - **商业航天板块大涨**：当前中国商业航天产业在政策、需求与技术协同驱动下 全产业链已初步形成 正从技术验证转向探索可持续商业模式阶段 [7] - **商业航天产业驱动因素**：政策端 《“十五五”规划建议》首次将建设“航天强国”纳入重点任务 航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》 并成立专职监管机构（商业航天司） 需求端以卫星互联网为核心的应用需求持续增长 技术端正在进行降低成本的关键突破 [7] - **商业航天投资机会**：短期聚焦卫星互联网星座建设带动的火箭发射、卫星制造产业链 中长期关注火箭回收等技术突破及“卫星+”应用生态的拓展 近期连续大涨后建议避免盲目追高 逢低关注为主 [7][8] 2026年市场运行逻辑展望 - **宏观经济**：“十五五”规划开局之年（广义财政和科技政策双轮驱动）与美国中期选举年（重新聚焦于经济增长）可能形成政策共振 [3][9] - **货币政策**：宏观流动性呈现内外宽松共振格局 但国内主要还看需求端 [3][9] - **估值与业绩**：预计盈利修复与长期信心双轮驱动A股中枢上移 [3][9] - **股票需求端**：赚钱效应及低利率或驱动存款搬家入市 资金借道公私募入市带来增量 中长期资金持续入市提供坚实支撑 人民币升值预期支撑A股资产吸引力 回购资金有望延续良好态势 类“平准基金”对市场的推动作用或边际趋弱 结构性货币政策工具依旧支持资本市场 [3][9] - **股票供给端**：IPO发行节奏或略有加快、再融资大概率继续回暖、减持力度或有明显加大 退市或将延续较快的频率 监管层多举措促进投融资两端动态平衡 增量资金入市趋势有望延续 但需警惕大股东减持压力 [3][9]

国内宏观经济与政策 - 居民短期消费贷款余额在2025年12月末降至94,900.77亿元，较上年末减少7,061.91亿元，降幅为6.93%，为三年来首次跌破9.5万亿元，也是2023-2025年期间的最低点 [1][2] - 市场监管总局首次禁止公用事业领域经营者集中，否决了佛山市南海区蓝鸟燃气与南官燃气等经营者新设合营企业的案件，旨在维护瓶装液化石油气市场竞争秩序 [1][2] 海外市场与宏观动态 - 英特尔发布疲软一季度业绩指引，预计调整后每股收益为0美元，低于市场预估的0.08美元，预计第一季度营收为117亿至127亿美元，市场预估为125.6亿美元，导致其盘后股价一度大跌超13% [1][3] - 美国能源部在审查后，正着手对能源部“绿色银行”约830亿美元的融资项目进行重组、修订或取消，已取消约95亿美元的风能和太阳能项目融资，并计划将资金转向天然气和核电项目 [1][5] - 美国总统特朗普表示，如果欧洲抛售美国债券等资产，将面临大规模报复 [5] - 国际油价22日下跌，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌1.26美元，收于每桶59.36美元，跌幅2.08%，伦敦布伦特原油期货价格下跌1.18美元，收于每桶64.06美元，跌幅1.81% [5][6] - 美国天然气期货盘中一度涨超15%，但最终收跌0.33%，此前两个交易日因寒潮天气累涨超60% [5][6] A股公司业绩预警 - 盈方微预计2025年净亏损6,900万元至9,700万元 [1][4] - 国芯科技预计2025年净利润亏损2.38亿元 [4][6] - 东风股份预计2025年净利润亏损3.9亿元到4.8亿元 [4][6] - 和泰机电2025年净利同比预降30.48%至44.38% [4][6] - 汇成真空2025年净利同比预降58.99%至69.69% [4][6] - 长盈精密预计2025年净利润同比减少17.70%至29.36% [4][6] - 银之杰预计2025年净利润亏损1.1亿元至1.4亿元 [4][6] - 赛特新材预计2025年净利润同比减少57.89%至71.93% [4] - 利君股份预计2025年净利润同比减少45.05%至60.03% [4][7] - 野马电池2025年净利同比预降58.00%至70.00% [4][7] - 亚信安全2025年预亏3.8亿元至5亿元，同比转亏 [4][7] - 云煤能源预计2025年净利润亏损4.7亿元至4.1亿元 [4][7] - 克来机电2025年净利同比预减39.32%至51.12% [4][7] A股公司股东减持与股份变动 - 海天瑞声多名股东拟合计减持不超过5%公司股份 [1][4][6] - 绿盟科技股东网安基金及雷岩投资拟合计减持不超过4%股份 [4][6] - 瑞华泰股东泰巨尧坤拟减持不超过3.00%股份 [4][6] - 特发服务股东银坤公司拟减持不超过3%股份 [4][6] - 华图山鼎股东车璐拟减持不超过3%股份 [4][6] - 蒙草生态实际控制人王召明及其一致行动人拟合计减持不超过3%公司股份 [4][6] - 物产金轮股东计划减持不超过公司总股本的3% [4][6] - 中公教育股东王振东拟被司法强制卖出837.39万股股份 [4][6] - 三花智控实际控制人及董监高拟合计减持不超过0.24%公司股份 [4][6] - 博云新材股东高创投拟减持不超过1%股份 [4][6] - 海光信息第四大股东蓝海轻舟合伙拟减持不超过0.50%股份 [4][6] - 骏成科技股东骏成合伙拟减持不超过2.94%股份 [4][6] - 上能电气部分董事、高级管理人员计划合计减持不超过2.08%公司股份 [4][6] - ST赛为董事兼副总经理赵瑜拟减持不超过0.0021%股份 [4][6] - 盛通股份董事唐正军、许菊平拟合计减持不超过45.065万股公司股份 [4][6] - 洲际油气将继续处置子公司持有的1,780.4225万股公司股票以解决交叉持股问题 [4][6] - 拓荆科技第一大股东国家大基金在1月13日至1月22日期间减持298万股 [4][6] A股公司解禁与交易异动 - 隆达股份1月23日解禁，解禁规模占公司总股本48.78%，预估金额34.99亿元 [6] - 富岭股份1月23日解禁，解禁规模占公司总股本12.80%，预估金额10.07亿元 [6] - 同花顺1月23日解禁，解禁规模占公司总股本6.72%，预估金额130.67亿元 [6] - 益方生物1月26日解禁，解禁规模占公司总股本27.79%，预估金额41.58亿元 [6] - 湖南白银公司股票9日涨幅偏离值达到87.86%，今日涨幅达到6.40%将触发严重异动 [7] - 通源环境公司股票9日涨幅偏离值达到86.16%，今日涨幅达到7.25%将触发严重异动 [7] - *ST长药公司股票3日涨幅偏离值达到75.09%，今日涨幅达到14.29%将触发严重异动 [7] - *ST立方公司股票8日涨幅偏离值达到71.73%，今日涨幅达到16.52%将触发严重异动 [7]

法案通过进程与核心目标 - 委内瑞拉立法机构全国代表大会已于1月22日一读通过油气改革相关法案，法案以“明确的合格多数”获得通过 [1] - 该法案目前正在等待二读及更实质性的第二轮讨论，内容仍有修改可能 [1] - 法案的核心目标是“加速提高”该国石油产量，这对于该国石油行业至关重要 [1] 法案设计特点与激励措施 - 法案借鉴了2020年《反封锁法》的“成功模式”，旨在在美国制裁背景下吸引外部投资 [1] - 根据法案，实际负责油田开发的运营企业将与委方签署“生产参与合同”，并“自行承担全面管理风险和成本”，委方“无需承担债务” [1] - 为促进对欠开发油田项目的投资，法案“在特许权使用费方面给予一定灵活性” [1] 法案背景与近期动态 - 该法案由委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯于1月15日提交给全国代表大会 [1] - 代总统罗德里格斯在1月20日称，委内瑞拉已收到3亿美元“石油销售收入” [1]

2025年阿塞拜疆货物贸易总体情况 - 2025年阿塞拜疆对外货物贸易总额为494.23亿美元 [1] - 其中货物出口额为250.43亿美元，货物进口额为243.8亿美元 [1] 2025年阿塞拜疆出口结构 - 油气领域出口额为214.15亿美元，占出口总额的85.51% [1] 2025年阿塞拜疆进口结构 - 主要进口商品为机电产品、运输工具及其零件和食品 [1] - 机电产品占进口总额的15.18% [1] - 运输工具及其零件占进口总额的12.73% [1] - 食品占进口总额的10.63% [1] 2025年阿塞拜疆主要贸易伙伴 - 按货物贸易总额计算，前三大贸易伙伴为意大利、土耳其、俄罗斯 [1] - 与意大利的货物贸易额为118.6亿美元 [1] - 与土耳其的货物贸易额为57.21亿美元 [1] - 与俄罗斯的货物贸易额为49.2亿美元 [1]